本科生實(shí)驗(yàn)報(bào)告實(shí)驗(yàn)課程財(cái)務(wù)報(bào)表分析學(xué)院名稱商學(xué)院專業(yè)名稱會(huì)計(jì)學(xué)學(xué)生姓名XXX學(xué)生學(xué)號指導(dǎo)教師XXＸ實(shí)驗(yàn)地點(diǎn)成都理工大學(xué)實(shí)驗(yàn)成績二〇16年４月二〇1６年５月

填寫說明合用于本科生所有的實(shí)驗(yàn)報(bào)告(印制實(shí)驗(yàn)報(bào)告冊除外）;專業(yè)填寫為專業(yè)全稱，有專業(yè)方向的用小括號標(biāo)明；格式規(guī)定：用A4紙雙面打印(封面雙面打印)或在A４大小紙上用藍(lán)黑色水筆書寫。打印排版：正文用宋體小四號，１．5倍行距,頁邊距采用默認(rèn)形式(上下２.５4cm，左右2．54cm,頁眉1．５ｃｍ，頁腳１.7５cm）。字符間距為默認(rèn)值(縮放10０％，間距:標(biāo)準(zhǔn))；頁碼用小五號字底端居中。具體規(guī)定:題目(二號黑體居中)；摘要（“摘要”二字用小二號黑體居中,隔行書寫摘要的文字部分,?。刺査误w)；關(guān)鍵詞（隔行頂格書寫“關(guān)鍵詞”三字，提煉3－5個(gè)關(guān)鍵詞，用分號隔開，小４號黑體)；正文部分采用三級標(biāo)題;第1章××(小二號黑體居中，段前0.5行）１．1×××××小三號黑體×××××（段前、段后０.5行）１．１.1小四號黑體（段前、段后０.5行）參考文獻(xiàn)（黑體小二號居中，段前0．５行），參考文獻(xiàn)用五號宋體,參照《參考文獻(xiàn)著錄規(guī)則(ＧＢ/Ｔ7714－202３）》。山東黃金礦業(yè)股份有限公司摘要山東黃金礦業(yè)股份有限公司，以下簡稱山東黃金,股票代碼(6０054７），202３年１月由山東省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)批準(zhǔn),經(jīng)山東招金集團(tuán)公司、山東黃金集團(tuán)，萊州黃金等五家法人單位發(fā)起設(shè)立的，重要從事黃金開采和選冶加工。其償債能力、賺錢能力、營運(yùn)能力、成長能力的高低直接影響公司的連續(xù)生存發(fā)展，對影響這三項(xiàng)能力的相關(guān)指標(biāo)的分析,是全面分析公司是否具有可連續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。關(guān)鍵詞：償債能力；賺錢能力;營運(yùn)能力;成長能力

第1章償債能力1.1償債能力償債能力是指公司償還到期債務(wù)本息的能力;公司的償債能力分析分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。1．2短期償債能力短期償債能力是指公司償還流動(dòng)負(fù)債的能力,可分為靜態(tài)償債能力和動(dòng)態(tài)償債能力。具體分類見表1.1。表１．1指標(biāo)償債能力指標(biāo)報(bào)表靜態(tài)償債能力流動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債表速動(dòng)比率鈔票比率動(dòng)態(tài)償債能力鈔票流量比率鈔票流量表利潤表流動(dòng)負(fù)債保障比率1．２.１流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債一般說來，比率越高，說明公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng),短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。下圖是山東黃金和中金黃金的流動(dòng)比率數(shù)據(jù)比較圖:圖１.1通過比較最近三年的指標(biāo)可知,山東黃金的流動(dòng)比率總體較小,且波動(dòng)幅度較小，202３—20２3年基本上沒變化，通過與行業(yè)競爭對手相比可知，山東黃金流動(dòng)比率總體低于中金黃金，表白山東黃金的資產(chǎn)變現(xiàn)能力較弱,短期償債能力也較弱。1.２.2速動(dòng)比率速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨)/流動(dòng)負(fù)債表白1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作保障。通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1，低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。這僅是一般的見解,沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動(dòng)比率。由于行業(yè)不同速動(dòng)比率會(huì)有很大差別。例如，采用大量鈔票銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收帳款,大大低于１的速動(dòng)比率則是很對的的。相反,一些應(yīng)收帳款較多的公司，速動(dòng)比率也許要大于1。下圖是山東黃金和中金黃金的速動(dòng)比率數(shù)據(jù)比較圖:圖1.2山東黃金的近五年的速動(dòng)比率均低于正常指標(biāo)1，這說明山東黃金的短期償債能力偏低。與同行業(yè)中金黃金相比,山東黃金近5年的速動(dòng)比率均低于中金黃金，且2０23—20２3年穩(wěn)中略微下降,總體水平而言，山東黃金的短期償債能力仍遠(yuǎn)低于中金黃金的短期償債能力。但就流動(dòng)比率與速動(dòng)比率相比，速動(dòng)比率更強(qiáng)調(diào)公司的即時(shí)變現(xiàn)能力。1.３長期償債能力長期償債能力既可以指公司償付長期債務(wù)的能力，也可以指公司在較長時(shí)期內(nèi)償還債務(wù)的一種能力，其通常使用資產(chǎn)負(fù)債表上的資本結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)構(gòu)造財(cái)務(wù)比率，反映公司使用現(xiàn)有資源償還長期債務(wù)的能力。常用的分析長期償債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、有息資本比率、長期資本負(fù)債率、償債保障比率、利息保障倍數(shù)和鈔票利息倍數(shù)。通過比較山東黃金和中金黃金的資產(chǎn)負(fù)債率,我們可以得出如下結(jié)論:近五年來，山東黃金資產(chǎn)負(fù)債率基本穩(wěn)定在50％左右，且這一指標(biāo)低于行業(yè)平均水平,一方面說明公司財(cái)務(wù)狀況健康,但是另一方面也說明公司管理層傾向于較為保守的資本結(jié)構(gòu)政策。然而同行業(yè)中金黃金，近三年資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升,2023年達(dá)成67％,也許是使用了越來越多的債務(wù)性資金。資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)×1０0%圖１.3第2章營運(yùn)能力2.1營運(yùn)能力營運(yùn)能力是指公司的經(jīng)營運(yùn)營能力,即公司運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。公司營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率有:存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。2.2營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析涉及流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析。2.2.1存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝營業(yè)成本÷平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)期（天數(shù))＝３60÷存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（IｎventoryTurnovｅr）是一定期期內(nèi)公司銷貨成本與存貨平均余額間的比率。它是反映公司銷售能力和流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量公司生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。下圖為山東黃金和中金黃金的存貨周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)比較圖:圖2.1山東黃金集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率在一年5-6次左右，從２０23年到2０２3年基本沒有變化,從2023年到20２3年有了較大的增長。與中金黃金相比，山東黃金的存貨周轉(zhuǎn)率大幅高于中金黃金，這說明山東黃金的存貨周轉(zhuǎn)速度適中，公司購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的較好。在一般情況下,存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。在存貨平均水平一定的條件下,存貨周轉(zhuǎn)率越高好。在存貨平均水平一定的條件下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表白公司的銷貨成本數(shù)額增多,產(chǎn)品銷售的數(shù)量增長,公司的銷售能力加強(qiáng)。反之，則銷售能力不強(qiáng)。公司要擴(kuò)大產(chǎn)品銷售數(shù)量，增強(qiáng)銷售能力,就必須在原材料購進(jìn)，生產(chǎn)過程中的投入,產(chǎn)品的銷售，鈔票的收回等方面做到協(xié)調(diào)和銜接。因此，存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以反映公司的銷售能力,并且能用以衡量公司生產(chǎn)經(jīng)營中的各有關(guān)方面運(yùn)用和管理存貨的工作水平。存貨周轉(zhuǎn)率還可以衡量存貨的儲(chǔ)存是否適當(dāng)，是否能保證生產(chǎn)不間斷地進(jìn)行和產(chǎn)品有秩序的銷售。存貨既不能儲(chǔ)存過少，導(dǎo)致生產(chǎn)中斷或銷售緊張；又不能儲(chǔ)存過多形成呆滯、積壓。存貨周轉(zhuǎn)率也反映存貸結(jié)構(gòu)合理與質(zhì)量合格的狀況。由于只有結(jié)構(gòu)合理,才干保證生產(chǎn)和銷售任務(wù)正常、順利地進(jìn)行;只有質(zhì)量合格,才干有效地流動(dòng)，從而達(dá)成存貨周轉(zhuǎn)率提高的目的。存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中最重要的組成部分，往往達(dá)成流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半以上。因此，存貨的質(zhì)量和流動(dòng)性對公司的流動(dòng)比率具有舉足輕重的影響并進(jìn)而影響公司的短期償債能力。存貨周轉(zhuǎn)率的這些重要作用,使其成為綜合評價(jià)公司營運(yùn)能力的一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)比率。2.2．2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均數(shù)反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TotalAssｅｔsＴurｎover)它是公司銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比率。這一比率可用來反映公司總資產(chǎn)一定期期內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù),用來評價(jià)公司資產(chǎn)總體的使用效率。假如這個(gè)比率較低，則說明公司運(yùn)用所有資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，最終會(huì)影響公司的獲得能力。這樣，公司就應(yīng)當(dāng)采用措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)用限度從而提高銷售收入或解決多余資產(chǎn)。下圖為山東黃金和中金黃金的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)比較圖:圖2.2通過比較最近三年的指標(biāo)可知,中金黃金的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在一年一次左右,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢,公司所有資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和運(yùn)用效率較差，并且最近三年并沒有較大改觀，而山東黃金總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近五年均大于中金,但呈一直下降趨勢，山東黃金應(yīng)繼續(xù)進(jìn)公司挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率、提高資產(chǎn)運(yùn)用效率。2.3營運(yùn)能力分析的意義（1）有助于公司管理當(dāng)局改善經(jīng)營管理。公司的營運(yùn)能力分析對公司管理當(dāng)局至關(guān)重要,重要體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面:優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。如上所述，不同資產(chǎn)對公司經(jīng)營具有不同影響,所以，不同性質(zhì)、不同經(jīng)營時(shí)期的公司各類資產(chǎn)的組成比例將有所不同。通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析,可發(fā)現(xiàn)和揭示與公司經(jīng)營性質(zhì)、經(jīng)營時(shí)期不相適應(yīng)的結(jié)構(gòu)比例，并及時(shí)加以調(diào)整,形成合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。改善財(cái)務(wù)狀況。公司在一定期點(diǎn)上的存量資產(chǎn)，是公司取得收益或利潤的基礎(chǔ)。然而,當(dāng)公司的長期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)占用資金過多或出現(xiàn)有問題資產(chǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量不高時(shí)，就會(huì)形成資金積壓，以至營運(yùn)資金局限性,從而使公司的短期投資人對公司財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不良的印象。因此，公司必須注重分析、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu),使資產(chǎn)保持足夠的流動(dòng)性，以贏得外界對公司的信心。特別是對于資產(chǎn)“泡沫”，或虛擬資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析,摸清存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并迅速解決有問題的資產(chǎn),可以有效防止或消除資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。加速資金周轉(zhuǎn)。非流動(dòng)資產(chǎn)只有隨著著產(chǎn)品(或商品)的銷售才干形成銷售收入,在資產(chǎn)總量一定的情況下，非流動(dòng)資產(chǎn)和非商品資產(chǎn)所占的比重越大，公司所實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)價(jià)值越小,資金的周轉(zhuǎn)速度也就越低。為此，公司必須通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析,合理調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)與其他資產(chǎn)的比例關(guān)系。（２)有助于投資者進(jìn)行投資決策公司營運(yùn)能力分析有助于判斷公司財(cái)務(wù)的安全性、資本的保全限度以及資產(chǎn)的收益能力，可用以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。一是公司的安全性與其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，假如公司流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)所占的比重大，公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng),公司一般不會(huì)碰到鈔票拮據(jù)的壓力，公司的財(cái)務(wù)安全性較高。二是要保全所有者或股東的投入資本，除規(guī)定在資產(chǎn)的運(yùn)用過程中,資產(chǎn)的凈損失不得沖減資本金外，還要有高質(zhì)量的資產(chǎn)作為其物質(zhì)基礎(chǔ)，否則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)價(jià)值不能實(shí)現(xiàn),就無從談及資本保全。而通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析，可以很好地判斷資本的安全限度。三是公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)直接影響著公司的收益。公司存量資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快,實(shí)現(xiàn)收益的能力越強(qiáng)；存量資產(chǎn)中商品資產(chǎn)越多,實(shí)現(xiàn)的收益額也越大；商品資產(chǎn)中毛利額高的商品所占比重越高,取得的利潤率就越高。良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果預(yù)示著公司未來收益的能力。(３)有助于債權(quán)人進(jìn)行信貸決策資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析有助于判明其債權(quán)的物資保證限度或其安全性,可用以進(jìn)行相應(yīng)的信用決策。短期債權(quán)人通過了解公司短期資產(chǎn)的數(shù)額，可以判明公司短期債權(quán)的物資?，F(xiàn)長期資產(chǎn)，可以判明公司長期債權(quán)的物資保證限度。在通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析公司債權(quán)的物資保證時(shí)，應(yīng)將資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與債務(wù)結(jié)構(gòu)相聯(lián)系，進(jìn)行匹配分析,考察公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期限(期限)結(jié)構(gòu)與債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)的匹配情況、資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)(變現(xiàn)）實(shí)現(xiàn)日結(jié)構(gòu)與債務(wù)的償還期結(jié)構(gòu)的匹配情況，以進(jìn)一步掌握公司的各種結(jié)構(gòu)是否互相適應(yīng)。通過資產(chǎn)管理效果分析，則可對債務(wù)本息的償還能力有更直接的結(jié)識(shí)。對于其他與公司具有密切經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的部門和單位而言,公司的營運(yùn)能力分析同樣具有重要意義：對政府及有關(guān)管理部門有助于判明公司經(jīng)營是否穩(wěn)定,財(cái)務(wù)狀況是否良好，這將有助于宏觀管理、控制和監(jiān)管;對業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)公司有助于判明公司是否有足量合格的商品供應(yīng)或有足夠的支付能力，亦即判明公司的供銷能力及其信用狀況是否可靠,以擬定可否建立長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系或者所能給予的信用政策的松緊度?？傊?營運(yùn)能力分析可以用以評價(jià)一個(gè)公司的經(jīng)營業(yè)績、管理水平,乃至預(yù)期它的發(fā)展前程,關(guān)系重大。第3章賺錢能力3.1賺錢能力賺錢能力是指公司獲取利潤的能力，也稱為公司的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定期期內(nèi)公司收益數(shù)額的多少及其水平的高低。賺錢能力指標(biāo)重要涉及營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、盈余鈔票保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項(xiàng)。實(shí)務(wù)中,上市公司經(jīng)常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)評價(jià)其獲利能力。賺錢能力指標(biāo)重要涉及營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、盈余鈔票保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項(xiàng)。實(shí)務(wù)中，上市公司經(jīng)常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)評價(jià)其獲利能力。3.２業(yè)務(wù)獲利能力——銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入-HYＰERＬINK""銷售成本）/銷售收入×100%銷售毛利是銷售凈額與銷售成本的差額，假如銷售毛利率很低，表白公司沒有足夠多的毛利額,補(bǔ)償期間費(fèi)用后的賺錢水平就不會(huì)高；也也許無法填補(bǔ)期間費(fèi)用,出現(xiàn)虧損局面。通過本指標(biāo)可預(yù)測公司賺錢能力?？梢栽u價(jià)商業(yè)公司存貨價(jià)值水平。本期銷售凈額*毛利率=本期銷售毛利本期銷售凈額-本期銷售毛利=本期銷售成本本期可供銷售商品總成本－本期銷售成本=期末存貨成本價(jià)值有助于銷售收入,銷售成本水平的比較分析。銷售毛利是公司在扣除期間費(fèi)用，所得稅費(fèi)用前的賺錢額。分析毛利率額指標(biāo)便能剔除不同所得稅率,以及不同期間費(fèi)用花費(fèi)水平所帶來的不可比因素影響。圖3.1兩個(gè)公司的銷售毛利率在最近5年都呈下降趨勢,其因素是2023年以來黃金價(jià)格減少，且公司成本費(fèi)用提高。3.3資產(chǎn)獲利能力3．3．1總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率(英文:ReturｎＯnTｏtaｌAsｓetｓ,ＲOA)又稱資產(chǎn)所得率。是指公司一定期期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率。它表達(dá)公司涉及凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的所有資產(chǎn)的總體獲利能力，用以評價(jià)公司運(yùn)用所有資產(chǎn)的總體獲利能力，是評價(jià)公司資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤

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總資產(chǎn)圖３.２由圖可以看出山東黃金與中金黃金的總資產(chǎn)報(bào)酬率在最近5年一直呈現(xiàn)下降的趨勢，但是與中金黃金相比，山東黃金的總資產(chǎn)報(bào)酬率一直高于中金黃金,說明山東黃金的賺錢能力較強(qiáng)。應(yīng)繼續(xù)改善管理,提高資產(chǎn)運(yùn)用效率和公司經(jīng)營管理水平,不斷增強(qiáng)賺錢能力。（1)表達(dá)公司所有資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了公司的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。通過對該指標(biāo)的進(jìn)一步分析,可以增強(qiáng)各方面對公司資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)注,促進(jìn)公司提高單位資產(chǎn)的收益水平。（2)一般情況下，公司可據(jù)此指標(biāo)與市場資本利率進(jìn)行比較,假如該指標(biāo)大于市場利率，則表白公司可以充足運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿,進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，獲取盡也許多的收益。(3)該指標(biāo)越高，表白公司投入產(chǎn)出的水平越好,公司的資產(chǎn)運(yùn)營越有效。３.3.2股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率又稱為凈值報(bào)酬率/凈資產(chǎn)收益率，指HYＰＥRLIＮK＂"\ｔ"_blank"普通股投資者獲得的HＹPＥRLＩＮK""投資報(bào)酬率。圖３.3山東黃金的股東權(quán)益報(bào)酬率在近5年總體上高于中金黃金,雖然在20２3年到2023年有所下滑，但是在之后的兩年，山東黃金的總資產(chǎn)報(bào)酬率又有所回升,比起競爭對手中金黃金的總資產(chǎn)報(bào)酬率在五年內(nèi)連續(xù)下滑,山東黃金的賺錢能力優(yōu)勢十分明顯。3.４總結(jié)從總資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、這兩個(gè)指標(biāo)可以看出，與中金黃金相比，山東黃金賺錢能力優(yōu)勢明顯,總資產(chǎn)報(bào)酬率與股東權(quán)益報(bào)酬率都優(yōu)于中金黃金,雖然山東黃金的銷售毛利率在20２3到20２３年都低于中金黃金但２023年以后其銷售毛利率上升且反超,也許山東黃金在控制成本費(fèi)用上做出的努力取得了成效。第4章成長能力4.1成長能力成長能力指標(biāo)是對公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與往年相比的縱向分析。通過成長能力指標(biāo)的分析，我們可以大體判斷山東黃金的變化趨勢,從而對公司未來的發(fā)展情況做出較為準(zhǔn)確的預(yù)測。對公司成長能力的分析,用于考察公司通過逐年收益增長或通過其他HYPＥＲLIＮＫ""＼t"_blank"融資方式獲取資金擴(kuò)大經(jīng)營的能力?也可以判斷公司未來經(jīng)營活動(dòng)HＹPERLINＫ""\t"_blａnｋ＂鈔票流量的變動(dòng)趨勢，預(yù)測未來鈔票流量的大小。通常，一個(gè)公司要發(fā)展，HYPERLIＮＫ""\ｔ"＿blaｎk"長期資產(chǎn)的規(guī)模必須增長,其投資活動(dòng)中鈔票凈流出量就會(huì)大幅度提高。ＨYＰＥRLINＫ"＂\ｔ"_ｂｌank"對內(nèi)投資的HYＰERLINＫ""\ｔ＂_blank"鈔票流出量大幅度提高，往往意味著該公司面臨一個(gè)新的投資機(jī)會(huì);HYPEＲＬINK""對外投資的鈔票流出量大幅度提高,則說明該公司在通過對外投資來尋求新的獲利機(jī)會(huì)或發(fā)展機(jī)遇。在分析公司成長能力時(shí),經(jīng)常將ＨYPEＲＬIＮK""＼ｔ"_bｌank"投資活動(dòng)與HYPＥRLINK""\t＂_blａnk"籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的鈔票流量聯(lián)系起來考察和分析。假如投資活動(dòng)的鈔票流出量與HYPERLIＮK"＂＼t"＿ｂlank"籌資活動(dòng)的ＨYPERLINＫ""\t＂_blank"鈔票流入量在本期的數(shù)額都相稱大，說明該公司在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定進(jìn)行的前提下，從外界籌集了大筆資金以擴(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。反之,假如投資活動(dòng)產(chǎn)生的鈔票流出量與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的鈔票流入量在數(shù)額上比較接近且數(shù)額較小,說明公司在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定進(jìn)行的前提下，收回大筆對外投資的資金支付到期債務(wù),意味著公司沒有擴(kuò)張HYＰERＬＩNK""\ｔ"_blank"動(dòng)機(jī)。４.2主營業(yè)務(wù)收入增長率主營業(yè)務(wù)增長率:即本期的\ｔ"＿blank"主營業(yè)務(wù)收入減去上期的主營業(yè)務(wù)收入之差再除以上期主營業(yè)務(wù)收入的比值。通常具有成長性的公司多數(shù)都是主營業(yè)務(wù)突出、經(jīng)營比較單一的公司。因此,運(yùn)用ＨYＰERLＩNK""\ｔ＂_blank"主營業(yè)務(wù)收入增長率這一指標(biāo)可以較好地考察公司的成長性。主營業(yè)務(wù)收入增長率高，表白公司產(chǎn)品的市場需求大，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)。假如一家公司中能連續(xù)幾年保持３0%以上的主營業(yè)務(wù)收入增長率，基本上可以認(rèn)為這家公司具有成長性。主營業(yè)收入增長率=(本期主營收入÷基期主營收入）-１下圖為山東黃金與中東黃金的主營業(yè)務(wù)收入增長率近五年數(shù)據(jù)的比較:圖4.１通過比較我們可以得出的結(jié)論是：山東黃金202３和2０23年主營業(yè)務(wù)收入均有大幅增長,之后由于黃金價(jià)格的下降，山東黃金的主營業(yè)務(wù)收入增長率也大幅度下降，甚至正增長轉(zhuǎn)為負(fù)增長，而中金黃金主營業(yè)務(wù)收入增長率卻在20２３年后回升，并在2023年與2023年保持在1０%左右,這一點(diǎn),山東黃金不如中金黃金。4．3凈利潤增長率HYPＥRＬINK"＂\ｔ"_blank"凈利潤增長率:即本年HYPERＬＩNK""\t"＿blanｋ"凈利潤減去上年凈利潤之差再除以上年凈利潤的比值。凈利潤是公司經(jīng)營業(yè)績的最終結(jié)果。凈利潤的增長是公司成長性的基本特性，凈利潤增幅較大,表白公司經(jīng)營業(yè)績突出,市場競爭能力強(qiáng)。反之,凈利潤增幅小甚至出現(xiàn)ＨYPEＲLＩNK＂"\ｔ"_blaｎk"負(fù)增長也就談不上具有成長性。凈利潤增長率=(本期利潤÷基期利潤)—１下圖為山東黃金與中東黃金的凈利潤增長率近五年數(shù)據(jù)的比較:圖4.2通過比較我們可以得出的結(jié)論是：2023年山東黃金與中金黃金的凈利潤增長率都在52%左右,之后兩者的凈利潤增長率都經(jīng)歷了先下降后回升的過程，但是都沒有回到正增長水平