竇文章（WilliamDou）

Session2導論與廠商的目標管理經濟學是什么各類管理者面臨的共同問題

確定實現(xiàn)既定目標的不同方案，選出最節(jié)省資源的方式實現(xiàn)目標的方案，同時要考慮到限制條件和相互競爭的決策者的可能行動和反應釋例：企業(yè)在近期內可能實現(xiàn)兩種戰(zhàn)略，一種是內部擴展（S1），另一種是并購（S2）模型概括：目標函數(shù)：最大的利潤（S1,S2）決策規(guī)則：1、IF：利潤（S1）〉利潤（S2），

THEN：S1；

2、反之管理決策的過程建立和（或）確定目標考慮社會等外部約束界定問題確定可能的解決方案考慮組織和投入要素的限制評估不同方案并選擇最優(yōu)實施并監(jiān)測決策利潤的必要性

經濟利潤：總收益與總經濟成本之差，經濟成本包括對廠商所有者的資本貢獻的“正常”收益。四、利潤的創(chuàng)新理論創(chuàng)新網(wǎng)絡；專利制度。五、利潤的邊際效率理論

高于正常利潤水平的產生在于管理良好的管理技能。一、利潤的風險承擔理論

1、行業(yè)利潤（娛樂業(yè)/自來水公司）

2、風險回報(風險投資)；二、利潤的動態(tài)均衡（磨擦）理論行業(yè)進入/利潤調整，動態(tài)平衡三、利潤的壟斷理論行業(yè)壟斷；超額利潤幾種利潤理論廠商的目標股東財富最大化模型

股東財富：廠商價值的一個指標。廠商財富等于廠商普通股票的價值，普通股票的價值等于廠商為其所有者的利益而預期形成的所在未來現(xiàn)金收益的現(xiàn)值。實例P4：1、股東財富最大化2、資源配置決策與股東財富最大化Vo（已售出股票）

=[π1/(1+ke)1]+

[π2/(1+ke)2]+

[π3/(1+ke)3]+……+

[πn/(1+ke)n]=Σ[πt/(1+ke)t]

（1-1）Π：各期（1，2，3，……，n）預期利潤K：投資者收益率Vo：現(xiàn)值進一步分解：πt=TRt–TCt（1-2）

TRt

：總收益，TCt=總成本TRt=Pt×Qt

（1-3）

Pt：價格，Qt：產量TCt=Vt×Qt+Ft（1-4）

Vt：可變成本，F(xiàn)t：固定成本Vo（已售出股票）

=Σ[（Pt×Qt-Vt×Qt

-Ft）/(1+ke)t]

（1-5）股東財富最大化模型決策分析：（1）Pt×Qt

取決于市場需求函數(shù)和廠商的定價決策；（2）Vt×Qt

–Ft取決于廠商的投資選擇——成本預算決策，與行業(yè)有關；（3）ke：投資者用來確定的收入現(xiàn)金流價值的貼現(xiàn)率是由廠商認可的風險和金融市場中的條件（如通脹率等）（4）管理者在面對定價、產量、生產和成本決策時，還要面對宏觀環(huán)境約束：法律上的、行為上的、基于價值的和環(huán)境方面的等。廠商的價值內部的（資源）和外部的限制Σ[（Pt×Qt-Vt×Qt

-Ft）/(1+ke)t]收益Pt×Qt

成本Vt×Qt

–Ft貼現(xiàn)率ke影響股東價值的管理行動經濟環(huán)境因素1經濟活動水平2稅率與管制3競爭4法律和政府管制5員工的工會組織6國際商務條件與通貨匯率預期利潤的數(shù)量\時間和見險股東財富(股票的市場價格)管理人員控制之下的主要政策決策

1提供銷售的產品與勞務2生產技術3營銷與分銷網(wǎng)絡4投資戰(zhàn)略5就業(yè)政策與經理人員的薪酬規(guī)定6所有權形式-獨資\合伙\分公司7資本結構-通過債務與股本為廠商籌資8運營資本管理政策9分紅政策10聯(lián)盟\合并\撤資金融的市場條件1利率水平2投資者的樂觀態(tài)度3預期的通貨膨脹P7土星公司(Saturn)的管理決策請閱讀并討論以下問題1請列舉案例中出現(xiàn)的決策問題?2聯(lián)系企業(yè)的管理行動，每個決策問題屬于哪種類型的管理行動？3每個決策問題對企業(yè)利潤意味著什么?不同的廠商目標

目標的背離：所有權與控制權的分離，職業(yè)經理人員使自己的福利最大化（長期的工作安全與收入增加）討論主題：激勵：a、現(xiàn)金激勵b、期權內部化：鼓勵管理人員持有更多的公司股權實例：主管人員的薪酬與股東福利最大化GE，65位高層主管擁有市場價值等同于經理年薪的GE普通股票。

PanhandleEastern‘s得到的是該公司的全部股票。百事可樂1989年曾宣布一個股票斯權計劃：公司所有的員工10萬人每周工作30小時或30小時以上者都可以享有公司股票。柯達公司40位高層主管按基本薪金1-4倍投資于柯達股票。代理問題代理關系：當一個人或多個人（委托人）雇用另一個人（代理人），以委托人的名義完成一項服務時就出現(xiàn)代理關系。在管理經濟中，特指股東（所有者）與經理人員之間的關系。代理成本：與解決股東、經理人與出借人之間利益沖突相聯(lián)系的成本。包括：（1）監(jiān)測和保證績效的成本（如企業(yè)審計）（2）形成使代理沖突降低到最低程度的契約成本如股票（3）因委托代理沖突未被解決而造成的效率損失

公共部門和非營利事業(yè)

（not-for-profit,NFP）的目標NFP的三個特點：1、任何人都沒有的到NFP組織的利潤或剩余的能力2、NFP可以免交公司所的稅3、許多NFP組織受益于對其捐贈或扣除賦稅的政策NFP的目標：1、在盈虧平衡預算約束下，謀求產出量的數(shù)量和質量最大化2、管理人員效用最大化3、現(xiàn)金流量的最大化4、捐贈者的效用最大化案例練習1、2000年制藥行業(yè)廠商賺取的凈值平均收益率在25%，而全社會平均廠商的收益率僅為15%，你認為哪一種利潤理論最能說明制藥廠業(yè)的績效。2、運用本章知識對通信行業(yè)、咨詢行業(yè)、制造業(yè)和IT行業(yè)進行分析。1、勞動法對企業(yè)或組織的影響？2、蠶繭價格的漲跌與市場的強制調節(jié)？3、擴大內需政策與公共支出的乘數(shù)效應。案例討論分享：鷹的故事

老鷹是世界上壽命最長的鳥類

它一生的年齡可達70歲要活那么長的壽命，它在40歲時必須做出困難卻重要的決定。當老鷹活到40歲時，它的爪子開始老化，無法有效地抓住獵物。它的啄變得又長又彎，幾乎碰到胸膛。它的翅膀變得十分沉重，因為它的羽毛長得又濃又厚，使得飛翔十分吃力。它只有兩種選擇：等死；

或經過一個十分痛苦的更新過程。它必須很努力地飛到山頂，在懸崖上筑巢。停留在那里，不得飛翔。150天漫長的操練

當新的指甲長出來后，它們便把羽毛一根一根的拔掉。5個月以后，新的羽毛長出來了。老鷹開始飛翔。重新得力再過30年的歲月！

老鷹首先用它的啄擊打巖石，直到完全脫落。然后靜靜地等候新的啄長出來。它會用新長出來的啄把指甲一根一根的拔出來。在我們的生命中，有時候我們必須做出困難的決定。開始一個更新的過程。

我們必須把舊的習慣，舊的傳統(tǒng)拋棄，使我們可以重新飛翔。

只要我們愿意放下舊的包袱，愿意學習新的技能，我們就能發(fā)揮我們的潛能，創(chuàng)造新的未來。我們需要的是自我改革的勇氣與再生的決心…….1、請以一個組織機構或企業(yè)為例,分析其資源配置與股東（社會）財富最大化情況，要求：

1上網(wǎng)查詢企