771/772永恒的價值-巴菲特傳二十世紀最偉大的投資人ThestoryofWarrenBuffett安迪．基爾派翠克著魯燕萍譯財訊出版社前言本書寫的是具傳奇色彩的投資大師巴菲特驚人的投資公司-波克夏公司，以及巴菲特和波克夏所擁有的事業(yè)版圖本書旨在披露巴菲特卓越的事業(yè)生涯，以及其機智與智能，本書是1998年修訂版，因為從1994年出版迄今，波克夏又歷經(jīng)了許多變化幾乎所有人都認為，巴菲特是位了不起的人物，本書企圖呈現(xiàn)他最真實的一面，關(guān)于本書的出版，巴菲特既未同意，也沒有表示反對，巴菲特曾在1990年告訴我，他考慮自己動手寫一本書，形式可能與他的年度報告大同小異，因此他不打算協(xié)助不人寫有關(guān)于自己的書稍后，我寫了一封信給波克夏股東AnnLanders，請她同意我的訪問，她將信轉(zhuǎn)給巴菲特，巴菲特又回信給她，并寄了一份副本給我，且附上一個腳注，巴菲特給Landers的回函寫到基爾派翠克為人正派，只是我個人不打算參與這本書的寫作，換句話講，我的朋友們能夠自己決定他們要如何做我個人不擬參與的理由是，以后有一天，我將會自己寫一本書，假如我能邀請陸米思太太(巴菲特的好友，富比士記者)幫我寫90%，因此我現(xiàn)在不想把精彩部份泄漏出去我希望你能參加明年的股東年會，假如你情愿近日前來共進晚餐，那是再好只是華倫巴菲特巴菲特在信尾給了我一段腳注安迪，你明白的，我祝福你一切順利，但也不要太順利，事實上，我做的一切情況差不多上公開的，因此我試著為自己保留一些新奇的題材之后他又因為我以他為寫書的對象而給了我一個短簽，等著瞧，今后我也要以你為對象寫一本書!看了短簽之后，我的心跳突然停止，此舉讓我了解他的感受，我給他的回復(fù)是祝福你一切順利，但也不要太順利我不想夸口我和巴菲特之間的關(guān)系有多專門，過去十幾年來，我曾經(jīng)和他共進午餐，而且有機會就近觀看他，但多半是波克夏年會，或類似的場合，簡言之，我在他周圍看著他全速沖刺的時刻，大約共有85小時今后有一天，你一定會想讀讀巴菲特自己寫的書，只是屆時關(guān)于巴菲特的書一定早已汗牛充棟，本書旨在呈現(xiàn)巴菲特在1998年的狀況本書并非投資指南，請記住，書中任何關(guān)于波克夏投資的討論，可能早已成為昨日黃花，波克夏專門可能早已將那些投資標的脫手了我建議讀者從以下角度閱讀本書，筆者本身是波克夏的股東，就某些方面而言，本書只是是一個一般股東的波克夏發(fā)覺之旅，某個家伙曾在網(wǎng)絡(luò)的波克夏留言版上寫到，波克夏是什么，我昨晚第一次看到這檔股票，他每股的售價是46,600美元，他得到的答案是，投資波克夏，就好比從消防拴取水喝般多年前，我開始對巴菲特產(chǎn)生興趣，是因為他投資華盛頓郵報公司，我父親曾經(jīng)擔(dān)任該報駐白宮的特派記者，我們父子倆關(guān)于一個人能夠擁有華盛頓郵報公司這么多的股份感到不可置信，因為在我們的眼中，華盛頓郵報是一個極其龐大的企業(yè)，就個人而言，我認為巴菲特是一個了不起的人，集財經(jīng)天分，無懈可擊的道德觀以及無價的幽默于一身，平心而論，他是我們周圍最風(fēng)趣的人我和巴菲特之間是記者與公眾人物的關(guān)系，然而多年下來，我們有過若干對話，也曾多次談笑風(fēng)生，有一次我們談到偉大但不免有瑕疵的出版業(yè)，他提到他不能忍受打字排版上的錯誤，當(dāng)時我有一種感受，假如他在波克夏的年度報告上發(fā)覺任何打字排版上的錯誤，一定會氣的從座落于奧瑪哈市中心奇威廣場的辦公大樓上跳下來我希望巴菲特和各位讀者都會喜愛這本書，1996年，我投標印刷這本書，當(dāng)時我寫下完整正確的書名，卻赫然發(fā)覺收到的標單上寫著，永恒的活門，這大概比較像工廠需要的東西，盡管如此，那依舊比智者稱之為有限的價值要好的多，是低估，依舊高估，我講這本書的內(nèi)在價值是一本30美元(即該原文書的售價)本書的編輯將本書昵稱為永恒的波浪，那是足球場里球迷最愛的游戲，，現(xiàn)在他又把這本書稱之為三百億磅重的大猩猩有位作家曾在書中評論一部作品講，這本書的封面與封底相距太遠書，假如這句話用于本書，那么就請效法高德溫的方法，我選擇書中的幾個部份閱讀不管如何，本書大體上是按照事件發(fā)生的年代循序漸進，盡管緊湊的編年紀事法，不時被中斷，其目的是要呈現(xiàn)波克夏最拿手的永恒的投資，還有巴菲特的圣人事業(yè)，有些章節(jié)顯得特立獨行，就如巴菲特本人一樣，然而所有的章節(jié)都有一共通之處，亦即差不多上我以極其有限的方式，試圖捕捉巴菲特進展飛速的傳奇故事中文版編者講明，本書英文版原書共含157章，60多萬字，經(jīng)取得原作者同意后，中文版將波克夏的零星投資案例，有關(guān)波克夏股東個人的敘述，以及部份略顯重復(fù)的章節(jié)予以刪除，重新整編，期以更精簡的內(nèi)容提供給讀者，如何疏漏之處，尚請不吝給予批判指教第一篇奧瑪哈傳奇第一章二十世紀最成功的價值型投資人假如你在1956年交給巴菲特一萬美元，時至今日，你可能賺回二億五千萬美元，而且依舊稅后盈余，這筆天文數(shù)字是在扣除所有稅金，手續(xù)費以及其它費用后得出來的，假如你當(dāng)年投資了巴菲特合伙企業(yè)(BuffettPartnership)，該公司于1969年解散，你能夠選擇再投資到同樣由巴菲特經(jīng)營，現(xiàn)仍持續(xù)運作的波克夏公司在道瓊工業(yè)指數(shù)連漲十倍的時代，你的資金卻能夠獲得25,000倍的盈余，而且道瓊所顯示的依舊稅前的盈余，沒錯，假如波克夏以每股七萬美元賣出，在扣除稅金手續(xù)費與其它費用后，你原先投資的一萬美元，能夠凈賺二億五千萬美元，這絕對不是打字排版的錯誤當(dāng)年的合伙企業(yè)時期，必須支付若干手續(xù)費，若是不計所有手續(xù)費稅金與其它費用，這一萬美元則可獲得超過三億美元的利潤巴菲特與波克夏，低價買進，絕不賣出，的策略，實在叫人難以置信，人們之因此存疑，是因為大部分投資人無法做到處變不驚，因此他們無法想象，自己能夠賺進數(shù)百萬美元，甚至上億的財寶，這和馬克吐溫的名言有異曲同工之妙，真實因此比小講驚奇，因為小講至少比較合理你是否未能躬逢其盛，若是你直到1965年巴菲特接手波克夏后，才開始投資，當(dāng)時波克夏的股價僅在十幾美元之譜，到了1998年，波克夏的股價已飆高到七萬美元，今天也能夠獲得七千萬美元的獲利，同期間的道瓊指數(shù)從當(dāng)時的1,000多點到現(xiàn)在的9,000多點，只是只漲了九倍巴菲特先透過合伙企業(yè)，再透過波克夏，建立起一個超乎所有人想象的金融帝國，波克夏原來是位于新英格蘭的一家紡織廠，現(xiàn)已不復(fù)存在，但現(xiàn)在巴菲特與波克夏卻擁有數(shù)家全球赫赫有名大企業(yè)的股份，其中包括可口可樂8%的股份，價值約150億美元假如你因投資成功而成為百萬富翁，那么你可能會好奇，巴菲特因為投資而變成什么，答案是，他變成億萬富翁的好幾百倍，巴菲特沒有繼承任何家族遺產(chǎn)，而他現(xiàn)在擁有波克夏38.9%的股份，假如加上他太太的持股，則為42%，波克夏是一家投資控股公司，擁有大量股票，債券，現(xiàn)金，白銀，和數(shù)家營利事業(yè)巴菲特持有波克夏股份相當(dāng)高比例的股份，因此從許多方面來講，巴菲特就代表波克夏，波克夏誠然是巴菲特親手塑造的產(chǎn)物，他稱波克夏為自己的畫布，我特不喜愛我的工作，每天早上去上班的時候，我都覺得自己仿佛是去Sistine教堂作畫一般(位于梵諦岡，建于1475年至1483年，1508年至1512年期間，米爽朗基羅曾在其天花板上完成最后的審判壁畫)巴菲特講，我希望在公司運作方面，我的畫布能起示范效用，供他人效法，巴菲特在他的畫布上大筆揮灑，劃下無價的投資美景，巴菲特可講是企業(yè)界的米爽朗基羅綜觀波克夏的歷史，幾乎確實是全美企業(yè)界的競爭史，在金融界赫赫有名的巴菲特，在1991年挽救華爾街所羅門公司之前，對大部分的人而言仍然是個陌生的名字，內(nèi)布拉斯加的奧瑪哈可粗略確實是美國國土的中心點，內(nèi)州居民常自我調(diào)侃講，他們只有兩個季節(jié)，冬季與施工季，巴菲特的辦公室，就座落于奧瑪哈城中一棟毫無特色的大樓里，他就在這小小的空間，治理美國最大的企業(yè)之一多年來，巴菲特常在他的辦公室里閱讀，考慮，同時為股東制造了數(shù)十億美元的價值，使得許多早期投資人成為千萬富翁，波克夏的股價也遠遠超過所有在紐約證券交易所交易的股票，與1965年波克夏以12美元出售的價格相比，簡直有天壤之不巴菲特到底是如何在40年之內(nèi)，讓手上的資金成長二萬五千倍的呢，巴菲特講，我們喜愛單純的企業(yè)，他指的是可不能有太大變動，而且具備旺盛競爭力的企業(yè)，巴菲特是個堅持不懈的企業(yè)購并者，他喜愛買進，不喜愛賣出，他會刻意避開有某些特質(zhì)的企業(yè)，例如有大型工廠，技術(shù)快速翻新，產(chǎn)品日新月異，以及需要提供龐大退休金的企業(yè)簡言之，他以流星劃空的速度，將他投資的財寶如滾雪球般越滾越大，以價值為取向，馬拉松式的長期投資手法，是他的注冊商標，他如何運用這些原則以獲致輝煌戰(zhàn)果的過程，更是令人嘆為觀止在巴菲特合伙企業(yè)營運的13年內(nèi)，除了歷經(jīng)幾次嚴峻的熊市外，從來沒有一年虧損，相反地，巴菲特合伙企業(yè)的年酬勞率高達29.5%，扣除自己那一份之后，剩余約24%的利潤則由其它有限責(zé)任合伙人分配，長期下來，巴菲特開創(chuàng)了一個具備永恒價值，規(guī)模龐大的企業(yè)低價買進，長期持有的投資策略巴菲特是通過幾個牽涉廣泛，舉世震驚的決策，將波克夏建立起來的，他一半以上的資產(chǎn)凈值，來自于約莫十來個大型的投資，巴菲特總是在不景氣的時候以低價購入股票，然后長期持有，對某些人而言，長期是指交割日或是下一季盈余公布之日，但巴菲特卻不然，他手上的持股大都已握有數(shù)年，甚至數(shù)十年，不管行情好壞都沉著挺過，以等待遠方一個更光明的以后，講到投資，巴菲特算得上是馬拉松健將，而且現(xiàn)在依舊十分活躍，隨時伺機擷取世界經(jīng)濟大餅他口中所謂穩(wěn)操勝券的投資方式，確實是將持股束之高閣，他將鈔票放在最有信心之處，然后不管時機好壞，都處變不驚的久握不放，他講，我們最偏愛的持股期限是永久，這種心態(tài)顯然和一般投資人迥然不同，投資人總愛講，我可不能久抱不放，然而巴菲特想買的卻是通過幾十年歲月仍然屹立不搖的企業(yè)除了所累積的大筆財寶，以及波克夏擁有的企業(yè)，股票，債券與現(xiàn)金的總價之外，巴菲特所擁有的是更偉大的價值，他制造的永恒價值是一種風(fēng)范-一種如何用正確的方法做事，如何用合乎道德合理簡單又實惠的方法做事的風(fēng)范，舉例來講，他絕不容許白費假如巴菲特付給自己年薪一千萬美元，波克夏的股東可能可不能提出異議，然而過去十七年來，他的年薪一直維持在十萬美元(沒有其它的選擇權(quán)，也沒有其它的紅利)，這使得他成為所有全美重要企業(yè)中，薪水最低的最高執(zhí)行長之一，也因此輕易地就成為全球薪資與表現(xiàn)比值最佳的資金經(jīng)理人，對波克夏A股股東而言，巴菲特以每股低于十每分的費用為他們工作，對B股股東而言，則不到一美分，而且除此之外，不用支付共同基金費用或是其它不公開的費用對波克夏股東而言，其眼前的光明遠景是，巴菲特是你的伙伴，他為你工作，巴菲特可不能拿股東的鈔票來為自己立碑，因此你看不到巴菲特大樓，巴菲特廣場，巴菲特機場，或是巴菲特大道，也不見有人兜售波克夏股票，關(guān)于為股東制造史無前例的獲利佳績，巴菲特只會低調(diào)面對，甚至?xí)嬖V股東下一年度的酬勞率可能不及前一年，巴菲特的一貫作風(fēng)是，承諾保守，結(jié)果驚人他認為股票分割不能粉飾帳面，對巴菲特而言，股票分割是無意義之舉，就仿佛企圖讓十張一元鈔票的價值高于一張十元鈔票的價值一般，巴菲特不喜愛不明白那個道理的股東，然而1996年波克夏宣布進行自助式的股票分割，產(chǎn)生了B股，或稱之為波克夏寶寶，以A股的三十分之一進行交易，現(xiàn)在B股約有十四萬名股東，波克夏沒有專屬的商標，除非你認為波克夏年會上販賣的T恤和棒強帽上印的大把鈔票確實是該公司的商標而盡管波克夏有著傲視群倫的表現(xiàn)，及巴菲特顯赫的聲譽，但華爾街仍然相當(dāng)漠視波克夏，幾乎所有的分析師都不注意它，大部分的證券經(jīng)紀人也從不把它介紹給投資人，專門少報告將它列為值得買進的股票，許多熱門公司的報告，也對它絕口不提，波克夏本身也不急于自我推銷，你要自己去發(fā)掘該公司的年報，在波克夏迷眼中炙手可熱，但外人卻一無所知，這份看似平淡無奇的報告，既沒有彩色或黑白的照片，也沒有長條圖或是曲線圖，它是外界窺探波克夏世界的唯一管道，盡管缺乏光鮮亮麗的外表，但卻價值不菲，你一旦讀過波克夏的年報，企業(yè)界其它所有的報告都顯得相形見絀，這份包含巴菲特寫給股東的信之金融圣經(jīng)，是企業(yè)界的經(jīng)典，報告中有幽默，有常識，有對企業(yè)和人性的洞悉，也有對波克夏旗下性質(zhì)殊異的各企業(yè)經(jīng)理人的贊美之詞巴菲特以生花妙筆，在報告中對多家為波克夏帶來要緊資產(chǎn)與豐厚股息(許多家的股息甚至超過十億美元)，的大規(guī)模美國企業(yè)，提出寶貴意見，波克夏擁有的資產(chǎn)由一系列令人眩目的名牌組成，包括可口可樂，吉列，美國運通，迪士尼，富國銀行，和旅行家集團，波克夏的年報呈現(xiàn)專門的文學(xué)風(fēng)格，及洞悉人性的機智與智能波克夏的股東年會更是獨樹一格，每年春天，數(shù)千位來自世界各地的歡樂股東，一起到投資界的圣地奧瑪哈朝圣，巴菲特用五到十分鐘的時刻報告完公司業(yè)務(wù)之后，年會便告結(jié)束，接下來來是長達數(shù)小時的問答時刻，波克夏年會散會，大會才開始不大會兒他就宣布會議結(jié)束，有什么問題嗎?問題可多著呢，通常非六個小時解決不了簡樸低調(diào)的生活哲學(xué)巴菲特是個相當(dāng)謙虛的人，大多數(shù)的時刻過著簡樸低調(diào)的生活，他形容自己的原則是簡單老式且為數(shù)不多，他早年白手起家，但得到富裕家庭在背后鼎力支持，除了起步專門早外，他還打算長期投身投資金融業(yè)，怎么講若你想集聚財寶，最后幾年才是真正的豐收期，假如巴菲特僅用他慣用速度的一半接著生財，在終止購并之日，可望坐擁全世界數(shù)十家最大的企業(yè)早年蓄著小平頭的巴菲特，在他位于家鄉(xiāng)奧瑪哈，價值三萬多美元的家里，以樓上的臥房和陽臺，經(jīng)營合伙投資企業(yè)，他在1958年買下一棟荷蘭殖民風(fēng)格的三層樓房，從此就再也沒有搬出那個地點，他家附近的房子，現(xiàn)在價值約二十五萬美元，只是和波克夏的盈余相較，如此的獲利率實在是低的悲傷也許你不相信，巴菲特住的地點確實是奧瑪哈的破落區(qū)，當(dāng)初為了取得優(yōu)惠稅率，以吸引地產(chǎn)開發(fā)公司來此投資開發(fā)早年，巴菲特會在信封的背面記錄錯綜復(fù)雜的金額事項，他在一個房間內(nèi)進行他的事業(yè)，一向過著樸實無華的生活，堅持將營業(yè)成本壓到最低，手上的現(xiàn)金要多，債務(wù)最好專門少或全然沒有，舉例來講，他一直到將近三十歲快要變成百萬富翁之際時才揮霍一下，花了295美元為合伙企業(yè)買了一部IBM打字機，而且是標準型，而非比較貴的經(jīng)理型一向小氣的巴菲特，間或會從財庫中掏出一小部份為自宅加蓋房間，包括在家里蓋一座壁球場，他家的車庫和玄關(guān)堆滿了櫻桃可口可樂，他以愛喝這種可樂聞名，他一向親自買可樂，一次買五十打，因為如此就能夠享有專門好的折扣，也不用經(jīng)常往返購買，他的節(jié)儉適應(yīng)關(guān)心了波克夏遵循堅持底限的原則，他喝一罐可口可樂，只需花一美分的十分之一巴菲特在他簡樸的辦公室里，和身在洛杉磯的事業(yè)伙伴查理孟格(CharlesMunger)，聯(lián)手操控波克夏的業(yè)務(wù)，他是那個業(yè)務(wù)范圍與阻礙力遍及全美，甚至跨出美國的龐大金融帝國的神經(jīng)中樞，巴菲特通常是在某個超級企業(yè)臨時被謎團恐懼或誤解圍繞時進場投資，他在1970年代中期，蓋可GEICO幾乎瀕臨破產(chǎn)邊緣之際投資，這一筆龐大的投資，后來為他帶來近四十倍的利潤，現(xiàn)在蓋可已完全歸他所有在能力范圍內(nèi)做投資波克夏的重點教條之一是，下注金額要大，但次數(shù)要少，巴菲特有言，你要在自己的能力范圍內(nèi)運作，在生活中找到優(yōu)勢，然后朝此方面投資，全力出擊巴菲特是簡單與明智的標竿，是個天才，他將理性與常識視為最高指導(dǎo)原則，事實上，他的常識頗不平常，就像是專門多緣故促使他買下大量可口可樂的股票，但最重要的緣故是，全世界的人都會口渴，而依照過去的資料顯示，凡是喝過可口可樂的人，一定會上癮他用以下的字眼來形容自己的工作，我分配資金，比較窈口的解釋是，我的工作確實是研究投資那個企業(yè)，投資誰，用什么價鈔票巴菲特蟄居于美國心臟地帶，一個有牛排和玉米桿，寧靜平和的地點，他的一生大部分時刻都在此考慮閱讀，巴菲特講我們經(jīng)常閱讀，僅此而已，他還講，我們喜愛用合理的價格購買表現(xiàn)卓越的企業(yè)，巴菲特購買的對象要緊是整個私人企業(yè)，或是上市公司的股票巴菲特沒有做的事，事實上和他做過的事一樣重要，盡管波克夏投資旅行家時有做程序交易，但巴菲特本身卻不做，他不率爾以某家公司下一季的盈利做賭注，從不出言威脅，也絕不參與敵意購并，此外他絕不用賭，大聲講話，或是盲目推測的方式強迫他人，在他的觀念里，賺鈔票的秘訣不是鋌而走險，而是回避風(fēng)險，他講，依照我們的經(jīng)驗，躲開恐龍而非正面屠龍方為上策，巴菲特又講，至于道德與誠信，全然就不是問題遠離華爾街瘋狂之眾的巴菲特，幾年之前才登上全美富翁的榜首，一九九三年富比士將巴菲特列為全美最有鈔票的人，其資產(chǎn)為83億美元，一九九四年他在同一份名單名列第二，資產(chǎn)為92億美元，僅次于比爾蓋茲的93.5億美元假如我們假設(shè)巴菲特現(xiàn)在有三百億美元的資產(chǎn)，(這使巴菲特變成三百億磅重的大猩猩)，讓我們看看他的負債，事實上他沒有任何的負債，多年來他唯一的負債是七萬美元的房屋貸款，最近他已將之償清，一九七一年他貸款買下位于加州拉古那海灘的一棟三房兩衛(wèi)的渡假屋，該屋可俯視太平洋，每逢圣誕節(jié)他就到此小住，當(dāng)時這棟房子的估價是十八萬五千美元，他用十五萬美元買下，現(xiàn)已整修擴大，巴菲特個人的資產(chǎn)與負債比，顯然合乎他最重要的投資觀念，安全邊際(MarginofSafety)一九九一年，他對所羅門公司的客戶談到對負債的深惡痛絕，他講站在你們面前的是一個為了買一棟位于拉古那的渡假屋，而貸款七萬元的家伙，我之因此要貸這筆款項，是因為利率專門低，這是多年來，我唯一的負債，巴菲特后來又在拉古那渡假屋的后面，買了第二棟房子，以因應(yīng)家庭成員不斷增加的需要，他講假如你專門聰慧，就可不能有負債，假如你專門笨，負債好比毒藥事實上，從某個觀點來看，波克夏對負債的厭惡程度被過分夸大了，假如利率專門低，或是全然不用利息，巴菲特特不樂于借鈔票，此話不假，因為波克夏的保險事業(yè)，等于向投保人借了數(shù)十億美金，并將之大部分投資于股票，的確，波克夏真正的秘訣，在于他是一個吸入保證金帳戶的巨人，而全世界最厲害的投資人，確實是利用保證金帳戶里免付利息的資金來買股票，因為如此一來，巴菲特既能夠穩(wěn)當(dāng)?shù)刭I股票，又可使他的投資起倍數(shù)效應(yīng)英國小講家巴特勒曾經(jīng)寫到，一切進步的根源皆起于每個人與生俱來的渴望，渴望過著超乎收入水平的生活，而巴菲特卻是這項法則的例外一九八○年代后期，精明狡詐的波斯基與米爾肯，利用內(nèi)線消息，大筆負債，恐嚇與詐欺伎倆，嚴峻違反了證券交易法，巴菲特的朋友，同時也是總部設(shè)于奧瑪哈的美國第一資金公司董事長Yanney曾講，那時的華爾街是一個貪欲超過智能的年代而在那個瘋狂的年代，巴菲特又在做什么呢？他正兢兢業(yè)業(yè)地經(jīng)營世界百科全書、喜斯糖果以及水牛城新聞，并大舉買入可口可樂股票，在他的財寶之外，巴菲特是全美最具投資頭腦與投資阻礙力的人他對所有想追求財寶的人，提出兩條金科玉律第一點絕對不能夠賠鈔票，第二點絕對不要不記得第一點一位波克夏迷則發(fā)明一套新的金科玉律第一點絕對不能夠賣掉波克夏股票，第二點絕對不要不記得第一點巴菲特的外貌與言行和美國知名演員JackBenny有些類似，巴菲特一向謙遜，看似冰冷，卻睿智慧頡，時速達九十英哩的妙語不時脫口而出，引得聽眾拍案叫絕，有一次，一位明白巴菲特喜愛打橋牌的股東，送他一卷國際名演員暨橋牌高手OmarSharif的橋牌錄音帶，巴菲特在致謝短簽中寫到，假如我聽到耳熟能詳?shù)牡夭?，會可不能變得跟Sharif一樣帥?另一次在他和內(nèi)布拉斯加州立大學(xué)的學(xué)生座談時，有人問他，你需不需要加派一些安全人員愛護，他回答到，我們不需要任何安全人員，只要請與會者看看門口有沒有被砸爛的水果就好了，有一回他向股東解釋波克夏的購并政策，他講到，我們的購并方法相當(dāng)科學(xué)，確實是坐著等電話響，有時候，會是打錯電話的人他過著特不獨立又極具創(chuàng)意的生活，他計畫將一生中99%的金鈔票收益和他一生，全部回饋給社會，以后或許會是個圓滿的大結(jié)局，我們還不是專門清晰他最后會如何處理他的財產(chǎn)，且讓我們期待一個精彩的結(jié)局巴菲特透過價值投資，一股一股建立起三A的信譽，當(dāng)他和好友比爾蓋茲成為全美數(shù)一數(shù)二的富豪之后，更是上達了屬于英雄神話的銀色蒼穹，來日，當(dāng)他撒手人寰進入投資人的天堂時，他講好要和我們持續(xù)保持連絡(luò)，他曾經(jīng)對作家亞當(dāng)史密斯表示，有生之年我都會接著經(jīng)營波克夏，之后我就會透過降神會工作，巴菲特身旁本來就籠罩著奇妙氣息，他若果真從天降下指示，我們也可不能感到意外1997年浮華世界(VanityFair)將巴菲特列名為全世界最具阻礙力的人物之一，他最要緊的工作，差不多變成治理他自己對不人產(chǎn)生的阻礙標準普爾的資深投資策略主管表示，波克夏是二十世紀最典型的投資成功故事第二章在股市崩盤中受孕巴菲特于1930年8月30日，一個又濕又熱的生活，誕生在奧瑪哈市區(qū)一家老舊的醫(yī)院，該醫(yī)院距離他目前經(jīng)營的波克夏只有幾個街口之遙，他生在一個富裕的家庭，六代以來，家族成員都在該市的政治界與商業(yè)界展露頭角1869年巴菲特的先祖席德尼從紐約搬到奧瑪哈開了一家雜貨店，巴菲特的父親豪爾在內(nèi)布拉斯加大學(xué)所辦的報紙擔(dān)任編輯，他是個死硬的共和黨員，1924年豪爾遇到巴菲特的母親萊拉，之后豪爾成為一名證券經(jīng)紀商，并于1942至1948以及1950至1952年間，擔(dān)任美國國會眾議員，他以擁有一只雄健之筆，敏銳觀看力與商業(yè)變化而聞名，經(jīng)常直言不誨，1964年死于癌癥，享年六十歲眾議員豪爾是個循規(guī)蹈矩的人，對金鈔票的觀念相當(dāng)保守，有一回他將加薪部份的2,500美元，退還給美國財政部，巴菲特特不敬愛他的父親，他的父親稱他為火球，因為他精力充沛，又有點早熟，是的，他叫他火球，巴菲特則以Pop稱呼他，他們可講是最要好的朋友，他母親講到，豪爾去世時，巴菲特哭了好幾天。巴菲特去世時，巴菲特三十三歲，母親去世時，他六十六歲巴菲特和母親一直保持親熱的關(guān)系，所羅門危機正值緊張狀態(tài)時，他還特地從紐約飛回她身旁，因為當(dāng)時關(guān)節(jié)炎基金會，要授與她年度婦女之榮銜，巴菲特幽默的講，過去八十七年以來，她一直差不多上年度婦女巴菲特有一位姑姑愛麗絲，她終身未嫁，多年來一直是為人敬重的老師，曾任教于奧瑪哈的班森高中，巴菲特透過巴菲特基金會，每年頒發(fā)獎金給十五位老師，以紀念愛麗絲1948年豪爾曾經(jīng)寫了一篇文章，提暢一般人能夠合法持有黃金，當(dāng)時的國會關(guān)于豪爾的這項建言置若罔聞，然而他沒想到有一天，他的兒子將會囤積大量白銀巴菲特的母親萊拉，是一位平易近人，風(fēng)趣幽默的女士，她于1996年逝世，享年92歲，當(dāng)天正好是巴菲特66歲生日，巴菲特另外還有兩個姊妹，巴菲特的出身遺傳，使他畢生熱愛新聞事業(yè)，小時曾經(jīng)當(dāng)過送報生，長大后擁有的報紙還贏得普立茲獎，甚至成為大眾傳播媒體的所有人巴菲特講，我是在股市崩盤時受孕的，他指的是1929年的秋天，當(dāng)時他父親是一名證券交易員，假如當(dāng)時要是他父親工作專門忙，必須正常上班，那么就無法預(yù)測發(fā)生什么事了巴菲特小時候最喜愛的玩具之一，是一個金屬制的換鈔票機，他喜愛四處游走幫人換鈔票，他對換鈔票的過程與記錄金鈔票迷的不得了，特不是滾雪球般快速增加的金鈔票運算，是小時候最吸引他的消遣他小時候特不小心慎重，連走路都屈著膝蓋，以免跌倒時摔的太重，然而長大之后，他卻能做出夸大的手勢，那真是大手筆，所指的是巴菲特花十億美元買下可口可樂的股票巴菲特第一次真正的商業(yè)活動，確實是賣飲料，早在六歲時，巴菲特就沿街販賣可口可樂，花二十五美分買半打的可樂，然后以每瓶五美分賣出，當(dāng)時他的獲利率約為20%，隨后他整個事業(yè)生涯也都能維持在如此的獲利水平與生俱來的數(shù)字天分巴菲特對數(shù)字有超強的經(jīng)歷力，這對所有的商人來講不啻為一利器，這可能是得自父母親的遺傳，大部分的年輕人能從販賣機買進汽水就專門滿足了，但巴菲特卻從自販賣機撿起被丟棄的瓶蓋，加以統(tǒng)計分析，然后找出最受歡迎的飲料，巴菲特耳聞強記的本能，能夠正確記住聽來的數(shù)字，而非只是概略數(shù)字的能力，一直是他的注冊商標，而他并依靠所謂的傳統(tǒng)智能，怎么講如他所言，傳統(tǒng)智能可能是傳統(tǒng)多于智能，而他總能與人相處融洽，正因為如此，他才能身兼可口可樂，吉列與華盛頓郵報的董事會成員，巴菲特總是維持一貫獨處，獨立的習(xí)性巴菲特的父親曾經(jīng)鼓舞他和姐姐，到附近的農(nóng)場，渡過暑假時刻，這段期間能夠看出巴菲特好靜獨立的傾向，他父親的用意是要讓農(nóng)場的價值在小孩的內(nèi)心生根，但巴菲特盡管深知辛勤工作與獨立的重要性，但他絕對不是借著從早到晚辛勤耕種的經(jīng)驗得來的，有人講巴菲特對汗流浹背的粗活一直不感興趣，他姐姐講我從來沒看過他拿著犁工作，大部分的時刻他都在看書他姐姐曾透露過巴菲特小時候的一則往事，巴菲特喜愛和男小孩玩在一起，和他們一塊打籃球，打了一會兒后，他會先退場閱讀華爾街日報，然后再回來打球盡管年輕的巴菲特是個數(shù)學(xué)天才，然而對他父親而言，兒子對金融著迷的程度仍然教他吃驚，豪爾相當(dāng)節(jié)儉，而且一向關(guān)于賺鈔票沒多大興趣，他原本希望兒子今后能擔(dān)任神職人員，卻發(fā)覺他的兒子著迷于至高無上的金鈔票游戲長久以來，巴菲特家族一直是死硬派的共和黨員，但所有的家族成員都各有獨立的政治主張，大體而言，巴菲特認為民主黨關(guān)于民權(quán)事務(wù)的政策比較合乎理想，當(dāng)他和太太加入民主黨時，整個家族受到了莫大的震撼，巴菲特的表姊回憶他們家族共進午餐時，餐桌上盡是連珠炮似的政治話題，巴菲特講差不多上，我之因此加入民主黨，是因為在1960年代初期，我覺得民主黨的民權(quán)政策和我的觀念比較接近，我不是依黨派作為投票的標準，然而我投給民主黨的票可能比共和黨的多巴菲特就讀玫瑰山小學(xué)時，曾出版名為馬廄男孩的抉擇的賽馬秘訣刊物，內(nèi)容包括預(yù)測賽馬贏家和如何下賭注，他在家里的地下室進行印刷工作，每份售價二十五美分十一歲開始買股票巴菲特八歲時，開始閱讀他父親放在家里的股票相關(guān)書籍，他對股市一直保有濃厚的興趣，甚至制作表格追蹤股價的漲跌，他在同意訪問時表示，我對一切與數(shù)字和鈔票有關(guān)的東西都特不著迷，1942年，十一歲的巴菲特，開始買進小額股票，巴菲特當(dāng)時已開始觀看股市動向，他慢慢意識到自己對股市的了解大概比一般人敏銳，他在父親的證券經(jīng)紀公司充當(dāng)記錄員，從那時起，他就對股票產(chǎn)生了興趣，他什么都做，研讀股票投資秘訣，后來等我撿起了葛拉漢的證券分析SecurityAnalysis，在閱讀的過程中，我覺得仿佛找到了光明年輕的巴菲特永久像學(xué)生一樣，從早期的股票投資經(jīng)驗，學(xué)會了許多要領(lǐng)，不要被不人牽著鼻子走，不要告訴其它投資人你當(dāng)時正在做的事他在哥倫比亞商學(xué)院的老師葛拉漢，更強化了這些概念，葛拉漢認為，不管不人同不同意你的看法，都不能判定你的對錯，那個招牌觀念一直跟隨著巴菲特，1965年他在寫給巴菲特合伙企業(yè)成員的信中表示，大人物，能言善道的人，或者大多數(shù)人同意我們的看法，并可不能讓我們覺得更舒服，假如他們不同意，我們也可不能因此覺得不舒服，民意調(diào)查不能取代我們的考慮巴菲特進一步表示，假如各項事實明確而確信，你認為自己對情況了若指掌，不管你的決定是否合乎傳統(tǒng)看法，不管他人是否贊同，你都應(yīng)該采取行動，當(dāng)你對某件情況十分有把握，而且手上掌握了所有證據(jù)時，不人的意見只會使你迷惑，甚至白費時刻，1970年代，在幾乎所有人都不看好報業(yè)之余，巴菲特卻看出了報業(yè)類似專賣的特許權(quán)，自此便不斷地購入媒體股從早期開始，除非必要，巴菲特絕不輕易亮出底牌，那個習(xí)性變得日益重要，因為后來華爾街不斷企圖推測他的最新動向，他在股市的動作極少曝光，直到今天，他都盡量讓投資行動保持機密，直到每年三月出版波克夏年報時才公開，巴菲特開玩笑的講，保密可不是件容易的事，尤其是當(dāng)他跟具有吸引力的女性談話時1942年巴菲特的父親首度當(dāng)選共和黨眾議員，之后一共做了四任，巴菲特在奧瑪哈的歲月因此遭到中斷，1943年舉家遷往維吉尼亞州，他兩個姊姊關(guān)于搬家感到興奮，但巴菲特卻有被連根拔起的感受，他的祖父特不了解巴菲特，巴菲特時常寫信告訴他有多難過，最后他祖父講，你最好把那個小孩送回來一個月后，巴菲特就回到了奧瑪哈，和祖父及未婚的愛莉絲姑姑住在一起，之后巴菲特全家搬到華盛頓特區(qū)，巴菲特當(dāng)時蓄個小平頭，在奧瑪哈與華盛頓特區(qū)密集往返，一位奧瑪哈人士表示，其往返頻率之高讓人覺得他仿佛是個幽靈巴菲特事后描述他那段生活，我患了嚴峻的思鄉(xiāng)病，我告訴父母，我無法呼吸，我叫他們不用擔(dān)心，好讓他們晚上睡個好覺，但我自己卻徹夜難眠十三歲那年，巴菲特家住華盛頓時，他曾經(jīng)短暫和朋友一起逃家，最后被警察找到，而當(dāng)初逃家的目的也和商業(yè)脫離不了關(guān)系，他逃到賓州的賀喜Hershey，一心想?yún)⒂^巧克力工廠，因為能夠免費得到一個巧克力棒，然而他沒能如愿，而且也不打算買下該公司盡管如此，當(dāng)巴菲特暢談消費者特許權(quán)的觀念時，經(jīng)常提到賀喜的特色，他解釋消費者的特許權(quán)，或者一般人所謂的名牌，例如可口可樂，吉列，箭牌，都具有額外的附加價值，他講所謂的消費者特許權(quán)確實是消費者偏愛某個牌子的產(chǎn)品，情愿付額外的代價購買那時的巴菲特仍然處于抵抗期，為確信自己的價值，因此再度撿起他的最愛，做生意，包括到華盛頓的一個高爾夫球場撿人家遺失的球，然而他最投入的依舊當(dāng)一名勤奮的送報生巴菲特十三歲那年，因為送報而有一千美元的收入，也開始自己報稅而在結(jié)束送報生涯多年后，巴菲特搖身一變成為華盛頓郵報的投資人，這項投資不但成果輝煌，也將巴菲特推向頂尖投資人的地位她妹妹回憶到，巴菲特關(guān)于股票的興趣不曾稍減，我從來沒有懷疑過，當(dāng)時我無法預(yù)料他會有今天的成就，然而大伙兒都看得出來，他對股市明白得專門多，即使巴菲特在家中臥房展開合伙企業(yè)，家人也并未因此大驚小怪，我們認為他專門清晰自己在做什么，因此視之為理所因此陸米思太太是巴菲特的老朋友，她從1954年起擔(dān)任富比士的記者，曾經(jīng)寫到一篇巴菲特的小故事，年輕時的巴菲特把整本賺一千美元的一千個方法幾乎背得滾瓜爛熟，他對書中的一美分硬幣秤重機特不感興趣，他想象自己從一部機器開始創(chuàng)業(yè)，然后像金字塔般累積到多達千臺以上陸米思夫婦和巴菲特的關(guān)系能夠追漱到到1960年代，陸米思的先生是華爾街的基金經(jīng)理人，有一次他到奧瑪哈和巴菲特談生意，回去之后他向太太報告，我想我碰到全美國最聰慧的人巴菲特的腦子里不停地演算數(shù)字，上教堂時，他會計算詩歌曲人活了多久，看看他們的宗教有沒有讓他們長壽，而他的結(jié)論是沒有，也許這確實是巴菲特選擇做一個不可知論者的緣故巴菲特就讀華盛頓的高中時，和朋友用25美元買了一個舊彈珠機臺，將機臺修好裝在繁忙街道的理發(fā)店，營業(yè)的第一天，兩個年輕人發(fā)覺機臺里有四美元，巴菲特講，我想我們找到幸運輪盤了其它理發(fā)店紛紛要求把機臺放在他們店里，兩個小伙子答稱，他們回去之后會和精明的老總威爾森先生(事實上確實是他們自己)商量看看，結(jié)果后來他們又在其它理發(fā)店安裝更多的彈珠臺，過不大會兒，威爾森投幣機公司的規(guī)模就擴充到七部機器，每星期能夠賺進50美元，巴菲特講，我連做夢都沒想過，生活能夠如此美好1945年當(dāng)巴菲特還在高中念書時，就差不多小有積蓄，他用1,200美元在內(nèi)布拉斯加州西北邊，買了四十英畝尚未開發(fā)的農(nóng)場，那個農(nóng)場早年由他父親購入，之后由巴菲特用現(xiàn)金向父親買來那個具有內(nèi)布拉斯加州專門風(fēng)格的強大動力，正蓄勢待發(fā)，巴菲特在同儕中顯得越來越專門，并因此被封為五個Σ現(xiàn)象，那個現(xiàn)象在統(tǒng)計學(xué)上極為罕見事實上是從來沒有發(fā)生過的現(xiàn)象就學(xué)時的巴菲特，既不酷，也不討人厭，只只是獨樹一格，巴菲特講，我不是班上最受歡迎的人，但也不是最不受歡迎的人，我是個沒有特色的人高中時期他曾追求過同住在奧瑪哈的卡洛琳，但朋友史考特也同時追求她，卡洛琳最后嫁給了史考特，巴菲特講，專門不幸的男儐相贏了假如講高中時期的巴菲特力圖有所表現(xiàn)，那么他差不多在企業(yè)界展露頭角了，巴菲特十六歲高中畢業(yè)，他對股市的研究仍處于制圖者時期，但他差不多有六千美元的積蓄，大多來自于送報的收入，盡管他有能力自費上大學(xué)，但他的父母仍供給他學(xué)費，要巴菲特把鈔票留著做投資，到了1950年底，他差不多累積了9,800美元在父親的鼓舞之下，毫爾費了專門大的工夫才勸動巴菲特進大學(xué)，不要直接做生意，他到賓州大學(xué)的華頓商學(xué)院就讀，他在賓州大學(xué)時，學(xué)會打橋牌，到大三時，轉(zhuǎn)學(xué)到內(nèi)布拉斯加大學(xué)，于1950年獲得學(xué)士學(xué)位，在兩校就讀期間，他都輕松過關(guān)，以三年的時刻就拿到大學(xué)學(xué)位，巴菲特講，我不覺得我學(xué)到專門多東西，他指的是在賓州大學(xué)就讀得經(jīng)驗，他除了在報社工作，玩橋牌，學(xué)校成績A等以外，難道還有時刻動腦筋賺鈔票，他不但擔(dān)任林肯日報的地區(qū)發(fā)行經(jīng)理，還能找時刻到百貨公司上班，當(dāng)時每小時的工資是75美分，他調(diào)侃自己因此變成最低工資法案的權(quán)威，然而往好處想，巴菲特借著這些機會親眼觀看到企業(yè)運作的實際情形哈佛夢碎1950年夏天，他才19歲就畢業(yè)于內(nèi)布拉斯加大學(xué)，接著申請就讀哈佛商學(xué)院，他坐火車到芝加哥，同意一位哈佛校友的面談，多年后巴菲特告訴陸米思，那位哈佛代表看到的是一個骨瘦如材的十九歲青年，外表看起來卻只有十六歲，而社會化的程度可能只有十二歲，面談結(jié)束后，巴菲特進哈佛的夢想也告破滅，而哈佛入學(xué)制度的權(quán)威性也隨之瓦解，芝加哥的面談大約進行了十分鐘，然后他們就把我淘汰出局，被拒的味道實在是不行受，但塞翁失馬焉知非福，不久之后巴菲特就發(fā)覺，事實上一流的商學(xué)教授都在哥倫比亞大學(xué)，因此巴菲特轉(zhuǎn)申請哥大商學(xué)院，并趕忙獲準入學(xué)，并于1951年畢業(yè)早在1950年巴菲特念大四時，就讀了巴菲特的新書智能型股票投資人TheIntelligentInvestor，該書大力鼓吹價值投資的觀念，也確實是在股市查找股價被低估的公司，換句話講，確實是公司應(yīng)有的價值遠超出股市為其所訂的價格，價值投資人企圖以低于真正價值專門多的價格買進股票，葛拉漢也認為投資人只應(yīng)該買股價低于其資產(chǎn)凈值三分之二的股票，該書為巴菲特建立了一個重要的企業(yè)信念，最商業(yè)化的投資才是最有智能的投資，這句話的意思是，投資行為不可被希望與恐懼的情緒所左右，也不能夠是一時的狂熱葛拉漢于1894年出生于倫敦的猶太裔家庭，他鼓舞投資人注意企業(yè)內(nèi)在價值，這也是理性的投資人應(yīng)該支付的價值，此外投資人還須謹記安全邊際，亦即要確定投資標的企業(yè)的價值超出市場價格專門多，價格和價值是最重要的兩個因素巴菲特實踐價值投資的觀念，堪稱世界典范，對巴菲特而言，智能型投資人給了他專門大的啟發(fā)，就仿佛圣保祿走到大馬士革所經(jīng)歷的一樣，巴菲特曾講，我在1950年十九歲時讀了這本書的第一版，當(dāng)時我認為，在所有討論投資的書籍中，這本無疑是寫得最好的一本，至今我的看法依舊沒有改變，葛拉漢曾和哥大教授陶德合著了一本投資經(jīng)典之作證券分析SecurityAnalysis，事實上智能型投資人確實是證券分析的普及版，我不想讓人以為我是宗教狂熱份子，然而這本書確實對我阻礙深遠巴菲特一向大力推舉智能型投資人，他認為這是每一位成功投資人必讀的經(jīng)典之作，他曾表示，該書的第八章和第二十章，可講是世所僅見的重要投資寶典，第八章談的是投資人如何該面對股市的反復(fù)無常，第二十章安全邊際談的是投資人該如何以最低價格購入股票，他認為真正的投資人在面對過高或過低的不正常股價時，應(yīng)該要如何取得優(yōu)勢，如何以低于公司真正價值的好價鈔票買入第八章談到，進入股市時應(yīng)該想象自己在和市場先生做生意，你必須小心慎重，因為市場先生放任一時的狂熱或恐懼情緒任意發(fā)泄，書中講到，差不多上股價波動對真正的投資人只有一個重要意義，亦即讓他聰慧的在股價下跌時買進，大幅上揚時賣出，至于其它的時刻，最好忘了股市的存在，而把注意力集中在股息之多寡與公司的營運狀況第二十章談到的則是價格和可能的象征價值間的差異，也確實是安全邊際，而安全邊際取決于投資人付出的價鈔票，巴菲特曾經(jīng)表示，安全邊際是投資的最高指導(dǎo)員則另外巴菲特也推舉早期投資大師費雪的著作，以及崔恩所著的股市大亨TheMoneyMasters巴菲特是哥大商學(xué)院有史以來成績最好的學(xué)生，他在1951年獲得經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位，葛拉漢在教他的時候就認為，年輕的巴菲特今后會成為杰出的金融家，據(jù)稱巴菲特是所有修過葛拉漢課的學(xué)生中，唯一得到A+的人，然而這項輝煌的成績并沒有留下任何文獻記錄巴菲特在給哥大商學(xué)院教務(wù)長博頓的一封信寫到專門感謝你邀請我參加年度晚宴，然而我不克前往，我一向是在五月到紐約待較長的時刻，但即使在紐約，多半不參加正式晚宴，因為我覺得和三五好友共進午餐或晚餐，更能了解他們的我專門喜愛看哥大商學(xué)院的年報近況，事實上，我差不多想不起來，多久沒參加過正式的晚宴了，據(jù)我所知，羅捷斯仍然是全國教授金融課程的第一把交椅博頓表示巴菲特的數(shù)學(xué)專門強，而了解經(jīng)濟價值的能力則是他的天賦，葛拉漢本人也是拿哥大獎學(xué)金，1914年他以第二名的成績畢業(yè)，是個多方面的天才，擅長多項學(xué)科，而巴菲特則是葛拉漢最得意的門生波克夏的副董事長查理孟格也認識葛拉漢，他講巴菲特有一位教授兼精神導(dǎo)師葛拉漢，他對葛拉漢極為敬重，葛拉漢在學(xué)術(shù)上成就非凡，當(dāng)年他從哥大取得碩士學(xué)位時，總共有三個科系請他接著攻讀博士學(xué)位，而且請他趕忙在系里授課，作為博士課程的一部份，這三個系分不為英文系，希臘文與古典拉丁文系以及數(shù)學(xué)系，1960年代巴菲特的經(jīng)紀人魯昂畢業(yè)于哈佛商學(xué)院，對哥大的葛拉漢與陶德的學(xué)講深感興趣，因此修了葛拉漢的一門課，因而在1951年與巴菲特成了同學(xué)，魯昂目前主持魯昂投資治理公司，經(jīng)營紅杉基金，是波克夏，聯(lián)邦房屋抵押貸款公司FreddieMac與富國銀行的大股東，他同時也是華盛頓郵報的董事，在波克夏尚未完全擁有蓋可保險之前，也是該公司的董事，魯昂曾經(jīng)開玩笑講，他和巴菲特唯一的差距是，數(shù)十億美元的財寶和智商一百，他表示在課堂上，葛拉漢與巴菲特之間存在著一股智性的電流，其它人則成了癡迷的觀眾，智能的火花飛揚跳躍，魯昂回憶到，那時候你就看得出來，巴菲特是個與眾不同的人物哥大畢業(yè)后，巴菲特自告奮勇要義務(wù)到葛拉漢的投資公司葛拉漢-紐曼工作，巴菲特開玩笑講，然而葛拉漢在通過他一貫對價格與價值的精打細算后，對我講不，二十歲的巴菲特被拒之后，頂著哥大商學(xué)碩士的榮銜回到內(nèi)州，在1951到1954年間，在他父親的巴菲特-佛克公司擔(dān)任投資業(yè)務(wù)員他自覺公開演講的技巧有待磨練，因此便參加了卡內(nèi)基訓(xùn)練課程，當(dāng)時他二十一歲，這段期間，他也在奧瑪哈大學(xué)的成人教育部教授投資課程，有一天他去上課，卻發(fā)覺只有四名學(xué)生在場，因此他宣布下課，并向?qū)W生致歉，講他的課沒能引起學(xué)生的興趣，一位上過那門課的學(xué)生記得，班上學(xué)生的平均年齡為四十歲左右，他們第一眼看到巴菲特的時候，忍不住竊笑，巴菲特告訴他，我那時候特不的瘦，看起來像是高中籃球隊的隊員，然而巴菲特一開口，學(xué)生就不再竊笑了，上課兩分鐘，他就贏得全班同學(xué)的敬重巴菲特時時不忘投資，但并非每次投資都出師必捷，我想我最差的決定是在二十歲那年到加油站工作，我的凈值大約損失了20%，我可能到今天那個加油站讓我損失了八億美元，假如波克夏的股價下滑，我想我內(nèi)心可能會舒服一點，因為這表示到加油站工作的損失就能夠降低一些，巴菲特在1992年股東會上表示那時他大量閱讀金融書籍，在他父親的經(jīng)紀公司工作時，會到內(nèi)州的首府林肯區(qū)，查閱有關(guān)保險公司的統(tǒng)計史，他在1993年表示，我逐頁詳讀這些資料，我不讀經(jīng)紀人報告之類的東西，而是直接讀數(shù)據(jù)，我越看越興奮，我發(fā)覺Kansas壽險公司的本益比只有三倍，西方保險證券公司更只有一倍，我的鈔票一直不夠，但我不喜愛借鈔票，因此我太早賣掉某些股票，好轉(zhuǎn)而投資另一檔股票，早期的我受到刺激太多，現(xiàn)在的我則是刺激不夠，我買過一家無煙煤公司，也買過一家空氣渦輪公司，還買過不只一家軌道街車公司，當(dāng)時的巴菲特都選廉價的股票買，但后來他慢慢發(fā)覺，原來廉價也有廉價的道理巴菲特現(xiàn)在將他當(dāng)年盡買廉價股的做法稱之為雪茄煙屁股式的投資法，假如你買了煙屁股，下一步確實是把他賣掉，因為差不多吸不了幾口了巴菲特回憶到，哥大畢業(yè)后，我的第一份工作是到一個位于奧瑪哈的五人經(jīng)紀公司上班，當(dāng)時公司訂了穆迪工業(yè)手冊，銀行與金融手冊和公共事業(yè)手冊，我拿起這些手冊逐頁研讀我發(fā)覺紐約州一家瓦斯公司，預(yù)備釋出二萬股，這是一家公共事業(yè)，每股盈余約五美元，而更好的是每股的賣價也是五美元沒有人會告訴你能夠投資瓦斯公司，有時候這些股票是由該公司的治理階層自己買下，如此做或許賺不了大鈔票，然而原理幾乎是一樣的，你要找出吸引你的公司用音樂打動佳人芳心早年這些生活也是巴菲特談戀愛的生活，1952年他與來自奧瑪哈的蘇珊結(jié)婚，蘇珊的父親是奧瑪哈大學(xué)的教務(wù)長，她畢業(yè)于西北大學(xué)，和巴菲特的姊姊是室友，1951年巴菲特和新婚的太太住在一間破舊的出租公寓，直到1954年搬到紐約，才住進好一點的雙層樓公寓，1956年他們又搬回到奧瑪哈，在恩德伍大道租了房子，早期部份巴菲特合伙企業(yè)的信件，確實是在那兒寫的，1958年他們以35,000美元買下新房子搬家，而后定居至今，再也沒有搬離。巴菲特在1998年波克夏年會上表示，剛結(jié)婚時，手上有一萬美元和兩個選擇，我告訴內(nèi)人，我們能夠(一)現(xiàn)在買棟房子或(二)讓我用這筆鈔票試試運氣，希望能藉此生財，因此我們等了四年，之后我用凈值的十分之一買下這棟房子因此這并不表示巴菲特現(xiàn)今沒有享受舒適的生活，1997年的一場暴風(fēng)雪，使得巴菲特住家附近停電好幾天，只是巴菲特家卻沒有停電1970年代，巴菲特的小孩陸續(xù)長大之后，一向?qū)σ魳穼ｉT有興趣的蘇珊，開始樂衷于演唱藍調(diào)與爵士歌曲，而音樂也一直在巴菲特的生命中占有一個小小空間，因為音樂正是幫他贏得太太芳心的功臣，巴菲特講，我顯然不是她心目中的第一人選，只是她的父親對我大力支持，因此形成兩票對一票，巴菲特的兒子小豪爾證實了父親的看法講，一點也沒錯，我爸爸的確是透過外祖父追求我母親的巴菲特和蘇珊在相距僅一哩之遙的地點各自長大，婚后他們共生了三名子女，小孩長大之后，巴菲特和太太各自追求自己的生活，從1977年開始分居兩地，蘇珊搬到舊金山，現(xiàn)在仍住在當(dāng)?shù)?，他和夫君一直維系著相當(dāng)親熱的關(guān)系，1991年她被提名為波克夏董事之一，取代來自緬因州，目前差不多退休的柴斯曼可斯女士從1978年蘇珊搬離后，就搬來與巴菲特同住，她是一位爽朗動人的女士，曾是蘇珊駐唱餐廳的老總，兩人在一起事實上就等于現(xiàn)代人所謂的同居，巴菲特和太太約每個月見面一次，每年圣誕節(jié)，全家會到拉古納海濱渡假勝地團聚，也常常一起做非公務(wù)旅行巴菲特的女兒小蘇珊講，我父親對工作相當(dāng)投入，這是他的樂趣，我母親的生活方式則與他大相徑庭，他們是相當(dāng)稱職的父母，也深愛對方，而且還保持相當(dāng)親熱的關(guān)系，只只是我母親在小孩長大后，不想再待在家里，她的興趣在音樂事業(yè)和旅行1990年波克夏年會的前一晚，巴菲特偕同太太與曼可斯女士聯(lián)袂出席了波仙珠寶舉辦的股東晚宴，他們和往常一樣，彼此顯得相當(dāng)親熱，而且每年都會一起出席與年會相關(guān)的活動曼可斯與巴菲特也相當(dāng)親熱，巴菲特送給她許多珠寶紀念品，其中包含一片波克夏股票形狀的黃金薄片，還有部份購自波仙的其它禮物，曼可斯多年來一直也是波克夏的股東，巴菲特曾經(jīng)表示，他和太太與曼可斯之間的關(guān)系是一種專門專門的安排，然而假如你了解我們，就能明白這是如何一回事了1954年巴菲特終于在葛拉漢位于紐約的公司謀得一職，從1951年到1954年之間，我一直去煩葛拉漢，要他給我一份工作，(我畢業(yè)時自愿到他公司義務(wù)工作，然而他拒絕錄用我)他向施樂百百貨公司的洛森華德提到我，結(jié)果我收到一封試探性的信，問我是否情愿為他們家工作，但是我無法同意這份工作，因為我還有國民警衛(wèi)隊的義務(wù)在身，必須留在奧瑪哈，我永久無從得知，當(dāng)初是葛拉漢要幫洛森華德的忙，依舊他想把我從他家門口給趕走今天有許多人毛遂自薦要為巴菲特工作，有些人甚至要把自己的薪水付給巴菲特作為條件，巴菲特講，好啊，沒問題，我還會將你的薪水加倍1950年代，當(dāng)巴菲特成為葛拉漢-紐曼公司的新進職員時，他認真研究從1926年該公司成立以來，到1956年間的套利盈余，他發(fā)覺每年從套利獲得的無融資酬勞率達20%，巴菲特用心學(xué)習(xí)葛拉漢-紐曼所運用的套利秘訣，然后加以運用，發(fā)揚光大巴菲特在該公司工作了兩年，直到1956年葛拉漢停業(yè)退休為止，1955年巴菲特住在紐約時，在成人教育班教授股票市場課程，巴菲特和懷了第二個小孩的太太，在紐約州的白原市租了一間公寓，葛拉漢與他的事業(yè)伙伴紐曼去世時皆留下大筆財寶，葛拉漢死于1976年葛拉漢-紐曼是家小公司，其營運資本只有六百萬美元，巴菲特于1992年波克夏年會上表示，除了巴菲特之外，葛拉漢-紐曼還雇用席拉斯與耐普，他們后來均成為有名的價值型投資人，年輕的巴菲特在葛拉漢-紐曼工作時，是葛拉漢鐘愛的門徒他和現(xiàn)在沒兩樣，但當(dāng)年他是個自以為是，趾高氣昂的年輕小伙子，他總是一個人忙得不得了，精力充沛，和他講話是件專門累人的事，他總是野心勃勃的想賺大鈔票，巴菲特隊企業(yè)的運作有著高人一等的理解，巴菲特的父親也認識葛拉漢，而且兩人都因經(jīng)濟蕭條而虧損，他們都努力查找能夠恢復(fù)傳統(tǒng)價值，確保價格平穩(wěn)的方法巴菲特的父親在奧瑪哈首當(dāng)其沖，受到經(jīng)濟蕭條阻礙，他對農(nóng)人因金融系統(tǒng)崩潰所受到的沖擊深感同情，他也從事證券業(yè)，經(jīng)濟不景氣過后，他在華盛頓和多才多藝的葛拉漢晤面，他們對如何穩(wěn)定商品價格，如何關(guān)心低度開發(fā)國家等議題，做了廣泛的討論除了對企業(yè)和價值投資獨具慧眼之外，葛拉漢對婀娜多姿的金發(fā)美女也獨具慧眼，1988年巴菲特同意財星雜志專訪表示，明眼人都看得出，葛拉漢專門喜愛女的，而且女的也專門喜愛他，他長得不英俊，但他專門有格調(diào)在葛拉漢-紐曼工作期間，年輕又顧家的巴菲特搭乘火車通勤于紐約與衛(wèi)策斯特的公寓之間，那段生活并不行過，專門多人都來找我，輕聲地告訴我有那些公司不錯，每次聽到這類消息，我都特不興奮，我是經(jīng)紀人的好客戶，但其它人也是巴菲特決定自立門戶，頂頭不再有上司，一路與葛拉漢合作下來，巴菲特發(fā)覺他和葛拉漢之間對實際投資的理念有些不同，葛拉漢的觀念和我不一樣，他不想花太多時刻做深入的企業(yè)分析，巴菲特在1992年股東年會上表示，葛拉漢總是認為投資人尋求簡單而安全的投資途徑，注重于選擇最廉價的股票，他奉行的原則是，以一家公司的凈營業(yè)資本的三分之二買進股票但巴菲特卻不這么想，他開始參考價格低廉以外的其它因素，我盡可能對一個企業(yè)做深入的分析，他還表示，他開始將股票視為企業(yè)，而且當(dāng)他和所有投資人一樣估算價值時，會把成長視為另一種價值波克夏的一位股東講，巴菲特的典型作風(fēng)是，用一股的價鈔票買到兩股，巴菲特灌輸我們一個觀念，成長是計算價值時的重要因素，包含一個能夠從微乎其微到特不龐大的范圍，而其阻礙力可能是負面，也可能是正面的變量，只看看可口可樂就明白了，巴菲特關(guān)懷的不僅是注重公司資產(chǎn)負債表的狹義價值投資，也開始留意一家公司的差不多面及成長前景，亦立即該公司的競爭力列入考量巴菲特二十五歲時搬回奧瑪哈，他打算在那個和華爾街相距一千多公里的中西部都市住一輩子，1956年春天，他在離巴菲特父子雜貨店不遠處的恩伍德大道租了一棟房子，1996年巴菲特在一個促進內(nèi)州企業(yè)風(fēng)氣的推廣活動中，扮演張貼海報的角色，他講，我選擇留在內(nèi)州，因為那個地點具備許多優(yōu)越的條件，舉例而言，內(nèi)州歡迎企業(yè)的風(fēng)氣，對任何形態(tài)的企業(yè)都有實際的經(jīng)濟利益，因此內(nèi)州還有許多聞名遐邇的特質(zhì)，空氣清新，犯罪率低，學(xué)校好和中西部特有的工作道德觀1951年巴菲特剛自哥大畢業(yè)時，沒有人鼓舞他進軍投資業(yè)，我最敬重的兩個人是我父親和葛拉漢，他們兩人都表示，當(dāng)時不是從事投資的好時機在臥房展開工作，需要專門大的勇氣，假如一個年輕人宣布他將在自己的臥房中創(chuàng)業(yè)，可能可不能有人認為他今后會有什么出息，我第一次見到他時，他剛結(jié)束葛拉漢的工作回到老家，前奧瑪哈共同基金的主管歐康諾回憶當(dāng)時的情形，歐康諾是在奧瑪哈的投資人俱樂部認識巴菲特，我邀請他到我們的投資俱樂部，他和我們一伙人年紀差不多，二十四歲上下，然而他一談起企業(yè)與金融時，就顯得與眾不同，他專門受歡迎，因此我們隔年又邀請他來，每次他都小玩一下?lián)淇伺?，輸贏金額都專門小，但他最后總能贏得一小筆鈔票，他總會講這違背他的最佳推斷，然而他常喊我要叫牌，歐康諾上過巴菲特在奧瑪哈大學(xué)(現(xiàn)在的內(nèi)布拉斯加大學(xué))開的投資課，為期十周，巴菲特會和學(xué)生一起喝百事可樂，而他們則藉此汲取他對投資的高見，他專門少給學(xué)生特定的建議，然而他會啟發(fā)你，讓你想的更多，他關(guān)心學(xué)生打下了扎實的理論基礎(chǔ)1958年，歐康諾賣了一部IBM打字機給巴菲特合伙企業(yè)，我到他加安裝打字機，后來我還賣了一部辦公室用的打字機和一臺口述機給他，我想他們較常使用的是我賣給他太太的口述機，她利用這部機器和六七十名少數(shù)族裔的小孩通信，關(guān)心這些小孩上大學(xué)，或給予精神上的支持1958年，歐康諾將手上價值一萬六千美元的IBM和其它股票賣掉，然后投資到巴菲特合伙企業(yè)，這些年來，他持有的股份日益增多，間或也會因為家庭的需要賣一些股票，我太太對我的推斷有意見，因為他把這么多鈔票交給巴菲特，然而歐康諾告訴太太，假如她和他一樣了解巴菲特，就會了解他什么緣故會如此做歐康諾的信心得到了豐厚的酬勞，他成為奧瑪哈多位巴菲特造就的百萬富翁之一，更好的是，歐康諾共有十個小孩，巴菲特真是一個特不單純的人，他是個大好人，讓一切情況都顯得簡單明了，他實在是個不平常的人，他的專業(yè)知識和幽默感差不多上一流的，認識他真是一件有味的事，他對知識有著永無止境的渴望，閱讀各式各樣的資料，而且有照相式的超強經(jīng)歷力，這使得他能條理清晰，合乎邏輯的回憶并重組一切知識，他會打網(wǎng)球和高爾夫球，然而最喜愛的依舊閱讀和打橋牌，盡管他多方探究各個知識領(lǐng)域，但最愛的依舊商業(yè)創(chuàng)立巴菲特合伙企業(yè)1956年，他二十五歲，已結(jié)了婚，有兩個小孩，個人擁有十四萬美元的資產(chǎn)，當(dāng)時我認為，有了這筆鈔票就能夠退休了，我沒有一個總體的生涯規(guī)劃，畢業(yè)后的第一年，他的投資凈值就從一萬美元飛漲了144%，他起步的專門快那段期間，專門多家族成員都向他請教如何投資，因此他便于1956年，成立了巴菲特合伙企業(yè)，他告訴投資人，我會用投資自己資金的方式為你們投資，以累積盈虧的方式分配盈余，然而我可不能告訴告訴你們我在做什么巴菲特負責(zé)治理合伙企業(yè)，公司其它成員則是有限責(zé)任合伙人，不參與決策，為了成立合伙企業(yè)，他請親戚朋友聯(lián)合投資，總共募得了十萬五千一百美元，除了跑遍全城募集資金之外(大部分對象是大夫)，巴菲特的支出項目并不多，房租也專門合理，巴菲特永久珍視他低成本的經(jīng)營方式他在自己樓上房間外的陽臺經(jīng)營合伙企業(yè)，有的人住在自家開的店樓上巴菲特則住在自己店里，他就如此克勤克儉的展開了領(lǐng)先群倫的金融治理事業(yè)，這位后來被人稱為奧瑪哈巫師，奧瑪哈神諭，奧瑪哈圣賢的年輕人，在此邁出了事業(yè)的第一步1956年夏季的某一天，佛蒙特州物理教授道奇在結(jié)束了獨木舟之旅后，到奧瑪哈找巴菲特，他從朋友葛拉漢處聽講了那個投資神童，同時成為第一位加入合伙企業(yè)的外人，獨木舟之旅顯然不是重點，道奇獨自劃了一千五百英里，確實是希望能夠講服二十五歲的巴菲特，為他治理他家的資產(chǎn)，巴菲特后來同意訪問時表示，道奇告訴我，我想請你治理我的鈔票，我講，我做的只是家族成員的合伙企業(yè)，他講，我想和你合伙，因此我就這么和道奇與他的太太小孩與孫子攀上了關(guān)系，道奇為家人在巴菲特的合伙公司投資了十萬美元，1983年道奇去世時，這筆鈔票差不多累積到千萬元之譜，道奇的兒子講，我父親當(dāng)下看出巴菲特精于金融分析，然而他的才能絕對不止于此，道奇見識到一位天賦異稟的專家，他熱愛投資的一切過程，而且對一切投資管道都相當(dāng)嫻熟，查理孟格講，巴菲特的頭腦是一個超級理性的機制，因為他能言善道，你簡直就像親眼看到他的腦子在工作1960年代早期，一個名叫第許的家伙，送了一張三十萬的支票和一張紙條給巴菲特，紙條上寫著，把我也算到里面去，第許后來成為哥倫比亞廣播公司的董事長，第許本人亦精通投資之道，他將巴菲特形容為他那個時代最偉大的投資人，阿賽爾表示，這句贊美還低估了巴菲特，我想再過十年我們就會明白了早期有一些投資人請巴菲特為他們投資，有些人則不情愿，崔恩在股市大亨寫到，我做了相反的決定，當(dāng)時我正為我的基金查找好的投資標的，我首先遇到巴菲特，他正值事業(yè)草創(chuàng)初期，連個辦公室都沒有，就在自己臥房外的小小客廳辦公，既沒有秘書，也沒有計算器，當(dāng)我得知他不公開持股時便決定不請他投資有一天巴菲特去訪問他的鄰居奇歐，奇歐當(dāng)時是一家公司的高級主管，他后來因一連串的購并而進入可口可樂公司，最后甚至成為可口可樂的總裁，與華盛頓郵報的董事，年輕的奇歐拒絕了巴菲特要為他投資的提議，奇歐后來同意訪問表示，當(dāng)時我有五個小孩，每天都得出門上班，巴菲特有三個小孩，卻成天待在家里，他有個有味的嗜好，收集模型火車，我們家的小孩常常大軍壓境般地到他家去玩，有一天，巴菲特突然跑過來找我，有沒有想過該如何教育這些小孩，我告訴他我打算努力工作，然后再看看如何做，巴菲特講，假如我給他五千美元，他會為我做的更好，我太太和我討論了好久，但我們覺得，我們連這家伙靠什么謀生都不清晰，如何能把五千美元交給他呢?從哪時起，我們就開始后悔不已，我是講，假如當(dāng)時我把那一點點鈔票交給他，現(xiàn)在講不定我差不多擁有一所大學(xué)了1961年巴菲特三十一歲時，他差不多是百萬富翁了，然而微軟公司的比爾蓋茲三十一歲時，已是億萬富翁巴菲特告訴亞當(dāng)史密斯，和現(xiàn)在的我比起來，從前我的好點子比較多1965年，巴菲特透過合伙企業(yè)，以約一千四百萬美元取得波克夏紡織廠絕大部份的股權(quán)，波克夏紡織位于麻賽諸塞州的Newbeford，當(dāng)時波克夏正飽受股價持續(xù)下挫之苦，巴菲特為了那首眾所周知的歌曲，買下了這家不吸引人的事業(yè)，而勤奮的工作和新的治理風(fēng)格，依舊沒能使紡織廠稍有起色，這是巴菲特手下僅有幾個狀況一直不佳的企業(yè)之一，通過多年力圖振興的努力之后，巴菲特終于在1985年把他當(dāng)廢物給賣了解散巴菲特合伙企業(yè)1969年，當(dāng)時的巴菲特認為，他差不多找不到真正的價值了，亦即以低于公司內(nèi)在價值許多的折扣價，買下整家公司或部份股權(quán)，因此，他決定把成果輝煌的巴菲特合伙企業(yè)解散，合伙企業(yè)營運十三年來，平均維持年30%的成長率，價值高達一億美元，其中巴菲特的部份約值二千萬美元時年三十八歲的巴菲特在寫給他的有限合伙人的信中講到，我對現(xiàn)況一籌莫展，當(dāng)游戲不再遵循你的規(guī)則進行時，批判新方法不正確，新方法一定會出錯等等，差不多上人之常情，然而有一點我卻十分清晰，我絕可不能放棄一個我曾經(jīng)用過又熟悉其邏輯的方法(即使我發(fā)覺他專門難運用于現(xiàn)實狀況)，我寧可放棄豐厚而且顯然特不行賺的利潤，也不情愿采納一個我不完全了解，也沒有成功實行過的方法，因為這專門可能會導(dǎo)致資金的重大損失在合伙企業(yè)期間，他將利潤分給合伙投資人，在波克夏公司時，也按股份比例將利潤分給股東崔恩在股市大亨里，花了一整章的篇幅討論巴菲特，關(guān)于巴菲特的合伙企業(yè)他寫到，即使是1957，1962，1969，這幾年股市低迷，出現(xiàn)熊市，他也從來沒有虧損的記錄，在現(xiàn)代投資組合治理史上，這的確是一份傲人的成績，巴菲特合伙企業(yè)解散后三年，股市經(jīng)歷了幾十年以來最慘烈的時期，亦即1973年至1974年間的股市大崩盤，只是猜猜是誰在1973年買進?1973年春夏之際，巴菲特用超低的價格買進了媒體類股和廣告類股，其中包括價值一千萬美元的華盛頓郵報公司股票巴菲特的子女巴菲特有三個精力充沛的子女，分不生于1953年的小蘇珊、1954年的小毫爾與1958年的彼得，他們現(xiàn)在都已成年，和所有撫養(yǎng)過小孩長大成人的家庭一樣，他們家有時候也會出現(xiàn)肥皂劇的情節(jié)，巴菲特的三個小孩都特不健康，聰慧且富有生產(chǎn)力，盡管都上過大學(xué)，然而沒有一個人畢業(yè)，小蘇珊曾在加州二十一世紀房地產(chǎn)公司擔(dān)任最高執(zhí)行長的助理，最后，她回到奧瑪哈擔(dān)任羅絲，布魯金表演中心基金會的主席，小蘇珊回憶，她記得有一次她在華盛頓機場，需要現(xiàn)金付停車費，她父親當(dāng)時在場，然而小蘇珊開了一張二十美元的支票給他之后，才拿到現(xiàn)金，有時候，我會為此感到沮喪，但不幸的是，差不多上我相當(dāng)同意他的做法，讓我爸爸感到最歡樂的事，確實是在家里晃來晃去，看看書，打打橋牌，和我們講講話，他和一般人沒兩樣小蘇珊到華盛頓時，總會帶著女兒去訪問巴菲特的好友，華盛頓郵報董事長葛蘭姆女士，我記得當(dāng)葛蘭姆女士發(fā)覺我女兒愛吃鱷梨和魚子醬時，大吃一驚，因為這一點完全不像我爸爸，我們只吃漢堡小毫爾是共和黨員，曾經(jīng)擔(dān)任郡委員會主席，他在任內(nèi)大力推動為弱勢團體爭取福利的方案而聞名，現(xiàn)在他在奧瑪哈北方有一座農(nóng)場，種值玉米和大豆，長久以來，他一直為內(nèi)州的乙醇業(yè)者挺身講話，他一直大力鼓吹使用添加玉米和醣燃料的好處，1991年他被任命為國際政策咨詢委員會國際貿(mào)易小組的一員，為布什政府提供貿(mào)易方面的建言，小豪爾還被選入一家總部設(shè)于伊利諾州的食品加工公司，該公司以被稱為世界的超級市場而聞名，后來他還出任該公司的副董事長，他講，這是相當(dāng)重大的決定，也許是我一生中最大的決定，小豪爾講，關(guān)于一個像我如此對農(nóng)業(yè)興趣濃厚的人來講，能夠為這家公司工作，就像是一個對投資有興趣的人能為我父親工作一樣，小豪爾為此也曾經(jīng)詢問父親的意見，巴菲特將那個工作形容為畢生難得的機會1995年巴菲特辭去該公司職務(wù)，現(xiàn)在他是GSI集團的董事會主席，這是一家總部位于伊利諾州的農(nóng)具公司，專門多人不愿見到小豪爾離開奧瑪哈他是一個難得的年輕政治人物，不但聰慧，也具備高超的政治敏感度，最重要的是，他展現(xiàn)了和他父親一樣的正直人格小豪爾回憶他任職郡委會時，曾經(jīng)支持一項邀請籃球傳奇人物麥可喬登到奧瑪哈訪問兩天的活動，波克夏的專機銜命飛往堪薩斯州接喬登，小豪爾把整個活動的內(nèi)容交給喬登過目，喬登表示，我可不想?yún)⒓铀械幕顒?，小豪爾講，我聽到差點沒昏死，然后喬登像他扎了扎眼，兩天活動過后，喬登對小豪爾講，豪爾，我要你記住一件事，你欠我一大筆人情，兩天的活動包含一場名人籃球賽，喬登以小豪爾沒穿耐吉球鞋為由將他驅(qū)逐出場(這但是一則內(nèi)幕消息)，小豪爾事后講，喬登在兩天內(nèi)為奧瑪哈所做的，比大部分人花兩年的時刻所作的還多巴菲特的女兒小蘇珊被問及，她父親是民主黨員，她弟弟是共和黨員，會可不能造成困擾，她講，他們所關(guān)懷的是原則而非黨派，我父親和我弟弟差不多上特不有原則的人，政黨并可不能在他們之間造成隔閡，事實上，她加了一句，他們常常以此開玩笑小蘇珊講，她一直不明白她父親買進哪些股票，他有時要我以消費者的角度回答他的問題，例如，我喜愛吃那種糖果，也許過了二、三年后，你才會明白他當(dāng)初什么緣故要問你那個問題，她講，他從來可不能在家里大聲宣布，那家股票行情看好小兒子彼得曾在史丹福大學(xué)修習(xí)攝影，物理和音樂兩年，他現(xiàn)在住在密爾瓦基，是個成功的音樂家和企業(yè)家，他為凱文科斯納導(dǎo)演，片長八小時的迷你影集五百個國家的原聲帶錄音，那個得獎影集是關(guān)于印地安人的故事，曾在哥倫比亞廣播電視公司撥出，彼得也是廣告撰稿人，他講廣告工作為我和我的興趣，亦即我的錄音室，提供經(jīng)濟來源，身為新世紀作曲家，彼得用電子合成音樂創(chuàng)作，他曾為Infiniti汽車的二十個電視廣告短片作曲，由凱文科斯納執(zhí)導(dǎo)，榮獲奧斯卡獎的電影與狼共舞中，火舞的那一幕配樂，也出自于彼得之手，彼得最要緊的工作是為杜邦，Infiniti，CNN和Levis牛仔褲等廠商制作廣告歌曲，1996年，彼得在奧瑪哈的羅絲，布魯金表演中心，參加一項目款慈善音樂會，彼得告訴記者講，我父親講，鈔票不重要，但我覺得鈔票對他依舊專門重要，并不是他喜愛花鈔票，而是鈔票讓他成為贏家，我父親對我阻礙專門深，我記得從前和他一起坐在餐桌旁談天，幾乎找不到有什么他不明白的，然而我一直覺得，不管我的選擇為何，他一定會支持我，我父親經(jīng)常打電話給我，也常探望他，專門喜愛和我談音樂事業(yè)，能和他暢談生命中的歷程，是件特不愉快的事，而我差不多上從報章雜志上讀到關(guān)于他的事彼得同意報紙訪問時表示，他的童年和其它小孩沒什么兩樣，我的童年特不一般，幾乎一般得過分，我父親一直到了1980年代才聲名大噪，我小時候從未想過他從事什么行業(yè)，做什么事，我們家住的不是特不昂貴的地段，我們沒有上特不的學(xué)校，也沒有特不的朋友，因此，我一直不覺得自己和其它小孩有什么不同之處，自從我有經(jīng)歷以來，他就認為我們?nèi)齻€能夠做自己喜愛的事，這一點我專門感激他，差不多上，他和三十年前沒有什么不同，他曾經(jīng)問我，你為像紅字如此的電影配樂，能夠賺多少鈔票?我照實回答，他會講，哇，可真許多呢，彼得還講，他專門早就賣掉波克夏的股票，若持有到今天，他的股票約值三千萬美元巴菲特不打算留太多鈔票給子女，因此所謂的不多是一種相對的講法，他的理由是，假如你是歐文(1913年至1980年，美國聞名田徑健將，曾獲四面奧運金牌)的小孩，假如你在成長過程中參加百碼賽跑，依舊不能得到從五十碼線起跑的優(yōu)待線彼得只在搬到密爾瓦基時，向父親開口借過一次鈔票，但被他的父親拒絕，巴菲特只講，聽著，我希望我們能保持單純的關(guān)系，一旦有金鈔票介入，情況就會變得專門復(fù)雜，他的觀念相當(dāng)正確，盡管我那時并不這么想，我透過向銀行貸款，親自處理這些事，獲的相當(dāng)寶貴的經(jīng)驗，假如我直接向父親借鈔票，就無法學(xué)到這些了小蘇珊對她父親不留財產(chǎn)給子女的小氣作風(fēng)，略有微詞，她講了許多這方面的笑話，小蘇珊講，她了解他這么做的道理何在，然而她認為，既然小孩都差不多長大了，態(tài)度能夠不必再這么強硬，正如小豪爾所講，我覺得我們依舊有希望，他這幾年來，作風(fēng)差不多彈性化許多了，小蘇珊告訴記者，大伙兒以為她父親是巴菲特就以為她專門有鈔票，事實正好相反，大伙兒可能無法理解，我開一張二十美元的支票給我父親，他確實是確實會把它拿去兌現(xiàn)，假如我現(xiàn)在有二千美元，就能夠付清信用卡的帳單了，小豪爾告訴我講，他會借鈔票給她，怎么講家里總要有人有個深口袋，即使那個口袋有破洞巴菲特不覺得他應(yīng)該把所有的鈔票都留給子女，他只會為每人預(yù)留幾百萬美元，據(jù)講這還不到他個人凈值的0.1%，他要將其余的財產(chǎn)全部捐給巴菲特基金會小蘇珊還講過許多有關(guān)于她父親的故事，也許早期同學(xué)對她父親職業(yè)的誤解，是最有味的故事，她曾經(jīng)告訴亞當(dāng)史密斯，我有好長一段時刻全然不明白父親在做什么，同學(xué)們問我父親從事什么行業(yè)，我講他是證券分析師，他們卻以為他的工作是負責(zé)檢查警報系統(tǒng)第三章投資的天才，生活的低能兒波克夏的副董事長查理孟格講，巴菲特的衣著在企業(yè)界頗能制造趣味的效果，他像一位老教授，通常都穿著休閑服，他像一位盛裝的農(nóng)夫，奧瑪哈的證券經(jīng)紀人海斯講到，多年來，海斯為巴菲特經(jīng)手好幾筆使得巴菲特成為億萬富翁的股票交易，包含華盛頓郵報與蓋可在內(nèi)，他身上的衣服總是騶巴巴的，領(lǐng)帶常常太短，位于腰帶上方好幾吋，鞋子也磨損的厲害，外套和領(lǐng)帶通常一點都不搭配，假如穿西裝，也是早就退流行的保守樣式，他也的頭發(fā)不像用吹風(fēng)機整理過，也大概沒有精心梳過，倒比較像早上起床后用手撥一撥，就這么出門的模樣巴菲特是第一個開自己外表玩笑的人，有一次他在電話會議上對所羅門的客戶講，他們是處于優(yōu)勢地位，因為他們只聽到他的聲音，看不到他的人他的物欲相當(dāng)簡單，然而個性卻極為鮮亮，相較之下，美國夜間脫口秀主持人卡森反而顯得過于緊張，專門多人用不同的方式形容巴菲特不拘泥傳統(tǒng)，富于智能的個性，擁有照相式的經(jīng)歷力，過去曾閱讀百科全書，他的腦筋仿佛百科全書，集中注意力的工夫超人一等，閱讀速度飛速，證券分析的本領(lǐng)無人能出其右因此他也難免有缺點，問問一般人對巴菲特有何批判，所得到的差不多上類似的答案，他連開收音機都要人幫忙，不太會發(fā)動汽車，家里添了新家具或換了新地毯都全然不覺，我想他大概不明白如何使用傳真機，對以上的批判，巴菲特一概承認，他補充到，我不太明白該如何開燈，巴菲特徹頭徹尾像個心不在焉的教授，一頭亂發(fā)騶巴巴的衣服，和中西部人特有的咯咯笑聲，然而只要他開口講話，分析起復(fù)雜的問題，旁人趕忙會被他清晰的線路，深入的頗析與流暢的敘述折服，他是溝通大師，不管口才與文采均獨樹一格，巴菲特與人交談時，仿佛認為不人的智力與他旗鼓相當(dāng)，他會讓和他交談的人誤以為，自己的考慮與巴菲特并駕齊驅(qū)，人們之因此會產(chǎn)生這種錯覺，是因為巴菲特口才極佳，因此實際上聽者都能了解他要表達什么，即使內(nèi)容涉及復(fù)雜的商業(yè)觀念1986年某一天，巴菲特同意某雜志專訪，當(dāng)天他穿著卡其褲，夾克，還打了領(lǐng)帶，巴菲特還一邊不行意思地講到，我為你盛裝而來，華爾街日報曾報導(dǎo)他身上穿著價值一千五百美元的意大利西裝，他的確穿過昂貴的西裝，然而次數(shù)不多，小蘇珊表示，有一次我母親到奧瑪哈來，她講，我們?nèi)ベI套新西裝給他，他那幾套西裝穿了三十幾年，我們看都看膩了，因此我們?yōu)樗I了一件駱駝毛料及一件藍色外套，好讓他有好幾件新衣服穿，然而他卻教我拿回店里退貨，他講，我差不多有一件駱駝毛料西裝，也有藍色西裝了，他講得特不認真，我只好拿回去退，后來，我自己去幫他買衣服，我看中了一件外套，卷標看都沒有看就買下來，我要找的是一件穿起來專門舒服色看起來專門保守的外套西除非樣式保守到極點裝否則他全然就不穿，回家之后，他試穿了一下，的確專門舒服，他連卷標都沒看一眼，那件外套的款式特不無趣，特不保守，因此后來他又買了幾件回家，他絕對會把衣服穿到破為止因此，沒有人會在乎巴菲特穿燕尾服或泳裝上班，巴菲特間或會買一套介于現(xiàn)成和訂做之間的西服，然后請人稍作修改，有一位波克夏股東問曾經(jīng)幫巴菲特量身的裁縫師，什么緣故巴菲特的衣服看起來老是不合身，這位裁縫師講，他是全世界最難量身的人，因為差不多上，他沒有屁股他低成本的治裝原則是出了名的，華盛頓郵報的葛蘭姆女士講到這位她生意上的老師時表示，他極端節(jié)儉，有一次在機場，我向他借十美分打電話，因此他拿著一枚二十五美分的硬幣，要走到遠處去換，巴菲特，我向他大叫，我用那枚二十五美分的硬幣就能夠了，因此他怯生生的把硬幣遞給我葛蘭姆太太又回憶到另一段往事有一次，我在維吉尼亞州，拜讀葛拉漢寫給入門者的書，和一本名為如何閱讀財務(wù)報表的書，有人提醒我，必須趕快讀完葛拉漢的書，因為這本書是巴菲特從奧瑪哈公共圖書館借出來的，他不想因為逾期被罰款，盡管罰款專門輕巴菲特的頭頂經(jīng)常豎著一小搓頭發(fā)，整頭濃密的亂發(fā)有日漸稀疏的趨勢，他那張貓頭鷹似的圓臉仿佛在講，我來自中西部，而且常常透露出一副既熱切又滑