第頁(yè)正文目錄一、航天宏圖（688066.SH） 4公司基本情況 4公司財(cái)務(wù)表現(xiàn) 6擬募資金額及項(xiàng)目情況 8航天宏圖A股對(duì)標(biāo)公司 8二、虹軟科技（688088.SH） 9公司基本情況 9公司財(cái)務(wù)表現(xiàn) 擬募資金額及項(xiàng)目情況 虹軟科技A股對(duì)標(biāo)公司 三、西部超導(dǎo)（688122.SH） 14公司基本情況 公司財(cái)務(wù)表現(xiàn) 擬募資金額及項(xiàng)目情況 西部超導(dǎo)A股對(duì)標(biāo)公司 四、鉑力特（688333.SH） 18公司基本情況 公司財(cái)務(wù)表現(xiàn) 擬募資金額及項(xiàng)目情況 鉑力特A股對(duì)標(biāo)公司 風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表目錄圖1： 航天宏圖股權(quán)結(jié)構(gòu) 4圖2： 航天宏圖主營(yíng)業(yè)務(wù)鏈條 5圖3： 航天宏圖營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)變化 6圖4： 航天宏圖主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成及變化 6圖5： 航天宏圖整體毛利率情況 7圖6： 航天宏圖各個(gè)業(yè)務(wù)毛利率情況 7圖7： 航天宏圖2018年研發(fā)投入及營(yíng)收占比 7圖8： 航天宏圖三大費(fèi)用變化情況 7圖9： 虹軟科技營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)變化 11圖10：虹軟科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成及變化 11圖11：虹軟科技整體毛利率情況 11圖12：虹軟科技整體毛利率高于行業(yè)平均水平 11圖13：虹軟科技近三年研發(fā)投入及營(yíng)收占比 12圖14：虹軟科技三大費(fèi)用變化情況 12圖15：西部超導(dǎo)股權(quán)結(jié)構(gòu) 14圖16：西部超導(dǎo)營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)變化 15圖17：西部超導(dǎo)各業(yè)務(wù)毛利率 15圖18：西部超導(dǎo)2018年研發(fā)投入及營(yíng)收占比 16圖19：西部超導(dǎo)三大費(fèi)用變化情況 16圖20：鉑力特股權(quán)結(jié)構(gòu) 18圖21：鉑力特營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)變化 20圖22：鉑力特各業(yè)務(wù)毛利率 20圖23：鉑力特年研發(fā)投入及營(yíng)收占比 20圖24：鉑力特期間費(fèi)用變化情況 20表格1.航天宏圖主要產(chǎn)品 5表格2.航天宏圖募集資金擬投資項(xiàng)目投入計(jì)劃（億元） 8表格3.航天宏圖A股對(duì)標(biāo)公司 8表格4.虹軟科技主要產(chǎn)品 10表格5.虹軟科技募集資金擬投資項(xiàng)目投入計(jì)劃（億元） 12表格6.虹軟科技A股對(duì)標(biāo)公司 13表格7.西部超導(dǎo)主要產(chǎn)品 14表格8.西部超導(dǎo)募集資金擬投資項(xiàng)目投入計(jì)劃 16表格9.西部超導(dǎo)A股對(duì)標(biāo)公司 17表格10.鉑力特主要產(chǎn)品 19表格11.鉑力特募集資金運(yùn)用情況（億元） 21表格12.鉑力特對(duì)標(biāo)公司情況 21一、航天宏圖（688066.SH）公司基本情況分析應(yīng)用服務(wù)。2008年1月24京世紀(jì)網(wǎng)圖信息技術(shù)有限公司，注冊(cè)資本100萬(wàn)元。201634航天宏圖有限整體變更為股份公司。截至招股意向書簽署之日，王宇翔先生直接持有航天宏圖4.33%32.24%20.08%的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，對(duì)股東大會(huì)的決議有重大影響。圖1：航天宏圖股權(quán)結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：公司招股說(shuō)明書，衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)劃及項(xiàng)目招投標(biāo)安排；②公司基于PIE領(lǐng)域的技術(shù)應(yīng)用開發(fā)能力和市場(chǎng)拓展能力；③客戶的驗(yàn)收進(jìn)度。表格1. 航天宏圖主要產(chǎn)品業(yè)務(wù)類別業(yè)務(wù)類別 業(yè)務(wù)細(xì)分 產(chǎn)品或服務(wù)自由軟件銷售

遙感圖像處理基礎(chǔ)軟件平臺(tái)軟件平臺(tái)

向客戶銷售PIE基礎(chǔ)軟件向客戶銷售PIE-Map基礎(chǔ)軟件遙感行業(yè)應(yīng)用系統(tǒng) 基于自有遙感軟件PIE為客戶開發(fā)行業(yè)應(yīng)用系統(tǒng)PIE-Map系統(tǒng)設(shè)計(jì)開發(fā)數(shù)據(jù)分析應(yīng)用服務(wù)

北斗行業(yè)應(yīng)用系統(tǒng)系統(tǒng)咨詢?cè)O(shè)計(jì)監(jiān)測(cè)分析服務(wù)信息挖掘服務(wù)

系統(tǒng)基于自有軟件及核心技術(shù)為客戶提供信息系統(tǒng)咨業(yè)信息化應(yīng)用的整體解決方案PIE供標(biāo)準(zhǔn)的或定制化的影像產(chǎn)品基于PIE對(duì)遙感圖像進(jìn)行解譯、分析，為客戶提供及時(shí)的監(jiān)測(cè)分析結(jié)果基于PIE搭建大數(shù)據(jù)分析環(huán)境，挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值，為客戶提供可用于預(yù)判或評(píng)估的精準(zhǔn)信息資料來(lái)源：公司官網(wǎng)、招股說(shuō)明書，圖2： 航天宏圖主營(yíng)業(yè)務(wù)鏈條資料來(lái)源：公司招股說(shuō)明書，公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)公司營(yíng)業(yè)收入均來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)。20162018年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為19,498.58萬(wàn)元、29,634.7442,333.04萬(wàn)元，20172018年?duì)I51.98%42.85%2016-201814,433.38萬(wàn)元、27,882.69萬(wàn)元、36,368.65萬(wàn)司PIE得了很多延續(xù)性訂單。2016-20181,268.373,973.812016-20182,160.74萬(wàn)元、483.68萬(wàn)元、1,990.57萬(wàn)元。圖3：航天宏圖營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)變化圖4：航天宏圖主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成及變化資料來(lái)源：Wind，資料來(lái)源：Wind，20162017201861.25%59.13%60.44%，總體50.45%56.98%20182016務(wù)由于收入占比較低，導(dǎo)致毛利率貢獻(xiàn)也較低。圖5：航天宏圖整體毛利率情況圖6：航天宏圖各個(gè)業(yè)務(wù)毛利率情況資料來(lái)源：虹軟科技招股說(shuō)明書，資料來(lái)源：虹軟科技招股說(shuō)明書，2016年度、2017年度、2018年度，公司研發(fā)費(fèi)用分別為3,221.09萬(wàn)元、3,752.83萬(wàn)元、5,023.8216.52%、12.66%7,545.40萬(wàn)元、16,052.12201720187.87%10.55%2016年的552018100圖7：航天宏圖2018年研發(fā)投入及營(yíng)收占比圖8：航天宏圖三大費(fèi)用變化情況資料來(lái)源：Wind，資料來(lái)源：Wind，擬募資金額及項(xiàng)目情況0.4217.25/46.1549.077.160.71億元，募集資金凈額6.45億元，網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.0493。募集資金PIE大氣海洋應(yīng)用服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目。表格2.劃（億元）序號(hào)項(xiàng)目名稱項(xiàng)目總投資擬使用募集資金金額1PIE基礎(chǔ)軟件平臺(tái)升級(jí)改造項(xiàng)目3.293.292北斗綜合應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目1.091.093大氣海洋應(yīng)用服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目1.291.29合計(jì)5.675.67,A作為可比公司的合理性在于（1北斗星通2018斗指揮設(shè)備、北斗應(yīng)用系統(tǒng)、天通衛(wèi)星通信終端及微波組件/部件/整機(jī)等；根據(jù)合眾思?jí)?018（2表格3. 航天A證券代碼股票簡(jiǎn)稱股價(jià)（元）總市值(億元)市凈率（MRQ）市銷率（TTM）每股收益（元）市盈率（倍）2019E2020E2021E2019E2020E2021E002151.SZ北斗星通23.84116.952.903.88N/AN/AN/AN/AN/AN/A002383.SZ合眾思?jí)?0.5578.612.044.580.620.80N/A17.0413.18N/A資料來(lái)源：wind,；數(shù)據(jù)截止2019.07.16二、虹軟科技（688088.SH）公司基本情況e-Image100.0020181217截至招股意向書簽署日，HomeRun118,698,800Deng(HomeRun32.9719的股份，HuiDeng(LiuhongHKR5.443138.4150Deng(HomeRunLiuhongHKR圖1： 虹軟科技股權(quán)結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：虹軟科技招股說(shuō)明書，虹軟科技始終致力于視覺(jué)人工智能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，堅(jiān)持以原創(chuàng)技術(shù)為核心驅(qū)動(dòng)力，在全球范圍內(nèi)為智能手機(jī)、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）等智能設(shè)備提IoT格4. 格4. 虹軟科技主要產(chǎn)品主要產(chǎn)品解決方案具體劃分智能單攝視覺(jué)解決方案智能手機(jī)智能雙（多）攝視覺(jué)解決方案智能深度攝像解決方案車輛周圍環(huán)境探測(cè)車內(nèi)安全輔助駕駛智能駕駛駕駛員疲勞駕駛檢測(cè)方案身份識(shí)別解決方案智能駕駛視覺(jué)解決方案智能冰箱其他IoT智能設(shè)備智能無(wú)人零售智能保險(xiǎn)資料來(lái)源：公司招股說(shuō)明書，公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)2016-20182.613.464.580.800.861.582016-201864.6756.032016應(yīng)智能雙（多）攝視覺(jué)解決方案收入占比上升。2018IoTIoT201620172018圖9：虹軟科技營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)變化圖10：虹軟科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成及變化資料來(lái)源：虹軟科技招股說(shuō)明書，資料來(lái)源：虹軟科技招股說(shuō)明書，92.3093.6694.29，毛利率水平較高主要是由所處的行業(yè)特性及公司的經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用的必要性較低。因此，公司未按產(chǎn)品類別測(cè)算毛利率情況。圖11：虹軟科技整體毛利率情況12資料來(lái)源：虹軟科技招股說(shuō)明書，資料來(lái)源：虹軟科技招股說(shuō)明書，201620179,026.8410,873.5414,852.6434.59、31.4332.42長(zhǎng)所致。圖13：虹軟科技近三年研發(fā)投入及營(yíng)收占比圖14：虹軟科技三大費(fèi)用變化情況資料來(lái)源：虹軟科技招股說(shuō)明書，資料來(lái)源：虹軟科技招股說(shuō)明書，擬募資金額及項(xiàng)目情況0.4628.88/74.4149.1213.280.74億元募集資金凈額12.55億元網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.0538募集資金AIIoTAI項(xiàng)目。虹軟科技募集資金擬投資項(xiàng)目投入計(jì)劃（元）序號(hào)項(xiàng)目名稱投資總額擬投入募集資金1智能手機(jī)AI視覺(jué)解決方案能力提升項(xiàng)目3.373.372IoT領(lǐng)域AI視覺(jué)解決方案產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目3.853.853光學(xué)屏下指紋解決方案開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目2.202.204研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目1.891.89合計(jì)11.3211.32資料來(lái)源：公司公告，A（2012，公司屬于“信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)誠(chéng)邁科技作為國(guó)內(nèi)可比公司。AndroidTVDroid；移動(dòng)芯片廠商等；中科創(chuàng)達(dá)主要客戶有：富士通、三星電子、TCL、夏普、赫表格6. 虹軟A標(biāo)公司證券代碼股票簡(jiǎn)稱股價(jià)（元）總市值(億元)市凈率（MRQ）市銷率（TTM）每股收益（元）市盈率（倍）2019E2020E2021E2019E2020E2021E300496.SZ中科創(chuàng)達(dá)30.58123.197.878.110.570.771.0253.7239.6330.11300598.SZ誠(chéng)邁科技32.0425.635.634.70N/AN/AN/AN/AN/AN/A資料來(lái)源：wind,；數(shù)據(jù)截止2019.07.16三、西部超導(dǎo)（688122.SH）公司基本情況產(chǎn)企業(yè)之一。25.19%17.29%12.74%7.75%7.21%、陜西成長(zhǎng)性新興產(chǎn)業(yè)合伙企5.04%。圖15：西部超導(dǎo)股權(quán)結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：公司招股說(shuō)明書，表格7.西部超導(dǎo)主要產(chǎn)品類別產(chǎn)品圖片主要用途高端鈦合金大棒材高端鈦合金小棒材機(jī)部件高端鈦合金絲材航空航天緊固件和航空用焊絲高端鈦合金鍛坯件NbTi超導(dǎo)線Nb3Sn超導(dǎo)線核磁共振譜儀、磁懸浮、核聚變、國(guó)防軍工超導(dǎo)磁體防軍工高性能高溫合金材料航空發(fā)動(dòng)機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)部件、核電設(shè)備資料來(lái)源：公司公告,公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)2016年、20172018年，公司高端鈦合金材料銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)77.59%、81.92%85.90%，是公司收入的主要來(lái)源，高端鈦合金材料是我國(guó)軍用飛機(jī)不可或缺的核心材料。圖16：西部超導(dǎo)營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)變化圖17：西部超導(dǎo)各業(yè)務(wù)毛利率資料來(lái)源：Wind，資料來(lái)源：Wind，MOCVDMOCVD設(shè)59.53%8.3240.47%5.66圖18：西部超導(dǎo)2018年研發(fā)投入及營(yíng)收占比圖19：西部超導(dǎo)三大費(fèi)用變化情況資料來(lái)源：Wind，資料來(lái)源：Wind，擬募資金額及項(xiàng)目情況4420.0044,127.2015.00元/66.19凈利潤(rùn)為正且累計(jì)為19,609.34萬(wàn)元。250,800.002,5001900600噸。表格8.西部超導(dǎo)募集資金擬投資項(xiàng)目投入計(jì)劃序號(hào)產(chǎn)品名稱合金牌號(hào)材料特性及用途生產(chǎn)規(guī)（噸1鎳基高溫合金棒材GH4169長(zhǎng)時(shí)間使用溫度范圍800650℃以下被稱為高溫合金中的萬(wàn)金油9002GH4141650～950℃范圍內(nèi)，具有較高的拉伸、持久和蠕變強(qiáng)度、抗屈服和抗疲勞980℃以下使用力學(xué)性能最高的板材合金之870℃以下要求高強(qiáng)度、980℃以件、渦輪轉(zhuǎn)子、導(dǎo)向器、緊固件和高溫彈簧等3003GH4738760℃~870℃870℃以下的燃?xì)鉁u輪適用于制作渦輪盤、工作葉片、高溫緊固件、火焰筒、軸和渦輪機(jī)匣等3004GH4720Li750℃動(dòng)機(jī)渦輪盤和渦輪葉片2005GH4698該合金在550℃~800℃范圍內(nèi)具有高的持久強(qiáng)度和拉伸強(qiáng)度，良好的塑性和綜合性能，及長(zhǎng)期使用組織穩(wěn)定。適合制作發(fā)動(dòng)機(jī)渦輪盤、壓氣機(jī)盤等長(zhǎng)壽命重承載零件2006粉末高溫合金母合金FGH4097750℃和蠕變性能，同時(shí)具有優(yōu)異的耐腐蝕和抗高溫氧化性能600合計(jì)--2500資料來(lái)源：公司招股說(shuō)明書,AA金棒材、絲材及鍛坯的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于軍工領(lǐng)域。表格9.A標(biāo)公司證券代碼股票簡(jiǎn)稱股價(jià)（元）總市值(億元)市凈率（MRQ）市銷率（TTM）每股收益（元）市盈率（倍）2019E2020E2021E2019E2020E2021E600456.SH寶鈦股份22.9498.702.762.550.550.761.0441.7830.1222.10300034.SZ鋼研高納15.1067.793.716.580.360.450.5442.2433.3028.21資料來(lái)源：wind,；數(shù)據(jù)截止2019.07.16四、鉑力特（688333.SH）公司基本情況公司是一家專注于工業(yè)級(jí)金屬增材制造(3D打印)的高新技術(shù)企業(yè)，為客戶提3D3D3D打印原材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，同時(shí)向3D3D打印產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，整體實(shí)力在國(guó)內(nèi)外金屬增材制造領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。公率較高，公司已成為空中客車公司金屬增材制造服務(wù)的合格供應(yīng)商。圖20：鉑力特股權(quán)結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：公司招股說(shuō)明書，公司是一家專注于工業(yè)級(jí)金屬增材制造（3D打?。┑母咝录夹g(shù)企業(yè)，為客戶3D3D3D打印定制化產(chǎn)品服3D打印工藝設(shè)計(jì)開發(fā)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)（3D打印定制化工程軟件的開發(fā)等，構(gòu)建了較為完整的金屬3D國(guó)內(nèi)外金屬增材制造領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。表格10. 鉑特主要產(chǎn)品類別主要應(yīng)用金屬3D打印設(shè)備激光選區(qū)熔化成形設(shè)備M技航天及醫(yī)療植入體等領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景。金屬3D打印設(shè)備激光立體成形設(shè)備金屬3D打印定制化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)輕量化減重結(jié)構(gòu)；實(shí)現(xiàn)復(fù)雜內(nèi)腔結(jié)構(gòu)；實(shí)現(xiàn)零件整體化功能集成；實(shí)現(xiàn)修復(fù)與再制造。應(yīng)用行業(yè)主要有：航空航天、汽車電子工業(yè)、模具制造。高溫合金復(fù)雜機(jī)匣、燃油噴嘴、空心葉片、格柵艙門、通風(fēng)器、中央翼、凸塊零件、散熱器、飛機(jī)進(jìn)氣道、肼瓶支架、航天衛(wèi)星支架、賽車立柱、輪轂、轉(zhuǎn)輪、鎢合金光柵產(chǎn)品、天線、模具。金屬 3D——AlAM1等103D題的出現(xiàn)。金屬3D打印技術(shù)服務(wù)——公司在為客戶提供多種尺寸、多種成形工藝的金屬增材制造的同時(shí)，可提供全方位、專業(yè)性強(qiáng)的金屬3D打印技術(shù)服務(wù)，具體包括工藝咨詢服務(wù)、設(shè)計(jì)優(yōu)化服務(wù)、逆向工程服務(wù)、軟件定制服務(wù)等。代理銷售設(shè)備及配件——德國(guó)EOS3D由于公司在金屬3DEOSEOSEOSEOS資料來(lái)源：公司招股說(shuō)明書,公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快，營(yíng)業(yè)收入由2016年的1.66億元增長(zhǎng)至2018年的2.9132.37%20167038.38萬(wàn)元20181.2633.72%2016年的2873.792018