第第1頁〔共5頁〕答案寫在答題紙上，寫在試卷上無效2023〔A〕卷招生專業(yè)：金融學(xué)碩士考試科目：431金融學(xué)綜合 總分：150分 考試時(shí)間：3小時(shí)一、單項(xiàng)選擇題〔每題2分，共30分〕以下哪種狀況下〔 〕貨幣供給增加。A．政府購置增加B．央行從公眾手中購置國債C．一個(gè)平民購置通用汽車的債券D．聯(lián)想公司向公眾出售股票按資金的歸還期限分，金融市場(chǎng)可分為〔 。A．一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)B．同業(yè)拆借市場(chǎng)和長期債券市場(chǎng)C．貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)D．股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)以下業(yè)務(wù)中屬于商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的是〔 。結(jié)算業(yè)務(wù)B．信托業(yè)務(wù)C．承諾業(yè)務(wù)D．代理業(yè)務(wù)通貨比率的變動(dòng)主要取決于〔〕的行為。中心銀行B．非銀行金融機(jī)構(gòu)C．商業(yè)銀行D．社會(huì)公眾關(guān)于非抵補(bǔ)的利率平價(jià)理論，以下說法正確的選項(xiàng)是〔 。A．給定外國利率和對(duì)將來匯率的預(yù)期，本國利率上升將導(dǎo)致本幣即期貶值B．給定本國利率和對(duì)將來匯率的預(yù)期，外國利率上升將導(dǎo)致本幣即期升值C．給定本國和外國利率，預(yù)期本幣升值將導(dǎo)致本幣即期升值D．以上說法都正確紙幣的發(fā)行是建立在貨幣〔 〕職能根底上的。價(jià)值尺度B．流通手段C．支付手段D．貯存手段以下〔〕是金融市場(chǎng)所具有的主要宏觀功能。價(jià)格覺察B．削減搜尋本錢和信息本錢C．供給流淌性D．實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化以下〔 〕不是貨幣政策的最終目標(biāo)。充分就業(yè)B．經(jīng)濟(jì)增長C．物價(jià)穩(wěn)定D．國際收支順差目前我國一年期定期存款年利率為2.50%，假設(shè)2023年官方公布的CPI為3.80%，則一年期定期存款的實(shí)際年利率為( )。A．1.30%B．－1.30%C．－1.25%D．－1.27%市盈率是投資者用來衡量上市公司盈利力氣的重要指標(biāo)，關(guān)于市盈率的說法不正確的選項(xiàng)是( )。市盈率反映投資者對(duì)每股盈余所情愿支付的價(jià)格B．市盈率越高說明人們對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，所以進(jìn)展股票投資時(shí)應(yīng)中選擇市盈率最高的股票C．當(dāng)每股盈余很小時(shí)，市盈率不說明任何問題D．假設(shè)上市公司操縱利潤，市盈率指標(biāo)也就失去了意義假設(shè)到期時(shí)間和到期收益率不變，當(dāng)息票利率降低時(shí)，債券的久期( )，利率敏感性將( )。變長；增加B．變長；削減C．縮短；增加D．縮短；削減從20世紀(jì)五十年月開頭，金融學(xué)由定性分析逐步演化到定量分析，產(chǎn)生了一系列有Sharp〔。套利定價(jià)模型B．有效市場(chǎng)理論C．期權(quán)定價(jià)模型D．資本資產(chǎn)定價(jià)模型馬柯維茨投資組合理論中引入了投資者的無差異曲線，每個(gè)投資者都有自己的無差異曲線族，關(guān)于無差異曲線的特征說法不正確的選項(xiàng)是( )。向右上方傾斜B．隨著風(fēng)險(xiǎn)水平增加越來越陡C．無差異曲線之間不相交D．與有效邊界無交點(diǎn)在證券投資組合理論的各種模型中，反映證券組合期望收益水平和多個(gè)因素風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的模型是( )。多因素模型B．特征線模型C．資本資產(chǎn)定價(jià)模型D．套利定價(jià)模型在確定企業(yè)的資本構(gòu)造時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮〔 。A．假設(shè)企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則可較多地籌措負(fù)債資金B(yǎng)．企業(yè)所得稅率越低，舉債利益越明顯C．為了保證原有股東確實(shí)定把握權(quán)，一般應(yīng)盡量避開一般股籌資D．假設(shè)預(yù)期市場(chǎng)利率會(huì)上升，企業(yè)應(yīng)盡量利用短期負(fù)債二、計(jì)算題〔1050分〕1．A公司使用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入400270萬元，其中折舊50萬元。該公司擬購置一套型設(shè)備進(jìn)展技術(shù)改造，以便實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)，600400萬70萬元。依據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，設(shè)備投產(chǎn)后所生產(chǎn)的產(chǎn)品可在市場(chǎng)銷售10年，10年后轉(zhuǎn)產(chǎn)，轉(zhuǎn)產(chǎn)時(shí)68萬元，可通過出售實(shí)現(xiàn)。假設(shè)打算實(shí)施此項(xiàng)技術(shù)改造方案，現(xiàn)有設(shè)備可以150萬元售出，購置設(shè)備的價(jià)款是680萬元，購置設(shè)備價(jià)款與出售舊設(shè)備所得的差額局部通過銀行貸款來解決，銀行貸款的年利7%6年內(nèi)還清，按季度計(jì)算復(fù)利，該企業(yè)要求的投資收益率8%。要求：用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該項(xiàng)技術(shù)改造方案的可行性；假設(shè)打算實(shí)施此項(xiàng)技術(shù)改造方案，每季度應(yīng)歸還銀行貸款本息多少元？李先生是錢江投資詢問公司的一名投資分析師，承受托付對(duì)西湖商業(yè)股份公司投資建設(shè)商場(chǎng)工程進(jìn)展評(píng)估分析。李先生依據(jù)西湖商業(yè)股份公司具體狀況做了如下測(cè)算：50002元，商場(chǎng)建成開業(yè)后，估量?jī)羰找娴谝荒辍⑵浯文?、第三年均增長15%，第四年增長8%，第五年及以后各年將維持第四年的凈收益水平；公司始終承受固定支付率的股利政策，并打算今后連續(xù)執(zhí)行該政策；現(xiàn)在公司的β1，商場(chǎng)工程建成投產(chǎn)后β1.5；5%8%；28.6元。李先生打算利用股利貼現(xiàn)模型，同時(shí)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)展股票價(jià)值的評(píng)估。西湖商業(yè)股份公司的一位董事提出，假設(shè)承受股利貼現(xiàn)模型，則股利越高，股價(jià)越高，所以公司應(yīng)轉(zhuǎn)變?cè)械墓衫?，提高股利支付比率。?qǐng)你幫助李先生完成以下工作：分析這位董事的觀點(diǎn)是否正確，假設(shè)不正確，請(qǐng)說明理由。分析股利增加對(duì)可持續(xù)增長率和股票的賬面價(jià)值有何影響？評(píng)估該公司股票價(jià)值。假設(shè)你得到如下報(bào)價(jià)：花旗銀行：1.4962-1.4975美元/歐元大通銀行：2.0120-2.0135美元/英鎊德意志銀行：1.3230-1.3245歐元/英鎊你可以按以上匯率進(jìn)展買賣。請(qǐng)推斷是否存在套匯時(shí)機(jī)，假設(shè)存在，請(qǐng)描述套匯步驟并10000美元。某商人正在考慮從芝加哥股票交易所買進(jìn)101.55美元/歐元，每份合約金額62500歐元，三個(gè)月后到期。期權(quán)費(fèi)為0.03美元/歐元。目前即期1.50美元/1.51-1.59美元/權(quán)費(fèi)的利息本錢，假定市場(chǎng)年利率為8%。畫圖表示出該商人的收益與損失關(guān)系。計(jì)算并在圖中標(biāo)出在推想的匯率范圍內(nèi)，該商人的收益或損失。計(jì)算并在圖中標(biāo)出盈虧平衡匯率〔即令凈收益為0的匯率。t 假設(shè)商業(yè)銀行體系的現(xiàn)金漏損率c=25%，定期存款與活期存款的比率t=300%，定期存款的法定存款預(yù)備率r=2%r=5%e=4%。當(dāng)有一筆1000t 三、案例分析題〔1530分〕ABC股份是一家上市公司，其研發(fā)部門開發(fā)的某種納米材料的市場(chǎng)潛力巨大，有著格外光明的進(jìn)展前景，公司董事會(huì)打算投產(chǎn)這種納米材料。依據(jù)估算該工程投資需123億元通過公司自有資金解決，剩余的9億元需要從外部籌措。20231231日的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：12040%；公司有長期借款36.5%，每年年末支付一次利息。其中1億元將2年內(nèi)到期，其他借款的期限尚有6年。借款合同規(guī)定公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過50%；60億股；202335億元，202340億元。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%0.8元。公司投融資部門設(shè)計(jì)了以下兩套籌資方案：9億元。2012.5元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，12元。為此，公司需要增發(fā)75009億元資金。為了給公司股東以穩(wěn)定的投資回報(bào)，維護(hù)公司良好形象，公司仍將維持其設(shè)定的每股0.8元的固定股利安排政策。方案二：以發(fā)行公司債券的方式籌資9億元。鑒于目前銀行存款利率較低，公司擬發(fā)行公司債券。假定公司債券平價(jià)發(fā)行，估量發(fā)行35004.5%8年，每年付息一次，到期一次還本。要求：分析上述兩種籌資方案的優(yōu)缺點(diǎn)，并從中選出較佳的籌資方案。請(qǐng)先閱讀以下材料：1119日電，記者從中國人民銀行網(wǎng)站得悉，為加強(qiáng)流淌性治理，適度調(diào)20231129日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是本月內(nèi)央行其次次宣布上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款預(yù)備金率。此前，11101116日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存0.5118日、225510日和1110日四次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款預(yù)備金率。2023121日，央票連續(xù)地量發(fā)行，110億元，發(fā)行利率連續(xù)持平，為2.3437%，當(dāng)日沒有正回購。市場(chǎng)認(rèn)為，各種現(xiàn)象都傳達(dá)出一個(gè)信息：近期公開市場(chǎng)沖上一線。由此，關(guān)于上調(diào)預(yù)備金率和加息的預(yù)期