伊利償債能力分析年至年演示文稿當(dāng)前1頁，總共16頁。①流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債它表示每一元的流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)做保證。該指標(biāo)反映企業(yè)運(yùn)用流動資產(chǎn)變現(xiàn)償還流動負(fù)債的能力，同時(shí)也能反映企業(yè)承受流動資產(chǎn)貶值能力的強(qiáng)弱。﹙1﹚短期償債能力分析當(dāng)前2頁，總共16頁。流動比率201020112012伊利0.74110.67830.5408光明1.21290.98251.2531行業(yè)1.702.18__當(dāng)前3頁，總共16頁。

流動比率在降低，說明企業(yè)的短期償債能力有所減少，而流動比率在2左右為佳，而該流動比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2，說明企業(yè)的短期償債能力較弱，流動負(fù)債安全程度比較低，短期債權(quán)人收回本息的可能性比較低，風(fēng)險(xiǎn)較大。與光明和同行業(yè)比較，也是低于光明和同行業(yè)的水平。當(dāng)前4頁，總共16頁。②速動比率速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨-其他流動資產(chǎn)）/流動負(fù)債該指標(biāo)剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱的流動資產(chǎn)，用于衡量企業(yè)用貨幣和信用資產(chǎn)來償還債務(wù)的能力。當(dāng)前5頁，總共16頁。速動比率201020112012伊利0.48770.42110.2799光明0.89840.69450.9966行業(yè)1.071.48__當(dāng)前6頁，總共16頁。

速動比率在下降，說明企業(yè)的短期償債能力有所減少，3年期間速動比率都遠(yuǎn)低于1的水平，同時(shí)與光明和同行業(yè)比較，都低于許多，表明伊利公司的短期償債能力較弱。當(dāng)前7頁，總共16頁。？流動比率為1.8時(shí)和流動比率為0.95時(shí)，以下經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)對流動比率分別有什么影響，上升還是下降：A從銀行取得一筆長期借款

B償還短期借款

C進(jìn)行短期有價(jià)證券投資當(dāng)前8頁，總共16頁。A上升，流動資產(chǎn)上升而流動負(fù)債未增加。B流動比率為1.8時(shí)，上升，流動比率為0.95時(shí),下降。流動資產(chǎn)和流動負(fù)債同時(shí)等額減少時(shí),流動比率大于1時(shí),上升；小于1時(shí)，下降。C無影響，流動資產(chǎn)內(nèi)部變化，貨幣資金轉(zhuǎn)變?yōu)榻灰仔越?jīng)融資產(chǎn)。當(dāng)前9頁，總共16頁。①資產(chǎn)負(fù)債率該指標(biāo)揭示了所有者對債權(quán)人債權(quán)的保障程度，是反映企業(yè)長期償債能力的重要指標(biāo)。若比率過高則反映出企業(yè)的償債能力較差，股東投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率為50%時(shí)比較合理。

資產(chǎn)負(fù)債率（或負(fù)債比率）=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

（2）長期償債能力分析

當(dāng)前10頁，總共16頁。資產(chǎn)負(fù)債率201020112012伊利70.63%68.36%62.02%光明55.03%61.56%52.62%行業(yè)37.39%36.46%33.45%當(dāng)前11頁，總共16頁。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保障。雖然伊利的資產(chǎn)負(fù)債率在下降，但比率還是偏高，企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。并且該比率仍然高于同期光明的比率，說明伊利長期償債能力弱于光明。當(dāng)前12頁，總共16頁。②利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)。它是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)（用以衡量償付借款利息的能力）。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費(fèi)用相比，倍數(shù)越大，說明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，當(dāng)已獲利息倍數(shù)在3或4以上時(shí)，企業(yè)的付息能力就有保證。

利息保障倍數(shù)＝（利潤總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用＝EBIT/利息

當(dāng)前13頁，總共16頁。利息保障倍數(shù)201020112012伊利-40.22-42.4643.45光明10.016.1027.485行業(yè)14.6110.39——當(dāng)前14頁，總共16頁。為什么伊利集團(tuán)2010和2012年的利息保障倍數(shù)為負(fù)數(shù)？試分析伊利集團(tuán)的長期償債能力當(dāng)前15頁，總共16頁。201020112012利潤總額853,623,559.882,136,416,219.992,086,761,761.70財(cái)務(wù)費(fèi)用-20,707,549.05-49,159,439.1749,156,330.88

利息保障倍數(shù)為