澳大利亞：新興經(jīng)紀(jì)商力量已涌現(xiàn)，傳統(tǒng)格局受挑戰(zhàn)澳大利證券市場(chǎng)：場(chǎng)容亞太中行列情期間線交展迅猛體量：市場(chǎng)容量處于亞太地區(qū)中等行列澳大利亞證券交易所集團(tuán)（）于1987年成立，它由澳大利亞各州首府獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的六個(gè)證券交易所合并而來(lái)，是全球首家在自己市場(chǎng)上市的交易所，也是全球領(lǐng)先綜合性交易所集團(tuán)之一。澳交所業(yè)務(wù)垂直整合，覆蓋上市、交易、清算、結(jié)算、信息技術(shù)等；交易產(chǎn)品多元，涵蓋權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品、固定收益類(lèi)產(chǎn)品、大宗商品等。截至2022年12月澳交所擁有2135家上市公，其中本國(guó)上市公司196家，國(guó)上市公司19家，總市值達(dá)到1.70萬(wàn)億美元。以2021年為例，澳大利亞IO發(fā)行數(shù)量驟增，但每單募集資金較小，整體處于亞太地區(qū)中等行列。1）IPO發(fā)行于2021年驟增，2021年共發(fā)行201，同比增長(zhǎng)157.69%，222年共發(fā)行89家，同比下降55.72%2021年IPO數(shù)量激增與澳洲二級(jí)市場(chǎng)整體明顯反彈相關(guān)，伴隨疫苗的普及和疫情政策的放開(kāi)，IPO類(lèi)公司更樂(lè)意在這樣的環(huán)境下融資上市。2）IPO每單募集資較小，2022年募集.62億元，每單平均0.08億美元，021年募集2.37億美元，單平均0.46億美元。3）IPO水平整體居亞洲中等行業(yè)（詳細(xì)數(shù)據(jù)可查看東南亞部分）,與東南亞六國(guó)比，發(fā)行數(shù)量、募集資金均高于馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡、越南，但與印度尼西亞、泰國(guó)相差較大。圖1：澳大利亞IPO發(fā)行數(shù)、PO募集資金0

IP募集資金（億美） IP上市公司家數(shù).7.5.1.1.7.5.1.1.2

0世界交易所聯(lián)合會(huì)，二級(jí)市場(chǎng)交易規(guī)模穩(wěn)定，換手率相對(duì)較高，美股是澳大利亞境外投資重點(diǎn)。1）X交易規(guī)模較為穩(wěn)定，2022年每日平交易額48.7億美元，與01年每日平均交易額4760美元基本持平。2）X股票換手率相對(duì)較高，與X較為穩(wěn)定的交易規(guī)模相比，ASX股票換手率情況與香港市場(chǎng)類(lèi)似，2022年每平均換手率為3.21%。3）大利亞普通股指數(shù)2021年續(xù)走高，在經(jīng)歷了2020年疫情初期市暴跌至5000點(diǎn)下后，021年放開(kāi)的疫情政策和疫苗接種持續(xù)推動(dòng)澳大利亞普通股指數(shù)持續(xù)走高，維持在7000點(diǎn)以上。4澳大利亞的美股購(gòu)買(mǎi)總額逐年攀升，從208年初的4.2億美到202年末的90億美元近5年年復(fù)合增長(zhǎng)7.5%。圖2：澳大利亞交易所日均換手率（%） 圖3：澳大利亞交易所日均交易規(guī)模（億美元）滬 深 香港 澳大利亞 滬 深 香港 澳大利亞5 400 205 000 005 000 005 00080801080408070810090109040907091000010004000700100101010401070110020102040207021008010804080708100901090409070910000100040007001001010104010701100201020402070210， ，圖4：澳大利亞普通股指數(shù)215-203澳大利亞普通股指數(shù),0,0,0,0,0,0,0,0,0,0//2 //2 //2 //2 //2 //2 //2 //2 //2，圖5：澳大利亞的美股購(gòu)買(mǎi)總額澳大利亞：美股購(gòu)買(mǎi)總（億元）3020201010502218-01218-03218-05218-07218-09218-11219-01219-03219-05219-07219-09219-11220-01220-03220-05220-07220-09220-11221-01221-03221-05221-07221-09221-11222-01222-03222-05222-07222-09222-11，投資者占比高，高凈值客戶資產(chǎn)配置仍以房地產(chǎn)和股票為主總?cè)丝跀?shù)穩(wěn)定，華人占比高。）澳大利亞人口總數(shù)較為穩(wěn)定，并維持在2500萬(wàn)人左右其中15-64歲的人群維持150人左右。2）華人占比高，根據(jù)澳大利亞統(tǒng)計(jì)局（）2021年公布的人口普查數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)華裔人口數(shù)量已超過(guò)140萬(wàn)，占總?cè)丝诘谋壤秊?.5%，于全國(guó)第五大族裔，但相較五年前增長(zhǎng)至少17萬(wàn)人；就各州和領(lǐng)地來(lái)看，45%的華人出生人口住在新州，其次為維州（31.2%）、昆州（10.1%）、西澳州（5.2%）、南澳州（4.7%）、首領(lǐng)地（2.2%）、塔州（12%）、領(lǐng)地（0.3%）圖6：澳大利亞人口總數(shù)和1564歲人口數(shù),0,0,0,0,00

歲（萬(wàn)人） 總?cè)丝冢ㄈf(wàn)人）.5.8.7.3.6.1.3.065728 9 0 ，投資者占比高，金融資產(chǎn)以保險(xiǎn)準(zhǔn)備金為主。1）根據(jù)澳大利亞統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2020年澳大利亞有1940萬(wàn)成年人，近一的人擁有超級(jí)住宅及其主要住宅物業(yè)以外的投資，使澳大利亞的資者人數(shù)達(dá)到90萬(wàn)，這意著46%的澳洲人在做投資）澳大利亞住戶金融資產(chǎn)以保險(xiǎn)準(zhǔn)備金為主，2021年澳大利亞戶金融資產(chǎn)中保險(xiǎn)準(zhǔn)備金占5.48%，其次是通貨和存款、份和其他資產(chǎn)，201年分別為2.2%、18.3%。高凈值客戶可投資資產(chǎn)穩(wěn)定，資產(chǎn)配置以房地產(chǎn)和股票為主。1）高凈值客戶可投資資產(chǎn)的總水平基本保持穩(wěn)定，根據(jù)Inestentreds（一家位于大利亞悉尼的私營(yíng)金融服務(wù)行業(yè)研究公司）發(fā)布的《202年高凈投資者報(bào)告》（the202HighNetWrthInstorRepot）澳大利亞202年控制超過(guò)10美元可投資資產(chǎn)的人數(shù)為62.5萬(wàn)人，低于201年的635人，但仍遠(yuǎn)高于200年的4.5萬(wàn)；盡管總?cè)丝谟兴鶞p少，但可投資資產(chǎn)的總水平基本保持穩(wěn)定，總的來(lái)說(shuō)，富裕人士控制著2.82萬(wàn)億美元，高于2021年的2.2萬(wàn)億美元。2）投資者繼續(xù)量投資房地產(chǎn)和直接股票，這是他們投資組合的主要支柱；近年來(lái)，他們還大幅增加了對(duì)EF的配置3）展望更遠(yuǎn)的未來(lái)，高凈值人士預(yù)計(jì)會(huì)將價(jià)值近2萬(wàn)億美元的資產(chǎn)傳給下一代，相當(dāng)于其總資產(chǎn)的70%左右；財(cái)務(wù)顧問(wèn)是代規(guī)劃討論的主要?？奎c(diǎn)，最相關(guān)的領(lǐng)域是稅收優(yōu)化和財(cái)富保值。年輕人更加關(guān)注穩(wěn)定的收入。1）SelWlth（澳大利亞線上經(jīng)紀(jì)商）首席執(zhí)行官CthWtker說(shuō)“年長(zhǎng)的澳大利亞人正在投機(jī)短炒，而年輕一代則更多地采取‘持有’的態(tài)度，等待市場(chǎng)回歸”。2）澳洲的股票交易平臺(tái)分析發(fā)現(xiàn)，到2022，嬰兒潮一代投資者的平均交易次數(shù)是年輕投資者的五倍，而波動(dòng)性和通貨膨脹促使年輕投資者暫?；蛲顺鍪袌?chǎng)；021年，0歲的澳大利亞男性是澳交所上市股票投資平臺(tái)SelWalh上最躍的投資者，平均交易次數(shù)為61.4次其次是68歲男性，交易次數(shù)為60.3次；嬰兒潮一代的交者平均進(jìn)行31筆交易；相比之下，Z世代交易者平均進(jìn)行6.4次易，而千禧一代平均進(jìn)行10交易X世代平均進(jìn)行19.3次交易。圖7：澳大利亞住戶金融資產(chǎn)2010-021） 圖8：澳大利亞百萬(wàn)富翁數(shù)量（2017-022）0%0%0%0%0%

通貨和存款 除股份外的證券貸款和拆房股份和其他資產(chǎn)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金 其他賬務(wù)應(yīng)收款000102030405060708090001

名數(shù)（萬(wàn)）.5 .5 .5.4.4.8.8007 08 09 00 01 02， nvstmettes，疫情期間在線投資者數(shù)激增，金融資產(chǎn)配置需求增加疫情期間更多的人將目光轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)，年齡結(jié)構(gòu)以中老年和年輕人為主。1）疫情期間活躍在線投資者數(shù)量激增，ASI（澳大利亞證券和投資委員會(huì)）發(fā)布了735號(hào)散戶投資者研究報(bào)告(REP735)，其中記錄了CVID-19大流行爆發(fā)后散戶投資者的動(dòng)機(jī)、態(tài)度和行為，該研究調(diào)查了1,03名18歲及以上的大利亞散戶投資者，他們自2020年3月以來(lái)至少直接交易一次證券、衍生品或加密貨幣。2）截至2021年5月，Instentrends估計(jì)至少有143萬(wàn)獨(dú)立個(gè)體，2020年2月為125萬(wàn)增長(zhǎng)14.0%，而者這一數(shù)在2019年12月僅有75萬(wàn)）在線賬戶的大小，資產(chǎn)大于25萬(wàn)美元的占43%，其次為小于5萬(wàn)美元（30%）、10萬(wàn)美元5萬(wàn)美元（15%）、5萬(wàn)美元-10萬(wàn)元12%）。3）年齡結(jié)構(gòu)以老年和年輕人為主，在截至2021年6月?lián)碛性诰€經(jīng)紀(jì)賬戶的人中，擁有在線賬戶的年齡以45以上的人為主占45%，7%人年齡在30歲以下，有1%的年齡在30至4歲之間，而老年和年輕人往往表現(xiàn)出不一樣的投資需求。圖9：澳大利亞活躍在線投資者數(shù)量活躍在線投資者數(shù)量（人）143012501430125010606506106106306155505305855855956206356056056356457207507407500nvstmetTrns，圖10：澳大利亞在線賬戶的小 圖11：澳大利亞擁有在線賬的人的年齡<$,005,0$0,0010,0-20,00>$0,00 824 529 034 544 5+43%30%43%30%12%15%7%10%45%13%25%nvstmetTrns， nvstmetTrns，澳大利經(jīng)紀(jì)爭(zhēng)格局銀行紀(jì)商仍導(dǎo)，經(jīng)紀(jì)商猛發(fā)展銀行系經(jīng)紀(jì)商仍占據(jù)絕對(duì)份額，線上經(jīng)紀(jì)商迅猛發(fā)展澳大利亞的線上經(jīng)紀(jì)商平臺(tái)由澳洲四大銀行旗下的零售性交易平臺(tái)和非銀行系線上經(jīng)紀(jì)商構(gòu)成。1）澳洲四大銀行包括西平洋銀行(AS:WBC、聯(lián)銀行(AS:CBA)、澳新銀行(AS:ANZ)與澳國(guó)民銀行（AS:NAB），它們的在線零售性交易平臺(tái)分別為WspacSarerading、CommSc、ANZSareInting、NABrade。2）非銀行系經(jīng)紀(jì)商，包括SelWlh、CCarketss、BelPoter、organs與atesos。銀行系經(jīng)紀(jì)商仍占據(jù)絕對(duì)份額，CMCMarkess成為最大非銀行零售股票經(jīng)紀(jì)商，SelfWealh異軍突起。1）行經(jīng)紀(jì)商占據(jù)在線經(jīng)紀(jì)商絕大部分份額，根據(jù)Inesmentrends公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，217年在線經(jīng)紀(jì)商的市場(chǎng)份額被四大銀行牢牢占據(jù)，它們分別是CmmSc（48%）、ANZ（1%）Wstpc（1%）、NA（10%。2）207年CCarkets已成為澳大利亞最大的非銀行零售經(jīng)紀(jì)商，同年CCarketss與ANZ銀行達(dá)成協(xié)議，為其票經(jīng)業(yè)務(wù)提供服務(wù)，該協(xié)議意味著2018年9月起，50萬(wàn)名澳銀行年度活躍股票經(jīng)紀(jì)客戶將陸續(xù)轉(zhuǎn)移到CCarketss賬戶222年期間CC與澳新銀行白標(biāo)合作伙伴關(guān)系結(jié)合零售市場(chǎng)份額為15%，排名市場(chǎng)第二。3）SelWlth在激烈的銀行系線上紀(jì)商競(jìng)爭(zhēng)中異軍突起，2016年才推出股票交易服務(wù)的SelWlth從2019年市占排名第六6）、12%的新在線投資者選，成為202排名第3僅次于Comec、ANZ（已將賬戶轉(zhuǎn)移至）四大銀行之二的零售經(jīng)紀(jì)商。圖12：217年澳大利亞線經(jīng)紀(jì)商市場(chǎng) 圖13：222年澳大利亞投者初次接觸線上經(jīng)紀(jì)商選擇ComscANZ Westac NABCMC McqaieBllDictOter3% 10%3%

32%43%7%8%Comsc CMC Slfwealth Ot32%43%7%8%5%8%10%

13%

48%nvstmetTrns， nvstmetTrns，銀行系經(jīng)紀(jì)商提供更多市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，其他在線經(jīng)紀(jì)商提供低的平臺(tái)費(fèi)銀行系經(jīng)紀(jì)商提供更多市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)。1）銀行系經(jīng)紀(jì)商，四大銀行通過(guò)各自在線零售交易平臺(tái)Wtpc、ComSc、ANZ、NAB，為散戶提供從紐交所、納斯達(dá)克、倫交所、Euronet等處購(gòu)買(mǎi)與交易國(guó)際性股票的渠道；以Commec為例，提供了15個(gè)不同全球市場(chǎng)的會(huì)，包括澳大利亞證券交易所、紐約證券交易所、納斯達(dá)克、香港交易所、倫敦證券交易所等。2）非銀行系經(jīng)紀(jì)商，包括SelWlh、CCarketss、Belottr、organs與Paerss主提供澳交所股票交易服務(wù)，具體而言SelWalth提供澳大利亞、美國(guó)和香港市場(chǎng)交易服務(wù)，CCarkets提供澳大利亞、美、加拿大、英國(guó)等16各市場(chǎng)易服務(wù)。表1：mmec、SlWat、CCarketss產(chǎn)品涉及的本市場(chǎng)mmSec（）Selfalth（）MCMaetss（）市場(chǎng)15個(gè)不同全球市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，包括澳大利亞證券交易所、紐約證券交易所、納斯達(dá)克、香港交易所、倫敦證券交易所等澳大利亞、美國(guó)和港市場(chǎng)澳大利亞、美國(guó)、拿大、英國(guó)等16各場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源：各經(jīng)紀(jì)商官網(wǎng)，銀行系經(jīng)紀(jì)商結(jié)算便利。1以Commc為例，它是聯(lián)銀行（CB，CommonBa）的零售性在線交易平臺(tái)，在切換賬戶時(shí)如果是Commank賬持有人，則可以輕松地在銀行賬戶投資賬戶之間切換，兩者之間的現(xiàn)金交易是即時(shí)的。2）而在其他在線經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行交易時(shí)，需要先把資金轉(zhuǎn)入交割戶，例如SelWlth自動(dòng)開(kāi)設(shè)的交割戶澳洲四大銀行之一的ANZ，但如果身沒(méi)有ANZ賬戶，那么澳洲行轉(zhuǎn)賬最多需要2天時(shí)間。澳大利亞非銀行系經(jīng)紀(jì)商往往具有更低的傭金費(fèi)率。1）銀行系經(jīng)紀(jì)商以ComSec為例，其澳股、美股傭金費(fèi)率明顯高于其他非銀行系經(jīng)紀(jì)商。2）非銀行系經(jīng)紀(jì)商SelWath是首個(gè)提供固定費(fèi)用的在線經(jīng)紀(jì)商，它不論交易規(guī)模其傭金都是9.5美元；CCarketss的傭雖然SelWlh略高，但它提供股的0傭金服務(wù)。3）富途證券和老虎證券的費(fèi)用對(duì)比中富途略高，但相對(duì)于前三者有絕對(duì)低廉費(fèi)用，富途證券（澳大利亞）在澳股的費(fèi)用構(gòu)成為0.033%交金額傭金和0.55%交易金額的平臺(tái)費(fèi)，美股的費(fèi)用構(gòu)成為$0049/股的傭金和0.05/股平臺(tái)費(fèi)；老虎證券（澳大利亞）在澳股的費(fèi)用構(gòu)成為0.02%交易金的傭金和AUD3.99/股的平臺(tái)費(fèi)，美股的費(fèi)用為0.039/股的傭金和$0.0/股平臺(tái)費(fèi)；兩者均傭金和平臺(tái)使用費(fèi)分別最多僅收取交易金額的0.5%（合計(jì)最多不超交易金額的1%）。表2：mSec、elWlt、CCarkets、富途證券老虎證券費(fèi)用mmSec（）Selfalth（）MCMaets（）富途證券（）老虎證券（）澳股買(mǎi)單：任何交易日處理的第一筆買(mǎi)單為0美元；$10(≤$000);$19.5(≤$1000)$29.5(≤$2000)每單$9.5$1美元\010%（標(biāo)準(zhǔn)）和$9.900.05%（Alpha）0.03%(傭金)0.05%0.02%(傭金)AUD3.99/股0.12%($2500)賣(mài)單:$1美元或(平臺(tái)費(fèi))(平臺(tái)費(fèi))0.10%（標(biāo)準(zhǔn)）或9.90美元或0.07%（Alpha）美股$19.5(≤$500)$29.5(≤$1000)0.31%(≤每單$9.5$0$0.049/(傭金)$0.05/股(平臺(tái)費(fèi))$0.039/(傭金)$0.04/股(平臺(tái)費(fèi))數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，銀行系經(jīng)紀(jì)商：mSec背靠聯(lián)邦銀行（A，先發(fā)優(yōu)勢(shì)突出CommSc成立于95年是一家在線經(jīng)紀(jì)公司，它在線經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面擁有20多年經(jīng)驗(yàn)CommSc作為澳洲四大銀行之一聯(lián)邦銀行（CBA）的子公司，在澳大利亞人中獲取廣泛的信任其在澳大利亞在線經(jīng)紀(jì)商市場(chǎng)份額一直居于首位，2022年共有超過(guò)20萬(wàn)名用戶。除股票交易外，它還提供股票衍生品交易，例如股票期權(quán)、EF、股票價(jià)差合約、認(rèn)股權(quán)證和固定收益權(quán)證，使投資者有可能以最低50美的最低存款開(kāi)始交易，但是為國(guó)際客戶提供的服務(wù)較少。完善的服務(wù)。1）提供基于Web和移動(dòng)應(yīng)用程序的交易平臺(tái)，Web交易平臺(tái)CmmSc Wbrder，可以訪問(wèn)自己的社區(qū)論壇，擁有高級(jí)實(shí)時(shí)圖表，股票篩選器，條件訂單，庫(kù)存監(jiān)視列表，股票公告等，并于所有流行的網(wǎng)絡(luò)瀏覽器兼容；ComSec移動(dòng)應(yīng)用有Wb版的大多數(shù)內(nèi)容，并可以隨時(shí)保持市場(chǎng)交易。2）交易工具，ComSec提供了許多有趣的工具，例如CommScIRESS觀點(diǎn)，股關(guān)注列表，CommSc執(zhí)行列，市場(chǎng)報(bào)告，orningtar價(jià)評(píng)級(jí)和高盛股票推薦，投資者教育和學(xué)習(xí)基礎(chǔ)；ComSeIRESS觀點(diǎn)，是該經(jīng)紀(jì)商提供的高級(jí)工具，但必須付訂閱費(fèi)。3）交易國(guó)際證券，CommSc提供了訪全球15個(gè)證券交易所的權(quán)限，包括紐約證券交易所、納斯達(dá)克、東京證券交易所、倫敦交易所等，并進(jìn)行交易所交易期權(quán)（EO）和交易所交易基金（EF）交易機(jī)會(huì)。使用ocketPP或CommnBankPP或CIA將獲得更低費(fèi)用，相對(duì)其他經(jīng)紀(jì)商具有較高的全球經(jīng)紀(jì)費(fèi)。1）CmSecPcet是一款旨在幫助客戶的簡(jiǎn)單投資應(yīng)用程序進(jìn)入股票市場(chǎng)的，使用COSECPCKET應(yīng)用程序可以進(jìn)行EF交易，CommSecPoket允許投資低至50美元，每筆交易的紀(jì)費(fèi)為2美元，高達(dá)并包括100美元的經(jīng)紀(jì)費(fèi)用為2美元應(yīng)用程序還提供了七種不同的投資主題供選擇，從而簡(jiǎn)化了投資決策；CIA是聯(lián)邦銀行（CBA）直接投資賬戶，使用CIA進(jìn)行線上澳洲股票交易結(jié)算經(jīng)紀(jì)費(fèi)最低為10美元，超過(guò)100美元10000美元，經(jīng)紀(jì)為1995美元，而采用別的銀行賬戶則為29.5美元，通過(guò)電話則為59.95美元，通過(guò)第三方結(jié)算為99.5美元（最高并包括15000美元）。2）與市場(chǎng)上的其他經(jīng)紀(jì)商相比，CommSc在交易澳大亞境外上市的股票的費(fèi)用相對(duì)較高，北美市場(chǎng)的經(jīng)紀(jì)費(fèi)5,00美以下交易19.95美元，0,000美元以下交易29.95美元，0000美元以上的交易為0.1。3）CommSec還有很多其他費(fèi)，例如SRN查詢或重新預(yù)訂費(fèi)用$25.0，場(chǎng)外轉(zhuǎn)讓費(fèi)$5.0每次證券轉(zhuǎn)讓?zhuān)馄诮Y(jié)算費(fèi)–買(mǎi)入或賣(mài)空100.0美元，第三方易費(fèi)104.0美元，CESS明的重印和郵費(fèi)為每股16.0美元晨星訂閱費(fèi)每月29.9美元；OSECIRESS平臺(tái)和附加服務(wù)費(fèi)，CommScIRESS收費(fèi)每月8250美元，標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際市場(chǎng)信息1.00美元，高級(jí)國(guó)際市場(chǎng)信息95.70美元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)55.0美元非活躍賬戶托管費(fèi)每年25.0美元；存款和取款外匯費(fèi)0.6%等。圖14：ComSc移動(dòng)應(yīng)用序 圖15：ComScIRESS 公司官網(wǎng)， 公司官網(wǎng)，Carkets：英系背景，通過(guò)并購(gòu)成為澳大利亞第二大售經(jīng)紀(jì)商英系CMCarkets通過(guò)收購(gòu)合并占據(jù)澳大利亞市場(chǎng)份額。）199年CCarkets在國(guó)成立，196年CCarkets推出了世界第一個(gè)在線免傭金實(shí)時(shí)外匯交易平臺(tái)，2000年CCarkets推出了差價(jià)合約產(chǎn)品，以體現(xiàn)自己提供全球最有競(jìng)爭(zhēng)力和最具創(chuàng)新性的交易產(chǎn)品的承諾；作為世界著名自營(yíng)報(bào)價(jià)商，CCarkets分支機(jī)構(gòu)遍布世界20多個(gè)主要城市及金融中心如倫敦、巴黎、法蘭克福、悉尼、東京、新加坡、多倫多等。2）CCarkets在澳大利亞的發(fā)展離不開(kāi)“收購(gòu)”，2002年CCarkets在澳大利亞悉尼開(kāi)設(shè)第一家非英國(guó)辦事處，2008年CCarkets（Austrlia）在收購(gòu)地股票經(jīng)紀(jì)人AndrewWstCo并繼續(xù)提供股票經(jīng)紀(jì)服務(wù)，2017年CCarkets（澳大利亞）與澳新銀行完成白標(biāo)股票經(jīng)紀(jì)交易，208年9月起，0名澳新銀行年度活躍股票經(jīng)紀(jì)客戶將陸續(xù)轉(zhuǎn)移到CCarkets戶；通過(guò)成功的收購(gòu)策略，222年期間CC與澳新銀行白標(biāo)合作伙伴關(guān)系結(jié)合零售市場(chǎng)份額為15%，排名市場(chǎng)第二。3）至2022年CCarkets的41.9%股份由機(jī)構(gòu)持有，其中第一大機(jī)構(gòu)持有人是AberforhPartrs，它是一家投資管理公司，專(zhuān)門(mén)為投資者提供專(zhuān)門(mén)針對(duì)英國(guó)小型上市公司的高水平資源。表3：CCarkets歷史沿革1989CCarketsspc開(kāi)始在英運(yùn)營(yíng)1996推出全球首個(gè)在線零售外匯交易平臺(tái)2000開(kāi)始在英國(guó)提供2001在英國(guó)推出在線指數(shù)博彩服務(wù)2002在澳大利亞悉尼開(kāi)設(shè)第一家非英國(guó)辦事處2003收購(gòu)了加拿大經(jīng)紀(jì)商Shorcnnde，并于2005年成為其倫多辦事處2005在北京、加拿大和德國(guó)開(kāi)設(shè)辦事處2007新加坡和瑞典辦事處開(kāi)業(yè)；高盛收購(gòu)了10%的股份2008CCarketss（Astrlia）收購(gòu)當(dāng)?shù)毓善苯?jīng)紀(jì)人AndrewWt&o后開(kāi)始提供股票經(jīng)紀(jì)服務(wù)2010推出下一代平臺(tái)；在意大利和法國(guó)開(kāi)設(shè)辦事處；在英國(guó)推出的iPhoe應(yīng)用序201CCarketsspc榮獲年度融服務(wù)提供商（股票雜志）2012Androd的指數(shù)博彩應(yīng)用程序?推出2013CCarketsspc在全球贏得33個(gè)行業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)2014CCarketsspc慶祝成為線交易世界領(lǐng)導(dǎo)者25年2015untdons發(fā)布；波蘭和地利辦事處開(kāi)業(yè)；推出StokbokigPo平臺(tái)2016CCarketsspc在倫敦證交易所上市，交易名稱為C；推出了gitl1s和Knck-us2018CCarketss（澳大利亞）成澳新銀行白標(biāo)股票經(jīng)紀(jì)交易2019CCarketsspc慶祝成立0周年，推出獨(dú)家加密貨幣外匯和商品指數(shù)2020CCarketsspc發(fā)布了專(zhuān)的機(jī)構(gòu)品牌Cnnect2022CCInest在英國(guó)推出，為國(guó)客戶提供股票經(jīng)紀(jì)服務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，CMC主要功能豐富。1）優(yōu)秀的交易支持，CC共有三個(gè)交易平臺(tái)，一是標(biāo)準(zhǔn)平臺(tái)——CC的標(biāo)準(zhǔn)平臺(tái)，具有低傭金和免費(fèi)訪問(wèn)X市場(chǎng)數(shù)據(jù)；二是o平臺(tái)，對(duì)于那些尋求更深入分析的人，o平臺(tái)設(shè)計(jì)有一套工具，幫助了解最新的市場(chǎng)信息，做出更明智的投資決策，該平臺(tái)每月交易費(fèi)用為49美元；是Alpa平臺(tái)——該平臺(tái)適于進(jìn)行大量交易的差價(jià)合約交易者和股票交易者；此外CCarkets向用戶提供了大量的研究料；這家經(jīng)紀(jì)商與晨星合作為用戶提供眾多資產(chǎn)的最新研究報(bào)告。2）令人印象深刻的資產(chǎn)數(shù)量，這家平臺(tái)支持超過(guò)9500種產(chǎn)，包括外匯、商品、指數(shù)、股票、債券、EF、國(guó)債和加密貨幣。3）重視客戶服務(wù)，這家經(jīng)紀(jì)商非重視客戶服務(wù)，CCarkes的客服團(tuán)隊(duì)工作時(shí)間為5*24時(shí)，并支持多種語(yǔ)言。4）沒(méi)有最低保證金，CCarkets還有一個(gè)優(yōu)秀的特點(diǎn)，就是不要求客戶保持一定的最低保證金，這個(gè)優(yōu)意味著，任何人都可以在這個(gè)平臺(tái)上開(kāi)始交易，此外，也沒(méi)有最低出金額要求。費(fèi)用結(jié)構(gòu)略顯復(fù)雜，但沒(méi)有最低保證金和最低出金額門(mén)檻。）在X上市產(chǎn)品的在線交易中，CCarketss在任何交易日處理的第一筆買(mǎi)單為0美元；每只股票的價(jià)值高達(dá)1,00美元交易價(jià)值的費(fèi)用為11美元（準(zhǔn)）或0.1%（標(biāo)準(zhǔn)）和9.90美元（Alpha或0.75%（lha）中較大者；所有賣(mài)單的11美或0.1%（標(biāo)準(zhǔn)）或990美或0.05%（阿爾法）中的較者。2)但是對(duì)于美國(guó)、英國(guó)、加拿大和日本的股票，客戶不用付傭金，其他國(guó)際股票收取59.5美元或0.59%。3)除了常規(guī)的交費(fèi)，對(duì)于Stockboing賬戶提醒、數(shù)據(jù)流、支票或海外銀行轉(zhuǎn)賬等增值服務(wù)也會(huì)收取相關(guān)費(fèi)用,訪問(wèn)某些股票市場(chǎng)的數(shù)據(jù)需支付訂閱費(fèi)，訂閱StockbokngPro客戶端的費(fèi)用為每月49.00美元。4)此外，外匯和商品的持有成本因品種不同而不同，外匯持有成本有掉期利率和CC收取的1%的手續(xù)費(fèi)。5)對(duì)于希望在易中獲得保證止損的用戶，CC也會(huì)收取費(fèi)用；交易賬戶12月都沒(méi)有進(jìn)行任何交易而進(jìn)入休眠狀態(tài)后，每月也會(huì)收取15美元閑置費(fèi)；不過(guò)，一旦再次交易，客戶將得到最多3個(gè)月的返款。6)好的方面是，CCarkes有最低保證金和最低出金額門(mén)檻，用戶可以使用很多種貨幣入金，大大方便了用戶。活躍客戶2B為主，2C有望激增。1）022年CCarkets活躍戶246萬(wàn)（比Cod-19前增加一倍），其中77.1%為B2B客戶，22.8%為2C客戶。2）CCarkets計(jì)劃在2023年下半年完成澳新銀行戶向核心零售產(chǎn)品的過(guò)渡，這將使它們有能力提供更多的售前服務(wù)提升它們的品牌，鞏固它們?cè)诎拇罄麃喌牡诙坏匚?。圖16：Carketss活躍戶2B 2C,5,5,5,1,3,9,8,5,7,0,0,0,0,009 0 1 公司年報(bào)，SeWh：澳大利首個(gè)本土固定費(fèi)用在線經(jīng)紀(jì)商短暫的歷史，突出的成績(jī)。12012年SlWlh成立，并出了澳大利亞第一個(gè)2P投資社區(qū)。2）2016年成為澳大亞第一個(gè)固定費(fèi)用的在線經(jīng)紀(jì)人，并于該年才進(jìn)行股票交易。3）而，2016年才推出股票交易務(wù)的SelWlth從2019年占排名第六（6%）、12%的在線投資者選擇，成為2022排第3僅次于Commec、AN（已將賬戶轉(zhuǎn)移至C）四大銀行之二的零售經(jīng)紀(jì)商。4）2017，SelWlth在澳大利亞交所）上市。5）2020年12月14日，SelWalth推出美國(guó)易功能，12月7日宣布預(yù)注以來(lái)的九天內(nèi)，超過(guò)7000現(xiàn)有活躍交易者請(qǐng)求將美國(guó)交易功能添加到SelWlh投資組合。表4：SelWalh歷史沿革2012由AndrewWad建立；是澳利亞第一個(gè)P2P投資社區(qū)2016第一個(gè)固定費(fèi)用在線經(jīng)紀(jì)人成立2017在X上市2020推出美國(guó)交易功能數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，固定費(fèi)用持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品。1SelWlth的交易平臺(tái)為SeWlhRAING，它提供固定費(fèi)用，即無(wú)論交易規(guī)模如何，每次X交易的固定費(fèi)用為9.50美元，無(wú)賬戶費(fèi)用，無(wú)其他傭金。2）完善的交易產(chǎn)品、服務(wù)，通過(guò)SelWlh賬戶訪問(wèn)美國(guó)等所有主要交易所，并提供750多種金融工具可供選擇；有競(jìng)爭(zhēng)力的外匯利差，當(dāng)轉(zhuǎn)移到美元或從美元轉(zhuǎn)移時(shí)，具有競(jìng)爭(zhēng)力的外匯利差為0.60%，相比之下，銀行和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可以收取高達(dá)1.00%的費(fèi)用；實(shí)時(shí)交易服務(wù)，SelWlth選擇penarkets是因?yàn)槠渥吭降牡脱舆t執(zhí)行服務(wù)和技術(shù)效率，包括實(shí)時(shí)交易I服務(wù)，這使SelWlh能夠在X上實(shí)時(shí)執(zhí)行股票交易，并在幾秒內(nèi)收到實(shí)時(shí)訂單反饋。3）SelWlthPREIUM是一種訂閱服務(wù)，它是一個(gè)在線網(wǎng)絡(luò)，提供高級(jí)交易功能，并可訪問(wèn)大型在線交易者和投資者社區(qū)。4）創(chuàng)造新產(chǎn)品，elWalh與BL合作，根據(jù)500多名SelWlth社區(qū)交易者中表最好的SSF，對(duì)代表性的SSFEF進(jìn)行匯總和加權(quán)，并于2019年推出這款產(chǎn)品；SelWlh即將推出加密貨幣，SelWlh本準(zhǔn)備于202年6月下旬推出加密貨幣，但Voltank（原支提供商）受到不利影響已停止合作，SelWlh正在用另家支付提供商取代VoltBnk，并為將推出的加密貨幣做準(zhǔn)備。圖17：SeWlh取得成就紹SlWlth公司年報(bào)，活躍客戶持續(xù)增長(zhǎng)，近期增速放緩1）SelWlth從208年9月的158名活躍客戶，發(fā)展到22年9的12862名年復(fù)合增長(zhǎng)率20345%；其疫情期間迎來(lái)巨大增長(zhǎng)，2020年12月至2021年3月增加1645名活躍客戶，創(chuàng)歷史新高。2）近一年來(lái)，新增活躍用戶放緩，因此SelWlh提出在3財(cái)年完為期18個(gè)月的轉(zhuǎn)型計(jì)劃。圖18：SeWlh新增活躍戶、活躍用戶總數(shù)新增活躍用千人) 新增活躍用戶 活躍用..3.2.5.3.0.7.1.3.4.5.0.5.2.1.7.0.0.9.2.286420

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活躍用戶總千人)0公司年報(bào)，新加坡：東南亞經(jīng)紀(jì)商市場(chǎng)的核心，新興力量已軍突起新加坡券交場(chǎng)：東亞活證券市，超的人投于股場(chǎng)東南亞活躍的證券市場(chǎng)，規(guī)模居于東南亞中等行列新加坡證券交易所（S）成立于1999年2月，其業(yè)務(wù)括股票與股票期權(quán)、憑單與備兌憑單、債券與抵押債券、托收票據(jù)、掛牌基金、掛牌房地產(chǎn)信托基金及長(zhǎng)、短期利率期貨與期權(quán)等。新交所目前有2個(gè)主要的交易板，即第一股市(ainboard)及自動(dòng)報(bào)價(jià)股市(heStockEchangeofingporeealngadAuomaedQutatonSstemorSESDA)。根據(jù)新交所集團(tuán)報(bào)告2023年1月的市場(chǎng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，新加坡交易所股票市場(chǎng)總值8543.9億美元上市公司總數(shù)647家，1月份證券均成交額(SDAV環(huán)比上漲2%至12億新元，市場(chǎng)總成交環(huán)比上漲12%至20億新元——超了大多數(shù)東南亞市場(chǎng)的成交額增長(zhǎng)。新加坡IPO規(guī)模在東南亞居中，大小年的情況比較明顯。12022年，新加坡交易所（S）從11宗IPO交易中籌集了總計(jì)4.28億美元，平均每宗集0.38億美元，這包括在SX主板進(jìn)行的3次SPACIP，籌集了3.89億美元的資金，以及在泰羅尼亞董事會(huì)進(jìn)行的8次易，籌集了3900萬(wàn)美元，相比201年該交易所從8單首次公開(kāi)募股交易中籌集了12億美的資金有較大降幅。2）2022年IPO募集資金4.28億美元僅高于菲律賓的3.52億美元、越南的071億美元，發(fā)行總數(shù)同樣僅高于菲律賓的8單和越南的8單。）此外，新加坡IPO發(fā)行數(shù)和募集金大小年的情況比較明顯，尤其是IPO募集資金在206至202年表現(xiàn)出明顯的一年高一年的現(xiàn)象。圖19：新加坡IPO發(fā)行數(shù)、IO募集資金募集資金億美元) IP募集資金 IP數(shù)

上市公司數(shù)家)8.3.2.1.8.8.7.20 5 5 0 550 06 7 8 9 0 1 數(shù)據(jù)來(lái)源：德勤，交易規(guī)模居?xùn)|南亞中等行列，市場(chǎng)活躍度較高，散戶資金一半流向海外。1）新加坡交易所規(guī)模較小，2022年每日平均易額9.34億美元，與疫情200年每日平均交易額10.81美元、2021年每日平均交易額105億美元分別下降12.60%798%，與其他東南亞國(guó)家相降幅較小。2）新加坡交易所股票換手率相對(duì)較高，基本與香港接近，219年新加坡股票換手率每日平均換手率為.3%。3)新加坡交易所沒(méi)有關(guān)于散戶投資者每月資金流向海外交易所或部署地點(diǎn)的數(shù)據(jù)，因?yàn)樵S多人直接在海外交易所進(jìn)行交易，而無(wú)需通過(guò)位于新加坡的零售經(jīng)紀(jì)商；在通過(guò)此類(lèi)新加坡中介機(jī)構(gòu)在海外證券交易所進(jìn)行交易的人中，新加坡交易所散戶資金流約一半留在新加坡，另一半流向海外，其中美國(guó)、香港和泰國(guó)是海外股市前三名。圖20：新加坡交易所日換率（%） 圖21：新加坡交易所日均交規(guī)模（億美元）滬 深 香港 新加坡500501050405070510060106040607061007010704070707100801080408070810090109040907

100100100806040200

滬 深 香港 新加坡218//31218//31218//31218//30219//31219//31219//30220//31220//31220//30221//31221//31221//30222//31222//31222//30圖22：新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)2015-022）新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù),0,0,0,0,0,0,0,0,0-1-1-4-7-0-1-4-7-0-1-4-7-0-1-4-7-0-1-4-7-0-1-4-7-0-1-4-7-0-1-4，以華人為主的國(guó)家，超一半的人投資于股票市場(chǎng)新加坡總?cè)丝谳^為穩(wěn)定，是以華人為主的國(guó)家。1）018至202年新加坡的總?cè)丝跀?shù)維持在545萬(wàn)至50萬(wàn)之間，2070歲的人口維持在30萬(wàn)至20萬(wàn)之間，人口總數(shù)較為穩(wěn)。2）新加坡是除中國(guó)以外唯一一個(gè)以華人為主的國(guó)家，202年人總數(shù)達(dá)到近五年新高301.0萬(wàn)人圖23：新加坡總?cè)丝跀?shù)200歲人口數(shù) 圖24：新加坡華人數(shù)0000000000000

總?cè)丝冢ㄈf(wàn)人） 歲人口（萬(wàn)人）.7 .6 .8.6.0.3 .0.6.2.63333308 09 00 01 02

5000500050000

華人數(shù)（萬(wàn)人）.3 .7 .8 .1.008 09 00 01 02數(shù)據(jù)來(lái)源：新加坡統(tǒng)計(jì)局， 數(shù)據(jù)來(lái)源：新加坡統(tǒng)計(jì)局，新加坡資產(chǎn)分布比較均衡，超一半的人投資于股票市場(chǎng)。1）新加坡金融資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，根據(jù)新加坡統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，新加坡家庭2022年共有1461.6億美元的金融資產(chǎn)，218年至2022年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.6%，其中股份和證券2022共2646.10億美元2018至2022年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.13%，是除央公積金增長(zhǎng)最快的金融資產(chǎn)。2）資產(chǎn)分布比較均衡，202年住宅物業(yè)資產(chǎn)占43.7%，金融產(chǎn)占56.3%，其中金融資產(chǎn)貨幣和存款（34.7%）、中公積金（3330%）居于前列，其次是股份和證券（6.0%）、人壽保險(xiǎn)（15.0%）。3）超一半的人投資于股票市場(chǎng)，根據(jù)ilieuInsght進(jìn)行并由Fndr分的一項(xiàng)民意調(diào)查，新加坡是一個(gè)投資者國(guó)家，超過(guò)一半(52%)的16歲以上人口投資于股票或股票，這相當(dāng)于大約10萬(wàn)16以上的新加坡人。4）股票投資和房產(chǎn)投資部分伯仲，相較于中國(guó)人更愿意投資于房市，在新加坡股票和股權(quán)是所有年齡段最有可能的投資類(lèi)型，48.0%的新加有錢(qián)投資于股票市場(chǎng)，而478%目前沒(méi)有貨幣投資但持有股票，18.29%的人正在考慮今年的資，此外35歲以上的人對(duì)產(chǎn)更興趣。圖25：新加坡家庭資產(chǎn)（單：億美元）貨幣和存款 股份和證券 人壽保險(xiǎn) 中央公積金 養(yǎng)老金 住宅物業(yè)資產(chǎn)08 9 0 1 數(shù)據(jù)來(lái)源：新加坡統(tǒng)計(jì)局，圖26：新加坡人投資意愿 圖27：新加坡人愿意投資于票市場(chǎng)的金額房產(chǎn)（自住和投資） 股票／股權(quán) 愿意投資于股票市場(chǎng)的額占比

<40$S00$S00

.%.%

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>30不投資但現(xiàn)在持有股不投資但正在考慮今年不想并不持有股票

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.%% %% % % % % .%.%% %id， id，高凈值人群居?xùn)|南亞首位，更多的百萬(wàn)富翁進(jìn)入新加坡。1）根據(jù)瑞信《全球財(cái)富報(bào)告》（2022）公布的報(bào)告，新加高凈值人數(shù)在東南亞居首位，在4,932000成年人口中，加坡?lián)碛?98650名百萬(wàn)富翁有3人的資產(chǎn)超過(guò)5億美元，富在10萬(wàn)美元至500萬(wàn)元之間的人被視為高凈值（HW）人士，而財(cái)富超過(guò)5000萬(wàn)美元的人被視為超高凈值人士——價(jià)值（UW）個(gè)人，按照這一類(lèi)，新加坡共有29703名凈值(HW)人士和,67名高凈值(UW)人士。2）新的百萬(wàn)富翁涌入，根據(jù)《亨利全球公民報(bào)告》（202），222年在高凈值人士流入最多的前10個(gè)國(guó)家中，新加坡位居第三，僅次于阿聯(lián)酋和澳大利亞；后疫情時(shí)代，2022年大概有200名富豪擁$100萬(wàn)美元以上資產(chǎn)的）已經(jīng)移居到新加坡，和209年的1500人相比，要多出87％每名移居至此的富豪，大約會(huì)攜帶$660萬(wàn)新幣的財(cái)富，這2800名富豪，一共會(huì)轉(zhuǎn)移184億幣的財(cái)富到新加坡；除了富豪們宜居新加坡所帶來(lái)的資產(chǎn)，家辦也不甘示弱，據(jù)悉截至到2021年底，新加坡大約有700個(gè)族辦公，在2018年，新坡大約只有50間家辦，短短4年，就翻了13倍，有市場(chǎng)人士估計(jì)，光是新加坡金融管理局待批的家族理財(cái)室申請(qǐng)就多達(dá)60家。表5：新加坡高凈值人群統(tǒng)計(jì)凈值人數(shù)100萬(wàn)美至50萬(wàn)美元263,95500萬(wàn)美至100萬(wàn)美元21,08100萬(wàn)美元至500萬(wàn)美元12,10500萬(wàn)美元至1億美元9741億美元至5億美元570超過(guò)5億美元73總計(jì)（100萬(wàn)美元或以上）298,50數(shù)據(jù)來(lái)源：瑞信《全球財(cái)富報(bào)告（02，新加坡紀(jì)商格局：統(tǒng)經(jīng)仍具優(yōu)，互經(jīng)紀(jì)商猛發(fā)展零售經(jīng)紀(jì)商：銀行系經(jīng)紀(jì)商本土經(jīng)紀(jì)商海外經(jīng)紀(jì)商銀行系經(jīng)紀(jì)商+本地獨(dú)立經(jīng)紀(jì)商+海外經(jīng)紀(jì)商。根據(jù)新加坡交易所公布的13家零售經(jīng)紀(jì)商（這里不全包括AS牌照可以從事資本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)紀(jì)商），新加坡的零售經(jīng)紀(jì)商由銀行系經(jīng)商、本地獨(dú)立經(jīng)紀(jì)商及海外經(jīng)紀(jì)商構(gòu)成，其中海外券商又以互聯(lián)網(wǎng)券商為主。表6：新加坡交易所公布的零售經(jīng)紀(jì)商經(jīng)紀(jì)商性質(zhì)S-IB證券（新加坡）私人有限公司中國(guó)銀河證券股份有限公司的全資子公司中國(guó)河國(guó)際金融控股有限公司和B集團(tuán)私人有限公司組成的75-5合資企業(yè)。星展唯高達(dá)證券（新加坡）私人有限公司新加坡星展銀行奕豐金融私人有限公司新加坡本土財(cái)富管理金融科技公司凱基證券（新加坡）中國(guó)發(fā)展金融（F）的全資子公司林陳證券私人有限公司新加坡本土零售經(jīng)紀(jì)商馬來(lái)亞銀行證券私人有限公司馬來(lái)西亞的馬來(lái)亞銀行oomooFinnialingporePte.Lt.中資香港富途控股全資子公司華僑證券私人有限公司新加坡華僑銀行輝立證券私人有限公司新加坡輝立資本集團(tuán)成員之一老虎證券（新加坡）私人有限公司中資互聯(lián)網(wǎng)券商大華繼顯私人有限公司（BKayianPteLtd）新加坡大華銀行數(shù)據(jù)來(lái)源：新加坡交易所，銀行系經(jīng)紀(jì)商和本土經(jīng)紀(jì)商往往能提供P賬戶的選擇。1）P賬戶是新加坡交易所（SX）運(yùn)營(yíng)的中央存管賬戶，當(dāng)在新加坡進(jìn)行股票交易時(shí)，會(huì)有兩種類(lèi)型賬戶，它們分別是P關(guān)聯(lián)賬戶和托管賬戶。2）擁有P賬戶意味著即使將來(lái)決定更換股票經(jīng)紀(jì)人，不必將投標(biāo)的從舊經(jīng)紀(jì)人轉(zhuǎn)移到新經(jīng)紀(jì)人，一切仍然通過(guò)個(gè)人P賬戶持有和交易，但許多新進(jìn)入的在經(jīng)紀(jì)商往往不能提供P賬戶的訪問(wèn)。3）托管賬戶的股票是通過(guò)經(jīng)紀(jì)公司管理的代名賬戶購(gòu)的，這意味著股票的所有者在法律上是經(jīng)紀(jì)商，他們代表持有股票，如果要購(gòu)買(mǎi)海外股票，則需要一個(gè)托管賬戶，與這類(lèi)經(jīng)紀(jì)商交易通常具有更低的傭金和經(jīng)紀(jì)費(fèi)用。4）如果是短線交易者，托管賬戶將更為理想，可以避免在進(jìn)行大量交易時(shí)支付更高的成本；如果是長(zhǎng)期投資者，P能更有價(jià)值。表7：P賬戶、托管賬戶優(yōu)缺點(diǎn)賬戶優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)關(guān)聯(lián)賬戶享受作為公司股東的特權(quán)，例如參加年度股東大會(huì)(AG)和有權(quán)獲得投票權(quán)在一個(gè)P賬戶中查看您有的所有票，即使使用不同的經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行交易。更高的經(jīng)紀(jì)費(fèi)用和最低傭金金額；產(chǎn)生額外費(fèi)用，例如清算費(fèi)0.0325%SX準(zhǔn)入費(fèi)0.0075%不享有與股東相同的利益（例如參加年度股東大會(huì)，享有投票權(quán)；產(chǎn)生額托管賬戶更低的經(jīng)紀(jì)費(fèi)用和更低的最低傭金用；更多提供者可用外費(fèi)用，托管費(fèi)：這因經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)而異，因?yàn)橛行┎皇杖⊥泄苜M(fèi)，轉(zhuǎn)讓費(fèi)：當(dāng)將股票轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出托管賬戶至的P賬戶時(shí)產(chǎn)生的費(fèi)用（每個(gè)柜臺(tái)）數(shù)據(jù)來(lái)源：新加坡交易所，星展唯高達(dá)證券：背靠星展銀行，適于新加坡本土證券交易星展唯高達(dá)證券是星展銀行的子公司，并在泰國(guó)、馬來(lái)西亞、香港、英國(guó)、美國(guó)和印度尼西亞設(shè)有當(dāng)?shù)剞k事處，主要專(zhuān)注于亞太地區(qū)。其母公司星展銀行，是一家新加坡跨國(guó)銀行和金融務(wù)公司，由新加坡政府于198年7月6日成立，它與華銀和大華銀行(UB)并列為新加坡“三大”銀行之一。背靠星展銀行提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。）星展唯高達(dá)證券擁有線上和移動(dòng)P交易平臺(tái)，通過(guò)其易平臺(tái)可以可用的實(shí)時(shí)流式報(bào)價(jià)和圖表、構(gòu)建和自定義關(guān)注列表和自定義投資組合，股票分析工具套件——高級(jí)市場(chǎng)數(shù)據(jù)、圖表、股票篩選器、股票比較器和交易篩選器，研究報(bào)告以及每日時(shí)事通訊。2）其母公司星展銀行為星展唯高達(dá)證券提供數(shù)字銀行服務(wù)。3）其可交易產(chǎn)品包括普通股、優(yōu)先股、固定收益證券、基金、外匯/黃金、REIT、結(jié)構(gòu)性認(rèn)證股權(quán)證、可贖回牛熊證、每日杠桿證書(shū)、特殊目的收購(gòu)公司（傳統(tǒng)IPO的另一替代選擇）。圖28：星展唯高達(dá)證券移動(dòng)P1 圖29：星展唯高達(dá)證券移動(dòng)PP2 數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)， 公司官網(wǎng)，預(yù)付現(xiàn)金和青年投資者賬戶可以享受更低費(fèi)用。1）相比于現(xiàn)金交易，使用預(yù)付現(xiàn)金交易可享受優(yōu)惠傭金率，例如在新加坡市場(chǎng)的股票現(xiàn)金交易費(fèi)率為0.2%（<SD50,00）、最低費(fèi)用為27新元，預(yù)付現(xiàn)金交易費(fèi)率為0.1%、最低費(fèi)用為1.80新元。2）通過(guò)星展唯高青年投資者賬戶吸引更多年輕投資者，星展唯高達(dá)青年投資者賬戶是星展唯高達(dá)證券專(zhuān)為18至25歲年輕投資者設(shè)計(jì)的交易賬戶，它為年輕的投資者提供所有市場(chǎng)的統(tǒng)一傭金，并不收取外國(guó)股票的托管費(fèi)。3）其他費(fèi)用還包括結(jié)算費(fèi)（P征收）0.0325%新加坡交易所交易費(fèi)0.075、新加坡交易所結(jié)算指令費(fèi)每單0.5新加坡元。表8：星展唯高達(dá)證券線上現(xiàn)金交易、預(yù)付現(xiàn)金交易、年青投資者賬戶費(fèi)用現(xiàn)金交易現(xiàn)金預(yù)付交易青年投資者賬戶費(fèi)率(%)最小傭金費(fèi)率(%)最小傭金固定傭金新加坡0.28（<S0,000）SD270.12SD10.80SD8.64美國(guó)0.18(<30,000)D270.15D19.44D6.48香港0.18(<HKD250,00)D1080.15D86.40D54澳大利亞0.35(<EUR35,000)AUD32.400.25AUD21.60AUD17.28加拿大0.5(<AUD55,000)D31.320.25D21.60D8.64日本0.35(JP4,000,00)JPY3,2400.25JPY2,160JPY1,404英國(guó)0.35(<GBP30,000)BP270.25BP21.60BP12.96數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，輝立證券：新加坡本土經(jīng)紀(jì)商代表，推出東南亞首個(gè)在線交平臺(tái)輝立證券成立于1975年，新加坡歷史最悠久、最成熟的經(jīng)紀(jì)商之一，它在15個(gè)國(guó)家地的金融中心開(kāi)展業(yè)務(wù)，在澳大利亞、柬埔寨、中國(guó)（和香港特別行政區(qū)）、印度、印度尼西亞、日本、馬來(lái)西亞、新加坡、西班牙、泰國(guó)、土耳其、英國(guó)、阿聯(lián)酋、美國(guó)和越南設(shè)有辦事處，服務(wù)超過(guò)100萬(wàn)客戶，管理的產(chǎn)總額超過(guò)350億美元。輝證券于1996年率先推出網(wǎng)交易平臺(tái)PES，改變了新加坡散戶投資者的交易方式。2003，輝立成為新加坡首個(gè)推出差價(jià)合（CFD）產(chǎn)品的平臺(tái)。多年來(lái)，該公司獲得了多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)，包括208年SareInstor大中最受青睞的本地經(jīng)紀(jì)公司。表9：輝立證券歷史沿革1975林華銘創(chuàng)立了輝立證券。1996創(chuàng)新研發(fā)出PES在線交易平臺(tái)。2003成為新加坡首個(gè)推出差價(jià)合約（）產(chǎn)品的平臺(tái)。201進(jìn)入美國(guó)，成為首個(gè)獲得芝商所清算會(huì)員資格的亞洲股票經(jīng)紀(jì)商。2012相繼收購(gòu)了印度、迪拜和土耳其的股票經(jīng)紀(jì)公司。2013繼續(xù)鞏固亞洲地區(qū)的業(yè)務(wù)，在柬埔寨擴(kuò)大規(guī)模，在泰國(guó)設(shè)立新的保險(xiǎn)部門(mén)。2017推出了全新的在線交易平臺(tái)，將債券交易納入移動(dòng)應(yīng)用程序，成為全球首個(gè)允許手機(jī)交易債券的平臺(tái)。2020輝立證券宣布收購(gòu)新加坡興業(yè)銀行（）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，推出東南亞首個(gè)美股亞洲時(shí)段交易市場(chǎng)。1）輝立證券通過(guò)PES為客戶提供交易服務(wù)，它目前有ES2.0、PESobile2.0、PESobile.0、ESo四個(gè)交易平臺(tái)，其中ESPro適用于更加活躍的交易者，四者均能服務(wù)訪問(wèn)全球超過(guò)26個(gè)交易所的40,000多種產(chǎn)品其最新的交易應(yīng)用程序PESobile3擁有現(xiàn)代化的用界面，包括radingVew圖表、觀察列表、投資組合管理、新聞提醒和經(jīng)濟(jì)日歷等功能，所有這些功能都直接在應(yīng)用程序，PESobile3還提供智能身份驗(yàn)證，還可以使用面部/指紋識(shí)別安全地登錄PES賬戶。2）豐富的產(chǎn)品，輝立證券提供包括證券經(jīng)紀(jì)、期貨和外匯、商品、差價(jià)合約證券借貸、基金管理、交易所交易基金、單位信托、銀行、保險(xiǎn)、私募股權(quán)、研究、企業(yè)融資、財(cái)產(chǎn)、保理、租賃和商業(yè)貸款等產(chǎn)品服務(wù)。3）東南亞首個(gè)美股亞洲時(shí)段交易市場(chǎng)，正常美股股市的正式開(kāi)盤(pán)的時(shí)間是新加坡時(shí)間的晚上9點(diǎn)半，而收盤(pán)間是第二天凌晨4點(diǎn)，而非令時(shí)段的開(kāi)盤(pán)時(shí)間是新加坡時(shí)間的晚上10點(diǎn)半，收盤(pán)時(shí)間是隔日凌晨5點(diǎn)；現(xiàn)在，從新加坡早上9點(diǎn)開(kāi)始到凌晨4點(diǎn)都可以進(jìn)行交易，時(shí)間優(yōu)勢(shì)，不光在交易投資中更加靈活，更多時(shí)間選擇，更可在市場(chǎng)有風(fēng)吹草動(dòng)時(shí)做出最迅速的反應(yīng)。圖30：輝立證券的PESobie3公司官網(wǎng)，Poems費(fèi)用結(jié)構(gòu)清晰1）上交易，新加坡交易所費(fèi)率為0.08%，無(wú)最低傭金；美國(guó)香港市場(chǎng)傭金分別為SD0-SD29,999時(shí)3.88美元0.0%費(fèi)率（最低傭金HKD30，SD30,00-SD249,99時(shí)28美元、0.0%費(fèi)率（最低金HKD20），大于SD250,000時(shí)1.88美元、0.5%費(fèi)率（最傭金HKD15）。2）現(xiàn)金管費(fèi)用，新加坡市場(chǎng)合同價(jià)值小于5萬(wàn)新元，費(fèi)率0.2%，最低SD25；合同價(jià)值在5萬(wàn)新至10萬(wàn)新元，費(fèi)率0.2%，最低D25；合同價(jià)值大于10萬(wàn)新元，率0.18%，低SD25；國(guó)和香港市場(chǎng)分別為0.30%0.25%，最低費(fèi)用分別為20美元、HK100。3）其他費(fèi)用，包括交所結(jié)算費(fèi)0.032%、新交準(zhǔn)入費(fèi)0.005%、新交所結(jié)算指令用SD0.35等。老虎證券富途證券：互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀(jì)商，費(fèi)用低并提供有競(jìng)爭(zhēng)的促銷(xiāo)產(chǎn)品老虎證券、富途證券分別與騰訊、盈透證券展開(kāi)合作，富途證券率先獲得新交所全部會(huì)員資質(zhì)。1）富途證券于212成立的，創(chuàng)始人李華持股36.5%，股權(quán)集中結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，并過(guò)持有B類(lèi)普通股（每股投票權(quán)為0票）有權(quán)行使7.29%的公投票權(quán)，公司決策效率高，騰訊戰(zhàn)略參股連續(xù)三年領(lǐng)投，與富途開(kāi)展深度合作，其交易平臺(tái)為oomoo；老虎證券于214年立的，創(chuàng)始人巫天華家族持股14.6，并通過(guò)持有的B類(lèi)普通股（每股投票權(quán)為20票）累計(jì)享有近56%的投票權(quán)，并獲盈透證券戰(zhàn)略投資，在交易品種、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制、清算方面展開(kāi)了深入的合作，從而在成立初期快速起量；兩者相繼于2019年3月上市。）富途證券率先獲得新交所全部會(huì)員資質(zhì)，富途證券和老虎證券分別于2021年3月和020年2月登入新加坡市場(chǎng)，但202年6月富途證券成為首家獲新交所全部會(huì)員資質(zhì)正式批準(zhǔn)的科技券商，老虎證券目前還缺少S-C衍生品清算資質(zhì)。表7：四家經(jīng)紀(jì)商新交所資質(zhì)獲取情況S-T證券交易P證券清算S-T衍生品交易S-C衍生品清算VICKERS????PHILLIP????oomoo????iger???數(shù)據(jù)來(lái)源：新交所，，BSVKES（星展唯高達(dá)證券）是星展銀行旗下證券公司，PHLLP（輝立證券）是新加坡本土經(jīng)紀(jì)商代表互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀(jì)商迅速占領(lǐng)新加坡市場(chǎng)，在促銷(xiāo)活動(dòng)和費(fèi)率上表現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)。1）老虎證券在存量用戶方面存在先發(fā)優(yōu)勢(shì)，按PopulatonPramd2021年新加坡人口計(jì)算，截至21年4，富途證券的交易平臺(tái)oomoo新加坡注冊(cè)用戶數(shù)已占新加坡20歲以上成年人口的1%同時(shí)，oomoo在新加坡高收入、高學(xué)歷人群中的滲透率持續(xù)提升；老虎證券新增入金客戶中超90%來(lái)自非中國(guó)地區(qū)，其中一大半來(lái)自新加坡地區(qū)，當(dāng)?shù)?0歲以上常住人口中，約有15%已老虎用戶。2）富途證券的促銷(xiāo)活動(dòng)在美股力度更大，富途證券的交易平臺(tái)oomoo為用戶提供美國(guó)股票終身零傭金和美國(guó)市場(chǎng)1年0美元平臺(tái)費(fèi)用；老虎證券入了收集硬幣、有吸引力的推薦禮物股票代金券等的想法，在2023年2月28日之前提供歡迎禮品促銷(xiāo)，獎(jiǎng)勵(lì)新客戶180天無(wú)限免傭金交易美股，以及365天無(wú)免傭金交易港股、新加坡股票和中國(guó)A股。3）互聯(lián)經(jīng)紀(jì)商在費(fèi)率方面提供更多的優(yōu)惠，在新加坡股票中，富途證券和老虎證券的最低傭金和費(fèi)率分別為SD1.5傭金0.03%和SD1、傭金0.04%，此外平臺(tái)費(fèi)分別為0.0%、0.0%；在美股中費(fèi)用，相較于新加坡的本土經(jīng)紀(jì)商具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，尤其是富途證券對(duì)于合格用戶的傭金為0美元，老虎證券的傭金為0.05美元/每股（多0.5%）。圖31：富途證券新加坡存量費(fèi)用戶 圖32：老虎證券新加坡存量費(fèi)用戶富途證券存量付費(fèi)用戶（萬(wàn)人）..8.3.3.9.0.0.050Q1 Q1 Q1 Q1 Q2 Q2 Q2

老虎證券存量付費(fèi)用戶（萬(wàn)人）..7.0.9.6.5.7.0.850Q0Q1Q1Q1Q1Q2Q2Q2數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)， 數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，表10：星展唯高達(dá)證券、輝證券、富途證券、老虎證券費(fèi)用星展唯高達(dá)證券輝立證券富途證券老虎證券新加坡股最低傭金SD27（線上現(xiàn)金）SD10.80（線上預(yù)付現(xiàn)金）無(wú)SD傭金0.0%SD1；金0.0%<SGD50,00:0.8%（線上金、0.12%（線上預(yù)付現(xiàn)金）費(fèi)率SD50,000–SD100,00：0.22%（線上現(xiàn)金、012%線上付現(xiàn)金）>SGD100,00:018%（現(xiàn)金、0.08%平臺(tái)費(fèi)：0.03%平臺(tái)費(fèi)：0.04%0.12%（線上預(yù)付現(xiàn)金）美股最低傭金0.05美元/D23.76D3.880美元(合格用戶)股，最低0.99美元最多0.5%費(fèi)率<USD30,00:0.8%（線上金0.12%（線上預(yù)付現(xiàn)金）30,000-60,00:02%（線上現(xiàn)金、0.12%（線上預(yù)付金）>USD60,00:0.8%（線上金0.12%（線上預(yù)付現(xiàn)金）0.08%平臺(tái)費(fèi)：0.99美/單平臺(tái)費(fèi)：0.05美元股，最低1美元，最0.5%數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，馬來(lái)西亞：富人資源豐富，有望成為新興經(jīng)紀(jì)商量的下一潛在市場(chǎng)馬來(lái)西證券市場(chǎng)：場(chǎng)活較高，票投數(shù)增長(zhǎng)速交易規(guī)模小，市場(chǎng)活躍度較高馬來(lái)西亞交易所成立于1973年并于2005年在馬來(lái)西亞票主板上市。馬來(lái)西亞交易所擁有三個(gè)市場(chǎng)，證券市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)和伊斯蘭金融產(chǎn)品市場(chǎng)。這三個(gè)市場(chǎng)提供了包括股票、衍生工具、期貨和期權(quán)、離岸資產(chǎn)和伊斯蘭資產(chǎn)在內(nèi)的各類(lèi)金融產(chǎn)品。交易所的其他產(chǎn)品還包括EF金、房地產(chǎn)投資信托（REIs）、交易所交易債券和伊斯蘭債券。此外，馬來(lái)西亞交易所還擁有一個(gè)離岸交易所——納閩境外金融交易所（LF），為全球投資者提供投資場(chǎng)所。截至2023年月，馬來(lái)西亞交易所股票市場(chǎng)總值372.2億美元，上市司總數(shù)96家。馬來(lái)西亞的IPO市場(chǎng)依然充滿活力2022年有35家上市司上市，比上一年增長(zhǎng)了21%。其IPO市場(chǎng)共籌集了8.01億美元，比去年增長(zhǎng)了138%市值增長(zhǎng)23%，達(dá)到25億元。在基石投資者的推動(dòng)下，加上大量未投資資本，馬來(lái)西亞的IPO數(shù)量恢復(fù)到新冠疫情前的水平。隨該國(guó)疫苗接種率的上升，越來(lái)越多基本面良好的公司希望增加其在資本市場(chǎng)的存在和能力。圖33：馬來(lái)西亞IPO發(fā)行數(shù)IPO募集資金.1.7.9.6..1.7.9.6.7876543210

上市公司數(shù)家)508 9 0 1 數(shù)據(jù)來(lái)源：德勤，交易規(guī)模小，市場(chǎng)活躍度較高。1）馬來(lái)西亞交易所規(guī)模小2022年每日平均交易額463億美元與疫情2020年每日平交易額9.99億美元（下降365%）、221年每日平均交額8.57（下降45.7%）億美元相比有較大降幅。2）馬來(lái)西亞交易所股票換手率相對(duì)交易規(guī)模表現(xiàn)出較高態(tài)勢(shì)，2021年馬來(lái)西亞股票換手率每日平均換手率為1.45%。3）富時(shí)馬來(lái)西亞指數(shù)在經(jīng)歷200年初期股市暴跌至900點(diǎn)，后續(xù)持續(xù)走高，維持在1000點(diǎn)左右。圖34：馬來(lái)西亞交易所日均手率（%） 圖35：馬來(lái)西亞交易所日均易規(guī)模（億美元）滬A 深A(yù) 香港 馬來(lái)西亞35302520151052218-01218-04218-07218-10219-01219-04219-07219-10220-01220-04220-07220-10221-01221-04221-07221-10222-01222-04222-07222-10

100100100806040200

滬A 深A(yù) 香港 馬來(lái)西亞218-012218-01218-05218-09219-01219-05219-09220-01220-05220-09221-01221-05221-09222-01222-05222-09圖36：富時(shí)馬來(lái)西亞指數(shù)（215-202）富時(shí)馬來(lái)西亞指數(shù)1,0001,0001,0001,0001,000215-012215-01215-04215-07215-10216-01216-04216-07216-10217-01217-04217-07217-10218-01218-04218-07218-10219-01219-04219-07219-10220-01220-04220-07220-10221-01221-04221-07221-10222-01222-04，股票投資者數(shù)增長(zhǎng)迅速，高凈值人群擁有更高的股權(quán)配置馬來(lái)西亞總?cè)丝诰S持在300多萬(wàn)，華裔占五分之一。1）018年至022年馬來(lái)西亞的人口數(shù)維持在3238萬(wàn)至3265之間，20-70歲的人口維持在055萬(wàn)至2089萬(wàn)之間，人口數(shù)較為穩(wěn)定。2）馬來(lái)西亞華裔占五分之一，是除新加坡以外華人占比最高的東南亞國(guó)家，22年人總數(shù)達(dá)到68848萬(wàn)人。圖37：馬來(lái)西亞總?cè)丝跀?shù)2-70歲人口數(shù) 圖38：馬來(lái)西亞華裔數(shù)0

總?cè)丝冢ㄈf(wàn)人） 歲人口（萬(wàn)人）8 8 5 8 9

0

華裔數(shù)（萬(wàn)人）.1.7.4 .7 .88 9 0 1 ， ，S（中央存票系統(tǒng)戶口）賬戶增長(zhǎng)迅速，在線交易規(guī)模擴(kuò)大。1）根據(jù)馬來(lái)西亞交易所公布的數(shù)據(jù)，馬來(lái)西亞S賬戶總數(shù)、活躍賬戶數(shù)保持持續(xù)增長(zhǎng)，其中2022年S賬戶總數(shù)達(dá)到310多萬(wàn)，活躍賬戶數(shù)達(dá)到210多萬(wàn)；新開(kāi)賬戶數(shù)在020年達(dá)到高峰，為42.3萬(wàn)人。2）在200年開(kāi)設(shè)的新賬戶中，39來(lái)自25-4歲的人群，這意著年輕一代投資者對(duì)其重新產(chǎn)生了興趣，年齡在35-54歲之間的資者是零售交易額的最大貢獻(xiàn)者，在2020年貢獻(xiàn)了約一的交易額。3）2020年8月，馬來(lái)亞證券委員會(huì)（）根據(jù)1900多個(gè)最活躍S賬戶的樣本進(jìn)行了一次審查，占200年8月最活躍股票交易總量的三分之二；就交易價(jià)值而言，當(dāng)?shù)厣敉墩咴贐ursa（馬來(lái)西亞證券易所）的參與率達(dá)到了32%創(chuàng)下了十年來(lái)的最高紀(jì)錄；220年全年，本地散戶投資者仍然是凈買(mǎi)家，支撐了股市，而本地和外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者拋售了他們的股票；2020年本地零售投資者的凈易價(jià)值和凈交易量都是2019的5倍。4）在C對(duì)2020年19000個(gè)最活躍S賬戶（按數(shù)量）的調(diào)查中，這些賬戶中75%于40歲以上的投資者，其中7%在2020年之前開(kāi)立，這可能表明，年齡較大、經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者在成交量方面仍然更為活躍。5）2020年，由于轉(zhuǎn)向電子中介交易，在線交易價(jià)值也顯著增長(zhǎng)，2020年，在線交易占總交易價(jià)值的47%，而2019年為3%2020年，在線交易價(jià)值也增了156%，從2019年的8令吉增至20億令吉6）此外，女性正在成為投資領(lǐng)域中一支不斷壯大的力量，2020年Coid-9大流行開(kāi)始在全國(guó)肆虐時(shí)，女性投資者開(kāi)設(shè)的新中央存管系統(tǒng)（）賬戶激增；當(dāng)年新開(kāi)戶8594戶，較上年4038戶同比增長(zhǎng)110.3%。圖39：馬來(lái)西亞S賬戶數(shù)、活躍賬戶數(shù) 圖40：馬來(lái)西亞S新開(kāi)戶數(shù).53.52.51.50

S賬戶總數(shù)（百萬(wàn)） S活躍賬戶數(shù)（百萬(wàn)）.83.1.5.52.1.7.4.48 9 0 1

新開(kāi)賬戶數(shù)（萬(wàn)人）42.3342.3334.4514.6615.9316.87403020100218 219 220 221 222交易所年報(bào)， 交易所年報(bào)，圖41：新增個(gè)人S賬戶單位：千） 圖42：新增零售交易者年齡0

H9

824 534 544 554 564 以上2%13%13%15%20%24%26%CR， CR，圖43：219在線和線下股交易規(guī)模占比 圖44：220在線和線下股交易規(guī)模占比在線線下 在線線下CR， CR，高凈值人群穩(wěn)定，更愿意投資于股票市場(chǎng)。1）根據(jù)全球咨詢公司凱捷(Capgmini)的《201年世界財(cái)富報(bào)告》，高凈值人群從209年的7300人增加5.9%至200年的“近78,00人”，而財(cái)富從470億美增加8.7至530億美元220年馬來(lái)西亞，有6,00名高凈值人群的可投資資產(chǎn)在100萬(wàn)元至500萬(wàn)美元之間；資在500萬(wàn)美元至300萬(wàn)美之間的10,00人，還有1,00人的產(chǎn)超過(guò)3000萬(wàn)美元。2）據(jù)lobalDta發(fā)布的報(bào)告，來(lái)西亞財(cái)富管理市場(chǎng)分為大眾市場(chǎng)、新興富裕階層、大眾富裕階層和高凈值人士等資產(chǎn)類(lèi)別，與其他投資者群體相比，高凈值人士和大眾富裕投資者在其投資組合中擁有更高的股權(quán)配置，馬來(lái)西亞高凈值投資者在岸財(cái)富的絕大部分分配給了股票，投資者嚴(yán)重依賴基金在更廣泛的行業(yè)和地區(qū)增加額外的多元化水平，而低管理費(fèi)也證明對(duì)他們有利；直接政府債券和伊斯蘭債券在馬來(lái)西亞高凈值投資者中很受歡迎，并且在市場(chǎng)看跌時(shí)被視為對(duì)沖工具；房地產(chǎn)仍然是馬來(lái)西亞大多數(shù)富裕人士投資組合的重要組成部分，因?yàn)樗趦r(jià)格升值、稅收優(yōu)惠和通貨膨脹保護(hù)方面提供了機(jī)會(huì)，安全感和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是投資這一資產(chǎn)類(lèi)別的主要驅(qū)動(dòng)力。圖45：馬來(lái)西亞00年高值人群數(shù),0,0,0,0,0,0,00

,0

年,0,00萬(wàn)美元萬(wàn)美元 ,0,0數(shù)據(jù)來(lái)源：凱捷Cgmini)《221年世界財(cái)富報(bào)告》，馬來(lái)西在線商競(jìng)爭(zhēng)局：集中度高，地經(jīng)紀(jì)為主市場(chǎng)集中度較高，以本地經(jīng)紀(jì)商為主馬來(lái)西亞經(jīng)紀(jì)商市場(chǎng)集中度較高，前三經(jīng)紀(jì)商以本地經(jīng)紀(jì)商為主。1）馬來(lái)西亞經(jīng)紀(jì)商交易規(guī)模的市場(chǎng)集中度較高，根據(jù)馬來(lái)西亞交易所公布的2022累計(jì)交易規(guī)模數(shù)據(jù)分析，排名前4的經(jīng)紀(jì)商市場(chǎng)份額占了41.11，排名前8的經(jīng)紀(jì)商市場(chǎng)份額占了66.29%2）前三經(jīng)紀(jì)市占比例較為穩(wěn)定，且220年起三者的市占均達(dá)到10%以上，它們分別是AffnHangInstmntBankBerad、CS-CIBSecuriiesalasia、KnagaIestmntBankBehad；其中AffinHangInestentankBerad是一家專(zhuān)業(yè)的馬來(lái)西亞投銀行集團(tuán)，CS-CIBalasia是中國(guó)銀河國(guó)際金融控股有限公司和聯(lián)昌集團(tuán)（CIB）聯(lián)合投資（75-25）成立的投資公司，KenanaInesmetBankerhad是馬來(lái)西亞最大的獨(dú)投資銀行。3）此外馬六甲證券私人有限公司、豐隆投資銀行有限公司、CS-CIB證券私人有限責(zé)任公司和B投資銀行有限責(zé)任公司是201交易所零售投資的主要贏家，其中CS-CIB證券和B投資銀行在整體（包括零售和機(jī)構(gòu)）交易規(guī)模中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。圖46：222年馬來(lái)西亞經(jīng)商交易市場(chǎng)G-MB FFNAG BS MBNK POGAN MIETETOhr11.71%33.61%11.44%10.39%5.33%7.57%5.91%6.80%7.24%數(shù)據(jù)來(lái)源：馬來(lái)西亞證券交易所，表1：前三經(jīng)紀(jì)商交易規(guī)模排名（2018-022）20182019202020212022AFFINWANG11112S-IB2（此時(shí)為B）2331KENA43223數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所官網(wǎng)，AfnangInestmntBnkerhd：通合作提供更多海外交易市場(chǎng)AffinHangnestentBakBerhad是一家專(zhuān)業(yè)的馬來(lái)西投資銀行集團(tuán)，成立于204年9月。AffnHangInesmetBankerhad是在馬來(lái)西亞券交易所上市的金融服務(wù)集團(tuán)AffinHoldigsBerad的全資子公司。該集團(tuán)由兩個(gè)核心實(shí)體組成，AffinHangInstentBankBerhad（投資銀行和證券）和AffinHangAsetanagmntBerhd（資產(chǎn)管理）。表7：AinangInetmntBankBehd歷史沿革190年Afinangnesmentank和angS于1970年始了業(yè)務(wù)203年AfinInesmetBakBera與日本投資銀行iaSecuriiesGrupIc.建立了合伙關(guān)系。204年AfinolinsBerad宣布劃收購(gòu)ang-SInestmtBankBerhd以及ang-S的資產(chǎn)管理和期貨業(yè)務(wù)，隨后AfnInetmntBankerhad和ang-S的合并于2014年9月22日完成，并創(chuàng)造了個(gè)新的投資銀行集團(tuán)AfinangnesmentankBerhad，以fnangapial品牌經(jīng)營(yíng)。2015年Afinangpitl與總部于泰國(guó)的hanahartScuitisPCL結(jié)成戰(zhàn)略業(yè)務(wù)聯(lián)盟，在機(jī)構(gòu)股票交易和研究領(lǐng)域開(kāi)展合作。206年Afinangpitl與PTBanaPmbnanshandosa的全資證券子公司PTBahanaeurits簽業(yè)務(wù)聯(lián)盟。聯(lián)合分銷(xiāo)和營(yíng)銷(xiāo)協(xié)議使Afnangpitl能夠與Baana合作向馬來(lái)西亞的客戶分銷(xiāo)印尼證券。數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，零售業(yè)務(wù)在馬來(lái)西亞網(wǎng)點(diǎn)多，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)通過(guò)合作為客戶提供更多海外市場(chǎng)交易。1）零售業(yè)務(wù)方面，AffinHang零售證業(yè)務(wù)方面擁有600多個(gè)代理，遍布全國(guó)15個(gè)地點(diǎn)，作馬來(lái)西亞證券交易所有限公司的參與組織和馬來(lái)西亞衍生品交易所有限公司的交易參與者，可以交易的股票、商品和金融衍生品等產(chǎn)品；此外AffinHang是BuraalasiaDepsiorySdnhd（馬來(lái)西亞交易所存管私人有限公司）的授權(quán)存管代理、BursaalasiaSecuriiesCearngdnBhd（馬來(lái)西亞交易所證券結(jié)算私人有限公司）和BursaalasiaDeiatiesCleaingerad（馬來(lái)西亞衍生品清算有限公司）清算參與者。2）AffinHangeInestnlnetraing是ffinHang開(kāi)發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)證券及衍生品交易系統(tǒng)，它提供在馬來(lái)西亞交易所本地證券和衍生品市場(chǎng)交易的輕松和便利，允許通過(guò)個(gè)人電腦和移動(dòng)設(shè)備24小時(shí)在線訪問(wèn)與您的投資決策有關(guān)的所有信息，它分為BASIC和FULL版本，F(xiàn)UL版增加了在線交易，包括配售和修改，但都是免費(fèi)的。3）elnesto是AHIBB的移動(dòng)交易平，借助eIneto，客戶將夠從任何個(gè)人設(shè)備同時(shí)開(kāi)設(shè)S和交易賬戶，可在1個(gè)工作日內(nèi)速激賬戶；用戶可使用eInst投資在馬來(lái)西亞、新加坡香港、美國(guó)、英國(guó)、澳洲、泰國(guó)、印尼的交易市場(chǎng)，從交易、出入金、公司財(cái)務(wù)分析等都可在線上完成，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和股票篩選功能均由orningstar支援，支援0內(nèi)的到期前有效訂單（oodillDae,D)。4）機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)方面，艾芬黃氏投資銀行的機(jī)構(gòu)證券廣泛覆蓋了90%以上的本地政和私營(yíng)部門(mén)客戶，分別通過(guò)Daia、hanachat、BAHNA為機(jī)構(gòu)客戶提供所有交易所（不包括泰國(guó)和印度尼西亞）、泰國(guó)證券交易所(SE)、印度尼西亞證券交易所(ID)的股票交易能力。圖47：AfinHang移動(dòng)平臺(tái)eInesto交易特點(diǎn)數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，圖48：AffnHangInesmtBankBerhd海外合作對(duì)象數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，方證券研究所費(fèi)用結(jié)構(gòu)清晰，使用enesto可以獲得更低的費(fèi)用。1費(fèi)用包括標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)紀(jì)費(fèi)、清算費(fèi)和印花稅等費(fèi)用，交易價(jià)值10,000令吉及以下的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)費(fèi)為0.70%，交易價(jià)值過(guò)10,000令吉的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)費(fèi)為0.50%網(wǎng)上交易最低收費(fèi)28令吉，非網(wǎng)上交易最低收費(fèi)40令吉；結(jié)算費(fèi)為交易金額的0.0%，最高為R1,000；和印花稅（每R1,000或價(jià)值R1,000的小部分收取R1.50，最高為R1,000；EF豁免）。2）elnesto是AHIBB的移動(dòng)交易平臺(tái)，借助eInesto，客戶將能夠從何個(gè)人設(shè)備同時(shí)開(kāi)設(shè)S和交易賬戶CA，其經(jīng)紀(jì)費(fèi)每筆交易最低為5令吉（交易額小于10000令吉），小于10000令為0.08%，大于等于10000令吉為0.05%。SB：中國(guó)銀河合資公司，輻射東南亞CS-CIBalasia是中國(guó)河國(guó)際金融控股有限公司和聯(lián)昌集團(tuán)（CIB）聯(lián)合投資（75-25）成立的投資公司，其中中國(guó)銀河國(guó)際金融控股有限公司是中國(guó)銀河證券股份有限公司的全資子公司，CIB是一家專(zhuān)注于東盟的領(lǐng)先銀行，該集團(tuán)總部位于馬來(lái)西亞吉隆坡，按資產(chǎn)計(jì)算，它是東盟第五大銀行集團(tuán)，截至202年2月底，擁有約3,000名員工和超過(guò)200萬(wàn)戶。輻射東南亞。1）通過(guò)網(wǎng)上交平臺(tái)CS-CIBirade為用戶提供本地和海外的證券交易服務(wù)，CS-CIBirade是一個(gè)在線交易網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)應(yīng)用程序平臺(tái)，提供實(shí)時(shí)股票市場(chǎng)信息和股票伊斯蘭股票經(jīng)紀(jì)、債券、eIP、期貨等方面的交易能力。2）在線交易可以通過(guò)一個(gè)ID登錄方便訪問(wèn)十個(gè)交易所，即馬來(lái)西亞證券交易所（Bursaalasia）、新加坡交易所（S）、香港交易及結(jié)算所（HKE）、泰國(guó)證券交易所（T）、印度尼西亞證券交易所（ID），紐約證券交易所（NSE），全國(guó)證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)協(xié)會(huì)（NASDAQ），紐約證券交易所KTLLC（NSEKTLLC），深圳證券交易所（SZSE）和上海證券交易所（）。3）它的主要工具包括iScrenr和StckFlter，iScrener是集到CS-CIBirade中的在線交易工，使客戶能夠根據(jù)股票的基本面、技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)方面做出明智的交易決策；StockFiter是另一種觀的交易工具，可幫助客戶在幾秒鐘內(nèi)找到潛在的交易機(jī)會(huì)。4）CIBClicks是CIB銀行的網(wǎng)上銀行只能交易本國(guó)股票。iTrade費(fèi)用較高但交易范圍廣，CIMBCliks費(fèi)用較低交易范圍窄。1）由經(jīng)紀(jì)費(fèi)、清算和印花稅構(gòu)成，其中清算費(fèi)和印花稅與AFIBB一致。2）irade的經(jīng)紀(jì)費(fèi)最低為28令吉經(jīng)紀(jì)費(fèi)率為0.42%，可以交易上述十個(gè)證券交易所。2）IBClicks的經(jīng)紀(jì)費(fèi)最低為8.88令，經(jīng)紀(jì)費(fèi)率為0.088%，適用于馬西亞本地股票交易。KennaInesmet大馬最大獨(dú)立投資銀行，注重?cái)?shù)字化產(chǎn)品推出肯納格投資銀行（KenanaIestmntBankBehad,KIBB）是馬來(lái)西亞最大的獨(dú)立投資銀行，擁有超過(guò)45年的投資金融經(jīng)驗(yàn)，旗下業(yè)務(wù)涵