11證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)與證券投資分析（一）證券市場(chǎng)概述1、證券是指各類(lèi)記載并代表一定權(quán)力的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。證券是用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書(shū)面憑證，表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的行為。證券可以采取紙質(zhì)形式或其他形式。2、有價(jià)證券是標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。（1）有價(jià)證券分類(lèi)概念狹義有價(jià)證券指資本證券，廣義包括商品證券、貨幣證券和資本證券。商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。有提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單等（不能事先確定對(duì)象的，不屬于。如貨幣、購(gòu)物券等）貨幣證券是本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券?！醢ǎ阂活?lèi)是商業(yè)證券：商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類(lèi)是銀行證券：銀行匯票、銀行本票和支票。資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。資本證券是有價(jià)證券的主要形式。（2）有價(jià)證券分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)按發(fā)行主體的不同，分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券。按是否在證券交易所掛牌交易，分為上市證券與非上市證券。按募集方式分類(lèi)，分為公募證券和私募證券。按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)，分為股票、債券和其他證券。3、場(chǎng)外交易市場(chǎng)（1）特征：場(chǎng)外市場(chǎng)是一個(gè)分散的無(wú)形市場(chǎng)。其組織方式采取做市商制。證券品種和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)眾多，以未能或無(wú)須在交易所上市的股票和債券為主。以議價(jià)方式進(jìn)行交易。管理比證交所寬松。（2）主要具備的功能場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券發(fā)行的主要場(chǎng)所。為政府債券、金融債券以及按照有關(guān)法規(guī)公開(kāi)發(fā)行而又不能或一時(shí)不能到證券交易所上市交易的股票提供了流通轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所，為這些證券提供了流動(dòng)性的必要條件，為投資者提供了兌現(xiàn)及投資的時(shí)機(jī)。場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券交易所的必要補(bǔ)充。拓寬融資渠道,改善中小企業(yè)融資環(huán)境。為不能在證券交易所上市交易的證券提供流通轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所。提供風(fēng)險(xiǎn)分層的金融資產(chǎn)管理渠道。4、自律性組織自律性組織包括證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)。證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。權(quán)利機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。證券市場(chǎng)的產(chǎn)生得益于社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。得益于股份制的發(fā)展得益于信用制度的發(fā)展6、中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展史1992年10月，國(guó)務(wù)院證券委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立，標(biāo)志中國(guó)資本市場(chǎng)納入全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管框架，2021年，國(guó)務(wù)院證券委撤銷(xiāo)，證監(jiān)會(huì)成為全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管部門(mén)。2021年11月，《證券投資基金管理暫行方法》公布。2021年12月，《證券法》正式公布，并于2021年7月實(shí)施。國(guó)務(wù)院于2021年1月發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》（國(guó)九條）。2021年10月，修訂后的《證券法》、《公司法》公布，2021年7、公司申請(qǐng)上市的相關(guān)政策（1）股份申請(qǐng)股票上市應(yīng)當(dāng)符合以下條件：經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公司股本總額不少于3000萬(wàn)元公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上公司3年無(wú)違法（2）公司申請(qǐng)公司債券上市交易應(yīng)符合：公司債券的期限1年以上實(shí)際發(fā)行額不少于5000萬(wàn)元符合法定的發(fā)行條件（3）上市公司有以下情形之一，由交易所決定暫停上市交易：公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件公司不按照規(guī)定公開(kāi)財(cái)務(wù)狀況或作虛假記載重大違法行為(以上一目了然)最近3年連續(xù)虧損其他規(guī)定（4）上市公司有以下情形之一，由交易所決定終止上市交易：以上1條在規(guī)定時(shí)間內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件以上2條拒絕糾正以上4條，在其后1個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利公司解散或宣布破產(chǎn)其他規(guī)定（5）公司債券暫停上市的有：公司有重大違法行為公司情況發(fā)生重大變化不符合上市條件募集資金不按照核準(zhǔn)的用途使用未按募集方法履行義務(wù)公司近兩年虧損8、股票和債券的定義股票是一種有價(jià)證券，是股份發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲取股息和紅利的所有權(quán)憑證。債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向投資者出具并且承諾在約定期限內(nèi)按一定利率支付利息以及到期歸還本金的債務(wù)憑證，它反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系。（1）股票和債券的相同點(diǎn):兩者都屬于有價(jià)證券。兩者都是籌措資金的手段。兩者的收益率相互影響。（2）股票和債券的不同點(diǎn)：權(quán)利不同：債券是債權(quán)憑證，無(wú)權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)決策。股票是所有權(quán)憑證。目的不同：債券屬于公司的負(fù)債，不是資本金。股票籌措的資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體很多，但能發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份。期限不同：債券有規(guī)定的歸還期。股票是一種無(wú)期投資。收益不同：債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。風(fēng)險(xiǎn)不同：股票風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，債券風(fēng)險(xiǎn)較小。影響股票價(jià)格的因素（1）公司經(jīng)營(yíng)狀況。經(jīng)營(yíng)狀況是股價(jià)的基石。公司經(jīng)營(yíng)狀況好，股價(jià)上升；反之亦然。包括：①公司資產(chǎn)凈值。是總資產(chǎn)減總負(fù)債。一般而言，凈值增加，股價(jià)上漲。②盈利水平。公司盈利水平是影響股價(jià)的基本因素之一。一般情況下，公司盈利增加，股息增加，股價(jià)上漲。通常，股價(jià)的變化先于盈利的變化，股價(jià)的變動(dòng)幅度也大于盈利的變化幅度。③公司的派息政策。與股價(jià)成正比，通常，股息高，股價(jià)漲。股息來(lái)自公司的稅后凈利，公司凈利的增加只為股息派發(fā)提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。④股票分割。通常會(huì)刺激股價(jià)上升。⑤增資和減資。⑥銷(xiāo)售收入。⑦原材料供應(yīng)及價(jià)格變化。⑧主要經(jīng)營(yíng)者更替。⑨公司改組或合并。⑩意外災(zāi)害。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)因素。這是影響股價(jià)的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價(jià)的特點(diǎn)是波動(dòng)范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價(jià)波動(dòng)幅度較大。包括：①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。②經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。③貨幣政策。⑤市場(chǎng)利率。⑥通貨膨脹。⑦匯率變化。⑧國(guó)際收支狀況。（3）政治因素。戰(zhàn)爭(zhēng)是最有影響的政治因素。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的公布等。（4）心理因素。（5）穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排。（6）人為操縱因素。10、債券的票面要素（1）債券的票面價(jià)值。是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日歸還給債券持有人的金額。（2）債券的到期期限。是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間。（3）債券的票面利率。也稱(chēng)名義利率，是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率，通常用百分?jǐn)?shù)表示。（4）債券發(fā)行人名稱(chēng)。指明債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。11、債券的分類(lèi)（1）按發(fā)行主體分類(lèi)，分為：政府債券。發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的稱(chēng)為國(guó)債，主要用途是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字。有些國(guó)家把政府擔(dān)保的債券稱(chēng)為政府保證債權(quán)。金融債券。是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。發(fā)行債券的目的主要有：籌資用于某種特殊用途；改變本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。吸引存款是被動(dòng)負(fù)債，而發(fā)行債券是金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)負(fù)債。金融債券的期限以中期較為多見(jiàn)。公司債券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國(guó)家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券（企業(yè)債券）。公司債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)政府債券和金融債券大一些。（2）按付息方式分類(lèi)（重點(diǎn)），分為：零息債券。指?jìng)霞s未規(guī)定利息支付，通常，這類(lèi)債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行，債券持有人實(shí)際上是以買(mǎi)賣(mài)價(jià)差的方式取得債權(quán)利息。付息債券。在債券存續(xù)期內(nèi)，對(duì)持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按計(jì)息方式不同，細(xì)分為固定利率和浮動(dòng)利率。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱(chēng)為緩息債券。息票累積債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得本息，存續(xù)期間沒(méi)有利息支付。浮動(dòng)利率債券。（3）按債券形態(tài)分類(lèi)（重點(diǎn)），分為：實(shí)物債券。是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。無(wú)記名國(guó)債就是實(shí)物債券，實(shí)物券的形式，不記名，不掛失，可上市流通。憑證式債券。債券的形式是一種收款憑證。我國(guó)1994年開(kāi)始發(fā)行憑證式國(guó)債，通過(guò)各銀行儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部門(mén)國(guó)債服務(wù)部面向社會(huì)發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，可掛失，不能上市流通。在持有期內(nèi)，可到原購(gòu)買(mǎi)網(wǎng)點(diǎn)提前兌取，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算，兌付本金的2‰收取手續(xù)費(fèi)。記賬式債券。沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的票券，利用證券賬戶(hù)通過(guò)電腦系統(tǒng)完成全過(guò)程。我國(guó)1994年開(kāi)始發(fā)行記賬式國(guó)債，投資者進(jìn)行記賬式債券買(mǎi)賣(mài)，必須在證券交易所設(shè)立賬戶(hù)?？梢杂浢?、可掛失，安全性高，無(wú)紙化，發(fā)行時(shí)間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡(jiǎn)便，本錢(qián)低，交易安全。12、政府債券概述政府債券是國(guó)家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。舉債主體是國(guó)家。一般所指狹義的，即政府舉借的債務(wù)。按政府債券發(fā)行主體的不同，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱(chēng)為國(guó)債。第一，從形式看，政府債券具有債券的一般性質(zhì)。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補(bǔ)赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開(kāi)支的重要手段，并逐步成為國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。（1）性質(zhì)：安全性高。信用等級(jí)最高，稱(chēng)為“金邊債券”。流通性強(qiáng)。收益穩(wěn)定。免稅待遇。我國(guó)規(guī)定，個(gè)人的利息、股息、紅利所得應(yīng)納個(gè)人所得稅，但國(guó)債和國(guó)家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個(gè)人所得稅。在政府債券與其他證券名義收益率相等的情況下，考慮稅收因素，政府債券的投資者可以獲得更多的實(shí)際投資收益。（2）我國(guó)國(guó)債50年代，我國(guó)發(fā)行過(guò)兩種國(guó)債。一種是人民勝利折實(shí)公債，另一種是國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。在60年代和70年代，我國(guó)停止發(fā)行國(guó)債。中央政府于1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債。1994年，面向個(gè)人發(fā)行只有無(wú)記名國(guó)庫(kù)券一種。1994年逐步轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國(guó)債。2021年最后一期實(shí)物券（2021年3年期）到期，無(wú)記名國(guó)債退出國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)。2021年財(cái)政部退出新的品種-儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）。目前普通國(guó)債有：記賬式國(guó)債。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場(chǎng)以及同時(shí)在銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)發(fā)行（跨市場(chǎng)發(fā)行）三種情況。特點(diǎn)是：①可記名，掛失，無(wú)券形式發(fā)行②可上市轉(zhuǎn)讓③期限有長(zhǎng)有短，更適合短期發(fā)行④通過(guò)交易所電腦網(wǎng)路發(fā)行，降低本錢(qián)⑤上市后價(jià)格隨行就市，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。憑證式國(guó)債。財(cái)政部發(fā)行，紙質(zhì)媒介。儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）。是財(cái)政部面向境內(nèi)中國(guó)公民儲(chǔ)蓄類(lèi)資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。特點(diǎn)：①針對(duì)個(gè)人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行②采用實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓③采用電子方式記錄債權(quán)④收益安全穩(wěn)定，由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅⑤鼓勵(lì)持有到期⑥手續(xù)簡(jiǎn)化⑦付息方式多樣。（3）地方政府債券。地方政府債券是由地方政府發(fā)行并負(fù)責(zé)歸還的債券，也稱(chēng)地方公債或地方債?；I集的資金一般用于彌補(bǔ)地方財(cái)政資金的不足或者地方興建大型項(xiàng)目。按資金用途和歸還資金來(lái)源分類(lèi)，分為一般債券（普通債券）。為緩解資金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行，通常以本地區(qū)的財(cái)政收入作擔(dān)保。專(zhuān)項(xiàng)債券（收益?zhèn)?。為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行，往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證。13、國(guó)際債券概念國(guó)際債券是一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣為面值、向外國(guó)投資者發(fā)行的債券。發(fā)行人主要是政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)及國(guó)際組織（無(wú)自然人）等，投資者是金融機(jī)構(gòu)、基金、企業(yè)和自然人（無(wú)政府）。（1）外國(guó)債券是指某一國(guó)家借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)家發(fā)行以該國(guó)貨幣為面值的債券。特點(diǎn)是發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家，債券面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)屬于另一個(gè)國(guó)家。是一種傳統(tǒng)的國(guó)際債券。在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱(chēng)為揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的外國(guó)債券稱(chēng)為武士債券。2021年10月，國(guó)際金融公司和亞洲開(kāi)發(fā)銀行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券，這是中國(guó)首次引入外資機(jī)構(gòu)發(fā)行主體，屬于熊貓債券，是指國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)發(fā)行的人民幣債券，屬于外國(guó)債券。（2）歐洲債券是指借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行的、不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值的國(guó)際債券。20世紀(jì)60年代初發(fā)展起來(lái)，目前歐洲債券已成為國(guó)際資本市場(chǎng)籌資的主要手段。14、證券投資基金證券投資基金是指通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。（1）證券投資基金特點(diǎn)：集合投資。分散風(fēng)險(xiǎn)。專(zhuān)業(yè)理財(cái)。（2）證券投資基金的作用：基金為中小投資者拓寬了投資渠道。有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。（3）基金分類(lèi)按基金的組織方式分類(lèi)：契約型基金、公司型基金按基金運(yùn)作方式分類(lèi)：封閉式基金、開(kāi)放式基金按投資目標(biāo)分類(lèi)：成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金按投資標(biāo)的分類(lèi)：國(guó)債基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合型基金按投資理念分類(lèi)：主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金（指數(shù)型基金）按資本來(lái)源和流向分類(lèi)：國(guó)內(nèi)基金、國(guó)際基金、離岸基金、海外基金（4）基本定義契約型基金。又稱(chēng)單位信托基金，是指將投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系當(dāng)事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式發(fā)行收益憑證而設(shè)立的一種基金。公司型基金。是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。以發(fā)行股份的方式募集。封閉式基金。指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。開(kāi)放式基金。指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或贖回的基金。（5）證券投資基金存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。管理能力風(fēng)險(xiǎn)：基金管理人的資產(chǎn)管理水平。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)保障系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)：開(kāi)放式基金特有的風(fēng)險(xiǎn)。15、金融衍生工具金融衍生工具又稱(chēng)“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格決定于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。金融期貨的主要交易制度：集中交易制度。在期貨交易所或證券交易所進(jìn)行。期貨交易所是專(zhuān)門(mén)金融期貨合約買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所，是期貨市場(chǎng)的核心。期貨交易所一般實(shí)行會(huì)員制度（近來(lái)出現(xiàn)了公司化傾向）。撮合成交方式分為做市商方式和競(jìng)價(jià)方式兩種。標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和對(duì)沖機(jī)制。保證金及杠桿作用。成交時(shí)繳納的保證金稱(chēng)為初始保證金。保證金賬戶(hù)必須保持一個(gè)最低的水平，稱(chēng)為維持保證金。但保證金余額不足以維持最低水平時(shí)，交易者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追繳保證金達(dá)至初始保證金水平。不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金，有權(quán)將交易者的期貨合約平倉(cāng)了結(jié)，虧損由交易者負(fù)責(zé)。保證金水平由交易所或結(jié)算所指定，由于保證金比率很低，因此具有高度的杠桿作用。結(jié)算所和無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。結(jié)算所是期貨交易的專(zhuān)門(mén)清算機(jī)構(gòu)，通常附屬于交易所，但又以獨(dú)立的公司形式組建，通常也采取會(huì)員制。所有的期貨交易都必須通過(guò)結(jié)算會(huì)員由結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行，而不是由交易雙方直接交手清算。結(jié)算所實(shí)行無(wú)負(fù)債的每日結(jié)算制度，又稱(chēng)逐日盯市制度，以合約在交易日收盤(pán)前幾分鐘的平均成交價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)，隨市清算。盤(pán)中試結(jié)算可在每一交易日進(jìn)行數(shù)次定時(shí)試結(jié)算，也可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行不定時(shí)盤(pán)中試結(jié)算。結(jié)算所成了所有交易者的對(duì)手。限倉(cāng)制度。為防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中和防范操縱市場(chǎng)的行為，對(duì)交易者持倉(cāng)數(shù)量加以限制的制度?！蹩梢圆扇「鶕?jù)保證金數(shù)量規(guī)定持倉(cāng)限額、對(duì)會(huì)員的持倉(cāng)量限制和對(duì)客戶(hù)的持倉(cāng)量限制等形式。通常還實(shí)行近期月份嚴(yán)于遠(yuǎn)期月份、對(duì)套期保值者與投機(jī)者區(qū)別對(duì)待、對(duì)機(jī)構(gòu)與散戶(hù)區(qū)別對(duì)待、總量限倉(cāng)與比例限倉(cāng)相結(jié)合、相反方向頭寸不可抵消等原則。大戶(hù)報(bào)告制度。當(dāng)會(huì)員或客戶(hù)的持倉(cāng)量達(dá)到交易所規(guī)定的數(shù)量時(shí)，必須向交易所申報(bào)有關(guān)開(kāi)戶(hù)、交易等情況的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。通常，交易所規(guī)定的大戶(hù)報(bào)告限額小于限倉(cāng)限額，所以大戶(hù)報(bào)告制度是限倉(cāng)制度的一道屏障，以防止大戶(hù)操縱市場(chǎng)的違規(guī)行為。限倉(cāng)制度和大戶(hù)報(bào)告制度是降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，防止人為操縱的有效機(jī)制。每日價(jià)格波動(dòng)限制及斷路器規(guī)則。最大波動(dòng)范圍。斷路器規(guī)則：規(guī)定一系列漲跌幅限制，達(dá)到這些限幅之后交易暫停，十余分鐘后再恢復(fù)交易，給市場(chǎng)充分的時(shí)間以消化特定信息的影響。還有強(qiáng)行平倉(cāng)、強(qiáng)制減倉(cāng)、臨時(shí)調(diào)整保證金比率等交易規(guī)則。（二）證券投資分析16、證券投資分析的含義證券投資：指的是投資者購(gòu)買(mǎi)股票、債券、基金等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過(guò)程，是直接投資的重要形式。

證券投資分析：是指通過(guò)各種專(zhuān)業(yè)分析，對(duì)影響證券價(jià)值或價(jià)格的各種信息進(jìn)行綜合分析，以判斷證券價(jià)值或價(jià)格及其變動(dòng)的行為，是證券投資過(guò)程中不可或缺的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。（1）證券投資的目的：凈效用（收益帶來(lái)的正效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的負(fù)效應(yīng)的權(quán)衡）最大化。在風(fēng)險(xiǎn)既定的條件下投資收益率最大化和在收益率既定的條件下風(fēng)險(xiǎn)最小化是證券投資的兩大具體目標(biāo)。（2）證券投資主要分析方法證券分析的三個(gè)基本要素：信息、步驟和方法

三類(lèi)分析方法：基本分析法、技術(shù)分析法、量化分析法。（3）基本分析的內(nèi)容主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析、公司分析三大內(nèi)容。①宏觀經(jīng)濟(jì)分析。宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要探討各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券價(jià)格的影響。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分為三類(lèi)：先行性指標(biāo)、同步性指標(biāo)、滯后性指標(biāo)。

②.行業(yè)分析和區(qū)域分析。

板塊效應(yīng)。

③公司分析。公司分析是基本分析的重點(diǎn)，無(wú)論什么樣的分析報(bào)告，最終都要落實(shí)在某家公司證券價(jià)格的走勢(shì)上。17、證券投資分析理論的發(fā)展與演化根據(jù)市場(chǎng)對(duì)信息反映的強(qiáng)弱將有效市場(chǎng)分為三種水平：弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)、強(qiáng)式有效市場(chǎng)。

（1）弱式有效市場(chǎng)

在弱式有效市場(chǎng)中，證券價(jià)格充分反映了歷史上一系列交易價(jià)格和交易量中所隱含的信息。

（2）半強(qiáng)式有效市場(chǎng)

在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，證券當(dāng)前價(jià)格完全反映所有公開(kāi)信息，不僅包括證券價(jià)格序列信息，還包括有關(guān)公司價(jià)值、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策方面的信息。

如果市場(chǎng)是半強(qiáng)式有效的，那么僅僅以公開(kāi)資料為基礎(chǔ)的分析將不能提供任何幫助，因?yàn)獒槍?duì)當(dāng)前已公開(kāi)的資料信息，目前的價(jià)格是適宜的，未來(lái)的價(jià)格變化依賴(lài)于新的公開(kāi)信息。在這樣的市場(chǎng)中，只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報(bào)。

（3）強(qiáng)式有效市場(chǎng)

在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，證券價(jià)格總是能及時(shí)充分地反映所有相關(guān)信息，包括所有公開(kāi)的信息和內(nèi)幕信息，任何人都不可能通過(guò)對(duì)公開(kāi)或內(nèi)幕信息的分析來(lái)獲取超額收益。證券價(jià)格反映了所有即時(shí)信息。

18、證券估值方法

（1）絕對(duì)估值紅利貼現(xiàn)模型企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型股東現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)固執(zhí)模型（2）相對(duì)估值市盈率市凈率市銷(xiāo)率經(jīng)濟(jì)增加值與利息折舊攤銷(xiāo)前收入比市值回報(bào)增長(zhǎng)比（3）資產(chǎn)價(jià)值權(quán)益價(jià)值=資產(chǎn)價(jià)值－負(fù)債價(jià)值常用重置本錢(qián)法和清算價(jià)值法。（4）其他估值方法無(wú)套利定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)。19、評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量有6大類(lèi)：（1）國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)（2）投資指標(biāo)（3）消費(fèi)指標(biāo)（4）金融指標(biāo)（5）財(cái)政指標(biāo)（6）主權(quán)債務(wù)20、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析證券市場(chǎng)有經(jīng)濟(jì)晴雨表之稱(chēng)。這表明證券市場(chǎng)是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，也表明宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定證券市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)。宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行通過(guò)4個(gè)途徑影響證券市場(chǎng)：企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益、居民收入水平、投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期、資金本錢(qián)。21、宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析財(cái)政政策、貨幣政策、匯率、收入政策。

（一）財(cái)政政策：財(cái)政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定的指導(dǎo)財(cái)政工作和處理財(cái)政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱(chēng)。

22、國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境分析

我國(guó)承諾在參加WTO時(shí)開(kāi)放B股業(yè)務(wù)

在中國(guó)參加WTO3年后，外國(guó)證券商、投資銀行可與中國(guó)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)合資成立外資股份不超過(guò)33%的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。

中國(guó)繳入WTO后，外資證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可與中國(guó)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)成立合資資產(chǎn)管理公司，外資股份不超過(guò)33%。3年后外資股份上限提高到49%。國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)影響的途徑：（1）國(guó)際金融市場(chǎng)通過(guò)人民幣匯率預(yù)期影響證券市場(chǎng)（2）國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)宏觀面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)（3）國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)微觀面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)

23、證券市場(chǎng)需求的決定因素與變動(dòng)特點(diǎn)主要受五方面因素決定：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策因素、居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、機(jī)構(gòu)投資者的培育和壯大、資本市場(chǎng)的逐步開(kāi)放。機(jī)構(gòu)投資者的培育和壯大

第一階段是1991年至2021年。

第二階段是2021年至2021年。

2021年，證券投資基金（封閉式）的出現(xiàn)開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)機(jī)構(gòu)投資時(shí)代的新篇章。

第三階段是2021年至今。

2021年9月22日，第一只華安創(chuàng)新開(kāi)放式基金宣告成立，從而使基金的發(fā)展跨入新的歷史時(shí)期。同時(shí)也標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)真正開(kāi)始步入機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代。

2021年11月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行方法》，打開(kāi)了合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）直接投資A股的大門(mén)。

2021年12月16日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)方法》（簡(jiǎn)稱(chēng)《試點(diǎn)方法》），開(kāi)啟了人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（簡(jiǎn)稱(chēng)RQFII）的試點(diǎn)。經(jīng)審批的境內(nèi)基金管理公司、證券公司的香港子公司，可以運(yùn)用在香港募集的人民幣資金投資境內(nèi)證券市場(chǎng)。24、融資融券業(yè)務(wù)

融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶(hù)出借資金供其買(mǎi)入上市證券或者出借上市證券供其賣(mài)出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。融資融券交易包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券四種形式。市場(chǎng)通常說(shuō)的“融資融券”，一般指券商為投資者提供的融資和融券交易。

2021年10月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行方法》。該方法中轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)：證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司，以供其辦理融資融券業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。融資融券制度的積極影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）作為一種新的交易工具，融資融券業(yè)務(wù)特別是融券的推出將在我國(guó)證券市場(chǎng)形成做空機(jī)制，改變目前證券市場(chǎng)只能做多不能做空的“單邊市”現(xiàn)狀。

（2）融資融券業(yè)務(wù)將增加資金和證券的供給，增強(qiáng)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性和連續(xù)性，活潑交易，大大提高證券市場(chǎng)的效率。

（3）融資融券業(yè)務(wù)的推出將連通資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間資源的合理有效配置，增加資本市場(chǎng)資金供給。

（4）融券的推出有利于投資者利用衍生工具的交易進(jìn)行避險(xiǎn)和套利，進(jìn)而提高市場(chǎng)效率。

（5）融資融券有利于提高監(jiān)管的有效性。

25、技術(shù)分析的基本假設(shè)與要素

技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。

（1）技術(shù)分析的三大假設(shè)

（2）三大假設(shè)分別是：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息、價(jià)格沿著趨勢(shì)移動(dòng)、歷史會(huì)重復(fù)。市場(chǎng)行為涵蓋一切信息

這是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。

主要思想是：任何一個(gè)影響證券市場(chǎng)的因素，最終都必然體現(xiàn)在股票價(jià)格變動(dòng)上。證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)

這是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的條件。

主要思想是：證券價(jià)格的變動(dòng)是有一定規(guī)律的，即保持原來(lái)運(yùn)動(dòng)方向的慣性，而證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向是由供求關(guān)系決定的。歷史會(huì)重演

這是從人的心理因素方面考慮的。

（3）技術(shù)分析的要素

技術(shù)分析的要素：價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間。

26、證券組合管理的基本步驟

（1）確定證券投資政策。證券投資政策是投資者為實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)應(yīng)遵循的基本方針和基本準(zhǔn)則。包括確定投資目標(biāo)、投資規(guī)模和投資對(duì)象三方面的內(nèi)容以及應(yīng)采取的投資策略和措施等。

（2）進(jìn)行證券投資分析。證券投資分析的目的是明確這些證券的價(jià)格形成機(jī)制和影響證券價(jià)格波動(dòng)的諸因素及其作用機(jī)制；另一個(gè)目的是發(fā)現(xiàn)那些價(jià)格偏離價(jià)值的證券。

（3）構(gòu)建證券投資組合。確定證券投資品種和投資比例。

（4）投資組合的修正。投資者應(yīng)該對(duì)證券組合在某種范圍內(nèi)進(jìn)行個(gè)別調(diào)整，使得在剔除交易本錢(qián)后，在總體上能夠最大限度地改善現(xiàn)有證券組合的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)特性。

（5）投資組合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。可以看成是證券組合管理過(guò)程上的一種反饋與控制機(jī)制。27、債券資產(chǎn)組合管理的兩個(gè)目的（1）躲避利率風(fēng)險(xiǎn)，獲得穩(wěn)定的投資收益；（2）通過(guò)組合管理鑒別出非正確定價(jià)的債券，并力求通過(guò)對(duì)市場(chǎng)利率變化總趨勢(shì)的預(yù)測(cè)來(lái)選擇有利的市場(chǎng)時(shí)機(jī)以賺取債券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的資本利得收益。

28、套利交易

（1）套利的基本原理

所謂套利是指在買(mǎi)入（賣(mài)出）一種資產(chǎn)的同時(shí)賣(mài)出（買(mǎi)入）另一個(gè)暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差的相同或相關(guān)資產(chǎn)，并在未來(lái)某個(gè)時(shí)間將兩個(gè)頭寸同時(shí)平倉(cāng)獲取利潤(rùn)的交易方式。

（2）套利的基本原則

1.買(mǎi)賣(mài)方向?qū)?yīng)的原則。

2.買(mǎi)賣(mài)數(shù)量相等原則。

3.同時(shí)建倉(cāng)的原則。

4.同時(shí)對(duì)沖的原則。

5.合約相關(guān)性原則。

（3）套利交易對(duì)期貨市場(chǎng)的作用

套利交易是一種特殊的投機(jī)形式。這種投機(jī)的著眼點(diǎn)是價(jià)差，因而對(duì)期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行起到了非常有益的作用。

1.有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平。套期交易具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。

2.有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高。

3.抑制過(guò)度投機(jī)。

29、股指期貨投資風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)一直是頗有爭(zhēng)議的話(huà)題，而且不同的市場(chǎng)參與者面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不同。以下歸納的主要風(fēng)險(xiǎn)并不是對(duì)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)，而是針對(duì)本書(shū)的讀者了解和認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的歸納和總結(jié)。

（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于價(jià)格波動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)、政策和交易制度的變化、市場(chǎng)供求關(guān)系的變化等導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格變化。價(jià)格的變化會(huì)引起單向頭寸（多頭或空頭）的直接損失，或是由于追加保證金造成強(qiáng)行平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，或由于價(jià)格的相對(duì)變化（價(jià)差變化）引起的套期保值和套利基差風(fēng)險(xiǎn)。

（2）信用風(fēng)險(xiǎn)

期貨交易中的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是保證金交易產(chǎn)生的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易是典型的保證金業(yè)務(wù)，屬于信用交易范疇。如果交易者或?qū)κ郑ūM管投資者不知道交易對(duì)手是誰(shuí)）出現(xiàn)強(qiáng)制性平倉(cāng)，市場(chǎng)的劇烈變化或由于強(qiáng)行平倉(cāng)制度沒(méi)有得到嚴(yán)格執(zhí)行造成的保證金不足以彌補(bǔ)虧損時(shí)，就會(huì)造成結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

（3）操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)的不完善或失誤及外部事件造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。包括法律法規(guī)變化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，但不包括戰(zhàn)略和商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

30、證券服務(wù)業(yè)務(wù)包括：證券投資咨詢(xún)；證券發(fā)行及交易的咨詢(xún)、策劃、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、法律顧問(wèn)及其他配套服務(wù)；證券資信評(píng)估服務(wù)；證券集中保管；證券清算交割服務(wù)；證券登記過(guò)戶(hù)服務(wù)；證券融資；經(jīng)證券管理部門(mén)認(rèn)定的其他業(yè)務(wù)。

論大學(xué)生寫(xiě)作能力寫(xiě)作能力是對(duì)自己所積累的信息進(jìn)行選擇、提取、加工、改造并將之形成為書(shū)面文字的能力。積累是寫(xiě)作的基礎(chǔ)，積累越厚實(shí)，寫(xiě)作就越有基礎(chǔ)，文章就能根深葉茂開(kāi)奇葩。沒(méi)有積累，胸?zé)o點(diǎn)墨，怎么也不會(huì)寫(xiě)出作文來(lái)的。寫(xiě)作能力是每個(gè)大學(xué)生必須具備的能力。從目前高校整體情況上看，大學(xué)生的寫(xiě)作能力較為欠缺。一、大學(xué)生應(yīng)用文寫(xiě)作能力的定義那么，大學(xué)生的寫(xiě)作能力究竟是指什么呢？葉圣陶先生曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“大學(xué)畢業(yè)生不一定能寫(xiě)小說(shuō)詩(shī)歌，但是一定要寫(xiě)工作和生活中實(shí)用的文章，而且非寫(xiě)得既通順又扎實(shí)不可?！睂?duì)于大學(xué)生的寫(xiě)作能力應(yīng)包含什么，可能有多種理解，但從葉圣陶先生的談話(huà)中，我認(rèn)為：大學(xué)生寫(xiě)作能力應(yīng)包括應(yīng)用寫(xiě)作能力和文學(xué)寫(xiě)作能力，而前者是必須的，后者是“不一定”要具備，能具備則更好。眾所周知，對(duì)于大學(xué)生來(lái)說(shuō)，是要寫(xiě)畢業(yè)論文的，我認(rèn)為寫(xiě)作論文的能力可以包含在應(yīng)用寫(xiě)作能力之中。大學(xué)生寫(xiě)作能力的體現(xiàn)，也往往是在撰寫(xiě)畢業(yè)論文中集中體現(xiàn)出來(lái)的。本科畢業(yè)論文無(wú)論是對(duì)于學(xué)生個(gè)人還是對(duì)于院系和學(xué)校來(lái)說(shuō)，都是十分重要的。如何提高本科畢業(yè)論文的質(zhì)量和水平，就成為教育行政部門(mén)和高校都很重視的一個(gè)重要課題。如何提高大學(xué)生的寫(xiě)作能力的問(wèn)題必須得到社會(huì)的廣泛關(guān)注，并且提出對(duì)策去實(shí)施解決。二、造成大學(xué)生應(yīng)用文寫(xiě)作困境的原因：（一）大學(xué)寫(xiě)作課開(kāi)設(shè)結(jié)構(gòu)不合理。就目前中國(guó)多數(shù)高校的學(xué)科設(shè)置來(lái)看，除了中文專(zhuān)業(yè)會(huì)系統(tǒng)開(kāi)設(shè)寫(xiě)作的系列課程外，其他專(zhuān)業(yè)的學(xué)生都只開(kāi)設(shè)了普及性的《大學(xué)語(yǔ)文》課。學(xué)生寫(xiě)作能力的提高是一項(xiàng)艱巨復(fù)雜的任務(wù)，而我們的課程設(shè)置僅把這一任務(wù)交給了大學(xué)語(yǔ)文教師，可大學(xué)語(yǔ)文教師既要在有限課時(shí)時(shí)間內(nèi)普及相關(guān)經(jīng)典名著知識(shí)，又要適度提高學(xué)生的鑒賞能力，且要教會(huì)學(xué)生寫(xiě)作規(guī)律并提高寫(xiě)作能力，任務(wù)之重實(shí)難完成。（二）對(duì)實(shí)用寫(xiě)作的普遍性不重視?！按髮W(xué)語(yǔ)文”教育已經(jīng)被嚴(yán)重地“邊緣化”。目前對(duì)中國(guó)語(yǔ)文的態(tài)度淡漠，而是呈現(xiàn)出全民學(xué)英語(yǔ)的大好勢(shì)頭。中小學(xué)如此，大學(xué)更是如此。對(duì)我們的母語(yǔ)中國(guó)語(yǔ)文，在大學(xué)反而被漠視，沒(méi)有相關(guān)的課程的設(shè)置，沒(méi)有系統(tǒng)的學(xué)習(xí)實(shí)踐訓(xùn)練。這其實(shí)是國(guó)人的一種偏見(jiàn)。應(yīng)用寫(xiě)作有它自身的規(guī)律和方法。一個(gè)人學(xué)問(wèn)很大，會(huì)寫(xiě)小說(shuō)、詩(shī)歌、戲劇等，但如果不曉得應(yīng)用文寫(xiě)作的特點(diǎn)和方法，他就寫(xiě)不好應(yīng)用文。（三）部分大學(xué)生學(xué)習(xí)態(tài)度不端正。很多非中文專(zhuān)業(yè)的大學(xué)生對(duì)寫(xiě)作的學(xué)習(xí)和訓(xùn)練都只是集中在《大學(xué)語(yǔ)文》這一門(mén)課上，大部分學(xué)生只愿意被動(dòng)地接受大學(xué)語(yǔ)文老師所講授的文學(xué)經(jīng)典故事，而對(duì)于需要學(xué)生動(dòng)手動(dòng)腦去寫(xiě)的作文，卻是盡可能應(yīng)付差事，這樣勢(shì)必不能讓大學(xué)生的寫(xiě)作水平有所提高。（四）教師的實(shí)踐性教學(xué)