國際金融復(fù)習(xí)題一、名詞解釋：1、國際收支(BalanceofPayments)是在一定時期內(nèi)一國居民與非居民之間所發(fā)生的全部經(jīng)濟交易的貨幣價值總和。2、經(jīng)常賬戶是國際收支平衡表中最基本的賬戶，它是對實際資源在國際間流動行為進行記錄的賬戶，包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個項目。3、資本和金融賬戶是指對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動行為進行記錄的賬戶，包括資本賬戶和金融賬戶兩個部分。4、國際收支綜合差額將經(jīng)常賬戶差額與資本和金融賬戶差額進行合并，或者把國際收支賬戶中的官方儲備與錯誤和遺漏剔除以后所得的余額，稱為國際收支綜合差額。5、即期外匯交易（spotexchangetransaction），又稱現(xiàn)匯交易，是買賣雙方成交后，在2個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯交易。6、遠(yuǎn)期外匯交易（forwardexchangetransaction）是在外匯買賣成交后的未來某一特定日期進行實際交割的外匯交易，它包括所有交割期限超過即期外匯交易的正常交割期限（2個營業(yè)日）的外匯交易。7、外匯期貨交易是交易雙方在交易所內(nèi)通過公開叫價的拍賣方式，買賣在未來某一日期按既定的匯率交割一定數(shù)量外匯的期貨合約的外匯交易。外匯期貨交易合約是由交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。8、外匯期權(quán)又稱外匯選擇權(quán)，是指在一定期間內(nèi)或一定期間后按協(xié)議的價格購買或出售一定數(shù)額的某種外匯的權(quán)利。9、掉期交易：是指交易者在外匯市場上將交割日期不同的同種貨幣進行等額(或數(shù)額相當(dāng))的、買賣方向相反交易的一種外匯交易。10、黃金輸送點黃金輸出點和輸入點統(tǒng)稱黃金輸送點，是指金幣本位制下，匯率漲落引起黃金輸出和輸入國境的界限。11、匯率政策是指政府在一定時期內(nèi)，為實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)而對匯率變動施加影響的制度性安排與具體措施。匯率政策主要涉及匯率制度選擇、匯率水平管理、政府對外匯市場干預(yù)，以及匯率政策與其它經(jīng)濟政策配合等內(nèi)容。12、國際儲備是指各國貨幣當(dāng)局為彌補國際收支赤字和維持匯率穩(wěn)定而持有的在國際間可以被普遍接受的那部分流動資產(chǎn)。13、歐洲美元是存放于美國境外的外國銀行及美國銀行的海外分行的美元存款；或是存儲在美國以外銀行以美元為面值并以美元支付的存款。14、歐洲債券（Eurobonds）是借款人到債券面值貨幣發(fā)行國以外國家的債券市場上發(fā)行的債券。15、外國債券（Foreignbonds）是外國借款人到某一國家的債券市場上發(fā)行的債券。

債券面值貨幣是市場所在國的貨幣，債券由市場所在國組織的辛迪加承銷，債券的經(jīng)營受到所在國政府有關(guān)法律的管轄。16、遠(yuǎn)期利率協(xié)議（ForwardRateAgreement—FRA）：指為免受未來利率波動影響的兩家銀行（或非銀行機構(gòu)）在遠(yuǎn)期市場（ForwardMarket）所簽訂的協(xié)議。簽約雙方通過協(xié)商確定交易的本金額、期限及未來的利率等，雙方對本金只議定一個數(shù)量但不交換，在協(xié)議所規(guī)定的時間開始支付或收取市場利率與協(xié)議所確定的利率之間的利息差額。17、金融互換:亦稱互換，是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定，在約定的時間內(nèi)，交換一定支付款項的金融交易。18、利率互換：利率互換是指交易雙方在債務(wù)幣種相同的情況下，互相交換不同形式利率的一種預(yù)約業(yè)務(wù)。19、特里芬難題美元供給太多就會有不能兌換黃金的危險，發(fā)生信心問題；美元供給太少則不能滿足國際經(jīng)濟發(fā)展對清償力的需求，發(fā)生清償力不足的問題。這一布雷頓森林體系根本缺陷是美國耶魯大學(xué)教授特里芬在20世紀(jì)50年代第一次提出的，故稱為“特里芬難題”20、米德沖突(MeadeConflict)：在固定匯率制度下，由于匯率固定不變，政府只能運用需求調(diào)節(jié)政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，在開放經(jīng)濟運行的特定區(qū)間，便會出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。21、國際資本流動：是指資本從一個國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個國家或地區(qū)。22、特別提款權(quán)：是國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金(PaperGold)”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利。會員國在發(fā)生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲備。23、國家風(fēng)險：是指跨越國境，從事信貸、投資和金融交易所可能蒙受損失的風(fēng)險。24、丁伯根原則：要實現(xiàn)N種獨立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨立的N種有效的政策工具。25、金本位制度泛指以黃金為一般等價物的貨幣制度，包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。26、馬歇爾—勒納條件：馬歇爾—勒納條件是指：貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進口商品的需求彈性之和大于1，貿(mào)易收支才能改善，即貶值取得成功的必要條件：EM+EX

>1。27.國際貨幣體系，是指調(diào)節(jié)各國貨幣關(guān)系的一整套國際性的規(guī)則、安排、慣例和機構(gòu)。包括以下內(nèi)容：①匯率制度安排，②國際儲備資產(chǎn)的確定，③國際收支調(diào)節(jié)機制，④國際貨幣金融的協(xié)調(diào)。28、國際貨幣基金組織（IMF）是聯(lián)合國系統(tǒng)專門為促進國際貨幣與金融合作而建立的、由主權(quán)國家（地區(qū)）自愿參加的多邊合作組織。29、辛迪加貸款（syndicatedloans），也稱“銀團貸款”。辛迪加貸款是由幾家或更多的銀行聯(lián)合起來為一個借款者籌措巨額資金的一種貸款。30、非對稱性合作是指允許一個處于領(lǐng)導(dǎo)地位的國家自行決定自己的貨幣存量和利率水平，其他國家根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)國的貨幣存量和利率水平?jīng)Q定自己的貨幣存量和利率水平，在面臨沖擊時調(diào)整的責(zé)任是不對稱的。31、金融危機是金融風(fēng)險積聚到一定程度后的總爆發(fā)，集中表現(xiàn)為全部或大部分金融指標(biāo)，如短期利率，證券、房地產(chǎn)和土地等資產(chǎn)的價格，企業(yè)破產(chǎn)數(shù)，以及金融機構(gòu)倒閉數(shù)等急劇和超周期的惡化，并且已對社會經(jīng)濟發(fā)展造成了災(zāi)難性影響。32、美元危機：是指國際金融市場上人們大量拋售美元，引起黃金價格上漲、美元匯率急劇下跌的現(xiàn)象。33、歐元：是人類歷史上第一個規(guī)范的跨越國家主權(quán)的單一貨幣。34、區(qū)域貨幣聯(lián)盟：指通過某些法律文件或共同遵守的國際協(xié)議就有關(guān)貨幣金融的某些重大問題進行合作。35、最優(yōu)通貨區(qū)理論（TheoryofOptimumCurrencyAreas，簡稱OCA），它主要研究如何給通貨區(qū)確定一個最佳范圍，即具有什么樣特性的國家或地區(qū)相互之間可以結(jié)合成為一個通貨區(qū)，或者說在什么樣的條件下加入通貨區(qū)是利大于弊，在什么樣的條件下加入通貨區(qū)是利小于弊。36、外匯緩沖政策是指運用官方儲備的變動或向外短期借款，來對付國際收支的短期性失衡。這種政策以外匯為緩沖體，故稱為外匯緩沖政策。37.國際清償能力又稱國際流動性，是指一國的對外支付能力。38.外匯投機(ForeignExchangeSpeculation)，是指根據(jù)對匯率變動的預(yù)期，有意保持某種外匯的多頭或空頭，希望從匯率變動中賺取利潤的行為。二、計算題：1、假定在外匯市場上，某時點的匯率為1美元＝8.3元人民幣，1英鎊＝1.5美元，1歐元＝0.9美元，試分別計算英鎊兌人民幣和歐元兌人民幣的套算匯率。解：英鎊兌人民幣的套算匯率為：1英鎊＝1.5美元×8.3元＝12.45元歐元兌人民幣的套算匯率為：1歐元＝0.9美元×8.3元＝7.47元2、一個美國人投資在美元上的年收益率為8%，而美元借款年利率為8.25%，投資在英鎊上的年收益率為10.75%，而英鎊借款的年利率為11%，假定外匯行市如下：即期

GBP1=USD1.4980~1.5000一年期

GBP1=USD1.4600~1.4635假定這個美國人無自有資金，能否套利?用計算表明。解：對美國人來說，題中用的是直接標(biāo)價法，前買后賣。①這個美國人無自有資金，假設(shè)他在美國貸款A(yù)美元，則一年后需還本付息（美元）A×（1＋8.25％）=1.0825A②如果他把貸款投資于英鎊，則一年后可得本息（兌換為美元）A/1.5000×(1+10.75%)×1.4600=1.0780A由于1.0780A－1.0825A=－0.0045A(美元)因此該美國人不能套利。3、倫敦英鎊存款利率為8％，紐約美元存款利率為10％，英鎊對美元的即期匯率仍為￡1＝$2，遠(yuǎn)期匯率為￡1＝$2.02，即遠(yuǎn)期英鎊有升水（美元有貼水）。試做一筆100萬英鎊的抵補套利？可先做一筆英鎊對美元的即期交易，即以￡1＝$2的即期匯率購入200萬美元，將其存入紐約銀行，同時利用遠(yuǎn)期外匯合約，以￡1＝$2.02的遠(yuǎn)期匯率出售1年期的遠(yuǎn)期美元220萬美元，換回英鎊。則1年后套利者的英鎊盈利為0.9萬英鎊（200×（1＋10％）/2.02－100×（1＋8％）≈0.9），即在消除了匯率風(fēng)險后，套利者可獲利潤0.9萬英鎊，較未抵補所得2萬英鎊減少了1.1萬英鎊，這1.1萬英鎊即為套利者因美元有遠(yuǎn)期貼水而導(dǎo)致的匯率損失。4.設(shè)在A外匯市場上英鎊對美元的匯率為￡1＝$2，但在B外匯市場上英鎊對美元的匯率為￡1＝$1.5，如何套匯？可以在B市場上以￡1＝$1.5的價格用1.5美元買入1英鎊，然后在A市場上以￡1＝$2的價格將1英鎊賣出，可換回2美元，這樣凈賺0.5美元。同樣，人們也可從A市場上以￡1＝$2的價格用1英鎊換到2美元，然后在B外匯市場以￡1＝$1.5的價格用2美元換回約1.33英鎊（2/1.5），凈賺約0.33英鎊。5.在某一外匯市場，瑞士法郎、英鎊、美元的標(biāo)價為：SFr1＝$0.2

(ａ)￡1＝$2

(ｂ)￡1＝SFr8

(ｃ)怎樣進行套匯？標(biāo)價(ａ)、(ｂ)中隱含的瑞士法郎和英鎊的交叉匯率為￡1＝SFr10，比標(biāo)價(ｃ)標(biāo)明的英鎊對瑞士法郎匯率高出2瑞士法郎，故可以首先