證券投資學

第二版

中國人民大學財政金融學院

任淮秀教授

1第1章證券與證券市場

第一節(jié)證券與證券市場概述一、證券概述

（一）證券的含義證券是對各類經(jīng)濟權益憑證的統(tǒng)稱，它用以證明持有人有權按其所持憑證記載內容而取得應有的權益。2（二）證券的票面要素

1.持有人，即證券為誰所有；

2.證券的標的物；

3.標的物的價值，即證券所載明的標的物的價值大?。?/p>

4.權利，即持有人持有該證券所擁有的權利。

（三）證券的分類

1.根據(jù)證券持有人的收益性不同分：無價證券和有價證券；

2.根據(jù)構成內容的不同分：財務證券、貨幣證券和資本證券；

3.根據(jù)發(fā)行主體不同分：政府證券、金融證券和公司證券；

4.根據(jù)是否上市發(fā)行分：上市證券和非上市證券。

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（四）證券的特性

即產權性、收益性、流通性、風險性。二、證券市場概述

（一）證券市場的含義證券市場是指證券發(fā)行和買賣的場所。從證券市場的功能和機制上理解，證券市場實質上是資金供需雙方通過競爭以決定證券價格的場所。4

（二）證券市場的分類

1.按照職能不同分：發(fā)行市場和流通市場；

2.按照交易對象的不同分：股票市場、債券市場和基金市場；

3.按照市場組織形式的不同分：場內交易市場和場外交易市場。

（三）證券市場的特征

證券市場與一般商品市場相比，有以下四個方面的不同：5

1.交易對象和交易目的不同；

2.價格的決定因素不同；

3.市場風險和流動性不同；

4.市場的功能和作用不同。

(四)證券市場在金融市場體系中的地位

1.證券市場與貨幣市場關系密切；

2.長期信貸的資金來源依賴于；

3.證券市場任何金融機構的業(yè)務都直接或間接與證券市場相關。6第二節(jié)證券市場的產生與發(fā)展

一、證券市場的歷史（一）證券市場的起源（二）證券市場發(fā)展的三個階段

1.自由放任階段從17世紀初到20世紀20年代；

2.法制建設階段 從20世紀30年代到60年代末；

3.迅速發(fā)展階段自20世紀70年代以來。

7二、證券市場的發(fā)展（一）推動證券市場發(fā)展的因素

1.股份制和信用制度的發(fā)展；2.投資者數(shù)量的增加；3.證券監(jiān)管體系的完善；4.證券市場中介的成熟；5.現(xiàn)代信息技術的進步。

（二）證券市場的發(fā)展特點

1.融資方式證券化；

2.投資主體機構化；

3.證券市場國際化；

4.交易品種多元化；

5.交易方式電子化；

6.市場體系統(tǒng)一化；

7.運行監(jiān)管現(xiàn)代化。8

三、世界主要證券市場概況（一）美國證券市場；（二）英國證券市場；

(三)日本證券市場；

(四)中國香港證券市場

四、中國證券市場概況

（一）中國股票市場概況

1.股市的初步形成和成長階段（1983年至1992年）

2.股市的積極發(fā)展和規(guī)范階段（1993年－2004年）

3.股市的高速發(fā)展和制度完善階段（2005年至今）

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（二）中國債券市場概況國債市場、企業(yè)債券市場、金融債券市場。

（三）中國基金市場概況

（四）中國證券市場的組織體系（五）中國證券市場的立法與監(jiān)管體制

（六）中國證券市場的國際化

10第三節(jié)證券市場的構成要素

一、證券投資者

證券投資者是指通過證券而進行投資的各類機構法人和自然人，他們是證券市場的資金供給者，包括個人投資者、機構投資者。

二、證券發(fā)行人

證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的政府及其機構、金融機構、公司和企業(yè)等經(jīng)濟實體。三、證券交易場所場內交易市場和分散的場外交易市場。四、證券經(jīng)營機構

11五、其他證券中介機構六、證券監(jiān)管機構和自律組織12第四節(jié)證券市場的功能

一、融通資金二、資本定價三、配置資源四、轉換機制五、宏觀調控六、分散風險13練習題

一、基本概念證券證券的特性機構投資者金融債券一級市場和二級市場