2022-2023年山西省忻州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股l000萬股。每股面值l元，資本公積6000萬元，未分配利潤(rùn)8000萬元，每股市價(jià)20元；若按5％的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為（）。

A.7000萬元B.5050萬元C.6950萬元D.300萬元

2.假設(shè)ABC企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本40元，每年固定成本500萬元，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)銷量30萬件，則單價(jià)對(duì)利潤(rùn)影響的敏感系數(shù)為（）。

A.1．38B.2．31C.10D.6

3.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配4股，配股價(jià)20元；配股前股價(jià)26元。最終參與配股的股權(quán)占50％。乙在配股前持有甲公司股票1000股，若其全部行使配股權(quán)，乙的財(cái)富（）。

A.增加1000元B.增加500元C.減少1000元D.不變

4.關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的“市銷率模型”，下列說法正確的是（）

A.市銷率的驅(qū)動(dòng)因素有營(yíng)業(yè)凈利率、增長(zhǎng)率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)，其中關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是營(yíng)業(yè)凈利率

B.不論本期市銷率還是內(nèi)在市銷率都可能出現(xiàn)負(fù)值

C.目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值＝可比公司平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)的每股收益

D.該模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

5.

第

23

題

某企業(yè)擬采用“2/10，n/40”的信用條件購(gòu)入一批貨物，則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為（）。

A.2%B.14.69%C.18.37%D.24.49%

6.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準(zhǔn)確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法C.定額比例法D.不計(jì)算在產(chǎn)品成本

7.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0．3元/股，該公司利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是5%，β值為1．1。假如政府債券利率為3．5%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率為5%，該公司的內(nèi)在市盈率為（）。

A.9．76B.7．5C.6．67D.8．46

8.利用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指（）A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

B.顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

9.

第

4

題

下列不屬于權(quán)證特征的是（）。

A.對(duì)于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用

B.持有人在認(rèn)股之前，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)

C.用權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)

D.權(quán)證容易轉(zhuǎn)讓

10.對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過高，可以根據(jù)財(cái)務(wù)管理的()原則，觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)。

A.雙方交易

B.引導(dǎo)

C.自利

D.時(shí)間價(jià)值

11.ABC公司無優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過去一年中增加了500萬元。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負(fù)債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.30%B.33%C.40%D.44%

12.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用問題的成本計(jì)算方法是（）。

A.分批法B.品種法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

13.

第12題

目前無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為7%，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為15%，ABC公司股票預(yù)期收益率與整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率之間的協(xié)方差為250，整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15，則ABC公司股票的期望報(bào)酬率為（）。

14.以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評(píng)估與業(yè)績(jī)緊密相聯(lián)，又可使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本的是（）

A.剩余收益B.部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)C(jī).投資報(bào)酬率D.可控邊際貢獻(xiàn)

15.

第

6

題

下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說法不正確的是（）。

A.企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和不等于企業(yè)整體價(jià)值

B.經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值

C.一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該項(xiàng)資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值來計(jì)量

D.現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值一定是公平的

16.下列關(guān)于企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值的表述中，不正確的是（）。

A.公平市場(chǎng)價(jià)值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

B.公平市場(chǎng)價(jià)值就是股票的市場(chǎng)價(jià)格

C.公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場(chǎng)價(jià)值與債務(wù)的公平市場(chǎng)價(jià)值之和

D.公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者

17.關(guān)于企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告的分類，下列各項(xiàng)中正確的是（）A.按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告使用者所處的管理層級(jí)可以分為戰(zhàn)略層管理會(huì)計(jì)報(bào)告、經(jīng)營(yíng)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告和業(yè)務(wù)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告

B.按照責(zé)任中心可以分為綜合（整體）企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告和專項(xiàng)（分部）管理會(huì)計(jì)報(bào)告

C.按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告內(nèi)容可以分為管理規(guī)劃報(bào)告、管理決策報(bào)鋰、管理控制報(bào)告和管理評(píng)價(jià)報(bào)告

D.按照管理會(huì)計(jì)功能可以分為成本中心報(bào)告、利潤(rùn)中心報(bào)告和投資中心報(bào)告

18.甲公司增發(fā)普通股股票1000萬元，籌資費(fèi)率為8%，本年的股利率為12%，預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率為4%，所得稅稅率為30%，則普通股的資本成本為（）。

A.16%B.17．04%C.12%D.17．57%

19.下列情況中，需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是（）。

A.重要的原材料價(jià)格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度的變化

D.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化

20.

第17題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的籌資成本表述正確的是（）。

21.第

10

題

某企業(yè)2003年流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為100萬元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為7次。若企業(yè)2003年凈利潤(rùn)為210萬元，則2003年銷售凈利率為（）。

A.30%B.50%C.40%D.15%

22.已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，某投資者除自有資金外，還借入占自有資金20%的資金，并將所有的資金投資于市場(chǎng)組合，則總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。

A.16.4%和24%B.13.6%和16%C.16.4%和16%D.13.6%和24%

23.下列預(yù)算中，不能夠既反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)又反映瑚金收支內(nèi)容的是（）。

A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.制造費(fèi)用預(yù)算

24.使用股票市價(jià)模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說法中，正確的是（）。

A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率

D.修正市銷率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率

25.已知某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是8年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)。經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是2.5年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。A.A.3.2B.5.5C.2.5D.4

26.企業(yè)采用銷售百分比法估計(jì)企業(yè)未來的融資需求時(shí)，下列式子中不正確的是（）A.融資總需求＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)－基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)

B.融資總需求＝增加的營(yíng)業(yè)收入×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售的百分比

C.融資總需求＝基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

D.外部融資額＝融資總需求－可動(dòng)用的金融資產(chǎn)

27.下列說法不正確的是（）。

A．市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額，其中的總市值只包括股權(quán)價(jià)值

B．上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)

C．市場(chǎng)增加值可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)

D．只有公司上市之后才會(huì)有比較公平的市場(chǎng)價(jià)格，才能計(jì)算它的市場(chǎng)增加值

28.一個(gè)投資人持有甲公司的股票，投資的必要報(bào)酬率為10%。預(yù)計(jì)甲公司未來股利的增長(zhǎng)率為6%。甲公司目前支付的股利是6元。則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值為（）元

A.100B.150C.110D.159

29.企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用和直接人工等加工費(fèi)用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用。

A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法C.定額比例法D.約當(dāng)產(chǎn)量法

30.下列關(guān)于制定股利分配政策應(yīng)考慮因素的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.按照資本保全的限制，股本和資本公積都不能發(fā)放股利

B.按照企業(yè)積累的限制，法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本的50％時(shí)可以不再提取

C.按照凈利潤(rùn)的限制，五年內(nèi)的虧損必須足額彌補(bǔ)，有剩余凈利潤(rùn)才可以發(fā)放股利

D.按照無力償付的限制，如果股利支付會(huì)影響公司的償債能力，則不能支付股利

二、多選題(20題)31.在相關(guān)范圍內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定的有()。

A.變動(dòng)成本總額B.單位變動(dòng)成本C.固定成本總額D.單位固定成本

32.下列關(guān)于盈虧臨界點(diǎn)的計(jì)算公式中，正確的有（）

A.盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝邊際貢獻(xiàn)/固定成本

B.盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝固定成本/（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）

C.盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝固定成本/邊際貢獻(xiàn)率

D.盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝固定成本/邊際貢獻(xiàn)

33.下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（）。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金終值系數(shù)

34.下列有關(guān)股票投資的說法中，正確的有（）A.股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個(gè)因素

B.股票的內(nèi)在價(jià)值由股利收入和出售時(shí)的售價(jià)構(gòu)成

C.如果股利增長(zhǎng)率是固定的，則股票期望報(bào)酬率＝股利收益率＋股利增長(zhǎng)率

D.如果未來各年股利不變，則股票價(jià)值＝年股利/（1＋必要報(bào)酬率）

35.某公司2010年末的流動(dòng)負(fù)債為300萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為700萬元，2009年末的流動(dòng)資產(chǎn)為610萬元，流動(dòng)負(fù)債為220萬元，則下列說法正確的有()。

A.2009年的營(yíng)運(yùn)資本配置比率為64%

B.2010年流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了

C.2010年流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的能力增強(qiáng)了

D.2010年末長(zhǎng)期資產(chǎn)比長(zhǎng)期資本多400萬元

36.企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富等效的前提有（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率不變B.利息率不變C.銷售凈利率不變D.股東投資資本不變

37.有價(jià)值的創(chuàng)意原則的應(yīng)用有（）。

A.主要用于直接投資項(xiàng)目B.用于經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)C.人盡其才，物盡其用D.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念

38.下列敘述正確的是()。

A.固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出超過現(xiàn)金流入的年平均值

B.固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值

C.平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案

D.平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備更換時(shí),可以按原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備

39.商業(yè)信用的具體形式包括（）。

A.預(yù)收賬款B.預(yù)付賬款C.應(yīng)付賬款D.應(yīng)收賬款

40.對(duì)于每半年付息一次的債券來說，若票面利率為10％，下列說法中正確的有()。

A.有效年利率為10．25％B.報(bào)價(jià)利率為l0％C.計(jì)息期利率為5％D.計(jì)息期利率為5．125％

41.下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，不正確的有（）。

A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān)

B.有價(jià)證券利息率增加，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

C.有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時(shí)，應(yīng)立即購(gòu)入或出售有價(jià)證券

42.下列關(guān)于增加一條生產(chǎn)線相關(guān)現(xiàn)金流量的說法中，正確的有（）A.增加的生產(chǎn)線價(jià)款和墊支的營(yíng)運(yùn)資本會(huì)引起現(xiàn)金流入

B.資產(chǎn)出售或報(bào)廢時(shí)的殘值收入是一項(xiàng)現(xiàn)金流入

C.收回的營(yíng)運(yùn)資本是一項(xiàng)現(xiàn)金流入

D.增加的銷售收入扣除有關(guān)的付現(xiàn)成本增量后的余額是一項(xiàng)現(xiàn)金流出

43.下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有()。

A.物價(jià)持續(xù)上升B.金融市場(chǎng)利率走勢(shì)下降C.企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱D.企業(yè)盈余不穩(wěn)定

44.下列有關(guān)公司的資本成本和項(xiàng)目的資本成本的表述，正確的有（）

A.資本成本是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)

B.項(xiàng)目的資本成本等于公司的資本成本

C.項(xiàng)目的資本成本可能低于公司的資本成本

D.項(xiàng)目的資本成本可能高于公司的資本成本

45.甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有（）。

A.短期債券投資B.長(zhǎng)期債券投資C.短期股票投資D.長(zhǎng)期股權(quán)投資

46.提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需設(shè)施、機(jī)構(gòu)而支出的固定成本屬于（）

A.酌量性固定成本B.約束性固定成本C.經(jīng)營(yíng)方針成本D.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力成本

47.與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)有（）。

A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難C.存在著對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)D.更容易籌集資金

48.

第

36

題

利用每股盈余無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)（）。

A.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，權(quán)益籌資比負(fù)債籌資有利

B.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資比權(quán)益籌資有利

C.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，權(quán)益籌資比負(fù)債籌資有利

D.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額等于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，兩種籌資方式的報(bào)酬率相同

49.下列選項(xiàng)中屬于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基本步驟的有（）。

A.銷售預(yù)測(cè)B.估計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債C.估計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用和保留盈余D.估計(jì)所需融資

50.假設(shè)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，同時(shí)籌集權(quán)益資本和增加借款，以下指標(biāo)不會(huì)增長(zhǎng)的有()。

A.可持續(xù)增長(zhǎng)率B.稅后利潤(rùn)C(jī).銷售增長(zhǎng)率D.權(quán)益凈利率

三、3.判斷題(10題)51.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息就是指“放棄利息”的機(jī)會(huì)成本。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法,也可以采用股東現(xiàn)金流量法,而且不影響最終的決策結(jié)論。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.在某些特殊情況下，根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率和根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率可能不相等，此時(shí)應(yīng)當(dāng)以前者為準(zhǔn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.如果新增投資的報(bào)酬率不能超過要求的報(bào)酬率，單純的銷售增長(zhǎng)不會(huì)增長(zhǎng)股東財(cái)富，是無效的增長(zhǎng)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不可維持的，如不立即從外部補(bǔ)充現(xiàn)金將很快破產(chǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.到期風(fēng)險(xiǎn)附加率是指?jìng)鶛?quán)人因承擔(dān)到期不能收回投出資金本息的風(fēng)險(xiǎn)而向債務(wù)人額外提出的補(bǔ)償要求。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.從長(zhǎng)期的觀點(diǎn)看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不可能維持的。從短期看，對(duì)于虧損額小于折舊額的企業(yè)，不從外部補(bǔ)充現(xiàn)金將很快破產(chǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為80小時(shí)。經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的工時(shí)定額為20小時(shí)，第二道工序的定額工時(shí)為60小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為38件。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.在資本市場(chǎng)線上，在M點(diǎn)的右側(cè)，投資人既持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也持有市場(chǎng)組合。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.杠桿租賃涉及到出租人、承租人和借款人，而不涉及出售人。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.東恒上市公司2005年在深圳上市，在2011年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增資本實(shí)施公告中披露的分配方案主要信息如下：

每10股送3股派發(fā)現(xiàn)金股利0．6元(含稅，送股和現(xiàn)金股利均按10%代扣代繳個(gè)人所得稅，送股的計(jì)稅依據(jù)為送的股票的票面金額)，轉(zhuǎn)增5股。

股權(quán)登記日：2012年3月14日(該日收盤價(jià)為24．45元)；除權(quán)(除息)日：2012年3月15日(該日開盤價(jià)為13．81元)；新增可流通股份上市流通日：2012年3月16日；現(xiàn)金股利到賬日：2012年3月20日。

東恒上市公司在實(shí)施利潤(rùn)分配前，所有者權(quán)益情況為：股本(每股面額1元，已發(fā)行普通股50000萬股)50000萬元，資本公積60000萬元，盈余公積16000萬元，未分配利潤(rùn)120000萬元，所有者權(quán)益合計(jì)246000萬元。

要求：

(1)計(jì)算每股繳納的個(gè)人所得稅以及扣稅后每股實(shí)際發(fā)放的現(xiàn)金股利。

(2)計(jì)算實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)和所有者權(quán)益合計(jì)。

(3)分析實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后，所有者權(quán)益變動(dòng)的原因。

(4)計(jì)算東恒公司在2012年3月15日除權(quán)(除息)日的參考價(jià)。

(5)分析2012年3月15日的開盤價(jià)(13．81元)相對(duì)于2012年3月14日的收盤價(jià)(24．45元)較大幅度下降的意義。

62.甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(賬面價(jià)值)為：目前正在編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，需要融資700萬元，相關(guān)資料如下：(1)本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0．5元，預(yù)計(jì)明年每股收益增長(zhǎng)10％，股利支付率(每股股利／每股收益)保持20％不變；(2)需要的融資額中，有一部分通過收益留存解決；其余的資金通過增發(fā)5年期長(zhǎng)期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價(jià)格為115元，發(fā)行費(fèi)為每張2元，票面利率為8％，每年付息一次，到期一次還本；(3)目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行費(fèi)率為2％，期限為5年，復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，票面利率為4％，債券面值為1000元，目前的市價(jià)為1050元；

(4)目前l(fā)0年期的財(cái)政部債券利率為4％，股票價(jià)值指數(shù)平均收益率為l0％，甲公司股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為l2％，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20％。

(5)目前的股價(jià)為l0元，如果發(fā)行新股，每股發(fā)行費(fèi)用為0．5元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率可以長(zhǎng)期保持為l0％。

(6)公司適用的所得稅稅率為25％。

要求：(1)計(jì)算增發(fā)的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本；

(2)計(jì)算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本；

(3)計(jì)算明年的凈利潤(rùn)；

(4)計(jì)算明年的股利；

(5)計(jì)算明年留存收益賬面余額；

(6)計(jì)算長(zhǎng)期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；

(7)確定該公司股票的β系數(shù)并根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本；

(8)根據(jù)股利固定增長(zhǎng)模型確定普通股資本成本；

(9)以上兩問的平均數(shù)作為權(quán)益資本成本，按照賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。

已知：(P／A，5％，5)=4．3295，(P／F，5％，5)=0．7835，(P／F，5％，3)=0．8638(P／F，6％，3)=0．8396，(F／P，4％，5)=1．2167

63.甲公司是一個(gè)汽車擋風(fēng)玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風(fēng)玻璃。該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關(guān)的總成本，請(qǐng)你幫助他確定最佳的采購(gòu)批量。有關(guān)資料如下：(1)擋風(fēng)玻璃的單位進(jìn)貨成本為1300元。(2)全年需求預(yù)計(jì)為9900塊。(3)每次訂貨發(fā)出與處理訂單的成本為38．2元。(4)每次訂貨需要支付運(yùn)費(fèi)68元。(5)每次收到擋風(fēng)玻璃后需要驗(yàn)貨，驗(yàn)貨時(shí)外聘一名工程師，驗(yàn)貨需要6小時(shí)，每小時(shí)支付工資12元。(6)為存儲(chǔ)擋風(fēng)玻璃需要租用公共倉(cāng)庫(kù)。倉(cāng)庫(kù)租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風(fēng)玻璃12元／年。(7)擋風(fēng)玻璃為易碎品，損壞成本為年平均存貨價(jià)值的1％。(8)公司的年資金成本為5％。(9)從訂貨至擋風(fēng)玻璃到貨，需要6個(gè)工作日。(10)在進(jìn)行有關(guān)計(jì)算時(shí)，每年按300個(gè)工作日計(jì)算。要求：(1)計(jì)算每次訂貨的變動(dòng)成本。(2)計(jì)算每塊擋風(fēng)玻璃的變動(dòng)儲(chǔ)存成本。(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量。(4)計(jì)算與經(jīng)濟(jì)訂貨量有關(guān)的存貨總成本。(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。

64.A公司是一個(gè)高成長(zhǎng)的公司，目前股價(jià)15元／股，每股股利為1．43元，假設(shè)預(yù)期增長(zhǎng)率5%。現(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬元，準(zhǔn)備發(fā)行10年期限的公司債券。投資銀行認(rèn)為，目前長(zhǎng)期

公司債券的市場(chǎng)利率為7%，A公司風(fēng)險(xiǎn)較大，按此利率發(fā)行債券并無售出的把握。經(jīng)投資銀行與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)系后，投資銀行建議按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資，債券面值為每份1000元。期限l0年，票面利率設(shè)定為4%，轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元，不可贖回期為9年，第9年年末可轉(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格為1060元。

要求：

(1)確定發(fā)行日每份純債券的價(jià)值和可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)的價(jià)格。

(2)計(jì)算第9年年末該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。

(3)計(jì)算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本。

(4)判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的票面利率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會(huì)對(duì)投資人有吸引力。

65.A公司沒有發(fā)放優(yōu)先股，20×1年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股賬面價(jià)值為l0元，每股盈余為1元，每股股利為0．4元，該公司預(yù)計(jì)未來不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，現(xiàn)行A股票市價(jià)為15元，目前國(guó)庫(kù)券利率為4%，證券市場(chǎng)平均收益率為9%，A股票與證券市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)為0．5，A股票的標(biāo)準(zhǔn)差為1．96，證券市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差為1。

要求：

(1)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定該股票的資本成本；

(2)用股利增長(zhǎng)模型確定該股票的資本成本。

五、綜合題(2題)66.第二期項(xiàng)目投資的現(xiàn)值（明年初）為1502.63萬元，預(yù)計(jì)未來各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（明年初）合計(jì)為l384.54萬元。可比公司股票價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)差為35%，可以作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差。

要求：

（1）計(jì)算項(xiàng)目的初始投資總額，包括與項(xiàng)目有關(guān)的固定資產(chǎn)購(gòu)置支出以及凈營(yíng)運(yùn)資本投資額。

（2）分別計(jì)算廠房和設(shè)備的年折舊額以及使用四年后的賬面價(jià)值（提示：折舊按年提取，投入使用當(dāng)年提取全年折舊）。

（3）分別計(jì)算使用四年后處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。

（4）填寫下表，并對(duì)投資第一期項(xiàng)目是否有利作出評(píng)價(jià)。

年度Ol234設(shè)備、廠房投資收入減：變動(dòng)成本固定成本（不含折舊）折舊稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減：稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所得稅續(xù)表年度O1234稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加：折舊凈營(yíng)運(yùn)資本凈營(yíng)運(yùn)資本投資營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)金流量現(xiàn)值凈現(xiàn)值（5）采用布萊克～斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型，計(jì)算擴(kuò)張期權(quán)的價(jià)值，并對(duì)第=期項(xiàng)目是否

可行作出評(píng)價(jià)。

已知：（P/S，10%，l）=0.9091，（P/S，10%，2）=0.8264，（P/S，10%，3）=0.7513

（P/S，10%，4）=0.6830，N（0.16）=0.5636，N（0.17）=0.5675

N（0.44）=0.6700，N（0.43）=0.6664

67.G公司是一家生產(chǎn)保健器材的公司，生產(chǎn)兩種產(chǎn)品：傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型產(chǎn)品。公司只有一條生產(chǎn)線，按照客戶訂單要求分批組織生產(chǎn)。公司實(shí)行作業(yè)成本管理，有關(guān)資料如下：（1）作業(yè)同質(zhì)組G公司建立了五個(gè)作業(yè)同質(zhì)組，有關(guān)說明如下：①生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)：包括設(shè)備調(diào)整和材料發(fā)放，屬于批次水準(zhǔn)的作業(yè)，公司以產(chǎn)品投產(chǎn)的批次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因。②機(jī)器加工作業(yè)：該項(xiàng)作業(yè)屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)，由于生產(chǎn)機(jī)械化程度較高，設(shè)備折舊在成本庫(kù)中所占比重較大，公司使用機(jī)器工時(shí)作為作業(yè)動(dòng)因。③產(chǎn)品組裝作業(yè)：該項(xiàng)作業(yè)屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)，由于耗用人工工時(shí)較多，公司使用人工工時(shí)作為作業(yè)動(dòng)因。④質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)：傳統(tǒng)產(chǎn)品的技術(shù)和質(zhì)量都已穩(wěn)定，每批產(chǎn)品只需抽檢10%，新型產(chǎn)品則需逐件進(jìn)行檢查。公司以檢驗(yàn)時(shí)間作為作業(yè)動(dòng)因。⑤市場(chǎng)推廣作業(yè)：由于傳統(tǒng)產(chǎn)品已進(jìn)入成熟期，公司不采取廣告方式擴(kuò)大市場(chǎng)；新型產(chǎn)品尚處在成長(zhǎng)期，公司每月通過廣告方式擴(kuò)大市場(chǎng)份額。（2）單位產(chǎn)品成本預(yù)算G公司預(yù)先取得的長(zhǎng)期資源是與機(jī)器加工作業(yè)相關(guān)的機(jī)器設(shè)備和廠房。機(jī)器加工作業(yè)每月可提供的加工工時(shí)為650小時(shí)，公司按此預(yù)算的單位產(chǎn)品成本預(yù)算如下：位制造成本傳統(tǒng)產(chǎn)品新型產(chǎn)品耗用量單價(jià)（元）成本（元）耗用量單價(jià)（元）成本（元）直接材料2kg20401.2kg4048作業(yè)成本：生產(chǎn)準(zhǔn)備0.025次300.750.08次302.4機(jī)器加工1小時(shí)15151.5小時(shí)1522.5產(chǎn)品組裝2小時(shí)5103小時(shí)515質(zhì)量檢驗(yàn)0.1小時(shí)60.61小時(shí)66市場(chǎng)推廣0200000.01200020單位成本合計(jì)66.35113.90銷售單價(jià)（元）100160（3）公司2月份實(shí)際生產(chǎn)情況公司2月份生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品400件，新型產(chǎn)品100件，月初、月末均無在產(chǎn)品。傳統(tǒng)產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本16050元，新型產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本4820元。2月份實(shí)際作業(yè)量和作業(yè)成本發(fā)生額如下：作業(yè)名稱生產(chǎn)準(zhǔn)備機(jī)器加工產(chǎn)品組裝質(zhì)量檢驗(yàn)市場(chǎng)推廣合計(jì)作業(yè)成本（元）55884155566868195017357作業(yè)動(dòng)因數(shù)量1855011001401其中：傳統(tǒng)產(chǎn)品耗用1040080040新型產(chǎn)品耗用81503001001（4）G公司3月份預(yù)測(cè)銷售情況：公司根據(jù)長(zhǎng)期合同和臨時(shí)訂單預(yù)計(jì)的3月份的最低銷售量為500件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品390件，新型產(chǎn)品110件；最高銷售為602件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品452件，新型產(chǎn)品150件。要求：（1）采用實(shí)際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本，計(jì)算填列G公司傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型產(chǎn)品的產(chǎn)品成本計(jì)算單（計(jì)算結(jié)果填入答題卷第13頁給定的表格內(nèi)）。（1）產(chǎn)品成本計(jì)算單（按實(shí)際作業(yè)成本分配率計(jì)算）單位：元產(chǎn)品名稱直接

材料直接

人工作業(yè)成本成本合計(jì)生產(chǎn)

準(zhǔn)備機(jī)器

加工產(chǎn)品

組裝質(zhì)量

檢驗(yàn)市場(chǎng)

營(yíng)銷傳統(tǒng)產(chǎn)品1605031061204048248026776新型產(chǎn)品482024822951518620195011451（2）產(chǎn)品成本計(jì)算單（按預(yù)算作業(yè)成本分配率計(jì)算）單位：元項(xiàng)目直接

材料直接

人工作業(yè)成本成本合計(jì)生產(chǎn)

準(zhǔn)備機(jī)器

加工產(chǎn)品

組裝質(zhì)量

檢驗(yàn)市場(chǎng)

營(yíng)銷傳統(tǒng)產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本－30060004000240010540作業(yè)成本調(diào)整額－101204880186合計(jì)1605031061204048248026776新型產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本－2402250150060020006590作業(yè)成本調(diào)整額－8451820－5041合計(jì)482024822951518620195011451生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)差異調(diào)整率＝[558－（0.75×400＋2.4×100））]/（0.75×400＋2.4×100）＝

參考答案

1.C此題暫無解析

2.BB【解析】預(yù)計(jì)明年利潤(rùn)=(100-40)×30-500=1300(萬元)。假設(shè)單價(jià)提高10%，即單價(jià)變?yōu)?10元，則變動(dòng)后利=(110-40)×30-500=1600(萬元)，利潤(rùn)變動(dòng)百分比=(1600-1300)/1300×100%=23.08%，單價(jià)的敏感系數(shù)=23.08%/10%=2.31。

3.A選項(xiàng)A正確，股份變動(dòng)比例=4／10×50％=20％；配股除權(quán)參考價(jià)=(配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例)／(1+股份變動(dòng)比例)=(26+20×20％)／(1+20％)=25(元／股)，配股后乙股東的股票總價(jià)值=25×(1000+1000×4／10)=35000(元)，配股后乙股東的財(cái)富增加=35000-1000×4／10×20-1000×26=1000(元)。

4.A選項(xiàng)A正確，市銷率的驅(qū)動(dòng)因素有營(yíng)業(yè)凈利率、增長(zhǎng)率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)，其中關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是營(yíng)業(yè)凈利率；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，市銷率估價(jià)模型的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，所以不論本期市銷率還是內(nèi)在市銷率都不可能出現(xiàn)負(fù)值；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，市銷率模型下：目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值＝可比公司市銷率×目標(biāo)公司的營(yíng)業(yè)收入，而市盈率模型下：目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值＝可比公司平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)的每股收益；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，市銷率估價(jià)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。市凈率估價(jià)模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。

綜上，本題應(yīng)選A。

市銷率模型的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)及適用范圍

優(yōu)點(diǎn)：首先，它不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的市銷率；其次，它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱；最后，市銷率對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。

缺點(diǎn)：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價(jià)值的重要因素之一。

適用范圍：這種方法主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

5.D解析：放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=2%/(1-2%)×360÷(40-10)=24.49%。

6.C在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用比重較大時(shí)，可采用在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法；定額比例法要求月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大，定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定；當(dāng)月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況下，可以不計(jì)算在產(chǎn)品成本。

7.B股利支付率＝0．3/1＝30%，增長(zhǎng)率＝5%，股權(quán)資本成本＝3．5%＋1．1×5%＝9%。該公司的內(nèi)在市盈率＝股利支付率/(股權(quán)成本－增長(zhǎng)率)＝30%/(9%－5%)＝7．5。

8.D利用“5c”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

9.D權(quán)證的特征：(1)發(fā)行權(quán)證是一種特殊的籌資手段，對(duì)于公司發(fā)行的新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用；(2)持有人在認(rèn)股之前，既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)；(3)用權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)；(4)權(quán)證的持有人不必是公司股東，這一點(diǎn)與優(yōu)先認(rèn)股權(quán)不同。

10.B

11.C【答案】c

【解析】普通股數(shù)=500／(4—2)=250(萬股)；所有者權(quán)益=250×30=7500(萬元)；資產(chǎn)負(fù)債率=5000/(5000+7500)：5000/12500=40%。

12.AA【解析】在分批法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需計(jì)算完工產(chǎn)品成本，因此，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題。

13.C

14.A剩余收益是投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，和增加股東財(cái)富的目標(biāo)一致，能克服由于使用比率來衡量部門業(yè)績(jī)帶來的次優(yōu)化問題。除此之外，采用剩余收益還有一個(gè)好處，就是允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

15.D現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值是指按照現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值，它可能是公平的，也可能是不公平的。

16.BB【解析】在資本市場(chǎng)不是完全有效的情況下，股票的市場(chǎng)價(jià)格不能代表公平市場(chǎng)價(jià)值。

17.A選項(xiàng)A正確，按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告使用者所處的管理層級(jí)，可以分為戰(zhàn)略層管理會(huì)計(jì)報(bào)告、經(jīng)營(yíng)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告、業(yè)務(wù)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告；

選項(xiàng)B不正確，按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告內(nèi)容（整體性程度），可以分為綜合（整體）企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告、專項(xiàng)（分部）管理會(huì)計(jì)報(bào)告；

選項(xiàng)C不正確，按照管理會(huì)計(jì)功能，可分為管理規(guī)劃報(bào)告、管理決策報(bào)告、管理控制報(bào)告、管理評(píng)價(jià)報(bào)告；

選項(xiàng)D不正確，管理會(huì)計(jì)報(bào)告按照責(zé)任中心，可分為成本中心報(bào)告、利潤(rùn)中心報(bào)告、投資中心報(bào)告。

綜上，本題應(yīng)選A。

管理會(huì)計(jì)報(bào)告的類型

18.D普通股的資本成本K＝12%×(1＋4%)/(1－8%)＋4%＝17．57%。

19.AA

【答案解析】：基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

20.C附帶認(rèn)股權(quán)債券的資本成本，可以用投資人的內(nèi)含報(bào)酬率來估計(jì)。計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率必須處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。

21.A

22.A解析：Q=1+20%=120%，總期望報(bào)酬率=120%×15%+(1-120%)×8%=16.4%，總標(biāo)準(zhǔn)差=120%×20%=24%。

23.B選項(xiàng)B只能反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，因其只有數(shù)量指標(biāo)。而A、c、D選項(xiàng)既能夠反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)又反映現(xiàn)金收支內(nèi)容，以便為編制現(xiàn)金收支預(yù)算提供信息。

24.C修正市盈率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率，修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率，修正市銷率的關(guān)鍵因素是銷售凈利率。

25.C靜態(tài)投資回收期=投資額/nCf=4

nCf（p/A，irr，8）－投資額=0

（p/A，irr，8）=投資額/nCf=4

26.D融資總需求的計(jì)算方法有三種：總額法、增加額法和同比增長(zhǎng)法。

選項(xiàng)A正確，總額法：融資總需求＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增加＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)－基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)＝（預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債）－（基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－基期經(jīng)營(yíng)負(fù)債）；

選項(xiàng)B正確，增加額法：融資總需求＝增加的營(yíng)業(yè)收入×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售的百分比；

選項(xiàng)C正確，同比增長(zhǎng)法：融資總需求＝基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，外部融資額＝融資總需求－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－留存收益增加。

綜上，本題應(yīng)選D。

27.A市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額，在這里，總市值包括債權(quán)價(jià)值和股權(quán)價(jià)值，總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本。所以，選項(xiàng)A的說法不正確。

28.D該公司股票的內(nèi)在價(jià)值＝目前的股利×（1＋股利增長(zhǎng)率）/（必要報(bào)酬率－股利增長(zhǎng)率）＝6×（1＋6%）/（10%－6%）＝159（元）

綜上，本題應(yīng)選D。

29.D在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；定額比例法也要求定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用比重較大時(shí)，可采用在產(chǎn)品按所耗原材

料費(fèi)用計(jì)價(jià)法。

30.CC【解析】按照凈利潤(rùn)的限制，公司年度累計(jì)凈利潤(rùn)必須為正數(shù)時(shí)才可發(fā)放股利，以前年度(不僅僅是五年)的虧損必須足額彌補(bǔ)。

31.BC在相關(guān)范圍內(nèi)，單位變動(dòng)成本不變，固定成本總額不變。因此，正確答案是選項(xiàng)8、C。

32.BC選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確，盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)＝固定成本/（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝固定成本/邊際貢獻(xiàn)率。

綜上，本題應(yīng)選BC。

盈虧臨界點(diǎn)和保本點(diǎn)等相關(guān)指標(biāo)是歷年的高頻考點(diǎn)。要熟練掌握盈虧臨界點(diǎn)、保本點(diǎn)等相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算公式。

33.ABCD本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。

34.AC選項(xiàng)A表述正確，股利的多少取決于每股盈利和股利支付率兩個(gè)因素；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，股票的內(nèi)在價(jià)值由一系列的股利和將來出售股票時(shí)售價(jià)的現(xiàn)值所構(gòu)成；

選項(xiàng)C表述正確，股利增長(zhǎng)率固定時(shí)，股票期望報(bào)酬率，可以分為兩部分，第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，第二部分是增長(zhǎng)率g，叫做股利增長(zhǎng)率；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，如果未來各年股利不變，則該股票價(jià)值＝年股利/必要報(bào)酬率。

綜上，本題應(yīng)選AC。

當(dāng)固定增長(zhǎng)率g為0時(shí)，股票期望報(bào)酬為；Rs＝D1/Po，是零增長(zhǎng)股票的價(jià)值。

35.ABC2009年的營(yíng)運(yùn)資本配置比率=(610—220)/610×100%=64%,所以選項(xiàng)A的說法正確；由于2010年?duì)I運(yùn)資本增加了，因此，流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了，所以選項(xiàng)B的說法正確；由于流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)速度高于流動(dòng)資產(chǎn)，所以，流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的能力增強(qiáng)了，所以選項(xiàng)C的說法正確；長(zhǎng)期資本一長(zhǎng)期資產(chǎn)=700—300=400(萬元），即2010年末長(zhǎng)期資本比長(zhǎng)期資產(chǎn)多400萬元，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

36.BD【解析】在股東投資資本和利息率不變的前提下，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。

37.AB【解析】有價(jià)值的創(chuàng)意原則，主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，還應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)。人盡其才，物盡其用是比較優(yōu)勢(shì)原則的應(yīng)用。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念是引導(dǎo)原則的應(yīng)用。

38.BCD答案:BCD

解析:固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值。使用平均年成本法時(shí)需注意的問題是：要有正確的“局外觀”，把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)買新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥方案，而不是一個(gè)更新設(shè)備的特定方案。平均年成本是假設(shè)舊設(shè)備將來報(bào)廢時(shí)，仍可找到使用年成本為金額的可代替設(shè)備。

39.AC商業(yè)信用，是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。

40.ABC對(duì)于一年內(nèi)付息多次的債券來說，給出的票面利率指的是報(bào)價(jià)利率，所以，該債券的報(bào)價(jià)利率為10％，有效年利率=(1+10％／2)2—1=10．25％，選項(xiàng)A、B的說法正確；由于計(jì)息期利率一報(bào)價(jià)利率／一年內(nèi)付息的次數(shù)，所以，本題中計(jì)息期利率=10％／2=5％，即選項(xiàng)C的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。

41.ABD現(xiàn)金最優(yōu)返回線的計(jì)算公式為：選項(xiàng)A。下限三的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量有關(guān)；選項(xiàng)B，i表示的是有價(jià)證券的日利息率，它增加會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線下降；選項(xiàng)C，b表示的是有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本，‘它上升會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升；選項(xiàng)D，如果現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線，但是仍然在現(xiàn)金控制的上下限之內(nèi)，則不需要購(gòu)入或出售有價(jià)證券。

42.BC選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，增加的生產(chǎn)線和墊支的營(yíng)運(yùn)資本會(huì)引起現(xiàn)金流出；

選項(xiàng)B表述正確，資產(chǎn)出售或報(bào)廢時(shí)的殘值收入是現(xiàn)金流入；

選項(xiàng)C表述正確，收回的營(yíng)運(yùn)資本是現(xiàn)金流入；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，增加的銷售收入扣除有關(guān)的付現(xiàn)成本增量后的余額是一項(xiàng)現(xiàn)金流入。

綜上，本題應(yīng)選BC。

本題判斷時(shí)結(jié)合實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行分析更容易理解和判斷。

投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

43.ACD解析：物價(jià)持續(xù)上升的情況下，公司折舊基金的購(gòu)買力水平下降，會(huì)導(dǎo)致沒有足夠的資金來源重置固定資產(chǎn)，這時(shí)盈余會(huì)被當(dāng)作彌補(bǔ)折舊基金購(gòu)買力水平下降的資金來源，因此，企業(yè)會(huì)采取低股利政策，所以，選項(xiàng)A是答案；金融市場(chǎng)利率走勢(shì)下降時(shí)，外部資金來源的資本成本降低，企業(yè)沒有必要采取低股利政策，所以，選項(xiàng)B不是答案；保持一定的資產(chǎn)流動(dòng)性是公司經(jīng)營(yíng)所必須的，較多地支付現(xiàn)金股利會(huì)減少公司的現(xiàn)金持有量，導(dǎo)致資產(chǎn)的流動(dòng)性降低，所以，在企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱的情況下，企業(yè)必須采取低股利政策，因此，選項(xiàng)C是答案；對(duì)于盈余不穩(wěn)定的公司來講，低股利政策可以減少因盈余下降而造成的股利無法支付、股價(jià)急劇下降的風(fēng)險(xiǎn)，還可將更多的盈余再投資，以提高公司權(quán)益資本比重，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以，選項(xiàng)D是答案。

44.ACD公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率。項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率。

選項(xiàng)A正確，每個(gè)項(xiàng)目都有自己的資本成本，它是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)現(xiàn)有資本平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本；

選項(xiàng)C、D正確，如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本；如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本低于公司的資本成本。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

45.ABC【考點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)報(bào)表

【解析】對(duì)于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn)，包括短期和長(zhǎng)期的債權(quán)性投資，所以選線A、B正確;短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必須的，只是利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此選項(xiàng)C正確;長(zhǎng)期股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D不正確。

46.BD解析：約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本；約束性固定成本給企業(yè)帶來的是持續(xù)一定時(shí)間的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，而不是產(chǎn)品。因此，它實(shí)質(zhì)上是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力成本，而不是產(chǎn)品成本。

47.ACD【答案】ACD

【解析】公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，無須經(jīng)過其他股東同意，公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

48.BCD每股盈余無差別點(diǎn)分析法，是通過將預(yù)計(jì)銷售額與無差別點(diǎn)銷售額進(jìn)行比較，當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利。當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利。當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額等于每股盈余無差別點(diǎn)，二種籌資方式的報(bào)酬率相同。

49.ABCD財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基本步驟如下：(1)銷售預(yù)測(cè)：(2)估計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債；(3)估計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用和保留盈余；(4)估計(jì)所需融資，因此，所有選項(xiàng)均正確。

50.AD根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變，而權(quán)益凈利率一銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益凈利率不變；根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率也不會(huì)變化。由于權(quán)益凈利率不變，但是股東權(quán)益是增加的，所以，凈利潤(rùn)(即稅后利潤(rùn))也是增加的，即選項(xiàng)B不是答案；如果假設(shè)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，并且不籌集權(quán)益資本，則滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的條件，銷售增長(zhǎng)率會(huì)保持不變(等于可持續(xù)增長(zhǎng)率)，如果籌集權(quán)益資本(同時(shí)增加借款)，則會(huì)導(dǎo)致資金增加，從而促進(jìn)銷售進(jìn)一步增長(zhǎng)，即導(dǎo)致銷售增長(zhǎng)率高于上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)C不是答案。

51.B解析：若企業(yè)用現(xiàn)有現(xiàn)金購(gòu)買存貨,便失去現(xiàn)金存放銀行或投資于證券而本應(yīng)取得的利息是一種機(jī)會(huì)成本；但若企業(yè)借款購(gòu)買存貨,便是實(shí)際支付的利息費(fèi)用。

52.A解析：實(shí)體現(xiàn)金流量法和股東現(xiàn)金流量法在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí),沒有實(shí)質(zhì)區(qū)別。

53.A解析：根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)=；根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率在本期不增發(fā)新股的情況下，期末股東權(quán)益-本期新增留存收益=期初股東權(quán)益，故兩個(gè)公式計(jì)算的結(jié)果完全一致；但當(dāng)本期增發(fā)新股時(shí)，期末股東權(quán)益-本期新增留存收益不等于期初股東權(quán)益，根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率的含義，此時(shí)前一個(gè)公式計(jì)算的結(jié)果才是A的。

54.A解析：如果新增投資的報(bào)酬率不能超過要求的報(bào)酬率，單純的銷售增長(zhǎng)不會(huì)增長(zhǎng)股東財(cái)富，是無效的增長(zhǎng)。

55.B解析：虧損額小于折舊額的企業(yè)，雖然收入小于全部成本費(fèi)用，但大于付現(xiàn)的成本費(fèi)用，因?yàn)檎叟f和攤銷費(fèi)用不需要支付現(xiàn)金。因此，它們支付日常的開支通常并不困難。

56.B解析：到期風(fēng)險(xiǎn)附加率是對(duì)投資者承擔(dān)利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償，而不是違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

57.B解析：從長(zhǎng)期的觀點(diǎn)看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不可能維持的。從短期看，對(duì)于虧損額小于折舊額的企業(yè)，在固定資產(chǎn)重置之前其現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是可以維持的。

58.B解析：第一工序完工率＝(20×60%)/80＝15%，第一工序約當(dāng)產(chǎn)量＝30×15%＝4.5件；第二工序完工率＝(20＋60×40%)/80＝55%，第二工序約當(dāng)產(chǎn)量＝50×55%＝27.5件；在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝4.5＋27.5＝32(件)。

59.B解析：在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者會(huì)借入無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)一步投資于市場(chǎng)組合M，所以投資者僅持有市場(chǎng)組合M。

60.A解析：因?yàn)橘Y產(chǎn)的出售人會(huì)全額得到銷售額，與融資租賃業(yè)務(wù)無關(guān)。

61.(1)每股送0．3股，每股面額1元，因此：繳納的個(gè)人所得稅＝0．3×1×10%＝0．03(元)每股現(xiàn)金股利0．06元，繳納的個(gè)人所得稅＝0．06×10%＝0．006(元)

每股繳納的個(gè)人所得稅＝0．03＋0．006＝0．036(元)

扣稅后每股實(shí)際發(fā)放的現(xiàn)金股利＝0．06－0．036＝0．024(元)

(2)送股(即發(fā)放股票股利)增加的股本＝50000×3/10＝15000(萬元)

轉(zhuǎn)股(即資本公積轉(zhuǎn)增股本)增加的股本＝50000×5/10＝25000(萬元)

實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股本＝50000＋15000＋25000＝90000(萬元)

轉(zhuǎn)股(即資本公積轉(zhuǎn)增股本)減少的資本公積＝50000×5/10＝25000(萬元)

實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的資本公積＝60000－25000＝35000(萬元)

此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案對(duì)盈余公積不產(chǎn)生影響，故盈余公積仍然是16000萬元。

發(fā)放的現(xiàn)金股利總額＝50000×0．06＝3000(萬元)

發(fā)放現(xiàn)金股利減少的未分配利潤(rùn)＝50000×0．06＝3000(萬元)

送股(即發(fā)放股票股利)減少的未分配利潤(rùn)＝50000×3/10＝15000(萬元)

實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的未分配利潤(rùn)＝120000－3000－15000＝102000(萬元)

(3)實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股東權(quán)益總額＝90000＋35000＋16000＋102000＝243000(萬元)

相比較實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案前的股東權(quán)益總額246000萬元減少了3000萬元，

其中：

全體股東實(shí)際收到的現(xiàn)金股利＝50000×0．024＝1200(萬元)

繳納的現(xiàn)金股利所得稅＝50000×0．06×10%＝300(萬元)

繳納的股票股利所得稅＝50000×0．3×1×10%＝1500(萬元)

(4)2012年3月15日除權(quán)(除息)日的參考價(jià)＝(24．45－0．06)/(1＋3/10＋5/10)＝13．55(元)

(5)2012年3月15日的開盤價(jià)(13．81元)相對(duì)于2012年3月14日的收盤價(jià)(24．45元)

有較大幅度下降，有利于使股價(jià)保持在合理的范圍之內(nèi)。

62.

(1)115—2=100×8％×(P／A，Kd，5)+100×(P／F，Kd，5)計(jì)算得出：增發(fā)的長(zhǎng)期債券的稅前資本成本Kd=5％增發(fā)的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本=5％×(1—25％)=3．75％(2)1050=1000×(F／P，4％，5)×(P／F，k，3)1050=1216．7×(r'／F，k，3)(P／F，k，3)一0．8630