主要內(nèi)容：投資估算編制；建設(shè)工程的財務(wù)評價學(xué)習(xí)的目的：了解投資決策階段的工程造價管理的內(nèi)容；掌握投資估算的編制方法；初步展開財務(wù)評價工作。重點(diǎn)：投資估算的編制內(nèi)容和方法；財務(wù)部評價指標(biāo)的計算和評價標(biāo)準(zhǔn)。項目決策階段的工程造價管理精選ppt4.1項目決策階段造價管理內(nèi)容4.2項目決策階段的投資估算4.3建設(shè)項目的財務(wù)評價項目決策階段的工程造價管理精選ppt4.1項目決策階段造價管理內(nèi)容概述4.1.1建設(shè)項目的投資決策的含義

項目建設(shè)的周期是指建設(shè)工程項目從投資意向開始到投資終結(jié)的全過程。一個建設(shè)項目從計劃建設(shè)到建成投產(chǎn)一般要經(jīng)過決策、設(shè)計、施工和總結(jié)評價4個階段。精選ppt☆項目建設(shè)周期各階段★精選ppt不同建設(shè)階段影響投資控制程度的坐標(biāo)圖的坐標(biāo)圖從該圖可以看出，影響項目投資最大的階段，是約占工程項目建設(shè)周期1/4的技術(shù)設(shè)計前的工作階段。在初步設(shè)計階段，影響項目投資的可能性為75%～95%；在技術(shù)設(shè)計階段，影響項目投資的可能性為35%～75%；在施工圖設(shè)計階段，影響項目投資的可能性為5%～35%。很顯然，項目投資控制的重點(diǎn)在于施工以前的投資決策和設(shè)計階段，而在項目做出投資決策后，控制項目投資的關(guān)鍵就在于設(shè)計。精選ppt項目決策含義：

是選擇和決定投資行動方案的過程,是對擬建項目的必要性和可行性進(jìn)行經(jīng)濟(jì)論證,對不同建設(shè)方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較選擇及作出判斷和決定的過程。項目投資決策是投資行動的準(zhǔn)則,正確的項目投資行動來源于科學(xué)合理的投資決策,正確決策是合理確定與控制工程造價的前提。意義：項目決策的正確性是工程造價合理性的前提。項目決策的內(nèi)容是決定工程造價的基礎(chǔ)。造價高低,投資多少也影響項目的決策。項目決策的深度影響投資估算的精確度和造價的控制效果。精選ppt4.1.2項目決策階段工程造價管理的主要內(nèi)容一、確定影響項目造價的主要因素1、確定建設(shè)項目的資金來源2、選擇資金的籌集方法3、合理處理影響建設(shè)項目投資決策的主要因素1）項目合理建設(shè)規(guī)模的確定2）確定建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)水平3）建設(shè)地區(qū)及建設(shè)地點(diǎn)的選擇4）技術(shù)方案的確定5）設(shè)備的選用

精選ppt合理處理影響建設(shè)項目投資決策的主要因素1）項目合理建設(shè)規(guī)模的確定市場因素技術(shù)因素環(huán)境因素精選ppt合理處理影響建設(shè)項目投資決策的主要因素2）確定建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)水平建設(shè)規(guī)模占地面積工藝設(shè)備建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)配套工程勞動定員精選ppt合理處理影響建設(shè)項目投資決策的主要因素3）建設(shè)地區(qū)及建設(shè)地點(diǎn)的選擇（廠址）國家和地區(qū)的發(fā)展規(guī)劃能源條件自然條件社會環(huán)境靠近原料、燃料供應(yīng)地靠近產(chǎn)品消費(fèi)地的精選ppt4.1.2項目決策階段工程造價管理的主要內(nèi)容一、確定影響項目造價的主要因素3、合理處理影響建設(shè)項目投資決策的主要因素4）技術(shù)方案的確定先進(jìn)適用——基本標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)合理——考慮工藝所能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益和國家的經(jīng)濟(jì)承受能力

精選ppt4.1.2項目決策階段工程造價管理的主要內(nèi)容一、確定影響項目造價的主要因素3、合理處理影響建設(shè)項目投資決策的主要因素5）設(shè)備的選用盡量選用國產(chǎn)設(shè)備只引進(jìn)關(guān)鍵設(shè)備就能由國內(nèi)配套使用的，就不必引進(jìn)成套設(shè)備注意進(jìn)口設(shè)備與原材料、備用品備件以及維修能力之間的配套問題避免引進(jìn)的設(shè)備用進(jìn)口的原料

精選ppt二、項目決策階段的投資估算認(rèn)真收集整理各種建設(shè)項目的竣工決算的實(shí)際造價資料不能生搬硬套工程造價依據(jù)，要結(jié)合時間、物價現(xiàn)場條件、裝備水平等因素做出充分的調(diào)查研究提高造價專業(yè)人員和設(shè)計人員的技術(shù)水平提高計算機(jī)的應(yīng)用水平合理估計工程預(yù)備費(fèi)對引進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)項目要考慮每年的價格浮動和外匯的折算變化精選ppt三、建設(shè)項目的決策階段的經(jīng)濟(jì)分析含義：以建設(shè)工程和技術(shù)方案為對象的經(jīng)濟(jì)方面的研究內(nèi)容：經(jīng)濟(jì)效果分析；投資效益分析。1、現(xiàn)階段建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價的基本要求動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主全過程經(jīng)濟(jì)效益分析與階段性經(jīng)濟(jì)效益分析相結(jié)合，以全過程分析為主價值量分析與實(shí)物量分析結(jié)合，以價值量分析為主預(yù)測分析與統(tǒng)計分析相結(jié)合，以預(yù)測分析為主精選ppt三、建設(shè)項目的決策階段的經(jīng)濟(jì)分析含義：以建設(shè)工程和技術(shù)方案為對象的經(jīng)濟(jì)方面的研究內(nèi)容：經(jīng)濟(jì)效果分析；投資效益分析。2、財務(wù)評價（根據(jù)國際現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析，計算項目直接發(fā)生的財務(wù)效益費(fèi)用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，考察項目的盈利能力、清償能力及外匯平衡等財務(wù)狀況，從而判別項目的財務(wù)可行性。1）財務(wù)盈利能力分析內(nèi)部收益率投資回收期凈現(xiàn)值投資利潤率利稅率資本金利潤率精選ppt2）項目清償能力分析固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期利息備付率償債備付率3）財務(wù)外匯效果分析財務(wù)外匯凈現(xiàn)值財務(wù)換匯成本財務(wù)節(jié)匯成本精選ppt四、國民經(jīng)濟(jì)評價與社會評價1、國民經(jīng)濟(jì)評價按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考慮項目的效益和費(fèi)用，用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)分析、計算項目對國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)、評價項目的經(jīng)濟(jì)合理性。(1)國民經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率靜態(tài)收益率凈現(xiàn)值(2)國民經(jīng)濟(jì)評價外匯分析精選ppt四、國民經(jīng)濟(jì)評價與社會評價2、社會效益評價

主要分析項目建成投產(chǎn)后，對環(huán)境保護(hù)和生態(tài)平衡的影響，對提高地區(qū)和部門科學(xué)技術(shù)水平的影響，對產(chǎn)品質(zhì)量的提高后對產(chǎn)品用戶的影響等。精選ppt五、建設(shè)項目決策階段的風(fēng)險管理1、建設(shè)項目的風(fēng)險分析1）盈虧平衡分析

通過計算項目盈虧平衡點(diǎn)（BEP）來分析項目成本與收益的平衡關(guān)系的方法。2）敏感性分析

通過分析測算項目主要因素發(fā)生變化時，對經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響和影響程度，從而找出項目敏感因素的不確定分析方法。3）概率分析

運(yùn)用概率研究、預(yù)測各種不確定因素和風(fēng)險因素的發(fā)生對項目評價指標(biāo)影響的一種定量分析方法。精選ppt4.2項目決策階段的投資估算4.2.1投資估算的內(nèi)容1、定義;投資估算是在項目建議書和可行性研究階段，通過編制估算文件對擬建的項目所需投資預(yù)先測算和確定的過程。2、內(nèi)容：投資估算的內(nèi)容，從費(fèi)用構(gòu)成來講應(yīng)包括該項目從籌建、設(shè)計、施工直至竣工投產(chǎn)所需的全部費(fèi)用，分為固定投資和流動資金兩部分。

精選ppt1）固定資產(chǎn)投資估算的內(nèi)容：包括建筑安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)、漲價預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期貸款利息、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。固定資產(chǎn)投資可分為靜態(tài)部分和動態(tài)部分。漲價預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期貸款利息和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅構(gòu)成動態(tài)部分，其余費(fèi)用組成靜態(tài)投資部分。鋪底流動資金是指生產(chǎn)經(jīng)營性項目投產(chǎn)后，用于購買原材料、燃料、支付工資及其它經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。精選ppt建設(shè)項目投資估算費(fèi)用組成建設(shè)項目總投資流動資金固定資產(chǎn)投資建筑安裝工程費(fèi)設(shè)備及工器具購置費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)建設(shè)期貸款利息固定資產(chǎn)方向調(diào)節(jié)稅工程費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)漲價預(yù)備費(fèi)靜態(tài)總投資動態(tài)總投資精選ppt4.2.2建設(shè)投資估算的方法一、固定資產(chǎn)投資的估算方法1、靜態(tài)投資部分估算方法：包括建筑安裝工程費(fèi)用、設(shè)備與工器具購置費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)。

1）、單位生產(chǎn)能力估算法：根據(jù)調(diào)查的統(tǒng)計資料，利用相近規(guī)模的單位生產(chǎn)能力投資乘以建設(shè)規(guī)模，即得到擬建項目的投資。計算公式如下：式中，C1——已建類似項目的靜態(tài)投資額；C2——擬建項目靜態(tài)投資額；Q1——已建類似項目的生產(chǎn)能力；Q2——擬建項目的生產(chǎn)能力；f——不同時期、不同地點(diǎn)的定額、單價、費(fèi)用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)。

精選ppt2）、生產(chǎn)能力指數(shù)法：利用已建項目的投資額或設(shè)備投資額，估算同類而不同生產(chǎn)規(guī)模的項目投資或設(shè)備投資的方法。計算公式：式中，C1——已建類似項目的靜態(tài)投資額；C2——擬建項目靜態(tài)投資額；Q1——已建類似項目的生產(chǎn)能力；Q2——擬建項目的生產(chǎn)能力；f——不同時期、不同地點(diǎn)的定額、單價、費(fèi)用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)。x——生產(chǎn)能力指數(shù)。精選ppt生產(chǎn)能力指數(shù)x是一個關(guān)鍵因素。不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設(shè)水平、生產(chǎn)率水平的項目，應(yīng)取不同的指數(shù)值。選取x的原則是：靠增加設(shè)備、裝置的數(shù)量，以及靠擴(kuò)大生產(chǎn)場所擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模時，x取0.8～0.9；靠提高設(shè)備、裝置的功能和效率擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模時，x取0.6～0.7

。生產(chǎn)能力指數(shù)法多用于估算生產(chǎn)裝置投資。精選ppt3）、系數(shù)估算法

（1）設(shè)備系數(shù)法。此法以擬建項目的設(shè)備費(fèi)為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項目的建筑安裝費(fèi)和其他工程費(fèi)等與設(shè)備價值的百分比，求出擬建項目建筑安裝工程費(fèi)和其他工程費(fèi)，進(jìn)而求出建設(shè)項目總投資。計算公式為：式中C——擬建項目的建設(shè)投資額；E——根據(jù)設(shè)備清單按現(xiàn)行價格計算的設(shè)備費(fèi)（包括運(yùn)雜費(fèi)）的總和；P1、P2、P3——表示已建成項目中的建筑、安裝及其他工程費(fèi)用分別占設(shè)備費(fèi)的百分比；f1、f2、f3——表示由于時間因素引起的定額、價格、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；I——擬建項目的其他費(fèi)用。精選ppt（2）主體專業(yè)系數(shù)法。以擬建項目中投資比重較大，并與生產(chǎn)能力直接相關(guān)的工藝設(shè)備投資為基數(shù)，根據(jù)已建同類項目的有關(guān)資料，計算出擬建項目各專業(yè)工程與工藝設(shè)備投資的百分比，進(jìn)而求項目總投資。計算公式為：P’1、P’2、P’3……——已建項目中各專業(yè)工程費(fèi)用與設(shè)備投資的比重。精選ppt（3）、朗格系數(shù)法。這種方法是以設(shè)備費(fèi)為基數(shù)，乘以適當(dāng)系數(shù)來推算項目的建設(shè)費(fèi)用。原理是將總成本費(fèi)用中的直接成本和間接成本分別計算，再合為項目建設(shè)的總成本費(fèi)用。其計算公式為：朗格系數(shù)法是世行項目投資估算常采用的方法。朗格系數(shù)法估算誤差在10%～15%。精選ppt[例題]在北非某地建設(shè)一座年產(chǎn)30萬套汽車輪胎的工廠，已知該工廠的設(shè)備到達(dá)該工地的費(fèi)用為2204萬美元。試估算該工廠的投資。精選ppt[解]輪胎工廠的生產(chǎn)流程基本上屬于固體流程，因此在采用朗格系數(shù)法時，全部數(shù)據(jù)應(yīng)采用固體流程的數(shù)據(jù)?，F(xiàn)計算如下：（1）設(shè)備到達(dá)現(xiàn)場的費(fèi)用2204萬美元。（2）計算費(fèi)用（a）=E×1.43=3151.72（萬美元）則設(shè)備基礎(chǔ)、絕熱、油刷及安裝費(fèi)用為：3151.72－2204=947.72（萬美元）（3）計算費(fèi)用（b）（b）=E×1.43×1.1=2204×1.43×1.1=3466.89（萬美元）則其中配管（管道工程）費(fèi)用為：3466.89－3151.72=315.17（萬美元）（4）計算費(fèi)用（c）（c）=E×1.43×1.1×1.5=5200.34（萬美元）則電氣、儀表、建筑等工程費(fèi)用為：5200.34－3466.89=1733.45(萬美元）（5）計算投資CC=E×1.43×1.1×1.5×1.31=6812.45（萬美元）則間接費(fèi)用為：6812.45－5200.34=1612.11（萬美元）由此估算出該廠的總投資為6812.45萬美元，其中間接費(fèi)用為1612.11萬美元。精選ppt4）.比例估算法根據(jù)統(tǒng)計資料，先求出已有同類企業(yè)主要設(shè)備投資占全廠建設(shè)投資的比例，然后再估算出擬建項目的主要設(shè)備投資，即可按比例求出擬建項目的建設(shè)投資。其表達(dá)式為：比例估算法適用于設(shè)備投資占比例較大的項目精選ppt5）、指標(biāo)估算法這種方法是把建設(shè)項目劃分為建筑工程、設(shè)備安裝工程、設(shè)備及工器具購置費(fèi)及其他基本建設(shè)費(fèi)等費(fèi)用項目或單位工程，再根據(jù)各種具體的投資估算指標(biāo)，進(jìn)行各項費(fèi)用項目或單位工程投資的估算，在此基礎(chǔ)上，可匯總成每一單項工程的投資。另外再估算工程其它費(fèi)用及預(yù)備費(fèi)，即求得建設(shè)項目總投資。使用指標(biāo)估算法，應(yīng)注意以下事項：a、使用指標(biāo)估算法應(yīng)根據(jù)不同地區(qū)、年代而進(jìn)行調(diào)整。因為地區(qū)、年代不同，設(shè)備與材料的價格均有差異，調(diào)整方法可以按主要材料消耗量或“工程量”為計算依據(jù)；也可以按不同的工程項目的“萬元工料消耗定額”而定不同的系數(shù)。在有關(guān)部門頒布有定額或材料價差系數(shù)（物價指數(shù)）時，可據(jù)其調(diào)整。b、使用估算指標(biāo)法進(jìn)行投資估算決不能生搬硬套，必須對工藝流程、定額、價格及費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分析，經(jīng)過實(shí)事求是的調(diào)整與換算后，才能提高其精度。精選ppt2、動態(tài)投資部分估算動態(tài)投資估算主要包括漲價預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期貸款利息、和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅內(nèi)容，對于涉外項目還應(yīng)考慮匯率的變化對投資的影響。

1）、漲價預(yù)備費(fèi)估算。其計算公式如下：P=其中：P——漲價預(yù)備費(fèi)估算額

Kt——建設(shè)期中第t年的投資計劃數(shù)

n——項目的建設(shè)期年數(shù)

i——平均價格預(yù)計上漲指數(shù)

t——施工年數(shù)精選ppt【例4-1】：某項目的建設(shè)期為4年，靜態(tài)投資為5890萬元。4年的投資分年度使用比例分為第一年20%，第二年為25%，第三年為25%，第四年為30%，建設(shè)期內(nèi)年均價格變動率為5%，試估算該項目建設(shè)期的漲價預(yù)備費(fèi)。

【解】：

第一年的投資計劃數(shù)：K1=5890×20%=1178

第一年的漲價預(yù)備費(fèi)：P1=K1×[（1＋5%）－1]=58.9

第二年的投資計劃數(shù)：K2=5890×25%=1472.5

第二年的漲價預(yù)備費(fèi)：P2=K2×[（1＋5%）2－1]=150.93

第三年的投資計劃數(shù)：K3=5890×25%=1472.5

第三年的漲價預(yù)備費(fèi)：P3=K3×[（1＋5%）3－1]=232.10

第四年的投資計劃數(shù)：K4=5890×30%=1767

第四年的漲價預(yù)備費(fèi)：P4=K4[（1＋5%）4－1]=380.80

最后，建設(shè)期的漲價預(yù)備費(fèi)為：

P=P1＋P2＋P3＋P4=822.73精選ppt2）、建設(shè)期貸款利息估算：①對于貸款總額一次性貸款且利率固定的貸款，計算公式如下：

I＝F－P

其中：F——建設(shè)期還款時的本利和

P——一次性貸款金額

i——年利率

I——貸款利息

n——貸款期限

精選ppt②對于總貸款是分年度均衡發(fā)放時，建設(shè)期利息的計算可按當(dāng)年借款在年中支付考慮，即當(dāng)年貸款按半年利息考慮，上年貸款按全年利息考慮，計算公式如下：

其中：F——第n年的貸款利息Pn-1——第n-1年的貸款本利和An——第n年的貸款金額i——年利率

精選ppt【例】：某項目的建設(shè)期為4年。分年均衡貸款，第一年貸款1000萬元，第二年貸款1540萬元，第三年貸款2300萬元，第四年貸款2890萬元，年利率為7.74%，試計算該項目建設(shè)期的貸款利息?！窘狻浚焊髂甑馁J款利息為：第1年：F1=1000×50%×7.74%=38.7萬元第2年：F2=（38.7＋1000+1540×50%）×7.74%=140萬元第3年：F3=（38.7＋1000+140+1540＋2300×50%）×7.74%=299.44萬元第4年：F4=（38.7＋1000+140+1540＋299.44＋2300+2890×50%）×7.74%=523.47萬元因此，建設(shè)期貸款利息=F1＋F2＋F3＋F4=1001.6萬元精選ppt二、流動資金估算該部分的流動資金是指項目建成后，為保證項目正常生產(chǎn)或服務(wù)運(yùn)營所必需的周轉(zhuǎn)資金。估算方法如下：精選ppt精選ppt【案例】投資估算編制示例某勘測設(shè)計院在院區(qū)內(nèi)修建新辦公樓17000m2，初步按1幢13層框架式鋼筋砼結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)修建。施工現(xiàn)場地處市中心，場地平坦，地基良好，交通順暢，現(xiàn)場施工條件具備。投資估算費(fèi)用：（1）建筑安裝工程費(fèi)用：根據(jù)房屋結(jié)構(gòu)及標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合當(dāng)?shù)卦靸r水平及市場狀況，按單位指標(biāo)估算法進(jìn)行估算。1）建筑工程費(fèi)用：按每平方米造價1500元計，建筑工程費(fèi)用估算值=17000m2×1500元/m2=2550萬元；2)建筑安裝費(fèi)用：按電氣照明工程：50元/m2，管道工程：30元/m2，弱電工程按30元/m2，通風(fēng)空調(diào)系統(tǒng)工程按50元/m2，消防工程按20元/m2。建筑安裝費(fèi)用估算值=17000m2×（50＋30＋30＋50＋20）元/m2=306萬元3)室外工程：包括道路、綠化、化糞池、排污管、各種管溝工程以及水、電等配套工程費(fèi)用。按建筑安裝工程造價的10%計。室外工程估算值=（2550＋306）×10%=285.6萬元建筑安裝工程費(fèi)用=2550＋306＋285.6=3141.6萬元（2）設(shè)備及工器具購置費(fèi)：考慮中央空調(diào)系統(tǒng)，辦公自動化系統(tǒng)及火災(zāi)自動報警系統(tǒng)等的設(shè)備購置，估算費(fèi)用暫為1000萬元；精選ppt（3）工程建設(shè)其他費(fèi)用：1）土地使用費(fèi)：由于辦公樓為原址上修建，故土地費(fèi)用不列。2）勘察及設(shè)計費(fèi)：按工程費(fèi)用的2%暫計勘察及設(shè)計費(fèi)估算值=3141.6×2%=62.832萬元3)工程建設(shè)報批手續(xù)費(fèi)：按當(dāng)?shù)厥召M(fèi)標(biāo)準(zhǔn)按每平方米30元計，工程建設(shè)報批手續(xù)費(fèi)估算值=17000m2×30元/m2=34萬元4）工程監(jiān)理、招標(biāo)代理、造價咨詢等費(fèi)用：暫按工程費(fèi)用的2%工程監(jiān)理、招標(biāo)代理、造價咨詢估算值==3141.6×2%=62.832萬元5）建設(shè)單位管理費(fèi)，暫按25萬元計。工程建設(shè)其他費(fèi)用估算值=62.832＋34＋62.832＋25=184.664萬元（4）預(yù)備費(fèi)用估算：基本預(yù)備費(fèi)按15%計，漲價預(yù)備費(fèi)目前暫不估算，則預(yù)備費(fèi)用估算值=（3141.6＋1000＋184.664）×15%=648.9396萬元（5）建設(shè)期貸款利息估算：工期為1年，年利率為3.2%，貸款比例為50%，則建設(shè)期貸款利息估算值=（3141.6＋1000＋184.664＋648.9396）×50%×3.2%×50%=39.8萬元（6）固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，此項費(fèi)用目前暫不計列。（7）固定資產(chǎn)投資費(fèi)用總額：3141.6＋1000＋184.664＋648.9396＋39.8=5015.004萬元精選ppt4.3.1建設(shè)項目的財務(wù)評價概述一、財務(wù)評價的定義財務(wù)評價是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，從項目出發(fā)，計算項目范圍內(nèi)的財務(wù)效益和費(fèi)用，分析項目的盈利能力和清償能力，評價項目的財務(wù)上的可行性的方法。財務(wù)評價多用靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)為主。4.3建設(shè)項目的財務(wù)評價精選ppt二、財務(wù)評價的內(nèi)容和工作程序1、內(nèi)容：建設(shè)項目財務(wù)評價的內(nèi)容應(yīng)根據(jù)項目性質(zhì)、項目目標(biāo)、項目投資者、項目財務(wù)主體以及項目對經(jīng)濟(jì)與社會的影響程度等具體情況確定。對于經(jīng)營性項目，財務(wù)分析從建設(shè)項目的角度出發(fā)，分析項目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，據(jù)此考察項目的財務(wù)可行性和財務(wù)可接受性，明確項目對財務(wù)主體及投資者的價值貢獻(xiàn)，并得出財務(wù)評價的結(jié)論。對于非經(jīng)營性項目，財務(wù)分析主要分析項目的財務(wù)生存能力。

精選ppt1.項目的盈利能力項目的盈利能力是指分析和測算建設(shè)項目計算期的盈利能力和盈利水平。主要分析指標(biāo)包括項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值、項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率，可根據(jù)項目的特點(diǎn)及財務(wù)分析的目的和要求等選用。2.償債能力

項目償債能力是指分析和判斷財務(wù)主體的償債能力，其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。3、財務(wù)生存能力財務(wù)生存能力分析是根據(jù)項目財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，通過考察項目計算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營，以實(shí)現(xiàn)財務(wù)的可持續(xù)性。精選ppt2、程序1）、熟悉建設(shè)項目的基本情況熟悉建設(shè)項目的基本情況包括目的、意義、要求、建設(shè)條件和投資環(huán)境，做好市場調(diào)查研究和預(yù)測、項目技術(shù)水平研究和設(shè)計方案。2）、收集、整理和計算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)3）、根據(jù)基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)資料編制基本財務(wù)報表

精選ppt4）、財務(wù)評價指標(biāo)的計算與評價運(yùn)用財務(wù)報表的數(shù)據(jù)與相關(guān)參數(shù)，計算項目的各財務(wù)分析指標(biāo)值，并進(jìn)行經(jīng)濟(jì)可行性分析，得出結(jié)論。具體步驟如下：（1）首先進(jìn)行融資前的盈利能力分析，其結(jié)果體現(xiàn)項目方案本身設(shè)計的合理性，用于初步投資決策以及方案或項目的必選。（2）如果第一步分析的結(jié)論是“可行”的，那么進(jìn)一步去尋求適宜的資金來源和融資方案，就需要借助于對項目的融資后分析，即資本金盈利能力分析，投資者和債權(quán)人可據(jù)此作出最終的投融資決策。5）進(jìn)行不確定性分析6）作出項目財務(wù)評價的最終結(jié)論。精選ppt3、財務(wù)效益和費(fèi)用的識別和計算1）、財務(wù)效益:財務(wù)效益=營業(yè)收入2）、財務(wù)費(fèi)用：建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本①建設(shè)投資：工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)。②流動資金：流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債③經(jīng)營成本：總成本費(fèi)用中以現(xiàn)金支付的成本經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-攤銷費(fèi)-利息支出④稅費(fèi)：關(guān)稅、增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅、所得稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等。⑤維持運(yùn)營投資：如設(shè)備更新費(fèi)用、油田的開發(fā)費(fèi)用、礦山的井巷開拓延伸費(fèi)。精選ppt4.3.2財務(wù)分析報表財務(wù)分析報表財務(wù)分析報表基本財務(wù)報表輔助報表利潤與利潤分析表現(xiàn)金流量表財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表建設(shè)投資估算表借款還本付息估算表項目投資使用計劃與資金籌措表流動資金估算表建設(shè)期利息估算表營業(yè)收入總成本費(fèi)用估算表精選ppt1、現(xiàn)金流量表精選ppt1）、項目投資現(xiàn)金流量表2）、項目資本金現(xiàn)金流量表3）、投資各方現(xiàn)金流量表2、利潤與利潤分配表3、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表4、資產(chǎn)負(fù)債表5、借款還本付息計劃表精選ppt1、項目盈利能力分析指標(biāo)（1）財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）財務(wù)凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或投資主體設(shè)定的折現(xiàn)率，將方案計算期內(nèi)各年發(fā)生的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。它是考察項目能力的絕對指標(biāo)。其表達(dá)式為：4.3.3財務(wù)評價的評價指標(biāo)精選ppt

財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項目的盈利能力超過了基準(zhǔn)收益率或折現(xiàn)率；財務(wù)凈現(xiàn)值小于零，表明項目的盈利能力達(dá)不到基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率的水平；財務(wù)凈現(xiàn)值為零，表明項目的盈利能力水平正好等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率。因此，財務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判別準(zhǔn)則是：若FNPV≥0，則方案可行；若FNPV＜0，則方案應(yīng)予拒絕。財務(wù)凈現(xiàn)值全面考慮了項目計算期內(nèi)所有的現(xiàn)金流量大小及分布，同時考慮了資金的時間價值，因而可作為項目經(jīng)濟(jì)效果評價的主要指標(biāo)。精選ppt（2）財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）財務(wù)內(nèi)部收益率本身是一個折現(xiàn)率，它是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，是評價項目盈利能力的相對指標(biāo)。財務(wù)內(nèi)部收益率可通過解下述方程求解：式中FIRR——財務(wù)內(nèi)部收益率：其他符號同前。財務(wù)內(nèi)部收益率是反映項目盈利能力常用的動態(tài)評價指標(biāo)，可通過財務(wù)現(xiàn)金流量表計算。財務(wù)內(nèi)部收益率計算方程是一元n次方程，不容易直接求解，一般是采用“試差法”。在條件允許的情況下，最好使用計算機(jī)軟件計算。判別準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)收益率為i，若FIRR≥i，則FNPV≥0，方案財務(wù)效果可行；若FIRR＜i，則FNPV＜0，方案財務(wù)效果不可行。精選ppt[例2]精選ppt（3）投資回收期投資回收期系指以項目凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位。項目投資回收期已從項目建設(shè)開始年算起，若從項目投產(chǎn)開始年算起，應(yīng)予以特別注明。其表達(dá)式為：項目投資回收期可借助項目投資現(xiàn)金流量表計算。項目投資現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱愕臅r點(diǎn)，即為項目的投資回收期。項目投資回收期更為實(shí)用的表達(dá)式為：式中T—項目各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份數(shù)。投資回收期短，表明項目投資回收期快，抗風(fēng)險能力強(qiáng)。精選ppt[例1]某投資方案的凈現(xiàn)金流量及累計凈現(xiàn)金流量如表所示，求投資回收期。[解]精選ppt（4）總投資收益率（ROI）

總投資收益率系項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率。它考察項目總投資的盈利水平。計算公式為：在財務(wù)評價中，總投資收益率高于同行業(yè)收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。精選ppt（5）項目資本金凈利潤率（ROE）項目資本金凈利潤率系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤（NP）與項目資本金（EC）的比率。其表達(dá)式為：項目資本金凈利潤率表示項目資本金的盈利水平，項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。精選ppt2、項目償債能力分析指標(biāo)（1）利息備付率（ICR）利息備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的稅息前利潤（EBIT）與當(dāng)期應(yīng)付利息（PI）費(fèi)用的比值，其表達(dá)式為：ICR=EBIT/PI其中：稅息前利潤（EBIT）=利潤總額+計入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用；當(dāng)期應(yīng)付利息是指計入總成本費(fèi)用的全部利息。

利息備付率應(yīng)當(dāng)按年計算。利息備付率表示項目的利潤償付利息的保證倍率。對于正常運(yùn)營的企業(yè)，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，否則，表示付息能力保障程度不足。精選ppt（2）償債備付率（DSCR）

償債備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，

其表達(dá)式為：式中EBITDA—息稅前利潤加折舊和攤銷；TAX—企業(yè)所得稅；PD—應(yīng)還本付息金額，包括還本金額和計入總成本費(fèi)用的全部利息。融資租賃費(fèi)用可視同借款償還。運(yùn)營期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計算。償債備付率應(yīng)分年計算。償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。償債備付率在正常情況下應(yīng)當(dāng)大于1。當(dāng)指標(biāo)小于1時，表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。精選ppt（3）資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR）資產(chǎn)負(fù)債率系指各期末負(fù)債總額（TL）同資產(chǎn)總額（TA）的比率，應(yīng)按下式計算：LOAR=（TL/TA）×100%式中TL——期末負(fù)債總額；TA——期末資產(chǎn)總額。適度的資產(chǎn)負(fù)債率，表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風(fēng)險較小。對該指標(biāo)的分析，應(yīng)結(jié)合國家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)所處競爭環(huán)境等具體條件判定。項目財務(wù)分析中，在長期債務(wù)還清后，可不再計算資產(chǎn)負(fù)債率。精選ppt4.3.4不確定分析1.盈虧平衡分析的定義盈虧平衡分析也稱量本利分析，就是將項目投產(chǎn)后的產(chǎn)銷量作為不確定因素，通過計算企業(yè)或項目的盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量，據(jù)此分析判斷不確定性因素對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，說明方案實(shí)施的風(fēng)險大