實(shí)戰(zhàn)：阿里向左騰訊向右

這兩年互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)并購(gòu)多得讓人感覺(jué)眼花繚亂。有些并購(gòu)如果聯(lián)系起來(lái)放在一起看，會(huì)很有意思。比如眼下風(fēng)頭正勁的阿里巴巴集團(tuán)整體上市之際，馬云狂收了高德地圖、蝦米音樂(lè)、文化中國(guó)，入股了恒大足球、21世紀(jì)傳媒、銀泰百貨，以及前不久剛宣布的完全并購(gòu)UC瀏覽器，等等，所以有人感嘆馬云幾乎買(mǎi)下了中國(guó)半個(gè)互聯(lián)網(wǎng)，被收購(gòu)的企業(yè)也大有“一網(wǎng)就靈”的快感；另外一頭，則是騰訊把電商業(yè)務(wù)資產(chǎn)剝離了出去，置換了京東的股權(quán)，騰訊自己放棄了電商業(yè)務(wù)。同為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)三大巨頭，難分伯仲，騰訊與阿里這一進(jìn)一退之間，能讓人咂摸出一點(diǎn)什么味道呢？在過(guò)去的十幾年，騰訊原來(lái)的路線(xiàn)是什么好就做什么，或者叫“別人做什么，我就做什么”，所以騰訊有了最長(zhǎng)的產(chǎn)品線(xiàn)，上千個(gè)產(chǎn)品，幾乎無(wú)所不包。在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，除了百度、騰訊、阿里巴巴三座大山的說(shuō)法外，甚至還有躲避不了“生、死、騰訊”的說(shuō)法。今天為阿里收購(gòu)項(xiàng)目叫好的理由，基本上都可以類(lèi)比當(dāng)年的騰訊新上的項(xiàng)目，然而騰訊的電商終究是乏善可陳，最后改變這一局面的，是3Q(騰訊和360)大戰(zhàn)引發(fā)騰訊自上而下的徹底戰(zhàn)略反思，確立了開(kāi)放平臺(tái)戰(zhàn)略，收縮了戰(zhàn)線(xiàn)。那是想清楚了，有所為，也有所不為。而恰恰相反的是，阿里巴巴集團(tuán)在過(guò)去十幾年里一直集中于電子商務(wù)，集團(tuán)旗下不僅有電子商務(wù)的完整業(yè)態(tài)，包括淘寶、天貓、聚劃算等，還有支付寶起家的小微金融集團(tuán)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算概念的阿里云等。雖然也曾遭遇雅虎門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的失敗，總體來(lái)說(shuō)，阿里巴巴在電子商務(wù)方面的專(zhuān)業(yè)化成就是有目共睹的。一言以蔽之，就是騰訊多元化十幾年后在痛定思痛縮短戰(zhàn)線(xiàn)，逐步回歸專(zhuān)業(yè)化；而阿里巴巴專(zhuān)業(yè)化十年后卻在上市之際興致勃勃地開(kāi)始搞起了多元化。雙方擦肩而過(guò)。那么，究竟是什么使得這兩位巨人在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代剛剛勃興之際，互換角色，走向了與過(guò)去的自己迥然不同的路線(xiàn)呢？企業(yè)的多元化與專(zhuān)業(yè)化，并無(wú)定規(guī)，適合自己、順應(yīng)時(shí)代大勢(shì)的就是好的?；仡櫼幌伦罱?0年中國(guó)企業(yè)的成敗歷史，企業(yè)的致命危機(jī)大多是在鼎盛時(shí)期便已悄然種下。人在萬(wàn)眾矚目的熏灼之時(shí)，往往相信自己做什么事都能成功，而忽略了形勢(shì)比人強(qiáng)、時(shí)勢(shì)造英雄的古話(huà)。那些經(jīng)歷過(guò)人生起落的企業(yè)家，誰(shuí)不是都曾雄心勃勃豪情萬(wàn)丈？阿里巴巴近乎瘋狂的收購(gòu)說(shuō)明，其投資決定權(quán)似乎并沒(méi)有受到公司治理結(jié)構(gòu)的有效約束，而放棄香港上市選擇美國(guó)上市的合伙人制度，在阿里巴巴已經(jīng)形成精神領(lǐng)袖馬云一言堂權(quán)威的格局下，客觀上為縱容個(gè)人犯錯(cuò)留下了空間。雖然有經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)小股東要相信和支持大股東的判斷，因?yàn)樗麄兏行?，但不要忘記失敗的后果是要小股東一起來(lái)分擔(dān)的。在全國(guó)幾乎所有其他電子商務(wù)企業(yè)都還在為盈利乃至收支平衡苦苦支撐之際，阿里巴巴旗下各企業(yè)基本走過(guò)了漫長(zhǎng)的市場(chǎng)培育期，實(shí)現(xiàn)了盈利，開(kāi)始真金白銀地賺錢(qián)了。結(jié)合中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和發(fā)展歷史，未來(lái)阿里巴巴電子商務(wù)的增長(zhǎng)恐怕要靠社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步紅利，要想再實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展已經(jīng)很困難。目前在全世界范圍內(nèi)，一個(gè)大企業(yè)跨越多個(gè)不同產(chǎn)業(yè)廣泛布局而成功的，倒也不是完全沒(méi)有先例，韓國(guó)的三星就是這樣的例子。但在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中，馬云的廣泛撒網(wǎng)能否成功，還有待時(shí)間去檢驗(yàn)。有人分析，阿里的廣泛收購(gòu)是為了趁自己足夠有吸引力之際，多買(mǎi)點(diǎn)籌碼，一方面為商業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略布局，另一方面是為提高整體上市的資產(chǎn)估值，從股市上多拿點(diǎn)錢(qián)回來(lái)。買(mǎi)到的企業(yè)，好的則留，不好的大不了到時(shí)候賣(mài)掉，何樂(lè)而不為呢?這說(shuō)法看起來(lái)似乎有道理，但天下事如果都能像想象的那般美好，世界又哪來(lái)那么多悲歡離合呢？也許是為了中立的學(xué)術(shù)研究和公益的風(fēng)險(xiǎn)提示，也許是為了做空市場(chǎng)或者狙擊阿里上市，就在阿里上市即將啟動(dòng)之際，美國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)關(guān)于新浪模式(VIE結(jié)構(gòu))法律風(fēng)險(xiǎn)的警示，國(guó)內(nèi)也開(kāi)始出現(xiàn)對(duì)于阿里上市一旦不成功的可能后果的分析預(yù)判。筆者認(rèn)為，如果沒(méi)有最近一兩年來(lái)的這些大手筆收購(gòu)，阿里以適當(dāng)估值進(jìn)行IPO，可以說(shuō)任何法律風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)疑與上市做空都難以成為實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槊鎸?duì)現(xiàn)金奶牛一般的阿里集團(tuán)，投資人不會(huì)跟錢(qián)過(guò)不去。但現(xiàn)在則不一樣了，