供給鏈金融效勞淺談?wù)撐恼汗┙o鏈金融就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起供給機(jī)敏運(yùn)用的金融產(chǎn)品和效勞的一種融資模式。本文通過(guò)對(duì)各大銀行現(xiàn)有供給鏈金融業(yè)務(wù)的概述和淺析，為中小融資企業(yè)(包括供給商和經(jīng)銷商)提出了現(xiàn)有可行的融資方案和方法。

一、供給鏈與供給鏈金融

“供給鏈〞是指產(chǎn)品生產(chǎn)和流通過(guò)程中所涉及的原材料供給商、生產(chǎn)商、分銷商、零售商以及最終消費(fèi)者等成員通過(guò)與上游、下游成員的連接(linkage)組成的網(wǎng)絡(luò)構(gòu)造。

“供給鏈金融〞是指銀行從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度動(dòng)身，開展綜合授信，把供給鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體，依據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供給鏈上的相關(guān)企業(yè)，供給機(jī)敏運(yùn)用的金融產(chǎn)品和效勞的一種融資模式。

二、供給鏈金融的三方共贏

在供給鏈金融中涉及三個(gè)主體——工廠等中小融資企業(yè)，物流企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)。

１、對(duì)于工廠等中小融資企業(yè)，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，受經(jīng)營(yíng)周期的影響，原材料等流淌產(chǎn)品占用大量的資金，假設(shè)通過(guò)供給鏈金融效勞，可以通過(guò)臨時(shí)抵押貨權(quán)，從銀行取得貸款，用于開展業(yè)務(wù)，解決了在物流過(guò)程中的融資問(wèn)題，使企業(yè)把動(dòng)產(chǎn)盤活出來(lái)，把有限的資金用于產(chǎn)品開發(fā)與擴(kuò)張方面，從而削減資金占用，提高了企業(yè)的資金利用率。

２、對(duì)于物流企業(yè)，供給鏈金融業(yè)務(wù)的開展實(shí)際上為其開拓了新的增值效勞業(yè)務(wù)，不但可以促進(jìn)其傳統(tǒng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)的開展，實(shí)現(xiàn)客戶的共性化、差異化效勞，而且物流企業(yè)作為銀行和客戶都相互信任的第三方，可以更好地融入到客戶的商品產(chǎn)銷供給鏈中去，同時(shí)也加強(qiáng)了與銀行的同盟關(guān)系，給自己帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，為物流企業(yè)業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)與擴(kuò)大帶來(lái)更多的機(jī)遇。

３、對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，物流企業(yè)的上、下客戶也是他們的潛在目標(biāo)客戶群體。通過(guò)與物流公司開展業(yè)務(wù)，銀行可以很好把握住這局部的客戶，為他們供給金融效勞。同時(shí)由于有物流公司作為第三方監(jiān)管人對(duì)于質(zhì)押的貨物進(jìn)展了嚴(yán)格的監(jiān)管，在肯定程度上降低銀行可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)。而且在企業(yè)貸款未能如期返還的狀況下，物流企業(yè)可以幫助銀行將質(zhì)押物變現(xiàn)還貸，最小程度地降低銀行供給供給鏈金融效勞可能產(chǎn)生的損失。

所以說(shuō)，供給鏈金融的產(chǎn)生可以實(shí)現(xiàn)中小融資企業(yè)、物流企業(yè)及銀行的三方共贏。

三、各大銀行供給鏈金融產(chǎn)品淺析

供給鏈金融并非某一單一的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，它轉(zhuǎn)變了過(guò)去銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)單一企業(yè)主體的授信模式，而是圍繞某“１〞家核心企業(yè)，從原材料選購(gòu)，到制成中間及最終產(chǎn)品，最終由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中這一供給鏈鏈條，將供給商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個(gè)整體，全方位地為鏈條上的“N〞個(gè)企業(yè)供給融資效勞，通過(guò)相關(guān)企業(yè)的職能分工與合作，實(shí)現(xiàn)整個(gè)供給鏈的不斷增值。因此，它也被稱為“１+N〞模式。

以下筆者將對(duì)深圳進(jìn)展銀行、光大銀行和華夏銀行這三家商業(yè)銀行所進(jìn)展的供給鏈金融產(chǎn)品進(jìn)展概述和淺析。

１、深圳進(jìn)展銀行“供給鏈金融〞。２００６年５月，深圳進(jìn)展銀行推出“供給鏈金融〞業(yè)務(wù)，主要從核心企業(yè)入手研判整個(gè)供給鏈，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游配套中小企業(yè)，以解決現(xiàn)存的供給鏈?zhǔn)Ш鈫?wèn)題以及中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

該鏈初步整合了２０多項(xiàng)產(chǎn)品(效勞)，在融資效勞，在結(jié)算效勞，理財(cái)效勞和離岸業(yè)務(wù)四個(gè)大工程中，包括了供給商融資產(chǎn)品、經(jīng)銷商融資產(chǎn)品、出口國(guó)家貿(mào)易融資產(chǎn)品、進(jìn)口國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品、國(guó)際結(jié)算、企業(yè)理財(cái)方案、托付貸款等２７個(gè)具體產(chǎn)品。

２、光大銀行“陽(yáng)光供給鏈〞。２００７年光大銀行推出“陽(yáng)光供給鏈〞，將以行業(yè)內(nèi)綜合實(shí)力較強(qiáng)的生產(chǎn)制造廠商作為其核心客戶，通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供給、運(yùn)輸、銷售等全過(guò)程分析，針對(duì)鏈條上不同客戶群的金融需求，由光大銀行供給一體化、全方位、共性化、集成式的產(chǎn)品組合。轉(zhuǎn)貼于中國(guó)論依據(jù)對(duì)供給鏈金融效勞進(jìn)展全面梳理整合，光大銀行形成了應(yīng)收賬款融資、應(yīng)付賬款融資、陽(yáng)光商品融資、１+N鏈?zhǔn)饺谫Y、汽車全程通、工程機(jī)械按揭、銀關(guān)系列等金融產(chǎn)品以及針對(duì)鋼鐵、電信、汽車等行業(yè)提出行業(yè)整體金融效勞解決方案等品種豐富的供給鏈融資效勞。

３、華夏銀行“融資共贏鏈〞。２０２１年６月，華夏銀行在京推出了“融資共贏鏈〞，包括了七條融資鏈，即掛念企業(yè)在沒(méi)有現(xiàn)實(shí)貨物狀況下，實(shí)現(xiàn)融資的將來(lái)貨權(quán)融資鏈；掛念企業(yè)盤活庫(kù)存，實(shí)現(xiàn)快速融資的貨權(quán)質(zhì)押融資鏈和貨物質(zhì)押融資鏈；掛念企業(yè)解決賒銷過(guò)程中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款問(wèn)題的應(yīng)收賬款融資鏈；掛念企業(yè)利用國(guó)際貨幣市場(chǎng)資金，降低本錢的海外代付融資鏈；掛念企業(yè)提升信用等級(jí)，獵取商業(yè)時(shí)機(jī)的全球保付融資鏈；掛念企業(yè)提高資產(chǎn)使用效率，便利境內(nèi)外選購(gòu)的國(guó)際票證融資鏈。這七條融資鏈，運(yùn)用了多種融資工具，打通了國(guó)內(nèi)與國(guó)際供給鏈融資業(yè)務(wù)，通過(guò)“N+１+N〞模式把核心企業(yè)和其上下游企業(yè)作為一個(gè)整體貫穿起來(lái)，拓寬了企業(yè)的融資渠道，有效地滿足了企業(yè)的融資需求。

綜上所述，三大商業(yè)銀行走在了國(guó)內(nèi)供給鏈金融前沿，結(jié)合自身所處的優(yōu)勢(shì)，研發(fā)出了針對(duì)不同客戶人群的供給鏈金融產(chǎn)品。深圳進(jìn)展銀行最早于２００６年開頭，站在融資效勞，結(jié)算效勞，理財(cái)效勞和離岸業(yè)務(wù)四大角度著力為鏈中相對(duì)弱勢(shì)的中小企業(yè)供給融資產(chǎn)品；光大銀行在確立了優(yōu)化信貸資產(chǎn)構(gòu)造、進(jìn)展中端市場(chǎng)的戰(zhàn)略目標(biāo)后，將其核心客戶定位為鏈中擁有較強(qiáng)綜合實(shí)力的制造廠商，為其單身定制共性化融資效勞；華夏銀行站在貨權(quán)質(zhì)押、海外代付等多個(gè)角度努力為處在供給鏈上下不同位置，不同行業(yè)的企業(yè)供給其專屬的供給鏈金融效勞方案。簡(jiǎn)論供給鏈金融模式及其風(fēng)險(xiǎn)管理爭(zhēng)辯摘要：供給鏈金融在模式設(shè)計(jì)中強(qiáng)調(diào)預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)的重要性，降低了中小企業(yè)客戶準(zhǔn)入門檻。然而，由于參與主體眾多、融資模式機(jī)敏、契約設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單，其運(yùn)作也存在一些特定風(fēng)險(xiǎn)。管理供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，要關(guān)注核心企業(yè)作為風(fēng)險(xiǎn)打算變量的特異性，以專業(yè)技能、違約賠償實(shí)力及合作意愿為指標(biāo)強(qiáng)化物流企業(yè)準(zhǔn)入管理，對(duì)作為授信支持性資產(chǎn)的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)進(jìn)展認(rèn)可管理。同時(shí)要設(shè)置集中操作平臺(tái)以保障操作的標(biāo)準(zhǔn)性和產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化。

關(guān)鍵詞：供給鏈金融；中小企業(yè)融資；信用風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著我國(guó)銀行業(yè)改革和金融創(chuàng)新的深化，銀行間競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，各商業(yè)銀行紛紛加快金融產(chǎn)品的研發(fā)，以新型授信技術(shù)和客戶關(guān)系管理模式爭(zhēng)奪中小企業(yè)市場(chǎng)份額。一些銀行借助客戶供給鏈中物流、信息流和資金流運(yùn)行特點(diǎn)，突破傳統(tǒng)信貸思路，制造性地推出了供給鏈金融模式，并領(lǐng)先向大型企業(yè)上下游的中小企業(yè)客戶群進(jìn)展推廣。該模式突破了傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的評(píng)級(jí)授信、抵質(zhì)押擔(dān)保、審批流程等方面的限制，客戶準(zhǔn)入門檻比較符合中小企業(yè)的特點(diǎn)，方案設(shè)計(jì)機(jī)敏，適用范圍較廣，對(duì)支持中小企業(yè)進(jìn)展具有重要意義。但由于供給鏈金融參與主體眾多、融資模式機(jī)敏、契約設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單，商業(yè)銀行在推廣供給鏈金融過(guò)程中，需要對(duì)供給鏈金融的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展管理，以增加供給鏈金融的適應(yīng)力量。

一、供給鏈金融的涵義與主體

供給鏈金融(SupplyChainFinance,SCF)，是商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)的一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域(銀行層面)，也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資的一種新型渠道(企業(yè)層面)。從商業(yè)銀行視角看，供給鏈金融可以理解為商業(yè)銀行為滿足企業(yè)供給鏈管理需要而創(chuàng)新進(jìn)展的金融產(chǎn)品，其目的是為了實(shí)現(xiàn)供給鏈中核心企業(yè)、上下游企業(yè)、第三方物流企業(yè)及銀行等各參與主體的合作共贏。依據(jù)深圳進(jìn)展銀行副行長(zhǎng)胡躍飛提出的概念，供給鏈金融是指在對(duì)供給鏈內(nèi)部的交易構(gòu)造進(jìn)展分析的根底上，運(yùn)用商品貿(mào)易融資的自償性信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險(xiǎn)把握變量，對(duì)供給鏈的不同節(jié)點(diǎn)供給封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融效勞。

(一)供給鏈金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)分

１.供給鏈金融的效勞對(duì)象主要是供給鏈中核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)。在中小企業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)上，不再孤立地評(píng)估單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用風(fēng)險(xiǎn)，而是側(cè)重于考察中小企業(yè)在整個(gè)供給鏈中的地位和作用，及其與核心企業(yè)的交易記錄，將購(gòu)銷行為引人中小企業(yè)融資，為其增加信用等級(jí)，并將資金有效注入相對(duì)處于弱勢(shì)的中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難題。

２.在供給鏈內(nèi)部封閉授信。融資嚴(yán)格限定于中小企業(yè)與核心企業(yè)之間的購(gòu)銷貿(mào)易，制止資金的挪用；利用供給鏈購(gòu)銷中產(chǎn)生的動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為擔(dān)保，主要基于商品交易中的預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)進(jìn)展融資，與傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款形成鮮亮比照。

３.強(qiáng)調(diào)授信還款來(lái)源的自償性，將核心企業(yè)的信用力量延長(zhǎng)到供給鏈上下游中小企業(yè)，并把銷售收入直接用于歸還授信。另外，供給鏈金融還引入了物流企業(yè)的合作，起到貨押監(jiān)管的作用。

(二)供給鏈金融的參與主體

供給鏈金融的參與主體主要有金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)、物流企業(yè)以及在供給鏈中占優(yōu)勢(shì)地位的核心企業(yè)。

金融機(jī)構(gòu)在供給鏈金融中為中小企業(yè)供給融資支持，通過(guò)與物流企業(yè)、核心企業(yè)合作，在供給鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，依據(jù)預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等動(dòng)產(chǎn)進(jìn)展“量體裁衣〞，設(shè)計(jì)相應(yīng)的供給鏈金融模式。金融機(jī)構(gòu)供給供給鏈金融效勞的模式，打算了供給鏈金融業(yè)務(wù)的融資本錢和融資期限。

中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，受經(jīng)營(yíng)周期的影響，預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等流淌資產(chǎn)占用大量的資金。而在供給鏈金融模式中，可以通過(guò)貨權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等方式從銀行取得融資，把企業(yè)資產(chǎn)盤活，將有限的資金用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張，從而削減資金占用，提高了資金利用效率。

物流企業(yè)是供給鏈金融的主要協(xié)調(diào)者，一方面為中小企業(yè)供給物流、倉(cāng)儲(chǔ)效勞，另一方面為銀行等金融機(jī)構(gòu)供給貨押監(jiān)管效勞，搭建銀企間合作的橋梁。對(duì)于參與供給鏈金融的物流企業(yè)而言，供給鏈金融為其開拓了新的增值業(yè)務(wù)，帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，為物流企業(yè)業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)與擴(kuò)大帶來(lái)更多的機(jī)遇。

核心企業(yè)是在供給鏈中規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)，能夠?qū)φ麄€(gè)供給鏈的物流和資金流產(chǎn)生較大影響的企業(yè)。供給鏈作為一個(gè)有機(jī)整體，中小企業(yè)的融資瓶頸會(huì)給核心企業(yè)造成供給或經(jīng)銷渠道的不穩(wěn)定。核心企業(yè)依靠自身優(yōu)勢(shì)地位和良好信用，通過(guò)擔(dān)保、回購(gòu)和承諾等方式掛念上下游中小企業(yè)進(jìn)展融資，維持供給鏈穩(wěn)定性，有利于自身進(jìn)展壯大。

二、供給鏈金融的根本模式

在供給鏈中，中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口主要產(chǎn)生于預(yù)付賬款、存貨、以及應(yīng)收賬款等節(jié)點(diǎn)，這些節(jié)點(diǎn)在中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)占據(jù)了較大比例。為了提高整個(gè)供給鏈的資金效率，結(jié)合中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的周期特點(diǎn)，供給鏈金融根本模式主要有：基于預(yù)付賬款的保兌倉(cāng)融資模式、基于存貨的融通倉(cāng)融資模式以及基于應(yīng)收賬款的融資模式。(一)保兌倉(cāng)融資模式

在選購(gòu)階段，供給鏈下游的中小企業(yè)往往需要向上游核心企業(yè)預(yù)付賬款，才能獲得持續(xù)經(jīng)營(yíng)所需的產(chǎn)成品、原材料等。對(duì)于缺乏流淌資金的中小企業(yè)，可以通過(guò)保兌倉(cāng)融資模式獲得銀行的授信支持，用于向核心企業(yè)支付預(yù)付賬款。所謂保兌倉(cāng)，是以核心企業(yè)承諾回購(gòu)為前提，以核心企業(yè)在銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押，以把握中小企業(yè)向核心企業(yè)購(gòu)置的有關(guān)商品的提貨權(quán)為手段，由銀行向中小企業(yè)供給融資的授信業(yè)務(wù)。該模式下的授信產(chǎn)品主要是銀行承兌匯票，主要通過(guò)銀行(金融機(jī)構(gòu))、中小企業(yè)(經(jīng)銷商)、核心企業(yè)(生產(chǎn)商)和物流企業(yè)(貨押監(jiān)管)四方簽署合作協(xié)議而實(shí)施?！?jīng)銷商依據(jù)與生產(chǎn)商簽訂的購(gòu)銷合同向銀行交納肯定比例的保證金，申請(qǐng)開立銀行承兌匯票，專項(xiàng)用于生產(chǎn)商貨款的支付保證和到期支付；物流企業(yè)供給保證擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物向物流企業(yè)進(jìn)展反擔(dān)保。物流企業(yè)依據(jù)掌控貨物的庫(kù)存狀況和銷售狀況按比例打算承保金額，并收取監(jiān)管費(fèi)用；銀行依據(jù)經(jīng)銷商存入的保證金簽發(fā)相應(yīng)額度的提貨通知單，物流企業(yè)憑銀行簽發(fā)的提貨通知單向經(jīng)銷商發(fā)貨，經(jīng)銷商銷貨后向銀行續(xù)存保證金，銀行再簽發(fā)提貨通知單，物流企業(yè)再憑銀行簽發(fā)的提貨通知單向經(jīng)銷商發(fā)貨，如此循環(huán)操作，直至保證金賬戶余額到達(dá)銀行承兌匯票金額，票據(jù)到期，銀行保證兌付。保兌倉(cāng)融資模式如圖１所示。

保兌倉(cāng)融資模式實(shí)現(xiàn)了經(jīng)銷商的杠桿選購(gòu)和生產(chǎn)商的批量銷售，經(jīng)銷商通過(guò)保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)獲得的是分批支付貨款并分批提貨的權(quán)利，避開一次性支付全額貨款，從而為供給鏈節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)供給了融資便利，有效緩解了全額購(gòu)貨造成的流淌資金壓力。生產(chǎn)商以自身的資信或?qū)嵙橄掠谓?jīng)銷商供給回購(gòu)承諾，進(jìn)一步穩(wěn)定和擴(kuò)大了下游銷售。從商業(yè)銀行的角度，以供給鏈上游核心企業(yè)承諾回購(gòu)為前提條件，由其為中小企業(yè)融資擔(dān)當(dāng)連帶保證責(zé)任，并以銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押，同時(shí)開出的銀行承兌匯票由物流企業(yè)供給授信擔(dān)保，從而大大降低了銀行對(duì)中小企業(yè)的授信風(fēng)險(xiǎn)。

(二)融通倉(cāng)融資模式

當(dāng)供給鏈上的中小企業(yè)處于支付現(xiàn)金至賣出存貨的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期時(shí)，可以承受融通倉(cāng)融資模式。融通倉(cāng)是中小企業(yè)以銀行認(rèn)可的存貨等動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押物向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)授信的行為。然而不同于簡(jiǎn)潔動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，融通倉(cāng)是指在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押中引進(jìn)物流企業(yè)，將中小企業(yè)選購(gòu)的原材料或產(chǎn)成品等質(zhì)押標(biāo)的存人物流企業(yè)開設(shè)的融通倉(cāng)，由物流企業(yè)供給質(zhì)物保管、價(jià)值評(píng)估、信用擔(dān)保、去向監(jiān)視等效勞，由銀行依據(jù)動(dòng)產(chǎn)穩(wěn)定性、評(píng)估價(jià)值、交易對(duì)象、供給鏈狀況等向中小企業(yè)供給融資的授信業(yè)務(wù)。融通倉(cāng)的還款來(lái)源是中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中或質(zhì)押產(chǎn)品銷售中產(chǎn)生的分階段還款。必要時(shí)，銀行還會(huì)與中小企業(yè)的上游核心企業(yè)簽訂質(zhì)物回購(gòu)協(xié)議，降低融通倉(cāng)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。融通倉(cāng)融資模式如圖２所示。

融通倉(cāng)融資模式以中小企業(yè)為主要效勞對(duì)象，以流淌商品倉(cāng)儲(chǔ)為根底，利用第三方物流企業(yè)作為聯(lián)結(jié)中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的綜合性效勞平臺(tái)，開拓了中小企業(yè)融資的新渠道。通過(guò)融通倉(cāng)融資模式，使針對(duì)中小企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的可操作性大大增加。融通倉(cāng)憑借良好的倉(cāng)儲(chǔ)、物流和評(píng)估條件，幫助中小企業(yè)以存放于融通倉(cāng)的動(dòng)產(chǎn)為質(zhì)押獲得融資支持。此外，融通倉(cāng)還掛念作為質(zhì)押權(quán)人的銀行解決了質(zhì)物估價(jià)、監(jiān)管和拍賣等難題?？傊ㄟ^(guò)融通倉(cāng)模式中小企業(yè)可以將以前銀行不太情愿承受的動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槠淝樵赋惺艿膭?dòng)產(chǎn)質(zhì)押標(biāo)的，從而構(gòu)建起了中小企業(yè)與銀行之間資金融通的新橋梁。(三)應(yīng)收賬款融資模式

這種模式主要針對(duì)商品銷售階段，由于絕大多數(shù)正常經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)都具有未到期的應(yīng)收賬款，這一模式適用范圍格外廣泛。具體而言，應(yīng)收賬款融資模式是指以中小企業(yè)對(duì)供給鏈下游核心企業(yè)的應(yīng)收賬款憑證為標(biāo)的物(質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓)，由商業(yè)銀行向處于供給鏈上游的中小企業(yè)供給的，期限不超過(guò)應(yīng)收賬款賬齡的短期授信業(yè)務(wù)。在應(yīng)收賬款融資中，主要有中小企業(yè)(債權(quán)企業(yè))、核心企業(yè)(債務(wù)企業(yè))和銀行等主體，假設(shè)是應(yīng)收賬款質(zhì)押，銀行第一還款來(lái)源是處于供給鏈上游中小企業(yè)的銷售收入，其次還款來(lái)源是供給鏈下游核心企業(yè)給付的應(yīng)收賬款。假設(shè)是應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓(有追索權(quán)明保理)，那么第一還款來(lái)源是供給鏈下游核心企業(yè)直接支付給銀行的應(yīng)收賬款，其次還款來(lái)源是處于供給鏈上游中小企業(yè)的銷售收入。應(yīng)收賬款融資也可以引入物流企業(yè)供給第三方保證擔(dān)保。應(yīng)收賬款融資模式如圖３所示。

在應(yīng)收賬款質(zhì)押中，銀行通常將中小企業(yè)視為借款人，將核心企業(yè)視為擔(dān)保人核定授信額度；而應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓(有追索權(quán)明保理)通常將核心企業(yè)視為借款人，將中小企業(yè)視為擔(dān)保人。因此，在應(yīng)收賬款融資中，核心企業(yè)的還款力量、交易風(fēng)險(xiǎn)以及整個(gè)供給鏈的運(yùn)作狀況得到銀行更多地關(guān)注，避開了只針對(duì)中小企業(yè)本身進(jìn)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，借助核心企業(yè)較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信用，使銀行的授信風(fēng)險(xiǎn)得到有效把握。

三、供給鏈金融的特定風(fēng)險(xiǎn)

供給鏈金融雖然在構(gòu)造上具有較強(qiáng)的科學(xué)性和可行性，但是由于供給鏈金融參與主體較多、融資模式機(jī)敏、契約設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單，其運(yùn)作也存在肯定風(fēng)險(xiǎn)。

１.核心企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)。核心企業(yè)因規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)，在供給鏈金融中是打算風(fēng)險(xiǎn)的特異性變量。通常核心企業(yè)與供給鏈中的中小企業(yè)互利互惠，可以將中小企業(yè)的邊際信譽(yù)提高到與核心企業(yè)同等的水平。但是，假設(shè)核心企業(yè)消滅道德風(fēng)險(xiǎn)，利用其談判中的優(yōu)勢(shì)地位，在交貨、價(jià)格、賬期等貿(mào)易條件上對(duì)上下游中小企業(yè)實(shí)行有利于自己的行為，以實(shí)現(xiàn)短期效益最大化，那么會(huì)導(dǎo)致供給鏈上中小企業(yè)的資金緊急，迫使中小企業(yè)向銀行融資以維持其根本運(yùn)作。一旦中小企業(yè)獲得銀行融資，供給鏈資金緊急狀況得以緩解。核心企業(yè)可能進(jìn)一步擠占中小企業(yè)資金。假設(shè)由此積累的債務(wù)負(fù)擔(dān)超出中小企業(yè)的承債極限，核心企業(yè)就會(huì)由把握風(fēng)險(xiǎn)的變量轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o鏈系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的“震源〞，使得供給鏈消滅不穩(wěn)定，帶來(lái)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

２.物流企業(yè)瀆職風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融中，物流企業(yè)是鏈接金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)和核心企業(yè)多方參與主體的紐帶。訂單形式的需求信息、貨物形式的監(jiān)管標(biāo)的、擔(dān)保形式的金融效勞等都通過(guò)物流企業(yè)在供給鏈上層層傳遞。一般而言，物流企業(yè)的引入有助于供給鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)把握。但是，在物流企業(yè)準(zhǔn)入不嚴(yán)的狀況下，供給鏈金融的貨押監(jiān)管變量可能轉(zhuǎn)化為一個(gè)新的風(fēng)險(xiǎn)隱患。比方消滅監(jiān)管方瀆職、與中小企業(yè)的合謀詐騙或與核心企業(yè)發(fā)生糾紛等等，那么必定影響供給鏈金融的有序循環(huán)，使供給鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理得不到無(wú)縫連接，嚴(yán)峻時(shí)將使整個(gè)供給鏈金融中斷或者崩潰。

３.中小企業(yè)物權(quán)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。供給鏈金融作為針對(duì)中小企業(yè)的授信類產(chǎn)品，其最大特點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)授信的自償性，通過(guò)對(duì)物流、資金流、把握技術(shù)的構(gòu)造化運(yùn)用，躲避了因中小企業(yè)資信、實(shí)力缺乏所蘊(yùn)涵的信用風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，供給鏈金融弱化了主體評(píng)價(jià)的權(quán)重，對(duì)受信主體的資質(zhì)要求門檻較低；而強(qiáng)化債項(xiàng)評(píng)價(jià)的權(quán)重，對(duì)預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等廣義的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)更為重視。預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等廣義的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)，作為供給鏈金融業(yè)務(wù)的授信支持性資產(chǎn)，是重要的直接或間接還款來(lái)源。假設(shè)對(duì)中小企業(yè)此類廣義的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)選擇不慎，供給鏈金融將面臨較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。

４.供給鏈金融的操作風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融中，銀行需要依據(jù)供給鏈的具體信息來(lái)量身定做金融效勞，設(shè)計(jì)多元化的契約，以協(xié)調(diào)各參與主體之間在物流、資金流、信息流等方面的權(quán)利和義務(wù)，這其中業(yè)務(wù)操作的標(biāo)準(zhǔn)性、合法性和嚴(yán)密性是供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)把握的重要保障。而供給鏈金融參與主體較多，每個(gè)主體都是獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，當(dāng)供給鏈構(gòu)造日趨簡(jiǎn)單、規(guī)模日益擴(kuò)大時(shí)，供給鏈上發(fā)生錯(cuò)誤信息傳遞的時(shí)機(jī)也隨之增多。在銀行擴(kuò)大供給鏈金融效勞范圍，供給更加機(jī)敏金融產(chǎn)品的形勢(shì)下，假設(shè)對(duì)于貸前、貸中和貸后的契約設(shè)計(jì)不完善或有問(wèn)題，供給鏈金融操作過(guò)程、人員、信息或外部大事不能得到準(zhǔn)確?????有效地管理和配置，將可能引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響供給鏈金融中銀行債權(quán)的有效實(shí)現(xiàn)。四、供給鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理

供給鏈金融作為一種針對(duì)中小企業(yè)的構(gòu)造性金融創(chuàng)新，在運(yùn)作模式上具有參與主體多元化、資金流淌封閉化、強(qiáng)調(diào)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)等一系列特征。從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度看，供給鏈金融比傳統(tǒng)的流淌資金貸款業(yè)務(wù)需要更為簡(jiǎn)單的技術(shù)手段。

１.供給鏈核心企業(yè)的選擇管理。供給鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理首先是供給鏈中核心企業(yè)的選擇問(wèn)題?！盀榱朔婪逗诵钠髽I(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)設(shè)定核心企業(yè)的選擇標(biāo)準(zhǔn)。(１)考慮核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。如股權(quán)構(gòu)造、主營(yíng)業(yè)務(wù)、投資收益、稅收政策、已有授信、或

有負(fù)債、信用記錄、行業(yè)地位、市場(chǎng)份額、進(jìn)展前景等因素，依據(jù)往年選購(gòu)本錢或銷售收入的肯定比例，對(duì)核心企業(yè)設(shè)定供給鏈金融授信限額。(２)考察核心企業(yè)對(duì)上下游客戶的管理力量。如核心企業(yè)對(duì)供給商經(jīng)銷商是否有準(zhǔn)入和退出管理；對(duì)供給商，經(jīng)銷商是否供給排他性優(yōu)待政策，比方排產(chǎn)優(yōu)先、訂單保障、銷售返點(diǎn)、價(jià)差補(bǔ)償、營(yíng)銷支持等等；對(duì)供給商，經(jīng)銷商是否有鼓勵(lì)和約束機(jī)制。(３)考察核心企業(yè)對(duì)銀行的幫助力量。即核心企業(yè)能否借助其客戶關(guān)系管理力量幫助銀行加大供給鏈金融的違約本錢。

２.物流企業(yè)的準(zhǔn)入管理。在供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理中，物流企業(yè)的專業(yè)技能、違約賠償實(shí)力以及合作意愿三項(xiàng)是起著打算作用的關(guān)鍵指標(biāo)。其中，專業(yè)技能和違約賠償實(shí)力兩項(xiàng)指標(biāo)分別關(guān)系到供給鏈金融的違約率和違約損失率，可以進(jìn)一步細(xì)化這兩項(xiàng)指標(biāo)，承受打分法形式對(duì)物流企業(yè)進(jìn)展評(píng)級(jí)和分類。對(duì)于合作意愿指標(biāo)，除了考慮物流企業(yè)與銀行合作的樂(lè)觀性，還應(yīng)考慮物流企業(yè)具體業(yè)務(wù)操作的準(zhǔn)時(shí)性，以及物流企業(yè)在消滅風(fēng)險(xiǎn)時(shí)擔(dān)當(dāng)相應(yīng)責(zé)任的樂(lè)觀性。依據(jù)上述三項(xiàng)指標(biāo)篩選的物流企業(yè)應(yīng)能在鏈接供給鏈有序運(yùn)轉(zhuǎn)的同時(shí)，幫助銀行實(shí)現(xiàn)對(duì)質(zhì)押貨物的有效監(jiān)管；在消滅風(fēng)險(xiǎn)時(shí)發(fā)揮現(xiàn)場(chǎng)預(yù)警作用，將質(zhì)押貨物準(zhǔn)時(shí)變現(xiàn)，最大程度地降低銀行供給鏈金融違約損失率。

３.中小企業(yè)擔(dān)保物權(quán)的認(rèn)可管理。在供給鏈金融中，中小企業(yè)的預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款，作為授信的支持性資產(chǎn)，是較為典型的三類廣義動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)。銀行在選擇適合的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)時(shí)，要依據(jù)不同種類，設(shè)定相應(yīng)的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于應(yīng)收賬款，需要具備如下特征：(１)可轉(zhuǎn)讓性，即應(yīng)收賬款債權(quán)依法可以轉(zhuǎn)讓；(２)特定性，即應(yīng)收賬款的有關(guān)要素，包括額度、賬期、付款方式、應(yīng)收方單位名稱與地址、形成應(yīng)收賬款的根底合同、根底合同的履行狀況等必需明確、具體或可預(yù)期；(３)時(shí)效性，即應(yīng)收賬款債權(quán)沒(méi)有超出訴訟時(shí)效或取得訴訟時(shí)效中斷的證據(jù)；(４)應(yīng)收賬款供給者的適格，通常要求應(yīng)收賬款供給者具備法律規(guī)定的保證人資格。對(duì)于存貨，應(yīng)滿足如下要求：(１)權(quán)屬清楚，即用于抵質(zhì)押的商品必需權(quán)屬清楚；(２)價(jià)格穩(wěn)定，即作為抵質(zhì)押物的商品價(jià)格不宜波動(dòng)猛烈；(３)流淌性強(qiáng)，即抵質(zhì)押物易于通過(guò)拍賣、變賣等方式進(jìn)展轉(zhuǎn)讓；(４)性質(zhì)穩(wěn)定，即慎重接收易燃、易爆、易揮發(fā)、易滲漏、易霉變、易氧化等可能導(dǎo)致抵質(zhì)押物價(jià)值減損的貨物。對(duì)于預(yù)付賬款，即取得將來(lái)貨權(quán)的融資，除了應(yīng)考慮上述存貨的選擇要求外，還應(yīng)考慮供給鏈金融的具體模式、上游核心企業(yè)的擔(dān)保資格等因素。

４.供給鏈金融的操作管理。在國(guó)內(nèi)銀行當(dāng)前技術(shù)手段和管理構(gòu)造背景下，商業(yè)銀行應(yīng)在地區(qū)或城市分行層次設(shè)置供給鏈金融的集中操作平臺(tái)，以統(tǒng)一對(duì)不同客戶效勞的界面，保證操作的標(biāo)準(zhǔn)性，促進(jìn)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化。雖然在共性化效勞方面可能難以完全顧及，但是分行層次的集中操作，可以避開支行的重復(fù)勞動(dòng)，取得操作的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，有利于準(zhǔn)時(shí)、準(zhǔn)確?????執(zhí)行新的操作政策，避開政策傳導(dǎo)的時(shí)滯和疏漏。同時(shí)，由于貸后操作環(huán)節(jié)在供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理中至關(guān)重要，實(shí)施集中操作的商業(yè)銀行要明確界定分支行間的貸后管理責(zé)任，為支行貸后管理的信息登記與詢問(wèn)供給便利渠道，以便跟蹤保兌倉(cāng)融資模式下的到貨狀況、融通倉(cāng)融資模式下的贖貨狀況、應(yīng)收賬款融資模式下的貨款回籠狀況，準(zhǔn)時(shí)比對(duì)操作平臺(tái)供給的信息和貸后管理獵取的信息，覺(jué)察受信企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)特別的蛛絲馬跡，對(duì)抵質(zhì)押物實(shí)行保全措施，提高受信企業(yè)的違約本錢，實(shí)現(xiàn)供給鏈金融項(xiàng)下銀行債權(quán)。供給鏈的進(jìn)展前景分析近兩年來(lái)，我國(guó)各家金融機(jī)構(gòu)結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)構(gòu)造特點(diǎn)，充分挖掘企業(yè)之間的產(chǎn)業(yè)鏈、物流鏈和資金鏈關(guān)系，滿足供給鏈上不同類型企業(yè)的各種金融需求推出了多種供給鏈融資產(chǎn)品。</P><P>一、商業(yè)銀行推出供給鏈融資產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)外環(huán)境</P><P>１、外部環(huán)境：２００６、２００７年，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持４％的增長(zhǎng)幅度。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資和國(guó)際分工體系中地位得到加強(qiáng)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響力進(jìn)一步增大。</P><P>２、國(guó)內(nèi)環(huán)境：２００６－２０２１年間，中國(guó)國(guó)內(nèi)商貿(mào)經(jīng)濟(jì)加速成長(zhǎng)，內(nèi)外貿(mào)易額大幅上升，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)始終處于高位，與之相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資需求旺盛。</P><P>二、供給鏈融資相比傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)的四大優(yōu)勢(shì)</P><P>主要表現(xiàn)在：(１)轉(zhuǎn)變了供給鏈中的弱者—處于向下游的中小型企業(yè)以往因自身規(guī)模小、授信評(píng)級(jí)低而產(chǎn)生的融資難問(wèn)題；(２)上下游企業(yè)有效的融資支配降低了整個(gè)供給鏈融資本錢，進(jìn)而降低了核心企業(yè)產(chǎn)品本錢，并促進(jìn)其銷售；(３)供給鏈融資可以掛念企業(yè)進(jìn)展物流與現(xiàn)金流管理，節(jié)省管理本錢，提高管理水平，最終可促成供給鏈進(jìn)展的良性循環(huán)；(４)銀行可以通過(guò)對(duì)供給鏈條上企業(yè)物流、信息流、資金流的掌控，解決中小企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)展過(guò)程中信息不對(duì)稱的問(wèn)題，這大大降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)有利于拓展新的市場(chǎng)和客戶，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)?；M(jìn)展。</P><P>三、商業(yè)銀行推出供給鏈融資的類型</P><P>類型一：保兌倉(cāng)融資效勞方案。金融機(jī)構(gòu)與經(jīng)銷商、倉(cāng)儲(chǔ)商、供貨商四方通過(guò)合作協(xié)議，以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結(jié)算工具，以貿(mào)易中的物權(quán)擔(dān)保、抵押監(jiān)管為保證而開展的特定金融效勞。</P><P>類型二：代理監(jiān)管融資效勞方案。金融機(jī)構(gòu)托付大型生產(chǎn)或銷售企業(yè)，利用外包擔(dān)保方式，對(duì)其配套的物流企業(yè)進(jìn)展金融監(jiān)管，再由金融機(jī)構(gòu)供給融資、結(jié)算等多項(xiàng)內(nèi)容于一體的綜合效勞業(yè)務(wù)。我國(guó)金融融資體系根本承受抵押融資代理模式，但是，這些供給鏈效勞企業(yè)由于缺乏長(zhǎng)期固定資產(chǎn)而造成抵押物缺乏，以致很難得到金融效勞的支持，僅靠自有資金維持，嚴(yán)峻制約了他們的進(jìn)展速度。代理監(jiān)管融資正是針對(duì)我國(guó)效勞類中小物流企業(yè)現(xiàn)狀而設(shè)計(jì)的，當(dāng)他們處在正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)而且符合供給鏈管理要求時(shí)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)缺少抵押物的下游物流企業(yè)供給信用擔(dān)保融資，解決物流效勞類企業(yè)的融資難問(wèn)題。</P><P>類型三：保理融資效勞方案。又稱“無(wú)追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓〞即：賣方(供貨商)將應(yīng)收賬款賣給金融機(jī)構(gòu)。保理融資與其他融資最大的不同是金融機(jī)構(gòu)承受無(wú)追索權(quán)的買斷行為，只要承購(gòu)了應(yīng)收賬款，在信用限額內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)必需要擔(dān)當(dāng)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。</P><P>四、國(guó)內(nèi)銀行開展供給鏈融資的現(xiàn)狀</P><P>近兩年來(lái)，各家銀行在之前初涉探究階段的根底上推陳出新，紛紛打出了具有各自特點(diǎn)的供給鏈融資好牌。華夏銀行近期新推出“N+１+N〞模式，就不同于一般的“１+N〞僅僅針對(duì)核心企業(yè)的上游或者下游的模式，而是將供給鏈中的核心企業(yè)及其上下游企業(yè)貫穿起來(lái)，圍繞核心企業(yè)設(shè)計(jì)共性化的金融效勞方案。該行還首次將國(guó)內(nèi)與國(guó)際供給鏈業(yè)務(wù)進(jìn)展整合，將供給鏈金融效勞延長(zhǎng)至海外。光大銀行對(duì)供給鏈金融效勞進(jìn)展全面梳理整合，正式形成了應(yīng)收賬款融資、應(yīng)付賬款融資、陽(yáng)光商品融資、汽車全程通、工程機(jī)械按揭、銀關(guān)系列等金融產(chǎn)品以及針對(duì)鋼鐵、電信、汽車等行也提出行業(yè)整合金融效勞解決方案等品種豐富的供給鏈產(chǎn)品。</P><P>五、供給鏈融資將來(lái)進(jìn)展展望</P><P>以下四個(gè)因素打算了我國(guó)現(xiàn)行供給鏈融資方案將長(zhǎng)期存在。第一，國(guó)內(nèi)物流經(jīng)濟(jì)保持較快進(jìn)展；其次，中國(guó)的誠(chéng)信機(jī)制建立仍需肯定時(shí)間。在誠(chéng)信機(jī)制的不完善、而融資卻供需雙方兩旺等因素打算下，預(yù)示著供給鏈融資方案具有良好的進(jìn)展前景；第三，銀行自身進(jìn)展的需要。隨著金融系統(tǒng)的不斷改革，銀行的操作越來(lái)越市場(chǎng)化，出于平安的考慮，會(huì)有針對(duì)性使用不同的融資方案；第四，我國(guó)供給鏈企業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)的需要。我國(guó)企業(yè)在融入全球供給鏈的過(guò)程中，會(huì)伴隨著兼并和重組而不斷進(jìn)展壯大，而有效的金融支持是企業(yè)進(jìn)展必不行少的條件之一。供給鏈金融初探

[摘

要]

供給鏈金融是商業(yè)銀行為滿足企業(yè)供給鏈管理需要而創(chuàng)新進(jìn)展的金融業(yè)務(wù),其目的是為了實(shí)現(xiàn)供給鏈條上的核心企業(yè)、上下游企業(yè)、第三方物流企業(yè)及銀行等各參與主體的多方共贏。供給鏈金融的業(yè)務(wù)模式包括動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)、倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)、保兌倉(cāng)(廠商銀)業(yè)務(wù)、將來(lái)貨權(quán)質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款融資池等業(yè)務(wù)形式。

[關(guān)鍵詞]

供給鏈管理

供給鏈金融

融資模式

一、供給鏈金融的進(jìn)呈現(xiàn)狀

所謂“供給鏈金融〞是指銀行從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度動(dòng)身,開展綜合授信,把供給鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體,依據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案,將資金有效注入到供給鏈上的相關(guān)企業(yè),供給機(jī)敏運(yùn)用的金融產(chǎn)品和效勞的一種融資模式。

我國(guó)進(jìn)展供給鏈金融在尚處于初期,深圳進(jìn)展銀行、上海浦東進(jìn)展銀行、民生銀行等股份制商業(yè)銀行走在了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)展供給鏈金融業(yè)務(wù)的前列。２００６

年深圳進(jìn)展銀行將自身定位為專業(yè)的貿(mào)易融資銀行,并整合推出了供給鏈金融業(yè)務(wù),通過(guò)制度支持、物流金融、產(chǎn)品支持、信息管理和組織管理的五大平臺(tái),統(tǒng)籌資源,集中進(jìn)展供給鏈金融模式業(yè)務(wù)；２００６

年上海浦東進(jìn)展銀行推出了“供給鏈融資解決方案〞。２００７

年,浦發(fā)銀行在整合資源的根底上連續(xù)創(chuàng)新效勞內(nèi)涵,提出了“供給鏈金融〞的整體效勞理念,嚴(yán)密連接了企業(yè)供給鏈管理的國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng),延長(zhǎng)了供給鏈金融的效勞范圍,為供給鏈上各參與主體進(jìn)一步提升盈利空間。

二、供給鏈金融的潛在優(yōu)勢(shì)

供給鏈金融作為一種新的金融效勞模式將可能成為我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)融資的有效途徑,其優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

１.降低準(zhǔn)入門檻,掛念中小企業(yè)獲得銀行融資。在供給鏈金融模式下,銀行可以適當(dāng)?shù)瘜?duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析和貸款準(zhǔn)入把握,其關(guān)注的重心是每筆具體的業(yè)務(wù)交易。

２.銀行通過(guò)對(duì)物權(quán)單據(jù)的把握和融資款項(xiàng)的封閉運(yùn)作,實(shí)施資金流和物流的雙向把握,使風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控直接滲透到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié),有利于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)把握。同時(shí)在肯定程度上實(shí)現(xiàn)了銀行授信與融資主體風(fēng)險(xiǎn)的隔離。

３.交易對(duì)手的資信和履約力量對(duì)基于供給鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)具有很大影響,而在供給鏈金融模式中,中小企業(yè)的交易對(duì)手通常為大型核心企業(yè),銀行可利用其與交易對(duì)手的資信捆綁,進(jìn)一步把握對(duì)中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

４.銀行更留意企業(yè)交易背景的真實(shí)性和連續(xù)性,通過(guò)對(duì)企業(yè)信用記錄、交易對(duì)手、客戶違約本錢、銀行貸后管理和操作手續(xù)等狀況的審查,確定企業(yè)在貿(mào)易過(guò)程中所產(chǎn)生的銷售收入作為其融資的第一還款來(lái)源,貸款風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

三、供給鏈金融的業(yè)務(wù)模式

本文列舉以下供給鏈金融的業(yè)務(wù)模式加以說(shuō)明：

１.動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)是銀行以借款人的自有貨物作為質(zhì)押物,向借款人發(fā)放授信貸款的業(yè)務(wù)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和客戶需求的進(jìn)展,動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)也消滅了進(jìn)展和創(chuàng)新出了動(dòng)態(tài)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù),即核定庫(kù)存質(zhì)押業(yè)務(wù)。

２.倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)。？中華人民共和國(guó)擔(dān)保法？規(guī)定,倉(cāng)單可以作為權(quán)利憑證進(jìn)展質(zhì)押,以倉(cāng)單質(zhì)押的,應(yīng)當(dāng)在合同商定的期限內(nèi)將權(quán)利憑證出質(zhì)給質(zhì)權(quán)人,質(zhì)押合同自憑證交付之日起生效。倉(cāng)單一般是指?jìng)}庫(kù)業(yè)者承受顧客(貨主)的托付,將貨物受存入庫(kù)以后向存貨人開具的說(shuō)明存貨狀況的存單。倉(cāng)單質(zhì)押一般可以分為標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押和非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押兩種模式。

３.保兌倉(cāng)(廠商銀)業(yè)務(wù)。保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)是基于上下游和商品提貨權(quán)的一種供給鏈金融業(yè)務(wù),之所以也可以稱為“廠商銀〞業(yè)務(wù),主要是由于該業(yè)務(wù)是通過(guò)生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、倉(cāng)庫(kù)和銀行的四方簽署合作協(xié)議而開展的特定業(yè)務(wù)模式,銀行承兌匯票是該模式下的主要銀行產(chǎn)品和金融工具。商業(yè)銀行以把握經(jīng)銷商向生產(chǎn)商購(gòu)置的有關(guān)商品的提貨權(quán)為手段,為經(jīng)銷商供給融資授信,并對(duì)應(yīng)其銷售回款的金額逐筆釋放貨物的貨權(quán)。在此過(guò)程中,商業(yè)銀行會(huì)盡可能爭(zhēng)取生產(chǎn)商對(duì)經(jīng)銷商付款的擔(dān)?；?qū)ω浳锏幕刭?gòu)責(zé)任,并爭(zhēng)取由可以信任的第三方物流公司為貨物進(jìn)展全程監(jiān)管,以躲避業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

４.將來(lái)貨權(quán)質(zhì)押融資。這是指企業(yè)選購(gòu)物資時(shí),憑選購(gòu)合同向金融機(jī)構(gòu)融資支付貨款,然后憑融資機(jī)構(gòu)簽發(fā)的提貨單向買方提取貨物的業(yè)務(wù),是以企業(yè)將來(lái)貨權(quán)質(zhì)押開證、進(jìn)口代收項(xiàng)下貨權(quán)質(zhì)押授信、進(jìn)口現(xiàn)貨質(zhì)押授信等方式為進(jìn)口企業(yè)供給掩蓋全過(guò)程的貨權(quán)質(zhì)押授信效勞。特殊適用于進(jìn)口大宗商品的中小企業(yè)、購(gòu)銷渠道穩(wěn)定的專業(yè)進(jìn)口外貿(mào)公司,以及需要擴(kuò)大財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、降低擔(dān)保抵押本錢的大型進(jìn)口企業(yè)。其特點(diǎn)是無(wú)需額外擔(dān)保、抵押,客戶繳納肯定比例保證金后,以進(jìn)口貿(mào)易中的貨權(quán)質(zhì)押即可輕松獲得授信。使企業(yè)利用將來(lái)貨權(quán)進(jìn)展質(zhì)押、啟動(dòng)當(dāng)前授信,實(shí)現(xiàn)將來(lái)貨權(quán)的“變現(xiàn)〞。授信可以掩蓋進(jìn)口全流程,進(jìn)口來(lái)單后既可付款贖單,也可轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨質(zhì)押連續(xù)獲得融資,從而節(jié)省大量資金占用。

５.應(yīng)收賬款融資池。ARP(Account

Receivable

Pool)

應(yīng)收賬款融資池是一種新型供給鏈融資模式,供給鏈上的企業(yè)只要將節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間產(chǎn)生應(yīng)收賬款托付與供給鏈合作的金融機(jī)構(gòu)管理,即可獲得連續(xù)的融資支配和應(yīng)收賬款管理效勞。應(yīng)收賬款融資池效勞突破傳統(tǒng)授信要求,無(wú)須企業(yè)供給其他保證或抵押擔(dān)保,支持多種融資方式,便于企業(yè)機(jī)敏選擇適宜的融資品種,合理把握財(cái)務(wù)本錢；同時(shí)通過(guò)合理支配,使融資期限突破單筆應(yīng)收賬款的金額和期限,降低企業(yè)資金管理難度。

現(xiàn)代意義上的供給鏈金融概念,發(fā)端于２０世紀(jì)的８０年月,深層次的緣由在于世界級(jí)企業(yè)巨頭尋求本錢最小化沖動(dòng)下的全球性業(yè)務(wù)外包,由此衍生出供給鏈管理的概念。始終以來(lái),供給鏈管理集中于物流和信息流層面,到２０世紀(jì)末,企業(yè)家和學(xué)者們覺(jué)察,全球性外包活動(dòng)導(dǎo)致的供給鏈整體融資本錢問(wèn)題,以及局部節(jié)點(diǎn)資金流瓶頸帶來(lái)的“木桶短邊〞效應(yīng),實(shí)際上局部抵消了分工帶來(lái)的效率優(yōu)勢(shì)和接包企業(yè)勞動(dòng)力“本錢凹地〞所帶來(lái)的最終本錢節(jié)省。由此,供給鏈核心企業(yè)開頭了對(duì)財(cái)務(wù)供給鏈管理的價(jià)值覺(jué)察過(guò)程,國(guó)際銀行業(yè)也開放了相應(yīng)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新以適應(yīng)這一需求。供給鏈金融隨之漸次浮出水面,成為一項(xiàng)令人矚目的金融創(chuàng)新。本文擬從供給鏈金融業(yè)務(wù)進(jìn)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)背景入手,爭(zhēng)辯從財(cái)務(wù)供給鏈管理向供給鏈金融的演化過(guò)程,最終對(duì)供給鏈金融的內(nèi)涵與外延賜予學(xué)理上的界定。一、供給鏈金融創(chuàng)新的實(shí)體經(jīng)濟(jì)背景１分工的演化與制造模式的變化最近二三十年來(lái)制造模式發(fā)生的一些重大變化,產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程往往需要經(jīng)過(guò)假設(shè)干工序,假設(shè)把這些工序按時(shí)間先后排列,那么可以形成一條從原材料到中間產(chǎn)品再到產(chǎn)成品的產(chǎn)品鏈。依據(jù)邁克爾?波特的觀點(diǎn),每一道工序都是一個(gè)價(jià)值增值的環(huán)節(jié),因此,產(chǎn)品鏈本身就是一條價(jià)值鏈。就某一個(gè)產(chǎn)品而言,其生產(chǎn)過(guò)程往往需要不同的人分工完成,生產(chǎn)的分工正是基于產(chǎn)品鏈(價(jià)值鏈)上的不同環(huán)節(jié)來(lái)開放的。嚴(yán)格地說(shuō),這種分工可以以兩種形式開放：企業(yè)內(nèi)分工和企業(yè)間分工。所謂企業(yè)內(nèi)分工,就是整個(gè)產(chǎn)品鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)在一個(gè)獨(dú)立的企業(yè)內(nèi)部完成,企業(yè)管理層通過(guò)命令機(jī)制將不同環(huán)節(jié)支配到不同的班組、車間和部門來(lái)實(shí)現(xiàn),這種情形通常也被稱為“縱向一體化〞。所謂企業(yè)間分工,就是整個(gè)產(chǎn)品鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)分別由不同的企業(yè)獨(dú)立完成,不同企業(yè)之間乃至整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程通過(guò)市場(chǎng)交易機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)[１]。傳統(tǒng)上,受市場(chǎng)交易本錢的制約,產(chǎn)品鏈的絕大局部環(huán)節(jié)是在一個(gè)獨(dú)立的企業(yè)內(nèi)完成的,除了原材料需要到市場(chǎng)上進(jìn)展選購(gòu)之外,大局部中間產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、儲(chǔ)存、運(yùn)輸,以及最終產(chǎn)品的組裝完成,乃至銷售,都是通過(guò)企業(yè)的集中管理來(lái)加以把握。２０世紀(jì)７０年月以來(lái),生產(chǎn)的分工模式開頭發(fā)生了顯著的變化,越來(lái)越多的分工從企業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)向企業(yè)間。過(guò)去,企業(yè)間的分工往往以產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品為界,而最近三四十年來(lái),一個(gè)產(chǎn)品的不同生產(chǎn)工序在多個(gè)企業(yè)間進(jìn)展分工協(xié)作已經(jīng)成為分工的新潮流。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看,不同的分工類型在整個(gè)產(chǎn)品鏈中的分布狀況取決于兩者進(jìn)展轉(zhuǎn)換時(shí)生產(chǎn)收益和交易本錢的動(dòng)態(tài)變化。制造模式的變化既有市場(chǎng)需求方面的考慮,也是基于市場(chǎng)交易本錢的下降。首先,隨著技術(shù)進(jìn)步和工業(yè)化水平的提高,人們的消費(fèi)水平也日益提高,大批量生產(chǎn)的單一產(chǎn)品漸漸無(wú)法滿足人們?nèi)找娑鄻踊南M(fèi)需求。特殊是２０世紀(jì)８０年月以來(lái),用戶的定制化需求越來(lái)越強(qiáng),品種更新的周期越來(lái)越短,提高品質(zhì)、增加品種和縮短推向市場(chǎng)的時(shí)間成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源,過(guò)去縱向一體化的制造模式在適應(yīng)這種變化方面存在明顯缺乏。其次,７０年月以來(lái)所消滅的以下因素降低了市場(chǎng)交易本錢：(１)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸和航空運(yùn)輸本錢的下降；(２)信息技術(shù)的突破性進(jìn)展；(３)基于WTO體系的國(guó)際貿(mào)易自由化過(guò)程；(４)以模塊化為特征的技術(shù)創(chuàng)新模式的重大變化[２]。市場(chǎng)交易本錢的下降導(dǎo)致更多的企業(yè)間分工交易變得有利可圖。企業(yè)間分工使得過(guò)去行業(yè)內(nèi)大而全的企業(yè)可以集中資源,專注于自身最有優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域,而將其他環(huán)節(jié)通過(guò)生產(chǎn)外包或全球化選購(gòu)渠道,交由外圍的中小企業(yè)來(lái)?yè)?dān)當(dāng)。這種模式不但有利于進(jìn)展各個(gè)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,而且可以通過(guò)不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)的空間再分布來(lái)利用不同地區(qū)、不同國(guó)家的比較優(yōu)勢(shì),從而盡可能降低整個(gè)產(chǎn)品鏈的生產(chǎn)本錢。在過(guò)去縱向一體化的制造模式下,企業(yè)為了降低生產(chǎn)本錢,取得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),其主要的手段是通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)流水線進(jìn)展大批量、少品種的規(guī)?；a(chǎn)。這種生產(chǎn)模式的典型代表就是福特汽車公司。但是,隨著人們消費(fèi)需求構(gòu)造的多樣化,企業(yè)間分工趨勢(shì)的強(qiáng)化以及信息技術(shù)的興起,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方式也發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。誰(shuí)能在最短的時(shí)間內(nèi)不斷推出適應(yīng)不同用戶需要的新產(chǎn)品,誰(shuí)就能贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)?！按笠?guī)模定制〞成為很多世界級(jí)企業(yè)努力實(shí)現(xiàn)的生產(chǎn)模式。以汽車行業(yè)為例,２０世紀(jì)８０年月初期,日本的汽車行業(yè)已經(jīng)依據(jù)這種新的制造模式組織生產(chǎn)(見(jiàn)圖１所示)。２供給鏈管理的興起分工與制造模式的變化導(dǎo)致貫穿整個(gè)產(chǎn)品鏈的管理變得更加簡(jiǎn)單。在縱向一體化的制造模式下,整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程的管理集中在單個(gè)企業(yè)的管理層手里。但是,一旦生產(chǎn)環(huán)節(jié)安排到多個(gè)企業(yè),就需要有一個(gè)核心企業(yè)來(lái)對(duì)整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程進(jìn)展協(xié)調(diào),因此,一種新的生產(chǎn)管理實(shí)踐在最近２０年便應(yīng)運(yùn)而生,這就是供給鏈管理(supplychainmanagement,SCM)。所謂供給鏈,它是一個(gè)相比于傳統(tǒng)企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品鏈更為簡(jiǎn)單的系統(tǒng),它是圍繞核心企業(yè),通過(guò)對(duì)信息流、物流、資金流的把握,將供給商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個(gè)整體的功能網(wǎng)鏈構(gòu)造。它是一個(gè)范圍更廣的企業(yè)構(gòu)造模式,包含了全部加盟的節(jié)點(diǎn)企業(yè),從原材料的供給開頭,經(jīng)過(guò)鏈中不同企業(yè)的制造加工、組裝、分銷等過(guò)程直到最終用戶[３]。(見(jiàn)圖１所示)。供給鏈管理的興起導(dǎo)致傳統(tǒng)的管理消滅了兩個(gè)重要的變化：一是資源管理的范疇從單一企業(yè)資源擴(kuò)展到了社會(huì)資源,但凡處在同一供給鏈不同環(huán)節(jié)的企業(yè)都有可能基于市場(chǎng)交易開放合作,因此,每一個(gè)企業(yè)都要盡可能地與自己具有共同市場(chǎng)利益的企業(yè)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟來(lái)解決終端顧客的具體需要。鑒于資源管理超越了企業(yè)的邊界,明顯,供給鏈管理對(duì)于社會(huì)制度環(huán)境提出了更高的要求,由于不完善的環(huán)境導(dǎo)致的組織本錢和市場(chǎng)交易本錢將扼殺這一新制造模式的優(yōu)勢(shì)。二是現(xiàn)代信息技術(shù)成為管理過(guò)程的根本依靠手段。為了實(shí)現(xiàn)看板生產(chǎn)(just-in-time)和精益生產(chǎn)模式,很多企業(yè)在選購(gòu)、庫(kù)存、資金管理方面都越來(lái)越多地借助于各類管理軟件(尤其是ERP軟件)和電子網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。而為企業(yè)之間的交易供給支持的物流公司、金融機(jī)構(gòu)也通過(guò)各類電子交易平臺(tái)供給電子貨單、網(wǎng)上支付等電子化效勞手段、甚至全球衛(wèi)星定位系統(tǒng)(GPS)來(lái)提高物流和金融管理的效率。３全球貿(mào)易的增長(zhǎng)企業(yè)間分工代替企業(yè)內(nèi)局部工,供給鏈上的核心企業(yè)在全球范圍內(nèi)開展外包與選購(gòu)活動(dòng),其產(chǎn)生的一個(gè)直接后果是全球經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易總量快速增長(zhǎng),而且,全球貿(mào)易增長(zhǎng)速度呈現(xiàn)出高于生產(chǎn)總量增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。依據(jù)世界貿(mào)易組織(WTO)發(fā)布的有關(guān)全球貿(mào)易的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),１９７３―１９９０年,全球制造品的貿(mào)易增長(zhǎng)速度大約是全球生產(chǎn)總量增長(zhǎng)速度的１８倍,而１９９０―２００５年,這一數(shù)字更是提高到了大約２３倍。相比于傳統(tǒng)貿(mào)易,以供給鏈為根底的貿(mào)易在產(chǎn)品構(gòu)造、單筆交易量、交易頻率和支付方式方面都存在很大的差異。首先,從產(chǎn)品構(gòu)造上看,傳統(tǒng)貿(mào)易主要以初級(jí)產(chǎn)品(包括農(nóng)產(chǎn)品、石油和礦石等原材料)和最終產(chǎn)品為主,而制造加工過(guò)程中產(chǎn)生的零配件、部件、半成品等中間產(chǎn)品的比重格外低。而供給鏈貿(mào)易的狀況恰好相反,中間產(chǎn)品在其構(gòu)成中占據(jù)了重要地位。由于供給鏈貿(mào)易的快速進(jìn)展,制造品中中間產(chǎn)品貿(mào)易額占貿(mào)易總額的比重持續(xù)上升,從而導(dǎo)致整個(gè)制造品貿(mào)易占全球貿(mào)易的比重由二戰(zhàn)前的４０%上升到２０世紀(jì)９０年月初的７０%以上。其次,從單筆交易量和交易頻率上看,為了適應(yīng)看板生產(chǎn)和品種多樣化的需要,核心企業(yè)在管理上力爭(zhēng)降低選購(gòu)庫(kù)存的同時(shí)保證供給的準(zhǔn)時(shí)性,因此,在選購(gòu)過(guò)程中消滅了單筆訂單項(xiàng)選擇購(gòu)數(shù)量下降、選購(gòu)周期縮短、交易頻率提高的特點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì),２００４年企業(yè)間單筆貿(mào)易交貨價(jià)值只有５０年前的４０%左右。最終,從交易的支付與結(jié)算方式上看,傳統(tǒng)貿(mào)易主要承受信用證(國(guó)際貿(mào)易)和支票(國(guó)內(nèi)貿(mào)易)等支付方式,為了保證信用,購(gòu)置方企業(yè)必需要在相應(yīng)銀行的賬戶上留存肯定數(shù)量的保證金。而在供給鏈貿(mào)易中,由于交易雙方往往保持較長(zhǎng)的合作關(guān)系,對(duì)對(duì)方的信用狀況比較了解,而且,由于交易頻繁,反復(fù)開立信用證變得格外不便利,因此,賒賬貿(mào)易正在越來(lái)越多地被承受,雙方往往在交易一段時(shí)間后再集中進(jìn)展結(jié)算。依據(jù)詢問(wèn)公司Killen和Associates(２００２)的估算,假設(shè)供給鏈貿(mào)易承受傳統(tǒng)支付方式,那么,全世界的企業(yè)將多擱置５０００億至１００００億美元的資金,從而大大提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)本錢[４]。二、財(cái)務(wù)供給鏈管理在提高供給鏈競(jìng)爭(zhēng)力方面的作用１供給鏈生產(chǎn)模式對(duì)財(cái)務(wù)本錢的影響供給鏈本身包括三個(gè)“流〞：需求信息流、貨物與效勞流、資金流。需求的力氣是使整個(gè)供給鏈布滿活力的驅(qū)動(dòng)力,它以訂單的形式從下游企業(yè)層層上傳；物流是生產(chǎn)過(guò)程依次連續(xù)的根底,它以各種中間產(chǎn)品和產(chǎn)成品的形式從上游供給商往下游傳遞。而資金流那么是供給鏈得以循環(huán)維系的最關(guān)鍵之處,假設(shè)供給商不能準(zhǔn)時(shí)獲得回款,那么必定影響其下一階段的生產(chǎn),從而使整個(gè)供給鏈中斷甚至崩潰。供給鏈管理的難點(diǎn)就在于如何使三“流〞盡可能做到有序連接。從當(dāng)前的實(shí)踐來(lái)看,目前做得比較好的是前兩個(gè)流,而表現(xiàn)最差、受關(guān)注最少的那么是資金流。這一狀況已經(jīng)影響到了供給鏈制造模式的整體本錢和運(yùn)營(yíng)績(jī)效,從而必需引起全部承受這一生產(chǎn)模式的企業(yè)的重視。和傳統(tǒng)縱向一體化制造模式相比,供給鏈模式有可能大大提高了整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程的財(cái)務(wù)本錢。財(cái)務(wù)本錢的增加來(lái)自兩個(gè)方面：第一,由于更多的生產(chǎn)工序是通過(guò)市場(chǎng)來(lái)協(xié)調(diào),因此,從原材料選購(gòu)到中間產(chǎn)品生產(chǎn),以及最終產(chǎn)品被消費(fèi)者購(gòu)置的過(guò)程中,貿(mào)易總量和交易頻率都提高了,企業(yè)為了滿足市場(chǎng)交易的需要,就必需預(yù)備更多的現(xiàn)金,從而帶來(lái)了運(yùn)營(yíng)本錢的上升。其次,當(dāng)前賒銷模式已經(jīng)成為供給鏈貿(mào)易中主要的交易模式,該模式通過(guò)延緩買家的付款時(shí)間,外表上當(dāng)然降低了作為核心大企業(yè)的財(cái)務(wù)本錢,但是,卻將資金需求壓力推給了上游的眾多中小企業(yè),而依據(jù)傳統(tǒng)的銀行信貸實(shí)踐,這些資金需求迫切的中小企業(yè)被認(rèn)為屬于高風(fēng)險(xiǎn)的貸款人,因此,需要支付更高的資金本錢(甚至可能由于銀行的信貸配給而根本得不到貸款),從而帶來(lái)整個(gè)供給鏈資金本錢的上升。依據(jù)Hartley-Urquhart(２００６)的估算,戴爾(Dell)公司比其上游的合同制造商Flextronics公司在市場(chǎng)上融資的本錢(發(fā)行公司債的利率差)要低２８０個(gè)基點(diǎn)或２８%。另一個(gè)例子是,零售業(yè)巨頭沃爾馬(Wal-Mart)比其非投資級(jí)的供給商之間的平均資金本錢差要大于６４個(gè)基點(diǎn)。２通過(guò)財(cái)務(wù)供給鏈管理降低產(chǎn)品本錢上面的分析可以看出,簡(jiǎn)潔的賒銷實(shí)際上是下游企業(yè)對(duì)上游供給商的資金擠壓,其外表上延長(zhǎng)了購(gòu)置方的應(yīng)付賬款天數(shù),但實(shí)際上卻增加了整個(gè)供給鏈的融資本錢,并且可能導(dǎo)致供給商延遲購(gòu)置原材料,縮減在生產(chǎn)存貨,相應(yīng)地也必定推遲對(duì)購(gòu)置方的交貨,從而給整個(gè)供給鏈的持續(xù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)。這樣一種簡(jiǎn)潔的轉(zhuǎn)移資金本錢的做法無(wú)疑是把上下游企業(yè)置于利益的對(duì)立位置,而沒(méi)有真正表達(dá)同一供給鏈之上的企業(yè)本身是一個(gè)利益共同體的原那么。因此,解決問(wèn)題的方法明顯也不能強(qiáng)調(diào)縮短買家的付款期限,由于這反過(guò)來(lái)又損害了買家的利益。由此,供給鏈管理便引入了“財(cái)務(wù)供給鏈管理〞的概念。所謂財(cái)務(wù)供給鏈管理(financialsupplychainmanagement,FSCM),就是通過(guò)對(duì)供給鏈上下游不同企業(yè)之間的資金籌措和流淌統(tǒng)籌支配,合理分散資金本錢,從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)供給鏈財(cái)務(wù)本錢的最小化。財(cái)務(wù)供給鏈管理的主動(dòng)權(quán)明顯把握在核心企業(yè)手里,然而,其上下游中小企業(yè)的協(xié)作也是必不行少的。為了改善財(cái)務(wù)供給鏈管理,在盡可能保證購(gòu)置方的延遲支付期限的前提下,又能夠讓供給商盡早取得貨款,以解決其資金壓力,就必需要借助于第三方的金融機(jī)構(gòu)供給相應(yīng)的融資效勞。供給鏈融資的進(jìn)展正是適應(yīng)了解決該挑戰(zhàn)的需要。供給鏈融資是銀行依據(jù)特定產(chǎn)品供給鏈上的真實(shí)貿(mào)易背景和供給鏈主導(dǎo)企業(yè)的信用水平,以企業(yè)貿(mào)易行為所產(chǎn)生確實(shí)定將來(lái)現(xiàn)金流為直接還款來(lái)源,協(xié)作銀行的短期金融產(chǎn)品和封閉貸款操作所進(jìn)展的單筆或額度授信方式的融資業(yè)務(wù)。假設(shè)借助供給鏈融資方式,例如,盡管買家的付款期限不變,現(xiàn)在供給商在開票后幾天內(nèi)便可從金融機(jī)構(gòu)得到大局部貨款,那么前面所講的供需雙方的資金沖突就能得到緩解。Aberdeen集團(tuán)在其供給的？供給鏈融資基準(zhǔn)報(bào)告？一文中給出了一個(gè)具體的實(shí)例：ATJ是一家在英國(guó)和愛(ài)爾蘭擁有９０家連鎖店的快速時(shí)尚零售商,過(guò)去,其亞洲的供給商通常在當(dāng)?shù)劂y行從ATJ供給的信用證中提取預(yù)付款,但是這樣做的前提是必需賜予ATJ２０%的價(jià)格折扣?，F(xiàn)在,ATJ邀請(qǐng)其供給商利用供給鏈融資效勞,這樣,供給商在集裝箱裝船離開碼頭時(shí)即可從融資效勞者哪里獲得７０%的貨款,等到貨物進(jìn)入英國(guó)倉(cāng)庫(kù)時(shí)再得到剩余的３０%。要做到這一點(diǎn),ATJ必需向融資效勞的供給者傳遞供給商的信息,以便其準(zhǔn)確?????地評(píng)估融資風(fēng)險(xiǎn)。使用供給鏈融資效勞后,供給商可以挽回５%―１５%的訂單價(jià)值,而且ATJ本身也可以通過(guò)享有５%―１０%的折扣率來(lái)共享這筆節(jié)省的價(jià)值,從而實(shí)現(xiàn)了雙方的雙贏局面。然而,依據(jù)Aberdeen集團(tuán)的調(diào)查,即便在興旺國(guó)家,運(yùn)用供給鏈融資來(lái)改善財(cái)務(wù)供給鏈管理的做法也并不普遍,目前已經(jīng)這樣做的企業(yè)只占被調(diào)查企業(yè)總數(shù)的１３%,表示錯(cuò)過(guò)了時(shí)機(jī),目前正在制定和考慮可行方案的企業(yè)占５６%,還有３１%的企業(yè)在這方面仍舊沒(méi)有實(shí)行任何行動(dòng)。依據(jù)同一個(gè)調(diào)查,Aberdeen集團(tuán)覺(jué)察,購(gòu)置商(通常是核心企業(yè))關(guān)注供給鏈融資的主要緣由分別是：“降低最終產(chǎn)品本錢的壓力〞(７７%)、“相互深化的財(cái)務(wù)往來(lái)壓力過(guò)大〞(５５%)和“降低端到端供給鏈中的整體融資本錢〞(４５%)；供給商關(guān)注供給鏈融資的主要緣由分別是：“降低最終產(chǎn)品本錢的壓力〞(５０%)、“降低端到端供給鏈中的整體融資本錢〞(３６%)和“由于缺乏資金而無(wú)法生產(chǎn)、無(wú)法支配工作和無(wú)法到達(dá)需求商要求的存貨量〞(３２%)。由此可以看出,降低整體供給鏈的融資本錢,從而降低最終產(chǎn)品本錢、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的要求,已經(jīng)迫使興旺國(guó)家的企業(yè)對(duì)通過(guò)供給鏈融資改善其財(cái)務(wù)狀況問(wèn)題日益變得重視起來(lái)。Aberdeen集團(tuán)的調(diào)查還覺(jué)察,盡管過(guò)去很多購(gòu)置商在改善自身財(cái)務(wù)狀況方面往往承受“延長(zhǎng)支付期限〞、“增加使用記賬式賒賬〞和“提前支付折扣〞等方式,但是,鑒于這些方式并非符合整體供給鏈利益的最正確戰(zhàn)略支配,因此,它們開頭轉(zhuǎn)向其他更有效的方式。那么,有哪些供給鏈融資技術(shù)可以掛念改善供給鏈財(cái)務(wù)狀況呢？大多數(shù)正在樂(lè)觀尋求供給鏈融資可行方案的購(gòu)置商認(rèn)為,將來(lái)最好的新融資方式是“通過(guò)第三方為‘供給商管理庫(kù)存(VIM)’供給融資〞(見(jiàn)圖１所示)；而大局部供給商那么認(rèn)為,將來(lái)最好的新融資方式是“保理〞、“第三方提前應(yīng)收賬款貼現(xiàn)〞和“金融機(jī)構(gòu)的存貨融資〞(見(jiàn)圖２所示)。三、供給鏈金融概念的界定１金融機(jī)構(gòu)(商業(yè)銀行和金融公司)在財(cái)務(wù)供給鏈管理中發(fā)揮的作用從被調(diào)查企業(yè)正在考慮實(shí)施的供給鏈融資方案來(lái)看,改善供給鏈整體財(cái)務(wù)狀況離不開作為第三方的金融機(jī)構(gòu)。那么,如何界定金融機(jī)構(gòu)的具體功能呢？商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)從事供給鏈融資業(yè)務(wù)相比于傳統(tǒng)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)存在什么區(qū)分,需要進(jìn)展哪些變革呢？我們首先需要界定貿(mào)易融資的概念。所謂貿(mào)易融資,是指商業(yè)銀行向從事國(guó)際貿(mào)易的企業(yè)供給流淌資金融資,掛念貿(mào)易雙方實(shí)現(xiàn)交易的融資方式,它是一種中間業(yè)務(wù)與資產(chǎn)業(yè)務(wù)相結(jié)合的銀行業(yè)務(wù)模式。對(duì)銀行而言,在風(fēng)險(xiǎn)把握有保證的前提下,貿(mào)易融資是一種較為抱負(fù)的資金運(yùn)用方式,可以給銀行帶來(lái)兩方面的收入,即手續(xù)費(fèi)和利差,有時(shí)還可產(chǎn)生匯兌收益和外匯交易費(fèi)用等。現(xiàn)代意義上的國(guó)際貿(mào)易融資(也稱為構(gòu)造性貿(mào)易融資)已成為包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托投資公司,甚至專業(yè)的公司、福費(fèi)廷融資商等金融機(jī)構(gòu)向貿(mào)易企業(yè)供給的融資效勞,業(yè)務(wù)產(chǎn)品和流程設(shè)計(jì)隨著創(chuàng)新而不斷豐富[７]。但其中融資所需資金主要還是由銀行供給。目前,國(guó)際貿(mào)易融資的產(chǎn)品種類日漸豐富,銀行像一個(gè)金融百貨公司一樣為貿(mào)易的雙方在貿(mào)易的不同階段,針對(duì)交易方不同的需求供給多達(dá)數(shù)十種的貿(mào)易融資產(chǎn)品。僅以基于出口或進(jìn)口,以及屬于傳統(tǒng)產(chǎn)品還是新興產(chǎn)品為分類標(biāo)準(zhǔn),有如下的主要品種(見(jiàn)表１所示),每一種產(chǎn)品在不同的銀行針對(duì)不同的交易條件還會(huì)衍生出很多子產(chǎn)品。本質(zhì)上,供給鏈融資是貿(mào)易融資的延長(zhǎng)和深化。金融機(jī)構(gòu)首要的角色定位無(wú)疑是供給鏈融資的資金供給者,這一點(diǎn)和傳統(tǒng)貿(mào)易融資并無(wú)差異。但是,供給鏈融資突破了買賣雙方形成的根底貿(mào)易交易關(guān)系的局限,使融資活動(dòng)沿著產(chǎn)品的供給鏈將生產(chǎn)商、供給商、第三方物流機(jī)構(gòu)、金融中介機(jī)構(gòu)、分銷商以及消費(fèi)者聯(lián)結(jié)在一起,通過(guò)對(duì)整個(gè)供給鏈乃至供給鏈相互穿插形成的供給網(wǎng)絡(luò)中的資金流進(jìn)展合理的支配與管理,提高整個(gè)供給鏈中流淌資金的效率,從而為供給鏈各方供給了多贏的融資解決方案。明顯,供給鏈融資要比貿(mào)易融資簡(jiǎn)單得多。因此,它在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)大小和風(fēng)險(xiǎn)把握方面與傳統(tǒng)貿(mào)易融資存在很大差異。相比于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù),,貿(mào)易融資和供給鏈融資具有共同的兩個(gè)顯著特點(diǎn)：第一,銀行授信企業(yè)的信用評(píng)級(jí)不再單純強(qiáng)調(diào)企業(yè)的固定資產(chǎn)價(jià)值和財(cái)務(wù)指標(biāo),轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)企業(yè)的單筆貿(mào)易真實(shí)背景和購(gòu)置方企業(yè)的實(shí)力和信用水平。因此,依據(jù)新的信用評(píng)估方法,作為供給商的中小企業(yè)的信用水平遠(yuǎn)比傳統(tǒng)方式要高。其次,銀行圍繞貿(mào)易本身進(jìn)展操作程序設(shè)置和尋求還款保證,因此,貿(mào)易融資業(yè)務(wù)具有封閉性、自償性和連續(xù)性特征。封閉性是指銀行通過(guò)設(shè)置封閉性貸款操作流程來(lái)保證專款專用,借款人無(wú)法將資金挪作他用；自償性是指還款來(lái)源就是貿(mào)易自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流；連續(xù)性是指同類貿(mào)易行為在上下游企業(yè)之間會(huì)持續(xù)發(fā)生,因此,以此為根底的授信業(yè)務(wù)也可以反復(fù)進(jìn)展。然而,供給鏈融資又有一些不同于傳統(tǒng)貿(mào)易融資的特點(diǎn),主要表達(dá)為：第一,從融資產(chǎn)品來(lái)看,在銀行的貿(mào)易融資產(chǎn)品中,信用證仍舊占據(jù)主流地位,在此銀行用自身的信用保證了交易的順當(dāng)進(jìn)展。但是,在供給鏈融資中,由于交易雙方基于長(zhǎng)期合作所產(chǎn)生的了解與信任,對(duì)銀行信用中介的需求降低了,賒銷貿(mào)易成為主要的形式,因此,供給鏈融資產(chǎn)品是要在存在大量賒銷的前提下去滿足供給商的融資需要,從而保理業(yè)務(wù)、存貨質(zhì)押融資和應(yīng)收賬款質(zhì)押融資等資產(chǎn)支持型貸款成為了主要的供給鏈融資產(chǎn)品。其次,從融資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看,供給鏈融資比傳統(tǒng)貿(mào)易融資具有更大的風(fēng)險(xiǎn)。以存貨質(zhì)押融資為例,傳統(tǒng)貿(mào)易主要是原材料和產(chǎn)成品,其產(chǎn)品價(jià)值比較簡(jiǎn)潔通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格得到表達(dá),而且當(dāng)消滅信貸風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也簡(jiǎn)潔通過(guò)擔(dān)保物品的銷售來(lái)收回貸款。但是,供給鏈融資中的存貨大局部是中間產(chǎn)品,具有很強(qiáng)的專用性,因此,不簡(jiǎn)潔通過(guò)市場(chǎng)來(lái)評(píng)估其價(jià)值,也不簡(jiǎn)潔在市場(chǎng)上變現(xiàn)。第三,從風(fēng)險(xiǎn)把握來(lái)看,傳統(tǒng)貿(mào)易融資強(qiáng)調(diào)的往往只是特定交易環(huán)節(jié)供需雙方企業(yè)的信用狀況和貿(mào)易的真實(shí)背景；而供給鏈融資不但要強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn),而且更加強(qiáng)調(diào)整個(gè)供給鏈風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控與防范,針對(duì)各個(gè)交易環(huán)節(jié)潛在的風(fēng)險(xiǎn)都要加以識(shí)別與把握,所以,供給鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)把握更加簡(jiǎn)單、所需要的措施也更加全面。除了發(fā)揮供給鏈融資中介的作用外,金融機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)供給鏈管理方面還可以供給假設(shè)干中間業(yè)務(wù)效勞,包括財(cái)務(wù)管理詢問(wèn)、現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款清收、結(jié)算、資信調(diào)查和貸款承諾等,在涉及國(guó)際貿(mào)易的領(lǐng)域還可以供給貨幣和利率互換等金融創(chuàng)新效勞。借助人力資源優(yōu)勢(shì),商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)管理詢問(wèn)既可以特地針對(duì)作為供給商的中小企業(yè),掛念它們合理支配應(yīng)收賬款賬期構(gòu)造與數(shù)量,緩解它們通過(guò)賒銷擴(kuò)大銷售規(guī)模的沖動(dòng),也可以針對(duì)供給鏈上的核心企業(yè),掛念它們分析供給鏈不同環(huán)節(jié)企業(yè)的資金需求和融資力量,提出降低整體供給鏈財(cái)務(wù)本錢的最優(yōu)方案并幫助其實(shí)施。應(yīng)收賬款清收往往是商業(yè)銀行公開保理業(yè)務(wù)中必不行少的一環(huán),對(duì)于缺乏清收其債權(quán)力量的中小企業(yè)而言尤其具有價(jià)值。貸款承諾那么格外適應(yīng)供給鏈交易比較頻繁的特點(diǎn),可以滿足供給商數(shù)量有限、期限較短且反復(fù)消滅的借款需要。因此,我們認(rèn)為,金融機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)供給鏈管理中的整體定位應(yīng)當(dāng)是財(cái)務(wù)供給鏈管理問(wèn)題整體解決方案的供給者。這肯定位包括兩層含義：首先,金融機(jī)構(gòu)能夠針對(duì)某一條具體的供給鏈,就其財(cái)務(wù)本錢最小化問(wèn)題提出最優(yōu)的融資方案,該融資方案對(duì)象不但包括供給鏈核心企業(yè),還包括其上下游的供給商和銷售商；其次,為了實(shí)現(xiàn)該融資方案,金融機(jī)構(gòu)不但供給資金融通,而且也供給包括各種效勞在內(nèi)的中間業(yè)務(wù),換言之,它必需具有開發(fā)一系列產(chǎn)品與效勞來(lái)滿足不同企業(yè)需求的力量。在財(cái)務(wù)供給鏈管理過(guò)程中,金融機(jī)構(gòu)需要著重與供給鏈上的核心企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略共同體,借助資金、人力資源和商業(yè)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì),運(yùn)用多種產(chǎn)品與效勞來(lái)實(shí)現(xiàn)自身的商業(yè)價(jià)值。２供給鏈金融的定義及其有機(jī)構(gòu)成眾所周知,金融是指人們圍繞貨幣、資金和資本資產(chǎn)所從事的定價(jià)與市場(chǎng)交易活動(dòng)。完整的金融體系包括金融產(chǎn)品、金融市場(chǎng)、金融主體和金融制度。我們可以基于對(duì)金融的上述理解,相應(yīng)地給出對(duì)“供給鏈金融〞的定義,即供給鏈金融是指人們?yōu)榱诉m應(yīng)供給鏈生產(chǎn)組織體系的資金需要而開展的資金與相關(guān)效勞定價(jià)與市場(chǎng)交易活動(dòng)。第一,從廣義上講,供給鏈金融是指對(duì)供給鏈金融資源的整合,它是由供給鏈中特定的金融組織者為供給鏈資金流管理供給的一整套解決方案。在靜態(tài)上,它包含了供給鏈中的參與方之間的各種錯(cuò)綜簡(jiǎn)單的資金關(guān)系；更為重要的是在動(dòng)態(tài)上,它傾向于指由特定的金融機(jī)構(gòu)或其他供給鏈管理的參與者(如第三方物流企業(yè)、核心企業(yè))充當(dāng)組織者,為特定供給鏈的特定環(huán)節(jié)或全鏈條供給定制化的財(cái)務(wù)管理解決效勞。供給鏈金融活動(dòng)必需能夠?qū)崿F(xiàn)通過(guò)整合信息、資金、物流等資源來(lái)到達(dá)提高資金使用效率并為各方制造價(jià)值,降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。其次,從供給鏈金融具體產(chǎn)品來(lái)看,它主要是第三方金融機(jī)構(gòu)供給的信貸類產(chǎn)品,包括對(duì)供給商的信貸產(chǎn)品,如存貨質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、保理等,也包括對(duì)購(gòu)置商的信貸產(chǎn)品,如倉(cāng)單融資(供給商管理庫(kù)存融資)、原材料質(zhì)押融資。此外,還包括供給鏈上下游企業(yè)相互之間的資金融通,比方購(gòu)置商向供給商供給的“提前支付折扣〞,供給商向購(gòu)置商供給的“延長(zhǎng)支付期限〞等產(chǎn)品。除了資金的融通,金融機(jī)構(gòu)還供給財(cái)務(wù)管理詢問(wèn)、現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款清收、結(jié)算、資信調(diào)查等中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品。隨著供給鏈金融的進(jìn)展,目前還不斷有新的產(chǎn)品被開發(fā)出來(lái)(如表２所示)。第三,從供給鏈金融市場(chǎng)來(lái)看,依據(jù)上述產(chǎn)品列表,它根本上屬于短期的貨幣(資金)市場(chǎng),其供求雙方或者是商業(yè)銀行或金融公司和工商業(yè)企業(yè)；或者是供給鏈上下游企業(yè)。第四,從供給鏈金融體系中的參與主體來(lái)看,它大致包括以下四類主體：(１)資金的需求主體,即供給鏈上的生產(chǎn)和銷售企業(yè)；(２)資金的供給主體,主要是商業(yè)銀行和金融公司,有的國(guó)家還包括開發(fā)性銀行；(３)供給鏈金融業(yè)務(wù)的支持型機(jī)構(gòu),包括物流公司、倉(cāng)儲(chǔ)公司、擔(dān)保物權(quán)登記機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司,等等；(４)監(jiān)管機(jī)構(gòu),各國(guó)的銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置不一而足,在中國(guó),目前主要是指各級(jí)銀監(jiān)會(huì)。最終,從供給鏈金融制度來(lái)看,它涉及三方面的內(nèi)容：(１)相關(guān)法律法規(guī),包括擔(dān)保物范圍與擔(dān)保物權(quán)登記公示的法律規(guī)定、企業(yè)破產(chǎn)清算中不同權(quán)利的優(yōu)先挨次,等等。(２)司法體制,包括供給鏈金融業(yè)務(wù)消滅糾紛時(shí)司法部門的判決機(jī)制、裁決公正程度與裁決的執(zhí)行效率。(３)銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管制度,包括監(jiān)管的具體方法、對(duì)象、政策等方面。以上方面結(jié)合在一起,便組成了一個(gè)完整的供給鏈金融體系。四、完畢語(yǔ)本文從供給鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的實(shí)體經(jīng)濟(jì)背景入手,具體分析了全球性生產(chǎn)外包和供給鏈生產(chǎn)模式的興起對(duì)于供給鏈核心企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上所提出的挑戰(zhàn)。為了降低供給鏈生產(chǎn)的財(cái)務(wù)本錢,提高整條供給鏈在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力,供給鏈核心企業(yè)產(chǎn)生了進(jìn)展“財(cái)務(wù)供給鏈管理〞的需求。適應(yīng)這一新的需求,以商業(yè)銀行為主的金融機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)貿(mào)易融資產(chǎn)品的根底上開發(fā)出一系列滿足企業(yè)開放“財(cái)務(wù)供給鏈管理〞的融資產(chǎn)品和效勞,最終,基于這些單元產(chǎn)品,金融機(jī)構(gòu)開頭創(chuàng)新出一整套解決財(cái)務(wù)供給鏈管理問(wèn)題的集成方案,從而形成了供給鏈金融這一新的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。對(duì)于中國(guó)的商業(yè)銀行和企業(yè)而言,供給鏈金融為前者供給了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn),而后者那么可以充分利用該金融創(chuàng)新更好地實(shí)現(xiàn)自身的融資需求。本文摘自中國(guó)論文網(wǎng)，原文地址：我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)展供給鏈金融業(yè)務(wù)的必定性分析本文摘自中國(guó)論文網(wǎng)，原文地址：近年來(lái)隨著中小股份制銀行的進(jìn)展壯大以及外國(guó)銀行的注入，我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)大力加劇。２１世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)各商業(yè)銀行間續(xù)推出了自己的供給鏈融資品牌，以期提高利潤(rùn)水平。其中深圳進(jìn)展銀行、廣東進(jìn)展銀行、上海浦東進(jìn)展銀行等都開拓了類似的業(yè)務(wù)平臺(tái)。迄今為止，國(guó)內(nèi)有１０多家商業(yè)銀行明確提出了要大力進(jìn)展供給鏈金融業(yè)務(wù)，如深圳進(jìn)展銀行的“１+N〞進(jìn)展模式，上海浦東進(jìn)展銀行“企業(yè)供給鏈融資解決方案〞，興業(yè)銀行“金芝麻〞供給鏈金融效勞，交通銀行的“蘊(yùn)通供給鏈〞等。本文就從銀行開展供給鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)及對(duì)銀行本身的影響方面，探討供給鏈到底可以為銀行及企業(yè)帶來(lái)什么好處，帶來(lái)多大好處以及說(shuō)明各大銀行開展和進(jìn)展供給鏈金融業(yè)務(wù)的必要性。供給鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)收益的影響―基于報(bào)童模型隨著對(duì)供給鏈爭(zhēng)辯的深化，資金流在供給鏈中同信息流、物流的地位同等重要。在供給鏈的上下游總有一些企業(yè)會(huì)面臨資金缺乏的狀況，這在很大程度上影響了整條供給鏈的運(yùn)行，降低了整條供給鏈的效率。上下游企業(yè)多為中小企業(yè)，以其信用等級(jí)和固定資產(chǎn)狀況，很難從銀行準(zhǔn)時(shí)貸到款項(xiàng)，此沖突的產(chǎn)生證明白供給鏈融資的重大意義。本文將建立一個(gè)簡(jiǎn)化的生產(chǎn)商―零售商的決策模型來(lái)爭(zhēng)辯在資金約束前提下有銀行融資和沒(méi)有銀行融資的狀況下，供給鏈節(jié)點(diǎn)上的企業(yè)在各種決策下產(chǎn)生的利潤(rùn)差異。假設(shè)單一供給商向單一零售商供給批發(fā)價(jià)格為P的某一種產(chǎn)品，同時(shí)零售商符合報(bào)童性質(zhì)，用以選購(gòu)的自有資金為R，市場(chǎng)需求X是隨機(jī)的，其密度函數(shù)假設(shè)為f〔X〕，累計(jì)分布函數(shù)為F〔X〕，其中F〔X〕為一連續(xù)、可導(dǎo)且嚴(yán)格增加的函數(shù)，且F〔X〕是一個(gè)符合增加失敗率性質(zhì)的分布。在銷售過(guò)程中，零售商向供給商訂購(gòu)數(shù)量為Q的某產(chǎn)品，并因此支付PQ的貨款，然后以固定價(jià)格C〔C>P〕在市場(chǎng)中銷售，銷售收入為C*min[X；Q]，為了簡(jiǎn)化模型，產(chǎn)品的殘值假設(shè)為零。依據(jù)經(jīng)典的報(bào)童模型，存在一個(gè)最優(yōu)訂貨量Qn使得零售商的利潤(rùn)最大化，此時(shí)零售商的邊際利潤(rùn)等于邊際本錢。在本文中，對(duì)于需求為F〔X〕的市場(chǎng)，零售商的最優(yōu)訂貨量Qn的邊際利潤(rùn)C(jī)F[Qn]等于邊際本錢d，其中F=１-F。由此可以計(jì)算出擁有報(bào)童性質(zhì)的零售商的最優(yōu)訂貨量為Qn=。在自有資金的有限約束下，本文爭(zhēng)辯在各種狀況下零售商的融資和訂購(gòu)決策，如表１所示。從表１可以看出，在資金約束下，不管自有資金是否充分，在有融資的狀況下都可以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，唯一的差異就是要付出r*H的銀行利息。本文假定，在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上銀行的單位資金的利息小于單位資金在市場(chǎng)上所帶來(lái)的利潤(rùn)，否那么的話，企業(yè)是不會(huì)去貸款的。本文通過(guò)圖示來(lái)分析資金約束下，有無(wú)融資效勞對(duì)供給鏈整體帶來(lái)的收益的影響。從生產(chǎn)商角度來(lái)看，當(dāng)零售商的自有資金R從零售商角度來(lái)看，融資之后，銷售量從Qf增加到Qn，銷售量增加，同時(shí)由于貸款需要肯定的利息，假設(shè)貸款是H，H=P*(Qn-Qf)，所以必需向銀行支付r*H的利息。那么由圖１可以看出，貸款利息在圖中表達(dá)為Qf`Qf``Qn``Qn`，這一局部為金融機(jī)構(gòu)所得，從而零售商凈增加的收入為Qf```Qn```Qn``Qf``。圖中QfQf```Qn```Qn為該供給鏈融資之后，收益增加總量，這個(gè)總量由銀行、供給商和零售商共享。由以上分析可知，供給鏈融資不但可以增加企業(yè)的收益，也可以增加銀行的收入，所以不管是從銀行自身收益著想還是從銀行的社會(huì)責(zé)任來(lái)看，供給鏈金融業(yè)務(wù)是銀行增加競(jìng)爭(zhēng)力和收益的必定選擇。供給鏈金融對(duì)銀行收入的影響―以深圳進(jìn)展銀行為例現(xiàn)在的供給鏈金融不僅包括供給鏈融資，還包括供給鏈電子化效勞、離岸銀行效勞等，所以供給鏈金融也可以為銀行帶來(lái)可觀的包括中間業(yè)務(wù)效勞費(fèi)在內(nèi)的收益。本文將以深圳進(jìn)展銀行為例來(lái)分析供給鏈金融業(yè)務(wù)可以給銀行帶來(lái)的利益。深圳進(jìn)展銀行在２００５年之前是我國(guó)中小股份制商業(yè)銀行中資質(zhì)偏差的一個(gè)，由于管理機(jī)制彈性缺乏，沒(méi)有特色，再加上原先遺留下的壞賬問(wèn)題沒(méi)被解決，所以業(yè)務(wù)進(jìn)展停滯，資本充分率缺乏，不良貸款率超標(biāo)。２００５年，資本充分率只有３.７%，核心資本充分率只有３.７１%，不良資產(chǎn)率到達(dá)９.３３%之高。這些都達(dá)不到中心銀行對(duì)資本充分率８%和核心資本充分率４%的要求。２００４年底，深圳進(jìn)展銀行注入新橋資本，為銀行帶來(lái)了新的理念和業(yè)務(wù)，并在２００５年明確提出公司業(yè)務(wù)向供給鏈貿(mào)易融資轉(zhuǎn)型，并于２００６年推出供給鏈金融品牌。直到２０２１年上半年，資本充分率和核心資本充分率分別為１０.５８%和７.０１%，不良貸款降到０.４４%。表２列出了從２００５-２０２１年深圳進(jìn)展銀行的資產(chǎn)和利潤(rùn)變化。目前，深圳進(jìn)展銀行無(wú)論是在總資產(chǎn)上還是在資本構(gòu)成及盈利狀況都有了很大的提高。事實(shí)上，深圳進(jìn)展銀行是隨著自身供給鏈金融業(yè)務(wù)開展深度的加大而不斷提高盈利力量和改善資產(chǎn)構(gòu)造的?！惨弧吵跗跇I(yè)務(wù)―商票保貼和貨押業(yè)務(wù)２０世紀(jì)９０年月末，深圳進(jìn)展銀行在廣東地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)首創(chuàng)了商票保貼業(yè)務(wù)。商票保貼業(yè)務(wù)是指對(duì)符合一些商業(yè)銀行指定條件的企業(yè)，以書函的形式承諾為其簽發(fā)并承兌或背書轉(zhuǎn)讓或持有的商業(yè)承兌匯票辦理貼現(xiàn)，即賜予保貼額度的一種授信行為。商票保貼是針對(duì)企業(yè)低本錢選購(gòu)而設(shè)計(jì)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，通過(guò)對(duì)于商業(yè)承兌匯票，一些商業(yè)銀行承諾予以貼現(xiàn)，大幅提升商票信用等級(jí)，保證本錢更低廉，手續(xù)更便捷，結(jié)算更平安。在２００１年，深圳進(jìn)展銀行又推出了一項(xiàng)重要的創(chuàng)新產(chǎn)品―動(dòng)產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信。該產(chǎn)品允許企業(yè)以存貨類流淌資產(chǎn)作為融資的抵〔質(zhì)〕押物，結(jié)合最高額擔(dān)保的動(dòng)態(tài)方式，讓受信人隨時(shí)贖取或追加抵〔質(zhì)〕押物用于銷售和周轉(zhuǎn)，解決了大批中小企業(yè)融資難題?！捕吵砷L(zhǎng)時(shí)期―“１+N〞理念的形成“１+N〞是指供給鏈中核心企業(yè)和上下游企業(yè)的關(guān)系，其中“１〞是指核心企業(yè)，“N〞是指供給鏈中的上下游企業(yè)，而這個(gè)“N〞大多是中小企業(yè)。在深圳進(jìn)展銀行進(jìn)展供給鏈金融業(yè)務(wù)的初期，供給的金融融資效勞主要針對(duì)“１〞，即為核心企業(yè)供給效勞，例如商票保貼、商票保貼額度、法人賬戶透支、債券代理等。而到了２００５年，隨著新橋資本的注入，深圳進(jìn)展銀行開頭留意由中小企業(yè)組成的“N〞，開頭為“N〞供給靜態(tài)抵質(zhì)押授信、動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押授信、動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押授信、預(yù)付類融資等業(yè)務(wù)。從今深圳進(jìn)展銀行開頭形成“１+N〞理論，開頭留意核心企業(yè)和中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)進(jìn)展?！踩称放平⑵讪D供給一攬子的金融效勞隨著“１+N〞業(yè)務(wù)模式深化與客戶需求的深化，深圳進(jìn)展銀行開頭考慮如何為整條供給鏈企業(yè)供給一攬子的金融效勞。２００６年，該行推出了深圳進(jìn)展銀行供給鏈金融品牌，并在產(chǎn)品、流程、業(yè)務(wù)模式方面開展深化創(chuàng)新。如在總行層次建立了保理中心，參加國(guó)際保理協(xié)會(huì)、建立“池融資〞品牌。２００７年開頭全面啟動(dòng)線上供給鏈金融系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)銀行內(nèi)部系統(tǒng)與外聯(lián)系統(tǒng)的對(duì)接以及作業(yè)流程管理系統(tǒng)與客戶系統(tǒng)的對(duì)接，以先進(jìn)的１T技術(shù)增加產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。綜上，供給鏈金融必定會(huì)成為銀行的進(jìn)展新方向，供給鏈可以為銀行帶來(lái)的好處是顯而易見(jiàn)的。供給鏈金融不僅可以為銀行增加新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，甚至可以優(yōu)化銀行資產(chǎn)構(gòu)造，掛念銀行進(jìn)展新的核心競(jìng)爭(zhēng)力。所以，銀行必需努力開創(chuàng)和進(jìn)展供給鏈金融業(yè)務(wù)。供給鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)銀行的意義〔一〕提高商業(yè)銀行的產(chǎn)品效勞和創(chuàng)新力量供給鏈金融的理念不僅包括純粹的理論更包括了一系列新的業(yè)務(wù)，為了和自己銀行內(nèi)部具體狀況和當(dāng)?shù)乜蛻舻膶?shí)際狀況相適應(yīng)，必定需要去選擇和調(diào)整直接“拿來(lái)〞的供給鏈金融業(yè)務(wù)，這會(huì)促進(jìn)商業(yè)銀行去創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及提高效勞力量?！捕程岣咩y行的市場(chǎng)營(yíng)銷力量在國(guó)內(nèi)，銀行傳統(tǒng)的營(yíng)銷是依靠社會(huì)關(guān)系和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，這主要是對(duì)單一的企業(yè)而言，而供給鏈金融是針對(duì)供給鏈上各個(gè)節(jié)點(diǎn)的各個(gè)企業(yè)，銀行不行能每一個(gè)都能照看到，一旦哪個(gè)環(huán)節(jié)消滅錯(cuò)誤將會(huì)導(dǎo)致整條供給鏈企業(yè)的流失。所以銀行必需提高自己的市場(chǎng)營(yíng)銷力量，了解在某一供給鏈上的核心企業(yè)乃至整個(gè)供給鏈上各個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，加大營(yíng)銷以及維護(hù)力度?！踩掣纳粕虡I(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利力量供給鏈金融業(yè)務(wù)是在真實(shí)的貿(mào)易背景和融資的前提下進(jìn)展的，它的這個(gè)特性打算了其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)偏小從而可以降低銀行的不良貸款率，改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量，銀行還可以制定一些跟蹤和檢測(cè)手段，保障資金用途的準(zhǔn)確?????以及供給鏈系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)狀況，這也有利于降低信貸資金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)，從而提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量。由于供給鏈金融大量承受了票據(jù)、保函、信用證等融資工具，這類工具往往要收取肯定比例的手續(xù)費(fèi)；此外銀行為供給鏈企業(yè)供給理財(cái)詢問(wèn)、現(xiàn)金管理等財(cái)務(wù)參謀業(yè)務(wù)，這也是產(chǎn)生可觀的中間業(yè)務(wù)的收入；整條供給鏈之間產(chǎn)生的資金回流和存儲(chǔ)也會(huì)為銀行帶來(lái)額外的存款收益。這些對(duì)于銀行盈利力量的提高有極大的奉獻(xiàn)。總之，不管是從銀行自身進(jìn)展動(dòng)身還是從銀行的社會(huì)責(zé)任而言，供給鏈金融業(yè)務(wù)都是銀行公司業(yè)務(wù)進(jìn)展的必定方向和趨勢(shì)。銀行要想脫離傳統(tǒng)的公司經(jīng)營(yíng)模式，想要在世界銀行業(yè)獲得較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，供給鏈金融業(yè)務(wù)那么是一個(gè)必定選擇。本文摘自中國(guó)論文網(wǎng)，原文地址：供給鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理爭(zhēng)辯本文摘自中國(guó)論文網(wǎng)，原文地址：一、供給鏈金融主要風(fēng)險(xiǎn)類別商業(yè)銀行在開展信貸業(yè)務(wù)時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有信用風(fēng)險(xiǎn)、流淌性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等。而供給鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在以下三種：(一)政策風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家政策的變化會(huì)影響相關(guān)行業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)進(jìn)展產(chǎn)業(yè)構(gòu)造的調(diào)整時(shí),國(guó)家會(huì)出臺(tái)一系列政策,支持或限制某個(gè)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)展。國(guó)家出臺(tái)政策限制一個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展,這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈從源頭到最終的零售商都會(huì)受到影響,或生產(chǎn)規(guī)?？s小、或價(jià)格被迫上限。假設(shè)銀行選取了這條產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)開展了供給鏈融資業(yè)務(wù),那么相關(guān)信貸業(yè)務(wù)都會(huì)被涉及。(二)操作風(fēng)險(xiǎn)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的正式定義是：操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部操作過(guò)程、人員、系統(tǒng)或外部大事而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)。供給鏈金融業(yè)務(wù)是以對(duì)資金流、物流的把握為根底的,這其中貸后操作的標(biāo)準(zhǔn)性、合法性和