第二節(jié)債券的分類第一節(jié)債券的定義和特征第三節(jié)債券的利率和收益率第四節(jié)債券的信用評級一、債券的定義債券的定義

債券是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)、國際組織等債務(wù)人為籌集資金，依照法定程序向投資者發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)按照規(guī)定的利率還本付息，明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價證券。債券的本質(zhì)是債券的說明書，具有法律效力。

一、債券的定義一、債券的定義債券所具備的條件（1）必須按照同一權(quán)益和同一票面記載事項，同時向眾多的投資者發(fā)行；（2）必須在一定期限內(nèi)歸還本金，并定期支付利息；（3）在國家金融政策允許的條件下，它們必須能夠按照持有者的需要自由轉(zhuǎn)讓。一、債券的定義債券的票面價值

債券的發(fā)行價格債券的交易價格

債券的償還期限

債券的利率

債券發(fā)行者的名稱、地址、印章、發(fā)行日期、債券類別、號碼、批準單位、批準文號等二、債券的內(nèi)容聯(lián)系到期后都可以收到利息，而且利息高低是事先確定的；都有規(guī)定的償還期限，期滿后都能收回本金；在納稅問題上，債券利息與存款利息的征稅，大體上同等對待。三、債券與銀行存款、儲蓄的關(guān)系區(qū)別擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險與收益水平不同。期滿前變現(xiàn)的方式不同。償還期限的長短不同。轉(zhuǎn)讓的條件不同。與投資者的關(guān)系不同。

三、債券與銀行存款、儲蓄的關(guān)系收益性安全性

靈活性

償還性

流動性

特征四、債券的特征發(fā)行市場又稱為債券一級市場，是發(fā)行單位出售新發(fā)行債券的市場。

流通市場按運行過程分類

又稱為債券二級市場，是指已發(fā)行的債券轉(zhuǎn)讓買賣的市場。五、債券市場的分類場內(nèi)交易市場

在證券交易所內(nèi)買賣債券的市場就是場內(nèi)交易市場。場外交易市場

按市場組織形式分類

場外交易市場就是證券交易所以外進行證券交易的市場。五、債券市場的分類國內(nèi)債券市場發(fā)行者和發(fā)行地點同屬一個國家的債券市場稱為國內(nèi)債券市場。國際債券市場

按發(fā)行地點不同分類

發(fā)行者和發(fā)行地點不屬于一個國家的債券市場稱為國際債券市場。五、債券市場的分類政府債券金融債券公司債券國際債券1234一、按發(fā)行主體分類一、按發(fā)行主體分類一、按發(fā)行主體分類一、按發(fā)行主體分類短期債券

中期債券

長期債券

123二、按償還期限分類信用債券

抵押債券

擔(dān)保債券

123三、按抵押擔(dān)保方式分類分期償還債券

償債基金債券

可轉(zhuǎn)換債券

延期償還債券

通知償還債券

四、按本金的償還方式分類一般付息債券

附息票債券

貼現(xiàn)債券

123五、按債券利息的支付方式分類公募債券

私募債券

六、按籌集資金的方式分類記名債券

不記名債券

七、按是否記名分類固定利率債券

浮動利率債券

八、按投資者的收益分類6個因素債券期限。同期銀行存款利率。發(fā)行主體的信譽。預(yù)期通貨膨脹率。債券的流動性。市場債券發(fā)行總量。

一、債券利率的確定利息收入

資本利得利息再投資收益

債券收益二、債券的收益率1.票面利息率

又稱名義收益率或票息率，是債券票面上的固定利率，即年利息收入與債券面額之比率。票面收益率

=

票面金額

×

100%年利息收入

=

票面金額

×

100%年利息收入

票面金額×

二、債券的收益率2.直接收益率

又稱本期收益率、當(dāng)前收益率，指的是債券的年利息收入與買入債券的實際價格之比率。票面收益率

=

實際買入價格

×

100%票面利率

票面金額×

二、債券的收益率3.實際收益率

實際收益率又稱到期收益率，是衡量投資者投資債券的實際全部收益的指標(biāo)，它主要考慮兩方面的收益，即債券的利息收益和債券買賣價格與債券面值的差額收益。二、債券的收益率到期償還

期中償還

延期償還

三、債券的償還方式概念債券的信用評級是指由專業(yè)的債券評級機構(gòu)用某種標(biāo)志來表示擬發(fā)行或已發(fā)行債券的質(zhì)量級別的活動。ABC最高級別中等級別投機級別最低級別一、債券評級的概念和目的目的幫助投資者進行債券投資決策。減少債券發(fā)行人的籌資成本，節(jié)省籌資費用，方便債券的銷售和交易。一、債券評級的概念和目的依據(jù)1、債券發(fā)行人的償債能力，包括債券的預(yù)期盈利、負債比例、能否按期還本付息等。

2、債券發(fā)行人的資信狀況，包括債券發(fā)行人的信譽、償債情況、是否曾經(jīng)拖欠債務(wù)等。

二、債券評級的依據(jù)依據(jù)

3、投資者承擔(dān)的風(fēng)險水平，

主要分析發(fā)行人破產(chǎn)可能性的大小，在發(fā)行人發(fā)生破產(chǎn)時，債權(quán)人根據(jù)破產(chǎn)法等有關(guān)法律所能受到的保護程度和所能得到的投資補償程度等。

二、債券評級的依據(jù)標(biāo)準·普爾公司

AAA級、AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級、C級和D級。穆迪投資服務(wù)公司

世界上最著名的兩家債券評級公司

Aaa級，Aa級、A級、Baa級、Ba級、B級、Caa級、Ca級和C級。

三、債券評級機構(gòu)與等級符號符號含義品質(zhì)說明AAA最高級最高級品質(zhì)，本息具有最大保障。AA高級高級品質(zhì)，對本息的保障略遜于最高級。A中高級中高級品質(zhì)，對本息的保障尚屬適當(dāng)，但保障條件不如上述兩種債券。BBB中級中級品質(zhì)，目前對本息的保障尚屬適當(dāng)，但未來經(jīng)濟情況發(fā)生變化時，約定的條件可能不足以保障本息安全。BB中低級中下品質(zhì)，具有一定的投機性，保障條件屬中等。B半投機級具有投機性，而缺乏投資性，對未來本息缺乏適當(dāng)?shù)谋Ｕ稀CC/CC投機級兩者都具有投機性，CC級比CCC級更差。利息尚能支付，但是經(jīng)濟狀況不佳時，利息可能停付。C充分投機級信用不佳，本息可能違約停付。專指無力支付利息的公司債券。D最低等級品質(zhì)最差，不履行債務(wù)。

1.債券是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)、國際組織等債務(wù)人為籌集資金，依照法定程序向投資者發(fā)行的，向投資人約定在一定期限內(nèi)按照規(guī)定的利率還本付息，明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價證券。債券的本質(zhì)是債券的說明書，具有法律效力。債券不僅反映了投資者與籌資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而且還具有金融工具和集資手段的功能。2.債券作為一種債權(quán)債務(wù)憑證，包括以下幾個基本要素：債券的票面價值、債券的發(fā)行價格、債券的交易價格、債券的償還期限、債券的利率等。3.與其他有價證券一樣，債券也是一種虛擬資本。債券具有以下特征：(1)安全性；(2)收益性；(3)流動性；(4)償還性。4.據(jù)不同的標(biāo)準，債券市場可以分為以下幾類：根據(jù)債券的運行過程，可以把債券市場分為發(fā)行市場和流通市場；根據(jù)市場組織形式，債券流通市場可以分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場；根據(jù)債券發(fā)行地點不同，債券市場可以分為國內(nèi)債券市場和國際債券市場。5.債券的分類標(biāo)準比較多，通常的分類方法主要有：(1)按發(fā)行主體分類；(2)按償還期限分類；(3)按抵押擔(dān)保方式分類；(4)按本金的償還方式分類；(5)按利息的支付方式分類；(6)按籌集資金方式分類；(7)