2022年中國(guó)棉籽行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)（新賽股份vs晨光生物）對(duì)比分析一、企業(yè)介紹

新賽股份及晨光生物都是從事棉籽業(yè)務(wù)的企業(yè)，區(qū)別在于，新賽股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)是棉花制品生產(chǎn)、加工，棉籽是該企業(yè)棉花生產(chǎn)加工過(guò)程中的產(chǎn)品之一，生產(chǎn)所得棉籽大部分對(duì)外銷售，還有一部分則是給企業(yè)棉籽油、棉粕、棉籽蛋白等棉籽加工產(chǎn)品生產(chǎn)提供原料；晨光生物則主要從事天然植物提取物行業(yè)，其主營(yíng)棉籽業(yè)務(wù)產(chǎn)品有棉籽油、棉籽脫酚蛋白等，生產(chǎn)原料棉籽需要企業(yè)采購(gòu)部門(mén)統(tǒng)一采購(gòu)。

棉籽除了作為棉種外，主要作為油料進(jìn)行加工處理。通過(guò)對(duì)棉籽的脫絨、去殼、提取等處理，得到棉籽油、棉籽蛋白等棉籽類產(chǎn)品，可用于食品、飼料、養(yǎng)殖等行業(yè)。

二、重點(diǎn)企業(yè)分析

1、新賽股份

新賽股份棉籽產(chǎn)銷情況呈下降趨勢(shì)。2021年，該企業(yè)棉籽產(chǎn)量為6.59萬(wàn)噸，銷售6.22萬(wàn)噸，企業(yè)棉籽庫(kù)存量同比上升274%，達(dá)0.51萬(wàn)噸。2018-2021年，新賽股份棉籽產(chǎn)銷復(fù)合增長(zhǎng)率分別為-2.95%、-4.20%。

2020年，新賽股份棉籽銷售營(yíng)業(yè)收入同比上漲幅度達(dá)26.75%，到2021年，該企業(yè)營(yíng)收再度上漲12.97%，達(dá)1.8億元。2022年上半年，新賽股份棉籽銷售營(yíng)收情況有所下滑，同比減少至0.23億元。2018-2021年，新賽股份棉籽銷售營(yíng)業(yè)收入逐年上漲。

由于市場(chǎng)變動(dòng)，近年來(lái)，新賽股份棉籽銷售價(jià)格逐年上漲。2020年其銷售噸價(jià)同比漲幅達(dá)35%，2021年價(jià)格在2020年價(jià)格基礎(chǔ)上再度上漲35%，銷售價(jià)格達(dá)到2889.39元/噸。棉籽銷售價(jià)格上升帶動(dòng)新賽股份棉籽銷售收入持續(xù)上漲。

由于國(guó)際形勢(shì)嚴(yán)峻，導(dǎo)致籽棉、能源等產(chǎn)品價(jià)格上漲，新賽股份營(yíng)業(yè)成本呈逐年增加趨勢(shì)。2021年，新賽股份棉籽業(yè)務(wù)成本達(dá)1.83億元，同比變化漲幅達(dá)62.90%。2022年上半年，新賽股份棉籽業(yè)務(wù)成本達(dá)0.22億元，同比上升486%。

2、晨光生物

為提高企業(yè)棉籽類產(chǎn)品生產(chǎn)能力，晨光生物持續(xù)投資棉籽類產(chǎn)品生產(chǎn)產(chǎn)能建設(shè)或產(chǎn)能改建。2021年，部分投建產(chǎn)能及改造產(chǎn)能施工完成，晨光生物企業(yè)棉籽類產(chǎn)品年產(chǎn)能達(dá)76萬(wàn)噸，同比漲幅達(dá)106%。

晨光生物棉籽類產(chǎn)品營(yíng)收總體呈大幅上漲趨勢(shì)。2021年，由于企業(yè)棉籽類產(chǎn)品產(chǎn)能大幅提升，晨光生物營(yíng)業(yè)收入同比漲幅達(dá)12%左右，約22億元。2022年上半年，晨光生物棉籽類產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)17.11億元，同比增加80.74%。

受市場(chǎng)棉籽采購(gòu)價(jià)格大幅上漲影響，晨光生物企業(yè)棉籽業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本逐年增加，同比漲幅也逐年提高。2021年，晨光生物棉籽類產(chǎn)品銷售增加，但其原材料采購(gòu)成本大幅上漲，達(dá)20.99億元，同比漲幅達(dá)54.06%。2022年上半年，晨光生物棉籽類產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同比漲幅達(dá)80%以上，營(yíng)業(yè)成本因此增加。

3、新賽股份與晨光生物

2018-2020年，新賽股份由于棉籽市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，企業(yè)盈利能力逐年提升；2020年企業(yè)棉籽業(yè)務(wù)毛利率達(dá)29.37%，同比增加10個(gè)百分點(diǎn)。2021年，由于籽棉采購(gòu)成本同比上漲37%、人工成本漲幅也達(dá)30%以上，新賽股份棉籽業(yè)務(wù)毛利率降至-1.85%。2022年上半年，新賽股份盈利能力小幅回升，業(yè)務(wù)毛利率達(dá)4.09%。

同樣由于上游原材料采購(gòu)成本持續(xù)增加，晨光生物棉籽類產(chǎn)品盈利情況總體呈下滑趨勢(shì)。2021年，晨光生物棉籽類產(chǎn)品毛利率下降至4.61%，同比減少近6個(gè)百分點(diǎn)；2022年上半年，該企業(yè)棉籽類產(chǎn)品毛利率依舊受原材料成本壓力，毛利率僅4.74%。

為增加企業(yè)棉籽業(yè)務(wù)產(chǎn)品種類、擴(kuò)張企業(yè)棉籽業(yè)務(wù)，據(jù)新賽股份2022年公告消息，新賽股份有意進(jìn)一步進(jìn)軍棉籽深加工行業(yè)，擬投資3.64億元用于建設(shè)年處理20萬(wàn)噸棉籽濃縮蛋白及深加工項(xiàng)目。而晨光生物為規(guī)避行情波動(dòng)給企業(yè)棉