我國(guó)證券投行業(yè)務(wù)現(xiàn)狀分析一、證券投行業(yè)務(wù)概況在我國(guó)券商投行業(yè)務(wù)主要為證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)、證券保薦業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，其中證券承銷(xiāo)分為報(bào)銷(xiāo)、投標(biāo)承購(gòu)、代銷(xiāo)和協(xié)助推銷(xiāo)。注冊(cè)制是我國(guó)資本市場(chǎng)改革的重要方向之一，是一個(gè)循序漸進(jìn)的發(fā)展過(guò)程。2000年我國(guó)注冊(cè)制開(kāi)始分步實(shí)施，從詢(xún)價(jià)制與核準(zhǔn)制逐步到2020年推動(dòng)以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊(cè)制改革，期間歷經(jīng)股市的一場(chǎng)波動(dòng)和新股發(fā)行的“堰塞湖”等事件，在2020年5月18日再次明確要推動(dòng)以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊(cè)制改革。隨著我國(guó)注冊(cè)制改革穩(wěn)步實(shí)施，IPO的核準(zhǔn)加速，未來(lái)券商的投行業(yè)務(wù)將是重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一。二、我國(guó)證券投行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀2011-2019年我國(guó)證券行業(yè)投行業(yè)務(wù)收入從241.38億元增長(zhǎng)到482.65億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率9.1%，2020年前三季度，受資本市場(chǎng)政策全面推進(jìn)的政策紅利刺激，投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入362.52億元，同比增長(zhǎng)48.78%。2020年前三季度，從上市券商收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)占比分別為22.57%、10.63%、7.28%、31.70%、10.62%。2020年前三季度，全行業(yè)中前十大證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比57.93%，投行業(yè)務(wù)收入占比55.49%，資管業(yè)務(wù)收入占比77.12%，投資業(yè)務(wù)收入占比79.49%，資本中介業(yè)務(wù)收入占比60.57%，各項(xiàng)業(yè)務(wù)集中度持續(xù)提升，CR10超過(guò)50%。2012-2016年我國(guó)證券行業(yè)承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)收入從177.44億元增長(zhǎng)至519.99億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為30.84%。在注冊(cè)制改革的政策利好刺激下，2019年證券公司投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入482.65億元，同比增長(zhǎng)30.46%。其中承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)收入為377.44億元，同比增長(zhǎng)46.03%。我國(guó)證券投行業(yè)務(wù)收入主要為證券承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)收入，2013-2019年證券承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)收入占投行業(yè)務(wù)收入份額從74.19%增長(zhǎng)到78.20%，未來(lái)隨著注冊(cè)制的逐漸推進(jìn)，我國(guó)金融法律法規(guī)的完善，證券承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)收入占比將持續(xù)增長(zhǎng)。三、我國(guó)證券承銷(xiāo)競(jìng)爭(zhēng)格局我國(guó)證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)排名前五的公司有中信證券、中金公司、中信建投、海通證券和國(guó)泰君安，證券承銷(xiāo)收入分別為44.65億元、42.48億元、36.85億元、34.57億元和34.57億元，其中中金公司、中信建投承銷(xiāo)收入占比超過(guò)26%，分別為26.96%和26.91%。四、我國(guó)證券行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)2012-2019年我國(guó)證券行業(yè)營(yíng)業(yè)收入排名前十公司收入占比從59.76%增長(zhǎng)到61.09%，隨著我國(guó)證券