新三板&滬板OTC上海乾淦投資咨詢有限公司二零一三年十一月2第一部分新三板第二部分滬版OTC仕格維投資（中國）有限公司目

錄3123新三板業(yè)務(wù)介紹資本市場架構(gòu)與場外市場新三板帶來的機(jī)遇新三板&滬板OTC新三板&滬板OTC41資本市場架構(gòu)與場外市場5大盤藍(lán)籌企業(yè)的聚集地主板中小板創(chuàng)業(yè)板場外市場資本市場架構(gòu)與場外市場細(xì)分領(lǐng)軍企業(yè)的搖籃創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的助推器中小企業(yè)的孵化器市場架構(gòu)6資本市場架構(gòu)與場外市場場外現(xiàn)狀場外市場地方股權(quán)交易平臺(全國范圍掛牌）上海市政府監(jiān)管滬版OTC全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)新三板證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管各券商柜臺證監(jiān)會監(jiān)管券商OTC7券商柜臺

地方板OTC新三板資本市場架構(gòu)與場外市場場外市場動態(tài)2012年以來，以《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》等一系列法規(guī)公布為標(biāo)志，場外市場進(jìn)入新的發(fā)展階段，形成以新三板市場為主、地方板OTC（滬板）、券商自建柜臺交易市場為輔的多層次交易市場。中國證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管的全國性市場，屬于場外市場中的最高層級；由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司獨(dú)立運(yùn)營；掛牌條件不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國；股份轉(zhuǎn)讓方式多樣化；股東人數(shù)可突破200人；允許合適自然人投資者參與；以介紹上市的方式實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板。由券商自行組建并負(fù)責(zé)運(yùn)營的柜臺市場；交易對象限于券商經(jīng)紀(jì)客戶；在交易品種、交易制度、服務(wù)產(chǎn)品上，券商作為市場的組織者將有很大的創(chuàng)新空間，靈活性將更強(qiáng)；前期將以理財(cái)產(chǎn)品、約定購回等產(chǎn)品為主；2012年12月，首批7家券商獲批試點(diǎn)資格。新三板券商柜臺資本市場架構(gòu)與場外市場場外走向滬版OTC由上海市政府監(jiān)管滬版OTC；由政府支持、企業(yè)以及投資人的需求，以上海股權(quán)托管交易中心建設(shè)為載體，積極探索非上市公司股權(quán)托管和非公開轉(zhuǎn)讓市場建設(shè)。是場外市場投資者最后的天堂。截止2013年7月19日，滬版OTC已獲得股權(quán)質(zhì)押貸款1.1億元，掛牌企業(yè)獲得銀行信用貸款4億元，獲得銀行授信30億，8家商業(yè)銀行推出專屬場外交易市場產(chǎn)品。89新三板業(yè)務(wù)介紹2新三板&滬板OTC新三板業(yè)務(wù)介紹10市場動向市場狀況掛牌益處掛牌條件掛牌程序未來現(xiàn)在過去2006年1月，北京中關(guān)村園區(qū)試點(diǎn)。2012年8月，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至天津、上海、武漢三地；9月，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司成立，《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》頒布；2013年1月，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式揭牌，簡稱：NEEQ。試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國；做市商制度正式施行；介紹上市等。11市場狀況市場動向掛牌益處掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹截至2012年12月31日共207家企業(yè)掛牌新三板，受擴(kuò)容政策的影響，北京中關(guān)村掛牌企業(yè)數(shù)量占比較大，為182家，天津高新區(qū)7家，上海高新區(qū)8家，武漢高新區(qū)10家。其中已有8家掛牌企業(yè)已轉(zhuǎn)板或過會，4家已提交IPO申請，另有10多家企業(yè)正在籌備IPO。10141720162510512市場狀況市場動向掛牌益處掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹指標(biāo)區(qū)間家數(shù)占比股本5000萬以上2017.5%2000萬~5000萬4236.8%2000萬以下5245.7%營業(yè)收入1億以上3127.2%5000萬~1億2421%2000萬~5000萬（含）2925.4%2000萬以下3026.4%扣非后凈利潤2000萬以上1614%500萬~2000萬3934.3%500萬以下5951.7%數(shù)據(jù)來源：2011年年報(bào)，2011年共114家掛牌企業(yè)披露年報(bào)。2011年新三板掛牌企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)13市場狀況市場動向掛牌益處掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹指標(biāo)中小板創(chuàng)業(yè)板新三板平均營業(yè)收入19.93億4.88億1.09億平均凈利潤1.56億7550萬1033萬平均每股收益0.55元0.67元0.35元數(shù)據(jù)來源：2011年年報(bào)2011年凈利潤超過500萬的掛牌公司共55家，其中凈利潤超過2000萬的掛牌公司共16家。14市場狀況市場動向掛牌益處掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至2012年12月31日，共207家掛牌企業(yè)掛牌企業(yè)行業(yè)分布圖15市場狀況市場動向掛牌益處掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹審核機(jī)制·全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對申請掛牌公司掛牌資格出具審查意見；·中國證監(jiān)會對申請掛牌公司的非上市公眾公司身份出具核準(zhǔn)文件。監(jiān)管主體·中國證監(jiān)會依法對全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動及各參與人實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)督管理，維護(hù)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)運(yùn)行秩序，依法查處違法違規(guī)行為；·全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司依法對申請掛牌公司、掛牌公司及其他信息披露義務(wù)人、主辦券商等市場參與人進(jìn)行自律監(jiān)管。16市場狀況市場動向掛牌益處掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹投資主體機(jī)構(gòu)投資者·注冊資本500萬元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu)；·實(shí)繳出資總額500萬元人民幣以上的合伙企業(yè)。自然人投資者·投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值300萬元人民幣以上。證券類資產(chǎn)包括客戶交易結(jié)算資金、股票、基金、債券、券商集合理財(cái)產(chǎn)品等，信用證券賬戶資產(chǎn)除外；·具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷。投資經(jīng)驗(yàn)起算點(diǎn)時(shí)點(diǎn)為投資者本人名下賬戶在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、上海證券交易所或深圳證券交易所發(fā)生首筆股票交易之日。其他投資者集合信托計(jì)劃、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃，以及由金融機(jī)構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)，可以申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓。17市場狀況市場動向掛牌益處掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹交易機(jī)制轉(zhuǎn)讓方式掛牌股票轉(zhuǎn)讓可以采取做市方式、協(xié)議方式、競價(jià)方式或其他中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式。經(jīng)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意，掛牌股票可以轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓方式。·掛牌股票采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同時(shí)提供集合競價(jià)轉(zhuǎn)讓安排；·掛牌股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，須有兩家以上從事做市業(yè)務(wù)的主辦券商為其提供做市報(bào)價(jià)業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)讓時(shí)間股票轉(zhuǎn)讓時(shí)間為每周一至周五上午9:15至11:30，下午13:00至15:00。遇法定節(jié)假日和全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司公告的休市日，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)休市。漲跌幅限制全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司另有規(guī)定的除外。轉(zhuǎn)讓價(jià)格、數(shù)量股份轉(zhuǎn)讓的計(jì)價(jià)單位為“每股價(jià)格”，申報(bào)價(jià)格最小變動單位為0.01元人民幣。每次申報(bào)時(shí)應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍，不足1000股時(shí)應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。18市場狀況市場動向掛牌益處掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹定向發(fā)行中國證監(jiān)會核準(zhǔn)情形·公司向特定對象發(fā)行股票導(dǎo)致股東累計(jì)超過200人；·股東人數(shù)超過200人的公眾公司向特定對象發(fā)行股票。豁免核準(zhǔn)情形·公眾公司向特定對象發(fā)行股票后股東累計(jì)不超過200人；·公眾公司在12個(gè)月內(nèi)發(fā)行股票累計(jì)融資額低于公司凈資產(chǎn)的20%；·豁免申請核準(zhǔn)的定向發(fā)行，主辦券商應(yīng)履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)并發(fā)表意見；豁免核準(zhǔn)的定向發(fā)行需在每次發(fā)行后5個(gè)工作日內(nèi)將發(fā)行情況報(bào)中國證監(jiān)會備案。分期發(fā)行·公司申請定向發(fā)行股票，可申請一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行；·自中國證監(jiān)會予以核準(zhǔn)之日起，公司應(yīng)當(dāng)在3個(gè)月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在12個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢；·超過核準(zhǔn)文件限定的有效期未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后方可發(fā)行；·首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%。19市場狀況市場動向掛牌益處掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹信息披露·掛牌公司應(yīng)當(dāng)制定信息披露事務(wù)管理制度，經(jīng)董事會審議后及時(shí)向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司報(bào)備并披露；·掛牌公司披露重大信息之前，應(yīng)當(dāng)經(jīng)主辦券商審查，公司不得披露未經(jīng)主辦券商審查的重大信息；·適用適度信息披露原則，定期報(bào)告只須披露年度報(bào)告和半年度報(bào)告以及臨時(shí)報(bào)告；·需要披露的信息全部通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布信息披露，費(fèi)用低；·指定信息披露平臺：或www.neeq.cc。20掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹廣告效應(yīng)新三板財(cái)富效應(yīng)便利融資幫助上市流通套現(xiàn)并購發(fā)展周期短成本低21掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹股權(quán)融資掛牌公司可以通過定向增資方式實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資。公司掛牌后，可以吸引到全國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，幫助公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。2012年度新三板共有23家掛牌公司實(shí)施完成了定向增資，融資額81185.15萬元，平均市盈率15.79倍；另有8家掛牌公司公布了定向增資方案，擬募集資金15426.26萬元，平均市盈率38.87倍。參與定向增資的投資者，除掛牌公司的原股東外，新增80家機(jī)構(gòu)投資者，其中包括51家VC/PE機(jī)構(gòu)。定向增資的估值與公司營業(yè)收入及凈利潤增長率、銷售凈利潤率相關(guān)。22新三板業(yè)務(wù)介紹掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序債權(quán)融資企業(yè)規(guī)范運(yùn)作，銀行主動授信股份價(jià)值得以體現(xiàn)，質(zhì)押股權(quán)獲得貸款發(fā)行私募債券，獲得企業(yè)發(fā)展所需資金銀行授信股權(quán)質(zhì)押貸款中小企業(yè)私募債券23掛牌前掛牌后上市時(shí)中介機(jī)構(gòu)幫助公司進(jìn)行梳理，解決所發(fā)現(xiàn)的問題，掃清上市障礙。主辦券商對掛牌公司進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)，掛牌公司規(guī)范化運(yùn)行，并熟悉資本市場規(guī)則。掛牌公司全面具備了滬深證券交易所在規(guī)范性、盈利、股權(quán)分散程度等方面的條件后，可直接向交易所提交上市申請，實(shí)現(xiàn)介紹上市。掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹幫助上市24新三板業(yè)務(wù)介紹掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序并購發(fā)展公司掛牌后，基于市場化的估值，可以以股份為支付對價(jià)進(jìn)行并購，幫助企業(yè)跨越式發(fā)展。資本市場的資源配置功能得到充分的發(fā)揮，可能存在掛牌公司并購非掛牌公司、上市公司并購新三板掛牌公司、掛牌公司之間并購等情況。25新三板業(yè)務(wù)介紹掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序廣告效應(yīng)交易信息平臺社會媒體互聯(lián)網(wǎng)新三板關(guān)鍵詞九恒星（430051）中機(jī)非晶（430041）五岳鑫（430022）搜索結(jié)果89,600條68,200條52,800條26掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹財(cái)富效應(yīng)德鑫物聯(lián)公司掛牌后，公司股票在全國性的交易平臺上進(jìn)行報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，企業(yè)價(jià)值得到市場化體現(xiàn)，從而為股東帶來財(cái)富效應(yīng)。27掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹財(cái)富效應(yīng)在實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的掛牌公司，掛牌帶來的財(cái)富效應(yīng)有利于調(diào)動企業(yè)員工的工作熱情和積極性，增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力。戰(zhàn)略投資者、VC、PE等原始股東公司掛牌后，為股東提供了退出機(jī)制，股東能夠通過轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份套現(xiàn)，也為投資機(jī)構(gòu)提供了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的新平臺。股權(quán)轉(zhuǎn)讓28掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹流通套現(xiàn)新三板交易平臺29新三板業(yè)務(wù)介紹掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序周期短、成本低目前上海、深圳證券交易所在審擬上市企業(yè)800多家。平均6個(gè)月工作時(shí)間；各地政府均有新三板掛牌補(bǔ)助，基本能夠覆蓋中介成本。30掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹案例分享九恒星北京九恒星科技股份有限公司主營業(yè)務(wù)

資金及資金流的信息化管理軟件的開發(fā)銷售及其增值服務(wù)。名稱掛牌時(shí)間掛牌代碼

2009年2月18日證券代碼：43005131掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹案例分享并購發(fā)展深圳思凱公司地處華南，客戶集中在電信領(lǐng)域，但由于公司規(guī)模較小，知名度不夠，產(chǎn)品一直是采取低價(jià)的競爭策略。九恒星地處華北，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)、自主品牌、自主核心技術(shù)，在建筑、電力、礦產(chǎn)、機(jī)械、汽車、金融、鋼鐵等大型企業(yè)集團(tuán)客戶中占有優(yōu)勢，但在電信領(lǐng)域一直處于空白。并購給九恒星帶來的影響：一、通過并購獲得了大量行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀人才；二、開拓了新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。得益于此，九恒星走上了快速發(fā)展之路。32掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹案例分享中小企業(yè)私募債融資2012年6月，九恒星發(fā)行總額1000萬元，票面利率8.50%，期限18個(gè)月的中小企業(yè)私募債券。證券代碼：118009證券簡稱：12九恒星中小企業(yè)私募債券：指中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。332009201020112008收入2135萬元凈利潤259萬元當(dāng)年掛牌收入5261萬元凈利潤950萬元以定向增資方式并購競爭對手收入6296萬元凈利潤1430萬第二輪定向增資融資2315萬元收入8830萬元凈利潤1902萬元掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹案例分享發(fā)展歷程34掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹案例分享北京君德同創(chuàng)農(nóng)牧科技股份有限公司主營業(yè)務(wù)

豬用核心預(yù)混料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售名稱掛牌時(shí)間掛牌代碼

2011年1月18日證券代碼：430078君德同創(chuàng)2012年“我們作為小企業(yè)，在行業(yè)中屬于后來者、小規(guī)模企業(yè)，員工積極性不高。登陸新三板后，員工的熱情很大，業(yè)績也得以提升?！?/p>

——君德同創(chuàng)董事長：楊立彬2011年35掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹案例分享發(fā)展歷程

完成新三板掛牌后第一輪定向增資，募集資金747.6萬元，8.4元/股，攤薄后靜態(tài)市盈率約為31.5倍。以股權(quán)質(zhì)押貸款的方式向杭州銀行北京中關(guān)村支行申請1000萬元貸款。36萊富特佰（430081）掛牌益處市場動向市場狀況掛牌條件掛牌程序新三板業(yè)務(wù)介紹案例分享萊富特佰以經(jīng)營手機(jī)中國和汽車點(diǎn)評網(wǎng)為主，主要業(yè)務(wù)包括手機(jī)、汽車等領(lǐng)域的資訊服務(wù)、廣告服務(wù)及市場研究咨詢服務(wù)。萊富特佰掛牌新三板后，知名度得到提升。百度公司發(fā)現(xiàn)其后，通過二級市場買入萊富特佰公司股份成為其第一大股東。37掛牌條件市場動向市場狀況掛牌程序掛牌益處新三板業(yè)務(wù)介紹掛牌條件存續(xù)滿兩年治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力股權(quán)清晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)掛牌程序市場動向市場狀況掛牌條件掛牌益處新三板業(yè)務(wù)介紹381-2個(gè)月2個(gè)月2個(gè)月1個(gè)月改制重組中介機(jī)構(gòu)初步調(diào)查；確定改制重組方案；審計(jì)評估；設(shè)立股份公司。文件制作會計(jì)師報(bào)表審計(jì)、律師盡職調(diào)查；券商盡職調(diào)查并制作文件；券商內(nèi)核。審查核準(zhǔn)向?qū)徍藱C(jī)關(guān)報(bào)送文件；審核意見反饋及回復(fù)、確認(rèn)。掛牌開立賬戶；登記公司初始登記；掛牌。掛牌流程39新三板帶來的機(jī)遇3新三板&滬板OTC40新三板帶來的機(jī)遇擴(kuò)大儲蓄業(yè)務(wù)的途徑

企業(yè)掛牌新三板，可根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要采取定向發(fā)行的方式進(jìn)行融資，從而帶動銀行儲蓄業(yè)務(wù)的提升。

以非公開的方式向特定對象發(fā)行股份從而融得所須資金。定向發(fā)行門檻低諾斯蘭德430047虧損融資4000萬效率高中海陽430065掛牌一年，兩次融資，融資額3.2億面廣價(jià)高國學(xué)時(shí)代4300532012年完成的定向增資，攤薄靜態(tài)市盈率約為83倍41新三板帶來的機(jī)遇北京時(shí)代（430003）—持續(xù)融資的代表主營業(yè)務(wù)：主營焊機(jī)產(chǎn)品及智能電器產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售。2006年3月31日掛牌。自2007年以來進(jìn)行了三次融資，共籌集資金1.35億，有力地促進(jìn)了公司的發(fā)展。定向增資時(shí)間發(fā)行股數(shù)發(fā)行價(jià)格市盈率融資總額2007年1月4日1,250萬4元/股12.68倍5,000萬2009年2月5日605.99萬4.05元/股10.38倍2,454萬2011年1月1,000萬6元/股13倍6,000萬案例分享42新三板帶來的機(jī)遇拓展貸款新渠道，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)客戶類別：1.券商介紹新增客戶;2.存量信貸客戶企業(yè)進(jìn)入新三板掛牌，須通過中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查，針對調(diào)查所發(fā)現(xiàn)的問題，根據(jù)中介機(jī)構(gòu)提供的解決方案進(jìn)行整改規(guī)范。掛牌后要求定期公告，整個(gè)流程由券商持續(xù)督導(dǎo)。專業(yè)盡職調(diào)查：券商項(xiàng)目小組成員由項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、注冊會計(jì)師、律師、行業(yè)分析師構(gòu)成。對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)、公司治理、持續(xù)經(jīng)營能力等方面的盡職調(diào)查，最終出具書面報(bào)告；規(guī)范企業(yè)運(yùn)作：經(jīng)過中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查及梳理后，公司治理更加規(guī)范，內(nèi)部控制更加完善，償債能力增強(qiáng)；定期公告：公司掛牌新三板后，需定期公布半年報(bào)、年報(bào)，信息更加透明。對銀行而言，貸款風(fēng)險(xiǎn)將有所降低。43新三板帶來的機(jī)遇

孵化中小企業(yè)最為直接的手段中國銀行業(yè)的未來在于中小企業(yè)客戶數(shù)量龐大；很多具有成長為巨頭公司的潛質(zhì)；業(yè)務(wù)潛力巨大：存款業(yè)務(wù)，信貸業(yè)務(wù)，支付業(yè)務(wù)，專業(yè)服務(wù)。掛牌公司均制定了上市計(jì)劃，通過券商持續(xù)輔導(dǎo)，公司穩(wěn)健成長。待到掛牌公司成熟之時(shí)，即可申請IPO上市或介紹上市。

▲介紹上市不存在法律障礙

銀行可在公司創(chuàng)業(yè)初期，通過授信方式提前鎖定客戶，一旦掛牌公司上市發(fā)行成功，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均會給銀行帶來較大收益。44紫光華宇案例分享北京紫光華宇軟件股份有限公司主營業(yè)務(wù)

從事電子政務(wù)系統(tǒng)的產(chǎn)品開發(fā)與服務(wù)，主要面向政府、法院、檢察院等領(lǐng)域的客戶提供軟件產(chǎn)品與整體解決方案等服務(wù)。名稱掛牌時(shí)間掛牌代碼

2006年8月30日證券代碼：430008新三板帶來的機(jī)遇452006年2007年2011年2008年掛牌前完成員工股權(quán)激勵(lì)；2006年8月30日登陸新三板，代碼：430008。2007年6月，獲得招商銀行一年期，人民幣3000萬元的綜合授信額度。2008年12月，紫光華宇以定向增發(fā)的方式換股整合廣州華宇。2011年4月，通過創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核；2011年10月，正式掛牌上市，代碼：300271發(fā)展歷程案例分享新三板帶來的機(jī)遇46新三板帶來的機(jī)遇紫光華宇掛牌后，公司財(cái)務(wù)日趨規(guī)范，企業(yè)信用度不斷上升。從掛牌初期寥寥幾家銀行提供低額度授信，到掛牌后愿意為其提供授信的銀行家數(shù)不斷增多，并且授信額度不斷調(diào)高，這一發(fā)展過程有目共睹。銀行授信案例分享47年度20062007200820092010營業(yè)收入13187.8萬21855.6萬29160.9萬33435.4萬39920.9萬凈利潤2056.4萬2846.1萬3772.6萬5098.6萬6713.8萬凈資產(chǎn)7707.3萬10549.9萬14058.3萬20020.7萬27085.5萬每股收益0.51元0.55元0.73元0.93元1.21元上市之路紫光華宇掛牌新三板后，通過銀行貸款、定向增資、并購等一系列運(yùn)作，公司業(yè)務(wù)規(guī)模以平均每年30%的速度增長。國信證券作為紫光華宇的主辦券商，在掛牌初期即幫助紫光華宇按照上市標(biāo)準(zhǔn)制定治理架構(gòu)，在IPO發(fā)審時(shí)順利通過。公開發(fā)行募集資金凈額51481.18萬元。案例分享新三板帶來的機(jī)遇48創(chuàng)新服務(wù)體系、完善服務(wù)鏈

全國商業(yè)銀行數(shù)量眾多，規(guī)模不斷擴(kuò)大，競爭日趨激烈。突破傳統(tǒng)對公業(yè)務(wù)服務(wù)模式，形成多元化、差異化服務(wù)體系，勢必會在市場競爭中占得先機(jī)。核心點(diǎn)：成為客戶的金融門戶，提供所有的金融服務(wù)?？蛻羲薪鹑跇I(yè)務(wù)都依靠銀行操作或通過銀行的推薦來完成；銀行內(nèi)部提供部分服務(wù)，外部合作機(jī)構(gòu)提供本行不擅長的服務(wù)。新三板帶來的機(jī)遇49

傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)

理想的財(cái)務(wù)報(bào)表

充足的抵押擔(dān)保

穩(wěn)定的市場銷售創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)

集中社會金融機(jī)構(gòu)資源

源頭扶持企業(yè)

提供一條龍金融鏈服務(wù)錦上添花大中型企業(yè)雪中送炭創(chuàng)新型中小企業(yè)新三板帶來的機(jī)遇50新三板帶來的機(jī)遇成長期成熟期創(chuàng)業(yè)期：政府優(yōu)惠政策（貼息、擔(dān)保），商業(yè)銀行協(xié)助券商進(jìn)入開展新三板掛牌，并與企業(yè)簽訂選擇權(quán)貸款協(xié)議；成長期：初期商業(yè)銀行提供中小企業(yè)授信；后期提供傳統(tǒng)授信產(chǎn)品和結(jié)算服務(wù)；成熟期：券商投行進(jìn)入籌劃上市，商業(yè)銀行提供綜合產(chǎn)品服務(wù)。企業(yè)資本戰(zhàn)略成長路徑第一輪私募場外市場私募債第二輪私募IPO上市再融資并購重組創(chuàng)業(yè)期經(jīng)歷階段51

企業(yè)成立至第1輪私募第1輪私募至第2輪私募企業(yè)成立至掛牌新三板企業(yè)成立至發(fā)行私募債引入私募至申報(bào)上市平均值405575117中位值445565110新三板帶來的機(jī)遇企業(yè)從成立到IPO上市所經(jīng)歷的時(shí)間段52新三板帶來的機(jī)遇目前已有多家銀行在北京、天津、上海、武漢設(shè)立了科技企業(yè)服務(wù)信貸專營機(jī)構(gòu)，通過擔(dān)保融資、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、信用貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款、信用保險(xiǎn)等科技金融創(chuàng)新產(chǎn)品支持中小企業(yè)融資需求。

銀行動向53第一部分新三板第二部分滬板OTC仕格維投資（中國）有限公司目

錄54123股交中心業(yè)績股交中心簡介轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E）版4報(bào)價(jià)系統(tǒng)（Q）版新三板

&滬板OTC新三板&滬板OTC551股交中心簡介1.1成立背景

1.2法律地位

1.3團(tuán)隊(duì)介紹1.1上海股交中心成立背景政府*支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展*加快發(fā)展多層次資本市場，創(chuàng)造良好投融資環(huán)境企業(yè)*缺乏包括政策、資金、信息等方面的有效支持投資人*缺乏了解企業(yè)的渠道*主板、創(chuàng)業(yè)板市場投資回報(bào)率較低561.2法律地位上海要“研究探索推進(jìn)上海服務(wù)非上市公眾公司股份轉(zhuǎn)讓的有效途徑”。2009年“以上海股權(quán)托管交易中心建設(shè)為載體，積極探索非上市公司股權(quán)托管和非公開轉(zhuǎn)讓市場建設(shè)”。2011年受到國務(wù)院相關(guān)文件支持“19號文件”“2911號文件”57571.3團(tuán)隊(duì)介紹張?jiān)品逑壬?001年即從事場外市場業(yè)務(wù)，是開拓我國場外市場的工作者之一。曾帶領(lǐng)申銀萬國在場外市場業(yè)務(wù)中囊括了場外市場所有新業(yè)務(wù)的第一單，市場占有率第一，融資額、交易量市場占有率第一。參與創(chuàng)業(yè)板規(guī)則的研討和新三板擴(kuò)容與制度創(chuàng)新的研究工作。核心業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)均多具豐富的證券市場工作經(jīng)驗(yàn)、具有扎實(shí)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、具有精深的財(cái)會、法律專業(yè)知識。已聚集大量的高素質(zhì)合格投資者和一大批認(rèn)同場外市場投資理念的投資機(jī)構(gòu)，廣大企業(yè)的成長提供助推力。張?jiān)品迳虾９蓹?quán)托管交易中心總經(jīng)理5859股交中心業(yè)績2新三板

&滬板OTC上海股交中心的八個(gè)全國第一融資與交易市盈率最高——46.69倍和35.59倍融資企業(yè)數(shù)/掛牌企業(yè)總數(shù)=78%開業(yè)一年半，融資總額近10億元2012年上海金融創(chuàng)新成果一等獎(jiǎng)?wù)尘?，兩大股東分別是上海市政府及上交所廣泛的投資者開戶數(shù)共計(jì)2177戶26家公司股份可交易，累計(jì)成交8400萬股，累計(jì)交易額約2.8億元盈利能力最強(qiáng)融資滿足率最高交易最活躍制度體系最完善公信力最強(qiáng)掛牌效率最高市盈率最高融資能力最強(qiáng)2.1.1上海股交中心業(yè)績數(shù)據(jù)截止至2013年7月19日開業(yè)一年半，累計(jì)掛牌企業(yè)數(shù)達(dá)71家唯一一家已實(shí)現(xiàn)盈利的場外市場60企業(yè)數(shù)量71家融資總量10億元交易、融資市盈率46.69/39.59倍最大單筆融資（保羅生物）金額價(jià)格7200萬元4元/股最高市盈率融資（極元金融）金額價(jià)格3000萬元8.5元/股最具價(jià)值融資（天谷科技）金額價(jià)格2970萬元2.7元/股2.1.2股權(quán)融資情況數(shù)據(jù)截止至2013年7月19日61股權(quán)質(zhì)押貸款1.1億元8家商業(yè)銀行推出專屬場外交易市場產(chǎn)品獲得銀行授信30億掛牌企業(yè)獲得銀行信用貸款4億元銀行授信2.1.3債權(quán)融資情況幫助掛牌企業(yè)債權(quán)融資5.1億元專屬產(chǎn)品股權(quán)質(zhì)押信用貸款數(shù)據(jù)截止至2013年7月19日622.2.1上海股交中心交易熱原因外因內(nèi)因場外市場是投資者最后的天堂。上海濃厚的金融氛圍，聚集金融人才、資金。上海政府重視，政策穩(wěn)定，法律法規(guī)完善。上海具有良好的信用環(huán)境。股交中心業(yè)務(wù)、制度完善，目標(biāo)明確。股交中心團(tuán)隊(duì)專業(yè)，聚集大量業(yè)內(nèi)精英及投資人。632.2.2投資者最后的天堂股交中心只做精品企業(yè)成長性投資回報(bào)率

主板創(chuàng)業(yè)板場外市場風(fēng)險(xiǎn)6465轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E）版3新三板

&滬板OTC3.1上海股權(quán)托管交易中心新格局上海股權(quán)托管交易市場E板Q板股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股權(quán)報(bào)價(jià)系統(tǒng)66主板（包括中小板）創(chuàng)業(yè)板新三板上股交轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E板）掛牌上市條件在財(cái)務(wù)、治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)等各方面，在所有板塊中要求最高。僅以盈利要求為例，其要求：1、最近3個(gè)會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元；2、最近3個(gè)會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5,000萬元；或者最近3個(gè)會計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元；3、最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損。在盈利要求上，有兩套標(biāo)準(zhǔn)，符合其一即可：1、最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長；2、最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30％。另要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)。相對主板而言另有兩項(xiàng)特殊要求：自主創(chuàng)新能力、成長性。門檻低，無盈利要求，僅要求：1、合法存續(xù)2年；2、主營業(yè)務(wù)突出，有持續(xù)經(jīng)營能力；3、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；4、公司治理結(jié)構(gòu)合理，運(yùn)作規(guī)范；5、國家級高新技術(shù)園區(qū)企業(yè)（目前僅在中關(guān)村試點(diǎn)）。門檻最低，僅要求：1、業(yè)務(wù)基本獨(dú)立，具有持續(xù)經(jīng)營能力；2、不存在顯著的同業(yè)競爭、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易、額度較大的股東侵占資產(chǎn)等損害投資者利益的行為；3、在經(jīng)營和管理上具備風(fēng)險(xiǎn)控制能力；4、治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；5、股份的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)；6、非貨幣出資時(shí)存續(xù)1年。轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E板）掛牌條件67轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E板）給企業(yè)帶來的價(jià)值68轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E板）掛牌制度推薦機(jī)構(gòu)會員推薦上海股交中心審核上海市金融辦備案69轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E板）定向增發(fā)制度增發(fā)對象在冊股東機(jī)構(gòu)個(gè)人要求按需融資盈利預(yù)測合理定價(jià)程序盡職調(diào)查審核備案70轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E板）信息披露制度掛牌前掛牌后股份轉(zhuǎn)讓說明書審計(jì)報(bào)告法律意見書公司章程年度報(bào)告（經(jīng)審計(jì)）半年度報(bào)告重大事項(xiàng)臨時(shí)報(bào)告71轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E板）的基本要求規(guī)范可持續(xù)股份制改造嚴(yán)格的