第五章物流與金融相關(guān)市場導言物流金融的經(jīng)營運作離不開金融市場，同樣也離不開貨幣市場、資本市場與物流保險市場等金融相關(guān)市場。伴隨著現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)在我國的蓬勃發(fā)展，貨幣市場、資本市場與物流保險市場對現(xiàn)代物流企業(yè)迅速成長的有力催化作用也在逐漸顯現(xiàn)。只有貨幣市場、資本市場與物流保險市場保持穩(wěn)定，才能保證物流金融健康可持續(xù)發(fā)展。55.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述貨幣市場的概念由于該市場所容納的金融工具，主要是政府、銀行及工商企業(yè)發(fā)行的短期信用工具，具有期限短、流動性強和風險小的特點，在貨幣供應量層次劃分上被置于現(xiàn)金貨幣和存款貨幣之后，稱之為“準貨幣”，所以將該市場稱為“貨幣市場”。貨幣市場是短期資金市場，是指融資期限在1年以下的金融市場，是金融市場的重要組成部分。5.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述

貨幣市場的構(gòu)成一個有效率的貨幣市場應該是一個具有廣度、深度和彈性的市場，其市場容量大，信息流動迅速，交易成本低，交易活躍且持續(xù)，能吸引眾多的投資者和投機者參與。同業(yè)拆借市場國庫券市場大額可轉(zhuǎn)讓定期存

單市場（CD市場）消費信貸市場票據(jù)市場回購協(xié)議市場5.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述

貨幣市場的構(gòu)成同業(yè)拆借市場

是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。同業(yè)拆借的資金主要用于彌補銀行短期資金的不足，票據(jù)清算的差額以及解決臨時性資金短缺需要。亦稱“同業(yè)拆放市場”，是金融機構(gòu)之間進行短期、臨時性頭寸調(diào)劑的市場。5.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述

貨幣市場的構(gòu)成國庫券市場

即國庫券發(fā)行與流通所形成的市場。國庫券是為解決國庫資金周轉(zhuǎn)困難而發(fā)行的短期債務(wù)憑證，期限短，流動性強；國庫券發(fā)行一般采用間接發(fā)行方式由金融機構(gòu)承銷；國庫券安全性好。國庫券市場既是投資者的理想場所，也是商業(yè)銀行調(diào)節(jié)流動性和中央銀行公開市場操作的場所。5.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述

貨幣市場的構(gòu)成大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場

是指發(fā)行和買賣一定存款金額，期限，利率，并可以流通轉(zhuǎn)讓的定期存款憑證的市場。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場也稱CD市場，是經(jīng)營可轉(zhuǎn)讓定期存單的市場。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場是貨幣市場的新形式，于20世紀60年代初開始流行。與普通銀行存款單不同：一是不記名，二是存單上金額固定且面額大；三是可以流通和轉(zhuǎn)讓。5.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述

貨幣市場的構(gòu)成票據(jù)市場（papermarket)

指的是在商品交易和資金往來過程中產(chǎn)生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔保、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)來實現(xiàn)短期資金融通的市場。按票據(jù)發(fā)行主體來劃分，有銀行票據(jù)市場、商業(yè)票據(jù)市場；按交易方式來劃分，有票據(jù)發(fā)行市場、票據(jù)承兌市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場。5.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述

貨幣市場的構(gòu)成回購協(xié)議市場回購協(xié)議市場又稱為證券購回協(xié)議市場，是指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的場所，市場活動由回購與逆回購組成。這里的回購協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時和證券購買者簽訂的、在一定期限內(nèi)按原定價格或約定價格購回所賣證券的協(xié)議。5.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述

貨幣市場的特征1）融資期限短，大多3-6個月，最長不超過1年。2）信用工具流動性較強。3）參與者主要是商業(yè)銀行、政府、中央銀行、各類

公司企業(yè)、基金、證券商和個人等。4）利率多變。5）低風險、低收益。5.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述

貨幣市場的功能

貨幣市場產(chǎn)生和發(fā)展的初始動力是為了保持資金的流動性，它借助于各種短期資金融通工具將資金需求者和資金供應者聯(lián)系起來，既滿足了資金需求者的短期資金需要，又為資金有余者的暫時閑置資金提供了獲取盈利的機會。

將貨幣市場置于金融市場以至市場經(jīng)濟的大環(huán)境中可以發(fā)現(xiàn)，貨幣市場既從微觀上為銀行、企業(yè)提供靈活的管理手段，使他們在對資金的安全性、流動性、盈利性相統(tǒng)一的管理上更方便靈活，又為中央銀行實施貨幣政策以調(diào)控宏觀經(jīng)濟提供手段，為保證金融市場的發(fā)展發(fā)揮巨大作用。5.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述

貨幣市場的功能1）短期資金融通功能2）管理功能3）政策傳導功能同業(yè)拆借市場是傳導中央銀行貨幣政策的重要渠道票據(jù)市場為中央銀行提供了宏觀調(diào)控的載體和渠道國庫券等短期債券是中央銀行進行公開市場業(yè)務(wù)

操作的主要工具4）促進資本市場尤其是證券市場發(fā)展的功能5.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述

貨幣市場的作用1）為經(jīng)濟主體調(diào)節(jié)其資金供需提供便利。2）貨幣市場的融資活動對一國貨幣供應量的增減變動具有決定性的影響。5.1物流與貨幣市場5.1.1貨幣市場概述

貨幣市場的分類1）銀行短期信貸市場

指國際銀行同業(yè)間的拆放，以及銀行對工商企業(yè)提供短期信貸資金的場所。2）短期證券市場（短期證劵發(fā)行與買賣的場所）

商業(yè)票據(jù)：指信用良好的工商企業(yè)為籌集短期資金而開出的票據(jù)。3）貼現(xiàn)市場

指對未到期票據(jù)，通過貼現(xiàn)方式進行資金融通而形成的交易市場。5.1物流與貨幣市場5.1.2物流與貨幣市場

物流與貨幣市場的結(jié)合形式

物流單證市場形式貿(mào)易物流結(jié)算支付方式物流銀行形式5.1物流與貨幣市場5.1.2物流與貨幣市場

物流與貨幣市場的結(jié)合形式物流單證市場形式a.貿(mào)易物流結(jié)算中的票據(jù)b.狹義的票據(jù)c.狹義票據(jù)的種類

匯票

本票

支票5.1物流與貨幣市場5.1.2物流與貨幣市場

物流與貨幣市場的結(jié)合形式2)貿(mào)易物流結(jié)算支付方式a.匯款b.托收c.信用證

銀行信用

獨立的文件

只管單據(jù)5.1物流與貨幣市場5.1.2物流與貨幣市場

物流與貨幣市場的結(jié)合形式3)物流銀行形式a.綜合性商業(yè)銀行的貿(mào)易物流信貸業(yè)務(wù)b.專門的貿(mào)易物流銀行c.物流企業(yè)內(nèi)部金融部門

5.1物流與貨幣市場5.1.2物流與貨幣市場

物流與貨幣市場的運作模式

1）代客結(jié)算模式交付托收服務(wù)。交付托收，又稱貨到收款或代收

貨款。墊資服務(wù)。帶有質(zhì)押融資性質(zhì)的托收。2）融通倉5.2物流與資本市場5.2.1資本市場概述資本市場的概念資本市場是長期資金市場。是指證券融資和經(jīng)營一年以上的資金借貸和證券交易的場所，也稱中長期資金市場。5.2物流與資本市場5.2.1資本市場概述資本市場的構(gòu)成1）交易對象：股票、債券和證券投資基金2）參與者：資本市場的資金供應者為各金融機構(gòu)，如商業(yè)銀行、儲蓄銀行、人壽保險公司、投資公司、信托公司等。資金需求者主要為國際金融機構(gòu)、各國政府機構(gòu)、工商企業(yè)、房地產(chǎn)經(jīng)營商等。3）我國典型的資本市場：國債市場、股票市場、企業(yè)中長期債券市場、中長期放款市場。5.2物流與資本市場5.2.1資本市場概述資本市場的特點1）資本市場是價值交換的市場2）資本市場是相對理想的競爭

性市場3）資本市場是非物質(zhì)化市場4）資本市場是信息市場與普通商品市場比較1）融資期限長，在1

年以上2）流動性相對較差。3）風險大4）收益高與貨幣市場比較5.2物流與資本市場5.2.1資本市場概述資本市場的功能1）儲蓄轉(zhuǎn)為投資2）優(yōu)化資源配置3）轉(zhuǎn)變企業(yè)制度，改善企業(yè)運作4）分散風險5.2物流與資本市場5.2.1資本市場概述資本市場的分類1）按金融產(chǎn)品是否初次在資本市場上交易分：一級市場、二級市場2）按儲蓄轉(zhuǎn)化為投資是否通過銀行中介分：直接融資市場，間接融資市場3）按交易的金融產(chǎn)品不同分：股票市場、債券市場、衍生品市場4）按交易活動是否集中統(tǒng)一分：場內(nèi)交易市場、場外交易市場5）按交易活動的電子化程度分：有形市場和無形市場5.2物流與資本市場5.2.2物流與資本市場我國物流企業(yè)利用資本市場的現(xiàn)狀要解決中國物流業(yè)現(xiàn)在的問題，現(xiàn)代物流企業(yè)采取的對策是：以規(guī)模經(jīng)營來樹立自身的企業(yè)形象和品牌效應對現(xiàn)有分散的物流資源進行整合改善自身的軟、硬條件資本市場是實現(xiàn)現(xiàn)代物流企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標的重要保證物流企業(yè)上市公司通過在證券市場上的籌資行為對物流企業(yè)的發(fā)展起到了極大的促進作用.5.2物流與資本市場5.2.2物流與資本市場資本市場對物流企業(yè)發(fā)展的推動物流企業(yè)的籌資決策1）籌資的內(nèi)容

資金的需求量、籌資方式、資本結(jié)構(gòu)2）籌資決策考量的因素

資本成本、籌資風險、收益、企業(yè)性質(zhì)、規(guī)模5.3物流保險與物流保險市場5.3.1物流保險概述1）概念：物品從供應地向接受地的實體流動過程中對財產(chǎn)，貨物運輸，機器損壞，車輛及其它運輸工具安全，人身安全保證，雇員忠誠保證等等一系列與物流活動發(fā)生關(guān)聯(lián)的保險內(nèi)容。2）現(xiàn)代物流風險主要包括以下三個方面：與托運人之間可能產(chǎn)生的風險與分包商之間可能產(chǎn)生的風險與社會公眾之間可能產(chǎn)生的責任風險3）物流保險標的及保險責任保險標的保險責任5.3物流保險與物流保險市場5.3.1物流保險概述4）物流保險的分類(我國現(xiàn)階段的物流保險主要有)：國內(nèi)貨物運輸保險進出口貨物運輸保險

主要險、附加險企業(yè)財產(chǎn)保險物流責任保險機器損壞保險雇員忠誠保證險人身意外險車輛保險5.3物流保險與物流保險市場5）物流保險的職能物流保險的基本職能物流保險的派生職能

①物流保險的融通職能②物流保險的防災防損職能5.3.1物流保險概述5.3物流保險與物流保險市場6）物流保險的作用發(fā)展現(xiàn)代物流保險有利于實現(xiàn)物流業(yè)發(fā)展的暢

通與高效。物流業(yè)的發(fā)展也給保險業(yè)提供了新的業(yè)務(wù)增長

點。5.3.1物流保險概述5.3物流保險與物流保險市場5.3.1物流保險概述7)物流保險的基本原則最大誠信原則保險利益原則近因原則補償性原則代位求償原則5.3物流保險與物流保險市場5.3.2物流保險市場1.概念：狹義：是人們進行物流保險經(jīng)濟活動的場所。廣義：是指物流保險產(chǎn)品交換關(guān)系的總和或是物流保險產(chǎn)品供給與需求關(guān)系的總和。2.構(gòu)成：交易主體、交易客體和交易價格3.特點：

1）物流保險市場是直接的風險市場

2）物流保險市場是非即時結(jié)清市場

3）物流保險市場是一種特殊的期貨市場5.3物流保險與物流保險市場5.3.2物流保險市場4.物流保險市場的需求a.物流保險需求的概念：是指在特定時期和一定的費率水平上，投保人在物流保險市場上購買物流保險產(chǎn)品的貨幣支付能力。b.表現(xiàn)形式：物質(zhì)方面、精神方面c.特征：①物流保險需求的客觀性②物流保險需求的非渴求性③物流保險需求的差異性④物流保險需求的高彈性d.影響物流保險需求的因素①物流風險因素②物流風險商品的價格③商品經(jīng)濟的發(fā)展程度④強制保險⑤稅收5.3物流保險與物流保險市場5.3.2物流保險市場5.物流保險市場的供給a.概念：指在特定時期和一定費率水平上，市場上各家保險企業(yè)愿意并且能夠提供的物流保險的數(shù)量。b.表現(xiàn)形式：①有形的物流保險供給