1-5月中國汽車行業(yè)市場現(xiàn)狀分析：清庫壓力下批售放緩

1、部分地區(qū)提前實施國六，清庫壓力下批售放緩

國六提前實施，批發(fā)銷量承壓，2019年1-5月汽車銷量降幅擴大。2019年1-5月汽車累計銷售1026.6萬輛，同比下滑13.0%，較1Q19（同比-11.3%）降幅擴大，其中5月銷量191.3萬輛，同比下滑16.4%，較4月（同比-14.6%）降幅略有擴大，主要是部分地區(qū)國六提前實施導(dǎo)致乘用車批售低迷，拖累行業(yè)銷量下滑。汽車月度銷量及同比增速數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

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政策擾動+需求不振，二季度行業(yè)復(fù)蘇低于預(yù)期，但2019年行業(yè)大概率進入回升通道。上半年受經(jīng)濟下行預(yù)期和國六排放提前實施、中美貿(mào)易戰(zhàn)升級等外部影響，國內(nèi)消費需求不振，車市受到的內(nèi)外擾動較多，行業(yè)回升速度和力度略低于預(yù)期，二季度銷量可能還是雙位數(shù)下滑，下半年基數(shù)壓力緩解，疊加銷售旺季到來，預(yù)計三季度行業(yè)銷量跌幅收窄；行業(yè)銷量轉(zhuǎn)正預(yù)計在四季度到來。汽車行業(yè)2019年季度銷量預(yù)測數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

2015-2018年中國汽車出口量略有增長，2018年中國出口量汽車達115萬輛，同比增長11.3%。2019年1-3季度汽車出口量為90萬輛，同比增長3.4%。2014-2019年9月中國汽車出口數(shù)量情況數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

從金額方面來看，2018年中國汽車出口額為14765.76百萬美元。2019年1-9月出口金額達11167.53百萬美元，同比下降2%。2014-2019年9月汽車出口額統(tǒng)計情況數(shù)據(jù)來源：公共資料整理2019年1-9月中國汽車出口數(shù)量及金額增長率情況日期出口數(shù)量（萬輛）出口金額（百萬美元）數(shù)量增長率（%）金額增長率（%）2019.0191148.8116.330.22019.026760.60-25.6-27.32019.03101308.3435282019.0491088.59-13.4-232019.05111294.525.1-11.72019.06121488.6711.752019.07121393.3020.1-4.12019.08111303.11-8.2-10.22019.09111382.54-1.211數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

2、乘用車終端銷量回暖，批售數(shù)據(jù)受多重因素影響回升不明顯

國五清庫下，乘用車終端銷量表現(xiàn)好于批售，行業(yè)仍處于底部。2019年1-5月批售銷量839.9萬輛，同比下滑15.2%，較1Q19同比降幅擴大，其中5月乘用車批售銷量156.1萬輛，同比下滑17.4%，降幅較4月略收窄0.3個百分點，行業(yè)仍處于底部，回升不明顯。乘用車月度批發(fā)銷量及同比增速數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

從產(chǎn)量來看，2019年9月我國乘用車生產(chǎn)了184.6萬輛，同比下滑了6.9%，環(huán)比上漲了11.2%，廠家?guī)齑孑^8月下滑6.1萬輛。2019年1-9月，我國乘用車產(chǎn)量為1477.86萬輛，同比下降12.9%；雖然部分企業(yè)國六車型的逐步到位，但企業(yè)生產(chǎn)安排極其謹慎，亟待市場反饋速度升級。2012-2019年9月中國乘用車產(chǎn)量增長趨勢數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

經(jīng)銷商整體庫存壓力仍在，市場靜待需求回升。5月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.65，同比上升4%，環(huán)比下降18%，庫存水平位于警戒線以上。占全國銷量近三分之二的省份將于7月1日提前實施國六排放標準，這些區(qū)域在五月份加大折扣，集中清庫，環(huán)比4月庫存壓力稍微緩解。國六切換也導(dǎo)致部分消費者選擇觀望，市場需求總體偏弱，經(jīng)銷商庫存壓力仍在。汽車月度銷量及同比增速數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

品牌分化明顯，自主車份額持續(xù)縮水。5月，自主品牌乘用車銷量56.5萬輛，同比下降28.1%，大于行業(yè)平均下降幅度，自主品牌市場份額36.2%，同比下降5.4個百分點。1-5月，自主品牌乘用車市場份