..1.TMT行業(yè)概況TMT〔Technology,Media,Telecom,是科技、媒體和通信三個(gè)英文單詞的縮寫的第一個(gè)字頭,整合在一起,實(shí)際是未來〔互聯(lián)網(wǎng)科技、媒體和通信,包括信息技術(shù)這樣一個(gè)融合趨勢(shì)所產(chǎn)生的大的背景,這就是TMT產(chǎn)業(yè)。電信〔Telecom：包括電信運(yùn)營(yíng)商、服務(wù)提供商、設(shè)備提供商等。媒體〔Media：包括傳統(tǒng)媒體、廣告以及互聯(lián)網(wǎng)等新媒體行業(yè)?？萍肌睺echnology：廣義的來說包括IT服務(wù)、軟件、環(huán)保等技術(shù)、專利對(duì)于生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)起決定性作用的行業(yè)。T,M,T三者之間融合、跨界越來越普遍,有些企業(yè)已經(jīng)很難簡(jiǎn)單劃分行業(yè)歸屬?，F(xiàn)在TMT中的技術(shù)更多是以IT為主,Media更多是以互聯(lián)網(wǎng),固定互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為代表的新媒體。TMT還使我們看到不斷創(chuàng)新變化中新的電子產(chǎn)品。電信行業(yè)會(huì)有更多多元化的服務(wù)提供給消費(fèi)者、客戶,這種多元化的服務(wù)包括了以媒體內(nèi)容、以娛樂為標(biāo)志的更多形式的產(chǎn)品。電信也會(huì)更多地進(jìn)入到新媒體、新娛樂這個(gè)領(lǐng)域中。IT和電信這兩個(gè)行業(yè)都在更多地向應(yīng)用、信息、服務(wù)、娛樂轉(zhuǎn)型,原來傳統(tǒng)的媒體行業(yè)在這兩股力量交織影響下也發(fā)生了一些新的變化。當(dāng)然還有很重要的背景,互聯(lián)網(wǎng)新的一輪浪潮目前我們已經(jīng)感受到了。TMT商業(yè)模式B2B:指企業(yè)對(duì)企業(yè)之間的營(yíng)銷關(guān)系,它將企業(yè)內(nèi)部網(wǎng),通過B2B網(wǎng)站與客戶緊密結(jié)合起來,通過網(wǎng)絡(luò)的快速反應(yīng),為客戶提供更好的服務(wù),從而促進(jìn)企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展。產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量、客戶關(guān)系、產(chǎn)品毛利和銷售渠道等為主要考量；普遍存在長(zhǎng)賬期；電信、科技類企業(yè)居多。B2C:指直接面向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品和服務(wù)。這種形式的電子商務(wù)一般以網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)為主,主要借助于互聯(lián)網(wǎng)開展在線銷售活動(dòng)。企業(yè)向消費(fèi)者提供的產(chǎn)品或服務(wù),一般很難被取代或者對(duì)消費(fèi)者而言價(jià)值相當(dāng)大,企業(yè)向消費(fèi)者直接收費(fèi)；賬期很短,甚至預(yù)付形式；比如電信運(yùn)營(yíng)商服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲、電影院線以及電子商務(wù)等。B2C2B:商家對(duì)消費(fèi)者再對(duì)商家。把商家資源聚合放大,發(fā)展為信貿(mào)商圈對(duì)消費(fèi)者再對(duì)天下商城,為商家和消費(fèi)者建立互惠互利的良性關(guān)系。TMT行業(yè)特有的商業(yè)模式；企業(yè)向消費(fèi)者提供相對(duì)有價(jià)值的產(chǎn)品或服務(wù)以免費(fèi)或大幅低于成本價(jià)的形式積攢大量的"眼球"或用戶,在達(dá)到所謂的臨界用戶數(shù)〔criticalmass時(shí)通過廣告的方式向廣告主收取費(fèi)用；賬期取決于企業(yè)的談判能力；典型的行業(yè)有綜合門戶網(wǎng)站、垂直網(wǎng)站以及實(shí)時(shí)通訊服務(wù)商等。B2B2C：是一種新的網(wǎng)絡(luò)通信銷售方式,第一個(gè)B指廣義的賣方〔即成品、半成品、材料提供商等,第二個(gè)B指交易平臺(tái),即提供賣方與買方的聯(lián)系平臺(tái),同時(shí)提供優(yōu)質(zhì)的附加服務(wù),C即指買方。賣方不僅僅是公司,可以包括個(gè)人,即一種邏輯上的買賣關(guān)系中的賣方。平臺(tái)絕非簡(jiǎn)單的中介,而是提供高附加值服務(wù)的渠道機(jī)構(gòu),擁有客戶管理、信息反饋、數(shù)據(jù)庫管理、決策支持等功能的服務(wù)平臺(tái)。買方同樣是邏輯上的關(guān)系,可以是內(nèi)部也可以是外部的。B2B2C定義包括了現(xiàn)存的B2C和C2C平臺(tái)的商業(yè)模式,更加綜合化,可以提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。近年來由Facebook開放平臺(tái)引領(lǐng)的商業(yè)模式,其商業(yè)邏輯是利用自身海量用戶構(gòu)建的平臺(tái)為第三方產(chǎn)品服務(wù)提供商對(duì)接目標(biāo)客戶,企業(yè)與第三方進(jìn)行收入分成。O2O：即OnlineToOffline〔在線離線/線上到線下,是指將線下的商務(wù)機(jī)會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合,讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺(tái),這個(gè)概念最早來源于美國(guó)。O2O的概念非常廣泛,只要產(chǎn)業(yè)鏈中既可涉及到線上,又可涉及到線下,就可通稱為O2O。主流商業(yè)管理課程均對(duì)O2O這種新型的商業(yè)模式有所介紹及關(guān)注。20XXO2O進(jìn)入高速發(fā)展階段,開始了本地化及移動(dòng)設(shè)備的整合,于是O2O商業(yè)模式橫空出世,成為O2O模式的本地化分支。1.1硬件行業(yè)硬件指是由許多不同功能模塊化的部件組成的,并在軟件的配合下完成輸入、處理、儲(chǔ)存、和輸出等操作的系統(tǒng)。狹義的硬件指計(jì)算機(jī)硬件,按照不同的功能分類可以分為輸入設(shè)備、輸出設(shè)備、存儲(chǔ)器、運(yùn)算器和主板五個(gè)部分。廣義的硬件與"軟件"相對(duì),泛指所有接收、存儲(chǔ)、處理和輸出信息的設(shè)備。硬件按照銷售對(duì)象可以分為面向個(gè)人和面向企業(yè)或政府兩類。其中面向個(gè)人追求簡(jiǎn)單實(shí)用,對(duì)價(jià)格比較敏感；面向企業(yè)或政府則對(duì)硬件性能方面有很高的要求,對(duì)價(jià)格不敏感。項(xiàng)目細(xì)分領(lǐng)域硬件通用設(shè)備計(jì)算機(jī)及外設(shè)服務(wù)器手機(jī)平板電腦智能電視其他通用設(shè)備專用設(shè)備射頻識(shí)別<RFID>設(shè)備IC卡安防設(shè)備通信設(shè)備金融專用設(shè)備其他專用設(shè)備20XX全球IT支出3.673萬億美元,同比僅增長(zhǎng)0.69%。受益于全球經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇,企業(yè)在IT上的支出也在慢慢恢復(fù),預(yù)計(jì)20XX全球IT支出將達(dá)到3.749萬億美元。此外,由于消費(fèi)者更傾向于購(gòu)買平板電腦、手機(jī)等設(shè)備導(dǎo)致PC衰退,20XX硬件設(shè)備支出為0.8萬億美元,同比下降1.96%。20XX,中國(guó)在8個(gè)重點(diǎn)行業(yè)IT投資規(guī)模合計(jì)達(dá)到3337.2億元,同比增長(zhǎng)9%。受益于醫(yī)療改革的深入發(fā)展,中央和地方政府對(duì)醫(yī)療信息化的投入不斷增加,20XX醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)IT投資規(guī)模為224.6億元,同比增長(zhǎng)21%,增速在8個(gè)子行業(yè)中位居第一。軟件行業(yè)軟件是軟件產(chǎn)品和IT服務(wù)的集合。其中軟件產(chǎn)品是一系列按照特定順序組織的計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)和指令的集合,包括基礎(chǔ)軟件和應(yīng)用軟件。IT服務(wù)是指為支持組織用戶的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和個(gè)人用戶任務(wù),貫穿IT應(yīng)用系統(tǒng)整個(gè)生命周期的各項(xiàng)服務(wù)的統(tǒng)稱,包括支持服務(wù)和專業(yè)服務(wù)兩大類。20XX全球IT支出3.673萬億美元,同比僅增長(zhǎng)0.69%,其中企業(yè)軟件支出為0.3萬億美元,同比增長(zhǎng)5.26%,將成為未來全球IT支出增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。受益于全球經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇,企業(yè)在IT上的支出也在慢慢恢復(fù),預(yù)計(jì)20XX全球IT支出將達(dá)到3.749萬億美元。行業(yè)子行業(yè)明細(xì)軟件軟件產(chǎn)品基礎(chǔ)軟件操作系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫中間件應(yīng)用軟件企業(yè)資源計(jì)劃<ERP>金融IT軟件商業(yè)智能信息安全地圖/導(dǎo)航智能語音行業(yè)信息化軟件<電信、建筑、鐵路等等>IT服務(wù)支持服務(wù)運(yùn)營(yíng)維護(hù)專業(yè)服務(wù)系統(tǒng)集成IT咨詢IT外包IT培訓(xùn)軟件的盈利模式可以分為代工模式/項(xiàng)目模式、產(chǎn)品模式和增值服務(wù)模式三種。軟件行業(yè)的"微笑曲線"左上端的是軟件產(chǎn)品的研發(fā),這是整個(gè)軟件業(yè)技術(shù)和專利最集中的部分,該部分對(duì)應(yīng)產(chǎn)品模式,代表企業(yè)有微軟等；"微笑曲線"的底部,是軟件外包產(chǎn)業(yè),這部分工作屬于低層次、重復(fù)性的勞動(dòng),創(chuàng)新成分較低,對(duì)應(yīng)代工模式；"微笑曲線"的右上端屬于軟件服務(wù),它包括管理咨詢、二次開發(fā)等內(nèi)容,對(duì)應(yīng)增值服務(wù)模式,代表企業(yè)有埃森哲等。電信行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,20XX整個(gè)電信業(yè)并不樂觀,互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商的語音、短信等業(yè)務(wù)替代嚴(yán)重,電信運(yùn)營(yíng)商對(duì)壘互聯(lián)網(wǎng)OTT企業(yè)的跡象日益明顯。20XX電信業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)11689.1億元,同比增長(zhǎng)8.7%,比上年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。電信業(yè)務(wù)總量實(shí)現(xiàn)13954億元,同比增長(zhǎng)7.5%,比上年回落3.2個(gè)百分點(diǎn)。三大電信運(yùn)營(yíng)商主營(yíng)業(yè)務(wù)20XX達(dá)1.17萬億人民幣,但增速逐年下滑至個(gè)位數(shù),綜合價(jià)格水平基本觸底,但反彈幾乎沒有可能。圖2-1.2009-20XX電信業(yè)務(wù)總量與業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)情況數(shù)據(jù)來源：工信部網(wǎng)站電信運(yùn)營(yíng)商傳統(tǒng)計(jì)量收費(fèi)的業(yè)務(wù)量〔包括通話時(shí)間與短信增速下滑嚴(yán)重；數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛,但由于數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)使用量與定價(jià)無法準(zhǔn)確配比,運(yùn)營(yíng)商逐漸淪為底層數(shù)據(jù)"管道"。電信運(yùn)營(yíng)商自我革命的意識(shí)早已有之,20XX推出的中移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)目的是去顛覆移動(dòng)QQ,但卻使20XX短信增速?gòu)?0XX的38%下滑到18%。圖2-2.2009-20XX話音業(yè)務(wù)和非話音業(yè)務(wù)收入占比變化情況數(shù)據(jù)來源：工信部網(wǎng)站20XX,電信行業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模完成3754.7億元,達(dá)四年來投資水平高點(diǎn)。投資完成額比上年小幅增加138.5億元,同比增長(zhǎng)3.9%,比上年回落3個(gè)百分點(diǎn)。參照20XX1月3G牌照發(fā)放的情況來看,已發(fā)放的4G牌照將有利用工程、設(shè)備和系統(tǒng)整合廠商；對(duì)于運(yùn)營(yíng)商而言資本支出將會(huì)大幅增加,突破20XX高點(diǎn)的全年3725億元水平。圖2-3.2009-20XX電信固定資產(chǎn)投資完成情況數(shù)據(jù)來源：工信部網(wǎng)站1.2互聯(lián)網(wǎng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)收入來源主要為網(wǎng)絡(luò)廣告〔753億元收入規(guī)模、游戲〔570億收入規(guī)模和電子商務(wù)〔8.1萬億交易額；廣告、電子商務(wù)與傳統(tǒng)商業(yè)形態(tài)比較相似,游戲收入經(jīng)歷了從按時(shí)間收費(fèi)到按道具收費(fèi)、玩游戲免費(fèi)的過程。圖2-4.網(wǎng)絡(luò)廣告、游戲市場(chǎng)規(guī)模<億元>及增速數(shù)據(jù)來源：艾瑞用戶數(shù)〔或流量是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)貨幣化的根基,用戶體驗(yàn)與產(chǎn)品服務(wù)價(jià)值決定了用戶數(shù)規(guī)模。20XX末中國(guó)網(wǎng)民總數(shù)已突破6億,網(wǎng)民人數(shù)穩(wěn)步增加,互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)不斷壯大。互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)就是渠道扁平化,使得互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品與服務(wù)順暢的進(jìn)入大眾市場(chǎng),增加了三、四、五線城市以及低收入人群線上消費(fèi)總額,即所謂的"屌絲經(jīng)濟(jì)"或結(jié)構(gòu)性調(diào)整,不受整體市場(chǎng)增速放緩影響。圖2-5.中國(guó)網(wǎng)民人數(shù)數(shù)據(jù)來源：工信部以智能手機(jī)和平板電腦為代表的智能移動(dòng)終端興起后,在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)上優(yōu)化調(diào)整,以適應(yīng)移動(dòng)設(shè)備應(yīng)用的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)急速興起。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)使用戶擺脫了桌面PC固定地點(diǎn)的信息獲取、娛樂方式,而手機(jī)相對(duì)于筆記本電腦高一個(gè)數(shù)量級(jí)的便攜性更推動(dòng)移動(dòng)應(yīng)用成為了一個(gè)完全不同的應(yīng)用體系。隨時(shí)隨地,變成了互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的核心需求,傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)也需要快速調(diào)整自身產(chǎn)品以適應(yīng)這一決定性變化。網(wǎng)絡(luò)廣告網(wǎng)絡(luò)廣告是指廣告主基于互聯(lián)網(wǎng)所投放的廣告,包括展示類廣告、搜索引擎廣告、文字鏈廣告、分類廣告和其他形式廣告等。與傳統(tǒng)的四大傳播媒體〔報(bào)紙、雜志、電視、廣播廣告及戶外廣告相比,網(wǎng)絡(luò)廣告由于其受眾范圍廣、交互性強(qiáng)、受眾群體準(zhǔn)確等特征,越來越受到廣告主的青睞。網(wǎng)絡(luò)廣告生態(tài)系統(tǒng)主要包括廣告主、代理商和媒體等。其中廣告主是網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)的衣食父母,在整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中處于優(yōu)勢(shì)地位；代理商連接廣告主和媒體,通常會(huì)提供全套的解決方案。代理商一般會(huì)先向媒體購(gòu)買廣告資源,然后將這些資源再賣給相應(yīng)的廣告主。此外,網(wǎng)絡(luò)廣告生態(tài)系統(tǒng)還包括主要負(fù)責(zé)廣告在媒體上效果評(píng)估的第三方機(jī)構(gòu),以及負(fù)責(zé)創(chuàng)意、監(jiān)控、簡(jiǎn)報(bào)、口碑、技術(shù)等類型的外包機(jī)構(gòu)。20XX中國(guó)廣告市場(chǎng)規(guī)模5020億元,同比增長(zhǎng)6.9%,較20XX大幅放緩。傳統(tǒng)媒體市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)下降,網(wǎng)絡(luò)媒體保持了較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。20XX中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)規(guī)模1100億元,同比增長(zhǎng)46.11%。移動(dòng)營(yíng)銷市場(chǎng)規(guī)模為155.2億元,同比增長(zhǎng)105%。相對(duì)于整體網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)的平穩(wěn)增長(zhǎng),移動(dòng)端廣告市場(chǎng)規(guī)模迅速增長(zhǎng),成為網(wǎng)絡(luò)廣告領(lǐng)域新的亮點(diǎn)。20XX,垂直搜索廣告占比達(dá)28.9%,成為第一大網(wǎng)絡(luò)廣告形式。搜索關(guān)鍵字占比達(dá)26.5%,較20XX小幅下降。品牌圖形廣告占比為24.0%,較去年下降明顯。垂直搜索廣告與視頻貼片廣告在未來幾年將是主要的增長(zhǎng)力量,搜索關(guān)鍵字廣告和品牌圖形廣告占比則受到進(jìn)一步擠壓。20XX搜索引擎是最大份額的媒體形式,占比達(dá)31.4%。電商網(wǎng)站緊隨其后,占比為28.4%。預(yù)計(jì)到2017年,電商網(wǎng)站將成為最大份額的媒體形式,占比達(dá)38.7%,成為最具營(yíng)銷潛力的網(wǎng)絡(luò)媒體形式之一。網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域游戲市場(chǎng)主要包括網(wǎng)絡(luò)游戲和單機(jī)游戲兩部分。其中網(wǎng)絡(luò)游戲按照終端的不同,分為PC網(wǎng)絡(luò)游戲和移動(dòng)游戲,其中PC網(wǎng)絡(luò)游戲又可以進(jìn)一步細(xì)分為客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲、網(wǎng)頁游戲和社交游戲。20XX中國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模831.7億元,同比增長(zhǎng)37.97%。其中網(wǎng)絡(luò)游戲<PC網(wǎng)絡(luò)+移動(dòng)游戲>占比達(dá)到99.9%,單機(jī)游戲僅占0.1%。網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)主要由游戲開發(fā)服務(wù)、游戲產(chǎn)品研發(fā)、游戲運(yùn)營(yíng)〔含虛擬貨幣發(fā)行和游戲消費(fèi)4大環(huán)節(jié)組成,是一條從內(nèi)容來源到游戲消費(fèi)的價(jià)值傳遞鏈條。其中網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)商負(fù)責(zé)網(wǎng)絡(luò)游戲的運(yùn)營(yíng),包括游戲的宣傳、銷售、游戲平臺(tái)的搭建、運(yùn)行維護(hù)等工作,在價(jià)值鏈中居于核心地位。移動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)鏈與網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)鏈存在差異,移動(dòng)終端制造商和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的地位更顯重要?，F(xiàn)在除了幾款歷史悠久、內(nèi)容經(jīng)典的網(wǎng)絡(luò)游戲〔如魔獸世界尚按時(shí)間收費(fèi)以外,其他均按道具收費(fèi)或收廣告費(fèi)。20XX中國(guó)PC網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)規(guī)模718.41億元,同比增長(zhǎng)26.11%。由于客戶端游戲開發(fā)運(yùn)營(yíng)成本高、見效慢、風(fēng)險(xiǎn)大,新企業(yè)不愿進(jìn)入,影響了客戶端游戲的持續(xù)發(fā)展。20XX客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)規(guī)模536.6億元,同比僅增長(zhǎng)19%。網(wǎng)速提升、HTML5標(biāo)準(zhǔn)、智能手機(jī)滲透率提升以及游戲內(nèi)容輕質(zhì)化等幫助網(wǎng)頁游戲的高速增長(zhǎng),游戲品進(jìn)一步提高,20XX市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到127.7億元,同比增長(zhǎng)57.5%。法律、政策等因素,中國(guó)家用游戲機(jī)市場(chǎng)規(guī)模非常小,游戲市場(chǎng)主要由網(wǎng)絡(luò)游戲客戶端構(gòu)成,但由于針對(duì)用戶數(shù)有限,近年來增長(zhǎng)放緩,客戶端游戲由于投入金額大、研發(fā)周期長(zhǎng),受制于游戲行業(yè)"大賣或大敗"的規(guī)律,已經(jīng)不適合初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)入。在移動(dòng)戲產(chǎn)業(yè)鏈中,游戲渠道商是最為重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。由于移動(dòng)戲多以終端應(yīng)用的載體呈現(xiàn),所以移動(dòng)網(wǎng)單機(jī)游戲開發(fā)商和移動(dòng)網(wǎng)在線游戲運(yùn)營(yíng)商,都必須讓游戲產(chǎn)品安裝到用戶的移動(dòng)終端才能夠獲利。在移動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈各方利益分配方面,渠道商分成超過四成,開發(fā)商和運(yùn)營(yíng)商各得兩成。假設(shè)某手游產(chǎn)品在安卓平臺(tái)的月流水可達(dá)1000萬,產(chǎn)品通過運(yùn)營(yíng)商代理,則產(chǎn)業(yè)各方分成大致如下：支付通道費(fèi)10%,稅費(fèi)6.64%,渠道商分成42.75%,運(yùn)營(yíng)商分成20.31%,開發(fā)商獲得20.31%。隨著智能終端的不斷普及以及4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的推進(jìn),移動(dòng)游戲?qū)⒈３殖掷m(xù)高速增長(zhǎng)。20XX中國(guó)移動(dòng)游戲市銷售收入同比增長(zhǎng)246.9%銷售額達(dá)112.4億元僅20XX上半年銷售收入就達(dá)125.20億元,發(fā)展迅猛。移動(dòng)游戲用戶規(guī)模3.1億人,同比增長(zhǎng)248.37%。網(wǎng)頁游戲與移動(dòng)游戲開發(fā)成本相對(duì)低廉,即便不"大賣",亦能為開發(fā)企業(yè)盈利；不同的是傳統(tǒng)端游開發(fā)商容易進(jìn)入網(wǎng)頁游戲領(lǐng)域,而智能機(jī)移動(dòng)游戲市場(chǎng)對(duì)于端游開放商和功能機(jī)單機(jī)游戲開發(fā)商而言都是全新的市場(chǎng)和模式,初創(chuàng)企業(yè)機(jī)會(huì)巨大。電子商務(wù)領(lǐng)域電子商務(wù)是指以電子及電子技術(shù)為手段,以商務(wù)為核心,以互聯(lián)網(wǎng)為載體完成實(shí)物或服務(wù)的交換過程。這些過程包括：發(fā)布供求信息,訂貨及確認(rèn)訂貨,支付過程及物流配送過程等。20XX中國(guó)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)規(guī)模1.84萬億元,同比增長(zhǎng)39.4%,占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重有20XX的1.98%上升至7.85%。B2C市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛,遠(yuǎn)高于C2C市場(chǎng)30.9%的增速,B2C市場(chǎng)將繼續(xù)成為網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物行業(yè)的主要推動(dòng)力。20XX中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)規(guī)模突破10萬億元,達(dá)到10.07萬億元,同比增長(zhǎng)22.6%,占社會(huì)零售品總額的比重為43.96%。電子商務(wù)在中小企業(yè)滲透率的增加、中小企業(yè)B2B推行平臺(tái)服務(wù)以及政府部門對(duì)電子商務(wù)的大力推動(dòng),成為電子商務(wù)快速發(fā)展的主要原因。20XX中國(guó)社會(huì)品零售總額為23.44萬億,同比增長(zhǎng)13.1%。20XX移動(dòng)購(gòu)物市場(chǎng)規(guī)模3203.4億元,同比增長(zhǎng)91.1%。隨著PC端網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物增速的逐漸放緩,移動(dòng)購(gòu)物逐漸成為電商企業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。20XX移動(dòng)購(gòu)物占網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物比重已經(jīng)有20XX的1.5%迅速增長(zhǎng)值20XX的9.1%,未來移動(dòng)購(gòu)物將保持高速增長(zhǎng)。線下交易向線上發(fā)展是大趨勢(shì),但是線上無法完全取代線下,電子商務(wù)需要線下"最后一公里"的執(zhí)行,不適宜線上交易的產(chǎn)品、服務(wù)將會(huì)依然在線下交易。因此不同于其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),電子商務(wù)企業(yè)線下執(zhí)行能力將對(duì)成敗影響極大。資本推動(dòng)下的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大力推動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)的發(fā)展。20XX上半年中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)12.7萬億元,其中網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2.76萬億。平臺(tái)類網(wǎng)站資本需求大,已不適合創(chuàng)業(yè),已進(jìn)入的企業(yè)也面臨洗牌。但是,毛利潤(rùn)高的垂直電商和O2O〔線上線下整合,Online-to-offline具有投資價(jià)值。互聯(lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)金融是指以依托于支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具,實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡(jiǎn)單結(jié)合,而是在實(shí)現(xiàn)安全、移動(dòng)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平上,被用戶熟悉接受后〔尤其是對(duì)電子商務(wù)的接受,自然而然為適應(yīng)新的需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務(wù)。是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等工具,使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具備透明度更強(qiáng)、參與度更高、協(xié)作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特征。理論上任何涉及到了廣義金融的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用,都應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融,包括但是不限于為第三方支付、在線理財(cái)產(chǎn)品的銷售、信用評(píng)價(jià)審核、金融中介、金融電子商務(wù)等模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展已經(jīng)歷了網(wǎng)上銀行、第三方支付、個(gè)人貸款、企業(yè)融資等多階段,并且越來越在融通資金、資金供需雙方的匹配等方面深入傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的核心。目前互聯(lián)網(wǎng)金融的模式主要包括支付結(jié)算、網(wǎng)絡(luò)融資、虛擬貨幣和渠道業(yè)務(wù)等。其中網(wǎng)絡(luò)融資又可以劃分為P2P貸款、眾籌融資和電商小貸。領(lǐng)域包含內(nèi)容行業(yè)特點(diǎn)支付結(jié)算第三方支付獨(dú)立于商戶和銀行為商戶和消費(fèi)者提供的支付結(jié)算服務(wù)。網(wǎng)絡(luò)融資P2P貸款投資人通過有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu),將資金貸給其他有借款需求的人。眾籌融資搭建網(wǎng)絡(luò)平臺(tái),由項(xiàng)目發(fā)起人發(fā)布需求,向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金。電商小貸利用平臺(tái)積累的企業(yè)數(shù)據(jù),完成小額貸款需求的信用審核并放貸。虛擬貨幣虛擬貨幣以比特幣為代表的非實(shí)體貨幣,以提供多種選擇和拓展概念為主。渠道業(yè)務(wù)金融網(wǎng)銷基金、券商等金融或理財(cái)產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)銷售。其他周邊產(chǎn)業(yè)金融搜索、理財(cái)計(jì)算工具、金融咨詢、法務(wù)援助等。數(shù)據(jù)來源：艾瑞第三方支付第三方支付就是一些和產(chǎn)品所在國(guó)家以及國(guó)外各大銀行簽約、并具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)提供的交易支持平臺(tái)。在通過第三方支付平臺(tái)的交易中,買方選購(gòu)商品后,使用第三方平臺(tái)提供賬戶進(jìn)行貨款支付,由第三方通知賣家貨款到達(dá)、進(jìn)行發(fā)貨；買方檢驗(yàn)物品后,就可以通知付款給賣家,第三方再將款項(xiàng)轉(zhuǎn)至賣家。近年來伴隨電子商務(wù)快速發(fā)展,支付寶、財(cái)付通等第三方互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)支付的增長(zhǎng)迅速,在第三方支付市場(chǎng)中占據(jù)越來越重要的地位。20XX中國(guó)第三方支付市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到17.2萬億元,同比增長(zhǎng)38.7%。隨著市場(chǎng)環(huán)境的養(yǎng)成,O2O商業(yè)模式逐漸步入正軌,以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及,移動(dòng)支付進(jìn)入爆發(fā)期。20XX移動(dòng)支付占第三方支付市場(chǎng)規(guī)模的比重由20XX的1.2%暴漲至20XX的7.1%。隨著第三方支付業(yè)態(tài)逐步穩(wěn)定,全行業(yè)將進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期,預(yù)計(jì)20XX第三方支付市場(chǎng)規(guī)模為23.3萬億元。20XX中國(guó)第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)12193.4億元,同比增長(zhǎng)707%,其中,轉(zhuǎn)賬、還款等個(gè)人應(yīng)用成為主要的交易規(guī)模來源。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付在移動(dòng)支付的比重已經(jīng)達(dá)到93.1%,成為移動(dòng)支付最主要的方式。展望未來,移動(dòng)支付市場(chǎng)的核心推動(dòng)力將來自于以二維碼、聲波為代表的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在線下支付場(chǎng)景中的應(yīng)用。移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈主要硬件商<POS機(jī)具、芯片、卡商等>、軟件和平臺(tái)商以及OTO開發(fā)運(yùn)營(yíng)商。由于目前移動(dòng)支付還處于推廣期,受益的主要為硬件商。待移動(dòng)支付普及后,平臺(tái)商與OTO公司進(jìn)入收益期。依靠強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)能力與用戶粘性,平臺(tái)商與OTO公司可以通過提供種類豐富的增值服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值。P2P貸款定義P2P貸款<PeerToPeerLending是一種將互聯(lián)網(wǎng)、小額信貸等緊密聯(lián)系的個(gè)人對(duì)個(gè)人的直接信貸模式。目前國(guó)內(nèi)的P2P融資平臺(tái)有宜信網(wǎng)、人人貸、拍拍貸等。通過P2P網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái),借款人直接發(fā)布借款信息,出借人了解對(duì)方的身份信息、信用信息后,可以直接與借款人簽署借貸合同,提供小額貸款,并能及時(shí)獲知借款人的還款進(jìn)度,獲得投資回報(bào)。除了傳統(tǒng)模式外,P2P貸款目前還有債券轉(zhuǎn)讓、擔(dān)保模式以及平臺(tái)模式等模式。20XX中國(guó)P2P貸款規(guī)模680.3億元,同比增長(zhǎng)197.6%,貸款公司346家。目前P2P行業(yè)已經(jīng)發(fā)生洗牌,那些劣質(zhì)的或者風(fēng)險(xiǎn)控制差P2P企業(yè)將倒閉或者被收購(gòu),未來P2P行業(yè)發(fā)展將面臨政府監(jiān)管加強(qiáng)以及牌照發(fā)放等正規(guī)化過程。眾籌融資眾籌融資<Crowdfunding>是指通過互聯(lián)網(wǎng),采用團(tuán)購(gòu)+預(yù)購(gòu)的方式募集資金的一種互聯(lián)網(wǎng)金融模式。眾籌融資讓小微企業(yè)在募集資金的同時(shí),可以向公眾展示他們的產(chǎn)品或創(chuàng)意,達(dá)到宣傳推廣的效果。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮興起,國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)出天使匯、人人投、點(diǎn)名時(shí)間等一批籌平臺(tái)。這些眾籌平臺(tái)的模式雖然不盡相同,但大多針對(duì)小微企業(yè)和項(xiàng)目提供創(chuàng)業(yè)服務(wù)。以天使匯為例,目前已為130多個(gè)小微企業(yè)或項(xiàng)目完成融資,平均融資額在200萬元左右。眾籌融資主要有四種模式：獎(jiǎng)勵(lì)式、捐贈(zèng)式、債券式、股權(quán)式。其中獎(jiǎng)勵(lì)式是將生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的服務(wù)回饋給投資者；捐贈(zèng)式眾籌基于公益和慈善籌資,不需要任何回報(bào)；債權(quán)式眾籌平臺(tái)會(huì)返還本金和利息；股權(quán)式眾籌平臺(tái)給予投資人股份。目前獎(jiǎng)勵(lì)式和股權(quán)時(shí)發(fā)展最為迅猛。渠道業(yè)務(wù)主要包括基金、保險(xiǎn)、券商等金融產(chǎn)品的網(wǎng)上銷售。渠道業(yè)務(wù)的創(chuàng)新層出層出不窮,日新月異,其中"互聯(lián)網(wǎng)+基金"的典型代表為阿里巴巴推出的余額寶,"互聯(lián)網(wǎng)+保險(xiǎn)"的典型代表為阿里巴巴、中國(guó)平安和騰訊聯(lián)合成立的眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司,"互聯(lián)網(wǎng)+券商"的典型代表為國(guó)金證券和騰訊合作推出的"傭金寶"。1.3文化傳媒行業(yè)文化傳媒就是傳媒業(yè)當(dāng)中的一個(gè)延伸領(lǐng)域,用現(xiàn)代的傳播手段,通過傳媒來進(jìn)行文化的傳播和不同文化之間的交流,這個(gè)領(lǐng)域雜揉了文化以及傳播的相關(guān)專業(yè)知識(shí)。文化產(chǎn)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的范圍包括：提供文化產(chǎn)品、文化傳播服務(wù)和文化休閑娛樂活動(dòng)有直接關(guān)聯(lián)的用品、設(shè)備的生產(chǎn)和銷售活動(dòng)以及相關(guān)文化產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售活動(dòng)。近兩年來,中國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)內(nèi)部各行業(yè)的產(chǎn)值規(guī)模、增幅以及組成結(jié)構(gòu)都發(fā)生著迅速變化。同傳統(tǒng)媒體相比,新媒體的迅速成長(zhǎng)為中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)帶來了新的變化。從傳媒產(chǎn)業(yè)內(nèi)部各行業(yè)的增幅來看,除報(bào)紙發(fā)行和期刊發(fā)行兩個(gè)行業(yè)外,其他各行業(yè)的產(chǎn)值均有不同程度的增長(zhǎng)。在中國(guó),傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境逐步優(yōu)化,平面媒體政策相對(duì)寬松、廣電媒體市場(chǎng)準(zhǔn)入大門漸啟、市場(chǎng)拓新先機(jī)開始顯現(xiàn)、科技含量不斷提高,傳媒業(yè)正呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展趨勢(shì),傳媒產(chǎn)業(yè)雛形已經(jīng)形成,并且傳媒業(yè)的快速發(fā)展帶動(dòng)或促進(jìn)了相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。從傳媒資本的角度看,中國(guó)傳媒的市場(chǎng)化改革的進(jìn)程在明顯加快,而且國(guó)家的有關(guān)政策也開始松動(dòng),由原來的嚴(yán)格控制到現(xiàn)在的限制性進(jìn)入。電影電視行業(yè)銀幕的快速鋪設(shè)推動(dòng)了電影票房這幾年來井噴式增長(zhǎng)。20XX,全國(guó)共有銀幕18195塊。而十年前的20XX,中國(guó)人口12.9億,銀幕數(shù)僅有2296塊。對(duì)比來看,這是一個(gè)空前亮眼的數(shù)字。20XX,全國(guó)電影總票房217.69億元,同比增27.51%。其中國(guó)產(chǎn)片總票房127.67億,同比增54.32%,占比58.65%。20XX,全國(guó)新增銀幕5077塊,同比增38.7%。國(guó)產(chǎn)電視劇產(chǎn)量比較穩(wěn)定,但上映率僅為50%,市場(chǎng)整體供大于求,但優(yōu)質(zhì)資源稀缺。借助于網(wǎng)絡(luò)版權(quán)的崛起,國(guó)產(chǎn)電視劇交易額近年來有大幅提升；但電視臺(tái)依舊擁有強(qiáng)勢(shì)談判能力,網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價(jià)格也會(huì)跟隨電視臺(tái)收視率而提升。全國(guó)電視劇制作機(jī)構(gòu)5000多家,其中,前10大公司市場(chǎng)份額僅17%,內(nèi)容制作商在產(chǎn)業(yè)鏈中話語權(quán)較弱。行業(yè)受政策影響較深,比如利好的有"限娛令"、"限進(jìn)口片"等；利空的政策有限制拍攝穿越、網(wǎng)游改編片,審查內(nèi)容。互聯(lián)網(wǎng)的挑戰(zhàn)：搜狐自制劇《屌絲男士》、Netflix自制劇《紙牌屋HouseofCards》等。電視臺(tái)廣告收入增加,繼而增加電視劇等節(jié)目的購(gòu)買預(yù)算。而最新數(shù)據(jù)顯示,央視20XX廣告招標(biāo)預(yù)收總額估計(jì)為170億元,連創(chuàng)新高。其他省級(jí)電視臺(tái)也創(chuàng)出新高。與此同時(shí),限娛令的出臺(tái)使得電視臺(tái)明年起將加大對(duì)電視劇的采購(gòu)力度,因此,電視劇行業(yè)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)是大概率事件。動(dòng)漫行業(yè)動(dòng)漫行業(yè),以"創(chuàng)意"為核心,以動(dòng)畫、漫畫為表現(xiàn)形式,包含動(dòng)漫圖書、報(bào)刊、電影、電視、音像制品、舞臺(tái)劇和基于現(xiàn)代信息傳播技術(shù)手段的動(dòng)漫新品種等動(dòng)漫直接產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、出版、播出、演出和銷售,以及與動(dòng)漫形象有關(guān)的服裝、玩具、電子游戲等衍生產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的行業(yè)。動(dòng)漫作為一種文化產(chǎn)品有多種載體或表現(xiàn)平臺(tái),綜合起來看,動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)鏈大體上有4個(gè)環(huán)節(jié),漫畫<圖書、報(bào)刊>、動(dòng)畫<電影、電視、音像制品>以及舞臺(tái)劇和網(wǎng)絡(luò)動(dòng)漫。漫畫創(chuàng)作是行業(yè)的基礎(chǔ),影視動(dòng)漫是行業(yè)的傳播工具,動(dòng)漫舞臺(tái)劇是行業(yè)的延展和提升,網(wǎng)絡(luò)動(dòng)漫是行業(yè)在新技術(shù)條件下的運(yùn)用,具有拉動(dòng)和整合作用。此外,還有游戲、玩具等周邊產(chǎn)品開發(fā)。這幾個(gè)環(huán)節(jié)是相互依存、互為拉動(dòng)的關(guān)系。美日等國(guó)經(jīng)過幾十年的發(fā)展,已形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈。國(guó)外成熟的動(dòng)漫市場(chǎng)已將內(nèi)容端、播放發(fā)行端和衍生品銷售等環(huán)節(jié)連接成良性循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈,創(chuàng)造出巨大的商業(yè)價(jià)值,而我國(guó)由于發(fā)展晚,以及受認(rèn)識(shí)問題和行政分割等影響,我國(guó)的動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)則始終處于"斷鏈"狀態(tài),各個(gè)鏈條經(jīng)營(yíng)分散,集中度偏低,難以形成良好的利益共享機(jī)制,動(dòng)漫行業(yè)還未形成完整和良好的產(chǎn)業(yè)鏈。發(fā)展類型市場(chǎng)主導(dǎo)型政府主導(dǎo)型代表性國(guó)家美國(guó)日本韓國(guó)中國(guó)市場(chǎng)主體全球性動(dòng)漫企業(yè)大中小企業(yè)并存中小企業(yè)為主中小企業(yè)為主政府監(jiān)管完全市場(chǎng)化政府引導(dǎo)與市場(chǎng)運(yùn)作結(jié)合政府引導(dǎo)為主政府引導(dǎo)為主核心產(chǎn)業(yè)鏈電影動(dòng)畫片和衍生品為主動(dòng)畫片、游戲和漫畫三位一體動(dòng)畫片和網(wǎng)絡(luò)游戲?yàn)橹鲃?dòng)畫片和衍生品為主起源動(dòng)畫電影漫畫游戲缺少有力起源點(diǎn)發(fā)展程度成熟成熟成熟起步國(guó)內(nèi)地位已有近百年的歷史,是六大支柱產(chǎn)業(yè)之一,其出口額超過汽車業(yè)和航空業(yè)已成為其第三大產(chǎn)業(yè)動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值超過首位的汽車行業(yè),六大支柱產(chǎn)業(yè)之一提升到國(guó)家戰(zhàn)略高度,但支柱性地位尚未確立國(guó)際地位全球第一全球第二,亞洲第一亞洲第二、全球第三未有排名代表公司迪士尼、夢(mèng)工廠萬代、集英社Sunwoo娛樂、布滋奧飛動(dòng)漫、原創(chuàng)動(dòng)力等動(dòng)畫產(chǎn)業(yè)電影動(dòng)畫為主,融合高科技電腦制作,成本高昂大部分由漫畫改編,降低成本,共享受眾原創(chuàng)力提升,成為第三大動(dòng)畫片制作及出口國(guó)主要面向低齡消費(fèi)者,力圖向上延伸,版權(quán)收入較少,獲取政府補(bǔ)貼,成本在上升衍生品產(chǎn)業(yè)1919年開始商業(yè)化,迪斯尼衍生品形成多輪效應(yīng)制造商市場(chǎng)敏銳度高,衍生品貢獻(xiàn)產(chǎn)值超40%原創(chuàng)形象不斷推動(dòng)衍生品市場(chǎng)擴(kuò)容渠道下沉、重整中,開拓新興渠道,市場(chǎng)規(guī)模超20%,空間巨大表：全球動(dòng)漫市場(chǎng)發(fā)展情況20XX,全球動(dòng)漫行業(yè)〔數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)值就已達(dá)2228億美元,與動(dòng)畫相關(guān)的衍生產(chǎn)品產(chǎn)值超過5000億美元,在隨后十年間動(dòng)漫與各國(guó)文化、相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合的過程中還在不斷釋放光彩,推動(dòng)市場(chǎng)膨脹擴(kuò)容。中國(guó)動(dòng)漫游戲行業(yè)處于起步階段,但發(fā)展速度很快,空間廣闊。據(jù)中國(guó)動(dòng)漫協(xié)會(huì)估計(jì),20XX前中國(guó)動(dòng)漫游戲行業(yè)年總產(chǎn)值僅117億元。20XX總產(chǎn)值為180億元左右,其中相當(dāng)一部分還是外商支付的加工費(fèi)。大量"洋動(dòng)漫"占領(lǐng)了中國(guó)動(dòng)漫市場(chǎng),致使國(guó)內(nèi)動(dòng)漫市場(chǎng)份額不斷喪失。據(jù)國(guó)內(nèi)一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示,在青少年最喜愛的動(dòng)漫作品中,日本、韓國(guó)動(dòng)漫占60%,歐美動(dòng)漫占29%,中國(guó)內(nèi)地和港臺(tái)地區(qū)原創(chuàng)動(dòng)漫的比例僅有11%。20XX全國(guó)電視動(dòng)畫生產(chǎn)分鐘數(shù)達(dá)27萬分鐘。動(dòng)漫產(chǎn)值從20XX不足100億元人民幣,增加到20XX達(dá)621.72億元,年均增長(zhǎng)率超過40%,已成為世界動(dòng)漫生產(chǎn)大國(guó)。20XX至20XX間,國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫片由186部增至425部,復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)24%；動(dòng)畫片時(shí)長(zhǎng)由1698小時(shí)增至4354小時(shí),復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)27%。到"十二五"期末,中國(guó)動(dòng)漫行業(yè)產(chǎn)值將達(dá)1000億元人民幣,比"十一五"末至少翻一番,現(xiàn)代動(dòng)漫行業(yè)體系將基本形成。2.新三板掛牌TMT企業(yè)目前,在新三板上市與TMT行業(yè)相關(guān)的企業(yè)有近500個(gè),占在新三板上市企業(yè)的三分之一多,20XX這些企業(yè)總市值607億元,凈利潤(rùn)近30億元。參與投資新三板企業(yè)的機(jī)構(gòu)主要分為四類：一直活躍在新三板的VC機(jī)構(gòu)、券商投資基金、政府引導(dǎo)基金以及新近成立的新三板專項(xiàng)基金；其中,新成立的新三板基金投資風(fēng)格最為激進(jìn),頻頻出現(xiàn)企業(yè)掛牌前突擊入股的情況,而TMT行業(yè)成為最受VC青睞的新興板塊,占被投企業(yè)數(shù)量的40%。TMT行業(yè)適合實(shí)施戰(zhàn)略整合、轉(zhuǎn)板并購(gòu)的特點(diǎn)成為吸引VC的重要砝碼。處于新興行業(yè)的掛牌企業(yè),尤其是TMT行業(yè),更容易被上市公司看中。第一,企業(yè)并購(gòu)為公司的產(chǎn)業(yè)整合；第二,上市公司為做市值,比如去年,很多手機(jī)游戲團(tuán)隊(duì)被上市公司收購(gòu),就是為增加市值做采取的策略。凈資產(chǎn)收益率ROE〔%市盈率PE總市值

〔億元營(yíng)業(yè)總收入

〔億元凈利潤(rùn)

〔億元均值中值均值中值數(shù)值15.714.146.08.1607.1280.329.8表2-1.20XX在新三板掛牌TMT行業(yè)概況數(shù)據(jù)來源：Wind資訊在新三板里掛牌的TMT企業(yè)大都和信息技術(shù)相關(guān),因此,對(duì)TMT企業(yè)的梳理可以從"信息基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)"及"信息消費(fèi)"兩個(gè)角度進(jìn)行：信息基礎(chǔ)設(shè)施方向和信息消費(fèi)方向。這兩個(gè)大領(lǐng)域中,有很多投資機(jī)會(huì)和一些新三板掛牌的TMT企業(yè)相關(guān),且有上述一些TMT行業(yè)里的發(fā)展新方向里沒有行業(yè)大佬攔路,給了很多初創(chuàng)的企業(yè)較多的機(jī)會(huì)。2.1信息基礎(chǔ)設(shè)施20XX中國(guó)信息基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)預(yù)計(jì)總體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到757.94億元人民幣,增長(zhǎng)率為20.90%。20XX與20XX的增長(zhǎng)率相比,增速有所提高。預(yù)計(jì)到2016年,信息基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1426.17億元人民幣,2014至2016年的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到23.46%。通信網(wǎng)絡(luò)正在發(fā)生巨大的變化,將給國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)通信設(shè)備行業(yè)帶來五年以上的黃金發(fā)展機(jī)遇。國(guó)內(nèi)中小型廠商可以通過準(zhǔn)直銷模式、細(xì)分市場(chǎng)深度定制等一系列靈活的機(jī)制,蠶食已經(jīng)官僚化的巨頭的市場(chǎng)份額。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)的興起,信息終端從人人通信向物物通信領(lǐng)域擴(kuò)張和蔓延。信息化旨在讓每個(gè)物體或機(jī)器都成為網(wǎng)絡(luò)的一部分,彼此之間實(shí)現(xiàn)互連互通,網(wǎng)絡(luò)無所不連,終端無處不在。因此,無論從種類看還是從數(shù)量看,未來各種信息終端都呈現(xiàn)出數(shù)十倍于當(dāng)前市場(chǎng)的規(guī)模。云計(jì)算將成為本輪IT行業(yè)增長(zhǎng)周期的主要趨勢(shì),目前已經(jīng)到了見效益的階段。中國(guó)云計(jì)算需求增長(zhǎng)空間來自于傳統(tǒng)IT架構(gòu)的改造和轉(zhuǎn)型、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)性需求、傳統(tǒng)工業(yè)的信息化普及與升級(jí)的持續(xù)增量需求,本土的系統(tǒng)集成商和本土云計(jì)算平臺(tái)提供商面臨黃金的發(fā)展周期。本土云平臺(tái)提供商〔服務(wù)器、存儲(chǔ)器和基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件具有后發(fā)優(yōu)勢(shì),其主要原因云計(jì)算架構(gòu)弱化了軟硬件平臺(tái)差異,差異化的焦點(diǎn)集中在業(yè)務(wù)應(yīng)用領(lǐng)域；這縮小了本土廠商與跨國(guó)企業(yè)在底層軟件和高端硬件的差距。證券代碼證券簡(jiǎn)稱ROE<%市盈率總市值20XX營(yíng)業(yè)收入20XX凈利潤(rùn)430009.OC華環(huán)電子13.317.3262147425.0172255636.415150202.4430054.OC超毅網(wǎng)絡(luò)2.3191.7163150000.044910780.8850891.1430071.OC首都在線45.225.3522862920.0150084907.520510667.5430075.OC中訊四方11.626.8330855000.088152549.712359627.4430079.OC環(huán)拓科技-18.2-20.530000000.0735042.7-1460638.6430083.OC中科聯(lián)眾10.717.566300000.040624222.73797117.1430131.OC偉利訊14.611.040000000.018972833.13632927.3430137.OC潤(rùn)天股份18.83.950000000.0381628280.212763141.9430285.OC銳創(chuàng)信通-9.4-6.611025000.03589929.1-1668037.4430329.OC百林通信14.75.915990000.026847078.22727780.5430408.OC帝信通信17.52.151190000.088430130.223840527.7430576.OC泰信電子-2.2-41.021150000.010928131.5-515597.4430618.OC凱立德18.67.4296130000.0168498808.139930207.5430670.OC東芯通信-152.4-15.8217800000.0104596.0-13811116.5430742.OC光維通信5.817.8170982400.0295806596.19586878.0430763.OC愛科迪8.110.631000000.041500475.22916593.3830771.OC華燦電訊12.42.767500000.0376455885.426053091.1830780.OC永鵬科技-8.0-7.333000000.0245922835.2-8776177.0830815.OC藍(lán)山科技27.422.31546875000.0422792103.869306613.2831002.OC飛魚星22.21.115000000.071114948.313558388.2831072.OC瑞聚股份22.74.710000000.016508603.02122915.5表2-2.在新三板掛牌的信息基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)企業(yè)數(shù)據(jù)來源：Wind資訊這其中,華環(huán)電子,是一家由清華大學(xué)控股的高新技術(shù)企業(yè),是清華大學(xué)重點(diǎn)支持和發(fā)展的骨干企業(yè)。它以清華大學(xué)為技術(shù)支撐,擁有雄厚的技術(shù)實(shí)力和儲(chǔ)備,他主要研制各類通信傳輸和接入設(shè)備。公司經(jīng)營(yíng)狀況不錯(cuò),產(chǎn)品的應(yīng)用區(qū)域已遍布全國(guó),廣泛應(yīng)用于全國(guó)運(yùn)營(yíng)商〔包括中國(guó)電信,中國(guó)移動(dòng),中國(guó)聯(lián)通等及各類專網(wǎng)客戶〔包括軍隊(duì),電力,公安,等行業(yè)。首都在線,是一家云計(jì)算IAAS服務(wù)提供商,它的主要業(yè)務(wù)是為中小微企業(yè)提供云計(jì)算服務(wù)。它在北京、上海、XX、美國(guó)建有云平臺(tái)。20XX,與IBM簽署公有云長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作協(xié)議,并宣布第四代云計(jì)算上線。云計(jì)算是當(dāng)下熱門的話題和研究方向,以此這個(gè)公司有較為廣闊的發(fā)展空間。華燦電訊,是一個(gè)與電信商合作建設(shè)基站的企業(yè),這家企業(yè)長(zhǎng)期與中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)、東南大學(xué)、電子科技大學(xué)、XX大學(xué)等多家高校進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研合作,發(fā)展有可持續(xù)性。這家企業(yè)主要業(yè)務(wù)和當(dāng)下熱門的4G業(yè)務(wù)有關(guān),且中國(guó)電信,中國(guó)移動(dòng),中國(guó)聯(lián)通三大運(yùn)營(yíng)商的建網(wǎng)用到了它的產(chǎn)品,并占據(jù)了較大的市場(chǎng)份額,目前它的產(chǎn)品正向東南亞及歐美等國(guó)通信市場(chǎng)推廣。凱立德,是中國(guó)GPS導(dǎo)航軟件第一品牌,它可算是國(guó)內(nèi)是僅此于百度,高德,四維圖新的地圖軟件提供商。目前,凱立德在手機(jī)端擁有四千萬用戶,在IOS應(yīng)用市場(chǎng)是國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)收費(fèi)卻依然排在導(dǎo)航類暢銷榜第一名的APP,安卓端在今年產(chǎn)品更新之后裝機(jī)量還有所上升。在GIS應(yīng)用領(lǐng)域,凱立德獨(dú)創(chuàng)的空間信息處理技術(shù),可以幫助客戶以數(shù)據(jù)可視化、思維可視化幫助全面了解地理信息的價(jià)值,并做出有遠(yuǎn)見的決策。他的產(chǎn)品在手機(jī)預(yù)裝和車載預(yù)裝上,占有很大市場(chǎng)份額,目前后裝市場(chǎng)中凱立德已占據(jù)七成的市場(chǎng)份額。今年10月,凱立德接受了小米注資8400萬,發(fā)展前景很好。2.2信息消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已進(jìn)入快速增長(zhǎng)期,由終端向云端演變。四大因素,帶寬建設(shè)、終端、內(nèi)容和資費(fèi)共同推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)迅速成長(zhǎng)。云計(jì)算的發(fā)展促使信息存儲(chǔ)和計(jì)算能力逐步從終端向云端遷移,云端成為未來競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。移動(dòng)支付市場(chǎng)放量,近場(chǎng)支付將成行業(yè)未來增長(zhǎng)點(diǎn)。證券代碼證券簡(jiǎn)稱ROE<%市盈率總市值20XX營(yíng)業(yè)收入20XX凈利潤(rùn)430177.OC點(diǎn)點(diǎn)客43.598.7900414240.068068973.49119977.5430298.OC淘禮網(wǎng)5.914.610000000.044744698.4686612.4430339.OC中搜網(wǎng)絡(luò)-150.7-13.61931913040.0192360635.3-142150235.2430345.OC天呈醫(yī)流-23.8-4.36000000.019656260.7-1391455.9430434.OC萬泉河20.854.7280000800.048180850.75292754.9430690.OC酷買網(wǎng)-53.5-4.05000000.015065482.8-1252456.8830836.OC荊楚網(wǎng)-4.4-21.940000000.033318623.3-1932886.9830942.OC眾志和達(dá)13.92.145000000.0155378021.321500164.2831095.OC中網(wǎng)科技-6.7-113.769480000.07643438.0-742904.1831315.OC安暢網(wǎng)絡(luò)48.72.010000000.054867210.64939818.2表2-3.在新三板掛牌的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)數(shù)據(jù)來源：Wind資訊點(diǎn)點(diǎn)客,是一家依托于微信的第三方開發(fā)服務(wù)商,它提供了整合微信、微博、易信、支付寶服務(wù)窗的企業(yè)移動(dòng)社交營(yíng)銷的軟件平臺(tái),為整合短信、彩信為主的企業(yè)移動(dòng)信息服務(wù)以及企業(yè)定制化移動(dòng)信息提供解決方案。點(diǎn)點(diǎn)客近兩年的利潤(rùn)增長(zhǎng)非常迅速,產(chǎn)品好用,口碑較好,主要幫助中小企業(yè)維護(hù)管理微信賬號(hào),市場(chǎng)容量大,企業(yè)用戶通過點(diǎn)點(diǎn)客后臺(tái)一次編輯,就可以把內(nèi)容可以同時(shí)推送到微信、易信、微博、支付寶錢包等上。淘禮網(wǎng),是國(guó)內(nèi)一家的禮品供應(yīng)商,經(jīng)營(yíng)品牌3C類產(chǎn)品,類別涵蓋小家電,廚房廚具,日用品等。近年來利潤(rùn)有所下滑,但它能時(shí)不時(shí)出現(xiàn)在媒體的報(bào)道里,是一個(gè)能制造話題的企業(yè)。中搜網(wǎng)絡(luò),是一個(gè)做搜索網(wǎng)站的企業(yè),由于現(xiàn)有搜索網(wǎng)絡(luò)企業(yè)已做大,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不大,但是這個(gè)公司能為自己制造話題,網(wǎng)上能搜到較多新聞；但是,未來3年內(nèi)搜索引擎行業(yè)將在垂直搜索和移動(dòng)搜索領(lǐng)域出現(xiàn)新的商業(yè)機(jī)會(huì),以百度、Google為首的綜合搜索門戶的市場(chǎng)份額將會(huì)逐漸降低,專業(yè)搜索和移動(dòng)搜索將趕超門戶搜索。文化傳媒領(lǐng)域新興信息技術(shù)和文化產(chǎn)品相結(jié)合形成的屏幕文化產(chǎn)品逐漸取代了過去的書籍文化產(chǎn)品?；谄聊坏奈幕a(chǎn)品包括電影、電視劇、游戲、電子書等多元化的新產(chǎn)品大量涌現(xiàn),不斷激發(fā)消費(fèi)者的信息消費(fèi)需求。激增的屏幕文化產(chǎn)品需求推動(dòng)電影、電視劇、游戲等產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司進(jìn)入快速成長(zhǎng)通道。隨著技術(shù)的發(fā)展,網(wǎng)頁游戲的品質(zhì)和游戲方式的多樣性則逐步在向客戶端游戲靠攏。憑借"無客戶端"這一巨大特性,網(wǎng)頁游戲也成了很多客戶端游戲玩家的選擇,在種種內(nèi)外部有利條件的作用下,網(wǎng)頁游戲已經(jīng)經(jīng)歷了一個(gè)快速膨脹期。20XX第2季度中國(guó)網(wǎng)頁游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到53.85億元人民幣,較第1季度環(huán)比增長(zhǎng)3.8%,增長(zhǎng)速度放緩。中國(guó)網(wǎng)頁游戲行業(yè)規(guī)模已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度環(huán)比增長(zhǎng)低于10%,廠商重心無一例外向移動(dòng)游戲傾斜,傳統(tǒng)的網(wǎng)頁游戲研發(fā)商和平臺(tái)商紛紛向移動(dòng)游戲研發(fā)和發(fā)行轉(zhuǎn)型。網(wǎng)頁游戲經(jīng)歷過去2-3年的黃金增長(zhǎng)如今已經(jīng)步入成熟期。行業(yè)的秩序和發(fā)展模式在不斷的探索中變的成熟。而近來年,持續(xù)增長(zhǎng)的3G用戶數(shù)量、智能機(jī)出貨量放大、移動(dòng)應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)不斷健全推動(dòng)移動(dòng)國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)規(guī)模屢創(chuàng)新高,成長(zhǎng)空間巨大。未來國(guó)內(nèi)移動(dòng)游戲市場(chǎng)將繼續(xù)保持超高速增長(zhǎng),目前尚不能清晰界定行業(yè)空間頂板。預(yù)計(jì)2015年手游市場(chǎng)規(guī)模超越客戶端游戲和網(wǎng)頁游戲規(guī)模。目前,大公司帶著大量的資金和技術(shù)資源進(jìn)入手游市場(chǎng),競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。大膽創(chuàng)新玩法、建立核心產(chǎn)品長(zhǎng)期品牌,成為開發(fā)商實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的高彈性和可持續(xù)性增長(zhǎng)的策略。手游企業(yè)在A股估值非常高,將這種項(xiàng)目放到新三板然后沖刺創(chuàng)業(yè)板肯定是最佳選擇。證券代碼證券簡(jiǎn)稱ROE<%市盈率總市值20XX營(yíng)業(yè)收入20XX凈利潤(rùn)430053.OC國(guó)學(xué)時(shí)代4.592.083519370.011519963.3912044.9430230.OC銀都傳媒18.417.4132960000.023060071.67653994.7430235.OC典雅天地-12.3-8.06856997.03524275.5-858146.4430240.OC隨視傳媒-27.9-1.240000000.065565807.9-32082001.0430244.OC頌大教育33.75.935000001.025558395.15890486.9430282.OC優(yōu)睿傳媒9.79.56000000.09124865.9628928.1430304.OC每日視界-10.2-6.25000000.018779656.3-812986.9430318.OC四維傳媒14.321.6566130000.0262489527.726180961.5430322.OC智合新天12.78.46000000.027777676.6718306.2430358.OC基美影業(yè)9.27.157146250.048388012.78083043.5430366.OC金天地33.918.9455000000.081748077.024067827.8430390.OC中科網(wǎng)絡(luò)6.811.215300000.051426383.11369802.5430508.OC中視文化8.960.8376200000.0135581451.66183401.3430617.OC歐迅體育-25.1-8.810000000.030337163.0-1174213.2430658.OC舜網(wǎng)傳媒8.110.710000000.018174583.5934519.4430660.OC益佰廣通25.07.512000000.013278965.51602667.8430667.OC三多堂15.657.3300000000.026117096.15236423.1430702.OC昊福文化2.335.125641000.030227472.1731437.0430743.OC尚思傳媒6.522.76000000.023509920.7251656.2830767.OC網(wǎng)蟲股份5.4205.7133200000.05964695.3647477.4830778.OC博思堂92.91.315000000.0109330222.511376068.4830781.OC精鷹傳媒19.29.25000000.08175076.4544667.2830798.OC中外名人0.3881.5811757141.0780983140.7920833.6830801.OC盈富通6.312.410000000.07818341.9693707.5830812.OC約伴傳媒16.911.86000000.019957171.3505346.1830861.OC金諾科技19.63.79090909.020700850.52435642.0830888.OC世紀(jì)工場(chǎng)81.62.05100000.015808622.72516955.5830898.OC華人天地47.72.110000000.012810815.14877711.5830999.OC銀橙傳媒92.7170.51800000000.047946341.710557942.9831051.OC春秋鴻67.21.116600000.0169448187.214975749.8831217.OC書網(wǎng)教育39.74.110000000.012083364.52349566.5831226.OC聚寶網(wǎng)絡(luò)42.30.920000000.070749532.223392201.5831239.OCXX文化26.82.230000000.050441524.713411015.1831252.OC博潤(rùn)通14.68.28500000.01766028.4768073.4831299.OC北教傳媒8.512.060000000.0220899253.16534248.6831301.OC零動(dòng)數(shù)碼13.48.27000000.06815363.3856123.9831308.OC華博教育18.57.95000000.010739267.6630793.3831335.OC時(shí)空客0.41034.1113064700.021520148.9109340.5表2-4.在新三板掛牌的文化傳媒領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)數(shù)據(jù)來源：Wind資訊XX文化,是一家以著名舞蹈家楊麗萍和她的創(chuàng)作能力為核心資產(chǎn),《XX映象》定點(diǎn)演出為核心資產(chǎn)運(yùn)作的公司。主要業(yè)務(wù)為從事具有XX少數(shù)民族特色的大型歌舞集、舞劇的創(chuàng)排及演出,同時(shí)從事劇目創(chuàng)編、形象代言等衍生業(yè)務(wù)。公司演出的主要?jiǎng)∧坑小禭X映象》、《孔雀》、《XX的響聲》等。與*ST天龍聯(lián)姻失敗之后,XX文化自己在新三板掛了牌。不均衡的營(yíng)業(yè)收入和相對(duì)均衡的營(yíng)業(yè)成本使得公司劇目演出業(yè)務(wù)下半年的業(yè)績(jī)通常好于上半年,業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)特征較為明顯,XX文化今年上半年凈利潤(rùn)僅144.6萬元,而其去年全年的凈利潤(rùn)為1340.71萬元。未來,楊麗萍文化表示將分別在XX、XX、西雙版納等地創(chuàng)編定點(diǎn)演出劇目,并創(chuàng)編多個(gè)適合全國(guó)巡演的演出劇目,從而增加公司演出劇目數(shù)量。銀都傳媒,是一家動(dòng)漫企業(yè)。20XX銀都傳媒創(chuàng)作出品的長(zhǎng)篇?jiǎng)赢嬒盗袆　都矣袧{糊》在央視及全國(guó)近百家電視臺(tái)播出并出口海外,榮獲第26屆中國(guó)電視金鷹獎(jiǎng)。其"云動(dòng)漫"產(chǎn)業(yè)應(yīng)用及服務(wù)系統(tǒng)獲國(guó)家級(jí)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)綜合試點(diǎn)。企業(yè)今年來經(jīng)營(yíng)狀況不錯(cuò),但今年投資的電影《全城通緝》業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)較低,票房不如人意。頌大教育,是一家主營(yíng)基礎(chǔ)教育領(lǐng)域教育軟件及系統(tǒng)研發(fā)與教育云平臺(tái)運(yùn)營(yíng)服務(wù)的企業(yè)。在基礎(chǔ)教育領(lǐng)域、教育信息化和教育云平臺(tái)的建設(shè)與落地應(yīng)用取得了一些成績(jī)。企業(yè)擁有31項(xiàng)軟件著作權(quán),13項(xiàng)軟件產(chǎn)品登記證書,9項(xiàng)商標(biāo)證書。企業(yè)盈利連年增長(zhǎng),網(wǎng)絡(luò)教育的發(fā)展也方心未艾,企業(yè)未來會(huì)擁有廣闊的是市場(chǎng)。證券代碼證券簡(jiǎn)稱ROE<%市盈率總市值20XX營(yíng)業(yè)收入20XX凈利潤(rùn)430173.OC鼎訊互動(dòng)-68.7-0.21000000.03848050.3-5585361.8430213.OC樂升股份25.375.4720000000.021410038.29546308.8430627.OC頁游科技4.319.510000000.016827417.8513568.4831027.OC興致科技6.315.610000000.05766888.5639387.7831302.OC飛揚(yáng)天下7.314.210000000.05553789.8705846.2831360.OC超級(jí)玩家-2.5-30.310000000.011183716.8-1224235.1表2-5.在新三板掛牌的手游頁游領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)數(shù)據(jù)來源：Wind資訊在新三板掛牌的手游