第二章現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算本章要求（1）熟悉現(xiàn)金流量的概念；（2）熟悉工程項目投資概念及構(gòu)成；（3）熟悉成本費用的概念及構(gòu)成；（4）掌握工程項目的收入和銷售稅金及附加的計算；（5）掌握利潤總額、所得稅的計算及凈利潤的分配順序；（6）熟悉經(jīng)營成本、固定成本和變動成本、機會成本、沉入成本的概念；（7）熟悉資金時間價值的概念；（8）掌握資金時間價值計算所涉及的基本概念和計算公式；（9）掌握名義利率和實際利率的計算；（10）掌握資金等值計算及其應(yīng)用。第二章現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算本章重點（1）工程項目投資的概念及構(gòu)成（2）折舊的概念、計算及其與現(xiàn)金流量的關(guān)系（3）經(jīng)營成本、固定成本和變動成本、沉入成本、機會成本的概念（4）銷售稅金及附加的內(nèi)容、含義及計算（5）利潤總額、所得稅的計算及凈利潤的分配順序（6）資金時間價值的概念、等值的概念和計算公式（7）名義利率和實際利率本章難點（1）經(jīng)營成本、沉入成本、機會成本的概念（2）等值的概念和計算（3）名義利率和實際利率§1現(xiàn)金流量及其分類一、現(xiàn)金流量1.涵義對生產(chǎn)經(jīng)營中的交換活動可從兩個方面來看：物質(zhì)形態(tài)：經(jīng)濟主體－工具、設(shè)備、材料、能源、動力－產(chǎn)品或勞務(wù)貨幣形態(tài)：經(jīng)濟主體－投入資金、花費成本活的銷售－（營業(yè)）收入對一個特定的經(jīng)濟系統(tǒng)而言，投入的資金、花費的成本、獲取的收益，都可看成是以貨幣形式體現(xiàn)的現(xiàn)金流入或先進流出?，F(xiàn)金流量就是指一項特定的經(jīng)濟系統(tǒng)在一定時期內(nèi)（年、半年、季等）現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出或流入與流出數(shù)量的代數(shù)和。流入系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流入（CI）；流出系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流出（CO）。同一時點上現(xiàn)金流入與流出之差稱凈現(xiàn)金流量（CI－CO）。2.確定現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題（1）應(yīng)有明確的發(fā)生時點（2）必須實際發(fā)生（如應(yīng)收或應(yīng)付賬款就不是現(xiàn)金流量）（3）不同的角度有不同的結(jié)果（如稅收，從企業(yè)角度是現(xiàn)金流出；從國家角度都不是）§1現(xiàn)金流量及其分類一、現(xiàn)金流量3.現(xiàn)金流量圖——表示現(xiàn)金流量的工具之一（1）含義：表示某一特定經(jīng)濟系統(tǒng)現(xiàn)金流入、流出與其發(fā)生時點對應(yīng)關(guān)系的數(shù)軸圖形，稱為～。解釋：“0”、“時間序列”、“計息期”、“1～5”、“箭頭方向”以及該流量圖所描述的經(jīng)濟系統(tǒng)等。（2）期間發(fā)生現(xiàn)金流量的簡化處理方法年末習(xí)慣法：假設(shè)現(xiàn)金發(fā)生在每期的期末年初習(xí)慣法：假設(shè)現(xiàn)金發(fā)生在每期的期初均勻分布法：假設(shè)現(xiàn)金發(fā)生在每期的期中30萬元5萬元2萬元1萬元012345§1現(xiàn)金流量及其分類一、現(xiàn)金流量4.現(xiàn)金流量表——表示現(xiàn)金流量的工具之二◆按國家發(fā)改委在《投資項目可行性研究指南》（試用版）中的最新要求，從不同角度分析時，現(xiàn)金流量表的具體類型：對新設(shè)法人項目而言：項目現(xiàn)金流量表，資本金現(xiàn)金流量表，投資各方現(xiàn)金流量表對既有法人項目而言：項目增量現(xiàn)金流量表，資本金增量現(xiàn)金流量表5.現(xiàn)金流量的作用序號項目計算期合計123……n1現(xiàn)金流入1.12現(xiàn)金流出2.13凈現(xiàn)金流量6、現(xiàn)金流量的構(gòu)成（1）現(xiàn)金流入的內(nèi)容§1現(xiàn)金流量及其分類二、各類經(jīng)濟活動的主要現(xiàn)金流量1.投資活動及其現(xiàn)金流量2.籌資活動及其現(xiàn)金流量3.經(jīng)營活動及其現(xiàn)金流量建設(shè)投資§2建設(shè)項目的現(xiàn)金流量一、建設(shè)項目現(xiàn)金流量的構(gòu)成（一）建設(shè)投資1.建設(shè)投資的構(gòu)成設(shè)備及工器具投資

建筑安裝工程投資

工程項目其他費用

預(yù)備費建設(shè)期貸款利息固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅設(shè)備購置費工器具及生產(chǎn)家具購置費直接費間接費利潤稅金土地費用與項目建設(shè)有關(guān)的費用與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的費用基本預(yù)備費漲價預(yù)備費§2建設(shè)項目的現(xiàn)金流量一、建設(shè)項目現(xiàn)金流量的構(gòu)成2.建設(shè)投資形成的成果及共同費用的分攤（1）形成的成果固定資產(chǎn):我們知道，所謂“資產(chǎn)”就是企業(yè)擁有的財產(chǎn)。廠房和機器設(shè)備一類東西是企業(yè)的資產(chǎn)，在生產(chǎn)過程中是起勞動手段作用的，雖然產(chǎn)品一批批生產(chǎn)出來，它們原有實物形態(tài)卻基本保持固定不變，所以叫做固定資產(chǎn)(Fixedasset)。無形資產(chǎn):指使用期限超過一年企業(yè)長期使用但沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽等。遞延資產(chǎn):指不能全部計入當(dāng)年損益，應(yīng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項費用，包括開辦費等。（2）共同費用的分攤建設(shè)單位管理費：按建筑工程、安裝工程、需安裝設(shè)備價值總額等比例分攤土地費用、勘察設(shè)計費等：按建筑工程價值等比例分攤

固定資產(chǎn)投資的估算方法：1、單位生產(chǎn)能力估算法在擬建工廠與已知工廠(已知其生產(chǎn)能力和投資金額)的產(chǎn)品品種和生產(chǎn)方法相問、生產(chǎn)能力差別不大的情況下，可用已知工廠每單位生產(chǎn)能力的投資費用為基礎(chǔ)，與擬建工廠的生產(chǎn)能力相乘．即得擬建工廠的投資額。(2—3)式中：I1——擬建工廠的投資額，元；

I2——已知工廠的投資額、元；Q1——擬建工廠的生產(chǎn)能力，t·年-1；Q2———己知工廠的生產(chǎn)能力，t·年-1。適用條件：1/2<Q1/Q2<2注意：使用中應(yīng)修正地區(qū)差異。[例2-1]一一個個年產(chǎn)10萬t丙酮的的工廠，，1968年其其總投資資為7500萬萬元，問問一個年年產(chǎn)15萬t丙丙酮的工工廠，其其投資應(yīng)應(yīng)為多少少?解已已知工廠廠每噸丙丙酮生產(chǎn)產(chǎn)能力投投資額＝＝7500萬元元／10萬t＝＝750元/萬萬t，故故年產(chǎn)15萬噸噸丙酮工工廠的投投資額＝＝(750元/萬t)×15萬t＝＝11250萬萬元(以以1968年物物價為計計算基準準)。這里要注注意的是是，若所所考慮的的工廠的的年生產(chǎn)產(chǎn)能力是是已知工工廠年生生產(chǎn)能力力的2倍倍以上，，或1／／2以下下，這個個方法便便不能采采用。廠廠址地區(qū)區(qū)的差別別也要考考慮，廠廠址位于于末開發(fā)發(fā)地區(qū)的的投資費費用可能能要比巳巳開發(fā)地地區(qū)多25一40％，，而在現(xiàn)現(xiàn)有工廠廠中擴建建，則可可能比在在己開發(fā)發(fā)地區(qū)的的投資費費用低20％一一30％％。另外外，由于于通貨膨膨脹的影影響，不不同年份份的投資資費用要要按通貨貨膨脹率率進行修修正，這這個問題題將在后后面章節(jié)節(jié)中討論論?，F(xiàn)在在只要記記住，要要知道巳巳知工廠廠的投資資額是哪哪年的數(shù)數(shù)字，這這樣計算算所得的的擬建工工廠’的的投資額額只是以以該年份份物價為為基準。。要想知知道現(xiàn)在在所需的的投資額額、須另另外加以以修正。。2、指數(shù)數(shù)估算法法上述單位位生產(chǎn)能能力估算算法適用用的重要要條件之之一，就就是擬建建工廠與與己知工工廠的生生產(chǎn)能力力差別不不能太大大。這是是因為生生產(chǎn)能力力和投資資費用之之間不是是簡單的的線性關(guān)關(guān)系，而而是指數(shù)數(shù)關(guān)系。。williams(1947)發(fā)發(fā)現(xiàn)，在在對數(shù)坐坐標上將將生產(chǎn)能能力對設(shè)設(shè)備或過過程的投投資費用用作圖，，可得出出一條直直線。此此直線關(guān)關(guān)系用公公式表示示為式中：n稱為為規(guī)模指數(shù)。。對于不同類型型的工廠(過過程)或設(shè)備備，規(guī)模指數(shù)數(shù)n的值是不不同的。它是是一個經(jīng)驗數(shù)數(shù)據(jù)．最好自自己根據(jù)已知知數(shù)據(jù)回歸計計算出來。文文獻列出了一一些化工設(shè)備備和化工廠的的規(guī)模指數(shù)如如P17表2-1、表2-2。表中中n的數(shù)值范范圍從0.45至0.8。一般在沒沒有其他資料料的情況下，，對設(shè)備費用用可取0.6，而對整個個工廠，n可可取0.7。。故式(2——4)又稱““0.6次次方法則”。。(2-4)[例2—2]如前例例，請用指數(shù)數(shù)估算法，估估算一個年產(chǎn)產(chǎn)15萬噸丙丙酮廠的投資資費用。解利用公公式(2—4)，年產(chǎn)15萬噸丙酮酮廠所需投資資額＝75O0000(150000／／100000)0.6＝7500000(1．．276)＝＝9570000元本例估算所得得投資額，小小于例(2——1)中用單單位生產(chǎn)能力力法信算所得得的投資額．．原因在于單單位生產(chǎn)能力力估算法沒有有考慮規(guī)模的的經(jīng)濟性。所所謂規(guī)模的經(jīng)經(jīng)濟性，是說說單位生產(chǎn)能能力投資費用用并不是一個個常數(shù)，而是是隨著生產(chǎn)能能力(生產(chǎn)規(guī)規(guī)模)的擴大大而下降的。。規(guī)模的經(jīng)濟濟性將在它而而第六章中詳詳細說明。表表2—1和表表2—2分別別是一些化工工設(shè)備和化工工廠的規(guī)模指指數(shù)?！?建設(shè)項項目的現(xiàn)金流流量一、建設(shè)項目目現(xiàn)金流量的的構(gòu)成（二）流動資金金——對生產(chǎn)產(chǎn)性項目而言言流動資金指企企業(yè)購置勞動動對象、支付付工資及其他他生產(chǎn)周轉(zhuǎn)費費用所墊付的的資金。流動資金分別別在生產(chǎn)和流流通領(lǐng)域以儲儲備資金、生生產(chǎn)資金、成成品資金、結(jié)結(jié)算資金、貨貨幣資金五種種形態(tài)存在并并循環(huán)。流動資金＝流流動資產(chǎn)－流流動負債估算方法：1、按經(jīng)營成成本流動資金額=經(jīng)營成本流流動資金率×經(jīng)營成本2、按建設(shè)投投資流動資金額=固定資產(chǎn)投投資流動資金金率×固定資資產(chǎn)投資3、按銷售收收入流動資金額=銷售收入流流動資金率××銷售收入4、按生產(chǎn)成成本流動資金額=年生產(chǎn)成本本流動資金率率×生產(chǎn)成本本§2建設(shè)項項目的現(xiàn)金流流量一、建設(shè)項目目現(xiàn)金流量的的構(gòu)成（三）建設(shè)項項目生產(chǎn)經(jīng)營營期成本費用用1.概念：：為取得收入入而付出的代代價。技術(shù)經(jīng)濟分析析中的成本概概念與企業(yè)會會計中的不完完全相同：會計：成本是是對實際發(fā)生生費用的記錄錄，影響因素素確定，成本本數(shù)據(jù)唯一技經(jīng)：是對未未來發(fā)生費用用的預(yù)測和估估算，影響因因素不確定，，不同方案有有不同的數(shù)據(jù)據(jù)技經(jīng)：引入了了企業(yè)會計中中所沒有的成成本概念直接支出：生產(chǎn)中實際消耗的直接材料、工資和其他支出制造費用：為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)發(fā)生的各項間接費用§2建設(shè)項目的現(xiàn)金流量一、建設(shè)項目現(xiàn)金流量的構(gòu)成2.產(chǎn)品總成本費用的構(gòu)成——財務(wù)會計中的規(guī)定：

生產(chǎn)成本

銷售費用銷售過程中發(fā)生的各項費用

管理費用管理和組織生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生的費用財務(wù)費用企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項費用3.產(chǎn)品總成本費用的計算——技術(shù)經(jīng)濟中的規(guī)定年總成本費用＝外購原材料＋外購燃料動力＋工資及福利費＋修理費＋折舊費＋維簡費＋攤銷費＋利息支出＋其他費用總成本費用§2建設(shè)項項目的現(xiàn)金流流量一、建設(shè)項目目現(xiàn)金流量的的構(gòu)成★折舊（depreciation）（1）含義：：折舊是指在在固定資產(chǎn)的的使用過程中中，隨著資產(chǎn)產(chǎn)損耗而逐漸漸轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品品成本費用中中的那部分價價值。包括有有形和無形損損耗（2）影響固固定資產(chǎn)折舊舊的因素1）固定資產(chǎn)產(chǎn)原值2）固定資產(chǎn)產(chǎn)凈殘值＝（（估計殘值－－估計清理費費用）。一般般為原始價值值的3～5％％。3）固定資產(chǎn)產(chǎn)估計使用年年限◎正確的使使用年限：應(yīng)應(yīng)綜合反映有有形和無形損損耗◎使用年限限估計過長：：固定資產(chǎn)的的經(jīng)濟壽命已已滿，但價值值還未全部轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移，這等于于把老本當(dāng)收收入，人為擴擴大利潤，使使固定資產(chǎn)得得不到更新，，企業(yè)無后勁勁?！蚴褂媚晗尴薰烙嬤^短：：使補償有余余，導(dǎo)致人為為增大成本，，利潤減少，，少納所得稅稅，并可能提提前報廢，造造成浪費。（3）企業(yè)計計提折舊的相相關(guān)規(guī)定：我國規(guī)定企業(yè)業(yè)提取的固定定資產(chǎn)折舊基基金分配辦法法是：凡新投投產(chǎn)企業(yè)，在在建成投產(chǎn)后后的三年內(nèi)，，基本折舊基基金的20％％留給企業(yè)，，80％歸還還貸款；從國國外引進成套套設(shè)備的大型型企業(yè)，在建建成投產(chǎn)后的的三年內(nèi)、10％留給企企業(yè)，90％％歸還貸款。。三年以后，，所有貸款企企業(yè)的折舊基基金，一律以以50％留給給企業(yè)，50％歸還貸款款。還完投資資貸款以后，，企業(yè)留用用70％，其其余30％上上繳主管部門門?！?建設(shè)項目的現(xiàn)金流量一、建設(shè)項目現(xiàn)金流量的構(gòu)成★折舊（4）折舊的計算方法1）直線折舊法①平均年限法設(shè)：P—固定資產(chǎn)原值，L—估計凈殘值，N—估計使用年限,d－年折舊率，r－凈殘值率D－年折舊額，則：折舊額的計取基數(shù)為（P－L）＝P（1－r）年折舊率為：年折舊額為：

②工作量法設(shè)：M－總工作量，m－單位工作量折舊額，Kt－第t期的實際完成工作量Dt－第t期的折舊額，其它符號同前§2建設(shè)項項目的現(xiàn)金流流量一、建設(shè)項目目現(xiàn)金流量的的構(gòu)成2）加速折舊舊法（使固定定資產(chǎn)盡快得得到價值補償償?shù)恼叟f計算算方法）①余額遞減減法（定率遞遞減法）是按各年年初初（即上一年年末）的賬面面價值乘以固固定折舊率來來計算折舊額額的方法。設(shè)設(shè)：Bt-1：第t－1年年的賬面價值值，Dt－第t年的折折舊額，d－－年折舊率則：下下面就來來計算d年度年折舊費年末賬面價值123………N§2建設(shè)項目的現(xiàn)金流量一、建設(shè)項目現(xiàn)金流量的構(gòu)成因為即則②雙倍余額遞減法原理同上，只是固定折舊率為直線折舊率的2倍，即2／N。則：注意：實行雙倍余額遞減法，應(yīng)當(dāng)在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)凈值扣除預(yù)計凈殘值后的凈額平均攤銷，即最后兩年改用直線折舊法計算折舊。③年數(shù)總和法：加速折舊法的特點：優(yōu)點：第一，促進技術(shù)進步；第二，符合收入成本配比原則；第三，使成本費用在整個使用期內(nèi)較為平衡。缺點：前期成本提高，利潤降低，推遲了企業(yè)應(yīng)繳稅款，等于國家提供了變相無息貸款?！?建設(shè)項項目的現(xiàn)金流流量★攤銷（1）含義：：無形資產(chǎn)和和遞延資產(chǎn)的的原始價值要要在規(guī)定的年年限內(nèi)，按年年度或產(chǎn)量轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品的的成本之中，，這一部分被被轉(zhuǎn)移的無形形資產(chǎn)和遞延延資產(chǎn)的原始始價值，稱為為攤銷。（2）攤銷費費的計算計算攤銷費采采用直線法，，并且不留殘殘值。即：攤銷費＝無形形資產(chǎn)原值／／無形資產(chǎn)攤攤銷年限＋遞遞延資產(chǎn)原值值／遞延資產(chǎn)產(chǎn)攤銷年限★生產(chǎn)經(jīng)營營期利息支出出生產(chǎn)經(jīng)營期利利息支出＝建建設(shè)投資借款款利息＋流動動資金借款利利息注意：在生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營期利息息是可以進入入成本的，因因而每年計算算的利息不再再參與以下各各年利息的計計算?！?建設(shè)項項目的現(xiàn)金流流量★其他費用用（1）含義：：其他費用是是指在制造費費用、管理費費用、財務(wù)費費用和銷售費費用中扣除工工資及福利費費、折舊費、、修理費、攤攤銷費和利息息支出后的費費用。（2）其他費費用的計算在技術(shù)經(jīng)濟分分析中，其他他費用一般可可根據(jù)成本中中的原材料成成本、燃料和和動力成本、、工資及福利利費、折舊費費、修理費、、維簡費及攤攤銷費之和的的一定百分比比計算，并按按照同類企業(yè)業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)據(jù)加以確定。。§2建設(shè)項項目的現(xiàn)金流流量4.技術(shù)經(jīng)經(jīng)濟中的有關(guān)關(guān)成本（1）經(jīng)營成成本經(jīng)營成本是指指項目從總成成本中扣除折折舊費、維簡簡費、攤銷費費和利息支出出以后的成本本，即：經(jīng)營營成本＝總成成本費用－折折舊費－（維維簡費）－攤攤銷費－利息息支出。1）現(xiàn)金流量量表反映項目目在計算期內(nèi)內(nèi)逐年發(fā)生的的現(xiàn)金流入和和流出。與常常規(guī)會計方法法不同，現(xiàn)金金收支何時發(fā)發(fā)生，就何時時計算，不作作分攤。由于于投資已按其其發(fā)生的時間間作為一次性性支出被計入入現(xiàn)金流出，，所以不能再再以折舊費、、維簡費和攤攤銷費的方式式計為現(xiàn)金流流出，否則會會發(fā)生重復(fù)計計算。因此，，作為經(jīng)常性性支出的經(jīng)營營成本中不包包括折舊費和和攤銷費，同同理也不包括括維簡費。2）因為全部部投資現(xiàn)金流流量表以全部部投資作為計計算基礎(chǔ)，不不分投資資金金來源，利息息支出不作為為現(xiàn)金流出，，而自有資金金現(xiàn)金流量表表中己將利息息支出單列，，因此經(jīng)營成成本中也不包包括利息支出出。（2）固定成成本與變動成成本：固定成本(fixedcost，，F(xiàn)C)：：是指總成本本中(短期內(nèi)內(nèi))不隨產(chǎn)量量變動而變動動的那些項目目，如固定資資產(chǎn)折舊、車車間經(jīng)費、企企業(yè)管理費等等，這些項目目在產(chǎn)量增大大或降低時都都不會隨之增增減，故稱不不變成本?？勺兂杀?variablecost，VC)又稱變動動成本，是指指在總成本中中隨產(chǎn)量的變變化而變動的的成本項目．．主要是原材材料、燃料、、動力等生產(chǎn)產(chǎn)要素的價值值，當(dāng)一定期期間的產(chǎn)量增增大時．原材材料、燃料、、動力等消耗耗會按比例相相應(yīng)增多，所所發(fā)生的成本本也會按比例例增大，故稱稱為可變成本本。（3）機會成成本(Opportunitycost)：：機會成本是資資源用于某種種用途而沒有有用于其他用用途的最高代代價。用經(jīng)濟濟學(xué)原理來分分析企業(yè)決策策，采用的是是機會成本概概念。經(jīng)濟學(xué)學(xué)的前提假設(shè)設(shè)是資源是稀稀缺的。在經(jīng)經(jīng)濟活動中，，為獲得一定定的成本所付付出的代價，，不僅包括經(jīng)經(jīng)濟活動本身身的資源投入入，還應(yīng)該包包括所放棄的的收益。資源源的稀缺性和和替代性也要要求將資源優(yōu)優(yōu)化配置，即即將有限的資資源使用在最最有價值的地地方，或者說說，將有限的的資源使用在在企業(yè)為此所所付出的代價價最小的地方方。這樣，企企業(yè)就放棄了了將資源用于于次優(yōu)的、被被放棄的其他他用途而有可可能得到凈收收入的機會，，資源用作某某種用途就失失去了用做其其他最有價值值用途的收益益，這種收益益應(yīng)計為成本本。企業(yè)在公公開巾場卜購購入的資源用用機會成本來來衡量，并構(gòu)構(gòu)成經(jīng)濟成本本的一部分。。（4）沉入成成本(Sunkcost)與增量成本：沉沒成本是業(yè)業(yè)已發(fā)生而無無法收回或不不因生產(chǎn)決策策有所改變的的成本。它主主是與生產(chǎn)決決策無關(guān)的廠廠房、設(shè)備等等不相關(guān)成本本，即固定成成本。增量成本(incrementalcost)足由于某某項生產(chǎn)決策策而產(chǎn)生的相相關(guān)成本，即即總成本的增增量。它主要要是出新增產(chǎn)產(chǎn)量而增加的的直接材料、、直接人工和和制造費用，，即變動成本本。在財務(wù)分析中中．增量成本本與沉沒成本本都采用會計計成本，在經(jīng)經(jīng)濟分析中則則使用機會成成本。比如，，過去購進的的庫存材料，，要按照現(xiàn)行行價格或重置置成本計算增增量成本。過過去購進的閑閑置設(shè)備，要要根據(jù)其他使使用機會計算算沉沒成本。。如果是別無無它用的專用用設(shè)備，或是是經(jīng)濟壽命終終結(jié)的過期設(shè)設(shè)備。重置成成本就是沉沒沒成本。如果果這些設(shè)備還還能以半價轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓他人，沉沉沒成本僅是是重置成本的的一半。（5）總成本、平均均成本、邊際際成本(MarginalCost，MC)總成本(TC）為生產(chǎn)過過程中所使用用的每一種投投入要素的成成本之和。它它等于固定成成本總額(TFC)和變變動成本總額額(TVC））之和．即TC＝TFC+TVC如果用Q來代代表現(xiàn)行的固固定成本總額額所允許的產(chǎn)產(chǎn)量水平．那那么有下列各各種成本的計計算公式。平平均固定成本本：AFC＝＝TFC/Q。表示平均均每個產(chǎn)一單單位產(chǎn)品所消消耗的固定成成本。平均變動成本本：AVC＝＝TVC/Q。表示平平均每個產(chǎn)一一單位產(chǎn)品所所消耗的變動動成本。平均總成本：：ATC＝TC/Q=TFC/Q+TVC/Q=AFC+AVC。表示平均均每個產(chǎn)一單單位產(chǎn)品所消消耗的總成本本。邊際成本：MC=ΔTC/ΔQ或：表示廠商增加加一單位產(chǎn)量量時所增加的的總成本。邊際成本對于于分析產(chǎn)量和和成本之間的的功態(tài)關(guān)系是是非常重要的的。一般地，，如果只有一一種可變投入入的話，邊際際產(chǎn)量遞減就就等價于邊際際成本遞增。。因為我們不不斷增加產(chǎn)量量時，每增加加一單位產(chǎn)品品所需要增加加的這種投入入越來越多，，這就是邊際際成本遞增。。但足，如果果可變投入有有兩種以上邊邊際產(chǎn)量遞減減不一定蕰含含著邊際成本本遞增，因為為邊際產(chǎn)量的的定義只允許許一種可變投投入變動，而而其他的投入入都被假定為為固定不變。。當(dāng)產(chǎn)量變動動時，生產(chǎn)過過程可以調(diào)節(jié)節(jié)所有的可變變投入來求得得成本的最小小化，而不必必局限于只變變動一種投入入。由于有了了較大的調(diào)節(jié)節(jié)余地，因而而在所有投入入的邊際產(chǎn)量量都在發(fā)生遞遞減的情況下下，邊際成本本也不一定發(fā)發(fā)生遞增。邊際成本最終終遞增是符合合實際的，一一是因為有邊邊際產(chǎn)量遞減減規(guī)律。二是是資源的稀缺缺性造成獲取取成本會越來來越高。此外，邊際成成本最終遞增增也不排除在在一定范圍內(nèi)內(nèi)遞減。因為為“邊干邊學(xué)學(xué)”、互相協(xié)協(xié)作、規(guī)模報報酬遞增等都都會使成本減減少?！?建設(shè)項項目的現(xiàn)金流流量（四）銷售收收入銷售收入=產(chǎn)產(chǎn)品銷售單價價×產(chǎn)品年銷銷售量（五）稅金及及附加1.特點：：強制性、無無償性、固定定性2.稅種（1）流轉(zhuǎn)稅稅及附加：增增值稅、消費費稅、營業(yè)稅稅、城市維護護建設(shè)稅、教教育費附加（2）資源稅稅：資源稅、、土地使用稅稅、耕地占用用稅、土地增增值稅注：（1）（（2）是從銷銷售收入中直直接扣除的，，故可通稱為為銷售稅金及附附加。（3）財產(chǎn)及及行為稅：房房產(chǎn)稅、契稅稅等。它是可可進產(chǎn)品成本本費用的稅金金。（4）所得稅稅：從企業(yè)實實現(xiàn)利潤中扣扣除。納稅人人發(fā)生年度虧虧損的，可用用下一納稅年年度的所得彌彌補；下一納納稅年度的所所得不足彌補補的，可以逐逐年延續(xù)彌補補，但是延續(xù)續(xù)彌補期最長長不得超過5年。3.稅率：參參見P33~34§2建設(shè)項項目的現(xiàn)金流流量（六）利潤銷售利潤＝銷銷售收入－總總成本費用－－銷售稅金及及附加實現(xiàn)利潤（利利潤總額）＝＝銷售利潤+投資凈收益益+營業(yè)外收收支凈額稅后利潤（凈凈利潤）＝利利潤總額－所所得稅小結(jié)：銷售收收入、成本、、稅金的關(guān)系系見下圖銷售收入銷售稅金及附加總成本費用利潤總額增值稅、消費稅、營業(yè)稅、城鄉(xiāng)維護建設(shè)稅、教育費附加及資源稅

折舊費、維簡費、攤銷費利息支出外購原材料、燃料及動力費修理費工資及福利費其他費用所得稅稅后利潤（可供分配利潤）盈余公積金（含公益金）應(yīng)付利潤未分配利潤經(jīng)營成本§2建設(shè)項項目的現(xiàn)金流流量二、建設(shè)項目目現(xiàn)金流量的的確定（注意意講明適用條條件）1.建設(shè)期期現(xiàn)金流量的的確定CI－CO＝＝－固定資產(chǎn)產(chǎn)投資－流動動資金2.生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營期現(xiàn)金流流量的確定CI－CO＝＝銷售收入－－經(jīng)營成本－－銷售稅金及及附加－所得得稅＝銷售收入－－經(jīng)營成本－－折舊－銷售售稅金及附加加－所得稅+折舊＝銷售收入－－總成本費用用－銷售稅金金及附加－所所得稅+折舊舊＝利潤總額－－所得稅+折折舊＝稅后利潤+折舊3.計算期期末現(xiàn)金流量量的確定CI－CO＝＝銷售收入+回收固定資資產(chǎn)余值+回回收流動資金金－經(jīng)營成本本－銷售稅金及及附加－所得得稅§3資金等等值計算一、資金的時時間價值（Timevalueormoney）1.概念：：把貨幣作為為社會生產(chǎn)資資金（或資本本）投入到生生產(chǎn)或流通領(lǐng)領(lǐng)域…就會得得到資金的增增值，資金的的增值現(xiàn)象就就叫做～。如如某人年初存存入銀行100元，若年年利率為10％，年末可可從銀行取出出本息110元，出現(xiàn)了了10元的增增值。從投資者角度度看，是資金金在生產(chǎn)與交交換活動中給給投資者帶來來的利潤。從消費者角度度看，是消費費者放棄即期期消費所獲得得的利息。2.利息和和利率（1）利息：：放棄資金使使用權(quán)所得的的報酬或占用用資金所付出出的代價，亦亦稱子金。（2）利率：：單位本金在在單位時間（（一個計息周周期）產(chǎn)生的的利息。有年年、月、日利利率等。3.單利和和復(fù)利——（1）單利：：本金生息，，利息不生息息。（2）復(fù)復(fù)利：本金生生息，利息也也生息。即““利滾利”。。間斷復(fù)利：計計息周期為一一定的時間區(qū)區(qū)間（年、月月等）的復(fù)利利計息。連續(xù)復(fù)利：計計息周期無限限縮短（即0）的的復(fù)利計息。。4.等值的的概念指在考慮時間間因素的情況況下，不同時時點的絕對值值不等的資金金可能具有相相等的價值。。利用等值的的概念，可把把一個時點的的資金額換算算成另一時點點的等值金額額。如“折現(xiàn)現(xiàn)”、“貼現(xiàn)現(xiàn)例題1：有人人將1000元存入銀行行，分別按復(fù)復(fù)利和單利計計息，利率為為7％,問5年后的本利利和為多少?解：S=p×(1+i××n)=1000×(1＋7%×5)=1350元S=p×(1+i)n=1000×(1+7%)5=1402.55元解：由題意，，r＝12％％，p＝1000元，計息周期為1年時，1年年后的本利和和S＝1000(1十0.12)1＝1120元元計息周期為半半年時，1年年后本利和S=1000(l十十0.12/2)2=1123.6元計息周期為為1個月時時，1年后后本利和S=1000(l十十0.12/12)12=1126.8元練習(xí)題：今今將1000元存入入銀行，年年利率為12％。試試分別計算算：計息周周期為1年年、半年、、1個月條條件下，1年后的本本利和?！?資金等值計算二、資金等值計算基本公式（一）基本參數(shù)1.現(xiàn)值（P－Presentvalue）：2.終值（F－Futurevalue）：3.等額年金或年值（A）：4.利率、折現(xiàn)或貼現(xiàn)率、收益率（i）：5.計息期數(shù)（n）：（二）基本公式1.一次支付類型（1）復(fù)利終值公式（一次支付終值公式、整付本利和公式）（2）復(fù)利現(xiàn)值公式（一次支付現(xiàn)值公式）1234……nFPA……§3資金等值計算2.等額分付類型（1）等額分付終值公式（等額年金終值公式（2）等額分付償債基金公式（等額存儲償債基金公式）（3）等額分付現(xiàn)值公式（4）等額分付資本回收公式

與互為倒數(shù)與互為倒數(shù)與互為倒數(shù)

小結(jié)：復(fù)利系數(shù)之間的關(guān)系

推倒（F/P，i，n）（P/F，i，n）（F/A，i，n）（A/P，i，n）（P/A，i，n）（A/F，i，n）PFPA01234567……n……基本公式相互關(guān)系示意圖§3資金等值計算三、定差數(shù)列的等值計算公式（一）定差數(shù)列現(xiàn)值公式設(shè)有一資金序列At是等差數(shù)列（定差為G），則有現(xiàn)金流量圖如下

A1+(n－1)G

+A1+(n－1)GA1(n-1)GP=?PAPG公式推導(dǎo)因為所以…①式①式兩邊同乘，得………②式定差現(xiàn)值函數(shù)故§3資金金等值計算算現(xiàn)金流量定定差遞增的的公式（1）有限限年的公式式（2）無限限年的公式式（n→∞∞）2.現(xiàn)金金流量定差差遞減的公公式（1）有限限年的公式式（2）無限限年的公式式（n→∞∞）（二）定差數(shù)列等額年金公式（A/G,i,n），定差年金系數(shù)故注意：定差G從第二年開始，其現(xiàn)值必位于G開始的前兩年?！纠浚河腥缦卢F(xiàn)金流量圖，設(shè)i=10%，復(fù)利計息，試計算現(xiàn)值、終值、年8007506507006005500123456解：A=A1－AG=A1－G(A/G，i，n)=800－50(A/G，10%，6)查附錄表可得系數(shù)(A/G，10%，6)為2.2236，代入上式得A=800－50×2.2236=688.82則P=A(P/A，i，n)=688.82(P/A，10%，6)=688.82×4.3553=3000.02F=A(F/A，i，n)=688.82(F/A，10%，6)=688.82×7.716=5314.935

四、實際利率（EffectiveinterestRate）、名義利率與連續(xù)利率1.實際利率與名義利率的含義年利率為12％，每年計息1次——12％為實際利率；年利率為12％，每年計息12次——12％為名義利率，實際相當(dāng)于月利率為1％。2.實際利率與名義利率的關(guān)系設(shè)：P—年初本金，F(xiàn)—年末本利和，L—年內(nèi)產(chǎn)生的利息，r—名義利率，i—實際利率，m—在一年中的計息次數(shù)。則：單位計息周期的利率為r/m，年末本利和為在一年內(nèi)產(chǎn)生的利息為

據(jù)利率定義，得【例】：現(xiàn)現(xiàn)設(shè)年名義義利率r=10%，，則年、半半年、季、、月、日的的年實際利利率如表年名義利率(r)計息期年計息次數(shù)(m)計息期利率(i=r/m)年實際利率(ieff)