青島海爾股份有限公司12-14年財(cái)務(wù)分析報(bào)告前言青島海爾股份有限公司2014年?duì)I業(yè)收入為8,877,544.45萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為773,658.10萬(wàn)元，投資收益為123,747.58萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外收支凈額為31,005.53萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為804,663.62萬(wàn)元。青島海爾股份有限公司2014年的成本費(fèi)用總額為8,208,642.57萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的92.47%，營(yíng)業(yè)成本為6,434,517.84萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)毛利率為27.07%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為8.71%。青島海爾股份有限公司2014年資產(chǎn)總額為7,500,645.71萬(wàn)元，負(fù)債總額為4,588,649.01萬(wàn)元，所有者權(quán)益為2,911,996.70萬(wàn)元,資產(chǎn)負(fù)債率為61.18%，資產(chǎn)凈利率為9.83%，凈資產(chǎn)收益率為27.23%。一、償債能力分析(一)支付能力從支付能力來(lái)看，青島海爾股份有限公司2014年是有現(xiàn)金支付能力的。從發(fā)展角度來(lái)看，按照當(dāng)前資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和盈利水平，公司有能力償還短期借款。(二)流動(dòng)比率從變化情況來(lái)看，2014年流動(dòng)比率為1.43，與2013年的1.29相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.14。2014年流動(dòng)比率比2013年提高的主要原因是：2014年流動(dòng)資產(chǎn)為5,947,451.59萬(wàn)元，與2013年的4,926,015.05萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)20.74%。2014年流動(dòng)負(fù)債為4,162,805.67萬(wàn)元，與2013年的3,804,588.03萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)9.42%。流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快于流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)速度，致使流動(dòng)比率提高。用當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債，沒(méi)有困難，流動(dòng)比率比較合理。(三)速動(dòng)比率2014年速動(dòng)比率為1.25，與2013年的1.11相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.14。2014年速動(dòng)比率比2013年提高的主要原因是：2014年速動(dòng)資產(chǎn)為5,191,660.03萬(wàn)元，與2013年的4,235,123.76萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)22.59%。2014年流動(dòng)負(fù)債為4,162,805.67萬(wàn)元，與2013年的3,804,588.03萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)9.42%。速動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快于流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)速度，致使速動(dòng)比率提高。速動(dòng)資產(chǎn)充足，速動(dòng)比率合理。(四)短期償債能力變化情況公司短期償債能力有所提高，這種提高是在資產(chǎn)的盈利水平有所提高但資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度并沒(méi)有提高的情況下取得的，是可靠的。(五)短期付息能力從短期來(lái)看，公司擁有支付利息的能力。償債能力指標(biāo)表項(xiàng)目名稱(chēng)2014年2013年2012年流動(dòng)比率1.431.291.27速動(dòng)比率1.251.111.04資產(chǎn)負(fù)債率0.610.670.69(六)長(zhǎng)期付息能力本期財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)，無(wú)法進(jìn)行長(zhǎng)期付息能力判斷。(五)凈資產(chǎn)收益率(六)凈資產(chǎn)收益率變化情況2014年凈資產(chǎn)收益率比2013年下降的主要原因是：2014年凈利潤(rùn)為669,226.22萬(wàn)元，與2013年的555,976.80萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)20.37%。2014年平均所有者權(quán)益為2,457,541.44萬(wàn)元，與2013年的1,772,850.04萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)38.62%。凈利潤(rùn)增加速度慢于平均所有者權(quán)益的增長(zhǎng)速度，致使凈資產(chǎn)收益率下降。(七)資產(chǎn)報(bào)酬率變化情況2014年總資產(chǎn)報(bào)酬率為11.49%，與2013年的12.06%相比有所降低，降低0.57個(gè)百分點(diǎn)。(八)資產(chǎn)報(bào)酬率變化原因2014年總資產(chǎn)報(bào)酬率比2013年下降的主要原因是：2014年息稅前收益為781,550.67萬(wàn)元，與2013年的667,781.68萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)17.04%。2014年平均總資產(chǎn)為6,804,962.30萬(wàn)元，與2013年的5,539,055.28萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)22.85%。息稅前收益增加速度慢于平均總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，致使總資產(chǎn)報(bào)酬率下降。(九)成本費(fèi)用利潤(rùn)率變化情況2014年成本費(fèi)用利潤(rùn)率為9.80%，與2013年的8.32%相比有所提高，提高1.48個(gè)百分點(diǎn)。2014年期間費(fèi)用投入的經(jīng)濟(jì)效益為46.40%，與2013年的42.72%相比有所提高，提高3.68個(gè)百分點(diǎn)。(十)成本費(fèi)用利潤(rùn)率變化原因2014年成本費(fèi)用投入經(jīng)濟(jì)效益比2013年提高的主要原因是：2014年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為804,663.62萬(wàn)元，與2013年的672,364.91萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)19.68%。2014年成本費(fèi)用總額為8,208,642.57萬(wàn)元，與2013年的8,083,378.12萬(wàn)元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)1.55%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度快于成本費(fèi)用總額的增長(zhǎng)速度，致使成本費(fèi)用投入經(jīng)濟(jì)效益提高。三、營(yíng)運(yùn)能力分析(一)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)青島海爾股份有限公司2014年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為40.47天，2013年為38.99天，2014年比2013年延長(zhǎng)1.48天。(二)存貨周轉(zhuǎn)變化原因2014年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比2013年延長(zhǎng)的主要原因是：2014年平均存貨為723,341.43萬(wàn)元，與2013年的700,377.91萬(wàn)元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)3.28%。2014年?duì)I業(yè)成本為6,434,517.84萬(wàn)元，與2013年的6,466,031.38萬(wàn)元相比變化不大,變化幅度為0.49%。平均存貨下降速度慢于營(yíng)業(yè)成本的下降速度，致使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)。存貨水平增加，產(chǎn)供銷(xiāo)營(yíng)運(yùn)效率下降。(三)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)青島海爾股份有限公司2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為19.51天，2013年為17.72天，2014年比2013年延長(zhǎng)1.80天。(四)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變化原因2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比2013年延長(zhǎng)的主要原因是：2014年平均應(yīng)收賬款為481,130.88萬(wàn)元，與2013年的426,177.81萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)12.89%。2014年?duì)I業(yè)收入為8,877,544.45萬(wàn)元，與2013年的8,660,564.64萬(wàn)元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)2.51%。平均應(yīng)收賬款增長(zhǎng)速度快于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，致使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)。盡管公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度下降，但經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利水平卻有所提高，要關(guān)注盈利水平的真實(shí)性。(五)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)青島海爾股份有限公司2014年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為76.86天，2013年為75.46天，2014年比2013年延長(zhǎng)1.41天。(六)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2014年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比2013年延長(zhǎng)的主要原因是：2014年平均應(yīng)付賬款為1,373,803.67萬(wàn)元，與2013年的1,355,278.79萬(wàn)元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)1.37%。2014年?duì)I業(yè)成本為6,434,517.84萬(wàn)元，與2013年的6,466,031.38萬(wàn)元相比變化不大,變化幅度為0.49%。平均應(yīng)付賬款下降速度慢于營(yíng)業(yè)成本的下降速度，致使應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)。(七)現(xiàn)金周期青島海爾股份有限公司2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金主要來(lái)自于應(yīng)付賬款，但與2013年相比依賴程度減輕。(八)營(yíng)業(yè)周期青島海爾股份有限公司2014年?duì)I業(yè)周期為59.98天，2013年為56.71天，2014年比2013年延長(zhǎng)3.27天。營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)表單位(天)項(xiàng)目名稱(chēng)2014年2013年2012年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)40.4738.9939.43應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)19.5117.7216.43應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)76.8675.4670.02營(yíng)業(yè)周期59.9856.7155.86(九)營(yíng)業(yè)周期結(jié)論從存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款三者占用資金數(shù)量及其周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金占用增加，營(yíng)運(yùn)能力下降。(十)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)青島海爾股份有限公司2014年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為220.47天，2013年為184.89天，2014年比2013年延長(zhǎng)35.58天。(十一)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2014年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2013年延長(zhǎng)的主要原因是：2014年平均流動(dòng)資產(chǎn)為5,436,733.32萬(wàn)元，與2013年的4,447,991.90萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)22.23%。2014年?duì)I業(yè)收入為8,877,544.45萬(wàn)元，與2013年的8,660,564.64萬(wàn)元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)2.51%。平均流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，致使流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)。(十二)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)青島海爾股份有限公司2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.30次，比2013年周轉(zhuǎn)速度放慢，周轉(zhuǎn)天數(shù)從230.25天延長(zhǎng)到275.95天。公司資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的擴(kuò)大，但營(yíng)業(yè)收入沒(méi)有相應(yīng)的增長(zhǎng)，致使公司總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度下降。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表單位(天)項(xiàng)目名稱(chēng)2014年2013年2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)275.95230.25201.67固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)25.2622.3822.13流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)220.47184.89160.25現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)-16.88-18.75-14.16(十三)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2013年延長(zhǎng)的主要原因是：2014年平均總資產(chǎn)為6,804,962.30萬(wàn)元，與2013年的5,539,055.28萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)22.85%。2014年?duì)I業(yè)收入為8,877,544.45萬(wàn)元，與2013年的8,660,564.64萬(wàn)元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)2.51%。平均總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，致使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)。(十四)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)青島海爾股份有限公司2014年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為25.26天，2013年為22.38天，2014年比2013年延長(zhǎng)2.88天。(十五)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2014年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2013年延長(zhǎng)的主要原因是：2014年平均固定資產(chǎn)為622,801.80萬(wàn)元，與2013年的538,405.17萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)15.68%。2014年?duì)I業(yè)收入為8,877,544.45萬(wàn)元，與2013年的8,660,564.64萬(wàn)元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)2.51%。平均固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，致使固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)。四、發(fā)展能力分析(一)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率從這三年來(lái)看，青島海爾股份有限公司的銷(xiāo)售收入一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2014年的增長(zhǎng)速度比2013年有所下降。2014年的銷(xiāo)售收入為8,877,544.45萬(wàn)元，比2013年增長(zhǎng)2.51%，低于2013年8.45%的增長(zhǎng)速度。(二)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從這三年來(lái)看，青島海爾股份有限公司的凈利潤(rùn)一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2014年的增長(zhǎng)速度比2013年有所下降。2014年的凈利潤(rùn)為669,226.22萬(wàn)元，比2013年增長(zhǎng)20.37%，低于2013年27.50%的增長(zhǎng)速度。(三)資本增長(zhǎng)性從這三年來(lái)看，青島海爾股份有限公司的權(quán)益資本持續(xù)快速增長(zhǎng)。2014年權(quán)益資本為2,911,996.70萬(wàn)元，比2013年增長(zhǎng)45.38%，這一增長(zhǎng)速度是在2013年取得了較大幅度增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上取得的。說(shuō)明權(quán)益資本的增長(zhǎng)是有基礎(chǔ)的。(四)可動(dòng)用資金總額2014年企業(yè)新創(chuàng)造的可動(dòng)用資金總額為669,226.22萬(wàn)元。說(shuō)明在沒(méi)有外部資金來(lái)源的情況下，企業(yè)用于投資發(fā)展的資金如果不超過(guò)這一數(shù)額，則不會(huì)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響，反之，如果企業(yè)的新增投資規(guī)模超過(guò)這一數(shù)額，則在沒(méi)有其它外部資金來(lái)源的情況下，必然占用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金,引起營(yíng)運(yùn)資本的減少，將會(huì)引起經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金緊張。(五)挖潛發(fā)展能力在加速企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度方面，如果使公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高0.05次，則流動(dòng)資產(chǎn)占用縮短6.55天，由此而節(jié)約資金161,530.43萬(wàn)元，可用于企業(yè)今后發(fā)展。五、杜邦分析法總結(jié)(一)杜邦分析圖(二)資產(chǎn)凈利率變化原因分析同上期相比，企業(yè)銷(xiāo)售凈利率呈上升趨勢(shì)，由6.42%提高到7.54%表明企業(yè)在成本費(fèi)用控制方面取得了一定成效，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，由1.56下降到1.30，但企業(yè)銷(xiāo)售凈利率上升不足