第四章外匯風(fēng)險管理外匯風(fēng)險概念外匯風(fēng)險類別外匯風(fēng)險管理的方法一、基本內(nèi)容二、學(xué)習(xí)目的與要求熟悉企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險種類及其成因；學(xué)習(xí)常用的外匯風(fēng)險管理方法。第四章外匯風(fēng)險管理外匯風(fēng)險（foreignexchangeexposure）

也稱匯率風(fēng)險(Exchangeraterisk)，是指經(jīng)濟主體在持有或運用外匯的經(jīng)濟活動中，由于外匯匯率變動而蒙受損失的可能性。一．外匯風(fēng)險概念二．外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素

外匯風(fēng)險的構(gòu)成包括兩個要素：外幣和時間。

1、企業(yè)在經(jīng)營活動中以外幣計價結(jié)算，且存在時間間隔，就會產(chǎn)生外匯風(fēng)險。一般說來，未清償?shù)耐鈳艂鶛?quán)債務(wù)金額越大，間隔的時間越長，外匯風(fēng)險也就越大。二．外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素

2.由于外匯風(fēng)險由外幣和時間兩個要素構(gòu)成，因此防范外匯風(fēng)險的基本思路：

（1）防范由外幣因素所引起的風(fēng)險:不以外幣計價結(jié)算，徹底消除外匯風(fēng)險；或使同一種外幣所表示的流向相反的資金數(shù)額相等；或通過選擇計價結(jié)算的外幣種類，以消除或減少外匯風(fēng)險:

（2）防范由時間因素所引起的外匯風(fēng)險：其方法或把將來外幣與另一貨幣之間的兌換提前到現(xiàn)在進行，徹底消除外匯風(fēng)險；或根據(jù)對匯率走勢的預(yù)測，適當(dāng)調(diào)整將來外幣收付的時間，以減少外匯風(fēng)險。（一）交易風(fēng)險是指在以外幣進行計價收付的經(jīng)濟交易中，由于外匯匯率變動使交易者蒙受損失的可能性。表現(xiàn)：

1.對外貿(mào)易

2.對外借貸

3.對外投資

4.外匯買賣三．外匯風(fēng)險的類別（二）折算風(fēng)險(會計風(fēng)險)

是指企業(yè)在進行會計處理和外幣債權(quán)債務(wù)決算時，將必須轉(zhuǎn)換成本幣的各種外幣計價項目加以折算時所產(chǎn)生的風(fēng)險。

也就是將外幣債權(quán)、債務(wù)折算成本幣時，由于使用的匯率與當(dāng)初入賬時的匯率不同而產(chǎn)生的賬面上損益。三．外匯風(fēng)險的類別（三）經(jīng)濟風(fēng)險（經(jīng)營風(fēng)險）

是指由于意料之外的匯率變動，通過影響企業(yè)的生產(chǎn)成本、產(chǎn)品價格、銷售數(shù)量等，進而引起國際企業(yè)未來收益變化的一種潛在風(fēng)險。三．外匯風(fēng)險的類別1、貿(mào)易策略法（1）做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合，

◆爭取使用本幣

◆出口、貸款使用硬幣，進口、借款使用軟幣

◆使用已有的或經(jīng)常收付的貨幣，使收入和支出貨幣盡量保持一致

◆軟硬貨幣搭配法或選用“一籃子”貨幣計價結(jié)算（2）貨幣保值法（3）價格調(diào)整法（4）期限調(diào)整法：提前收付或延期收付（5）平衡法和配對法四．企業(yè)外匯風(fēng)險管理方法

2、金融市場交易法（1）外匯交易。利用即期、遠期、掉期等外匯交易，以及外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易四．企業(yè)外匯風(fēng)險管理方法

2、金融市場交易法（2）國際借貸與外匯交易相結(jié)合。

BSI法：借款－即期合同－投資法（Borrow-Spot-Investment）四．企業(yè)外匯風(fēng)險管理方法

(1)借入一定數(shù)量本幣，(2)通過即期外匯交易,將本幣換外幣(3)進行外幣投資，外幣投資期限與本幣借款期限相一致(4)當(dāng)外幣投資到期時，用收回的外幣支付應(yīng)付賬款；外幣投資利息收益抵充本幣借款利息支出BSI法在應(yīng)付外匯賬款中的應(yīng)用

(1)借入一定數(shù)量外幣，借款期限與應(yīng)收賬款到期期限一致(2)通過即期外匯交易,外幣換本幣(3)進行本幣投資，(4)到期時,用收回的應(yīng)收賬款償還外幣借款；本幣投資收益抵充外幣借款利息支出BSI法在應(yīng)收外匯賬款中的應(yīng)用

3、貿(mào)易融資法（1）保理業(yè)務(wù)(承購應(yīng)收賬款）：是指出口商以延期付款（即商業(yè)信用）形式出賣商品，在貨物裝運后立即將發(fā)票、匯票、提單等有關(guān)單據(jù)賣斷給保理機構(gòu)，收進全部或部分貨款，從而取得資金融通的業(yè)務(wù)。四．企業(yè)外匯風(fēng)險管理方法

3、貿(mào)易融資法（2）福費廷是指在延期付款的大型設(shè)備貿(mào)易中，出口商把經(jīng)過進口商承兌的、并由進口商往來銀行擔(dān)保的、期限在半年以上的遠期票據(jù)，無追索權(quán)地售予出口