全球及韓國免稅店行業(yè)銷售額及市場格局分析

2000-2018年，全球免稅銷售額年均復合增長率為8.41%，近八年即2011-2018年年均復合增速7.38%，其中除2008年全球經(jīng)濟危機、2015年MERS疫情影響下出現(xiàn)短暫波動外，全球免稅總體維持良好增長勢頭。2018年全球免稅市場已經(jīng)達789.6億美元，同比增長12.9%。根據(jù)預測，2019年全球免稅行業(yè)銷售規(guī)模將達到818.22億美元，同比增長7.8%。

在2008年全球經(jīng)濟危機過后，亞洲各國實現(xiàn)了經(jīng)濟迅猛發(fā)展，中國、印度、泰國等發(fā)展中國家的人均GDP和人均可支配收入都成跳躍式增長，旅游逐漸成為居民主要的休閑方式，而洲際旅行成本相對昂貴，東亞居民更傾向于選擇在東亞內(nèi)部旅游（彼此都是對方重要的入境游客源國），或者國內(nèi)海島游的頻率更高（離島免稅），地緣優(yōu)勢客觀上為區(qū)域內(nèi)部免稅業(yè)的發(fā)展奠定了良好的機會。早在2011年，亞洲（包括環(huán)太平洋地區(qū)）即實現(xiàn)免稅銷售額160億美元，占全球免稅額的34.8%，超越歐洲，成為全球第一大的免稅市場（歐洲2011年銷售額為156億美元，占比為33.9%）。2018年，亞洲（包括環(huán)太平洋地區(qū)）實現(xiàn)免稅銷售額383億美元，占全球免稅額的49%，亞太免稅主導地位更加顯著。

聚焦亞太免稅，毋庸置疑，過去10多年，韓國是亞洲免稅業(yè)崛起的最大受益者。2009年，韓國免稅達到30.3億美金，超過英國，成為全球第一大的免稅市場，占全球免稅的8%。得益于近十年全球免稅市場的擴容，亞洲免稅市場得天獨厚的發(fā)展環(huán)境和韓國自身的政策支持，2009-2018年，韓國免稅銷售額年均復合增速21.29%。2018年韓國免稅市場達到172.38億美元，同比增長34.70%，占全球免稅的比重提升達21.8%，影響日益擴大。其中國外消費者（主要是中國消費者）的免稅銷售額增長近45%，占銷售總額的80%以上，是韓國免稅近些年保持較快增長的主要動力。

在韓國免稅2000年以來的蓬勃發(fā)展期背景下，韓國免稅龍頭相應(yīng)崛起，逐步成為全球免稅前三的龍頭霸主。

韓國樂天依托其財團優(yōu)勢及政策支持，尤其首爾多家市內(nèi)免稅店牌照支持，其免稅銷售額從2003年的9.72億歐元提升到2018年的60.93億歐元，年均復合增速13.02%。新羅依托其母公司韓國三星集團的強大優(yōu)勢，市內(nèi)免稅和機場免稅共同發(fā)力，其免稅銷售額從2008年的8.60億歐元增至2018年54.77億歐元，10年復合增速21.75%，若1998-2018年CAGR則17.03%。規(guī)模擴張致韓國免稅龍頭全球地位不斷提升。自2009年韓國免稅根據(jù)穆迪報道，2011年韓國兩大免稅巨頭樂天、新羅全球排名分別為第4、第6位，已經(jīng)進入全球前十。隨著韓國免稅業(yè)的發(fā)展，樂天和新羅在全球的地位進一步提升。2018年，全球前十免稅集團銷售額達412億歐元，其中樂天、新羅分別憑借60.93億歐元、54.77億歐元的銷售額分別位居第二、第三，其銷售額在全球免稅中占比分別為7.7%、6.9%，優(yōu)勢凸顯。

客觀而言，韓國的免稅制度廣義來看可以分為“免稅（DutyFree）”和“退稅（TaxRefund）”兩大類型。免稅是指直接享受免除商品關(guān)稅及消費稅（附加稅、個別消費稅等）的優(yōu)惠政策，退稅主要指外國游客在購買完商品后，在機場或市區(qū)退稅所按退稅流程索取商品價值中所包含的消費稅（附加稅、個別消費稅）稅金部分。整體來看，韓國免稅市場前者是核心，本文所指的免稅均為前者。從韓國免稅的構(gòu)成來看，主要包括出入境免稅和本國居民離島免稅，但以出入境免稅為主。由于外國游客（尤其中國游客貢獻），相對較高的本國居民離境免稅額度、廣泛的離境購物渠道（市內(nèi)+機場+網(wǎng)上等）以及豐富的離境免稅商品，2018年離境免稅占其總免稅銷售額約96%，對本國人的濟州島離島免稅僅占比3%+。

分渠道來看，市內(nèi)免稅店是韓國免稅最核心的銷售渠道，2018年韓國市內(nèi)免稅店銷售額占總體免稅銷售額的81%，較2017年的77%進一步提升，絕對主導地位進一步鞏固，其中首爾/濟州島/釜山市內(nèi)免稅店各占69%/9%/3%，首爾市內(nèi)免稅店是韓國免稅的最主要區(qū)域。此外，在“限提貨，廣渠道”的監(jiān)管思路下，韓國免稅運營商（東和、樂天和新羅等）還在2000年推出了網(wǎng)上免稅購物業(yè)務(wù)（主要體現(xiàn)在市內(nèi)免稅店銷售額中），從而有效地擴大了韓國免稅業(yè)的銷售。與此同時，韓國機場渠道占比16%，較2017年進一步下降約3pct，以仁川機場為主；對本國居民的離島免稅店僅占比約3%。

總體來看，韓國離境市內(nèi)免稅店是韓國免稅的最重要構(gòu)成，占比超8成，其中首爾市內(nèi)免稅占比約7成，貢獻卓著?？梢哉f，韓國免稅的崛起，與其離境市內(nèi)免稅店的政策創(chuàng)新密不可分。但韓國離境市內(nèi)免稅的變化并非一成不變，一是客源構(gòu)成，最早本國居民和外國居民尤其日本居民發(fā)力，此后在2002-2012年期間本國居民出境游客占絕對主導，此后中國游客發(fā)力；二是政策調(diào)整，在韓