全國(guó)2011年1月高等教育自學(xué)考試物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理試題課程代碼：05374一、單項(xiàng)選擇題（本大題共15小題，每小題1分、共15分）在每小題列出的四個(gè)備選項(xiàng)中只有—個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其代碼填寫(xiě)在題后的括號(hào)內(nèi)。錯(cuò)選、多選或未選均無(wú)分。1、物流企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是（C）A、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)關(guān)系 B、投資與受資關(guān)系C、債務(wù)與債權(quán)關(guān)系 D、企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系2、吸收企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民的直接投資，由此形成企業(yè)的（C）A、國(guó)家資本金 B、法人資本金C、個(gè)人資本金 D、外商資本金3、下列籌資方式中，資本成本最高的是（A）A、發(fā)行普通股 B、發(fā)行優(yōu)先股C、長(zhǎng)期借款 D、發(fā)行債券4、某物流公司取得3年期長(zhǎng)期借款300萬(wàn)元，年利率為10％，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為0、5％，企業(yè)所得稅率為33％。則該項(xiàng)長(zhǎng)期借款的資本成本為（D）A、10％ B、7.4％C、7％ D、6.7％【解析】5、營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)是指（D）教材中無(wú)法找到標(biāo)準(zhǔn)答案A、利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)B、成本上升的風(fēng)險(xiǎn)C、營(yíng)業(yè)額變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)同比變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)D、營(yíng)業(yè)額變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)6、要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使下列何種資本成本達(dá)到最低？（A）A、綜合資本成本 B、邊際資本成本C、債務(wù)資本成本 D、自有資本成本7、下列可引起非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（B）A、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化 B、被投資公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的失敗C、國(guó)家稅法的變化 D、國(guó)家貨幣政策的變化8、下列關(guān)于冒險(xiǎn)的營(yíng)運(yùn)資金持有政策的說(shuō)法正確的是（B）A、該政策的特點(diǎn)是收益和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)平衡B、在外部環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定、物流企業(yè)能非常準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來(lái)的情況下，可采用該政策C、要求物流企業(yè)保持較高水平的流動(dòng)資產(chǎn)D、流入的現(xiàn)金能滿足支付的需要9、按經(jīng)濟(jì)用途分類(lèi)，存貨可以分為（C）A、自有存貨和代理存貨 B、商品存貨和材料存貨C、銷(xiāo)售用存貨和生產(chǎn)用存貨 D、庫(kù)存存貨和在途存貨10、下列不屬于利潤(rùn)分配的項(xiàng)目是（C）A、盈余公積 B、公益金C、所得稅 D、股利11、企業(yè)提取的公積金不能用于（D）A、彌補(bǔ)企業(yè)的虧損 B、支付股利C、增加注冊(cè)資本 D、集體福利支出12、績(jī)效評(píng)價(jià)主體中，對(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)負(fù)責(zé)的是（C）A、股東大會(huì) B、監(jiān)事會(huì)C、經(jīng)理層 D、董事會(huì)13、平衡計(jì)分卡指標(biāo)體系中，資產(chǎn)負(fù)債率屬于財(cái)務(wù)指標(biāo)中的（C）A、盈利指標(biāo) B、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)C、償債能力 D、增長(zhǎng)能力14、關(guān)于清算組的工作內(nèi)容，下列說(shuō)法中不正確的是（C）A、發(fā)布清算公告 B、清理財(cái)產(chǎn)C、代表破產(chǎn)企業(yè)提供財(cái)產(chǎn)擔(dān)保 D、代表企業(yè)參與民事訴訟活動(dòng)15、按企業(yè)清算的原因不同，清算可分為（D）A、自愿清算和行政清算 B、行政清算和司法清算C、自愿清算和解散清算 D、解散清算和破產(chǎn)清算二、多項(xiàng)選擇題（本大題共5小題、每小題2分，共10分）在每小題列出的五個(gè)備選項(xiàng)中至少有兩個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其代碼填寫(xiě)在括號(hào)內(nèi)。錯(cuò)選、多選、少選或未選均無(wú)分。16、物流企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ABCD）/4A、籌資活動(dòng) B、投資活動(dòng)C、資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng) D、利潤(rùn)分配活動(dòng)E、信息管理活動(dòng)17、確定綜合資本成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即（BCD）/130A、票面價(jià)值 B、賬面價(jià)值C、市場(chǎng)價(jià)值 D、目標(biāo)價(jià)值E、清算價(jià)值18、計(jì)算凈現(xiàn)金流量時(shí)，可按下列哪些公式來(lái)進(jìn)行計(jì)算？（CD）A、NCF=凈利＋折舊額＋所得稅 B、NCF=凈利＋折舊額-所得稅C、NCF=每年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅 D、NCF=凈利＋折舊額E、NCF=凈利-付現(xiàn)成本-所得稅19、下列指標(biāo)中，考慮到貨幣時(shí)間價(jià)值的有（ABC）A、凈現(xiàn)值 B、獲利指數(shù)C、內(nèi)部報(bào)酬率 D、投資回收期E、平均報(bào)酬率20、信用政策包括（ABE）/241A、信用標(biāo)準(zhǔn) B、信用條件C、信用記錄 D、信譽(yù)度E、收賬政策三、填空題（本大題共10小題，每小題1分，共10分）請(qǐng)?jiān)诿啃☆}的空格中填上正確答案。錯(cuò)填、不填均無(wú)分。21、期限在一年以上的股票和債券交易市場(chǎng)是_____。答：長(zhǎng)期資本市場(chǎng)22、后付年金終值是一定時(shí)期內(nèi)每期_____等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。答：期末23、長(zhǎng)期貸款按提供貸款的機(jī)構(gòu)不同，可分為_(kāi)____、商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款。答：政策性銀行貸款24、債務(wù)的利息一般允許企業(yè)在繳納所得稅前支付，因此，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的利息為_(kāi)____。教材中無(wú)法找到標(biāo)準(zhǔn)答案答：利息×（所得稅稅率）25、現(xiàn)金流量是由現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和_____構(gòu)成的。/176答：現(xiàn)金凈流量26、償債基金條款制定的主要目的是為了保護(hù)_____的利益。答：債權(quán)人27、營(yíng)運(yùn)資金持有量往往表現(xiàn)為實(shí)現(xiàn)一定數(shù)量的營(yíng)業(yè)額所要求的_____數(shù)量。答：流動(dòng)資產(chǎn)28、西方的股利理論主要有股利無(wú)關(guān)論和_____兩種。答：股利相關(guān)論29、物流企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)系統(tǒng)的兩類(lèi)主要評(píng)價(jià)對(duì)象是指團(tuán)體單位和_____。答：個(gè)人30、企業(yè)和債權(quán)人如果不能達(dá)成非正式重整的協(xié)議，企業(yè)將被迫破產(chǎn)。破產(chǎn)后的企業(yè)有兩種結(jié)局：一是進(jìn)行正式重整，二是進(jìn)行_____。答：清算四、名詞解釋（本大題共5小題，每小題3分，共15分）31、風(fēng)險(xiǎn)答：風(fēng)險(xiǎn)是指某一行動(dòng)的結(jié)果具有不確定性。32、可轉(zhuǎn)換債券答：可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股的債券。33、邊際資本成本答：邊際資本成本是指企業(yè)追加長(zhǎng)期資本的成本率。34、財(cái)產(chǎn)股利答：財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利。35、企業(yè)重整答：企業(yè)重整是指對(duì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，但仍有轉(zhuǎn)機(jī)和重建價(jià)值的企業(yè)根據(jù)一定程序進(jìn)行重新整頓，使企業(yè)得以維持和復(fù)興的做法。五、簡(jiǎn)答題（本大題共4小題，每小題5分，共20分）36、簡(jiǎn)述以利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)。/11答：（1）沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間。（2分）（2）沒(méi)有考慮到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)或不確定性。（1分）（3）沒(méi)有反映所得利潤(rùn)與投入資本額之間的比例關(guān)系。（1分）（4）如果片面強(qiáng)調(diào)利潤(rùn)額的增加，有可能使企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為，導(dǎo)致企業(yè)只顧實(shí)現(xiàn)目前的短期利潤(rùn)最大化，而忽視了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。（1分）37、簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)。答：（1）長(zhǎng)期借款籌資的資本成本較低；（1分）（2）長(zhǎng)期借款的籌資速度快；（1分）（3）長(zhǎng)期借款的籌資彈性較大；（1分）（4）長(zhǎng)期借款有利于保持股東控制權(quán)。（2分）38、簡(jiǎn)述股票投資的特點(diǎn)。/197答：（1）股票投資是股權(quán)性投資（1分）（2）股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大（1分）（3）股票投資的收益高（1分）（4）股票投資的收益不穩(wěn)定（1分）（5）股票價(jià)格的波動(dòng)性大（1分）39、簡(jiǎn)述營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)。答：（1）營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期短。（1分）（2）營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性。（2分）（3）營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性。（1分）（4）營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有靈活多樣性。（1分）六、計(jì)算題（本大題共4小題，每小題5分，共20分）40、某物流公司租用了一間倉(cāng)庫(kù)，在5年中每年年初要支付租金5000元，年利息率為5％，這些租金的現(xiàn)值是多少？（PVIFA5%，5=4.329，F(xiàn)VIFA5%，5=5.526）答：先付年金現(xiàn)值V0=A×PVIFAi,n×（1＋i）租金的現(xiàn)值=5000×PVIFA5%，5×（1＋5％）（2分）=5000×4.329×1.05（3分）=22727.25（元）41、恒通物流公司發(fā)行面值為1000元的10年期債券，票面年利率為10％，每年年末付息一次，若發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為8％，請(qǐng)計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格，并指出其屬于哪種發(fā)行價(jià)格。答：市場(chǎng)利率為8％，低于票面利率，則有（2分）=1134（元）（1分）此時(shí)，發(fā)行價(jià)格高于面值，為溢價(jià)發(fā)行。（2分）42、某物流公司持有A、B、C、D四種股票構(gòu)成的證券組合，總額為15萬(wàn)元。其中A股票為3萬(wàn)元，β=2；B股票為4萬(wàn)元，β=1；C股票為5萬(wàn)元，β=0、5；D為3萬(wàn)元，β=1.5。股票的市場(chǎng)平均收益為15％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％。（1）確定這種證券組合的β系數(shù)。（2）計(jì)算這種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。答：（1）證券組合的β系數(shù)=∑各證券的權(quán)重×各證券的β系數(shù)（2分）（1分）（2）證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=證券組合的β系數(shù)×（所有證券的平均收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）Rp=βp×（Km-Rf）（1分）=1.13×（15％-10％）=5.65％（1分）43、假設(shè)某物流公司預(yù)測(cè)的年度營(yíng)業(yè)額為720萬(wàn)元，預(yù)計(jì)有60％是賒銷(xiāo)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（或收賬天數(shù)）60天，變動(dòng)成本率為30％，資本成本率為10％，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是多少？答：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360÷60=6（次）（1分）（2）應(yīng)收賬款平均余額=賒銷(xiāo)收入凈額÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=720×60%÷6=72（萬(wàn)元）（1分）（3）維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率=72×30%=21.6（萬(wàn)元）（1分）（4）應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金×資本成本率=21.6×10%=2.16（萬(wàn)元）（2分）七、分析題（10分）44、分析財(cái)務(wù)杠桿的原理。/138答：（1）財(cái)務(wù)杠桿的概念財(cái)務(wù)杠桿是指由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤(rùn)與稅后利潤(rùn)之間的關(guān)系。（1分）當(dāng)企業(yè)債務(wù)資本占很大比重時(shí)，只要企業(yè)的息稅前利潤(rùn)稍有變化，就會(huì)導(dǎo)致稅后利潤(rùn)大幅度變化。（1分）如果企業(yè)不存在債務(wù)資本，企業(yè)的全部資本都是股權(quán)資本，這時(shí)，稅后利潤(rùn)變動(dòng)率就同息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率完全一致，此時(shí)沒(méi)有杠桿效應(yīng)。（2分）（2）財(cái)務(wù)杠桿利益分析財(cái)務(wù)杠桿利益亦稱融資杠桿利益，是指企業(yè)利用債務(wù)籌資這個(gè)財(cái)務(wù)杠桿而給股權(quán)資本帶來(lái)的額外收益。（1分）物流企業(yè)的資金來(lái)源中，除了股權(quán)資本外，還會(huì)有大量的債權(quán)資本。（1分）在