行業(yè)基本信息電源及電網(wǎng)信息19電基建投額為314億，比速到91，速較上月略下降對比去四年同均呈負增情況，今保持增說明電網(wǎng)資建政策好，四季投資仍維樂觀預期利好網(wǎng)設產(chǎn)鏈業(yè)。19月源本設資成額為926億元較同期長251，增速持續(xù)高，類電裝機中，陽能火電核電電源設為增，增速分別為332%、474%、135%，風電、水電的投資同比分別下降268238三太陽新裝量經(jīng)到526W增速達到058風電水新增機924W5W同增71、1072，電核新裝機負。圖1電網(wǎng)基本建設投資額 圖2電源基本建設投資額累計同比電網(wǎng)基本建設投資完成額:累計值（億元）累計同比電網(wǎng)基本建設投資完成額:累計值（億元）1,00.00 -.00%0.0 -0.00%2000%1500%1000%5.0%0.0%6,00.005,00.004,00.003,00.002,00.00同比增速電源基本建設投資完成額:累計值（億元）600%500%400%300%200%100%0.%-0.0%-0.0%-0.0%6,00.005,00.004,00.003,00.002,00.001,00.000.0資料源國能局紅證券 資料源國能局紅證券2022年19月，逆變器出口金額為3322億元，同比增速達到7223速在續(xù)升其口蘭191億人幣其是巴西393元德（242元美（044元。.63.80圖3逆變器出口金額 圖42022年19月逆變器出國（億元人民幣）.63.8045.008000%40.007000%荷蘭.1035.006000%巴西30.0025.0020.0015.005000%4000%3000%德國美意大印度.32.44.05.2610.0050000.0出口金額（元人民幣）同比增速2000%1000%0.0%澳大南黎巴日本波蘭韓國阿聯(lián)加拿智利.39.31.88.05.15.00.65.17資料源中?？?，塔券 資料源中?？?，塔券新能源汽車終端需求情況產(chǎn)銷量情況產(chǎn)量產(chǎn)量據(jù)汽據(jù)9全新源產(chǎn)量55比長136以動類電578同比長987%插式PV177輛同長838。表19月全國分類型新能源車產(chǎn)量（輛）當月量當月累計量累計比新能汽車754,6313.4%4,715,0218.0%EV577,9798.67%3,686,18105.14%PHV176,53183.89%1,026,09183.47%CV18318.06%2,375181.40%資料源Wn，塔券以車乘車721輛比長139用車客車1047當月量當月比累計量累計比乘用車720,9013.5%4,502,9819.8%客車10,48756.80%60,58424.84%貨車23,246142.17%152,20142.05%輛，長當月量當月比累計量累計比乘用車720,9013.5%4,502,9819.8%客車10,48756.80%60,58424.84%貨車23,246142.17%152,20142.05%資料源Wn，塔券銷量銷量據(jù)汽據(jù)9全新源量08比長972%新源透率71%其力類分純汽（V39輛增長164%插式（HV69輛，同比長775%。表39月全國分類型新能源車銷量（輛）當月量當月比累計量累計比新能汽車707,5997.92%4,558,5412.2%EV538,5781.64%3,571,18101.16%PHV168,70177.53%984,65168.67%CV20216.76%2,091138.70%資料源Wn，塔券以車乘車675輛比長977用車車1028輛，長475，車2261輛同增長4304。表49月全國分用途新能源車銷量（輛）當月量當月比累計量累計比乘用車674,8097.77%4,356,0814.0%客車10,02844.75%57,47417.32%貨車22,661143.04%144,92133.18%資料源Wn，塔券00%5000%50%00%50%00%.%.%資料源Wn，塔券0000000101030000000000000009月能汽市仍保持高長同比翻番但速去年高基數(shù)影響較上有所下滑另外本月能源汽車量增顯高于銷量速，要是近年末銷旺季終端充庫存所，也味車企及經(jīng)商對后續(xù)末銷售情比較信心預計全年量增將持在00以。滲透率方，隨著能汽車產(chǎn)銷持續(xù)保高速，全國車銷中，新能源汽車滲透率小幅降低，今年前三季度累計銷量滲透率已達到2342。重點企業(yè)情況9月能汽產(chǎn)與月接，企波較：亞持續(xù)持增，當銷環(huán)增長16，不刷公月銷紀；斯在7月成升級8恢正生月能一步釋，比量續(xù)長，造月量錄；勢中想量月大下后本恢1萬以上與此前本平而鵬進步至848。圖6車企當月市占率 圖7車企年內(nèi)累計市占率吉利長城吉利長城奇瑞比亞迪長安廣汽上汽%理想哪吒特斯拉中其他小鵬蔚來上汽通用菱大眾% 比亞迪廣汽%長安上汽吉利長奇瑞%理想 哪吒特斯拉中蔚來小鵬其他大眾 上汽通用五% 菱資料源：klin，塔券 資料源：klin，塔券動力電池整體情況價格跟蹤由于游材價上本動電池芯出現(xiàn)漲P已達到前三則低于季高。磷酸鐵鋰三元.21.8.6磷酸鐵鋰三元.21.8.6.4.20000000000000000010200000000000裝機量情況2022年9共車力池2663W同增達到71，三元99W比長38，酸鋰65W同增長99。.0.0..0.0.0.0.000-資料源：，紅塔券00300000300000000001000000000006233。圖0動力電池分技術路裝量（W） 圖1當月技術路徑份額000%0%0%0%三元 磷酸鐵鋰 其他其他三元5%磷酸鐵3%資料源：，紅塔券 資料源：，紅塔券9月力池場名本穩(wěn)LG化裝量月回明份為429時壓比迪月額所回但238仍然穩(wěn)居并與年前平水相無。其他力神億緯鋰能欣旺達中航鋰電國軒高科LG化學 孚能科技寧德時代比亞迪蜂巢能源多氟多其他力神億緯鋰能欣旺達中航鋰電國軒高科LG化學 孚能科技寧德時代比亞迪蜂巢能源多氟多00%0%0%0%0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-比亞迪比亞迪寧德時國軒高科中航鋰技LG化%力神其他% 多氟蜂巢能源孚能科資料源：，紅塔券 資料源：，紅塔券鋰電池主要材料價格跟蹤鋰產(chǎn)品相關價格跟蹤本月鋰源格出現(xiàn)顯漲，已突年初高，且上漲趨仍有續(xù)跡主原包LS最預賣格700美元鋰量成本破3元成力加；游求盛采購情。具體來說國內(nèi)青地后續(xù)受天氣影響產(chǎn)不飽和；西有區(qū)停產(chǎn)檢，以疫情響導致的通運受阻目前固定戶受響小，但市上的通現(xiàn)較少，供端持緊缺另一方面年末常汽車產(chǎn)銷峰期廠家貨需求增，導需求旺季更旺進一加了供應的面?？嫉?0月8日PS新價為100美，算成破53萬元，形成力支，而給端尚無產(chǎn)跡，而游需求仍旺盛預未來源格有定行空。氫氧化鋰碳酸鋰0000000氫氧化鋰碳酸鋰0000000000000000000000000000000000010200000000000正極材料相關價格跟蹤本月正極材料價格在上游鋰價再次上漲的背景下也隨之上漲，其中LP接二度位三元略于位格但考到鎳元料氫氧化鋰價開略晚碳酸鋰，漲價果尚完全反應正極料，預計元極料續(xù)漲可性漲較P大各極料價趨勢將上鋰價漲價況定。三元三元三元00000000三元三元三元00000000000806040200000000資料源百盈，塔券 資料源百盈，塔券0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--0--本月碳負價格有降，主要原在于下電廠及車企價能較強帶來壓價因此原材料價穩(wěn)定情況，導致了極材利端被壓縮情況以及墨化代加費用降低后續(xù)根據(jù)分企反現(xiàn)階段不輕易署長訂單，價方面時還穩(wěn)定，具情況持了解蹤。圖7碳負極平均價格（元噸）60402000806040資料源百盈，塔券電解液相關價格跟蹤本月電解價格小上，主要原是原料價加的成本力，中主要是氟磷鋰價上漲且有續(xù)上的預。后續(xù)隨原料漲勢的持續(xù)電解價格有上行空，但于下較為濃厚壓價緒上調(diào)間大。圖8電解液市場價格（元噸）400200000000000000資料源百盈，塔券隔膜相關價格跟蹤本月隔膜格保持定由于供應有缺口因長期來看膜價仍有升間但動度預較。圖9隔膜市場價格（元平米）隔膜濕法市場均隔膜濕法市場均價元平方)隔膜干法市場均元平方米).6.4.21.8.6.4.20資料源百盈，塔券光伏行業(yè)在需據(jù)家局公的222年9月我光新裝機到813W長1162比升20621到9累新增機520W長1579。圖02022年1到9月我國光新增裝機同比增速（同比增速（）右軸年年

5%GW0 0%GW5 5%0 0%5 0%0至月 月 月

月

月

月資料源國能局紅證券

在出方根海署的022年9我國伏口額為3760億元同長390，222年1到9累計口額為36546億元同長841。圖12022年1到9月中國光及電池出口金額年年年同比增速（)右軸50月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月

4%2%0%0%0%0%0%資料源?？?，塔券

在供端硅的產(chǎn)升較。產(chǎn)鏈上下游9份國硅料硅、池、件的量別為762、31W72W、2656W比長3、18、28%1394。國內(nèi)硅料量的大提，主要源相關企產(chǎn)的恢復和加。方面隨著電的束以部分檢修家的產(chǎn)，有產(chǎn)能得恢復對量的增加成一支撐另一方面新建能的產(chǎn)和產(chǎn)量爬坡來新的量例協(xié)顆硅，蒙特青麗等。表5硅料和硅片的價格

從價格來，硅料格體保持穩(wěn)，略微比升。從具的企來看，面硅料高價，為了壓成本薄片成為一個徑之。如通最的池價當1m1821m單晶EC電池格為131元W13元W133元W與上報持但是中1m和2m電池厚由5m至10。產(chǎn)品硅料（/）硅片（/片）單晶復投單晶致密單晶菜花單晶166m單晶182m單晶210m第一周30.7230.4930.266.247.519.91第二周30.7330.4930.266.247.519.91第三周31.0630.8830.676.247.519.91第四周31.0630.8830.676.247.519.919月均價30.930.6930.476.247.519.918月均價30.5130.2730.036.247.499.89環(huán)比0.390.420.4400.020.02資料源北星能紅證券

在招方，9月的標量現(xiàn)幅升，伏新裝量增長奠定基。根北極儲能網(wǎng)的計，年前季度光伏件招總模超14W超201全年標近3預計02年突破150W5月國組件場體現(xiàn)需旺的勢但著業(yè)鏈上供不衡來原材連組招從月開逐放9月組件標為58W較前3個大增環(huán)比長56%。圖22022年1到9月中國光的招標情況（）50月 月 月 月 月 月 月 月 月資料源北星能，塔券

價格面根蓋咨的統(tǒng)止222年9末C承中標單為424元環(huán)上月降12。件，至222年9大型央企集中采購組件中標單價54056W雙面件為197197W分式件標價54W玻組主價為191199元面站件標價54W玻組為18元W。進入四季，隨著料量的增加項目開有加速。據(jù)極星陽能伏不全計9月已有6規(guī)超208W項開工。此四度伏有望持氣。風電行業(yè)裝機數(shù)據(jù)方面，222年19月份，全國新增風電并網(wǎng)裝機容量1924W計網(wǎng)容量4767W總裝例149月新增機30W增加222環(huán)增加526019全國發(fā)設累平用2799小風電166時比年期少小時。圖3風電近三年單月裝情（單位：）00 01 02987654350資料源國能局注：00年數(shù)統(tǒng)口為00千瓦以電廠電機紅證券招標據(jù)面202年19月根中風新網(wǎng)統(tǒng)，內(nèi)新增風招規(guī)在692W架標，裝機景仍期。個股情況電網(wǎng)及電源設備在已布績重企中陽光電源光能業(yè)大增，前三度收達到22224億元同增幅為445，歸凈利潤201億元同增為369，銷毛率上末升31百點期間費率降14思源電氣收增現(xiàn)前季入702億元同增147母凈潤76元下降16利率水平上末體降46個分期費控制好降306個點平高電氣三度入619元同增32利潤178億比增089司報顯著司點項陸履交，收入穩(wěn)步長，時公立足技術新和理效提升，降增效果顯著錦浪科技三度是營雙分為417億73元速分到8093司三度網(wǎng)能逆器出量經(jīng)超過年年禾邁股份營收936億同增85母利潤703億元同增98，的毛率顯優(yōu)，達到50以，來公司在能布上四度開逐出，3銷售。風電行業(yè)前三度電機疫影響風產(chǎn)鏈數(shù)司的季業(yè)承壓?？?9月標據(jù)合分司在訂單中情都為飽滿我認風明裝機期行長景不改。金風科技MM出貨比大幅增加待執(zhí)訂較為飽滿022年19月公司實現(xiàn)對外銷售容量7029.1W，SPM機組銷售容量298606W比24。截至2022年9月30日，司部執(zhí)行訂單為196281W司部標簽為60499W司在手部單計557780W中外單為30677W外，公司有部單954W。明陽智能：新能源電站業(yè)務穩(wěn)步增長，在手訂單較為可觀。1、年19月電業(yè)體持穩(wěn)發(fā)態(tài)，業(yè)增招量超去全年水平，司在訂單加及公司機交規(guī)模升導致公營業(yè)入有所增、222年19月公新源站務步發(fā)，建站模有所加電項轉(zhuǎn)的規(guī)和益上同有所長。運達股份：在手訂飽，大型化趨勢明顯比。02年19公司增單660W止02年9月0日計在單502W，包括已簽合同尚未執(zhí)行的項目和中標尚未簽訂合同的項目，其中2W-3W含3W機組45W3W（不含4W電機組2755W4WW含W組2604W5W-6W（不含6W）風電機組878.6W，6W及以上的風電機組43274W。表6三季報業(yè)績情況（位億元，）證券簡稱三行2021年業(yè)收入同比增速2021年歸母凈利潤同比增速2022三報業(yè)績金風技風整5511.2%3.71.5%營業(yè)收入216億元，同比下降2.5母利潤365億元同比降70%。明陽能風整2182.3%3.1159%營業(yè)收入1.4億元，同比增長1.7，母利為365億，同比長6.5。運達份風整1013.5%490133%營業(yè)收入0.2億元，同比增長1.%歸凈潤為46億元同增長2.6。金雷份風零件1.11.0%49649%營業(yè)收入1.2億元，同比下降39%歸凈為.5億同比降23%。天順能風零件8.208%1.02.6%營業(yè)收入3.1億元，同比下降2.8歸凈潤為34同比降27%。天能工風零件4.11.6%39575%營業(yè)收入61億元，同比增長1.3歸凈潤為19同比