中國乙烯行業(yè)產(chǎn)量分布、表觀消費量及價格走勢分析：民營企業(yè)拉開中國乙烯擴產(chǎn)序幕，民營企業(yè)產(chǎn)能占比將進一步提升

世界乙烯原料主要由石腦油、乙烷、丙烷、丁烷、煤制烯烴（CTO）和甲醇制烯烴（MTO）等構(gòu)成，其中石腦油所占比重較大，2010年全球乙烯產(chǎn)能為1.38億噸，此后逐年攀升，截至2019年世界乙烯產(chǎn)能已達1.86億噸，9年間年均復合增速為3.4%。2018年，亞太地區(qū)乙烯年產(chǎn)能約為6000萬噸，占比世界總產(chǎn)能的34%，領(lǐng)跑全球；緊隨其后的是北美地區(qū)，其乙烯年產(chǎn)能約為4577萬噸，占比世界總產(chǎn)能的26%；歐洲和中東地區(qū)分別占比18%和17%。分國家來看，美國、中國、沙特呈現(xiàn)三足鼎立態(tài)勢，分別貢獻乙烯年產(chǎn)能3784.1萬噸、2532.9萬噸、1585.5萬噸，合計占比全球乙烯產(chǎn)能的45%左右。全球乙烯產(chǎn)能穩(wěn)步增長數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

我國乙烯擴產(chǎn)速度較快，蒸汽裂解為我國乙烯的主要生產(chǎn)路線。我國乙烯產(chǎn)能長期位居世界第二，僅次于美國。2009年我國乙烯年產(chǎn)能為1580萬噸，2019年我國乙烯年產(chǎn)能已大幅增長至2889萬噸，這十年間的年均復合增長率為6.9%，為世界乙烯產(chǎn)能年均復合增長率的兩倍。隨著產(chǎn)能的大幅擴張，我國乙烯產(chǎn)量也保持快速增長，但是由于國內(nèi)部分設備老舊、運營成本高、效率低、行業(yè)集中度低、分布不均衡等原因，國內(nèi)乙烯產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑，2019年我國乙烯的產(chǎn)能利用率為71%，較2010年下降了19%。我國乙烯裝置以蒸汽裂解為主，2018年裂解路線的乙烯產(chǎn)能占比高達74.1%；由于我國富煤少油氣，煤/甲醇制乙烯的產(chǎn)能占比已達到25.6%，遠高于占比6%左右的全球平均水平；乙烷制乙烯路線在我國進展較為緩慢，除了2019年9月我國首套乙烷制乙烯裝置新浦烯烴正式投產(chǎn)，以及中石油塔里木和長慶項目已經(jīng)開工外，其他并無實質(zhì)性進展。2010-2019年我國乙烯產(chǎn)能快速擴張數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2010-2019年我國乙烯產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

從區(qū)域分布來看，我國乙烯生產(chǎn)主要集中在珠三角、長三角和東北地區(qū)，其中，廣東省遙遙領(lǐng)先，2019年廣東省乙烯產(chǎn)量為348.23萬噸，占全國乙烯產(chǎn)量的16.97%。其次是上海市與江蘇省，其乙烯產(chǎn)量分別為211.12萬噸和189.15萬噸，分別占全國乙烯產(chǎn)量的10.29%和9.22%。2019年中國各省份乙烯產(chǎn)量情況（萬噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2019年中國乙烯產(chǎn)量地域分布情況（單位：%）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

發(fā)布的《2020-2026年中國乙烯行業(yè)市場全景調(diào)研及競爭策略建議分析報告》數(shù)據(jù)顯示：2019年民營企業(yè)拉開我國乙烯擴產(chǎn)序幕，預計民營企業(yè)產(chǎn)能占比將進一步提升。2019年，我國乙烯總產(chǎn)能達2585萬噸，同比增長14.2%，為近9年以來的最大增幅，其中恒力、新浦等民營煉化的新增產(chǎn)能約占總新增產(chǎn)能的76%，民營企業(yè)的乙烯產(chǎn)能占比進一步提升至16%。2019年民營煉化的投產(chǎn)拉開了我國乙烯擴產(chǎn)的序幕，2020年除了中石化、中化等國企、央企的乙烯項目將投產(chǎn)之外，萬華化學的百萬噸乙烯項目也計劃在2020年下半年建成投產(chǎn)。2020-2023年，我國乙烯產(chǎn)能將繼續(xù)保持快速增長，預計將有近2000萬噸新增乙烯產(chǎn)能投放。未來隨萬華化學、盛虹煉化、浙石化二期等乙烯項目投產(chǎn)，民營企業(yè)的產(chǎn)能占比將進一步提升。我國乙烯產(chǎn)能將繼續(xù)保持快速增長項目名稱乙烯（萬噸/年）預計投產(chǎn)時間恒力石化150已投產(chǎn)誠志股份60已投產(chǎn)新浦烯烴65已投產(chǎn)其他85已投產(chǎn)2019年小計360浙江石化一期140已投產(chǎn)萬華化學1002020年H2中石化中科煉化802020H1中化泉州1002020年H1古雷煉化一期802020年6月中石化海南煉化二期1002020年H2中韓武漢石化302020年9月中石化大慶石化1202020年底2020年小計610中沙石化（天津）302021年4月中石油廣東石化1202021年H2盛虹煉化1102021年底2021年小計260浙江石化二期1502022年中石化鎮(zhèn)海煉化擴建1202022年山東煙臺裕龍島煉化一期3002022年2022年小計570古雷煉化二期1202023年中海油惠州三期1502023年中國兵器-沙特阿美1502023年H2?？松梨?202023年2023年小計540數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

乙烯下游的主要衍生物有聚乙烯、環(huán)氧乙烷、乙二醇、苯乙烯、聚氯乙烯等多種化工產(chǎn)品，其中聚乙烯占比最大，約為66%，是拉動乙烯消費的核心領(lǐng)域；其次，乙二醇、環(huán)氧乙烷分別占比16%和5%。2019年，我國乙烯產(chǎn)量為2052萬噸，表觀消費量為2302萬噸，250萬噸左右的缺口由進口乙烯補全，因此目前我國乙烯行業(yè)基本供需平衡。我國乙烯表觀消費量近幾年均保持較高增速，在2019年同比增長9.7%，為近五年以來的最大增幅。

宏觀層面，2019年我國固定資產(chǎn)投資和消費增速分別為6.1%和8.4%，是支撐乙烯消費增速的基礎(chǔ)動力。從微觀層面上來看，2019年國內(nèi)聚乙烯再生料與新料價差縮窄，導致國內(nèi)聚乙烯再生料逐步被新料搶占市場份額，刺激乙烯消費進一步增長；其次，中美貿(mào)易摩擦加劇導致國內(nèi)掀起了一輪乙烯下游制品的搶出口熱潮，貢獻了一部分乙烯消費增長；快遞和外賣包裝行業(yè)近年來發(fā)展較快，2019年該領(lǐng)域的包裝消費增速約為20%-30%，對乙烯的消費增長起到一定的拉動作用；此外，國內(nèi)水泥產(chǎn)量因基建有所回暖，從而帶動減水劑消費增長，對乙烯消費量提升起到間接刺激作用。但由于未來三年國內(nèi)乙烯產(chǎn)能大幅擴張，未來國內(nèi)的乙烯仍有過剩風險。聚乙烯是拉動乙烯消費的核心領(lǐng)域數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2014-2019年中國聚乙烯產(chǎn)量及增速數(shù)據(jù)來源：公開資料整理我國乙烯表觀消費量持續(xù)增長數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

由于2014-2018年乙烯產(chǎn)量變化不大，整體供求關(guān)系波動也較小，