第七章文化項目投融資第七章文化項目投融資第一節(jié)項目管理與融資一、項目（一）定義項目是在特定的時間段內(nèi)為達到預定目標而采取的各種活動和完成的各項任務。落實到實際運作中，項目就是為完成特定的產(chǎn)品或者服務所做的工作和任務。（二）特征目的性、受限制性、項目和項目組織的一次性、獨特性。第一節(jié)項目管理與融資一、項目（三）項目的分類不同標準，有不同分類方法：項目投資主體不同，可分為企業(yè)項目、政府項目和非盈利機構(gòu)項目。項目對象不同，可分為業(yè)務項目和自我開發(fā)項目。項目是否營利，可分為營利性項目和非營利項目。規(guī)模和統(tǒng)屬關系不同，可分為小型、中型、大型項目。（三）項目的分類二、項目管理（一）定義項目管理是從項目開始至完成，通過計劃和控制，使得項目質(zhì)量目標、費用目標和進度目標能夠盡可能好地實現(xiàn)的過程。項目管理主要由項目計劃和項目控制構(gòu)成。（二）特點針對性、靈活性、系統(tǒng)性、開放性。二、項目管理（三）項目管理的過程1.啟動過程。2.計劃過程。3.執(zhí)行過程。4.控制過程。5.結(jié)束過程。（三）項目管理的過程三、項目融資（一）定義項目融資是以項目的資產(chǎn)、未來收益或收益權作為償還貸款的資金來源和安全保障而取得的具有無追索權或有限追索權的特定方式。三、項目融資（二）特點1.項目導向。2.有限追索。3.風險分散。4.信用多樣化。5.融資成本高。6.非公司負債型融資。（二）特點第二節(jié)文化項目融資一、文化項目融資的定義及特點特點：一是項目導向明確，資金隨時周轉(zhuǎn)。二是限定追索權，增加擔保第三方。三是融資成本高，需要進行風險分散。定義：文化產(chǎn)業(yè)項目融資是以項目的無形資產(chǎn)、預期收益或權益為基礎，由項目利益相關者分擔風險的一種無追索權或有限追索權的融資方式。第二節(jié)文化項目融資一、文化項目融資的定義及特點二、文化項目融資的實施過程1.市場需求調(diào)查階段。2.投資決策分析階段。3.融資決策分析階段。4.融資談判階段。5.項目融資的執(zhí)行階段。二、文化項目融資的實施過程第三節(jié)文化項目融資模式一、BOT項目融資模式廣泛應用于基礎設施建設的融資模式，是政府組織利用外資和民營資本興建基礎設施的主要融資模式?；颈憩F(xiàn)形式：BOT、BOOT、BOO、BTO、TOT等。第三節(jié)文化項目融資模式一、BOT項目融資模式（一）基本思路和結(jié)構(gòu)分析BOT項目的主要參與人包括政府、項目承辦人、投資者、貸款人、保險和擔保人、總承包商、運營開發(fā)商等。1.項目的最終所有者也是項目的發(fā)起人，為政府、政府機構(gòu)或政府指定的公司。優(yōu)點：可以減少項目建設的初始投入?？梢晕赓Y，引進先進的生產(chǎn)經(jīng)營技術，改善和提高文化項目的管理水平。（一）基本思路和結(jié)構(gòu)分析2.項目的直接投資者和經(jīng)營者。是BOT融資模式的主體。3.項目的貸款銀行，除了商業(yè)銀行外，還有政府的信貸機構(gòu)以及某些政策性的開發(fā)銀行。2.項目的直接投資者和經(jīng)營者。是BOT融資模式的主體。（二）BOT融資模式的程序準備階段執(zhí)行階段移交階段（二）BOT融資模式的程序（三）BOT融資模式的特點1.投資規(guī)模大。2.建設周期長。3.投資風險大。4.轉(zhuǎn)讓強制性。5.以政府作為融資平臺。（三）BOT融資模式的特點（四）BOT融資模式的優(yōu)劣勢分析優(yōu)勢：有利于減輕政府財政負擔。能有效降低和分散項目建設、運營風險。有利于項目的專業(yè)化運作。（四）BOT融資模式的優(yōu)劣勢分析劣勢：在特許經(jīng)營權范圍內(nèi)，項目發(fā)起人的政府無法獲得任何收益，基礎設施建設的公益性及社會性無法體現(xiàn)。企業(yè)在項目建設和經(jīng)營中，將成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。BOT項目融資方式采取的招投標模式提高了企業(yè)的參與成本。BOT項目融資的項目參與者若有多個利益主體，可能對項目的運行產(chǎn)生負面影響。劣勢：二、ABS項目融資模式（一）ABS融資模式的定義及類型資產(chǎn)證券化是指通過在資本市場和貨幣市場上發(fā)行證券即以直接融資方式來舉債，這被稱為一級證券化或融資證券化。把已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來根據(jù)利率、期限、信用質(zhì)量等標準加以組合并進行包裝后轉(zhuǎn)售給投資者，從而使此項資產(chǎn)在原持有者的資產(chǎn)負債表中消失，這種形式的證券化被稱為二級證券化。二、ABS項目融資模式ABS是以項目所屬的資產(chǎn)為支撐的資產(chǎn)證券化融資模式，是資產(chǎn)證券化的簡稱。具體表述為：以某一項目所擁有的資產(chǎn)為基礎，以項目資產(chǎn)所產(chǎn)生的獨立的、可識別的未來收益作為抵押，通過在資本市場上發(fā)行具有固定收益率的高檔債券來籌集資金的一種項目融資方式。ABS是以項目所屬的資產(chǎn)為支撐的資產(chǎn)證券化融資模式，是資產(chǎn)證（二）操作程序ABS項目融資模式在文化產(chǎn)業(yè)融資中的應用主要表現(xiàn)為知識產(chǎn)權證券化，此外也包括一些未來收益的證券化，如電影票房、應收賬款、拍賣價值證券化等。1.確定融資目標。2.組建SPV。3.項目資產(chǎn)真實出售。4.進行內(nèi)部評級，完善交易結(jié)構(gòu)。5.劃分優(yōu)先證券和次級證券，辦理金融擔保。（二）操作程序6.進行發(fā)行評級，安排證券銷售。7.SPV獲得證券發(fā)行收入，向原始權益人支付購買價格。8.實施資產(chǎn)管理。9.支付各種機構(gòu)的服務費用。6.進行發(fā)行評級，安排證券銷售。（三）ABS模式特點1.證券化2.成本低3.風險分散4.流動性（三）ABS模式特點三、PPP項目融資模式PPP即公共部門與私人企業(yè)合作模式，是指政府、營利性企業(yè)和非營利性企業(yè)以某個項目為基礎形成相互合作關系的模式。三、PPP項目融資模式流程：第一，政府部門或地方政府通過采購或投標等形式選擇項目合作公司，并與之簽訂特許合同。第二，在選定項目合作公司后，政府與公司雙方共同確定項目，成立項目公司。第三，政府與提供貸款的金融機構(gòu)達成一個直接協(xié)議。第四，在融資規(guī)模達到需求時，項目開始建設和經(jīng)營。到融資結(jié)尾階段，進行項目移交。流程：（三）PPP項目融資特點1.有效降低費用。2.有效分擔風險。3.有效發(fā)揮私企作用。4.實現(xiàn)政府與企業(yè)共贏。PPP模式適用于大型、一次性的項目，如博物館、圖書館等文化基礎設施的建設。（三）PPP項目融資特點四、PFI項目融資模式PFI即私人主動融資，是運用民間資本進行項目開發(fā)的一種融資模式。具體是指政府部門根據(jù)社會對公共設施的需求，提出需要建設的項目，通過招投標，由獲得特許權的私營部門或其組建的SPV進行公共設施項目的設計、施工與維修保養(yǎng)，并在特許期結(jié)束時將經(jīng)營的項目完好地、無債務地歸還政府，而私營部門則定期從政府部門收取費用以回收成本的一種項目融資方式。四、PFI項目融資模式注意：PFI融資模式是傳遞某種公共項目的服務，而不是提供具體項目的構(gòu)筑物。政府采用PFI融資模式的目的在于獲得有效的服務，而非獲得最終項目的所有權。注意：流程：1.評估與調(diào)研。2.通過招投標選定SPV。3.運營與管理。4.利潤回報。流程：（四）PFI融資模式的特點1.適用領域廣泛。2.融資模式多元化。3.項目完成率高。4.與BOT模式的比較。（四）PFI融資模式的特點五、其他文化項目融資模式（一）項目投資者直接融資模式（二）插入式廣告融資（三）預售版權融資（四）期貨融資（五）產(chǎn)業(yè)政策融資五、其他文化項目融資模式第四節(jié)文化項目融資案例略第四節(jié)文化項目融資案例略第七章文化項目投融資第七章文化項目投融資第一節(jié)項目管理與融資一、項目（一）定義項目是在特定的時間段內(nèi)為達到預定目標而采取的各種活動和完成的各項任務。落實到實際運作中，項目就是為完成特定的產(chǎn)品或者服務所做的工作和任務。（二）特征目的性、受限制性、項目和項目組織的一次性、獨特性。第一節(jié)項目管理與融資一、項目（三）項目的分類不同標準，有不同分類方法：項目投資主體不同，可分為企業(yè)項目、政府項目和非盈利機構(gòu)項目。項目對象不同，可分為業(yè)務項目和自我開發(fā)項目。項目是否營利，可分為營利性項目和非營利項目。規(guī)模和統(tǒng)屬關系不同，可分為小型、中型、大型項目。（三）項目的分類二、項目管理（一）定義項目管理是從項目開始至完成，通過計劃和控制，使得項目質(zhì)量目標、費用目標和進度目標能夠盡可能好地實現(xiàn)的過程。項目管理主要由項目計劃和項目控制構(gòu)成。（二）特點針對性、靈活性、系統(tǒng)性、開放性。二、項目管理（三）項目管理的過程1.啟動過程。2.計劃過程。3.執(zhí)行過程。4.控制過程。5.結(jié)束過程。（三）項目管理的過程三、項目融資（一）定義項目融資是以項目的資產(chǎn)、未來收益或收益權作為償還貸款的資金來源和安全保障而取得的具有無追索權或有限追索權的特定方式。三、項目融資（二）特點1.項目導向。2.有限追索。3.風險分散。4.信用多樣化。5.融資成本高。6.非公司負債型融資。（二）特點第二節(jié)文化項目融資一、文化項目融資的定義及特點特點：一是項目導向明確，資金隨時周轉(zhuǎn)。二是限定追索權，增加擔保第三方。三是融資成本高，需要進行風險分散。定義：文化產(chǎn)業(yè)項目融資是以項目的無形資產(chǎn)、預期收益或權益為基礎，由項目利益相關者分擔風險的一種無追索權或有限追索權的融資方式。第二節(jié)文化項目融資一、文化項目融資的定義及特點二、文化項目融資的實施過程1.市場需求調(diào)查階段。2.投資決策分析階段。3.融資決策分析階段。4.融資談判階段。5.項目融資的執(zhí)行階段。二、文化項目融資的實施過程第三節(jié)文化項目融資模式一、BOT項目融資模式廣泛應用于基礎設施建設的融資模式，是政府組織利用外資和民營資本興建基礎設施的主要融資模式?；颈憩F(xiàn)形式：BOT、BOOT、BOO、BTO、TOT等。第三節(jié)文化項目融資模式一、BOT項目融資模式（一）基本思路和結(jié)構(gòu)分析BOT項目的主要參與人包括政府、項目承辦人、投資者、貸款人、保險和擔保人、總承包商、運營開發(fā)商等。1.項目的最終所有者也是項目的發(fā)起人，為政府、政府機構(gòu)或政府指定的公司。優(yōu)點：可以減少項目建設的初始投入?？梢晕赓Y，引進先進的生產(chǎn)經(jīng)營技術，改善和提高文化項目的管理水平。（一）基本思路和結(jié)構(gòu)分析2.項目的直接投資者和經(jīng)營者。是BOT融資模式的主體。3.項目的貸款銀行，除了商業(yè)銀行外，還有政府的信貸機構(gòu)以及某些政策性的開發(fā)銀行。2.項目的直接投資者和經(jīng)營者。是BOT融資模式的主體。（二）BOT融資模式的程序準備階段執(zhí)行階段移交階段（二）BOT融資模式的程序（三）BOT融資模式的特點1.投資規(guī)模大。2.建設周期長。3.投資風險大。4.轉(zhuǎn)讓強制性。5.以政府作為融資平臺。（三）BOT融資模式的特點（四）BOT融資模式的優(yōu)劣勢分析優(yōu)勢：有利于減輕政府財政負擔。能有效降低和分散項目建設、運營風險。有利于項目的專業(yè)化運作。（四）BOT融資模式的優(yōu)劣勢分析劣勢：在特許經(jīng)營權范圍內(nèi)，項目發(fā)起人的政府無法獲得任何收益，基礎設施建設的公益性及社會性無法體現(xiàn)。企業(yè)在項目建設和經(jīng)營中，將成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。BOT項目融資方式采取的招投標模式提高了企業(yè)的參與成本。BOT項目融資的項目參與者若有多個利益主體，可能對項目的運行產(chǎn)生負面影響。劣勢：二、ABS項目融資模式（一）ABS融資模式的定義及類型資產(chǎn)證券化是指通過在資本市場和貨幣市場上發(fā)行證券即以直接融資方式來舉債，這被稱為一級證券化或融資證券化。把已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來根據(jù)利率、期限、信用質(zhì)量等標準加以組合并進行包裝后轉(zhuǎn)售給投資者，從而使此項資產(chǎn)在原持有者的資產(chǎn)負債表中消失，這種形式的證券化被稱為二級證券化。二、ABS項目融資模式ABS是以項目所屬的資產(chǎn)為支撐的資產(chǎn)證券化融資模式，是資產(chǎn)證券化的簡稱。具體表述為：以某一項目所擁有的資產(chǎn)為基礎，以項目資產(chǎn)所產(chǎn)生的獨立的、可識別的未來收益作為抵押，通過在資本市場上發(fā)行具有固定收益率的高檔債券來籌集資金的一種項目融資方式。ABS是以項目所屬的資產(chǎn)為支撐的資產(chǎn)證券化融資模式，是資產(chǎn)證（二）操作程序ABS項目融資模式在文化產(chǎn)業(yè)融資中的應用主要表現(xiàn)為知識產(chǎn)權證券化，此外也包括一些未來收益的證券化，如電影票房、應收賬款、拍賣價值證券化等。1.確定融資目標。2.組建SPV。3.項目資產(chǎn)真實出售。4.進行內(nèi)部評級，完善交易結(jié)構(gòu)。5.劃分優(yōu)先證券和次級證券，辦理金融擔保。（二）操作程序6.進行發(fā)行評級，安排證券銷售。7.SPV獲得證券發(fā)行收入，向原始權益人支付購買價格。8.實施資產(chǎn)管理。9.支付各種機構(gòu)的服務費用。6.進行發(fā)行評級，安排證券銷售。（三）ABS模式特點1.證券化2.成本低3.風險分散4.流動性（三）ABS模式特點三、PPP項目融資模式PPP即公共部門與私人企業(yè)合作模式，是指政府、營利性企業(yè)和非營利性企業(yè)以某個項目為基礎形成相互合作關系的模式。三、PPP項目融資模式流程：第一，政府部門或地方政府通過采購或投標等形式選擇項目合作公司，并與之簽訂特許合同。第二，在選定項目合作公司后，政府與公司雙方共同確定項目，成立項目公司。第三，政府與提供貸款的金融機構(gòu)達成一個直接協(xié)議。第四，在融資規(guī)模達到需求時，項目開始建設和經(jīng)營。到融資結(jié)尾階段，進行項目移交。流程：（三