割裂與內(nèi)卷的創(chuàng)業(yè)投資眾生相ー級市場的資本寒冬、下行周期,好像比大家預(yù)期得更早迎來了拐點——n"桔子統(tǒng)計的投融資數(shù)據(jù)顯示,股權(quán)投資交易自2017年開始出現(xiàn)持續(xù)下滑,一路跌到2019年。2020年數(shù)據(jù)開始穩(wěn)中向好，在過去的2021年則出現(xiàn)大幅回升。在統(tǒng)計數(shù)據(jù)上,市場整體迎來了轉(zhuǎn)折。但在市場情緒上,我們感受到的是有增無減的割裂、焦慮和內(nèi)卷。絕對頭部的機(jī)構(gòu)仍在募集突破性規(guī)模的新基金。他們以此為基礎(chǔ)，一方面演進(jìn)到投資覆蓋從種子天使、VC/PE、S基金到二級市場,甚至他們開始做孵化器;另ー方面設(shè)置零碳基金、新基建基金等更“細(xì)化”、更貼合政策的主題基金。這些屈指可數(shù)的絕對頭部機(jī)構(gòu)們,對面站的是大量的“頭部、中尾部”機(jī)構(gòu)。在2021年,只要不夠拔尖的、只是略為普通一點的風(fēng)投機(jī)構(gòu)們,全年主題仍是“募資”與“絞盡腦汁地退出”。深口袋的持續(xù)加深,也在影響單筆投資金額的變化。2021年中國新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投融資單筆平均已經(jīng)接近2億元,相比于2015年翻了3.5倍,達(dá)到近十年的高峰。這一年中,單筆10億元以上的大額交易有231件,同比增長了41%,這其中還有9起單筆超過了100億元。十幾、ニ十多家機(jī)構(gòu)擁擠在某一明星項目的資方列表里,共同打造出ー輪比很多機(jī)構(gòu)總管理規(guī)模還要大的資金。另ー頭,數(shù)百萬級的投融資變得越來越少見,對大多數(shù)的普通創(chuàng)業(yè)者來說,市場“體感”仍是“寒冬”,融資只有更難。資本對創(chuàng)業(yè)者的挑選,讓2021年的新增創(chuàng)業(yè)者畫像也更精英化。這一年,被資本追捧的創(chuàng)業(yè)者是大量的教授、科學(xué)家、巨頭公司總裁們，是經(jīng)營多年、運營良好、需求突破的衛(wèi)龍食品們。從不確定性中尋找確定性,資本代表市場在挑選那些更加出類拔萃的團(tuán)隊，“大眾創(chuàng)業(yè)”成為已經(jīng)過去的ー個機(jī)遇口號。在具體的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)公司、投資機(jī)構(gòu)之外,不同的行業(yè)賽道,也處處割裂。新基建、硬科技、生物技術(shù)、高端制造、企業(yè)服務(wù)這些長坡厚雪賽道較為長期地守住了熱度;餐飲、零售品牌,以黑馬之勢轟然而起,在爭議和質(zhì)疑里拿到ー筆ー筆重磅資金;而對于面對“反壟斷調(diào)查”的平臺經(jīng)濟(jì)企業(yè)、經(jīng)歷“雙減”政策打擊的教育行業(yè)、被版號限制的游戲行業(yè)、經(jīng)歷稅收風(fēng)暴與嚴(yán)格監(jiān)管的文娛產(chǎn)業(yè),在2021年則一片黯淡。這一年我們收獲到更加深刻的教育就是:跟著國家政策走,去做國家鼓勵和支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè),去踏實本分地做好合規(guī)化,オ是企業(yè)長久安全發(fā)展的基礎(chǔ)。當(dāng)然,創(chuàng)投市場并不乏政策方面的好消息:2021年銀保監(jiān)會發(fā)布《中國銀保監(jiān)會關(guān)于修改保險資金運用領(lǐng)域部分規(guī)范性文件的通知》刪除了“單只基金募集規(guī)模不超過5億元”的規(guī)定;廣深地區(qū)開始公開征求意見，探索“優(yōu)秀股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)上市”的制度安排;北京證券交易所正式開市，利好創(chuàng)新型中小企業(yè)的同時,增加了投資機(jī)構(gòu)退出渠道。

20222022多種多樣政策的趨勢與態(tài)度是明確支持和幫助投資機(jī)構(gòu)募資和退出,通過資本鼓勵和扶持創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展。盡管,市場仍不夠成熟。盡管,時常仍有波折和掙扎。股權(quán)投資,它所承擔(dān)得巨大的經(jīng)濟(jì)價值、社會價值和創(chuàng)新驅(qū)動價值,是不容否認(rèn)的。在2021-2022跨年之際,11?桔子連續(xù)第9年發(fā)布盤點報告、致カ于用數(shù)據(jù)真実記錄與深刻復(fù)盤中國新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)（尤其是互聯(lián)網(wǎng)TMT）的創(chuàng)投格局。我們希望和身處ー線的創(chuàng)業(yè)者、投資人們共同經(jīng)歷波峰、波谷,持續(xù)長久地一路同行。在這份第9年的《中國新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)與投資分析報告》中,我們繼續(xù)為大家解讀如下內(nèi)容:2021年,創(chuàng)業(yè)格局是怎樣的?創(chuàng)業(yè)者在減少嗎?新增的創(chuàng)業(yè)者來自哪里、他們選擇了哪些創(chuàng)業(yè)方向和賽道?有哪些創(chuàng)業(yè)公司關(guān)閉、是怎樣的分布和原因?2021年,投資格局是怎樣的?有哪些機(jī)構(gòu)募資了大筆錢、又有哪些機(jī)構(gòu)沒有彈藥?投資人在投哪些項目、投了多少錢、有哪些頭部項目拿到了大錢?都說IPO火熱、上市是怎樣的表現(xiàn)?并購和退出又是怎樣的?2021年,國家隊資本投資意愿如何?他們所傾向的賽道選擇和投資方式有嘟些特點?2021年,行業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展是怎樣的?疫情之下哪些賽道很火熱、哪些賽道受到負(fù)面影響?暴雷多、死亡多的公司集中在哪些行業(yè)?我們希望通過這系列年度盤點報道,堅守“數(shù)據(jù)說話”的導(dǎo)向,繼續(xù)為大家提供真實、詳盡、完善的中國新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)投全貌。出品方:IT桔子統(tǒng)籌&編輯:劉曉慶主筆:吳梅梅內(nèi)容團(tuán)隊:韓冬雪李新新傳播支持:王煒數(shù)據(jù)支持:劉青斌劉光宇設(shè)計師:李悅專題頁面支持:劉杰〇特別鳴謝:文飛翔

〇關(guān)于本報告《2021-2022年中國新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)投資分析報告》由IT桔子()分析師團(tuán)隊編輯創(chuàng)作。報告基于IT桔子實時更新的新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)投數(shù)據(jù)、結(jié)合全年IT桔子舉辦的各類線上線下業(yè)內(nèi)活動、投資人創(chuàng)業(yè)者訪談等交流而形成。本報告分為“精華版”和“完整版”兩版本。精華版內(nèi)容為ー級市場投資交易的詳解,完整版則另外包含募資、創(chuàng)業(yè)形態(tài)、并購、IPO退出等多維度的數(shù)據(jù)分析解讀。I,本報告根據(jù)n?桔子所收錄的ー級市場創(chuàng)業(yè)、投融資交易、并購、IPO上市、募資等數(shù)據(jù)分析制作而成。數(shù)據(jù)的統(tǒng)計截止時間為2021年12月31日〇2,IT桔子關(guān)于新經(jīng)濟(jì)的定義:圍繞國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),由創(chuàng)業(yè)者主導(dǎo)的,具有創(chuàng)新型的商業(yè)模式、經(jīng)營理念,或者技術(shù)驅(qū)動的產(chǎn)業(yè),主要包括TMT、互聯(lián)網(wǎng)、新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療技術(shù)、新能源、新材料、新能源汽車、高端裝備制造業(yè)等。3J本報告關(guān)于ー級市場投融資交易的統(tǒng)計范圍為從種子輪、天使輪、A輪、B輪、C輪、D輪、E輪及以后、戰(zhàn)略投資。并購交易和IPO上市募資單獨進(jìn)行統(tǒng)計計算。基石輪及IPO上市融資不被計算在ー級市場交易內(nèi)。4,本報告版權(quán)所有歸屬IT桔子,如需轉(zhuǎn)載,請通過IT桔子官方公號(ID：itjuzi521)聯(lián)絡(luò);IT桔子歡迎您引用或使用本報告相關(guān)數(shù)據(jù),請您務(wù)必注明數(shù)據(jù)源:n?桔子()。5,報告相關(guān)專題頁面地址為:https:〃/r//year_report/2021,您可在本頁面查看其它相關(guān)報告。6,關(guān)于本報告在數(shù)據(jù)、內(nèi)容、分析結(jié)論等任何方面的疑問,歡迎通過電子郵件咨詢,收件人為：liuxiaoqing@。CONTENTS目錄第一章近十CONTENTS目錄第一章近十年中國新經(jīng)濟(jì)投融資市場變化趨勢06TOC\o"1-5"\h\z近十年早期投資事件占比顯著下降,戰(zhàn)略投資增多 09融資幣種:外幣與人民幣在事件上一九開,金額上四六開 11單筆超十億元大額融資頻現(xiàn),頭部聚集效應(yīng)明顯但趨勢是弱化 12搶項目更猛,單筆獲10家以上機(jī)構(gòu)注資的事件增長了100倍 I5上海融資活躍度在2021年首次超越北京,更多創(chuàng)投新城在崛起 18風(fēng)口不斷變化,硬科技投資比例在增大 21第二章2021年新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投融資市場情況解讀第二章2021年新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投融資市場情況解讀2447%的融資金額集中在3%少數(shù)公司頭上 26K12教育、社區(qū)團(tuán)購熄火,生物制藥、食品飲料乘勢而上 28蘇州、長沙、合肥等五大創(chuàng)投新城盤點 302021年度最吸金的公司盤點 40年度最多機(jī)構(gòu)槍投的公司盤點:不確定中的確定性 47第三章2021年活躍新經(jīng)濟(jì)資方觀察54主導(dǎo)者:活躍的獨立風(fēng)險投資機(jī)構(gòu) 55市場重要參與者:活躍CVC機(jī)構(gòu) 56幕后服務(wù)者:活躍的FA機(jī)構(gòu) 59國資背景機(jī)構(gòu)的新經(jīng)濟(jì)投資情況觀察 62近十年國資機(jī)構(gòu)在新經(jīng)濟(jì)投資領(lǐng)域的參與情況 632021年國資機(jī)構(gòu)新經(jīng)濟(jì)投資分析 682021年國資機(jī)構(gòu)重大投資案例TOC\o"1-5"\h\z7t t\o"CurrentDocument"nt Tt t-t N t近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資交易數(shù)量及金額事件數(shù) "〇-金額（億元）截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:H?桔子?/r/售 tt2021チ 33%-fc12577■fc2015 20160 D 5t6884 18%2017 2018D20192020t 20211373736.8%2018近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資單筆交易平均融資額0.000.002012201320142015201620172018201920202021截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:H?桔子?/r/2016201830%t2019202140%t2021Nt10近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資階段結(jié)構(gòu)變化截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:IT桔子?①西8+①西8+CC+ D80%3621 1012016 584t2015 20214Pre-4AA+ Pre-BBD trTOC\o"1-5"\h\z2011~2015 t2020 50%202152.6% 2020*50%X0t5% 2021 1030X■ 5.4 14472.8%27%TBAT2012tキ2892021キ14784tD t* 412354.71%~4%20212020 18%ttt013.2%Bt43.8%43.5%Dt23%19.8%20202020201900141 91-35.5%-24.8%-0.3%31.7%25.3%近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資交易幣種數(shù)量變化?人民幣 ?美元 ?其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2012201320142015201620172018截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:IT桔子?/r/202135%11.4%6085202088.4%D78780%51.3%近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資幣種金額變化?丁桔い20218453.926.8%61.5%5235.766.8%38.1%20211.396.65■￠4.6.65近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資事件單筆金額區(qū)間分布2015201548%201547%2021t9%MX20212021キ48%201547%2021t9%MX20212021キ41%202128502019近十年中國新經(jīng)濟(jì)單筆10億元以上私募股權(quán)融資事件分布截止日期:2021近十年中國新經(jīng)濟(jì)單筆10億元以上私募股權(quán)融資事件分布截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:IT桔子?/r/±2021 10t 3%TOC\o"1-5"\h\zチ 10\o"CurrentDocument"100 2017 100 2018±2019\o"CurrentDocument"202110 ±41% ± ±15 2021 9 ±±± 2016 D19710±±± 2016 D19710±± 231\o"CurrentDocument"D 2018近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)單筆10億元以上融資總額及占比50%201861% 3P2021 47%t2021 102021 106461.65 202019%27.97201840Pre-IPO103C608101002021 10 tDFA u t近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)單筆投資事件投資方分布截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:IT桔子?t 2012 (2 2019 2021 It20% t -2%-2%3-5 t2021キ26%>0% 2017*48%D 42%2012キ12%tD-fcR6-92012t1%2021t7%近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)單筆10家以上資方融資事件分布120?單筆20家資方以上 4100 ?單篁10-19家資方201為201為截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:IT桔子?/r/IT10IT10Gt2014 0102015112016202018102015112016202018232018 103C232018 103C3751 202075 202110t 1102012t100幫20 t8U ，，2015 15Ct 20GGV2016Bu2020 8A+arkbioキ20 2021zarkbioキ20FAFA1020212021FA2FA3FAIT2021FAキFAFAFA1020212021FA2FA3FAIT2021FAキFA96.9%N2015?2021年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)單筆融資事件FA2020 10250%ut t20172021035126$3FA u-fc202011-tF1.25FA5tE$2021 FAtTOC\o"1-5"\h\z2.2C $7 5E■ 5 6t

xSupermonkey2021FAt3x$B $13 t t32021近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)融資事件前三大城市變化截止日期:,021年12月31日數(shù)據(jù)來源:IT桔子?TOC\o"1-5"\h\z2015 2016 t 10002018 t1442\o"CurrentDocument"t2021 t144249.6% 14.5%t t\o"CurrentDocument"2021 304t254 157 t119近十年部分二線城市新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)融資額1800.0I〇杭州 ?〇?廣州 ??南京蘇州"^一合肥 長沙1600.01400.01200.01000.0800.0600.0400.0200.00.0截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:IT桔子?/r/201820211007.62021540.9144%2020t34255%2021117%1302392021t312.3155%政府作用?集成電路?人工智能?醫(yī)療?金融?教育?新能源造車 ?二手交易服務(wù)?新零售?直播?共享出行 ?社區(qū)團(tuán)購??020―H市場作用近1〇年中國新近1〇年中國新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)投十大產(chǎn)業(yè)風(fēng)ロ坐標(biāo)圖IT桔子截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:IT桔子?/r/P2PK12P2P202120202021020單位:%25.00%近十年部分行業(yè)國內(nèi)私募股權(quán)融資事件占比變化20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%???醫(yī)療ー一人工智能ーー教育???區(qū)塊鏈一一物流截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:IT桔子?19.44%2021 19.94%售TOC\o"1-5"\h\z8% 2017AINt

\o"CurrentDocument"t 2020t t14.9%2016 t Alt 11.92%2020 42021K122018NFTn第一早2021第一早2021年新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投融資市場情況解讀2021年歷月中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資交易數(shù)量及金額?事件數(shù)-o-金額（億元）截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:IT桔子?122021D126001200600132016%202115%37242021144734554%202121%202037%20212399%10593%47%3%2021年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資單筆交易金額區(qū)間分布■1億元以下?1~2億元（不含）■270億元（不含）■10700億元（不含） 百億元以上總金額916.-1830.514528.375109.021352.63事件數(shù)0%20%380340%60%1617123280%總金額916.-1830.514528.375109.021352.63事件數(shù)0%20%380340%60%1617123280%100%截止日期:2021年12月31日數(shù)據(jù)來源:H?桔子?/r/20216884202155%161724%79%20211.99679%tTOC\o"1-5"\h\z21%-fc 21010 9 t\o"CurrentDocument"X z\o"CurrentDocument"tT ?チキ tIT 2021\o"CurrentDocument"47%t 10t3% 232 tt27.8633%t 18%-fc4258.37 tキ20% 79%t2747 X (47%X 3%Xznzx13737TOC\o"1-5"\h\zx X tN 6461.651232 XN2.68 t1/1O5420 XNt1/5O X1/5xK122021年中國私募股權(quán)熱門子行業(yè)投資事件數(shù)2021t1000300061957099%20212021145106200K12t)2020Q3Q4AlK12K12K12K12202120212017Q2Q3Q420202021Q120212021245138.832020t252%2021116.782020t121%2021□b(5D+53ts30〇なBIDGbBAIb b (5g(5bts- ts ts 呂CVenturesfa((5)sC(5 3(3FutureXCapita! 已D3CPELightspeedVenturePartnerssB2.7IDG(3 ヒ( ) BMiraeAssetVentureInvestment(5(PAG) (5 むt5COWAROBOTC2.5GPUgA10b(5 ( ) gt5 - (5bfa(t5)y$D1(5fa((5)\$C12b (5 G)Cb$D2Nod Prosperity?Venturesfa((3)Al SA+5(5 SAIFPartnerst3 3t5 t5(3CycloneRPAC1.5DCM ( )CMC￠5 (5(5 (5 LavenderHillCapitalPartnersfa(￠5)

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