上市連鎖企業(yè)2019-2022三季報(bào)關(guān)鍵指標(biāo)分析中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)目 錄綜述 1一、服裝服飾 3二、百貨 3三、超市 5四、綜合零售 6五、食品專業(yè)專賣(mài) 7六、藥店 8七、餐飲 9附錄 11圖1 樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元） 2圖2 樣本企業(yè)前三季度平均毛利率、凈利率、資產(chǎn)收益率和負(fù)債率（%） 2圖3 服裝服飾樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元） 34服裝服飾樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%）3圖5 百貨樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元） 4圖6 百貨樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%） 4圖7 超市樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元） 5圖8 超市樣本企業(yè)累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利和凈利潤(rùn)（億元） 5圖9 超市樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%） 6圖10 綜合零售樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元） 611綜合零售樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%）712食品專業(yè)專賣(mài)樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元）713食品專業(yè)專賣(mài)樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%） 8圖14 藥店樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元） 8圖15 藥店樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%）..9圖16 餐飲樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元） 9圖17 餐飲樣本企業(yè)累計(jì)營(yíng)收、毛利和凈利潤(rùn)（億元） 10圖18 餐飲樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%）10I綜述2019年以來(lái)，樣本企業(yè)營(yíng)業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為-3.6%，低于同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速（1.9%）。2022年前三季度營(yíng)業(yè)收入2021年同期略有增加。本報(bào)告選取A股上市的服裝服飾、百貨、超市、綜合零售、食品專業(yè)專賣(mài)店、藥店、餐飲七個(gè)分類的44家頭部企業(yè)（具體名單見(jiàn)附錄）組成樣本，對(duì)其2019年至2022年疫情散發(fā)的四年間前三季度累計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析。簡(jiǎn)述樣本企業(yè)營(yíng)業(yè)收入復(fù)合年均增速低于社會(huì)消費(fèi)品零售總額（除汽車外）增速樣本企業(yè)2019-2022年前三季度營(yíng)業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為-3.6%，同期社會(huì)商品零售額（除汽車外）的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為1.7%。樣本企業(yè)凈利潤(rùn)下降樣本企業(yè)2022年前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入3857.9億元。毛利1137.4億元，略有下降。凈利潤(rùn)121.9億元，凈利潤(rùn)連續(xù)四年下滑。15000.04500.04000.03500.03000.02500.02000.01500.01000.0500.00.0

4462.23564.6 3853.1 3857.91151.41042.21146.61137.4197.3167.9148.9121.92019.092020.092021.092022.09營(yíng)業(yè)收入(億元)毛利(億元)凈利潤(rùn)(億元)圖1 樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元）70.0毛利率(%)61.962.860.052.553.250.0凈利率(%)40.030.130.932.130.7加權(quán)凈資產(chǎn)收益30.0率（%）20.0平均資產(chǎn)負(fù)債率7.910.04.32.1-1.6%0.0-2.7-10.0圖2 樣本企業(yè)前三季度平均毛利率、凈利率、資產(chǎn)收益率和負(fù)債率（%）2一、服裝服飾2022前三季度，服裝服飾樣本企業(yè)營(yíng)收、毛利、凈利潤(rùn)均同比下降，凈利潤(rùn)為四年最低值。700.0600.0500.0400.0300.0200.0100.00.0

602.6633.1596.9497.6228.0179.5252.7238.075.670.378.464.12019.092020.092021.092022.09A營(yíng)業(yè)收入(億元)毛利(億元)凈利潤(rùn)(億元)圖3 服裝服飾樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元）服裝服飾樣本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢(shì)，2022前三季度，資產(chǎn)負(fù)債率平均值達(dá)65.8%。毛利率基本穩(wěn)定。凈利率和加權(quán)凈資產(chǎn)收益率受虧損企業(yè)影響，四年同比持續(xù)下降。70.060.050.040.030.020.010.00.0-10.0-20.0-30.0

60.065.849.952.7毛利率(%)38.934.037.835.3凈利率(%)11.39.03.86.9加權(quán)凈資產(chǎn)收益0.3-2.9率（%）032019.062019.092019.122019.032020.062020.092020.122020.032021.062021.122021.032022.062022.092022.092021.-13.8平均資產(chǎn)負(fù)債率A-19.7%圖4 服裝服飾樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%）二、百貨百貨樣本企業(yè)2022前三季度，營(yíng)收、毛利同比上升，但凈利潤(rùn)3同比下降。500.0營(yíng)業(yè)收入(億元)458.0450.0毛利(億元)400.0凈利潤(rùn)(億元)350.0300.0226.5232.4250.0183.2200.0150.092.979.081.4100.058.750.011.61.02019.092020.092021.092022.09D圖5 百貨樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元）2021年新租賃準(zhǔn)則實(shí)施后，百貨樣本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率提高10個(gè)點(diǎn)以上，達(dá)到70%左右。2020年境內(nèi)上市公司實(shí)施新收入準(zhǔn)則后，百貨樣本企業(yè)平均毛利率提升并保持在35%左右。平均凈利率同比2021前三季度下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，為1.5%。平均加權(quán)凈資產(chǎn)收益率同比略下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，為2.4%。80.073.170.061.662.060.050.040.035.235.430.019.920.010.03.7-1.02.60.01.82.7-0.4032019.062019.092019.122019.032020.062020.032021.062021.092021.122021.-10.0092020.122020.-20.0D

69.5毛利率(%)凈利率(%)35.9加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（%）平均資產(chǎn)負(fù)2.4 債率%1.5032022.062022.092022.6百貨樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%）4三、超市超市樣本企業(yè)2022前三季度營(yíng)收、毛利同比略有增長(zhǎng)，也稍高于疫情前同期水平。凈利潤(rùn)累計(jì)虧損9.2億元，但同比虧損收窄。1375.01125.51180.31140.21150.31175.0975.0775.0營(yíng)業(yè)收入(億元)575.0毛利(億元)375.0253.2279.8246.2254.8凈利潤(rùn)(億元)175.025.229.0-25.02019.092020.092021.092022.09Su-23.6-9.2圖7 超市樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元）1375.01175.01150.3975.0785.6775.0575.0434.4375.0254.8100.4176.6175.07.70.3-25.02022.032022.062022.09Su-9.2

營(yíng)業(yè)收入(億元)毛利(億元)凈利潤(rùn)(億元)圖8 超市樣本企業(yè)累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利和凈利潤(rùn)（億元）新租賃準(zhǔn)則實(shí)施一年多后，資產(chǎn)負(fù)債率呈微弱上升趨勢(shì)，2022前三季度為71.0%。毛利率同比持平，為25.4%。平均凈利率和平均加權(quán)凈資產(chǎn)收益率四年同比持續(xù)下降，2022前三季度分別為-1.1%和-12.5%。580.070.060.050.040.030.020.010.00.0-10.0-20.0

69.2 71.055.9 56.923.926.425.4-7.1-1.1-032019.062019.092019.122019.032020.062020.092020.122020.032021.062021.092021.122021.032022.062022.092022.Su

毛利率(%)凈利率(%)加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（%）平均資產(chǎn)負(fù)債率%-12.5圖9 超市樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%）四、綜合零售綜合零售樣本企業(yè)2022前三季度營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)同比下降，且處于四年最低值。1700.01605.21500.01300.01100.0950.4975.2879.8900.0700.0500.0361.1299.0305.9268.8300.047.828.736.318.3100.0-100.02019.092020.092021.092022.09SD

營(yíng)業(yè)收入(億元)毛利(億元)凈利潤(rùn)(億元)圖10 綜合零售樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元）資產(chǎn)負(fù)債率由上年同期66.5%下降至64.5%。毛利率穩(wěn)定在33%上下。平均凈利率和平均加權(quán)凈資產(chǎn)收益率處于四年最低，分別為2.7%和4.2%。680.070.056.460.050.040.030.0 22.820.010.05.50.03.0032019.062019.092019.122019.

66.564.558.632.934.333.5毛利率(%)凈利率(%)加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（%）平均資產(chǎn)負(fù)債率5.03.92.7%032020.062020.092020.122020.032021.062021.092021.122021.032022.062022.092022.SD圖11 綜合零售樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%）五、食品專業(yè)專賣(mài)2022前三季度累計(jì)營(yíng)收處于四年最高值。毛利同比雖下降，但超過(guò)疫情前水平。凈利潤(rùn)創(chuàng)下四年新低。210.0營(yíng)業(yè)收入(億元)160.0153.7毛利(億元)144.7凈利潤(rùn)(億元)122.6124.1110.049.360.044.344.312.95.810.02019.092020.092021.092022.09-40.0F圖12 食品專業(yè)專賣(mài)樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元）食品專業(yè)專賣(mài)樣本企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為41.3%，是四年間最高值。平均毛利率、凈利率四年持續(xù)下降，2022前三季度分別為32.8%和3.3%，處于四年最低點(diǎn)。平均加權(quán)凈資產(chǎn)收益率有所波動(dòng)，20227前三季度為6.9%，處于四年同比的低值。50.045.0 39.4

40.541.340.035.030.025.0

37.3

32.736.9

35.932.8

毛利率(%)凈利率(%)20.0 15.115.010.05.07.30.0032019.062019.092019.122019.032020.062020.

7.75.6092020.122020.F

3.3032021.062021.092021.122021.032022.062022.092022.

加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（%）平均資產(chǎn)負(fù)債率%圖13 食品專業(yè)專賣(mài)樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%）六、藥店藥店樣本企業(yè)營(yíng)收、毛利、凈利潤(rùn)持續(xù)上升，2022前三季度為四年間最好表現(xiàn)，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩。900.0789.6800.0680.9700.0587.6600.0497.7500.0營(yíng)業(yè)收入(億元)400.0毛利(億元)300.0凈利潤(rùn)(億元)198.6232.0200.0144.8169.1100.022.729.532.734.70.02019.092020.092021.092022.09M圖14 藥店樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元）藥店樣本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債同比持續(xù)上升，為62.1%，處于四年高位。毛利率穩(wěn)定在32%上下，同比略下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。平均凈利率緩慢8下降，2022前三季度處于四年同期最低值5.0%。平均加權(quán)凈資產(chǎn)收益處于下降通道，2022前三季度處于四年同期最低值10.3%。70.059.762.160.053.155.4毛利率(%)50.0凈利率(%)40.033.231.432.432.030.0加權(quán)凈資產(chǎn)收益20.014.3率（%）14.611.4平均資產(chǎn)負(fù)債率10.010.3%5.56.05.75.00.0032019.062019.092019.122019.2020.03062020.092020.122020.032021.062021.092021.122021.032022.062022.092022.M圖15 藥店樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%）七、餐飲餐飲樣本企業(yè)2022前三季度營(yíng)收處于四年間最高值，但毛利和凈利潤(rùn)同比2021前三季度下降，仍未達(dá)到疫情前水平。凈利潤(rùn)由2022上半年虧損1.7億元轉(zhuǎn)為前三季度贏利2.4億元。60.052.555.350.550.041.440.027.230.0營(yíng)業(yè)收入(億元)20.0毛利(億元)11.815.014.9凈利潤(rùn)(億元)10.02.40.02019.092020.092021.092022.09-10.0R-20.0圖16 餐飲樣本企業(yè)前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、毛利、凈利潤(rùn)（億元）960.055.350.040.0營(yíng)業(yè)收入(億元)27.330.0毛利(億元)20.015.014.9凈利潤(rùn)(億元)10.03.0-10.02022.03-0.22022.06-1.72022.09R圖17 餐飲樣本企業(yè)累計(jì)營(yíng)收、毛利和凈利潤(rùn)（億元）餐飲樣本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率同比持續(xù)上升，為44.8%。平均毛利率同比下滑。平均凈利率和加權(quán)凈資產(chǎn)收益率受虧損企業(yè)影響，都為負(fù)值。60.050.040.030.020.010.00.0-10.0-20.0-30.0

032019.062019.

50.132.911.86.12019.09

43.832.821.717.9-0.8-0.9122019.032020.062020.092020.122020.032021.062021.209021.122021.032022.062022.-12.5R-3.8

毛利率(%)44.8凈利率(%)16.0加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（%）-6.4平均資產(chǎn)負(fù)債率%092022.-12.2圖18 餐飲樣本企業(yè)平均毛利率、凈利率、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率（%）10附錄零售/餐飲上市公司樣本企業(yè)名單序分類股票代碼企業(yè)簡(jiǎn)稱號(hào)1600859.SH王府井30600827.SH百聯(lián)股份2百貨/600785.SH新華百