投資效益下滑的原因與提升策略,投資學(xué)論文摘要：投資率持續(xù)走高而投資效益不斷下降,既是影響經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要因素,也是近年來困擾我們國家經(jīng)濟發(fā)展的突出問題之一。文章從近年來我們國家投資效益變化入手,分析了發(fā)生這種變化的深層原因,并就此提出了相關(guān)對策建議。本文關(guān)鍵詞語：投資效益;變化;原因;建議;一直以來,投資在推動我們國家經(jīng)濟增長、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)構(gòu)造、保障和改善民生、強化發(fā)展的基礎(chǔ)支撐等方面都發(fā)揮著無可替代的宏大作用。經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)后,發(fā)展環(huán)境更趨復(fù)雜多變,固定資產(chǎn)投資率持續(xù)走高而投資效益卻不斷下滑。分析固定資產(chǎn)投資效益變化的原因,對做好新時期投資工作,充分發(fā)揮投資在供應(yīng)側(cè)構(gòu)造性改革和改善民生等領(lǐng)域的關(guān)鍵作用尤為重要。一、投資效益變化(一)投資大概情況近年來,我們國家投資規(guī)模穩(wěn)步擴大,投資增速有所放緩。2021年,全國完成固定資產(chǎn)投資64.12萬億元,比上年增長7.0%。2000年以來,我們國家投資率不斷提高,從32.5%提高至2021年的81.5%,提高了57.9個百分點,即在2000年每元投資能帶動3.08元的,而2021年,每元投資能帶動1.23元的。從投資對經(jīng)濟增長的奉獻看,我們國家資本構(gòu)成總額對經(jīng)濟增長的奉獻率在2018年到達最高值86.5%之后開場下降,到2021年下降為42.2%,表示清楚投資對我們國家經(jīng)濟增長的奉獻作用在不斷下降。(二)投資效益1.投資質(zhì)量效益分析。固定資產(chǎn)投資效益系數(shù)是衡量固定資產(chǎn)投資質(zhì)量效益的一個主要指標,表示單位固定資產(chǎn)投資額所能帶來國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加額,該系數(shù)越高,投資的經(jīng)濟效益也就越大。2000年以來,我們國家投資效益系數(shù)呈先高后低的走勢,在2008年到達0.29的高點后開場逐年下降,到2021年下降為0.1,表示清楚固定資產(chǎn)投資所能帶來的國內(nèi)生產(chǎn)總值增加額在不斷降低。2.投資財政效益分析。投資對財政收入的拉動作用由固定資產(chǎn)投資財政收入系數(shù)衡量,表示單位固定資產(chǎn)投資額所能帶來的財政收入的增加額。十五以來,我們國家固定資產(chǎn)投資的財政效益整體呈下降趨勢,由2001年的0.08下降為2021年的0.01,講明我們國家固定資產(chǎn)投資對財政收入拉動作用明顯減弱。3.投資社會效益分析。社會效益是指由固定資產(chǎn)投資帶動的社會發(fā)展相關(guān)變量的變動情況,一般用投資就業(yè)系數(shù)、投資消費系數(shù)來衡量。固定資產(chǎn)投資就業(yè)系數(shù):近年來,全國固定資產(chǎn)投資就業(yè)系數(shù)呈現(xiàn)逐年下降的趨勢,從2000年的2.21下降到2021年0.13,表示在2000年每億元固定資產(chǎn)投入能帶來2.21萬人的就業(yè),而到2021年,每億元固定資產(chǎn)投入能帶來0.13萬人的就業(yè),投資對就業(yè)的拉動作用正在逐步減弱。固定資產(chǎn)投資消費系數(shù):近年來,我們國家投資消費系數(shù)也呈現(xiàn)下降的趨勢,從2000年的1.20下降到2021年0.55,表示在2000年每億元固定資產(chǎn)投入能帶來1.2億元的消費額,而到2021年,每億元固定資產(chǎn)投入只能帶來5500萬元的消費額,講明近年來固定資產(chǎn)投資對消費的推動作用正在逐步減弱。二、投資效益下滑的原因分析(一)發(fā)展階段發(fā)生明顯變化根據(jù)邁克爾波特經(jīng)濟發(fā)展階段的理論,一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟增長將經(jīng)歷生產(chǎn)要素導(dǎo)向、投資導(dǎo)向、創(chuàng)新導(dǎo)向和富有導(dǎo)向四個階段。2020年我們國家經(jīng)濟告別了過去近30年10%的高速增長之后開場下降,中國經(jīng)濟呈現(xiàn)出新常態(tài),從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長,經(jīng)濟構(gòu)造優(yōu)化升級,從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。隨著發(fā)展的階段和環(huán)境發(fā)生重大轉(zhuǎn)變,投資對經(jīng)濟增長的拉動作用不斷下降,投資率走高而投資效益持續(xù)下降已成為全國的基本趨勢。從區(qū)域發(fā)展看,東中西部地區(qū)的固定資產(chǎn)投資率都在上升而投資效益系數(shù)均在下降。如西部地區(qū)的貴州、寧夏和甘肅等省區(qū),其固定資產(chǎn)投資率分別從2000年的38.54%、53.39%和37.55%增加為2021年的110.18%、117.75%和133.31%,投資效益系數(shù)從0.23、0.19和0.24分別下降到0.10、0.06和0.04。隨著發(fā)展階段發(fā)生深入變化,投資率持續(xù)上升,而投資效益不斷下降已成為全國的共性問題。(二)處于前期刺激政策的消化期2008年國際金融危機爆發(fā)后,我們國家經(jīng)濟遭受宏大沖擊。為扭轉(zhuǎn)增速下滑過快造成的不利影響,我們國家采取4萬億元的投資和10萬億元貸款等刺激政策,全國上下迅速掀起了一股抓項目、抓投資的高潮。這些非常時期所采取的非常政策產(chǎn)生的政策紅利也特別明顯,推動了經(jīng)濟增長迅速企穩(wěn)回升。從2008年底到整個2018年和2018年初,刺激政策產(chǎn)生了好的效果,我們國家經(jīng)濟增速最高時到達了11.9%,經(jīng)濟率先走出危機陰影,對世界經(jīng)濟起到了壓艙石的作用。與此同時,這種以基礎(chǔ)設(shè)施投資為代表、以房地產(chǎn)消費為核心、以重化工上游產(chǎn)業(yè)為依托的擴張性的投資為主的刺激政策,在拉動經(jīng)濟增長的同時,也帶來了地方債務(wù)迅速增加,產(chǎn)能過剩更趨嚴重,銀行不良資產(chǎn)率大幅上升,企業(yè)杠桿率高企等一系列負面影響,構(gòu)成了國內(nèi)以債務(wù)擴張拉動經(jīng)濟的構(gòu)造與體系。固然近年來刺激政策逐步退出,但政策的累積效應(yīng)和溢出效應(yīng)還在發(fā)揮作用。迅速擴大的投資在穩(wěn)定經(jīng)濟增長的同時,也在一定程度上降低了投資的有效性。(三)投資構(gòu)造有待優(yōu)化投資構(gòu)造包括投資的產(chǎn)業(yè)構(gòu)造、行業(yè)構(gòu)造、主體構(gòu)造、資金構(gòu)造、空間構(gòu)造等,是影響投資效益變化的重要因素。從近年來我們國家的投資的產(chǎn)業(yè)構(gòu)造看,一產(chǎn)和二產(chǎn)投資占比不斷下降,三產(chǎn)的投資比重不斷提高,整體變化符合產(chǎn)業(yè)構(gòu)造演變和發(fā)展的規(guī)律。但從行業(yè)投資分析,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資仍占較高的比重,尤其是中西部地區(qū)在能源原材料產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資占比更高層次。固然最近幾年受發(fā)展環(huán)境和形勢變化的影響,這些產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐放慢,但已經(jīng)構(gòu)成的投資慣性和途徑依靠,使得產(chǎn)業(yè)構(gòu)造難以在短期內(nèi)調(diào)整過來,對新興產(chǎn)業(yè)的投資明顯缺乏。傳統(tǒng)行業(yè)投資效益的持續(xù)下滑,在很大程度上影響了我們國家投資效益的提高。從資金構(gòu)造看,近年來受金融危機和發(fā)展環(huán)境的影響,國內(nèi)金融機構(gòu)怕貸惜貸,國外資金投資欲望減弱,我們國家國內(nèi)貸款和利用外資的比重在持續(xù)下降,也是導(dǎo)致我們國家投資效益下滑的重要原因。(四)民間投資活力仍然不夠近年來,受發(fā)展環(huán)境更趨復(fù)雜多變以及成本上升等因素的影響,我們國家民間投資步伐放緩,由2020年的22.7%下降為2021年的3.2%。去年,我們國家為進一步深化經(jīng)濟體制改革,相繼在支線鐵路、油氣、電信等領(lǐng)域施行了一批項目,并加大了改善民間投資環(huán)境的力度,在一系列重磅政策的作用下,民間投資增速提高至6%。主要在于,隨著經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài),各種不穩(wěn)定不確定性因素增加,尤其是勞動力和原材料成本上升,需求增速放緩,工業(yè)發(fā)展下行壓力加大,大量企業(yè)十分是民營企業(yè)效益下滑,生產(chǎn)經(jīng)營面臨較多困難,利潤空間不斷收窄,致使企業(yè)對將來發(fā)展自信心缺乏,業(yè)務(wù)發(fā)展趨于慎重,投資意愿有所降低。受發(fā)展環(huán)境變化、產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整、創(chuàng)新能力缺乏、企業(yè)融資難度仍然較大等因素影響,西部地區(qū)民間投資積極性更是明顯減弱、投資增速下降。2021年西部地區(qū)完成民間投資7.34萬億元,增長3.9%,同比回落0.4個百分點。(五)經(jīng)濟社會發(fā)展領(lǐng)域的短板相對較多近些年來,我們國家在經(jīng)濟社會發(fā)展的眾多領(lǐng)域獲得了顯著成就,但我們國家經(jīng)濟社會發(fā)展中的短板仍然較多,尤其是西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展相對滯后,在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生保障和生態(tài)保衛(wèi)與建設(shè)領(lǐng)域的欠賬較多,這些領(lǐng)域又有著較強的投資的剛性需求。大量的基礎(chǔ)設(shè)施投資其支撐經(jīng)濟社會發(fā)展的隱性效益遠大于拉動經(jīng)濟增長的效益,并且其效益的發(fā)揮具有明顯的滯后性和持續(xù)性。社會發(fā)展領(lǐng)域還欠賬、補短板的投資,其所發(fā)揮出的社會效益也遠大于拉動經(jīng)濟增長的經(jīng)濟效益。用于生態(tài)環(huán)境保衛(wèi)和建設(shè)領(lǐng)域的投資,其生態(tài)效益也遠遠大于拉動經(jīng)濟增長的效益,是功在現(xiàn)代,利在千秋的綠色投資。這些領(lǐng)域的投資不但具有較強的剛性需求,還有明顯的持續(xù)投資的需求,這些剛性投資的存在和補短板投資規(guī)模的擴大,固然從數(shù)據(jù)上無法反映出投資效益的明顯提高,但卻有利于強化經(jīng)濟社會發(fā)展的支撐,提高發(fā)展的質(zhì)量和效益。三、提高投資效益的對策建議(一)積極轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的投資理念轉(zhuǎn)變粗放的發(fā)展方式和投資強刺激的增長形式,著眼于轉(zhuǎn)方式、促轉(zhuǎn)型、調(diào)構(gòu)造、增后勁來增加投資,減少低層次、重復(fù)性建設(shè),著重提高投資的質(zhì)量和效益。充分發(fā)揮投資在供應(yīng)側(cè)構(gòu)造性改革方面的關(guān)鍵作用,突出抓重點、補短板、強弱項,實現(xiàn)從規(guī)模投資到有效投資可持續(xù)性投資的轉(zhuǎn)變,提高投資的有效性和精準性。(二)聚焦重大領(lǐng)域擴大有效投資嚴密結(jié)合我們國家經(jīng)濟發(fā)展階段和主要矛盾發(fā)生變化的實際,著力推進投資規(guī)模與構(gòu)造服從現(xiàn)代經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要,緊緊圍繞構(gòu)建當(dāng)代經(jīng)濟體系、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、扶貧攻堅、保障和改善民生、推進鄉(xiāng)村振興、建設(shè)生態(tài)文明、促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等領(lǐng)域,提高謀劃項目、包裝項目、推動項目能力,抓好一批示范性強、引領(lǐng)作用大的重點工程項目。(三)進一步深化投融資體制改革深化投融資關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革,建立完善企業(yè)自主決策、融資渠道暢通,職能轉(zhuǎn)變到位、行為規(guī)范,宏觀調(diào)控有效、法治保障健全的新型投融資體制。創(chuàng)新投資投入機制,優(yōu)化財政資金布置方式,發(fā)揮財政資金的撬動作用。抓緊審批標準化、規(guī)范化建設(shè),推行負面清單+標準+承諾+備案+時限制度,全面規(guī)范、企業(yè)、中介的辦事和投資行為。推廣銀政保擔(dān)聯(lián)動形式,建立風(fēng)險共擔(dān)合作機制,降低民營企業(yè)貸款風(fēng)險,緩解中小企業(yè)融資難題。推進PPP項目規(guī)范化發(fā)展,統(tǒng)一規(guī)定,防止政出多門、政策打架。(四)促進民間投資健康發(fā)展堅持強化服務(wù),優(yōu)化環(huán)境,充分激發(fā)民間投資潛力和創(chuàng)新活力,讓民間投資既有量的擴張,更有質(zhì)的提升。全力推進商事制度改革,調(diào)動集體經(jīng)濟組織、企業(yè)法人或勞動者個人、私人企業(yè)的投資熱情,充分激發(fā)民間投資活力。全面落實好民間投資新10條文件精神,不斷擴大民間投資的領(lǐng)域和規(guī)模。通過網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)平臺、手機微信等加大民間投資政策的宣傳力度,釋放積極信號,提振發(fā)展自信心。(五)以投資為抓手積