第三章信用Credit第一節(jié)信用的產(chǎn)生與發(fā)展

一、信用的含義：

含義：信用是一種借貸行為，是以償還和付息為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。信用的基本特征是:暫時(shí)性、歸還性（主要指本金）、收益性（利息）.風(fēng)險(xiǎn)性信用運(yùn)行原則：“三信”信心、信用、信息信用的構(gòu)成要素:信用主體、信用客體、信用載體、信用條件、

三、信用的產(chǎn)生與發(fā)展：從借貸的內(nèi)容來看，最早的信用是實(shí)物借貸，隨著商品貨幣關(guān)系的發(fā)展，貨幣越來越成為借貸的主要對(duì)象。從借貸的性質(zhì)來看，早期的信用屬于高利貸，它以收取高額利息為特征。

政府企業(yè)銀行個(gè)人四現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)信用關(guān)系和信用主體(一)信用關(guān)系中的個(gè)人(二)信用關(guān)系中的企業(yè)(三)信用關(guān)系中的政府(四)信用關(guān)系中的金融機(jī)構(gòu)(五)信用與國際收支作為一個(gè)整體,個(gè)人通常是結(jié)余單位。在政府行使經(jīng)濟(jì)職能的過程中,會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)財(cái)政赤字。信用關(guān)系中的金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)的主要功能就是作為信用媒介。金融機(jī)構(gòu)作為信用中介一方面從社會(huì)各方面吸收和積聚資金;另一方面通過貸款等活動(dòng)把這些資金運(yùn)用出去。國際收支是指一國在一定時(shí)期內(nèi)(通常為一年)居民與非居民之間全部經(jīng)濟(jì)交往的系統(tǒng)記錄。(三)現(xiàn)代信用的形式1、商業(yè)信用CommercialCredit含義：是工商企業(yè)以賒銷方式對(duì)購買商品的工商企業(yè)所提供的信用。在典型的商業(yè)信貸中實(shí)際包括兩個(gè)同時(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為。作用與局限性：作用：擴(kuò)大交易范圍，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。局限性：1）信用的規(guī)模和數(shù)量有一定的限制。2）商業(yè)信用有嚴(yán)格的方向性。3）信用鏈條的不穩(wěn)定商業(yè)信用的承載工具：商業(yè)票據(jù)2、銀行信用BankCredit含義：是銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式提供的信用。特點(diǎn)：1）銀行信用的媒介是金融機(jī)構(gòu)，包括銀行及經(jīng)營(yíng)類似銀行業(yè)務(wù)的其他非銀行金融機(jī)構(gòu)。2）廣泛接受性。銀行信用發(fā)展的度信用關(guān)系的發(fā)展：商業(yè)信用——銀行信用——非銀行金融機(jī)構(gòu)直接金融——間接金融——直接金融銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系與區(qū)別：關(guān)系：1）商業(yè)信用始終是信用制度的基礎(chǔ)。2）只有商業(yè)信用發(fā)展到一定階段后才出現(xiàn)了銀行信用。銀行信用正是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生與發(fā)展的。3）銀行信用的產(chǎn)生又反過來促使商業(yè)信用進(jìn)一步發(fā)展與完善。區(qū)別：1）銀行信用的來源和運(yùn)用沒有方向限制，而商業(yè)信用有嚴(yán)格的方向性。2）由于金融中介的規(guī)模一般都比較大，因此銀行信用較之商業(yè)信用更易發(fā)展。4.國家信用5.民間信用6.國際信用(四)信用工具特征:償還性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)性收益性類型:

查閱：商業(yè)票據(jù)銀行票據(jù)債券政府債券金融債券企業(yè)債券大額可轉(zhuǎn)讓定期存單股票優(yōu)先股普通股投資基金封閉式基金開放式基金遠(yuǎn)期和約期貨期權(quán)五利息與利息率

(一)

利息的一般含義及來源利息的含義：利息是債權(quán)人因讓渡貨幣使用權(quán)而向債務(wù)人收取的報(bào)酬，或是資本的“價(jià)格”，是債務(wù)人支付給債權(quán)人使用其資金的代價(jià)。關(guān)于利息的來源的理論探討：

西方經(jīng)濟(jì)的討論：1、利息報(bào)酬說：利息是因暫時(shí)放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報(bào)酬。2、資本租金論：把貸出貨幣所收取的利息看成是地主收取租金。3、節(jié)欲論：節(jié)制目前的消費(fèi)欲望，把錢讓渡而得到的補(bǔ)償。4、時(shí)差利息論：人們對(duì)當(dāng)前的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)價(jià)要大于對(duì)未來的資產(chǎn)的評(píng)價(jià)。(二)利息率及其種類

1.利息率及其體系：定義：是指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金的比率，簡(jiǎn)稱利率。利息率=利息額/所貸資金額利率包括基準(zhǔn)利率和金融市場(chǎng)利率2、利率種類：名義利率與實(shí)際利率名義利率：是金融市場(chǎng)上以名義貨幣表示的利率，它包括補(bǔ)償通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的利率。實(shí)際利率：是指物價(jià)不變，從而貨幣購買力不變條件下的利息率。即名義利率剔除了物價(jià)變動(dòng)水平的利率。如果不考慮通貨膨脹對(duì)利息的影響，名義利率與實(shí)際利率及通貨膨脹率三者的關(guān)系為：名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率（借貸期內(nèi)物價(jià)的變動(dòng)率）r=i+p固定利率和浮動(dòng)利率根據(jù)在借貸期內(nèi)利率是否調(diào)整分為固定利率和浮動(dòng)利率。固定利率是指在借貸期內(nèi)不做調(diào)整的利率。計(jì)算成本與收益十分方便，它適用于短期借貸。浮動(dòng)利率又稱可變利率，是一種在借貸期內(nèi)可定期調(diào)整的利率。市場(chǎng)利率、公定利率和官定利率按利率是否按市場(chǎng)供求自由變動(dòng)，利率可分為市場(chǎng)利率、公定利率和官定利率。市場(chǎng)利率：隨市場(chǎng)規(guī)律而自由變動(dòng)的利率就是市場(chǎng)利率。市場(chǎng)利率可以反映資金的供求，其高低由市場(chǎng)供求的均衡點(diǎn)決定。官定利率：由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率，也叫法定利率。公定利率：由非政府部門的民間金融組織，如銀行公會(huì)等所確定的利率是行業(yè)公定利率。這種利率對(duì)其會(huì)員有約束性。一般利率與優(yōu)惠利率是以利率是否帶有優(yōu)惠性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)。銀行優(yōu)惠利率是指略低于一般貸款利率的利率。實(shí)際上優(yōu)惠利率是差別利率的一種。差別利率是針對(duì)不同的貸款種類和借款對(duì)象實(shí)行不同的利率。年率、月率、日率根據(jù)計(jì)算利息的期限單位，利率可分為年利率、月利率和日利率。年利率：是以年為單位計(jì)算利息的利率。通常以百分之幾計(jì)算。月-----：---月-------------------。通常以千分之幾計(jì)算。日-----：---天--------------------。也稱拆息。通常以萬分之幾計(jì)算。西方國家習(xí)慣以年利率為主，我國習(xí)慣以月利率為主。長(zhǎng)期利率與短期利率以時(shí)間長(zhǎng)短為標(biāo)準(zhǔn)，可將利率分為長(zhǎng)期利率與短期利率。短期利率一般指借貸時(shí)間在一年以內(nèi)的利率。長(zhǎng)期利率一般指借貸時(shí)間在一年以上的利率。單利法是指在計(jì)算利息額時(shí),只按本金計(jì)算利息,而不將利息額加入本金進(jìn)行重復(fù)計(jì)算的方法。用公式可以表示為:l=P·r·nS=P(1+r·n)式中，l表示利息額，P表示本金，r表示利息率，n表示借貸期限，S表示本金與利息之和，簡(jiǎn)稱本利和。

例題A銀行向甲企業(yè)貸放一筆為期5年，年利率為10%的100萬元貸款，則到期日甲企業(yè)應(yīng)付利息額與本利和分別為：I=P·r·n=100×10%×5=50萬元S=P(1+r·n)=100×(1+10%×5)=150萬元復(fù)利法是單利法的對(duì)稱，是指將按本金計(jì)算出的利息額再計(jì)入本金，重新計(jì)算利息的方法。其計(jì)算公式為:l=P[(1+r)n-1]S=P(1+r)n復(fù)利終值設(shè)投資額為V0，投資有效期為n年，年利率為r,則該項(xiàng)投資按復(fù)利計(jì)算，到第n年的價(jià)值FVn為：現(xiàn)值把投資資金的未來各期收益換算成現(xiàn)時(shí)價(jià)值，稱為投資的現(xiàn)值，計(jì)算公式為：期末收入的現(xiàn)值＝期末收入×貼現(xiàn)因子

貼現(xiàn)因子＝1/（1+貼現(xiàn)率）

總收入的現(xiàn)值PV為：三利率理論（利率的決定理論）

(一)馬克思的利率理論(二)西方的利率理論發(fā)展簡(jiǎn)史：1、實(shí)際利息理論：凱恩斯以前的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)、傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)主要分析利率由長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)因素決定，非貨幣決定的，重視實(shí)際因素而非貨幣因素影響。2、貨幣利息理論，主要分析短期的利息理論，利率由貨幣決定的。各種利率理論1、古典利率理論2、流動(dòng)性偏好利率理論3、可貸資金利率理論4、IS-LM模型1、

古典利率理論1）在凱恩斯理論出現(xiàn)之前流行的利率決定理論被稱為古典利率理論。其主要代表人物有：龐巴維克、馬歇爾和費(fèi)雪。2）假設(shè)條件：充分就業(yè)。3）理論核心：從儲(chǔ)蓄和投資等實(shí)物因素來討論利率的決定，并且認(rèn)為通過利率的變動(dòng)，能夠使儲(chǔ)蓄和投資自動(dòng)地達(dá)到一致。認(rèn)為利率具有自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，使其達(dá)到均衡的作用：儲(chǔ)蓄大于投資時(shí)，利率下降，人們自動(dòng)減少儲(chǔ)蓄，增加投資；儲(chǔ)蓄少于投資時(shí)，利率上升，人們自動(dòng)減少投資，增加儲(chǔ)蓄。（實(shí)物利率理論）ISI’ii0S,I2、

流動(dòng)性偏好利率理論1）代表人物：20世紀(jì)30年代由凱恩斯提出流動(dòng)性偏好利率理論。2）理論核心：利息是在一定時(shí)期內(nèi)放棄流動(dòng)性的報(bào)酬。利率取決于貨幣數(shù)量與人們對(duì)貨幣的偏好程度，即由貨幣的供給與需求決定。凱恩斯認(rèn)為貨幣的供給是外生變量，由中央銀行直接控制。在一定時(shí)期內(nèi)可以看作是一個(gè)既定的量，用一條直線表示。貨幣需求則是由人們的流動(dòng)性偏好所決定。如果人們的流動(dòng)性偏好強(qiáng)，愿意持有的貨幣數(shù)量就增加，當(dāng)貨幣需求量大于貨幣的供給時(shí)，利率上升；反之，人們的流動(dòng)性偏好轉(zhuǎn)弱時(shí)，便有對(duì)貨幣的需求下降，利率下降。因此，利率由流動(dòng)性偏好曲線與貨幣供給曲線共同決定。3、

可貸資金利率理論：1）代表人物：羅伯遜、俄林2）理論核心：利息產(chǎn)生于資金的貸放過程，利率由可用于貸放的資金（可貸資金）的供給及需求決定?？少J資金的供給包括：（1）儲(chǔ)蓄S（i）,它隨利率的上升而上升，并且是可貸資金的主要來源（2）當(dāng)局的貨幣供給增加額△M（i）可貸資金的供給SL與利率成正相關(guān)可貸資金的需求包括：（1）投資I（i），它與利率負(fù)相關(guān)，并且可貸資金需求的主要部分（2）貨幣的貯存（即人們對(duì)持有貨幣余額的需求量）△Md

（i），因此可貸資金的需求與利率是負(fù)相關(guān)的。四影響利率的主要因素：

1、平均利潤(rùn)率（資本的邊際生產(chǎn)效率）2、貨幣資金的供求關(guān)系3、國家經(jīng)濟(jì)政策的影響（擴(kuò)張