投資的經(jīng)濟(jì)因素分析第1頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)分析第2頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五一、宏觀經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)于所有企業(yè)都是十分重要的，它構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的大環(huán)境。1.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。指一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)國(guó)家生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供勞務(wù)的總和。GDP是反映一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的最主要指標(biāo)，也是反映經(jīng)濟(jì)周期的代表席性指標(biāo)。2.失業(yè)率。失業(yè)的勞動(dòng)力占總勞動(dòng)力的百分比。失業(yè)率高低往往向經(jīng)濟(jì)發(fā)展興衰的反方向變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)失業(yè)率上升，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)失業(yè)率下降。3.通貨膨脹率。指價(jià)格全面上漲的程度。當(dāng)對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)的需求超過(guò)了經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格升高，表示經(jīng)濟(jì)過(guò)熱；對(duì)價(jià)格上漲的另一個(gè)理解是貨幣貶值。通貨膨脹率很高，貨幣貶值速度超過(guò)人們貨幣收入的增長(zhǎng)速度時(shí)，就會(huì)使人們的實(shí)際收入水平下降，但通貨膨脹率過(guò)低，表示社會(huì)總需求過(guò)低，企業(yè)開(kāi)工率不足，失業(yè)率上升，GDP增長(zhǎng)緩慢，經(jīng)濟(jì)蕭條。第3頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五

(4)利率。利率是資金的價(jià)格。在經(jīng)濟(jì)繁榮，社會(huì)對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)的需求高漲時(shí)，對(duì)資金的需求也大量增加，這時(shí)利率會(huì)上升。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，社會(huì)總需求下降時(shí)，對(duì)資金的需求也減少，利率會(huì)下降。利率的高低反過(guò)來(lái)也會(huì)影響需求。因此，利率是反映經(jīng)濟(jì)繁榮或蕭條的指標(biāo)，也是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱或過(guò)冷的手段。（5）財(cái)政赤字。指政府支出與政府收入之間的差額。（6）心理預(yù)期。指消費(fèi)者與生產(chǎn)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持悲觀態(tài)度還是樂(lè)觀態(tài)度。公眾的信心會(huì)影響到消費(fèi)和投資的數(shù)量，以及對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)的總需求。第4頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五二.經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從繁榮到蕭條，以及從蕭條到繁榮的周而復(fù)始的周期性波動(dòng).經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出增長(zhǎng)速度加快，企業(yè)開(kāi)工率提高，社會(huì)就業(yè)率提高，個(gè)人收入水平提高，物價(jià)水平也相應(yīng)提高。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出速度減慢，企業(yè)開(kāi)工率大幅度下降，社會(huì)就業(yè)率下降，個(gè)人收入水平下降，物價(jià)水平下降。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的周期性變化使得任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)實(shí)體，無(wú)論企業(yè)、政府，還是家庭、個(gè)人的生活均處于或大或小的波動(dòng)中。經(jīng)濟(jì)周期為整個(gè)社會(huì)帶來(lái)了不確定性。第5頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策政府通過(guò)干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，是通過(guò)實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具實(shí)現(xiàn)的。無(wú)論實(shí)施哪一個(gè)政策工具，目的都是希望通過(guò)它們影響社會(huì)總需求和總供給。能夠?qū)ι鐣?huì)總需求和總供給產(chǎn)生較大影響的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具包括貨幣政策工具和財(cái)政政策工具兩大類(lèi)。中央銀行實(shí)行貨幣政策通過(guò)使用以下工具實(shí)現(xiàn)的。1.法定存款準(zhǔn)備金率.指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行及有關(guān)金融機(jī)構(gòu)必須保存的存款保證金比率.2.再貼現(xiàn)率.中央銀行對(duì)商業(yè)銀行以貼現(xiàn)方式提供貸款時(shí)的利率.再貼現(xiàn)率的調(diào)整可以直接影響商業(yè)銀行借入資金的成本,進(jìn)而影響商業(yè)銀行的貸款能力,達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣供給總量的目的.3.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù).指中央銀行在貨幣市場(chǎng)上通過(guò)公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)短期證券,調(diào)整貨幣供應(yīng)量和市場(chǎng)利率的行為.第6頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五財(cái)政政策政府通過(guò)財(cái)政預(yù)算收支平衡或赤字,財(cái)政稅收和補(bǔ)貼,國(guó)債政策等手段影響社會(huì)總需求,促進(jìn)社會(huì)總供求平衡的宏觀經(jīng)濟(jì)政策.手段如下:1.國(guó)家預(yù)算.作為政府的基本財(cái)政收支計(jì)劃,國(guó)家預(yù)算能全面反映國(guó)家財(cái)力規(guī)模和平衡狀態(tài),并且是各種財(cái)政政策手段綜合運(yùn)用結(jié)果的反映.2.稅收.稅收調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的首要功能是調(diào)節(jié)收入分配，也就是稅收的轉(zhuǎn)移支付功能。另外，稅收還可以調(diào)節(jié)社會(huì)總供求結(jié)構(gòu)，財(cái)政部門(mén)通過(guò)設(shè)置稅種和差別稅率能夠達(dá)到調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)的效果。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，社會(huì)有效需求不足，降低稅率刺激企業(yè)擴(kuò)張；經(jīng)濟(jì)過(guò)度繁榮時(shí)，政府提高稅率抑制企業(yè)投資沖動(dòng)。3.國(guó)債.發(fā)行國(guó)債，回籠現(xiàn)金，收回國(guó)債，放出現(xiàn)金。第7頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第二節(jié)行業(yè)分析一、行業(yè)分類(lèi)1.三大產(chǎn)業(yè)的劃分第一產(chǎn)業(yè)為農(nóng)業(yè)（包括林、牧、漁業(yè)等）第二產(chǎn)業(yè)為工業(yè)（包括采掘業(yè)、制造業(yè)、自來(lái)水、電力、煤氣、建筑）；第三產(chǎn)業(yè)包括向全社會(huì)提供勞務(wù)的服務(wù)性行業(yè)包括交通運(yùn)輸，郵電通信、倉(cāng)儲(chǔ)、金融保險(xiǎn)、餐飲、房地產(chǎn)業(yè)和社會(huì)服務(wù)業(yè)2.行業(yè)分類(lèi)上證綜合指數(shù)將樣本股票分成工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合等五類(lèi)分類(lèi)股份指數(shù)。第8頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五二、行業(yè)一般特征的分析1.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析:（1）完全競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)的數(shù)量很多，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品具有同一性的特征，所有的資源都能充分移動(dòng)，消費(fèi)者和企業(yè)對(duì)于有關(guān)的經(jīng)濟(jì)與技術(shù)資料都有充分的知識(shí)。單個(gè)企業(yè)難以控制或影響產(chǎn)品價(jià)格。比如農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)（2）壟斷競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品有一定的差別，但這種差別可以是現(xiàn)實(shí)的茶比爾，也可以使消費(fèi)者觀念上的差別，單個(gè)企業(yè)無(wú)法控制產(chǎn)品的價(jià)格，價(jià)格和利潤(rùn)仍受市場(chǎng)供求關(guān)系影響決定，但產(chǎn)品品牌、特征、質(zhì)量在一定程度上產(chǎn)生影響。如不同品牌的啤酒、服裝、家電等。（3）寡頭壟斷特征是企業(yè)數(shù)量很少，產(chǎn)品有統(tǒng)一性或只有微小差別，相互間替代性很強(qiáng)，個(gè)別企業(yè)對(duì)產(chǎn)品的控制價(jià)格程度很高。這類(lèi)企業(yè)通常是資本密集型或技術(shù)密集型企業(yè)，如汽車(chē)制造業(yè)、飛機(jī)業(yè)、鋼鐵冶煉。（4）完全壟斷是獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種沒(méi)有相似以及可以替代的產(chǎn)品，產(chǎn)品價(jià)格和市場(chǎng)被這唯一的一家企業(yè)控制。這類(lèi)企業(yè)主要是公用事業(yè)，如郵電部門(mén)，國(guó)有鐵路部門(mén)等。第9頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五2.經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析(1）增長(zhǎng)型行業(yè)指發(fā)展速度經(jīng)?？煊谏鐣?huì)經(jīng)濟(jì)平均發(fā)展速度的行業(yè)。較快的發(fā)展速度主要依靠技術(shù)的進(jìn)步、新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和優(yōu)質(zhì)服務(wù)取得。（2）周期型行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響很大，當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，這些行業(yè)會(huì)擴(kuò)張，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也隨之收縮。（3）防守型行業(yè)特征是受經(jīng)濟(jì)周期的影響小，它們的商品往往是生活必需品或必要的公共服務(wù)，公眾對(duì)他們的商品有相對(duì)穩(wěn)定的需求，因而行業(yè)中有代表性的公司營(yíng)利水平也比較穩(wěn)定。食品、藥品、公用失業(yè)等。第10頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五3行業(yè)生命周期分析(1)開(kāi)拓階段。主要依靠技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)的，最先試制新產(chǎn)品的企業(yè)成本很高，銷(xiāo)量很小，利潤(rùn)很低，（2）拓展階段以競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)、價(jià)格下降、例如上升為特點(diǎn)。（3）穩(wěn)定階段這一階段對(duì)產(chǎn)品的需求仍在擴(kuò)大，銷(xiāo)售數(shù)量繼續(xù)增加，但增長(zhǎng)率開(kāi)始下降，生產(chǎn)和價(jià)格都比較穩(wěn)定，競(jìng)爭(zhēng)很激烈，但程度有所緩和。（4）衰退階段第11頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五三、影響行業(yè)興衰的主要因素1.技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品更新?lián)Q代2政府政策扶持3消費(fèi)者嗜好改變第12頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第三節(jié)企業(yè)分析

行業(yè)地位分析區(qū)位分析產(chǎn)品分析公司經(jīng)營(yíng)管理能力分析成長(zhǎng)性分析第13頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五一、行業(yè)地位分析第14頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五二、區(qū)位分析

第15頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五三、產(chǎn)品分析

第16頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五四、公司經(jīng)營(yíng)管理能力分析第17頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五五、成長(zhǎng)性分析第18頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第19頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第20頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第21頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第22頁(yè)，共26頁(yè)，2023年，2月20日，星