1風(fēng)險(xiǎn)管理第一章風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)論是什么誰來做第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)概述美國學(xué)者Haynes在其著作《RiskasanEconomicFactor》中指出：“風(fēng)險(xiǎn)一詞在經(jīng)濟(jì)學(xué)和其它學(xué)術(shù)領(lǐng)域中，并無任何技術(shù)上的內(nèi)容，它意味著損害的可能性，某種行為能否產(chǎn)生有害的后果應(yīng)以其不確定性界定，如果某種行為具有不確定性時(shí)，其行為就反映了風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)擔(dān)?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)與不確定性(uncertainty)有關(guān)被廣泛地用來指結(jié)果不確定的很多狀況例子經(jīng)濟(jì)：失業(yè)率、GDP增長率、匯率、利率資產(chǎn)價(jià)格：股票、債券等的回報(bào)率保險(xiǎn)：健康條件、死亡率、天氣、責(zé)任、企業(yè)破產(chǎn)一、什么是風(fēng)險(xiǎn)？

risk一詞源自古意大利語risicare，意為“todare”從這個(gè)意義上來說，risk是一個(gè)選擇(choice)而不是一個(gè)命運(yùn)(fate)中文的含義中，風(fēng)險(xiǎn)既包含危險(xiǎn)的意思，也有機(jī)會(huì)的意思現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)概念的基礎(chǔ)七、八百年之前傳到西方的阿拉伯?dāng)?shù)字體系布萊士·

帕斯卡和費(fèi)馬發(fā)現(xiàn)概率論歷史風(fēng)險(xiǎn)的概率描述樣本空間：所有可能狀況的集合概率分布：所有可能的狀況及用來表示其發(fā)生可能性的權(quán)重隨機(jī)變量：一個(gè)具有指定狀態(tài)的變量的所有可能結(jié)果的集合二、風(fēng)險(xiǎn)的度量樣本空間：{HH,HT,TH,TT}概率分布：P＝{?,?,?,?}隨機(jī)變量：正面向上的次數(shù)：X={2,1,1,0}正面數(shù)減反面數(shù)：Y={2,0,0,-2}例子：擲2次硬幣隨機(jī)變量＝交通事故中的損失例子：概率分布損失的可能結(jié)果概率$00.50$2000.30$1,0000.10$5,0000.06$10,0000.04隨機(jī)變量的特點(diǎn)期望（均值）：中心趨勢(shì)的度量，所有可能結(jié)果的加權(quán)平均方差與標(biāo)準(zhǔn)差：結(jié)果圍繞均值的平均分散程度方差與標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差作作為風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的度量量標(biāo)準(zhǔn)差用用來度量量實(shí)際結(jié)結(jié)果和期期望值之之間的差差異的平平均幅度度方差：標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差的的平方標(biāo)準(zhǔn)差更更高，當(dāng)當(dāng)：結(jié)果可以以偏離期期望值很很多極端偏離離的概率率很高標(biāo)準(zhǔn)差是是風(fēng)險(xiǎn)的的一個(gè)好好的度量量嗎？你你能提出出新的度度量指標(biāo)標(biāo)嗎？三、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的主要要學(xué)說1、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)客觀說說(1)“損失可能能性”學(xué)派“風(fēng)險(xiǎn)一詞詞在經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)中和和其他學(xué)學(xué)術(shù)領(lǐng)域域中，并并無任何何技術(shù)上上的內(nèi)容容，它意意味著損損害的可可能性。。某種行行為能否否產(chǎn)生有有害的后后果應(yīng)以以其不確確定性界界定，如如果某種種行為具具有不確確定性時(shí)時(shí)，其行行為就反反映了風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)負(fù)擔(dān)”---Haynes，，RiskasanEconomicFactor，1895“損害發(fā)生生的可能能性”---萊曼，《《普通經(jīng)經(jīng)營經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)》，，1928(2)“未來損失失”學(xué)派風(fēng)險(xiǎn)是指指固定某某一概率率水平的的前提下下，未來來的損失失洪水風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)圖(3)“損失不確確定性”學(xué)派風(fēng)險(xiǎn)是指指未來損損失的不不確定性性期望值。。例：高高風(fēng)險(xiǎn)投投保人方差。預(yù)預(yù)期結(jié)果果與實(shí)際際結(jié)果之之間的變變動(dòng)2風(fēng)險(xiǎn)主觀觀說風(fēng)險(xiǎn)純屬屬個(gè)人對(duì)對(duì)客觀事事物的主主觀估計(jì)計(jì)，而不不能以客客觀的尺尺度予以以衡量。。Machina,M.J.,D.Schmeidler,AMoreRobustDefinitionofSubjectiveProbability,Econometrica,Vol.60,No.4,1992,p.745.LuptonD.,Risk,London:Routledge,1999.(社會(huì)學(xué))Douglas,M.,Riskacceptabilityaccordingtothesocialsciences,London:Routledge&KeganPaul,1985.3其他承保的損損失原因因風(fēng)險(xiǎn)因素素結(jié)合說說Blaikie,P.T.Cannon,I.DavisandB.Wisner,AtRisk:NaturalHazards,People’sVulnerabilityandDisasters,Routledge,London,1994.四、風(fēng)險(xiǎn)的的本質(zhì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)特特征，影響響風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)產(chǎn)生、存在在和發(fā)展的的因素風(fēng)險(xiǎn)因素、、風(fēng)險(xiǎn)事故故、損失1風(fēng)險(xiǎn)因素促使和增加加損失發(fā)生生的頻率或或嚴(yán)重程度度的條件。。（1）有形風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素有形的并能能直接影響響事物物理理功能的因因素（2）無形風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素文化、習(xí)俗俗和生活態(tài)態(tài)度等非物物質(zhì)的因素素·道道德風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素是與與人的品德德修養(yǎng)有關(guān)關(guān)的無形的的因素：不不誠實(shí)、不不良企圖、、欺詐·心心理風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素是是與人的心心理有關(guān)的的無形的因因素：疏忽忽或過失2風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)事故造成生命財(cái)財(cái)產(chǎn)損失的的偶發(fā)事件件。3損損失非故意的、、非預(yù)期的的和非計(jì)劃劃的經(jīng)濟(jì)價(jià)價(jià)值的減少少或消失。。直接損失間接損失：：額外費(fèi)用用損失、收收入損失、、責(zé)任損失失風(fēng)險(xiǎn)因因素風(fēng)險(xiǎn)事事故損失失實(shí)際結(jié)果與與預(yù)期結(jié)果果之間的變變動(dòng)程度風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)增加或產(chǎn)生生引起產(chǎn)生即五、風(fēng)險(xiǎn)的的分類與企企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的的類型1、基本風(fēng)險(xiǎn)與與特定風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)基本風(fēng)險(xiǎn)：由非個(gè)人人的，或至至少是個(gè)人人往往不能能阻止的因因素所引起起的、損失失通常波及及到很大范范圍的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。特定風(fēng)險(xiǎn)：由特定的的人或因素素所引起的的，通常是是由某些個(gè)個(gè)人或者某某些家庭來來承擔(dān)損失失的風(fēng)險(xiǎn)。。2、純粹風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：有盈利者也也有損失者者經(jīng)常影響很很多人/公司純粹風(fēng)險(xiǎn)：絕大多數(shù)都都是損失者者對(duì)個(gè)人/公司都是特特定的3企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的的類型價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)純粹風(fēng)險(xiǎn)RM輸出價(jià)格風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)輸入價(jià)格風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)商品價(jià)格風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)損毀法律責(zé)任員工傷害雇員福利一、風(fēng)險(xiǎn)管管理的起源源與發(fā)展思想基礎(chǔ)物質(zhì)基礎(chǔ)社會(huì)基礎(chǔ)理論基礎(chǔ)第二節(jié)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管管理1,19世紀(jì)末～20世紀(jì)初產(chǎn)業(yè)革命《GeneralandIndustrialManagement》法,HenriFayol,首次把RM思想引入企企業(yè)經(jīng)營內(nèi)內(nèi)“防患于未未然就是最最大的保險(xiǎn)險(xiǎn)”,1930AMA,1931；設(shè)立保險(xiǎn)險(xiǎn)部門、保保險(xiǎn)經(jīng)理沒有風(fēng)險(xiǎn)管管理這個(gè)詞詞，安全管管理和保險(xiǎn)險(xiǎn)的對(duì)象只只是純粹風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，而且且溝通不多多。安全管理2,20世紀(jì)初～70年代：“風(fēng)險(xiǎn)管理理”出現(xiàn)社會(huì)原因企業(yè)需要巨額損失機(jī)機(jī)會(huì)增加(1953年8月12日，通用汽汽車公司)損害范圍擴(kuò)擴(kuò)大社會(huì)福利意意識(shí)增加(1948年美國鋼鐵鐵工人大罷罷工)利潤最大化化沖動(dòng)(過分保險(xiǎn)、、不足保險(xiǎn)險(xiǎn)、重復(fù)保保險(xiǎn))全國保險(xiǎn)購購買者協(xié)會(huì)會(huì)NAIB－－美國保保險(xiǎn)管理協(xié)協(xié)會(huì)ASIM，1955費(fèi)用控制的的新時(shí)期---風(fēng)險(xiǎn)管理,《哈佛經(jīng)濟(jì)評(píng)評(píng)論》----格拉爾，1956Gallagher,R.B.，RiskManagement－newphaseofcostcontrol《風(fēng)險(xiǎn)管理之之崛起》，美國管理理學(xué)會(huì)，1962保險(xiǎn)管理－－－風(fēng)險(xiǎn)管管理缺乏合格的的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理理高層管理人人員的漠不不關(guān)心其他抵制3,20世紀(jì)70年代~90年代：革命性的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變20世紀(jì)70年代初：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和和責(zé)任保險(xiǎn)險(xiǎn)的承保能能力不足保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人人與咨詢公公司的推動(dòng)動(dòng)BrettonWoodsSystem,1971大型科技災(zāi)災(zāi)難：安安全文化現(xiàn)代全方位位的風(fēng)險(xiǎn)管管理研究領(lǐng)域全國保險(xiǎn)購購買者協(xié)會(huì)會(huì)NAIB－－美國保保險(xiǎn)管理協(xié)協(xié)會(huì)ASIM－－風(fēng)險(xiǎn)與與保險(xiǎn)管理理協(xié)會(huì)RIMS(1975)“101條風(fēng)險(xiǎn)管理理準(zhǔn)則”，1983年會(huì)教育《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管管理》，伊利諾斯斯大學(xué)，1963《風(fēng)險(xiǎn)管理》，沃頓商學(xué)學(xué)院，196470年代實(shí)踐Self-insuranceplansCaptiveinsurancecompaniesRiskretentiongroups4,20世紀(jì)90年代~今巴林銀行事事件日本大和銀銀行事件美國橙縣財(cái)財(cái)政危機(jī)次貸危機(jī)與與金融危機(jī)機(jī)VaR,G-30報(bào)告財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)險(xiǎn)、保險(xiǎn)期期貨現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管管理整合性的管管理方法與與過程全方位(RiskEngineering,RiskFinance,RiskHumanity)不同的管理理哲學(xué)思維維，造成風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的不同同解讀，產(chǎn)產(chǎn)生不同的的管理方法法適用于任何何決策位階階二、什么是是風(fēng)險(xiǎn)管理理風(fēng)險(xiǎn)管理涉涉及的是從從個(gè)人、投投資者或公公司的角度度，將一個(gè)個(gè)概率分布布變得更有有利的決策策制定如果一個(gè)房房主沒有房房屋保險(xiǎn)，，而房子因因颶風(fēng)而損損壞，設(shè)他他損失的房房屋的價(jià)值值為V，颶風(fēng)發(fā)生生的概率為為q如果沒有發(fā)發(fā)生颶風(fēng)他他就沒有損損失沒有保險(xiǎn)時(shí)時(shí)他的財(cái)產(chǎn)產(chǎn)的分布是是怎樣的？？如果他以保保費(fèi)P購買了房屋屋的全額保保險(xiǎn)，他的的財(cái)富的分分布會(huì)發(fā)生生怎樣的變變化？保險(xiǎn)公司若若要不盈不不虧，應(yīng)收收取多少保保費(fèi)？三、風(fēng)險(xiǎn)管管理的程序序1制定風(fēng)險(xiǎn)管管理計(jì)劃明確風(fēng)險(xiǎn)管管理的目標(biāo)標(biāo)確定風(fēng)險(xiǎn)管管理部門的的內(nèi)部組織織結(jié)構(gòu)會(huì)計(jì)部門(動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值值、工傷保保險(xiǎn)的工資資金額、營營業(yè)中斷保保險(xiǎn)的營業(yè)業(yè)收入、產(chǎn)產(chǎn)品責(zé)任保保險(xiǎn)的銷售售收入等)數(shù)據(jù)處理部部門法律事務(wù)部部門(識(shí)別與管理理責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn))人事部門(管理員工福福利計(jì)劃)生產(chǎn)部門(管理風(fēng)險(xiǎn)因因素：財(cái)產(chǎn)產(chǎn)、責(zé)任、、人員)確定風(fēng)險(xiǎn)管管理人員的的責(zé)任及與與其他部門門的合作風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)計(jì)劃的控制制·制定業(yè)績標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)(效果標(biāo)準(zhǔn)、、作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn))·執(zhí)行與標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)比較·糾正編制風(fēng)險(xiǎn)管管理策略書書2風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別人員和資產(chǎn)產(chǎn)的構(gòu)成與與分布：全全面分析與與歸類人和物所面臨臨的、潛在的的風(fēng)險(xiǎn)及可能能性：識(shí)別與與判斷后果與損失形形態(tài)：歸類與與分析方法實(shí)地檢查風(fēng)險(xiǎn)分析意見見表流程圖財(cái)務(wù)與統(tǒng)計(jì)報(bào)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估咨詢?cè)?包括分析企業(yè)業(yè)外部環(huán)境的的風(fēng)險(xiǎn)因素)39大小相對(duì)重要性、、緩急程度影響因素的未未來變化趨勢(shì)勢(shì)指標(biāo)與模型風(fēng)險(xiǎn)估算4風(fēng)險(xiǎn)管理措施施的選擇風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移金融市場(chǎng)：公公司股票與債債券、衍生品品、天氣衍生生品保險(xiǎn)市場(chǎng)：屋屋主、汽車、、醫(yī)療、責(zé)任任、巨災(zāi)政府：社會(huì)保保障風(fēng)險(xiǎn)減少個(gè)人：慢點(diǎn)開開車、買一個(gè)個(gè)有安全氣囊囊的車、停止止吸煙、不在在聚會(huì)上喝酒酒公司：業(yè)務(wù)多多樣化、雇傭傭會(huì)計(jì)和律師師實(shí)施與效果評(píng)評(píng)價(jià)適用性與收益益性43股東大會(huì)監(jiān)事會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理風(fēng)險(xiǎn)管理部人事部操作部門會(huì)計(jì)部調(diào)研部科技部稽核部財(cái)務(wù)部戰(zhàn)略組監(jiān)控組風(fēng)險(xiǎn)管理委員員會(huì)指令路線反饋路線交流與約束路路線四、風(fēng)險(xiǎn)管理理的組織1，內(nèi)部組織44風(fēng)險(xiǎn)管理委員員會(huì)：1，確保公司有有完善的內(nèi)部部控制、規(guī)范范的業(yè)務(wù)程序序和適當(dāng)?shù)慕?jīng)經(jīng)營政策，使使各種業(yè)務(wù)都都受到有效的的控制、并定定期對(duì)內(nèi)控情情況和風(fēng)險(xiǎn)管管理基礎(chǔ)設(shè)施施狀況進(jìn)行評(píng)評(píng)估2，清楚反映公公司所面臨的的風(fēng)險(xiǎn)，包括括長期計(jì)劃和和投資中的所所有風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)類型、交交易對(duì)手的有有關(guān)情況3，批準(zhǔn)所能承承受風(fēng)險(xiǎn)的大大小，并為承承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失失提供所需的的風(fēng)險(xiǎn)資本45股東大會(huì)監(jiān)事會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理風(fēng)險(xiǎn)管理部人事部操作部門會(huì)計(jì)部調(diào)研部科技部稽核部財(cái)務(wù)部戰(zhàn)略組監(jiān)控組風(fēng)險(xiǎn)管理委員員會(huì)指令路線反饋路線交流與約束路路線46戰(zhàn)略組：制定公司的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策策和風(fēng)險(xiǎn)管理理戰(zhàn)略，并確確保這些政策策和戰(zhàn)略得以以實(shí)施監(jiān)控組：貫貫徹風(fēng)險(xiǎn)管管理戰(zhàn)略1，根據(jù)戰(zhàn)略組組制定的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)度量模型，，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)估，持續(xù)監(jiān)監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)動(dòng)態(tài)變化，并并及時(shí)、全面面地向戰(zhàn)略組組匯報(bào)公司的的風(fēng)險(xiǎn)狀況2，監(jiān)督業(yè)務(wù)部部門的操作流流程：程序、、限額3，審核、評(píng)價(jià)價(jià)各業(yè)務(wù)部門門的風(fēng)險(xiǎn)管理理措施和報(bào)告告，評(píng)估其風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)績績48股東大會(huì)監(jiān)事會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理風(fēng)險(xiǎn)管理部人事部操作部門會(huì)計(jì)部調(diào)研部科技部稽核部財(cái)務(wù)部戰(zhàn)略組監(jiān)控組風(fēng)險(xiǎn)管理委員員會(huì)指令路線反饋路線交流與約束路路線49崗位制約部門制約內(nèi)部稽核502，外部組織風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢?cè)儥C(jī)構(gòu)保險(xiǎn)部門專職管理部門門1、風(fēng)險(xiǎn)管理的目目標(biāo)獲得風(fēng)險(xiǎn)在個(gè)個(gè)人、公司、、代際、社會(huì)會(huì)之間的更有有效的分布我們?cè)趺炊攘苛窟@個(gè)“效率率”(efficiency)？公司：價(jià)價(jià)值最大大化個(gè)人：效效用(Utility)最大化五、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)成本與與風(fēng)險(xiǎn)管管理的目目標(biāo)2、風(fēng)險(xiǎn)成成本例：一家家制藥廠廠面對(duì)的的產(chǎn)品責(zé)責(zé)任賠償償風(fēng)險(xiǎn)例：個(gè)人人面臨的的交通事事故風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)自留、損損失控制制、保險(xiǎn)險(xiǎn)減少風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)行為的的數(shù)目提高預(yù)防防能力保險(xiǎn)、時(shí)時(shí)間（1）期望損失成本本（直接、、間接））（2）損失控控制成本本（3）損失融融資成本本（4）殘余不不確定性性成本風(fēng)險(xiǎn)成本本：由于風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的存在在而導(dǎo)致致的公司司價(jià)值/個(gè)人效用用的減少少（1）期望損失成本本：直接對(duì)損毀財(cái)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行行修理或或重置的的成本；；對(duì)遭受傷傷害的員員工的賠賠償訴訟訟進(jìn)行支支付的成成本；對(duì)其他法法律責(zé)任任訴訟進(jìn)進(jìn)行辯護(hù)護(hù)和賠償償?shù)某杀颈荆婚g接：所有由于于發(fā)生了了直接損損失而導(dǎo)導(dǎo)致的凈凈利潤的的減少對(duì)于公司司：（2）損失控控制成本本為了降低低損失頻頻率和損損失程度度而采取取一定手手段來提提高預(yù)防防損失能能力或減減少風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)行為數(shù)數(shù)目所發(fā)發(fā)生的成成本（3）損失融融資成本本自保成本本為了支付付損失而而必須維維持的自自保資金金的成本本投資于這這項(xiàng)資金金而必須須支付的的稅費(fèi)為了維持持這些資資金而使使公司無無法對(duì)其其他利潤潤豐厚的的項(xiàng)目進(jìn)進(jìn)行投資資所造成成的機(jī)會(huì)會(huì)成本保險(xiǎn)費(fèi)中中的附加加保費(fèi)套期保值值合約和和其他合合約化風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移移合同在在擬定、、協(xié)商和和實(shí)施過過程中的的交易成成本。（4）殘余不不確定性性成本風(fēng)險(xiǎn)控制制和融資資措施并并不能完完全消除除損失的的不確定定性存在原因因：對(duì)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避避型的個(gè)個(gè)人和投投資者來來說，不不確定性性的代價(jià)價(jià)很高（客戶在在購買公公司產(chǎn)品品時(shí)只愿愿意支付付較低的的價(jià)格、、公司經(jīng)經(jīng)理或雇雇員要求求得到更更高的薪薪水）3、風(fēng)險(xiǎn)成本本的影響響例：一家家制藥廠廠面對(duì)的的產(chǎn)品責(zé)責(zé)任賠償償風(fēng)險(xiǎn)例：個(gè)人人面臨