萬科企業(yè)2010年-2012年發(fā)展能力分析萬科企業(yè)2010年-2012年目錄企業(yè)發(fā)展能力分析的目的一企業(yè)單項發(fā)展能力分析二企業(yè)整體發(fā)展能力分析三補充資料四目錄企業(yè)發(fā)展能力分析的目的一企業(yè)單項發(fā)展能力分析二企業(yè)整

一、企業(yè)發(fā)展能力分析的目的

衡量企業(yè)創(chuàng)造股東價值的能力股東潛在投資者經(jīng)營者債權人分析發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)未來發(fā)展的關鍵因素分析判斷企業(yè)未來的盈利能力分析評價企業(yè)的成長性

一、企業(yè)發(fā)展能力分析的目的

衡量企業(yè)創(chuàng)造股東潛在投資者經(jīng)營分析發(fā)展能力的重要性

企業(yè)發(fā)展能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?，也稱為企業(yè)增長能力。發(fā)展是企業(yè)實現(xiàn)盈利的根本途徑。發(fā)展能力反映了企業(yè)目標與財務目標，是企業(yè)盈利能力、營運能力和償債能力的綜合體現(xiàn)。分析發(fā)展能力的重要性企業(yè)發(fā)展能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)企業(yè)發(fā)展能力的大小是一個相對的概念，即分析期的股東權益、利潤、收入和資產(chǎn)是相對于上一期的股東權益、利潤、收入和資產(chǎn)而言的。某發(fā)展能力分析課件二、企業(yè)單項發(fā)展能力分析

利潤增長率資產(chǎn)增長率收入增長率現(xiàn)金凈流量增長率股東權益增長率二、企業(yè)單項發(fā)展能力分析

利潤增長率資產(chǎn)增長率收入增長率現(xiàn)金股東權益增長率股東權益增長率是本期股東權益增加額與股東權益期初余額之比，也叫資本積累率。股東權益增長率越高，表明企業(yè)本期股東權益增加得越多。反之，股東權益增長率越低。三年資本平均增長率這個指標存在一定局限性，不能客觀評價企業(yè)的股東權益發(fā)展能力狀況。股東權益增長率股東權益增長率是本期股東權益增加額與股從根本上看，一個企業(yè)的股東權益增長應主要依賴于企業(yè)運用股東投入資本多創(chuàng)造的利潤。反映了企業(yè)運用股東投入資本創(chuàng)造收益的能力↓股東權益增長率反映了企業(yè)利用股東新投資的程度↓反映了直接計入股東權益的利得和損失在股東權益中所占的份額↓從根本上看，一個企業(yè)的股東權益增長應主要依賴于企業(yè)運

萬科公司股東權益增長率指標計算表單位：千元項目2009年2010年2011年2012年股東權益總額45,408,51254,586,20067,832,53982,138,195本年股東權益增加額—9,177,68713,246,33914,305,656凈利潤—8,839,61111,599,60615,662,588對股東的凈支付—331,4991,463,715-1,356,932直接計入股東權益的凈損益—6,577183,017-132,159股東權益增長率（%） — 20.21 24.27 21.09凈資產(chǎn)收益率（%） — 19.47 21.25 23.09股東凈投資率（%） — 0.73 2.68 -1.81凈損益占股東權益比率（%） — 0.01 0.34 -0.19進一步分析萬科公司股東權益增長的原因，可以發(fā)現(xiàn)，2010年到2012年的凈資產(chǎn)收益率不斷增加，且在股東權益增長率中都占有較大比重，甚至在2012年的時候，凈資產(chǎn)收益率高于股東權益增長率，這說明該公司股東權益的增長主要來自凈利潤的增加。凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)運用股東投入資本創(chuàng)造收益的能力，這表明萬科公司股東權益的增長主要是依靠企業(yè)自身創(chuàng)造收益的能力，而不是依靠股東新投入的資本，也不是依靠利得和損失。萬科公司股東權益增長率指標計算表單位：千元項目200利潤增長率三年利潤平均增長率這個指標存在一定局限性，不能客觀評價企業(yè)的收益增長能力狀況。凈利潤增長率是本期凈利潤增加額與上期凈利潤之比。凈利潤增長率為正數(shù)，則說明企業(yè)本期凈利潤增加，凈利潤增長越大，說明企業(yè)收益增長得越多。反之，說明企業(yè)本期凈利潤減少。營業(yè)利潤增長率為正數(shù)，則說明企業(yè)本期營業(yè)利潤增加，營業(yè)利潤增長率越大，則說明企業(yè)受益增長得越多利潤增長率三年利潤平均增長率這個指標存在一定局限性，萬科企業(yè)2010-2012年利潤增長率指標計算表單位：千元項目2009年2010年2011年2012年凈利潤6,430,007.548,839,610.5111,599,606.2115,662,588.42本年凈利潤增加額

----------2,409,602.972,759,995.714,062,982.21營業(yè)利潤8,685,082.8011,894,885.3115,763,216.7021,013,040.79本年營業(yè)利潤增加額

----------

3,209,802.513,868,331.395,249,824.70利潤總額8,617,427.8111,940,752.5815,805,882.4221,070,185.14凈利潤增長率(%)

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37.47 31.22 35.03營業(yè)利潤增長率(%)

-------- 36.9632.5233.30三年利潤平均增長率(%)

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34.812011年份的凈利潤增長率低于營業(yè)利潤增長率，說明企業(yè)的凈利潤主要來源于營業(yè)利潤，表明企業(yè)產(chǎn)品獲利能力較強，具有良好的發(fā)展能力；除2011年外，其余年份的凈利潤增長率增長幅度均高于營業(yè)利潤增長率，說明這兩年凈利潤的增長雖然主要來源于營業(yè)利潤的增長，但是還受到其他項目的影響，說明企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力有待加強。萬科企業(yè)2010-2012年利潤增長率指標計算表單位：收入增長率該公式反映的是企業(yè)某期整體銷售增長情況。收入增長率為正數(shù)，則說明企業(yè)本期銷售規(guī)模增加，收入增長率越大，則說明企業(yè)營業(yè)收入增長得越快，銷售情況越好。收入增長率該公式反映的是企業(yè)某期整體銷售增長情況。收

萬科收入增長率指標計算單位：千元

項目2009年2010年2011年2012年營業(yè)收入48,881,01350,713,85171,782,750103,116,245本年營業(yè)收入增加額——1,832,83821,068,89831,333,495收入增長率（%）—— 3.75 41.54 43.65萬科自2009年以來，其銷售規(guī)模不斷擴大。從增長幅度來看，三年均為正值，說明該公司的銷售一直在增長，尤其是2011年增長幅度較大，不排除存在一些偶然性或者特殊性因素。萬科收入增長率指標計算單位：千元項目2009年2010年資產(chǎn)增長率資產(chǎn)增長率是本期資產(chǎn)增加額與資產(chǎn)期初余額之比。用來考核企業(yè)資產(chǎn)投入增長幅度。資產(chǎn)增長率為正數(shù)，則說明企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模增加，資產(chǎn)增長率越大，則說明資產(chǎn)規(guī)模增加幅度越大。資產(chǎn)增長率

萬科公司資產(chǎn)增長率指標計算表單位：千元

項目

2009年2010年2011年2012年資產(chǎn)總額61,504,12384,467,98391,725,500126,544,792本年資產(chǎn)增加額-----22,963,8617,257,51734,819,292

股東權益增加額-----2,785,3703,379,6024,275,696

資產(chǎn)增長率（%）----- 37.348.59 37.96股東權益增加額占資產(chǎn)增加額的比重（%） ----- 12.13 46.57 12.28萬科自2009年來資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，三年的資產(chǎn)增長率均為正值，說明資產(chǎn)投入一直保持增長，2011年相比偏低。2010年和2012年股東權益增加額占資產(chǎn)增加的比重較低，說明這兩年資產(chǎn)增加的來源不理想。2011年有了股東權益增加額有了較大程度的改觀，資產(chǎn)增長能力得到加強，2012年比重又有所下降。項目2009年2010年2011年2012三、企業(yè)整體發(fā)展能力分析根據(jù)分析結(jié)果，運用一定的分析標準，判斷企業(yè)的整體發(fā)展能力將實際值與以前不同期增長率數(shù)值、同行業(yè)平均水平進行比較，分析企業(yè)在股東權益、收益、營業(yè)收入和資產(chǎn)等方面的發(fā)展能力比較各指標之間的關系，判斷不同方面增長的效益性和它們之間的協(xié)調(diào)性分別計算股東權益增長率、利潤增長率、收入增長率和資產(chǎn)增長率等指標的實際值3421三、企業(yè)整體發(fā)展能力分析根據(jù)分析結(jié)果，運用一定的分析標準，判收入增長率資產(chǎn)增長率股東權益增長率利潤增長率一般而言，只有企業(yè)的股東權益增長率、資產(chǎn)增長率、收入增長率和利潤增長率保持同步，且不低于行業(yè)平均水平，才可以斷定這個企業(yè)具有良好的發(fā)展能力。收入增長率資產(chǎn)增長率股東權益增長率利潤增長率一般而言根據(jù)以上計算得到的萬科2010年、2011年、2012年的股東權益增長率、凈利潤增長率、營業(yè)利潤增長率、收入增長率和資產(chǎn)增長率等指標實際值進行分析，并判斷該公司整體發(fā)展能力。

萬科2010~2012年單項增長率一覽表（%）項目2010年2011年2012年股東權益增長率20.2124.2721.09凈利潤增長率37.4731.2235.03營業(yè)利潤增長率36.9632.1233.30收入增長率3.7541.5443.65資產(chǎn)增長率37.348.5937.96根據(jù)以上計算得到的萬科2010年、2011年、201分析1.萬科自2010年以來各項增長率指標都為正數(shù)，說明萬科利潤一直在增長，股東權益、營業(yè)收入、資產(chǎn)規(guī)模一直在增加。2.比較各種類型的增長率之間的關系①收入增長率和資產(chǎn)增長率正常情況下，一個企業(yè)的收入增長率應高于其資產(chǎn)增長率，只有在這種情況下，才說明企業(yè)在銷售方面具有良好的成長性。萬科除2010年收入增長率低于資產(chǎn)增長率外，其余兩年里收入增長率均大于資產(chǎn)增長率。說明其在2011年和2012年的銷售增長具有效益性。分析1.萬科自2010年以來各項增長率指標都為正數(shù)，說②股東權益增長率和凈利潤增長率萬科三年的凈利潤增長率均大于股東權益增長率，說明該企業(yè)三年的股東權益增長主要來自生產(chǎn)經(jīng)營活動創(chuàng)造的凈利潤，可以判斷該企業(yè)的股東權益發(fā)展能力較好。

③凈利潤增長率和營業(yè)利潤增長率萬科除2011年外，其余兩年的凈利潤增長率都大于營業(yè)利潤增長率。這反映該企業(yè)凈利潤的增長并不僅僅是來自營業(yè)利潤的增長，還受到非正常損益項目的影響，說明企業(yè)在凈利潤方面的持續(xù)發(fā)展能力有待進一步觀察。④營業(yè)利潤增長率和收入增長率萬科除2010年外，其余兩年的收入增長率均高于營業(yè)利潤增長率。反映該企業(yè)營業(yè)成本、營業(yè)稅費、期間費用等成本費用項目上升可能超過了營業(yè)收入的增長，這說明企業(yè)的營業(yè)利潤增長存在一定的問題。②股東權益增長率和凈利潤增長率③凈利潤增長率和營業(yè)利潤增長率結(jié)論：通過以上分析，對萬科公司的發(fā)展能力可以得出一個初步結(jié)論：該公司除了個別方面的增長存在效益性問題以外，大體表現(xiàn)出較強的增長能力。當然，由于未與行業(yè)標準值進行比較，且企業(yè)增長能力還受其他很多因素的影響，要得到更準確的結(jié)論，還需要利用更多的數(shù)據(jù)和資料進行深入分析。結(jié)論結(jié)論：通過以上分析，對萬科公司的發(fā)展能力可以得出一個初步結(jié)論補充資料

企業(yè)存在七種發(fā)展狀態(tài)慢速發(fā)展低速發(fā)展周期性發(fā)展負債發(fā)展失控發(fā)展過快發(fā)展平衡發(fā)展補充資料

企業(yè)存在七種發(fā)展狀態(tài)慢速發(fā)展七種發(fā)展狀態(tài)的共同特點：企業(yè)在成長時期，大量資金來源于負債。因為高速發(fā)展使企業(yè)資金發(fā)生短缺，在市場前景樂觀的情況下，企業(yè)便傾向于負債經(jīng)營，以期取得收益。但在這一擴張過程中，可能會出現(xiàn)三種情況：一、平衡發(fā)展，企業(yè)通過收益的增加，不但償還了負債，而且為企業(yè)創(chuàng)造了利潤，增加了企業(yè)的發(fā)展后勁；二、過快發(fā)展，企業(yè)負債經(jīng)營，擴大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，但同時加劇了企業(yè)資金的短缺，企業(yè)面臨資金支付困難；三、失控發(fā)展，企業(yè)增加了固定資產(chǎn)投資，生產(chǎn)規(guī)模擴大，市場競爭激烈，但企業(yè)的單位成本支出上升，經(jīng)濟效益卻下降。七種發(fā)展狀態(tài)的共同特點：但在這一擴張過程中，可能會出現(xiàn)三種情Thanks第五組Thanks第五組萬科企業(yè)2010年-2012年發(fā)展能力分析萬科企業(yè)2010年-2012年目錄企業(yè)發(fā)展能力分析的目的一企業(yè)單項發(fā)展能力分析二企業(yè)整體發(fā)展能力分析三補充資料四目錄企業(yè)發(fā)展能力分析的目的一企業(yè)單項發(fā)展能力分析二企業(yè)整

一、企業(yè)發(fā)展能力分析的目的

衡量企業(yè)創(chuàng)造股東價值的能力股東潛在投資者經(jīng)營者債權人分析發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)未來發(fā)展的關鍵因素分析判斷企業(yè)未來的盈利能力分析評價企業(yè)的成長性

一、企業(yè)發(fā)展能力分析的目的

衡量企業(yè)創(chuàng)造股東潛在投資者經(jīng)營分析發(fā)展能力的重要性

企業(yè)發(fā)展能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?，也稱為企業(yè)增長能力。發(fā)展是企業(yè)實現(xiàn)盈利的根本途徑。發(fā)展能力反映了企業(yè)目標與財務目標，是企業(yè)盈利能力、營運能力和償債能力的綜合體現(xiàn)。分析發(fā)展能力的重要性企業(yè)發(fā)展能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)企業(yè)發(fā)展能力的大小是一個相對的概念，即分析期的股東權益、利潤、收入和資產(chǎn)是相對于上一期的股東權益、利潤、收入和資產(chǎn)而言的。某發(fā)展能力分析課件二、企業(yè)單項發(fā)展能力分析

利潤增長率資產(chǎn)增長率收入增長率現(xiàn)金凈流量增長率股東權益增長率二、企業(yè)單項發(fā)展能力分析

利潤增長率資產(chǎn)增長率收入增長率現(xiàn)金股東權益增長率股東權益增長率是本期股東權益增加額與股東權益期初余額之比，也叫資本積累率。股東權益增長率越高，表明企業(yè)本期股東權益增加得越多。反之，股東權益增長率越低。三年資本平均增長率這個指標存在一定局限性，不能客觀評價企業(yè)的股東權益發(fā)展能力狀況。股東權益增長率股東權益增長率是本期股東權益增加額與股從根本上看，一個企業(yè)的股東權益增長應主要依賴于企業(yè)運用股東投入資本多創(chuàng)造的利潤。反映了企業(yè)運用股東投入資本創(chuàng)造收益的能力↓股東權益增長率反映了企業(yè)利用股東新投資的程度↓反映了直接計入股東權益的利得和損失在股東權益中所占的份額↓從根本上看，一個企業(yè)的股東權益增長應主要依賴于企業(yè)運

萬科公司股東權益增長率指標計算表單位：千元項目2009年2010年2011年2012年股東權益總額45,408,51254,586,20067,832,53982,138,195本年股東權益增加額—9,177,68713,246,33914,305,656凈利潤—8,839,61111,599,60615,662,588對股東的凈支付—331,4991,463,715-1,356,932直接計入股東權益的凈損益—6,577183,017-132,159股東權益增長率（%） — 20.21 24.27 21.09凈資產(chǎn)收益率（%） — 19.47 21.25 23.09股東凈投資率（%） — 0.73 2.68 -1.81凈損益占股東權益比率（%） — 0.01 0.34 -0.19進一步分析萬科公司股東權益增長的原因，可以發(fā)現(xiàn)，2010年到2012年的凈資產(chǎn)收益率不斷增加，且在股東權益增長率中都占有較大比重，甚至在2012年的時候，凈資產(chǎn)收益率高于股東權益增長率，這說明該公司股東權益的增長主要來自凈利潤的增加。凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)運用股東投入資本創(chuàng)造收益的能力，這表明萬科公司股東權益的增長主要是依靠企業(yè)自身創(chuàng)造收益的能力，而不是依靠股東新投入的資本，也不是依靠利得和損失。萬科公司股東權益增長率指標計算表單位：千元項目200利潤增長率三年利潤平均增長率這個指標存在一定局限性，不能客觀評價企業(yè)的收益增長能力狀況。凈利潤增長率是本期凈利潤增加額與上期凈利潤之比。凈利潤增長率為正數(shù)，則說明企業(yè)本期凈利潤增加，凈利潤增長越大，說明企業(yè)收益增長得越多。反之，說明企業(yè)本期凈利潤減少。營業(yè)利潤增長率為正數(shù)，則說明企業(yè)本期營業(yè)利潤增加，營業(yè)利潤增長率越大，則說明企業(yè)受益增長得越多利潤增長率三年利潤平均增長率這個指標存在一定局限性，萬科企業(yè)2010-2012年利潤增長率指標計算表單位：千元項目2009年2010年2011年2012年凈利潤6,430,007.548,839,610.5111,599,606.2115,662,588.42本年凈利潤增加額

----------2,409,602.972,759,995.714,062,982.21營業(yè)利潤8,685,082.8011,894,885.3115,763,216.7021,013,040.79本年營業(yè)利潤增加額

----------

3,209,802.513,868,331.395,249,824.70利潤總額8,617,427.8111,940,752.5815,805,882.4221,070,185.14凈利潤增長率(%)

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37.47 31.22 35.03營業(yè)利潤增長率(%)

-------- 36.9632.5233.30三年利潤平均增長率(%)

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34.812011年份的凈利潤增長率低于營業(yè)利潤增長率，說明企業(yè)的凈利潤主要來源于營業(yè)利潤，表明企業(yè)產(chǎn)品獲利能力較強，具有良好的發(fā)展能力；除2011年外，其余年份的凈利潤增長率增長幅度均高于營業(yè)利潤增長率，說明這兩年凈利潤的增長雖然主要來源于營業(yè)利潤的增長，但是還受到其他項目的影響，說明企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力有待加強。萬科企業(yè)2010-2012年利潤增長率指標計算表單位：收入增長率該公式反映的是企業(yè)某期整體銷售增長情況。收入增長率為正數(shù)，則說明企業(yè)本期銷售規(guī)模增加，收入增長率越大，則說明企業(yè)營業(yè)收入增長得越快，銷售情況越好。收入增長率該公式反映的是企業(yè)某期整體銷售增長情況。收

萬科收入增長率指標計算單位：千元

項目2009年2010年2011年2012年營業(yè)收入48,881,01350,713,85171,782,750103,116,245本年營業(yè)收入增加額——1,832,83821,068,89831,333,495收入增長率（%）—— 3.75 41.54 43.65萬科自2009年以來，其銷售規(guī)模不斷擴大。從增長幅度來看，三年均為正值，說明該公司的銷售一直在增長，尤其是2011年增長幅度較大，不排除存在一些偶然性或者特殊性因素。萬科收入增長率指標計算單位：千元項目2009年2010年資產(chǎn)增長率資產(chǎn)增長率是本期資產(chǎn)增加額與資產(chǎn)期初余額之比。用來考核企業(yè)資產(chǎn)投入增長幅度。資產(chǎn)增長率為正數(shù)，則說明企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模增加，資產(chǎn)增長率越大，則說明資產(chǎn)規(guī)模增加幅度越大。資產(chǎn)增長率

萬科公司資產(chǎn)增長率指標計算表單位：千元

項目

2009年2010年2011年2012年資產(chǎn)總額61,504,12384,467,98391,725,500126,544,792本年資產(chǎn)增加額-----22,963,8617,257,51734,819,292

股東權益增加額-----2,785,3703,379,6024,275,696

資產(chǎn)增長率（%）----- 37.348.59 37.96股東權益增加額占資產(chǎn)增加額的比重（%） ----- 12.13 46.57 12.28萬科自2009年來資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，三年的資產(chǎn)增長率均為正值，說明資產(chǎn)投入一直保持增長，2011年相比偏低。2010年和2012年股東權益增加額占資產(chǎn)增加的比重較低，說明這兩年資產(chǎn)增加的來源不理想。2011年有了股東權益增加額有了較大程度的改觀，資產(chǎn)增長能力得到加強，2012年比重又有所下降。項目2009年2010年2011年2012三、企業(yè)整體發(fā)展能力分析根據(jù)分析結(jié)果，運用一定的分析標準，判斷企業(yè)的整體發(fā)展能力將實際值與以前不同期增長率數(shù)值、同行業(yè)平均水平進行比較，分析企業(yè)在股東權益、收益、營業(yè)收入和資產(chǎn)等方面的發(fā)展能力比較各指標之間的關系，判斷不同方面增長的效益性和它們之間的協(xié)調(diào)性分別計算股東權益增長率、利潤增長率、收入增長率和資產(chǎn)增長率等指標的實際值3421三、企業(yè)整體發(fā)展能力分析根據(jù)分析結(jié)果，運用一定的分析標準，判收入增長率資產(chǎn)增長率股東權益增長率利潤增長率一般而言，只有企業(yè)的股東權益增長率、資產(chǎn)增長率、收入增長率和利潤增長率保持同步，且不低于行業(yè)平均水平，才可以斷定這個企業(yè)具有良好的發(fā)展能力。收入增長率資產(chǎn)增長率股東權益增長率利潤增長率一般而言根據(jù)以上計算得到的萬科2010年、2011年、2012年的股東權益增長率、凈利潤增長率、營業(yè)利潤增長率、收入增長率和資產(chǎn)增長率等指標實際值進行分析，并判斷該公司整體發(fā)展能力。

萬科2010~2012年單項增長率一覽表（%）項目2010年2011年2012年股東權益增長率20.2124.2721.09凈利潤增長率37.4731.2235.03營業(yè)利潤增長率36.9632.1233.30收入增長率3.7541.5443.65資產(chǎn)增長率37.348.5937.96根據(jù)以上計算得到的萬科2010年、2011年、201分析1.萬科自2010年以來各項增