中國鐵路配件材料行業(yè)市場空間預(yù)測

未來3年內(nèi)每年國鐵運營里程預(yù)計增加約6000公里，城軌里程預(yù)計增加約2000公里，相關(guān)軌枕、扣件、減振等配件材料充分受益。行業(yè)具備高認證門檻，未來競爭格局有望維持穩(wěn)定，50%左右高毛利可持續(xù)。

混凝土軌枕需求存在新建和替換兩大市場。其中新建市場是目前的主要需求來源，來自于國家鐵路基礎(chǔ)建設(shè)、城市軌道交通建設(shè)兩大領(lǐng)域，其市場規(guī)模與鐵路基礎(chǔ)建設(shè)和城市軌道交通建設(shè)投資規(guī)模密切相關(guān)。

預(yù)計全國每年軌枕需求超200億元。預(yù)計未來2-3年，年均軌枕需求超200億元，其中新建國鐵軌枕需求110億元，新建軌交軌枕需求35億元，替換需求約60億元。全國軌枕及軌道板市場規(guī)模測算

《》全國鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模穩(wěn)定，運營里程快速增長。2019年全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成額達8029億元，同比基本持平；從近五年的投資情況看，每年全國鐵路固定資產(chǎn)投資額均保持在8000億元以上，規(guī)模較為穩(wěn)定。在大規(guī)模的鐵路投資驅(qū)動下，我國鐵路及高鐵的運營里程數(shù)快速增長，2018年我國鐵路總運營里程達到13.2萬公里，高鐵總營業(yè)里程達到3.0萬公里。全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成額

從中長期發(fā)展規(guī)劃來看，我國鐵路運營里程仍有較大增長空間。國家發(fā)改委在2016年發(fā)布的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》中指出：到2020年，一批重大標志性項目建成投產(chǎn)，鐵路網(wǎng)規(guī)模達到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里，覆蓋80%以上的大城市；到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達到17.5萬公里左右，其中高速鐵路3.8萬公里左右；展望到2030年，基本實現(xiàn)內(nèi)外互聯(lián)互通、區(qū)際多路暢通、省會高鐵連通、地市快速通達、縣域基本覆蓋。中國鐵路運營里程

中國高鐵運營里程

預(yù)計2020年全國新建鐵路用軌枕市場規(guī)模約110億元。預(yù)計2019-2020年兩年內(nèi)全國鐵路營業(yè)里程將新增1.83萬公里（2020年末規(guī)劃總營業(yè)里程減去2018年末總營業(yè)里程）。若假設(shè)每條新增鐵路線均為雙向行駛線路，且每公里新增鐵路軌道需鋪設(shè)1667根軌枕，則2020年新建國家鐵路產(chǎn)生的混凝土枕需求約3,667萬根。按照每根軌枕價格300元測算，預(yù)計2020年國家新增鐵路產(chǎn)生軌枕需求市場規(guī)模約110億元。2020年擬開建鐵路規(guī)劃

未來五年內(nèi)，新建國家鐵路有望穩(wěn)定貢獻軌枕需求。到2025年末，國家規(guī)劃鐵路網(wǎng)規(guī)模達到17.5萬公里，相比2020年增加2.5萬公里，平均每年增加5000公里。按照每條新增鐵路線均為雙向行駛線路，每公里新增鐵路軌道需鋪設(shè)1667根軌枕，每根軌枕價格300元的參數(shù)測算，未來五年內(nèi)每年新建鐵路需求混凝土枕1667萬根，對應(yīng)市場規(guī)模約50億元。

我國軌道交通運營里程快速增長，擁有大量在建線路。2010以來我國軌道交通運營總里程及線路數(shù)量逐年增長。截至2018年末，我國全國軌道交通運營長度達5761.4公里，同比+14%。2010-2018年，全國運營里程從1455公里增長至5761公里，8年內(nèi)CAGR為19%。從在建長度看，2018年我國在建軌道交通長度6374公里，已超出運營里程，預(yù)計未來我國軌道交通線路運營長度隨著在建工程的逐步建成將持續(xù)快速增長。全國軌道交通運營長度

全國軌道交通在建長度（公里）

預(yù)計每年新建軌道交通貢獻軌枕及軌道板需求35億元。通過國內(nèi)各主要城市的軌道交通規(guī)劃，預(yù)計未來2-3年內(nèi)，我國軌道交通運營里程有望每年新增2000公里左右。假設(shè)每年新增城市軌道交通線路中80%使用軌枕，20%使用軌道板。按此測算，假設(shè)每條軌道交通線路均為雙向行駛線路，每公里新增軌道需鋪設(shè)1667根軌枕，每根軌枕價格300元，則每年新建軌道交通線路貢獻軌枕需求533萬根，對應(yīng)市場規(guī)模16億元左右。國內(nèi)主要城市軌道交通規(guī)劃

我國替換需求高峰有望在2020-2025年來臨。通常鐵軌配件的替換周期為10-15年，我國2009-2010年迎來了鐵路及城市軌道交通的擴張高峰期，隨后鐵路建設(shè)開啟了快速增長模式。按照替換周期測算，2009年建設(shè)的鐵路有望在2020-2025年內(nèi)迎來替換需求，全國鐵路運營新增里程（公里）

全國城市軌道交通新增里程（公里）

替換高峰來臨后，年均替換市場規(guī)模有望達60億元。替換高峰期來臨后，每年的鐵路替換里程有望達到5000公里左右，對應(yīng)軌枕需求約1667萬根，形成市場規(guī)模約50億元；每年的城市軌道交通替換里程有望達到500公里左右，對應(yīng)軌枕需求約466萬根，對應(yīng)軌道板需求4萬塊，形成市場規(guī)模約9億元。替換市場屆時規(guī)模有望達到近60億元。

軌枕企業(yè)采取認證制度，行業(yè)進入具備門檻。由于鐵路運輸?shù)陌踩躁P(guān)系重大，目前國家對涉及鐵路、城市軌道交通建設(shè)的重要零部件產(chǎn)品及專用設(shè)備實行生產(chǎn)許可證制度，預(yù)應(yīng)力混凝土枕生產(chǎn)企業(yè)需要獲得國家市場監(jiān)督管理總局頒發(fā)的《全國工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證》及中鐵檢驗認證中心頒發(fā)的認證證書。目前國內(nèi)共有32家企業(yè)擁有CRCC頒發(fā)的預(yù)應(yīng)力混凝土枕證書。從區(qū)域分布看，華北、華東區(qū)域的軌枕企業(yè)數(shù)量較多，而華中、華南等地的軌枕企業(yè)數(shù)量較少。獲得CRCC預(yù)應(yīng)力混凝土枕有效證書企業(yè)名錄

認證門檻嚴格化，競爭格局趨于穩(wěn)定。雖然軌枕行業(yè)普遍毛利率水平較高，但多年來整個行業(yè)格局相對穩(wěn)定，主要得益于行業(yè)認證門檻的嚴