第二章信用

1第二章信用1信用的含義信用的產(chǎn)生主要信用形式及其特征股份公司2信用的含義2一、信用的含義對(duì)于信用的不同理解：

字源的理解：“信任、聲譽(yù)”

（拉丁語credo）→

→英文credit：“信任”、“賒賬、信貸”漢語中：“信用”、“信任”、“信賴”、“誠信”社會(huì)學(xué)角度：信用被用來評(píng)價(jià)人的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)—“信”經(jīng)濟(jì)學(xué)角度：一種經(jīng)濟(jì)行為，信用行為——“債”3一、信用的含義對(duì)于信用的不同理解：社會(huì)學(xué)角度：信用被用來評(píng)價(jià)貨幣銀行學(xué)中：一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系的借貸行為，包含兩個(gè)內(nèi)容①以收回為條件的付出——貸出②以保證歸還為義務(wù)的獲得——借入信用是以償還和付息為特征的借貸行為以信任為基礎(chǔ)；以轉(zhuǎn)讓商品或貨幣為內(nèi)容；以還本付息為條件(約束機(jī)制)4貨幣銀行學(xué)中：一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系的借貸行為，包含兩個(gè)內(nèi)容信1.特殊的借貸行為以償還為條件2.特殊的價(jià)值運(yùn)動(dòng)商品讓渡與貨幣讓渡在時(shí)間、空間上不統(tǒng)一沒有進(jìn)行等價(jià)交換，只有價(jià)值單方面的轉(zhuǎn)移。3.債權(quán)債務(wù)關(guān)系信用交易中，債權(quán)人提供了資金的使用權(quán)，而債務(wù)人則是以一定的價(jià)格購買資金在一定時(shí)限的占有和使用權(quán)信用的本質(zhì)51.特殊的借貸行為以償還為條件2.特殊的價(jià)值運(yùn)動(dòng)商品讓渡與貨信用的特點(diǎn)暫時(shí)性：所有權(quán)與使用權(quán)的分離是暫時(shí)的償還性：以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得收益性：還本基礎(chǔ)之上，支付利息風(fēng)險(xiǎn)性：由于僅僅是價(jià)值的單方面讓渡，債權(quán)人并未同時(shí)獲得對(duì)等回報(bào)，到期是否能夠收回，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。因信息不對(duì)稱（InformationAsymmetric），存在逆向選擇（AdverseSelection）和道德風(fēng)險(xiǎn)（MoralHazard）。其中債權(quán)人處于信息劣勢(shì)地位6信用的特點(diǎn)暫時(shí)性：所有權(quán)與使用權(quán)的分離是暫時(shí)的6信用的四大要素信用關(guān)系主體：授信者(授予)、受信者(接受)信用標(biāo)的：信用關(guān)系客體，貨幣或?qū)嵨飳?shí)物借貸與貨幣借貸信用載體：信用工具，載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證信用條件：期限和利率7信用的四大要素信用關(guān)系主體：授信者(授予)、受信者(接受)7二、信用的產(chǎn)生信用的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)解決社會(huì)資源的不合理配置客觀基礎(chǔ)：商品(私有)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展部分地解決了商品交易的困難1.通過賒銷賒買，實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值。2.平衡盈余與赤字→協(xié)調(diào)債權(quán)與債務(wù)經(jīng)濟(jì)金融主體作用解決貨幣分布不均衡問題解決兩大現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題8二、信用的產(chǎn)生信用的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)解決社會(huì)資源的不合理配置客觀三、主要的信用形式及其特征主要信用形式商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信用銀行機(jī)構(gòu)通過吸收存款和發(fā)放貸款所形成的借貸關(guān)系商業(yè)信用銀行信用國家信用消費(fèi)信用民間信用政府與債務(wù)和債權(quán)人的信用解決生產(chǎn)與消費(fèi)的矛盾在政府監(jiān)管之外的信用形式與公司、企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)直接聯(lián)系的兩種信用形式9三、主要的信用形式及其特征商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信1.商業(yè)信用

CommercialCredit商品交易過程中企業(yè)間直接提供的信用（延期付款和預(yù)付貨款等）特點(diǎn)：商品交易中的錢與物在時(shí)間和空間上分離經(jīng)營者之間提供的信用規(guī)模和數(shù)量有一定限制商業(yè)信用容易形成社會(huì)債務(wù)鏈具有一定的分散性，且期限較短

101.商業(yè)信用CommercialCredit商品交易過企業(yè)“三角債”問題通俗地講，就是甲欠乙的錢，乙又欠丙的，丙又欠甲的。

甲等著收丙的欠款才能還乙的帳，而乙又等著甲還錢才能付給丙……依此類推，可以是三方，也可能是更多。

“三角債”的結(jié)果會(huì)導(dǎo)致當(dāng)事各方都有債權(quán)，也都有債務(wù)，就是缺少周轉(zhuǎn)資金，其結(jié)果必然引起資金周轉(zhuǎn)不靈，信用危機(jī)，生產(chǎn)停滯不前。11企業(yè)“三角債”問題通俗地講，就是甲欠乙的錢，乙又欠丙的，丙原因：一是由于建設(shè)項(xiàng)目超概算嚴(yán)重,形成對(duì)生產(chǎn)部門貨款和施工企業(yè)工程款的大量拖欠；二是企業(yè)虧損嚴(yán)重，擠占了企業(yè)自有資金和銀行貸款，加劇了相互拖欠；三是企業(yè)產(chǎn)品不適銷對(duì)路或根本無銷路，產(chǎn)品積壓，形成投入－－產(chǎn)出－－積壓－－拖欠－－再投入－－再產(chǎn)出－－再積壓－－再拖欠，大生產(chǎn)大賠小生產(chǎn)小賠不生產(chǎn)也賠的惡性循環(huán)。年份余額（億元）19883201990200019968000199810000我國三角債概況商品交易秩序紊亂，結(jié)算紀(jì)律松弛，信用觀念淡薄12原因：年份余額（億元）198832019902000199兩種基本形式①賒銷——商業(yè)信用最早的基本形式在交易中，由于買方缺乏現(xiàn)實(shí)貨幣不能立即支付，而賣方在資金比較充裕，又對(duì)買方信譽(yù)比較了解和信任的情況下，允許買方在約定期限內(nèi)支付。即延期支付。②預(yù)付買方為購買某種緊俏商品，按照合同規(guī)定預(yù)付部分貨款給賣方，以保證及時(shí)得到所需商品。在典型的商業(yè)信用中實(shí)際包含兩個(gè)同時(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為。13兩種基本形式①賒銷——商業(yè)信用最早的基本形式②預(yù)付在典型的商商業(yè)信用的工具（載體）：商業(yè)票據(jù)●本票（promissorynote）：由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的支付承諾書，承諾在約定期限支付一定款項(xiàng)給債權(quán)人.●匯票（commercialbill）：由債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的支付命令書，命令其在約定的期限支付一定款項(xiàng)給第三人或持票人。匯票必須經(jīng)過承兌才有效14商業(yè)信用的工具（載體）：商業(yè)票據(jù)●本票（promissory商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)：在商業(yè)信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生票面必須載明特定內(nèi)容具有不可爭(zhēng)議性經(jīng)過背書可以轉(zhuǎn)讓，具有流動(dòng)性

背書（endorsement）：背書是指在票據(jù)背面或者粘單上記載有關(guān)事項(xiàng)并簽章的票據(jù)行為?！镀睋?jù)法》第27條規(guī)定：持票人可以將匯票權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人或者將一定的匯票權(quán)利授予他人行使。持票人行使這一權(quán)利時(shí)，應(yīng)當(dāng)背書并交付匯票。詳細(xì)可參考《中華人民共和國票據(jù)法》15商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)：詳細(xì)可參考《中華人民共和國票據(jù)法》15遠(yuǎn)期商業(yè)匯票的票據(jù)行為圖示進(jìn)口商出口商出票債權(quán)人債務(wù)人承兌原材料提供商債權(quán)人背書轉(zhuǎn)讓債務(wù)人商業(yè)銀行貼現(xiàn)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)央行再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)16遠(yuǎn)期商業(yè)匯票的票據(jù)行為圖示進(jìn)口商出口商出票債權(quán)人債務(wù)人承兌原商業(yè)信用的作用:促進(jìn)商品銷售，促進(jìn)再生產(chǎn)的及時(shí)進(jìn)行賣方商品及時(shí)出售，可避免積壓和影響再生產(chǎn)，買方可在資金短缺情況下及時(shí)購買原材料等，使再生產(chǎn)正常進(jìn)行。加強(qiáng)企業(yè)間聯(lián)系建立起比較固定的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)，從而有利于生產(chǎn)和流通的發(fā)展。企業(yè)之間互相監(jiān)督發(fā)生關(guān)系的企業(yè)相互關(guān)心、相互監(jiān)督、相互制約。以便按時(shí)收回在商業(yè)信用行為下給予對(duì)方的貨款。加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益借方增加資金來源,擴(kuò)大生產(chǎn)和流通活動(dòng)；貸方既賣出商品，又使多余資金找到使用場(chǎng)所，增加利息收入17商業(yè)信用的作用:促進(jìn)商品銷售，促進(jìn)再生產(chǎn)的及時(shí)進(jìn)行17局限性:受企業(yè)資金規(guī)模的限制，大規(guī)模的生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金不可能通過商業(yè)信用解決時(shí)間短，難以提供較長期信用嚴(yán)格的方向性受信貸雙方了解程度和信任程度的局限參加者相互結(jié)成緊密的支付鏈鎖，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題就會(huì)影響一系列支付。在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和危機(jī)過程中，商業(yè)信用是加劇經(jīng)濟(jì)危機(jī)和信用危機(jī)的一個(gè)重要因素。授信規(guī)模暫時(shí)性信用范圍狹窄管理局限性18局限性:受企業(yè)資金規(guī)模的限制，大規(guī)模的生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金不可能2.銀行信用

BankingCredit銀行和各類金融機(jī)構(gòu)與社會(huì)大眾之間相互以貨幣形式提供的信用。是以銀行及其他金融機(jī)構(gòu)為媒介，進(jìn)行貨幣資金借貸的信用形式。銀行信用至少具備如下兩個(gè)特點(diǎn)（1）以金融機(jī)構(gòu)為媒介（2）借貸的對(duì)象直接就是處于貨幣形態(tài)的資本192.銀行信用BankingCredit銀行和各類金融機(jī)構(gòu)

特點(diǎn)以金融機(jī)構(gòu)為主體，以貨幣為主要形式廣泛地吸收社會(huì)各方面的閑置貨幣，可以大規(guī)模地、靈活地向企業(yè)和個(gè)人提供貨幣資金的借貸，完全避免了商業(yè)信用的局限性——調(diào)動(dòng)了社會(huì)各界資金，不受方向制約、不受數(shù)量限制、范圍廣、規(guī)模大、期限長具有廣泛的可接受性信用的發(fā)生集中統(tǒng)一，可控性強(qiáng)具有創(chuàng)造信用的功能（在貨幣供給與創(chuàng)造一章講述）20特點(diǎn)20銀行的中介功能最終放款人（資源所有者或貨幣持有者）銀行最終借款人（有投資機(jī)會(huì)的人）存款貸款資金原始供給者資金最終需要者中介人債權(quán)人債務(wù)人債務(wù)人債權(quán)人21銀行的中介功能最終放款人（資源所有者或貨幣持有者）銀行最終借3.國家信用（NationalCredit）政府以債務(wù)人身份，借助于債券等信用工具向社會(huì)各界籌集資金的一種信用方式。政府取得信用的形式是發(fā)行公債和國庫券。主要特點(diǎn)：●目的單一，調(diào)劑政府收支不平衡的手段●用途單一，旨在公益事業(yè)建設(shè)●信用性強(qiáng)，信用風(fēng)險(xiǎn)小，安全性高●日益成為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段（公開市場(chǎng)操作）一種貨幣政策工具223.國家信用（NationalCredit）政府以債務(wù)人政府取得信用的途徑國內(nèi)信用國際信用手段發(fā)行公債和國庫券內(nèi)債直接借款發(fā)行債券外債結(jié)果23政府取得信用的途徑國內(nèi)信用國際信用手段發(fā)行公債內(nèi)債直接借款外政府債券GovernmentalBonds中央政府、政府機(jī)構(gòu)和地方政府發(fā)行的債券，它以政府的信譽(yù)作保證，因而通常無需抵押品，其風(fēng)險(xiǎn)在各種投資工具中是最小的。它包括：中央政府債券政府機(jī)構(gòu)債券地方政府債券24政府債券GovernmentalBonds中央政府、政府機(jī)2525政府取得國外信用（國際信用）的方式借貸關(guān)系國外商業(yè)性借款（foreigncommercialloan）在國外發(fā)行債券——外幣債券國外直接投資（foreigndirectinvestment，F(xiàn)DI）：一國資本直接投資于另一國企業(yè)，成為企業(yè)的所有者或享有部分所有權(quán)的一種資本流動(dòng)形式。在國內(nèi)投資不屬于一般借貸范疇，但是投資一旦跨出國界，即構(gòu)成國與國之間債權(quán)債務(wù)的組成部分26政府取得國外信用（國際信用）的方式26中國政府自1981年恢復(fù)發(fā)行內(nèi)債，迄今已經(jīng)進(jìn)30年歷史。這30年里，內(nèi)債發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大，由80年代初每年發(fā)行幾十億元，2010年發(fā)行19778億元內(nèi)債品種有了較多的增加，內(nèi)債品種：面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的可流通的記賬式國債面對(duì)個(gè)人投資者發(fā)行的不可流通的憑證式國債銀行間債券市場(chǎng)、證券交易所債券市場(chǎng)已構(gòu)成國債市場(chǎng)的主體框架27中國政府自1981年恢復(fù)發(fā)行內(nèi)債，迄今已經(jīng)進(jìn)30年歷史。這3記賬式國債

記賬式國債，是指沒有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中作記錄。在我國，上海證券交易所和深圳證券交易所已為證券投資者建立電腦證券賬戶，因此，可以利用證券交易所的系統(tǒng)來發(fā)行債券。我國近年來通過滬、深交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債就是這方面的實(shí)例。如果投資者進(jìn)行記賬式債券的買賣，就必須在證券交易所設(shè)立賬戶。所以，記賬式國債又稱無紙化國債。

可見，記賬式國債具有成本低、收益好、安全性好、流通性強(qiáng)的特點(diǎn)。憑證式和記賬式相比，各有其特點(diǎn)。在收益性上，記賬式國債要略好于憑證式國債，通常記賬式國債的票面利率要略高于相同期限的憑證式國債。在安全性上，憑證式國債略好于記賬式國債。在流動(dòng)性上，記賬式國債略好于憑證式國債。

28記賬式國債

記賬式國債，是指沒有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦憑證式國債

憑證式國債是指國家采取不印刷實(shí)物券，而用填制“國庫券收款憑證”的方式發(fā)行的國債。我國從1994年開始發(fā)行憑證式國債。憑證式國債具有類似儲(chǔ)蓄、又優(yōu)于儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)，通常被稱為“儲(chǔ)蓄式國債”，是以儲(chǔ)蓄為目的的個(gè)人投資者理想的投資方式。與儲(chǔ)蓄相比，憑證式國債的主要特點(diǎn)是安全、方便、收益適中。

1.憑證式國債發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)多，購買和兌取方便，手續(xù)簡(jiǎn)便；2.可以記名掛失，持有的安全性較好；3.利率比銀行同期存款利率高1-2個(gè)百分點(diǎn)(但低于無記名式和記賬式國債)，提前兌取時(shí)按持有時(shí)間采取累進(jìn)利率計(jì)息；4.憑證式國債雖不能上市交易，但可提前兌取，變現(xiàn)靈活，地點(diǎn)就近，投資者如遇特殊需要，可以隨時(shí)到原購買點(diǎn)兌取現(xiàn)金；5.利息風(fēng)險(xiǎn)小，提前兌取按持有期限長短、取相應(yīng)檔次利率計(jì)息，各檔次利率均高于或等于銀行同期存款利率，沒有定期儲(chǔ)蓄存款提前支取只能活期計(jì)息的風(fēng)險(xiǎn)；6.沒有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，憑證式國債不能上市，提前兌取時(shí)的價(jià)格(本金和利息)不隨市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變動(dòng)，可以避免市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

因此，購買憑證式國債不失為一種既安全、又靈活、收益適中的理想的投資方式，是集國債和儲(chǔ)蓄的優(yōu)點(diǎn)于一體的投資品種。憑證式國債可就近到銀行各儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)購買。29憑證式國債

憑證式國債是指國家采取不印刷實(shí)物券，而用填制“國債發(fā)行及認(rèn)購流程圖

30國債發(fā)行及認(rèn)購流程圖30313132324.消費(fèi)信用ConsumerCredit指工商企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的，直接用于生活消費(fèi)的信用。企業(yè)提供的類似商業(yè)信用，目的是達(dá)到促銷目的。主要形式有賒銷或分期付款方式。銀行等金融機(jī)構(gòu)提供類似銀行信用：（1）消費(fèi)貸款（住房，購車）（2）抵押貸款（小額抵押，以存單）（3）信用卡透支（信貸）334.消費(fèi)信用ConsumerCredit指工商企業(yè)、銀行●基本形式：賒購賒銷分期付款延期付款消費(fèi)貸款消費(fèi)信用的作用促進(jìn)消費(fèi)、引導(dǎo)消費(fèi)、調(diào)節(jié)消費(fèi)結(jié)構(gòu)促進(jìn)消費(fèi)品的生產(chǎn)和銷售調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求關(guān)系等34●基本形式：消費(fèi)信用的作用345.民間信用InformalFinance對(duì)民間金融的界定：從法律特征和金融監(jiān)管角度的界定——民間借貸、體制外金融、非正式金融、民間金融、民有金融、非制度金融因?yàn)樵谶@些金融活動(dòng)中，資金并不總是進(jìn)入良性循環(huán)軌道，所以也有的將其稱之為地下金融、灰色金融、黑市金融等帶有主觀價(jià)值判斷色彩的界定因?yàn)槔室话爿^高，故稱高利貸usury355.民間信用InformalFinance對(duì)民間金融的在國外的文獻(xiàn)中，多將之界定為“非正式金融”（informalfinance），是指在政府批準(zhǔn)并進(jìn)行監(jiān)管的金融活動(dòng)（即正規(guī)金融）之外所存在的游離于現(xiàn)行制度法規(guī)邊緣的金融行為36在國外的文獻(xiàn)中，多將之界定為“非正式金融”（informal民間金融的外延比較廣泛——包括個(gè)人之間、企業(yè)之間、企業(yè)和個(gè)人相互之間的借貸行為、合會(huì)、標(biāo)會(huì)、各種基金會(huì)的融資、地下錢莊、抬會(huì)、銀背，甚至洗錢、資金和外匯黑市交易、金融詐騙等各種方式的金融行為其中，洗錢、資金和外匯黑市交易、金融詐騙等金融行為是現(xiàn)行制度法規(guī)明確所不容許的，它們既不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，又容易造成經(jīng)濟(jì)金融秩序的混亂，應(yīng)該絕對(duì)打擊與取締除此而外的其他民間金融行為，雖然生存在正規(guī)制度之外，但卻是能夠適應(yīng)市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀需求的金融行為，就目前的金融法規(guī)與制度安排而言，它們是屬于“灰色地帶”的金融行為特點(diǎn)：發(fā)生的隨機(jī)性、風(fēng)險(xiǎn)性、利率高37民間金融的外延比較廣泛——包括個(gè)人之間、企業(yè)之間、企業(yè)和個(gè)人主要有4種形式的民間借貸：1．直接借貸；2．“銀背”。實(shí)際是從事信用中介，在借者與貸者之間當(dāng)介紹人。“銀背”往往有廣泛的社會(huì)關(guān)系、活動(dòng)能力和信譽(yù)；3．私人錢莊；4．“會(huì)”，是以合會(huì)的形式借助高利籌借生產(chǎn)與經(jīng)營資金的手段。對(duì)于高利貸的認(rèn)識(shí)（法律規(guī)定）利率限制--超過普通銀行貸款利率4倍以上利息不受法律保護(hù)禁止企業(yè)集資和企業(yè)之間的借貸非法吸收公眾存款罪（孫大午事件）集資詐騙罪38主要有4種形式的民間借貸：對(duì)于高利貸的認(rèn)識(shí)（法律規(guī)定）38知名的民間銀行銀座、泰隆信用社和臺(tái)州商業(yè)銀行就是從銀背和私人錢莊發(fā)展而來。

溫州民間借貸占整個(gè)資金市場(chǎng)總量的1／3，溫州蒼南工業(yè)企業(yè)流動(dòng)資金來源中銀行貸款只占20％，民間借貸占45％，自有資金占35％。

39知名的民間銀行銀座、泰隆信用社和臺(tái)州商業(yè)銀行就是從銀背和私人合會(huì)民間信用的臨時(shí)組織形式，如搖會(huì)、標(biāo)會(huì)、輪會(huì)等，通稱合會(huì)。合會(huì)的基本做法是，先由急需資金的人充當(dāng)會(huì)首（借方），他們憑藉個(gè)人的信用，請(qǐng)收入較為充裕而又有信用的人出面擔(dān)保，邀集親友、鄰里、同事等數(shù)人乃至數(shù)十人充當(dāng)會(huì)腳（貸方），然后議定每人每次出多少份金，多長時(shí)間會(huì)一次等事宜。第一次繳納的會(huì)金一般歸會(huì)首，以后依不同的方式，決定會(huì)腳收款次序。如按預(yù)先排定次序輪收的，稱為輪會(huì)，如按搖骰方式確定的稱為搖會(huì)，如按投標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)辦法的稱為標(biāo)會(huì)。40合會(huì)民間信用的臨時(shí)組織形式，如搖會(huì)、標(biāo)會(huì)、輪會(huì)等，通稱合會(huì)。20120406溫州民間借貸登記服務(wù)中心掛牌，以公司化形式運(yùn)營，注冊(cè)資金600萬元，由14家法人、8個(gè)自然人投資設(shè)立。該平臺(tái)集聚了民間融資中介服務(wù)、備案管理及監(jiān)測(cè)體系等功能4120120406溫州民間借貸登記服務(wù)中心掛牌，以公司化形式運(yùn)四、股份公司有限責(zé)任股份公司是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中大中型企業(yè)的主導(dǎo)組織形式，其特征：公司的資本通過發(fā)行股票方式籌集；股票是公司的所有權(quán)證，持有人為股東，股東對(duì)公司只負(fù)“有限”責(zé)任；股東不能退股，但可以出售、轉(zhuǎn)讓；股東有投票權(quán)；但大量小股東，所以買股票，勿寧說是選擇一種保存自己財(cái)富的形式；經(jīng)營由專門的經(jīng)理人員進(jìn)行……42四、股份公司有限責(zé)任股份公司是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中大中型企業(yè)的主導(dǎo)股票（Stock）●概念是股份公司簽發(fā)給股東用以表明其入股份額并據(jù)以享受權(quán)利和利益的所有權(quán)憑證。是投資者向公司提供資本的權(quán)益合同，是公司的所有權(quán)憑證。是現(xiàn)實(shí)資本的紙制復(fù)本，它本身沒有價(jià)值，但它作為股本所有權(quán)的證書，代表著取得一定收入的權(quán)利，因此具有價(jià)值，可以作為商品轉(zhuǎn)讓。世界第一張股票43股票（Stock）●概念世界第一張股票4344444545購買股票的資金不退還。是一種所有權(quán)證券所有權(quán)：剩余索取權(quán)、剩余控制權(quán)也是一種永久性證券，沒有到期日可以轉(zhuǎn)讓和抵押，但不可以退股46購買股票的資金不退還。46●股票的種類劃分按股東權(quán)利普通股票優(yōu)先股票按票面是否記名記名股票無記名股票按發(fā)行所在市場(chǎng)及其績效藍(lán)籌股、紅籌股、投機(jī)股、熱門股、冷門股按投資主體國家股、法人股、社會(huì)公眾股按發(fā)行及交易范圍A股、B股、H股、N股股票指具有穩(wěn)定的盈余記錄、能定期分派較優(yōu)厚的股息被公認(rèn)為業(yè)績優(yōu)良的公司的普通股票。A股：以人民幣計(jì)價(jià)面對(duì)中國公民發(fā)行且在境內(nèi)上市的B股：以美元港幣計(jì)價(jià)面向境外投資者發(fā)行但在中國境內(nèi)上市的（滬市以美元計(jì)價(jià)，深市以港幣計(jì)價(jià)）H股：以港幣計(jì)價(jià)在香港發(fā)行并上市的境內(nèi)企業(yè)的股票指最大控股權(quán)直接或間接隸屬于中國內(nèi)地有關(guān)部門或企業(yè)、并在香港聯(lián)合交易所上市的公司所發(fā)行的股份（在港上市的中資企業(yè)）47●股票的種類劃分按股東權(quán)利普通股票按票面是否記名記名股票按發(fā)普通股（CommonStock）是在優(yōu)先股要求權(quán)得到滿足之后才參與公司利潤和資產(chǎn)分配的股票，代表最終的剩余索取權(quán)。股東具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)（PreemptiveRight）。價(jià)格受公司經(jīng)營狀況、經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境、心理因素、供求關(guān)系等諸多因素影響，其波動(dòng)沒有范圍限制。根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)特征，可分成藍(lán)籌股、成長股、收入股、周期股、防守股、概念股和投機(jī)股。對(duì)企業(yè)稅后凈利的終級(jí)所有權(quán)和分配權(quán)指當(dāng)股份公司需再籌集資金而向現(xiàn)有股東發(fā)行新股時(shí)，股東可以按原有的持股比例以較低的價(jià)格購買一定數(shù)量的新發(fā)行股票48普通股（CommonStock）是在優(yōu)先股要求權(quán)得到滿足之優(yōu)先股（PreferredStock）

在剩余索取權(quán)方面較普通股優(yōu)先的股票，其優(yōu)先性表現(xiàn)在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。

股息是固定的，且取決于市場(chǎng)利息率，其風(fēng)險(xiǎn)小于普通股，預(yù)期收益率也低于普通股。49優(yōu)先股（PreferredStock）在剩余索取權(quán)方面較優(yōu)先股的種類考慮到跨時(shí)期、可轉(zhuǎn)換性、復(fù)合性及可逆性等因素，優(yōu)先股可分為：按剩余索取權(quán)是否可以跨時(shí)期累積分為累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股。按剩余索取權(quán)是不是股息和紅利的復(fù)合分為參加優(yōu)先股和非參加優(yōu)先股。可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股（ConvertiblePreferredStock）可贖回優(yōu)先股（CallablePreferredStock）

50優(yōu)先股的種類考慮到跨時(shí)期、可轉(zhuǎn)換性、復(fù)合性及可逆性等因素，優(yōu)優(yōu)先股與普通股的比較

普通股優(yōu)先股優(yōu)先權(quán)優(yōu)先購買新股權(quán)享有分配和清償方面的優(yōu)先權(quán)收益隨企業(yè)經(jīng)營狀況而波動(dòng)收益固定權(quán)利有權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營管理決策一般無權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營管理決策51優(yōu)先股與普通股的比較

普通股優(yōu)先股優(yōu)先權(quán)優(yōu)先購買新股權(quán)享有分5252第二章信用

53第二章信用1信用的含義信用的產(chǎn)生主要信用形式及其特征股份公司54信用的含義2一、信用的含義對(duì)于信用的不同理解：

字源的理解：“信任、聲譽(yù)”

（拉丁語credo）→

→英文credit：“信任”、“賒賬、信貸”漢語中：“信用”、“信任”、“信賴”、“誠信”社會(huì)學(xué)角度：信用被用來評(píng)價(jià)人的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)—“信”經(jīng)濟(jì)學(xué)角度：一種經(jīng)濟(jì)行為，信用行為——“債”55一、信用的含義對(duì)于信用的不同理解：社會(huì)學(xué)角度：信用被用來評(píng)價(jià)貨幣銀行學(xué)中：一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系的借貸行為，包含兩個(gè)內(nèi)容①以收回為條件的付出——貸出②以保證歸還為義務(wù)的獲得——借入信用是以償還和付息為特征的借貸行為以信任為基礎(chǔ)；以轉(zhuǎn)讓商品或貨幣為內(nèi)容；以還本付息為條件(約束機(jī)制)56貨幣銀行學(xué)中：一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系的借貸行為，包含兩個(gè)內(nèi)容信1.特殊的借貸行為以償還為條件2.特殊的價(jià)值運(yùn)動(dòng)商品讓渡與貨幣讓渡在時(shí)間、空間上不統(tǒng)一沒有進(jìn)行等價(jià)交換，只有價(jià)值單方面的轉(zhuǎn)移。3.債權(quán)債務(wù)關(guān)系信用交易中，債權(quán)人提供了資金的使用權(quán)，而債務(wù)人則是以一定的價(jià)格購買資金在一定時(shí)限的占有和使用權(quán)信用的本質(zhì)571.特殊的借貸行為以償還為條件2.特殊的價(jià)值運(yùn)動(dòng)商品讓渡與貨信用的特點(diǎn)暫時(shí)性：所有權(quán)與使用權(quán)的分離是暫時(shí)的償還性：以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得收益性：還本基礎(chǔ)之上，支付利息風(fēng)險(xiǎn)性：由于僅僅是價(jià)值的單方面讓渡，債權(quán)人并未同時(shí)獲得對(duì)等回報(bào)，到期是否能夠收回，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。因信息不對(duì)稱（InformationAsymmetric），存在逆向選擇（AdverseSelection）和道德風(fēng)險(xiǎn)（MoralHazard）。其中債權(quán)人處于信息劣勢(shì)地位58信用的特點(diǎn)暫時(shí)性：所有權(quán)與使用權(quán)的分離是暫時(shí)的6信用的四大要素信用關(guān)系主體：授信者(授予)、受信者(接受)信用標(biāo)的：信用關(guān)系客體，貨幣或?qū)嵨飳?shí)物借貸與貨幣借貸信用載體：信用工具，載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證信用條件：期限和利率59信用的四大要素信用關(guān)系主體：授信者(授予)、受信者(接受)7二、信用的產(chǎn)生信用的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)解決社會(huì)資源的不合理配置客觀基礎(chǔ)：商品(私有)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展部分地解決了商品交易的困難1.通過賒銷賒買，實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值。2.平衡盈余與赤字→協(xié)調(diào)債權(quán)與債務(wù)經(jīng)濟(jì)金融主體作用解決貨幣分布不均衡問題解決兩大現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題60二、信用的產(chǎn)生信用的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)解決社會(huì)資源的不合理配置客觀三、主要的信用形式及其特征主要信用形式商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信用銀行機(jī)構(gòu)通過吸收存款和發(fā)放貸款所形成的借貸關(guān)系商業(yè)信用銀行信用國家信用消費(fèi)信用民間信用政府與債務(wù)和債權(quán)人的信用解決生產(chǎn)與消費(fèi)的矛盾在政府監(jiān)管之外的信用形式與公司、企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)直接聯(lián)系的兩種信用形式61三、主要的信用形式及其特征商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信1.商業(yè)信用

CommercialCredit商品交易過程中企業(yè)間直接提供的信用（延期付款和預(yù)付貨款等）特點(diǎn)：商品交易中的錢與物在時(shí)間和空間上分離經(jīng)營者之間提供的信用規(guī)模和數(shù)量有一定限制商業(yè)信用容易形成社會(huì)債務(wù)鏈具有一定的分散性，且期限較短

621.商業(yè)信用CommercialCredit商品交易過企業(yè)“三角債”問題通俗地講，就是甲欠乙的錢，乙又欠丙的，丙又欠甲的。

甲等著收丙的欠款才能還乙的帳，而乙又等著甲還錢才能付給丙……依此類推，可以是三方，也可能是更多。

“三角債”的結(jié)果會(huì)導(dǎo)致當(dāng)事各方都有債權(quán)，也都有債務(wù)，就是缺少周轉(zhuǎn)資金，其結(jié)果必然引起資金周轉(zhuǎn)不靈，信用危機(jī)，生產(chǎn)停滯不前。63企業(yè)“三角債”問題通俗地講，就是甲欠乙的錢，乙又欠丙的，丙原因：一是由于建設(shè)項(xiàng)目超概算嚴(yán)重,形成對(duì)生產(chǎn)部門貨款和施工企業(yè)工程款的大量拖欠；二是企業(yè)虧損嚴(yán)重，擠占了企業(yè)自有資金和銀行貸款，加劇了相互拖欠；三是企業(yè)產(chǎn)品不適銷對(duì)路或根本無銷路，產(chǎn)品積壓，形成投入－－產(chǎn)出－－積壓－－拖欠－－再投入－－再產(chǎn)出－－再積壓－－再拖欠，大生產(chǎn)大賠小生產(chǎn)小賠不生產(chǎn)也賠的惡性循環(huán)。年份余額（億元）19883201990200019968000199810000我國三角債概況商品交易秩序紊亂，結(jié)算紀(jì)律松弛，信用觀念淡薄64原因：年份余額（億元）198832019902000199兩種基本形式①賒銷——商業(yè)信用最早的基本形式在交易中，由于買方缺乏現(xiàn)實(shí)貨幣不能立即支付，而賣方在資金比較充裕，又對(duì)買方信譽(yù)比較了解和信任的情況下，允許買方在約定期限內(nèi)支付。即延期支付。②預(yù)付買方為購買某種緊俏商品，按照合同規(guī)定預(yù)付部分貨款給賣方，以保證及時(shí)得到所需商品。在典型的商業(yè)信用中實(shí)際包含兩個(gè)同時(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為。65兩種基本形式①賒銷——商業(yè)信用最早的基本形式②預(yù)付在典型的商商業(yè)信用的工具（載體）：商業(yè)票據(jù)●本票（promissorynote）：由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的支付承諾書，承諾在約定期限支付一定款項(xiàng)給債權(quán)人.●匯票（commercialbill）：由債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的支付命令書，命令其在約定的期限支付一定款項(xiàng)給第三人或持票人。匯票必須經(jīng)過承兌才有效66商業(yè)信用的工具（載體）：商業(yè)票據(jù)●本票（promissory商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)：在商業(yè)信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生票面必須載明特定內(nèi)容具有不可爭(zhēng)議性經(jīng)過背書可以轉(zhuǎn)讓，具有流動(dòng)性

背書（endorsement）：背書是指在票據(jù)背面或者粘單上記載有關(guān)事項(xiàng)并簽章的票據(jù)行為?！镀睋?jù)法》第27條規(guī)定：持票人可以將匯票權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人或者將一定的匯票權(quán)利授予他人行使。持票人行使這一權(quán)利時(shí)，應(yīng)當(dāng)背書并交付匯票。詳細(xì)可參考《中華人民共和國票據(jù)法》67商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)：詳細(xì)可參考《中華人民共和國票據(jù)法》15遠(yuǎn)期商業(yè)匯票的票據(jù)行為圖示進(jìn)口商出口商出票債權(quán)人債務(wù)人承兌原材料提供商債權(quán)人背書轉(zhuǎn)讓債務(wù)人商業(yè)銀行貼現(xiàn)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)央行再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)68遠(yuǎn)期商業(yè)匯票的票據(jù)行為圖示進(jìn)口商出口商出票債權(quán)人債務(wù)人承兌原商業(yè)信用的作用:促進(jìn)商品銷售，促進(jìn)再生產(chǎn)的及時(shí)進(jìn)行賣方商品及時(shí)出售，可避免積壓和影響再生產(chǎn)，買方可在資金短缺情況下及時(shí)購買原材料等，使再生產(chǎn)正常進(jìn)行。加強(qiáng)企業(yè)間聯(lián)系建立起比較固定的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)，從而有利于生產(chǎn)和流通的發(fā)展。企業(yè)之間互相監(jiān)督發(fā)生關(guān)系的企業(yè)相互關(guān)心、相互監(jiān)督、相互制約。以便按時(shí)收回在商業(yè)信用行為下給予對(duì)方的貨款。加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益借方增加資金來源,擴(kuò)大生產(chǎn)和流通活動(dòng)；貸方既賣出商品，又使多余資金找到使用場(chǎng)所，增加利息收入69商業(yè)信用的作用:促進(jìn)商品銷售，促進(jìn)再生產(chǎn)的及時(shí)進(jìn)行17局限性:受企業(yè)資金規(guī)模的限制，大規(guī)模的生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金不可能通過商業(yè)信用解決時(shí)間短，難以提供較長期信用嚴(yán)格的方向性受信貸雙方了解程度和信任程度的局限參加者相互結(jié)成緊密的支付鏈鎖，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題就會(huì)影響一系列支付。在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和危機(jī)過程中，商業(yè)信用是加劇經(jīng)濟(jì)危機(jī)和信用危機(jī)的一個(gè)重要因素。授信規(guī)模暫時(shí)性信用范圍狹窄管理局限性70局限性:受企業(yè)資金規(guī)模的限制，大規(guī)模的生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金不可能2.銀行信用

BankingCredit銀行和各類金融機(jī)構(gòu)與社會(huì)大眾之間相互以貨幣形式提供的信用。是以銀行及其他金融機(jī)構(gòu)為媒介，進(jìn)行貨幣資金借貸的信用形式。銀行信用至少具備如下兩個(gè)特點(diǎn)（1）以金融機(jī)構(gòu)為媒介（2）借貸的對(duì)象直接就是處于貨幣形態(tài)的資本712.銀行信用BankingCredit銀行和各類金融機(jī)構(gòu)

特點(diǎn)以金融機(jī)構(gòu)為主體，以貨幣為主要形式廣泛地吸收社會(huì)各方面的閑置貨幣，可以大規(guī)模地、靈活地向企業(yè)和個(gè)人提供貨幣資金的借貸，完全避免了商業(yè)信用的局限性——調(diào)動(dòng)了社會(huì)各界資金，不受方向制約、不受數(shù)量限制、范圍廣、規(guī)模大、期限長具有廣泛的可接受性信用的發(fā)生集中統(tǒng)一，可控性強(qiáng)具有創(chuàng)造信用的功能（在貨幣供給與創(chuàng)造一章講述）72特點(diǎn)20銀行的中介功能最終放款人（資源所有者或貨幣持有者）銀行最終借款人（有投資機(jī)會(huì)的人）存款貸款資金原始供給者資金最終需要者中介人債權(quán)人債務(wù)人債務(wù)人債權(quán)人73銀行的中介功能最終放款人（資源所有者或貨幣持有者）銀行最終借3.國家信用（NationalCredit）政府以債務(wù)人身份，借助于債券等信用工具向社會(huì)各界籌集資金的一種信用方式。政府取得信用的形式是發(fā)行公債和國庫券。主要特點(diǎn)：●目的單一，調(diào)劑政府收支不平衡的手段●用途單一，旨在公益事業(yè)建設(shè)●信用性強(qiáng)，信用風(fēng)險(xiǎn)小，安全性高●日益成為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段（公開市場(chǎng)操作）一種貨幣政策工具743.國家信用（NationalCredit）政府以債務(wù)人政府取得信用的途徑國內(nèi)信用國際信用手段發(fā)行公債和國庫券內(nèi)債直接借款發(fā)行債券外債結(jié)果75政府取得信用的途徑國內(nèi)信用國際信用手段發(fā)行公債內(nèi)債直接借款外政府債券GovernmentalBonds中央政府、政府機(jī)構(gòu)和地方政府發(fā)行的債券，它以政府的信譽(yù)作保證，因而通常無需抵押品，其風(fēng)險(xiǎn)在各種投資工具中是最小的。它包括：中央政府債券政府機(jī)構(gòu)債券地方政府債券76政府債券GovernmentalBonds中央政府、政府機(jī)7725政府取得國外信用（國際信用）的方式借貸關(guān)系國外商業(yè)性借款（foreigncommercialloan）在國外發(fā)行債券——外幣債券國外直接投資（foreigndirectinvestment，F(xiàn)DI）：一國資本直接投資于另一國企業(yè)，成為企業(yè)的所有者或享有部分所有權(quán)的一種資本流動(dòng)形式。在國內(nèi)投資不屬于一般借貸范疇，但是投資一旦跨出國界，即構(gòu)成國與國之間債權(quán)債務(wù)的組成部分78政府取得國外信用（國際信用）的方式26中國政府自1981年恢復(fù)發(fā)行內(nèi)債，迄今已經(jīng)進(jìn)30年歷史。這30年里，內(nèi)債發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大，由80年代初每年發(fā)行幾十億元，2010年發(fā)行19778億元內(nèi)債品種有了較多的增加，內(nèi)債品種：面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的可流通的記賬式國債面對(duì)個(gè)人投資者發(fā)行的不可流通的憑證式國債銀行間債券市場(chǎng)、證券交易所債券市場(chǎng)已構(gòu)成國債市場(chǎng)的主體框架79中國政府自1981年恢復(fù)發(fā)行內(nèi)債，迄今已經(jīng)進(jìn)30年歷史。這3記賬式國債

記賬式國債，是指沒有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中作記錄。在我國，上海證券交易所和深圳證券交易所已為證券投資者建立電腦證券賬戶，因此，可以利用證券交易所的系統(tǒng)來發(fā)行債券。我國近年來通過滬、深交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債就是這方面的實(shí)例。如果投資者進(jìn)行記賬式債券的買賣，就必須在證券交易所設(shè)立賬戶。所以，記賬式國債又稱無紙化國債。

可見，記賬式國債具有成本低、收益好、安全性好、流通性強(qiáng)的特點(diǎn)。憑證式和記賬式相比，各有其特點(diǎn)。在收益性上，記賬式國債要略好于憑證式國債，通常記賬式國債的票面利率要略高于相同期限的憑證式國債。在安全性上，憑證式國債略好于記賬式國債。在流動(dòng)性上，記賬式國債略好于憑證式國債。

80記賬式國債

記賬式國債，是指沒有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦憑證式國債

憑證式國債是指國家采取不印刷實(shí)物券，而用填制“國庫券收款憑證”的方式發(fā)行的國債。我國從1994年開始發(fā)行憑證式國債。憑證式國債具有類似儲(chǔ)蓄、又優(yōu)于儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)，通常被稱為“儲(chǔ)蓄式國債”，是以儲(chǔ)蓄為目的的個(gè)人投資者理想的投資方式。與儲(chǔ)蓄相比，憑證式國債的主要特點(diǎn)是安全、方便、收益適中。

1.憑證式國債發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)多，購買和兌取方便，手續(xù)簡(jiǎn)便；2.可以記名掛失，持有的安全性較好；3.利率比銀行同期存款利率高1-2個(gè)百分點(diǎn)(但低于無記名式和記賬式國債)，提前兌取時(shí)按持有時(shí)間采取累進(jìn)利率計(jì)息；4.憑證式國債雖不能上市交易，但可提前兌取，變現(xiàn)靈活，地點(diǎn)就近，投資者如遇特殊需要，可以隨時(shí)到原購買點(diǎn)兌取現(xiàn)金；5.利息風(fēng)險(xiǎn)小，提前兌取按持有期限長短、取相應(yīng)檔次利率計(jì)息，各檔次利率均高于或等于銀行同期存款利率，沒有定期儲(chǔ)蓄存款提前支取只能活期計(jì)息的風(fēng)險(xiǎn)；6.沒有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，憑證式國債不能上市，提前兌取時(shí)的價(jià)格(本金和利息)不隨市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變動(dòng)，可以避免市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

因此，購買憑證式國債不失為一種既安全、又靈活、收益適中的理想的投資方式，是集國債和儲(chǔ)蓄的優(yōu)點(diǎn)于一體的投資品種。憑證式國債可就近到銀行各儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)購買。81憑證式國債

憑證式國債是指國家采取不印刷實(shí)物券，而用填制“國債發(fā)行及認(rèn)購流程圖

82國債發(fā)行及認(rèn)購流程圖30833184324.消費(fèi)信用ConsumerCredit指工商企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的，直接用于生活消費(fèi)的信用。企業(yè)提供的類似商業(yè)信用，目的是達(dá)到促銷目的。主要形式有賒銷或分期付款方式。銀行等金融機(jī)構(gòu)提供類似銀行信用：（1）消費(fèi)貸款（住房，購車）（2）抵押貸款（小額抵押，以存單）（3）信用卡透支（信貸）854.消費(fèi)信用ConsumerCredit指工商企業(yè)、銀行●基本形式：賒購賒銷分期付款延期付款消費(fèi)貸款消費(fèi)信用的作用促進(jìn)消費(fèi)、引導(dǎo)消費(fèi)、調(diào)節(jié)消費(fèi)結(jié)構(gòu)促進(jìn)消費(fèi)品的生產(chǎn)和銷售調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求關(guān)系等86●基本形式：消費(fèi)信用的作用345.民間信用InformalFinance對(duì)民間金融的界定：從法律特征和金融監(jiān)管角度的界定——民間借貸、體制外金融、非正式金融、民間金融、民有金融、非制度金融因?yàn)樵谶@些金融活動(dòng)中，資金并不總是進(jìn)入良性循環(huán)軌道，所以也有的將其稱之為地下金融、灰色金融、黑市金融等帶有主觀價(jià)值判斷色彩的界定因?yàn)槔室话爿^高，故稱高利貸usury875.民間信用InformalFinance對(duì)民間金融的在國外的文獻(xiàn)中，多將之界定為“非正式金融”（informalfinance），是指在政府批準(zhǔn)并進(jìn)行監(jiān)管的金融活動(dòng)（即正規(guī)金融）之外所存在的游離于現(xiàn)行制度法規(guī)邊緣的金融行為88在國外的文獻(xiàn)中，多將之界定為“非正式金融”（informal民間金融的外延比較廣泛——包括個(gè)人之間、企業(yè)之間、企業(yè)和個(gè)人相互之間的借貸行為、合會(huì)、標(biāo)會(huì)、各種基金會(huì)的融資、地下錢莊、抬會(huì)、銀背，甚至洗錢、資金和外匯黑市交易、金融詐騙等各種方式的金融行為其中，洗錢、資金和外匯黑市交易、金融詐騙等金融行為是現(xiàn)行制度法規(guī)明確所不容許的，它們既不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，又容易造成經(jīng)濟(jì)金融秩序的混亂，應(yīng)該絕對(duì)打擊與取締除此而外的其他民間金融行為，雖然生存在正規(guī)制度之外，但卻是能夠適應(yīng)市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀需求的金融行為，就目前的金融法規(guī)與制度安排而言，它們是屬于“灰色地帶”的金融行為特點(diǎn)：發(fā)生的隨機(jī)性、風(fēng)險(xiǎn)性、利率高89民間金融的外延比較廣泛——包括個(gè)人之間、企業(yè)之間、企業(yè)和個(gè)人主要有4種形式的民間借貸：1．直接借貸；2．“銀背”。實(shí)際是從事信用中介，在借者與貸者之間當(dāng)介紹人?！般y背”往往有廣泛的社會(huì)關(guān)系、活動(dòng)能力和信譽(yù)；3．私人錢莊；4．“會(huì)”，是以合會(huì)的形式借助高利籌借生產(chǎn)與經(jīng)營資金的手段。對(duì)于高利貸的認(rèn)識(shí)（法律規(guī)定）利率限制--超過普通銀行貸款利率4倍以上利息不受法律保護(hù)禁止企業(yè)集資和企業(yè)之間的借貸非法吸收公眾存款罪（孫大午事件）集資詐騙罪90主要有4種形式的民間借貸：對(duì)于高利貸的認(rèn)識(shí)（法律規(guī)定）38知名的民間銀行銀座、泰隆信用社和臺(tái)州商業(yè)銀行就是從銀背和私人錢莊發(fā)展而來。

溫州民間借貸占整個(gè)資金市場(chǎng)總量的1／3，溫州蒼南工業(yè)企業(yè)流動(dòng)資金來源中銀行貸款只占20％，民間借貸占45％，自有資金占35％。

91知名的民間銀行銀座、泰隆信用社和臺(tái)州商業(yè)銀行就是從銀背和私人合會(huì)民間信用的臨時(shí)組織形式，如搖會(huì)、標(biāo)會(huì)、輪會(huì)等，通稱合會(huì)。合會(huì)的基本做法是，先由急需資金的人充當(dāng)會(huì)首（借方），他們憑藉個(gè)人的信用，請(qǐng)收入較為充裕而又有信用的人出面擔(dān)保，邀集親友、鄰里、同事等數(shù)人乃至數(shù)十人充當(dāng)會(huì)腳（貸方），然后議定每人每次出多少份金，多長時(shí)間會(huì)一次等事宜。第一次繳納的會(huì)金一般歸會(huì)首，以后依不同的方式，決定會(huì)腳收款次序。如按預(yù)先排定次序輪收的，稱為輪會(huì)，如按搖骰方式確定的稱為搖會(huì)，如按投標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)辦法的稱為標(biāo)會(huì)。92合會(huì)民間信用的臨時(shí)組織形式，如搖會(huì)、