-4-萬億體外資金昭示規(guī)范民間融資核心提示：我國目前在金融管制體外的民間融資已測算為9500億元，占GDP的6.96％左右，占本外幣貸款的5.92％左右。這說明民間融資已成為支撐我國多元化經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要因素。民間融資在幾年前經(jīng)有關(guān)部門測算不過千億元，經(jīng)我國目前在金融管制體外的民間融資已測算為9500億元，占GDP的6.96％左右，占本外幣貸款的5.92％左右。這說明民間融資已成為支撐我國多元化經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要因素。民間融資在幾年前經(jīng)有關(guān)部門測算不過千億元，經(jīng)過短暫的發(fā)展，這一數(shù)字增加了10倍。是什么原因?qū)е旅耖g融資大量增加呢？首先，政策失衡導(dǎo)致民間大量融資。長期以來，我國的金融政策都以國家宏觀政策為向?qū)?，大項目、大企業(yè)為目標(biāo)，大銀行對中小民營企業(yè)幾乎不屑一顧，制定了嚴(yán)格的介入政策，分支機構(gòu)怕承擔(dān)政策風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，不敢向民營經(jīng)濟(jì)放開融資大門。地方性的金融機構(gòu)雖說其宗旨為多元化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供服務(wù)，但麻雀雖小、五臟具全的金融管理體制，由于信譽制約，吸收存款少，融資能力差，對民營經(jīng)濟(jì)的融資手續(xù)不減，費用不少，面對僧多粥少，也無能為力。其次，市場需求滋長民間融資。每年數(shù)以萬計的微小企業(yè)的誕生和發(fā)展帶動了極大的資金需求，這些合法但不符合銀行融資條件的小企業(yè)，很難通過正規(guī)渠道得到金融機構(gòu)的融資，于是他們不得不通過提高利率的方式得到民間的融資。調(diào)查表明，全國中小企業(yè)約有1/3強的融資來自非正規(guī)金融途徑。從地區(qū)分布看，越是經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)對地下借貸的依賴性越強：西部6省中小企業(yè)43.18％的融資來自地下借貸，中部為39.8％，東部最低為33.99％。第三，利益驅(qū)動支持民間融資。隨著我國城鄉(xiāng)居民可支配收入不斷增加，社會閑散資金越來越多，急需尋找增值渠道。1996年以來長達(dá)近10年的時間，銀行存款利率連續(xù)8次下調(diào)，一年期存款利率由10.98％下降到目前的2.25％，而且這還是2021年10月29日在原先1.98％的基礎(chǔ)上上調(diào)0.27個百分點才達(dá)到的，而同期的CPI（社會零售物價指數(shù)）卻高達(dá)104.5，扣除20％的個人利息所得稅，一年期儲蓄存款實際利率是負(fù)2.7％。2021年前三季度，我國居民消費價格同比上漲2.0%，這意味著一年期存款扣除利息稅實際上為負(fù)0.2%，部分資金持有者感覺到在銀行存款盡管安全無風(fēng)險，但基本無收益并且每年在貶值。與此相反，資金在市場上卻是一個稀缺資源，具有更高的價值，并能產(chǎn)生更高的增值率。而在現(xiàn)有投資渠道不多的情況下，為獲取較高的民間融資提供了較為充裕的資金來源和用之不竭的原動力，為部分居民存款向”體外流動’提供了一個便捷的通道和高收益的去處。對于大量體外資金的循環(huán)，過去有著多種說法，目前，我國市場經(jīng)濟(jì)尚處于初級階段，金融市場發(fā)育還很不成熟，金融中介機構(gòu)也不盡完善，民間融資有其存在的必然和合理發(fā)展的空間。如何規(guī)范民間融資的發(fā)展，變堵為疏，變私下交易為公開操作，讓其陽光化，把這部分所謂的”體外循環(huán)資金’納入有效的金融監(jiān)控和金融統(tǒng)計范圍，是我們需要認(rèn)真思考的問題。因此，應(yīng)引導(dǎo)規(guī)范民間融資行為；為民間融資搭建規(guī)范化平臺；加快金融創(chuàng)新步伐；加快利率市場化進(jìn)程；建立民間融資監(jiān)測體系等。民間融資的特性決定其具有一定的隱蔽性，一般情況下融資雙方都不愿公開自己的融資行為，使金融監(jiān)管部門難以獲取全面、真實的統(tǒng)計信息，給各級央行準(zhǔn)確判斷資金流量和風(fēng)險隱患以及維護(hù)轄區(qū)金融穩(wěn)定帶來一定困難。因此，各級政府和央行應(yīng)在基層政府和各基層金融網(wǎng)點的配合下，加快建立民間融資的監(jiān)測體系，為有關(guān)部門制定宏觀政策提供數(shù)據(jù)信息支持。政府有關(guān)部門也應(yīng)加強對民間融資的監(jiān)督管理，全面掌握民間融資的運行情況，對企業(yè)民間融資有效憑證的要素作出