本文格式為Word版，下載可任意編輯——國際金融實務(wù)試卷四答案200年月XX省高等教育自學(xué)考試300395701國際金融實務(wù)試題答案及評分參考

一.單項選擇題（每題1分，共18分）

1.D2.A3.B4.B5.C6.A7.C8.C9.C10.D11.A12.A13.C14.D15.D16.A17.C18.A

二．判斷改錯題（每題2分，共10分）19.錯。歐洲債券是以非本國貨幣為面值，在面值發(fā)行國和發(fā)行人所在國之外國家的金融市

場上發(fā)行的債券。20.對。

21.錯?？吹跈?quán)的空頭方?jīng)]有賣出的權(quán)利，空頭方有應(yīng)對方要求買入該項資產(chǎn)的義務(wù)。22.錯。在直接標價法下，銀行采用雙報價方式報價，前一個數(shù)字為外匯買入價。23.錯。一般來說，進口用匯要盡量選擇軟幣作為計價貨幣。

三．名詞解釋（每題3分，共12分）

24.歐洲貨幣市場是經(jīng)營歐洲貨幣的借貸、存放和投資業(yè)務(wù)的國際金融市場。（2分）這是

一個任何政府或國際金融組織都無法輕易控制的市場。在這個市場上，任何政府或大企業(yè)都可以不受時間限制地進行有息借款或貸款。（1分）

25.金融期權(quán)是以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權(quán)交易形式，（2分）是一類應(yīng)用

廣泛、交易活躍、富有挑戰(zhàn)性的金融衍生工具。（1分）

26.東道國政府把由政府支配控制的資源以招標的形式選擇國際商業(yè)資本或私人資本等發(fā)

展商，（1分）授權(quán)其為此項目籌資，設(shè)計和建設(shè)，（1分）發(fā)展商在項目建成后的一定

期限內(nèi)通過經(jīng)營收回投資，運營，維修和一些合理的服務(wù)費，以及取得利潤等投資回報的特許權(quán)。（1分）27.套匯是指套匯者利用兩個或兩個以上外匯市場上某些貨幣的匯率差異進行外匯買賣，從中套取差價利潤的行為（3分）。四．簡答題(每題5分,共20分)

28.信用風(fēng)險。信用風(fēng)險即一方違約時金融機構(gòu)必需兌現(xiàn)另一方的合約而可能遭遇的損失；

（2分）利率風(fēng)險。利率風(fēng)險主要來自計息方式或計息期限的不匹配。（2分）匯率風(fēng)險。

在貨幣互換中，假使互換幣種的匯率發(fā)生變化，可能會給交易方帶來損失。（1分）29.是一項涉及三方當(dāng)事人的合同；（1分）定金付清；租期長，合同不可撤銷；（1分）承租人自行選定設(shè)備由出租人購買；（1分）設(shè)備所有權(quán)和使用權(quán)分開；（1分）期滿，承租人有權(quán)選擇留購、續(xù)租和退租。（1分）

30.股票價格指數(shù)期貨是以股票價格指數(shù)作為交易標的物的一種期貨。（1分）買賣雙方交

易的不是抽象的股票指數(shù)，（1分）而是代表一定價值的股票價格指數(shù)期貨合約，它利用股票綜合指數(shù)的變化來代表期貨合約價值的漲跌。（2分）在交易過程中沒有股票的轉(zhuǎn)手，而只是指數(shù)期貨合約的買賣。（1分）

31.根據(jù)交割日的不同，掉期交易可分為三種類型：即期對遠期掉期交易，指買進或賣出一筆現(xiàn)匯的同時，賣出或買進一筆期匯的掉期交易；

（2分）即期對即期掉期交易是由當(dāng)天交割或明天交割和標準即期外匯買賣組成，用于

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銀行調(diào)整短期頭寸和資金缺口；（2分）遠期對遠期掉期交易是指針對不同交割期限的遠期外匯，雙方做貨幣、金額一致而方向相反的兩個交易。（1分）

五．論述題(每題8分,共16分)

32.對出口方：好處是：加速資金流通，減少和避免出口收款風(fēng)險，手續(xù)簡便，提交的單據(jù)

少，轉(zhuǎn)移部分融資費用；（2分）不利之處：融資成本較高，難找擔(dān)保方，需了解進口方相關(guān)的法律規(guī)定；（2分）對進口方：好處：獲得出口方提供的中長期國家利率的貿(mào)易融資，提交的單據(jù)少；（2分）不利：長期占用銀行信用額度，進口價格較高，須承受銀行的擔(dān)保費。（2分）33.每種可交割債券都有相應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子，其作用是彌補可交割債券在息票利率與交割時間

上的差異。（2分）這是由于現(xiàn)貨市場上的長期國庫券的期限和息票率與期貨不一樣。期貨合約是標準化的，交易單位為100000美元，息票率為8％。這實際上是虛構(gòu)的債券，假使期貨在最終到期時未能對沖結(jié)清，則期貨合同要用現(xiàn)貨來結(jié)算。這樣就有必要通過轉(zhuǎn)換因子進行價作風(fēng)整，使其條件與標準期貨相一致。（3分）一般狀況下，在每

個交割日之前，期貨交易所都會提前相當(dāng)時間以表格形式公布轉(zhuǎn)換因子數(shù)據(jù)。月息票率低于8％的債券，其轉(zhuǎn)換因子將小于1．0；而息票率高于8％的債券，其轉(zhuǎn)換因子將大于1．0。（2分）在其他條件一致時，高息票率的債券轉(zhuǎn)換因子要比低息票率的債券轉(zhuǎn)換因子數(shù)值大。對于息票率一致的債券，不同的到期期限對轉(zhuǎn)換因子會產(chǎn)生影響，但這種影響不像息票因素那么明顯。假使息票率低于合同規(guī)定的名義息票率8％，那么期限越長，轉(zhuǎn)換因子越??；假使息票率高于名義息票率8％，則期限越長，轉(zhuǎn)換因子越大。（2分）

六．計算題(每題8分,共24分)

34.USD/DEM3個月遠期匯率為：1.6210/20+176/178=1.6386/98（2分）USD/JPY3個月遠期匯率為：108.70/80+10/88=108.80/109.68（2分）

DEM/JPY3個月的雙向匯率：108.80/1.6398=66.35109.68/1.6386=66.94則：DEM/JPY=66.35/94（4分）

35.該公司在買進10萬即期英鎊的同時，賣出一筆10萬英鎊的2個月期匯。（2分）買進

10萬即期英鎊需付出167800美元，而賣出1077英鎊2個月期匯可收167500美元。

（4分），進行此筆掉期交易，交易者只需承受與交易金額相比極其有限的掉期率差額共300美元(未考慮兩種貨幣的利息因素)，這樣，以確定的較小代價保證預(yù)計的投資收益不因匯率風(fēng)險而受損失。（2分）

36.買人1份3月期德國馬克期貨合約，面值125000德國馬克，價格為USD0．5841／DEMI。1個月后德國馬克果真升值，則交易過程如表所示。

該進口商由于德國馬克升值，為支付125000德國馬克的貨款需多支出1625美元，即在現(xiàn)貨市場上成本增加1625美元。但由于做了套期保值，在期貨市場上盈利1500美元，從而可以將現(xiàn)貨市場上的大部分損失彌補。（5分）

現(xiàn)貨市場2月10日現(xiàn)匯匯率USDO．5815／DEMIDEMl25000折合USD72688期貨市場2月10日買人一份3月期德國馬克期貨合約(開倉)價格：USDO．5841／DEMI300395701國際金融實務(wù)試題答案及評分參考第2頁（共3頁）

3月10日現(xiàn)匯匯率USDO．5945／DEM1DEMl25000折合USD74313結(jié)果損失UDSl625

總價值：USD730133月10日賣出一份3月期德國馬克期貨合約(平倉)價格：USDO．5961／DEMI總價值：USD74513結(jié)果盈利USDl500（4分）

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