后危機(jī)時(shí)代下金融創(chuàng)新問(wèn)題研究金融不斷產(chǎn)生新的需求，金融創(chuàng)新滿足了這種需求并保證了此后又爆發(fā)了以希臘、愛(ài)爾蘭等國(guó)為主的歐洲主權(quán)債務(wù)危沫破滅導(dǎo)致以住房抵押貸款為標(biāo)的的金融衍生品的償付性降杠桿效應(yīng)將這種風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化，最終導(dǎo)致危機(jī)的產(chǎn)生；后者是而將本國(guó)的高債務(wù)進(jìn)行金融工具創(chuàng)新分離資產(chǎn)負(fù)債表，當(dāng)這償債能力下降而引發(fā)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。這兩次金融危機(jī)讓學(xué)及影響產(chǎn)生了激勵(lì)的爭(zhēng)論，主要焦點(diǎn)在于要不要繼續(xù)進(jìn)行金是融創(chuàng)新對(duì)于經(jīng)濟(jì)有促進(jìn)作用，不應(yīng)該就此次危機(jī)否定金融創(chuàng)試點(diǎn)以及創(chuàng)業(yè)板。貨幣市場(chǎng)方面，推出人民幣利率互換交易集合票據(jù)。外匯市場(chǎng)方面，中國(guó)正在進(jìn)行匯率形成機(jī)制改司展通過(guò)金融創(chuàng)新的理論，西方國(guó)家的金融創(chuàng)新發(fā)展歷程以及金金融創(chuàng)新在風(fēng)險(xiǎn)與效率方面各有什么利弊；2、在當(dāng)前的金融危應(yīng)該如何推進(jìn)中國(guó)的金融創(chuàng)新。上述問(wèn)題的研究對(duì)于金融創(chuàng)充，具有一定的理論意義；認(rèn)清金融創(chuàng)新的本質(zhì)，看清中國(guó)進(jìn)金融創(chuàng)新，提高中國(guó)金融市場(chǎng)的效率和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具新理論以及研究現(xiàn)狀后，本文第二部分分析了美國(guó)、英國(guó)以程，同時(shí)又分析了中國(guó)金融創(chuàng)新的過(guò)程。在金融創(chuàng)新的過(guò)程發(fā)展對(duì)于金融的需求增多；一方面是金融機(jī)構(gòu)自身金融供給；一方面是國(guó)家的法律制度和監(jiān)管當(dāng)局給予了國(guó)家經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)效工具的杠桿機(jī)制等也擴(kuò)大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。本文第三部分分債務(wù)危機(jī)與金融創(chuàng)新的關(guān)系。本文認(rèn)為金融創(chuàng)新并不是融主造成了資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，這種不穩(wěn)定性通過(guò)衍生品的傳及開化透明化。本文第四部分總結(jié)分析了中國(guó)在改革開放貸世發(fā)展階段，擁有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ唤鹑隗w系有了長(zhǎng)足的新發(fā)展是逐步加快的。金融創(chuàng)新的實(shí)其風(fēng)險(xiǎn)與效率是關(guān)鍵；二是本輪金融危機(jī)的歷程告訴我要相適應(yīng)，并及時(shí)納入監(jiān)管范疇之內(nèi)，使信息公開透明作用，要合理確定其地位，揚(yáng)長(zhǎng)避短；三是中國(guó)經(jīng)濟(jì)金金融創(chuàng)新發(fā)展空間巨大，應(yīng)積極發(fā)展與經(jīng)濟(jì)需求相適應(yīng)創(chuàng)新對(duì)市場(chǎng)及參與者收益與風(fēng)險(xiǎn)的影響，提前防范可能AbstractTheStudyofFinancialInnovationofChinainthePost-crisisraEssentiallythehistoryoffinanceisthehistoryoffinancialinnovationsatisfiedthedemandoffinanceoftheeconomicentitythereisnewdemandforfinancewiththedevelopmentoffinancialinnovationguaranteesthesubstantialdevelopmentthesametimethefinancialcrisishappenedwithgreaterfrequencyasthefinancialinnovationthemiddleof007,sub-primecrisishappenedintheUSAandafterthatsovereigndebtcrisishappenedinGreeceIrelandeventhewholeEuroformerisduetothebubbleoftherealestatemarketbrokenandthepriceofthehousingmortgagebackedderivativescreasedsharplyandthesolvencyoffinancialderivativesleverageriskedlatterisduetosomecountrieswhichwantedtojointheeurotooktheirownhigherdebtinnovationsinfinancialinstrumentstoseparatethemfrombalancenancialinstrumentsareunabletopaysovereigndebtcrisishappenedbecausethesovereigndebtpayingabilitytwofinancialcrisesmakealcirclesandbusinessmenrethinkandargueabouttheinfluencenancialinnovationthepointiswhetherornottocontinuefinancialvernmentshouldinhibitfinancialinnovationenhancethehefinancialproductsandfinancialinstitutionsespeciallytheethegovernmentshouldincreasetherisklityandcapitaladequacyratioofthecommercialbankbelievedialinnovationwasnottheprimarycauseofthefinancialcrisesweenefitoffinancialinnovationtosocietyandshouldnotgnificanceoffinancialtoChinafromplannedeconomytomarketyfinancialmarketisgettingmoreandmoreperfectespeciallythesetworstherearemanychangesincapitalmarketcurrencymarketandforeigncycapitalmarkettherearestockofmediumandsmallexfuturesandexperimentalunitofmargintradingdshortsellingfinancialbondandGEMgrowthenterprisemarketIncurrencymarketthereareRMBinterestrateswapdeals,FRAs(forwardrateagreementSHIBORandsmallandmedium-sizednon-financialenterprisessetbillstosupportthedevelopmentofsmallandmediumaspectofforeignarketChinaisontheformationmechanismofexchangerateuallykspeedandimpactintheEuropeansovereigndebtncialinnovationisnotringleadersbutthedebtcrisisoftheexchangeratefluctuationscausedbythefluctuationcausedassetprices,thisinstabilitythroughderivativesinfectiousandleversexatprecariouslyinnovationshoulddevelopwiththeentityeconomydemands,andtimely,reachintoregulatorycategorytransparentwithinfourthpartsummarizesachievementsofChinasreformandopeningupthirtyyearseconomicdevelopmentandfinancialmarketsystemconstructionmeanwhilefromfinancialtoolinnovation,businessinnovationandmarketmechanisminnovationthreeaspectsanalyzespresentsituationofChinasfinancialinnovation,andcomparativeanalysisoffourkindsoffinancialinnovationtoolsmargin,tradingandsellingshort,loanboughtofassetsecuritizationbackgroundand'seconomyisinrapiddevelopmentstagehasmaderemarkableachievementbutChinaisstillintheprimarystageofdevelopmenthavegreatpotentialofdevelopment;Thefinancialsystemhasdevelopedrapidlybutstillrelativelybackward,andtherearemanyinstitutionalproblemstosolveandneedfurtherfinancialfifthpartofthispapersumsupandproposespolicypaper’smainlyconclusionsare:oneisthatthefinancialinnovationdevelopmentisgraduallyquickeningoffinancialinnovationistheunityoffinancialdemandandsupply,thebalancetherisksandefficiencyisthekeytwoisthattheprocessoffinancialcrisistellusthatfinancialinnovationdevelopmentshouldbeadaptedintotheentityeconomyneedsandtimelyinformationwithinregulatorycategory,achievencialinnovationhasthepositiveroletoreasonablydeterminespointsandavoidweaknessesThreeisthataseconomicandfinancialdevelopmentneedfinancialinnovationandnancialinnovationshouldmatchtheirhugedevelopmentspaceshouldactivelyevelopfinancialinnovationwhichadaptstothesuggestionsareasllowsshouldconductmeasurablefinancialinnovationbusinesstimelyaccordingtothecountryseconomicdevelopmentsneed,financialinnovationshouldbepaidattentiontointheprocessaccordingtoourcountryseconomicandfinancialenvironmentingoalstochoosetheappropriateinnovationtoimprovetheefficiencyoftheformofpurpose,inthemeanwhilespeedupfinancialinnovationsweshouldstrengthenthecorrespondingnancialoversighttimelyanalysisanddetectionofdifferentfinancialnnovationonmarketandparticipantstheinfluenceofbenefitandriskpreventionaheadoftherisk.Keywordfinancialinnovationsubprimecrisis,Europeansovereigndebtcrisis論............................................................................創(chuàng)新問(wèn)題研究的背景與意.................................金融創(chuàng)新內(nèi)涵與實(shí)..........................................................金融創(chuàng)新問(wèn).........................................................本文研究 .............................................金融創(chuàng)新發(fā)展歷本次 議............................................................................ 47“新組合”引入到社會(huì)生產(chǎn)體系的活動(dòng)中，其根本原因是社會(huì)存在著某種潛在利益，企業(yè)金融體系需要不斷進(jìn)化完善，這個(gè)過(guò)程又叫做金融深化。麥金農(nóng)(Mckinnon，1973)和肖 (Shaw，1973)針對(duì)發(fā)展中國(guó)家金融體制不完善的原因提出了金融抑制這個(gè)概念，認(rèn)為金融抑制是由于(發(fā)展中國(guó)家)實(shí)際上存在的復(fù)雜行政控制和稅收制度阻礙了金融體系的健1981、1983)和Miller(1986)的觀點(diǎn)相似。對(duì)于金融創(chuàng)新的定義，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們給出了創(chuàng)新是一種國(guó)際制度的變革，國(guó)際制度的變革使得金融市場(chǎng)上的各種創(chuàng)新層出不窮，創(chuàng)造出新的金融工具和結(jié)構(gòu)。而圖法諾(2002)則認(rèn)為金融創(chuàng)新新的金融技術(shù)、金融機(jī)構(gòu)以及金融市場(chǎng)。而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家段就必須進(jìn)行改革，包括金融體制方面的改革和金融手段方面新是一種與經(jīng)濟(jì)制度相互影響、互為因果的制度改革引起的金融市場(chǎng)的變動(dòng)都可以視為金融創(chuàng)新。第腦、電訊工業(yè)和設(shè)備成果在金融業(yè)的應(yīng)用是促進(jìn)金融創(chuàng)新的含義，一是降低交易成本是金融創(chuàng)新的首要?jiǎng)訖C(jī)，交易成本具是否具有實(shí)際意義；二是金融創(chuàng)新實(shí)質(zhì)上是對(duì)科技進(jìn)步導(dǎo)d增長(zhǎng)是金融創(chuàng)新的主要原因。第七，需求推動(dòng)理論，認(rèn)為引的。第八，結(jié)構(gòu)變化理論，認(rèn)為金融創(chuàng)新是與世界經(jīng)濟(jì)深刻融組融產(chǎn)品只不過(guò)是金融工具在某些一般特性組合上的變化。最融的機(jī)會(huì)和動(dòng)機(jī)為重心。投資銀行能夠通過(guò)充當(dāng)新衍生證券的中介，創(chuàng)者研究金融創(chuàng)新對(duì)金融系統(tǒng)安全的影Miller，甚至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)”健(1998)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理即市場(chǎng)的需求和供給兩方面來(lái)分析中國(guó)金融創(chuàng)新的動(dòng)力。錢小安(1999)認(rèn)為金融創(chuàng)新的動(dòng)因主要是規(guī)避管制、投機(jī)需求驅(qū)動(dòng)、資產(chǎn)管理、降低成本和競(jìng)爭(zhēng)。邵宇(2005)認(rèn)為任何對(duì)金融過(guò)程和金融體系提高資源配置效率的非平凡的改進(jìn)都因創(chuàng)新，競(jìng)爭(zhēng)引起的銀行業(yè)和證券業(yè)之間對(duì)市場(chǎng)分額的爭(zhēng)奪導(dǎo)致了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)邊界的模糊和互相滲透。王仁祥、喻平(2003)在西方較為成熟的金融創(chuàng)新金融創(chuàng)新分為政府推進(jìn)型、市場(chǎng)失敗型、技術(shù)推進(jìn)型和追逐不晶萍、劉希宋(2004)和許雄奇、洪英(2003)將中國(guó)金融創(chuàng)新的要協(xié)同效應(yīng)，對(duì)金融體制改革的倒逼效應(yīng)、金融深化效應(yīng)、社政策效果削弱效應(yīng)以及風(fēng)險(xiǎn)積累和傳染效應(yīng)等宏觀效應(yīng)，而 融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用以及對(duì)社會(huì)財(cái)富增的現(xiàn)狀以及金融創(chuàng)新的必要性。丁德圣(2006)則從中國(guó)目前的喜倉(cāng)，諸葛秀山(2008)利用實(shí)證數(shù)據(jù)通過(guò)格蘭杰因果檢驗(yàn)表明在中國(guó)金融創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)存在的問(wèn)題提出應(yīng)推動(dòng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程、支持金融機(jī)構(gòu)合作融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，以促進(jìn)金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。唐震斌 (2008)認(rèn)為目前我國(guó)的金融市場(chǎng)是金融創(chuàng)新不足，且結(jié)構(gòu)畸形，導(dǎo)致金融體系運(yùn)作的效多層次的投資需求。美國(guó)次貸危機(jī)不應(yīng)影響我國(guó)金融創(chuàng)新的進(jìn)程，但我國(guó)要吸取美國(guó)的教訓(xùn)，加快監(jiān)管創(chuàng)新，防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。張朔嘉(2009)通過(guò)魏晶晶(2010)研究了房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)的相關(guān)內(nèi)容，朱家賢(2010)期于金融創(chuàng)新的內(nèi)涵和動(dòng)因的探討以及中國(guó)金融創(chuàng)新的特質(zhì)。融轉(zhuǎn)險(xiǎn)的擴(kuò)散。在對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)生了懷疑，尤其是美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始討論研究金及本輪金融危機(jī)中得到的教訓(xùn)來(lái)探討中國(guó)該如何看待金融創(chuàng)展現(xiàn)狀試圖解決一下問(wèn)題：1、金融的金融創(chuàng)新在風(fēng)險(xiǎn)與效率方面的作用；2、在當(dāng)前金融危機(jī)背景新。本文的文章結(jié)構(gòu)安排如下，第一章緒論，第二章通說(shuō)明金融創(chuàng)新的本質(zhì)就是金融產(chǎn)品的供給與需求的統(tǒng)金融工具創(chuàng)新的作用的分析討論金融創(chuàng)新的利弊，樹立通過(guò)對(duì)中國(guó)金融創(chuàng)新的分析以及部分金融產(chǎn)品創(chuàng)新的對(duì)創(chuàng)新以及如何開展金融創(chuàng)新；最后一部分則是對(duì)全文進(jìn)本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于采用舉例分析、對(duì)比分析、中外比融創(chuàng)新新的理解和思考。在理論方面，認(rèn)為金融創(chuàng)新實(shí)對(duì)金融創(chuàng)新理論的補(bǔ)充，具有一定的理論意義。在實(shí)踐方面的金融創(chuàng)新發(fā)展的研究，提出一定的政策建議，具限性，本文并未對(duì)金融創(chuàng)新的所有方面進(jìn)行論述，如所、金融市場(chǎng)創(chuàng)新以及金融制度創(chuàng)新等，只是選取較為典建動(dòng)幅度擴(kuò)匯風(fēng)險(xiǎn)較之固定匯率制下急速增大。各類金融商品的威脅，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的要求日趨強(qiáng)烈，市場(chǎng)迫切需要一種品交易所(CBOT)第一張期權(quán)合約開始公開交易。衍生品類金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用得到開發(fā)出基于價(jià)值線股票指數(shù)的期貨，以及貨幣市場(chǎng)上的浮動(dòng)利率合約、利率和貨幣。之后，證券化的新形式解決了銀行貸款的信貸流動(dòng)問(wèn)題，開啟了一個(gè)新的金融創(chuàng)。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力的增大，投資銀行的創(chuàng)新性越來(lái)越強(qiáng)，滿足客戶的不同需要，“日本大沖擊(JapaneseBigBang)”分別代表本國(guó)政府共同出資在中國(guó)設(shè)立了第一家中外分資金、實(shí)貸實(shí)存、相互融通”的管理辦法，有專業(yè)銀行的省分行在計(jì)劃規(guī)定的額度內(nèi)向同級(jí)中國(guó)人民銀行分行借款，然后逐級(jí)下?lián)芙o自己的基層行；各基層行將分到的資金存入放信貸的流程制度管理明顯更加科學(xué)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量和控制等技術(shù)手段日漸提高，務(wù)公司和部分證券公司等金融機(jī)構(gòu)為全國(guó)銀行間拆借市場(chǎng)成員，其他金融機(jī)構(gòu)為一般參與交易，中國(guó)人民銀行決定讓商業(yè)銀行退出證券交易所的回購(gòu)交回購(gòu)交易。另外，我國(guó)的債券市場(chǎng)和票據(jù)市場(chǎng)也得到較大的三個(gè)階段。(1)1988~1991年期間，債券市場(chǎng)以銀行和信托公司的柜臺(tái)交易為主，債券投資者結(jié)構(gòu)是個(gè)人投資者為主體。(2)1990~1997年，上海證券交易所成立后，債券交銀行要求商業(yè)銀行推出交易所市場(chǎng)，銀行間債券交易通過(guò)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心提、資產(chǎn)抵押債券以及集合收益計(jì)劃產(chǎn)品等。除此外，銀行間債券市場(chǎng)制度不斷完善，券交易所成立，進(jìn)一步完善股票市場(chǎng)，拓寬中小企業(yè)的融資渠用。第五是期貨及衍生品市場(chǎng)方面。期貨市場(chǎng)發(fā)展也大致經(jīng)歷年(3)2000年至今，規(guī)范發(fā)展階段，出臺(tái)《期貨經(jīng)紀(jì)公司治理指引》和《期貨交易保證金深能逐步發(fā)揮。第六是外匯市場(chǎng)方面。中國(guó)國(guó)內(nèi)的外匯交易市與美元、人民幣與日元、人民幣與港幣之間的現(xiàn)匯交易。目大板塊，即外幣市場(chǎng)和本幣市場(chǎng)。人民幣兌外幣市場(chǎng)涉及人民較大，存在著許多的交易限制，目前能從事人民幣兌美元、港即期交易，交易限制較多。外幣兌外幣市場(chǎng)的參與者包括公司場(chǎng)將全面放開。目前上海黃金交易所指定中國(guó)銀行、中國(guó)工商《期貨經(jīng)紀(jì)公司登記管理暫行辦法》由國(guó)家工商行政管理局正式公的根本原因，但是它們加快了金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性，并加融風(fēng)險(xiǎn)就成為目前金融研究領(lǐng)域尤其在美國(guó)次貸危機(jī)以后，除了美國(guó)政府接管一些大型的金融機(jī)救助計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)還下調(diào)了基準(zhǔn)利率外，國(guó)會(huì)還通過(guò)了金融改融機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行約束。這次次貸危機(jī)后，學(xué)者們對(duì)于金融創(chuàng)認(rèn)為金融創(chuàng)新就是滋生風(fēng)險(xiǎn)的溫床，應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有力的支持，應(yīng)該予以鼓勵(lì)，但是注意風(fēng)過(guò)程中也可以看到，中國(guó)在建立金融市場(chǎng)體系的過(guò)程中，不斷期，金融創(chuàng)新的發(fā)展的實(shí)質(zhì)都是金融需求和供給的統(tǒng)一，如何率的平衡是發(fā)展金融創(chuàng)新的關(guān)鍵?？梢?jiàn)，合理的金融創(chuàng)新發(fā)展不開強(qiáng)有力的資金支持，資金的高效運(yùn)行促進(jìn)了各行各業(yè)的發(fā)高才是發(fā)展的關(guān)鍵。跌ERM機(jī)1994-1995墨西哥波及全球投資資金融創(chuàng)新并不是金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因。危機(jī)發(fā)生的根本現(xiàn)泡沫，或者是制度出現(xiàn)問(wèn)題，又或者是貨幣投機(jī)者對(duì)本幣金融創(chuàng)新在金融危機(jī)中到底扮演什么樣的角色金融創(chuàng)新只是化美，金融創(chuàng)新與金融危機(jī)[M].山東：山東社會(huì)科學(xué)出版社，2009：35-39“投入”；它的活動(dòng)效用則反映消費(fèi)者對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的便利和滿足程度等金融“產(chǎn)效率提高了。一方面，金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和金融組織機(jī)構(gòu)化和金融機(jī)構(gòu)的日趨同質(zhì)化。傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)分工和機(jī)構(gòu)分信方面，金融工具的創(chuàng)新、金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新及交易方式的力大大增加，一些金融機(jī)構(gòu)過(guò)去無(wú)法介入的領(lǐng)域、無(wú)法如迎刃而解了。以美國(guó)的信用違約互換為例。信用違約互換(簡(jiǎn)稱CDS)是在保留基礎(chǔ)資產(chǎn)所有權(quán)的情況下，提供違約風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)的金融合約。“巴林銀行倒閉案”就是因?yàn)閺氖陆鹑趧?chuàng)新交易投機(jī)失敗而引起的。另一方面，金融創(chuàng)新在當(dāng)代金融創(chuàng)新過(guò)程中，隨著金融自由化、信用證券化及金總新反而使金融業(yè)在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上面臨新的風(fēng)險(xiǎn)。在次貸危機(jī)中最大的“幫兇”就是信用違約互換(CDS)。在資產(chǎn)證券化市場(chǎng)上信用違約互換類類，并為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)埋下了伏筆。信用違約互換交易越的廣泛性，使得信用違約互換的功能由傳統(tǒng)的保險(xiǎn)功能擴(kuò)展原抵貸款時(shí)，持有以次級(jí)抵押貸款為基礎(chǔ)的信用違約互換合約的連鎖反應(yīng)，在次貸危機(jī)中，信用衍生產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)從房地危對(duì)工具的復(fù)雜性、傳遞性以及投機(jī)性，金融市工具的基本標(biāo)的、風(fēng)險(xiǎn)以及所需要的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備?？梢?jiàn)，金融也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。除了上面的信用風(fēng)險(xiǎn)外，還有正確看待金融創(chuàng)新任何事物都具有兩面性，金融創(chuàng)新亦是如此。不論是在金融產(chǎn)品、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)還是金融制度層面上，金融創(chuàng)新都是“雙刃劍”，它既能提高效率、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也能產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)并加快傳染性。金融創(chuàng)新通過(guò)各種手段，包括技術(shù)手段、產(chǎn)權(quán)手段、制度風(fēng)險(xiǎn)等，提高了金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率，對(duì)風(fēng)的根本原因，上述金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因出現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)里，但是由于金融創(chuàng)新產(chǎn)品的高杠桿性的特點(diǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化從而演變成一場(chǎng)危機(jī)，并不斷的擴(kuò)散，像次貸危機(jī)最終演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C(jī)。金融危機(jī)爆發(fā)及擴(kuò)散的另一個(gè)原因是由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管不慎造成，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于金融創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行有效的監(jiān)管或者在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的初期進(jìn)行及時(shí)的補(bǔ)救，也許就不會(huì)使一個(gè)“缺口”最終演變成一場(chǎng)災(zāi)難。金融創(chuàng)新促進(jìn)了金融產(chǎn)品的多元化，滿足了客戶需求，提高了金融機(jī)構(gòu)的盈利能力和避險(xiǎn)能力，并且提高了金融市場(chǎng)的有效性。同時(shí)，金融創(chuàng)新還促進(jìn)了金融市場(chǎng)的一體化，擴(kuò)大了金融企業(yè)的發(fā)方面的金融創(chuàng)新規(guī)范了金融活動(dòng)和金融市場(chǎng)的運(yùn)作，提高了公平性和穩(wěn)定性。如果金融市場(chǎng)和金融制度的創(chuàng)新駕馭不好的話，則會(huì)引發(fā)巨大的金融災(zāi)害，甚至危機(jī)或者經(jīng)濟(jì)衰退。限，提高了求和供給的統(tǒng)一，是不可或缺的。金融創(chuàng)新當(dāng)局以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于金融創(chuàng)新產(chǎn)品、創(chuàng)新的交易機(jī)制于利益的強(qiáng)烈欲望。因此，各國(guó)政府應(yīng)該鼓勵(lì)金融創(chuàng)于金融創(chuàng)新的監(jiān)管不慎會(huì)使得金融創(chuàng)新工具被濫用，從的風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)政府應(yīng)該同時(shí)加強(qiáng)對(duì)于金融創(chuàng)新活動(dòng)的管加強(qiáng)金融管理當(dāng)局的應(yīng)變性，堅(jiān)持與時(shí)俱進(jìn)，防止金融階段：(1)1958~1978年，行政性分權(quán)，改革的重點(diǎn)是中央政府向下屬各級(jí)政府放權(quán)讓探索中國(guó)發(fā)展道路，極力推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展制制的主流，標(biāo)志著中國(guó)農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)了由人民公社集體經(jīng)濟(jì)制度使水距在1978~1989年間出現(xiàn)了縮小的趨勢(shì)。在此后，中央的工企市并事支的積極性和保證中央的財(cái)政收入不再下降，中共中央和國(guó)~1986年間分兩步全面推行了“利改稅”改革，將國(guó)有企業(yè)的大部濟(jì)體制的若干問(wèn)題的決定》、簡(jiǎn)化稅制和合理分權(quán)的原則，進(jìn)行稅收制度改革，將原來(lái)付化效果日益明顯。在未來(lái)，我國(guó)財(cái)政將實(shí)現(xiàn)向公共財(cái)政的轉(zhuǎn)減速發(fā)展，當(dāng)然離不開金融市場(chǎng)的支持。這三十多年的時(shí)間里，迅速，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及企業(yè)發(fā)展提供良好的融社、保險(xiǎn)公司、信托公司、證券公司、基金以及資產(chǎn)管理公時(shí)建立起了包括銀行間債券市場(chǎng)、銀行間拆借市場(chǎng)、外匯市豐富的金融市場(chǎng)。金融機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，各類金融市場(chǎng)的產(chǎn)品也越來(lái)越多，因此，這也要求完善嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕鹑诒O(jiān)管體制，中國(guó)形成“一行三會(huì)”不得放棄配股權(quán)，于是便產(chǎn)生了和流通股配股權(quán)證一起發(fā)行股一種權(quán)證才上市交易流通。后因政策規(guī)定國(guó)家股、法人股配款認(rèn)購(gòu)配股，國(guó)家股(包括法人股)專配權(quán)證部分延長(zhǎng)時(shí)間獨(dú)立掛牌交易。后因投機(jī)行為嚴(yán)投出現(xiàn)的流動(dòng)性問(wèn)題，但是權(quán)證市場(chǎng)也存在著正股價(jià)格和權(quán)證別上市發(fā)行，這表明可轉(zhuǎn)債可以公開市場(chǎng)上交易買賣。但這一，位居全世界第三名?？赊D(zhuǎn)債的發(fā)行上市解決了部分國(guó)有企業(yè)的流動(dòng)性的問(wèn)題。同時(shí)，可轉(zhuǎn)債也為投資者提供了更豐富的投債期限比較短，難以提供足夠的轉(zhuǎn)股機(jī)會(huì)，而且融資規(guī)模較就乏有效的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和投資渠道，只能從中抽出資金減少度惡化的情況下，股指期貨仍然具備良資者提供有效的避險(xiǎn)手段。股指期貨上市后，起到了價(jià)格發(fā)未來(lái)趨勢(shì)預(yù)期的一個(gè)反映，但由于參與股指期貨的投資者有券托管和結(jié)算中心，上海、深圳、武漢和天津等各個(gè)市場(chǎng)事當(dāng)時(shí)國(guó)債的到期價(jià)格由中國(guó)人民銀行公布的保值貼補(bǔ)率決大漲，先后出現(xiàn)了“合約交割違規(guī)風(fēng)波”、“合約違規(guī)風(fēng)合為以債券交易品種統(tǒng)計(jì)出來(lái)的數(shù)據(jù)有所不同。而圖表中的統(tǒng)計(jì)正式登場(chǎng)。利率互換的發(fā)展非常迅速，即使在金融危機(jī)天回購(gòu)利率(FR007)和基于SHIBOR三大品種的利率互換。利率互換之所以能夠快速發(fā)構(gòu)對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)、豐富投資組合品種并提高盈利，部分跨境機(jī)頭寸平補(bǔ)和套利操作。利率互市場(chǎng)化。為了使得從事進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)能夠規(guī)避貿(mào)易上的風(fēng)外幣交易，在前一次交易中，一方用外匯按照約定匯率從另一算的利息金額，可以固定利率計(jì)算利息，也可以浮動(dòng)利率計(jì)算資金融機(jī)構(gòu)開始進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，人民幣銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)在長(zhǎng)三射地區(qū)的發(fā)展開始起步，上海、深圳已成為國(guó)內(nèi)兩大國(guó)際銀團(tuán)貸款融資中心。在銀行業(yè)協(xié)會(huì)的帶動(dòng)下，許多地方銀行同業(yè)制定并簽署了合作章程，應(yīng)健康發(fā)展。在交易機(jī)制方面中國(guó)進(jìn)行了創(chuàng)新，交易了過(guò)去以雙邊協(xié)議模式確認(rèn)轉(zhuǎn)讓，提供了更高的標(biāo)大，如果由單一銀行進(jìn)行貸款，風(fēng)險(xiǎn)較大，使用銀團(tuán)效的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)銀行間的共同贏利，同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)有效的使這部分資金流動(dòng)起來(lái)，降低銀行的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)商業(yè)銀融衍生品交易，揭開了銀行推出以衍生品為基礎(chǔ)的金融產(chǎn)品的序衍生品交易的準(zhǔn)入和風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行了規(guī)范，在此之后，國(guó)內(nèi)大多數(shù)、加元和瑞士法郎。一類是與貨幣間匯率變動(dòng)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品。一。商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的創(chuàng)新非常有活力，一方面是銀行投資是儲(chǔ)戶越發(fā)強(qiáng)烈的投資意愿。各家商業(yè)銀行在理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的、呈現(xiàn)多元化的趨勢(shì)。受金融危機(jī)的沖擊后，銀監(jiān)會(huì)也開始注意到理控制問(wèn)題，以防止出現(xiàn)投資虧損，給投資者造成損失以及衍生品交貸款、一般工商業(yè)貸款、不良貸款及個(gè)人汽車抵押貸款、中小企業(yè)通脹政策影響，資產(chǎn)證券化給商業(yè)銀行，回籠資金以及提高資本充足率的有效方法。但由于目前資產(chǎn)于各商業(yè)銀行，整個(gè)銀行系統(tǒng)所承受的風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有得到有效的互持有資產(chǎn)支持證券反而加大了銀行間的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀和推廣仍有待進(jìn)一步探討、試驗(yàn)。中國(guó)證券公司在開展傳統(tǒng)的市場(chǎng)體系從建立到逐漸完善的過(guò)程中，證券公司的業(yè)務(wù)也在不辦法》，對(duì)于證券公司從事期貨相關(guān)的業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)定。所謂期貨中間介紹業(yè)務(wù)(IB)就是證券公司為期貨公司介紹客戶，并為投資者開展期貨交易提，證券公司起著經(jīng)紀(jì)人的作用。由于期貨市場(chǎng)以及期貨公司并的投資渠道之外，并沒(méi)發(fā)展，也為投資者在期貨市場(chǎng)上提供了避險(xiǎn)、投機(jī)的機(jī)會(huì)。2010年4，對(duì)于股票市場(chǎng)有一定的了解、投融創(chuàng)新產(chǎn)品時(shí)，證券公司就承擔(dān)了這項(xiàng)產(chǎn)品的相關(guān)交易業(yè)購(gòu)、股指期貨等。在中國(guó)證券市場(chǎng)缺少做空機(jī)制的情會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入該所的行為。在股票市場(chǎng)下跌的情況，融券業(yè)務(wù)為投資者就是說(shuō)投資者預(yù)測(cè)股票下跌，可以預(yù)先借入標(biāo)的股，以避免持有股票帶來(lái)的下跌損失，同時(shí)在股票上漲的條件，對(duì)于證券公司來(lái)講，則是一項(xiàng)低風(fēng)險(xiǎn)收入穩(wěn)動(dòng)速度，豐富了市場(chǎng)上產(chǎn)品的價(jià)格信息。截至到水對(duì)于外資機(jī)構(gòu)在華投資行為進(jìn)行規(guī)范和約束，并逐步放開國(guó)融機(jī)構(gòu)“走出去”，即開展海外投融資業(yè)務(wù)。以股票市場(chǎng)為規(guī)發(fā)大券好壞也就是它的價(jià)值的重要因素。在中國(guó)，除了及《中國(guó)人民銀行信用評(píng)級(jí)管理指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)信用評(píng)級(jí)制度場(chǎng)上對(duì)于債券有了統(tǒng)一的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，共分三等九級(jí)。信用評(píng)級(jí)供了一個(gè)良好的參考標(biāo)準(zhǔn)，并進(jìn)一步在銀行間債券市場(chǎng)上得到款取得營(yíng)運(yùn)資金，很多中小企業(yè)由于規(guī)模小很難取夠很難進(jìn)入債券市場(chǎng)進(jìn)行融資，從而在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及擴(kuò)張上級(jí)中易，澳大利亞等國(guó)更是永久禁止裸賣空。賣空交易最早出現(xiàn)為的監(jiān)管并不嚴(yán)格，最后導(dǎo)致投機(jī)行為盛行，使證券性。由此可見(jiàn)，買空賣空雖然提高了資金利用的效009但是對(duì)于中國(guó)的“單邊”面對(duì)著貸款需求帶來(lái)的資金緊張以及化解危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的必要性，商業(yè)銀行開始大型推產(chǎn)證券化的發(fā)展。貸款交易和資產(chǎn)證券化有以下幾點(diǎn)不同：首先，發(fā)展階段不同。商業(yè)銀行貸款交易出現(xiàn)的時(shí)間較早，主要是商業(yè)銀行為了降低地域性的信用風(fēng)險(xiǎn)而創(chuàng)造出來(lái)，而同。貸款交易的參與者主要是各個(gè)地區(qū)的商業(yè)銀行，交易的標(biāo)的主要是貸款。而資產(chǎn)證券更加豐富。再者，產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜程度不同。資產(chǎn)支持證券的設(shè)計(jì)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)比貸款復(fù)雜，涉及不同。貸款交易由于交易主體較單一，發(fā)展快速平穩(wěn)，所涉及的監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及市場(chǎng)規(guī)則較簡(jiǎn)單，而資產(chǎn)證券化由于產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜，市場(chǎng)交易參與者眾多，需要更加完善的會(huì)計(jì)、審計(jì)、法律和監(jiān)管制度以及更有效率的金融市場(chǎng)來(lái)保證資產(chǎn)支持證券的可償付性。上世紀(jì)月國(guó)務(wù)院就批準(zhǔn)了中國(guó)銀行參與國(guó)際銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)。進(jìn)入21世紀(jì)，中國(guó)商業(yè)銀行分批進(jìn)銀行間交易市場(chǎng)建立。中國(guó)國(guó)家建設(shè)和經(jīng)濟(jì)時(shí)面對(duì)著大量的資金需求，迫切需要提高中長(zhǎng)期貸款的流動(dòng)性，但歐美等國(guó)高效的金融效率和完善的法律制度體系，無(wú)論從發(fā)展階段嘗試過(guò)資產(chǎn)證券化，但是市場(chǎng)參與者較少，交易量很低，當(dāng)時(shí)發(fā)行有新的產(chǎn)品出來(lái)了，一方面是因?yàn)槟壳爸袊?guó)沒(méi)有那么強(qiáng)大資金需與主體也較少。因此，中國(guó)金融市場(chǎng)應(yīng)該先發(fā)展貸款交易市場(chǎng)，在金融體系建設(shè)方面取得舉世矚目的心，完成了國(guó)有企業(yè)治理制度、財(cái)政稅收制度、土地管理制的成績(jī)，國(guó)有大中型企業(yè)大部分已經(jīng)進(jìn)行了公司制、股份制度；國(guó)有經(jīng)濟(jì)的布局和結(jié)構(gòu)有了很大的改善，國(guó)有經(jīng)濟(jì)繼續(xù)要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，發(fā)揮著主導(dǎo)作用；初步建立起有效的國(guó)始問(wèn)銀行、政策性銀行、農(nóng)村信用社、保、基金以及資產(chǎn)管理公司等各種類型的金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)建立行間拆借市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、股票市場(chǎng)以及期貨市場(chǎng)等豐富的格局，并不斷的補(bǔ)充完善各項(xiàng)法律法規(guī)，從而防范控制市場(chǎng)進(jìn)了資金的優(yōu)化配置，豐富的產(chǎn)品類型提高了資金的利用效各中國(guó)金融市場(chǎng)引進(jìn)了國(guó)外已有的金融工具、金融業(yè)務(wù)等，并金一個(gè)可持續(xù)的市場(chǎng)。從融資融券與裸賣空機(jī)制以及貸款交易融資融券相較于裸賣空機(jī)制來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)較小，效率也較低，但經(jīng)可以滿足市場(chǎng)上對(duì)于效率的要求，同時(shí)，中國(guó)的金融市場(chǎng)達(dá)金融體系的市場(chǎng)也較弱。因此，融資融券相較于裸賣空機(jī)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。貸款交易和資產(chǎn)證券化從發(fā)展階段、參與制度要求方面都不同。從產(chǎn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)制度環(huán)境以及金融工具本身所具有風(fēng)險(xiǎn)與效國(guó)國(guó)情的金融工具或者金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，采取試點(diǎn)等方式摸索前府引導(dǎo)的，而市場(chǎng)上的金融機(jī)構(gòu)的活力較小。而目前，中國(guó)經(jīng)金需求以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的需要的地方，比如新興產(chǎn)業(yè)的資金需求資難，證券市場(chǎng)上可選擇的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具較少，銀行管理方面中資金量不夠和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制缺失等問(wèn)題。傳統(tǒng)的資金流通方紀(jì)，中國(guó)又開展非信貸資產(chǎn)證券化即證券公司的資產(chǎn)管理計(jì)劃，不到十只，所有證券到期之后便沒(méi)有新的證券推出，主要是因。以上情況都屬于非適時(shí)適度。中國(guó)采取適時(shí)適度的原則開展采用小范圍試點(diǎn)，建立實(shí)驗(yàn)性的交易規(guī)則和交易辦法等，及時(shí)的具體情況和金融創(chuàng)新產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的具體特點(diǎn)進(jìn)行引進(jìn)。在歐場(chǎng)中有非常多的金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)值得我們?nèi)W(xué)習(xí)引進(jìn)應(yīng)用，同樣是股指期貨的買賣，對(duì)易的懲罰制度等還有待完善。在這樣的環(huán)境中，面對(duì)強(qiáng)要選擇合適的創(chuàng)新形式以達(dá)到提高效率的目標(biāo)，并且保現(xiàn)階段，中國(guó)應(yīng)采用風(fēng)險(xiǎn)性較小的金融工具和金融業(yè)務(wù)行改良以滿足中國(guó)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的實(shí)際需要。第完善金融監(jiān)管體系，并加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管。結(jié)合全爆體系，及時(shí)場(chǎng)、市場(chǎng)主體以及普通投資者收益與風(fēng)險(xiǎn)的影響，提前防范業(yè)格融創(chuàng)新的監(jiān)管，防范金融危機(jī)的發(fā)生。早期的金融創(chuàng)新出現(xiàn)的間隔時(shí)間較長(zhǎng)，也就是說(shuō)一種金才得以發(fā)展，如票據(jù)、股票、債券基礎(chǔ)金融工具。到為最大化，不斷的增加金融創(chuàng)新的供給，一是因?yàn)閲?guó)家的支持，而原有的金融體系無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，從而對(duì)原有的經(jīng)濟(jì)體制下，擁有資金的一方缺乏投資的渠道，有著一步步發(fā)展正好滿足了這個(gè)需求與供給。金融創(chuàng)新的發(fā)展提家經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)效率。但在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，一些金融工具的，歷史上的比較重大金融危機(jī)事件無(wú)一例外都與金融創(chuàng)新相程中也曾出現(xiàn)過(guò)較大的風(fēng)險(xiǎn)事件。因此在發(fā)展金融創(chuàng)新的同述分析中可以看出，金融創(chuàng)新的實(shí)質(zhì)就是金融需求與供給的次貸危機(jī)以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)中金融創(chuàng)新所發(fā)揮的作用以貸危機(jī)爆發(fā)的根本原因各家爭(zhēng)論不斷，本文認(rèn)為金融創(chuàng)新工原因，但是繁多的金融金融創(chuàng)新工具帶來(lái)的高杠桿性確實(shí)推和影響范圍。在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)中，同樣，金融創(chuàng)新也不成了資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，這種不穩(wěn)定通過(guò)衍生品的傳染性和杠中。這兩次金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)問(wèn)產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)并加快傳染性。金融創(chuàng)新通過(guò)各種手段，程并要及時(shí)納入監(jiān)管范疇之內(nèi)，達(dá)到信經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的積極作用，不應(yīng)該就此危機(jī)否認(rèn)其價(jià)長(zhǎng)避短，控制相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。第三，本文總結(jié)了中國(guó)改革開放情況，從金融工具創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及市場(chǎng)機(jī)制創(chuàng)新三個(gè)方并對(duì)比分析四種金融創(chuàng)新工具，融資融券、裸賣空、貸款交放三十年的時(shí)間里取得了舉世矚目的成績(jī)，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處于快經(jīng)過(guò)“試驗(yàn)期”，這是因?yàn)檫€沒(méi)有對(duì)它的需求和供給，也沒(méi)金融工具的對(duì)比中發(fā)現(xiàn)融資融券和貸款交易相對(duì)于裸賣空和小，同時(shí)，金融效率也較低，但是前兩個(gè)金融工具的效率滿處于初級(jí)階段，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍有巨大的潛力。盡管金融伐要相匹配。因此，金融創(chuàng)新發(fā)展空間巨大，應(yīng)該積極引導(dǎo)加并采用適當(dāng)?shù)慕鹑趧?chuàng)新工具，在控制風(fēng)險(xiǎn)的條件下提高經(jīng)濟(jì)以及金融效率。42M金融出版社，2003.[3].李健，金M.黃嵩，魏恩遒，劉勇，資產(chǎn)證券化理M,1999.[6].生柳榮，當(dāng)代金融創(chuàng)新[M].北京:中國(guó)發(fā)展出版社,1998.[7].曹鳳岐主編，中國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)新[M].北京：北京大學(xué)出版社,2003.[8].郭[M].北京:北京大學(xué)出版社,2006.[9].邵宇，金融進(jìn)化[M].上海:學(xué)林出版社,2005.[10].胡海鷗主編，中國(guó)金融體制M上海:復(fù)旦大學(xué)出版社,2004.[11].朱淑珍，金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)-發(fā)展M北京:北京大學(xué)出版社,2010.[13].吳敬璉，當(dāng)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革教程[M].,2010.[14].黃達(dá)，貨幣銀行學(xué)[M].北京:中國(guó)人民大學(xué)出版5].龔明華,雷電發(fā),金融創(chuàng)新、金融中介與金融市場(chǎng)：前沿理論綜述[J].金融(5):80-84,107[19].金成曉,紀(jì)明輝,全球化背景下的金融創(chuàng)新研究[J].江西(1):75-80[20].阮景平,我國(guó)金融創(chuàng)新理論研究綜述[J].生產(chǎn)力研8(13):158-160[21].李翰陽(yáng),從全球金融危機(jī)看我國(guó)銀行業(yè)金融創(chuàng)新的進(jìn)一步發(fā)展問(wèn)題[J].國(guó)際金融研究,2009(2):72-80[22].吳麗紅,從美國(guó)金融危機(jī)看金融創(chuàng)新及其風(fēng)險(xiǎn)防范[J].改革與實(shí)踐,2010(1):77-7943貨幣的影響分析[J].金融與經(jīng)濟(jì),2006(4):21-23[25].陳柳欽,金融創(chuàng)新對(duì)響的理論分析[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2001(3):29-31[26].崔曉蕾,幣供求的影響分析[J].上海金融,2008(9):34-37[27].烏蘭,金融創(chuàng)新對(duì)貨幣求的影響分析[J].前沿,2007(9)[28].陳軍,陳金賢,金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影析[J].西安交通大學(xué)學(xué)報(bào),1999(8):96-98[29].王小寧,金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策的影響分析[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì),2007(8):77-78[30].張有,郭紅旗,金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策的影響分析[J].報(bào)