2022年中級會計《財務(wù)管理》預(yù)備知識點6一、籌資管理的內(nèi)容〔一〕科學(xué)預(yù)計資金需要量〔二〕合理安排籌資渠道、選擇籌資方式〔三〕降低資本本錢、控制財務(wù)風(fēng)險二、籌資方式含義是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式類型①一般來說，企業(yè)最根本的籌資方式就是兩種：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資籌資方式式①吸收直接投資融資用商業(yè)信用；⑦利用留存收益。標(biāo) 志標(biāo) 志類 型說 明特性股權(quán)籌資期擁有、能夠自主調(diào)配運用的資本。的，在規(guī)定期限內(nèi)需要清償?shù)膫鶆?wù)。債務(wù)籌資混 籌資的混合籌資方式是發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和發(fā)行認(rèn)股權(quán)證媒介直接籌資票、發(fā)行債券、吸收直接投資等間接籌資①間接籌資形成的主要是債務(wù)資金主要于滿足企業(yè)資金轉(zhuǎn) 的 需 要 ②間接籌資的根本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式資金的來源范圍內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源〔一般無籌資費用〕。。外部籌資是指向企業(yè)外部籌措資金而形成的籌資來源。期限長期籌資是指企業(yè)籌集使用期限在1年以上的資金籌集活動。短期籌資是指企業(yè)籌集使用期限在1年以內(nèi)的資金籌集活動。四、資產(chǎn)的收益與收益率資產(chǎn)收益以金額表示〔資產(chǎn)收益額〕資產(chǎn)收益以金額表示〔資產(chǎn)收益額〕。通常以資產(chǎn)價值在一定期限內(nèi)的增值量來表示。該增值量〔或市場價格初價值〔或市場價格〕的升值。前者多為利息、紅利或股息收益，后者那么稱為資本利得。以百分比表示〔收益率〕。資產(chǎn)增值量與期初資產(chǎn)價值〔或價格〕包括兩局部：一是利〔股〕息的收益率，二是資本利得的收益率〔二〕資產(chǎn)收益率的類型〔1〕實際收益率預(yù)期收益率，投資人期望獲得的報酬率。預(yù)期收益率≥投資人要求的必要報酬率，投資可行；無風(fēng)險收益率風(fēng)險收益率必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率預(yù)期收益率確實認(rèn)預(yù)期收益率≥投資人要求的必要報酬率，投資可行；無風(fēng)險收益率風(fēng)險收益率必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率預(yù)期收益率確實認(rèn)資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。第一種方法——加權(quán)平均法預(yù)期收益率第二種方法——歷史數(shù)據(jù)分組法收集數(shù)據(jù)——數(shù)據(jù)分組——各組收益率——預(yù)期收益率第三種方法——算術(shù)平均法五、固定預(yù)算與彈性預(yù)算編制方法1.固定預(yù)算編制方法制的預(yù)算。缺點：務(wù)量水平作為編制預(yù)算的根底?！矂?wù)量水平作為編制預(yù)算的根底?！?〕可比性差。當(dāng)實際的業(yè)務(wù)量與編制預(yù)算所依據(jù)的業(yè)務(wù)量發(fā)生較大差異時，有關(guān)預(yù)算指標(biāo)的實際數(shù)與預(yù)算數(shù)就會因業(yè)務(wù)量根底不同而失去可比性。適用范圍：一般適用于固定費用或者數(shù)額比較穩(wěn)定的工程。2.彈性預(yù)算編制方法量的情況下所應(yīng)支出的費用水平。六、預(yù)算的編制方法三組：增量預(yù)算與零基預(yù)算；固定預(yù)算與彈性預(yù)算；定期預(yù)算與滾動預(yù)算1.增量預(yù)算編制方法1.增量預(yù)算編制方法有關(guān)費用工程而編制預(yù)算的方法。和各項活動的開支水平，確定預(yù)算期各項活動的預(yù)算數(shù)。特點：以過去的費用發(fā)生水平為根底，主張不需要在預(yù)算內(nèi)容上作較大的調(diào)整費2.零基預(yù)算編制方法內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的根底上編制費用預(yù)算的方法。程序：用工程，并對每一費用工程編寫一套方案，提出費用開支的目的以及需要開支的費用數(shù)額。第二，劃分不可防止費用工程和可防止費用工程。優(yōu)點：①不受現(xiàn)有費用工程的限制；②不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛；③能夠調(diào)動各方面節(jié)約費用的積極性；④有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。缺點：編制工作量大。七、預(yù)算工作的組織〔1〕企業(yè)董事會或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。優(yōu)點：①不受現(xiàn)有費用工程的限制；②不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛；③能夠調(diào)動各方面節(jié)約費用的積極性；④有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。缺點：編制工作量大。七、預(yù)算工作的組織〔1〕企業(yè)董事會或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。際執(zhí)行的差異及原因，提出改進(jìn)管理的意見與建議。企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)、投資、物資、人力資源、市場營銷等職能部門具體負(fù)責(zé)本部門業(yè)務(wù)涉及衡、協(xié)調(diào)、分析、控制與考核等工作。際執(zhí)行的差異及原因，提出改進(jìn)管理的意見與建議。企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)、投資、物資、人力資源、市場營銷等職能部門具體負(fù)責(zé)本部門業(yè)務(wù)涉及衡、協(xié)調(diào)、分析、控制與考核等工作。承擔(dān)責(zé)任。八、預(yù)算的特征與作用〔一〕預(yù)算的特征◆概念：在預(yù)測、決策的根底上，以數(shù)量和金額的形式反映企業(yè)未來一定時期內(nèi)經(jīng)營、投資、財務(wù)等活動的具體方案，是為實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而對各種資源和企業(yè)活動的詳細(xì)安排。◆特征：預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標(biāo)保持一致；數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征?！捕愁A(yù)算的作用預(yù)算通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動、使企業(yè)經(jīng)營到達(dá)預(yù)期目標(biāo)。預(yù)算可以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)。九、資本資產(chǎn)定價模型〔九、資本資產(chǎn)定價模型〔一〕資本資產(chǎn)定價模型〔CAPM模型〕1.資本資產(chǎn)定價模型的根本原理某項資產(chǎn)的必要收益率＝無風(fēng)險收益率＋風(fēng)險收益率＝無風(fēng)險收益率＋β×(市場組合的平均收益率－無風(fēng)險收益率)資產(chǎn)組合的必要收益率＝無風(fēng)險收益率＋資產(chǎn)組合的β×(市場組合收益率－無風(fēng)險收益率)其中，R表示某資產(chǎn)的必要收益率；β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)；Rf表示無風(fēng)險收益率〔通常以短期國債的利率來近似替代〕；Rm表示市場組合平均收益率〔通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替〕，〔Rm－Rf〕稱為市場風(fēng)險溢酬。2.證劵市場線〔SML〕2.證劵市場線〔SML〕SML就是關(guān)系式R＝Rf＋β×(Rm－Rf)所代表的直線。該直線的橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率。任意一項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的βSML3.證券資產(chǎn)組合的必要收益率〔二〕資本資產(chǎn)定價模型的有效性和局限性CAPMSML為止，CAPMSML十、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益兩個或兩個以上資產(chǎn)所構(gòu)成的集合，稱為資產(chǎn)組合。如果資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)均為有價證券，那么該資產(chǎn)組合也稱為證券組合?！惨弧匙C券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E〔Rp〕組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于各種資產(chǎn)在整個組合中所占的價值比例。〔二〕證券資產(chǎn)組