貨幣銀行學(xué)第8章國際貨幣體系與金融國際化第1節(jié)國際貨幣體系及其類型

一、國際貨幣體系的概念和目標(biāo)（一）國際貨幣體系的概念

國際貨幣體系是指為適應(yīng)國際貿(mào)易和國際收支的需要，各國政府對國際間各種交易支付所作的一系列安排、慣例，包括為此所確定的原則、采取的措施、建立的機(jī)構(gòu)等組織形式。（二）國際貨幣體系的目標(biāo)和作用

1．建立匯率機(jī)制，防止循環(huán)的惡性貶值。

2．為國際收支不平衡的調(diào)節(jié)提供有利手段和解決途徑。

3．促進(jìn)各國的經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。二、國際貨幣體系類型（一）一戰(zhàn)前的國際貨幣制度——國際金幣本位制度

1．金幣本位制的特征

金幣本位制具有三個特點(diǎn)：自由鑄造、自由兌換和自由輸出入。

2．國際金幣本位體系下的匯率決定

金幣本位制度下，各國貨幣都具有黃金含量，兩國間的匯率取決于兩國貨幣含金量之比——金平價。

在金幣本位體系下，外匯供求變化引起的匯率波動十分有限，波幅不會超過黃金輸送點(diǎn)。

3．國際金本位體系的缺陷及崩潰

(1)貨幣供應(yīng)受到黃金數(shù)量的限制，不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長的需要。

(2)金本位制度下的各國國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制也是有條件的。（二）兩次大戰(zhàn)間的貨幣制度

1922年西方主要國家在意大利熱那亞召開世界貨幣會議，建議實(shí)行金匯兌本位制。除美國、英國和法國實(shí)行金塊本位制外，其他國家都相繼采用金匯兌本位制，與戰(zhàn)前相比，這種金本位制體系的穩(wěn)定性大大削弱。（三）二戰(zhàn)結(jié)束后建立的以美元為中心的布雷頓森林貨幣體系

1．布雷頓森林體系的創(chuàng)建

第二次世界大戰(zhàn)后，資本主義世界建立了一個以美元為中心的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系，這個體系是英美兩國在國際金融領(lǐng)域爭奪霸權(quán)的產(chǎn)物。

2．布雷頓森林體系的內(nèi)容

實(shí)行雙掛鉤制：一是美元與黃金直接掛鉤；二是其他貨幣與美元掛鉤。

3．布雷頓森林體系的內(nèi)在矛盾和危機(jī)

(1)僵化的匯兌體系不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)格局的變動。

(2)IMF組織協(xié)調(diào)解決國際收支不平衡的能力有限。

(3)無法解決的“特里芬難題”。1960年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·特里芬在其《黃金與美元危機(jī)——自由兌換的未來》一書中提出“由于美元與黃金掛鉤，而其他國家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然取得了國際核心貨幣的地位，但是各國為了發(fā)展國際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲備貨幣，這樣就會導(dǎo)致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀，對美國來說就會發(fā)生長期貿(mào)易逆差；而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅挺，這又要求美國必須是一個長期貿(mào)易順差國。這兩個要求互相矛盾，因此是一個悖論?！边@一內(nèi)在矛盾稱為“特里芬難題(TriffinDilemma)”（四）當(dāng)代國際貨幣體系——牙買加體系

在以美元為中心的布雷頓森林貨幣體系崩潰以后，改革整個世界貨幣體系便成了國際金融領(lǐng)域的中心問題。國際貨幣基金組織于1976年1月在牙買加金斯敦舉行會議，討論修改國際貨幣基金協(xié)定的條款，達(dá)成了“牙買加協(xié)定”，逐步形成了一個以“牙買加協(xié)定”為基礎(chǔ)的新的世界貨幣體系。

1．“牙買加協(xié)定”的主要內(nèi)容：浮動匯率合法化；黃金非貨幣化；擴(kuò)大特別提款權(quán)的份額和作用；擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通。

2．現(xiàn)行的國際貨幣體系存在的缺陷：遵循的基本原則與金融全球化的現(xiàn)實(shí)顯得越來越不對稱；匯率制度安排與金融全球化的矛盾越來越尖銳；缺乏一種國際最終貸款人的功能；金融全球化使IMF的職能發(fā)生異化。第二節(jié)國際金融機(jī)構(gòu)一、國際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生與特點(diǎn)（一）國際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生

20世紀(jì)國際金融領(lǐng)域的一個重要現(xiàn)象是出現(xiàn)了一系列國際金融機(jī)構(gòu)，特別是二戰(zhàn)以后，一系列國際金融機(jī)構(gòu)相繼涌現(xiàn)，在國際貨幣關(guān)系和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的影響和作用，對國際貨幣制度和國際金融關(guān)系產(chǎn)生了十分深遠(yuǎn)的影響。（二）國際金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)

1．超國家的經(jīng)濟(jì)組織。

2．大多以提供貸款為主要的日常業(yè)務(wù)活動，且其業(yè)務(wù)活動不是完全按照市場經(jīng)濟(jì)原則進(jìn)行。

3．各成員國在其參加的國際金融機(jī)構(gòu)中都有一定的發(fā)言權(quán)，但是各國地位并非完全相等。二、主要的國際金融機(jī)構(gòu)（一）全球性國際金融機(jī)構(gòu)

1．國際貨幣基金組織(IMF)：目前世界上最重要的經(jīng)濟(jì)組織之一，是為協(xié)調(diào)國際間的貨幣政策，加強(qiáng)貨幣合作而建立的政府間的金融機(jī)構(gòu)。

2．世界銀行集團(tuán)：世界銀行及其兩個附屬機(jī)構(gòu)，即國際開發(fā)協(xié)會和國際金融公司這三個機(jī)構(gòu)的統(tǒng)稱，也是布雷頓森林協(xié)議的產(chǎn)物，它與國際貨幣基金組織是緊密聯(lián)系、互相配合的國際金融機(jī)構(gòu)。

3．國際清算銀行(BIS)：宗旨是促進(jìn)各國中央銀行的合作，為國際金融活動提供更多的便利，在國際清算中充當(dāng)受托人和代理人。（二）區(qū)域性的國際金融機(jī)構(gòu)

1．亞洲開發(fā)銀行(AsianDevelopmentBank，ASDB)：面向亞太地區(qū)的區(qū)域性政府間金融開發(fā)機(jī)構(gòu)，其會員不限于亞洲地區(qū)，凡亞經(jīng)會會員和準(zhǔn)會員，以及參加聯(lián)合國或聯(lián)合國某一專門機(jī)構(gòu)的地區(qū)外經(jīng)濟(jì)體均可加入。

2．非洲開發(fā)銀行(AfricanDevelopmentBank，AFDB)：為成員國的經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展提供資金或給予援助，并充分利用本大陸的人力和資源，協(xié)調(diào)各國發(fā)展計劃，促進(jìn)非洲經(jīng)濟(jì)的一體化。第三節(jié)國際金融市場一、國際金融市場的內(nèi)涵和發(fā)展（一）含義

國際金融市場是實(shí)現(xiàn)國際資金融通的場所或網(wǎng)絡(luò)，是所有的國際資金交換關(guān)系的總和，由資本市場、外匯市場、貨幣市場和黃金市場四部分組成。（二）國際金融市場的分類

1．按國際金融市場的產(chǎn)生模式劃分：傳統(tǒng)的國際金融市場、新興的離岸國際金融市場。

2．按國際金融市場的類型劃分：短期資本市場(貨幣市場)、長期資金市場(資本市場)。

3．按照經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)劃分：國際信貸市場、國際外匯市場、國際證券市場、國際期貨市場、國際黃金市場、國際租賃市場等。（三）國際金融市場的形成與發(fā)展

國際金融市場是國際貿(mào)易和國際支付活動發(fā)展到一定程度時的產(chǎn)物，并會隨著國際貿(mào)易和國際金融活動的發(fā)展而不斷充實(shí)和完善，大致可以劃分為五個發(fā)展階段。（四）20世紀(jì)90年代以來國際金融市場發(fā)展的新趨勢

1．以國際貨幣基金組織為核心的國際金融組織體系繼續(xù)發(fā)揮作用。

2．國際金融的全球化和自由化趨勢愈加明顯。

3．金融自由化、經(jīng)濟(jì)全球化對各國尤其是發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)主權(quán)和金融穩(wěn)定帶來巨大挑戰(zhàn)。二、國際貨幣市場（一）國際貨幣市場的含義

國際貨幣市場是國內(nèi)貨幣市場的延伸，它是通過國內(nèi)貨幣市場的國際化在全球范圍內(nèi)將個別的貨幣市場聯(lián)結(jié)成一個整體，形成一個短期國際資金借貸的場所，其融資期限不超過1年。

(二)國際貨幣市場的特征和作用

1．特征：資金的短期性、市場的專業(yè)性和國際性、交易對象的高流動性和低風(fēng)險性。

2．作用：短期資金盈余者利用短期資金獲取最大的收益；資金短缺者籌措短期資金；使銀行系統(tǒng)相互連為一體；為多國中央銀行貨幣政策的操作提供了場所；為政府創(chuàng)造重要的財政收入來源提供了基礎(chǔ)。

（三）國際貨幣市場的業(yè)務(wù)活動

1．短期銀行信貸市場。

2．短期國際證券市場。

3．貼現(xiàn)市場。三、國際資本市場

國際銀行中長期信貸市場；國際債券市場；國際股票市場。四、歐洲貨幣市場（一）歐洲貨幣和歐洲貨幣市場

1．歐洲貨幣：在某種貨幣發(fā)行國境外的銀行存貸的這種貨幣，也稱為境外貨幣。

2．歐洲貨幣市場：利用貨幣發(fā)行國境外的歐洲貨幣進(jìn)行存貸活動的銀行業(yè)市場，也就是經(jīng)營非居民的歐洲貨幣的市場。（二）歐洲貨幣市場的形成與特點(diǎn)

1．歐洲貨幣市場的形成

2．歐洲貨幣市場的特點(diǎn)：資金規(guī)模大、交易幣種多；經(jīng)營非常自由；資金調(diào)度靈活，手續(xù)簡便；具有獨(dú)特的利率體系。第四節(jié)金融全球化一、金融全球化的概念與表現(xiàn)特征（一）相關(guān)概念

1．金融國際化：一般是指一國金融活動超越國界，從地區(qū)性、傳統(tǒng)性的業(yè)務(wù)活動逐漸發(fā)展為全球性、創(chuàng)新性的業(yè)務(wù)活動。

2．金融全球化：指金融國際化在全球發(fā)展的高級階段，各國高度依存，是諸多個體國際化的總和。

3．金融一體化：金融資產(chǎn)收益率在全球均等化的內(nèi)在機(jī)制和實(shí)現(xiàn)過程，包含金融機(jī)構(gòu)設(shè)置全球一體化、金融交易全球一體化、金融管理全球一體化。

（二）金融全球化的主要表現(xiàn)形式

1．金融全球化的微觀表現(xiàn)：資本流動全球化、金融機(jī)構(gòu)全球化、金融市場全球化。

2．金融全球化的宏觀表現(xiàn)：金融政策關(guān)聯(lián)化、金融監(jiān)管全球化、金融風(fēng)險全球化。二、金融全球化的動因與影響（一）金融全球化的動因

1．金融全球化的表象動因：金融全球化的實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素、金融全球化的金融創(chuàng)新因素、金融全球化的制度因素。

2．金融全球化的根本動因：金融資本由其本質(zhì)所決定的對利潤的追逐。（二）金融全球化的影響

1．金融全球化的積極影響：提高金融市場運(yùn)作的效率，促進(jìn)資金在全球范圍內(nèi)的有效配置，促進(jìn)國際投資和貿(mào)易的迅速發(fā)展，促進(jìn)全球金融體制與金融結(jié)構(gòu)的整合。

2．金融全球化的負(fù)面影響：金融全球化使國際資本的流動越來越脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，往往造成各國金融市場的動蕩不安；削弱國家貨幣政策的自主性；加大了各國金融監(jiān)管的難度；資產(chǎn)價格過度波動導(dǎo)致極大的破壞性；加深了金融市場的脆弱性。課后