#/18C.長(zhǎng)期債券資本成本 D.長(zhǎng)期借款資本成本四.計(jì)算分析題.某公司擬籌資4000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券1500萬(wàn)元，票面利率10%，籌資費(fèi)率1%；發(fā)行優(yōu)先股500萬(wàn)元，股利率為12%，籌資費(fèi)率為2%；按面值發(fā)行普通股2000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅率為25%。要求：(1)計(jì)算債券成本及其資本比重；(2)計(jì)算優(yōu)先股成本及其資本比重；(3)計(jì)算普通股成本及其資本比重；(4)計(jì)算綜合資本成本。解析：(1)債券資本成本率=10%(1-33%)/(1-1%)=6.78%(2)優(yōu)先股資本成本率=12%/(1-2%)=12.245%(3)普通股資本成本率=12%/(1-4%)+4%=16.5%(4)綜合資本成本率=6.78%*1500/4000+12.245%*500/4000+16.5%*2000/4000=12.32%.某公司正在考慮開(kāi)設(shè)一個(gè)新公司，該公司的財(cái)務(wù)分析人員預(yù)計(jì)新公司每年息稅前收益約為360萬(wàn)元。目前，公司領(lǐng)導(dǎo)層正在考慮如下兩種籌資方式(該公司的所得稅稅率為25%)：方案1：普通股籌資，即以每股20元的價(jià)格發(fā)行100萬(wàn)股普通股(不考慮發(fā)行費(fèi))；方案2：債務(wù)—普通股籌資，即發(fā)行利率為12%的長(zhǎng)期債券1000萬(wàn)元，以每股20元的價(jià)格發(fā)行50萬(wàn)股普通股(不考慮發(fā)行費(fèi))。要求：(1)計(jì)算兩種方案下的預(yù)期每股收益，根據(jù)計(jì)算分析該公司應(yīng)采用的方案，并說(shuō)明理由；(2)計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的息稅前收益；解析：(1)EPS=360X(1-25%)=2.7(元)TOC\o"1-5"\h\z1 100\o"CurrentDocument"EPS=(360-12%*1000)(1-225%)3.6(元)2 50通過(guò)計(jì)算可知，在息稅前收益預(yù)計(jì)為360萬(wàn)元時(shí)，方案2的每股收益大于方案1。因此應(yīng)選擇方案2進(jìn)行籌資。EBIT*(1-25%)_(EBIT*-12%x1000)(1-25%)\o"CurrentDocument"(2) wo ― 50EBIT*=240(萬(wàn)元)3.教材136-137頁(yè)第一.二.五題一、名詞解釋現(xiàn)金流量?jī)?nèi)部收益率二、單項(xiàng)選擇.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率（A）。A.一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率 B.一定大于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率C.一定等于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率 D.可能大于也可能小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率.某投資項(xiàng)目原始投資額為100萬(wàn)元，使用壽命10年，已知該項(xiàng)目第10年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為25萬(wàn)元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收營(yíng)運(yùn)資金共8萬(wàn)元，則該投資項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為（C）萬(wàn)元。A．8 B．25C．33 D．43.下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種做法中，不正確的是（D）。A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上折舊B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上折舊引起的稅負(fù)減少額D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量不包括（D）。A.固定資產(chǎn)投資B.流動(dòng)資產(chǎn)投資C.經(jīng)營(yíng)成本 D.折舊費(fèi)用.某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個(gè)備選方案：A方案的凈現(xiàn)值為400萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬為10%；B方案的凈現(xiàn)值為300萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬率為15%,據(jù)此可以認(rèn)定（A）A.A方案較好 B.B方案較好C.兩方案無(wú)差別 D.應(yīng)考慮兩方案的投資額的大小再進(jìn)行比較.下列說(shuō)法不正確的是（B）。A.凈現(xiàn)值率反映了單位投資現(xiàn)值所能實(shí)現(xiàn)的凈現(xiàn)值大小B.獲利指數(shù)法的主要優(yōu)點(diǎn)是，可以進(jìn)行互斥投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較C.凈現(xiàn)值率法適用于投資額相等或相差不大的互斥方案之間的比較D.凈現(xiàn)值法不能揭示各個(gè)投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率.某投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入為600000元,年經(jīng)營(yíng)付現(xiàn)成本為400000元,年折舊額100000元,所得稅稅率為25%,該項(xiàng)目的每年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為（C）。A.75000元 B.100000元 C.175000元 D.250000元.當(dāng)折現(xiàn)率為10%時(shí),某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為80元,則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（C）。A.一定等于10%B.一定低于10%C.一定高于10% D.無(wú)法確定.下列投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中,其數(shù)值越小越好的指標(biāo)是（ B）。A.凈現(xiàn)值B.投資回收期C.內(nèi)部報(bào)酬率 D.投資報(bào)酬率.某項(xiàng)目投產(chǎn)后前三年累計(jì)凈現(xiàn)金流量為-48萬(wàn)元,第四年產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量120萬(wàn)元,無(wú)建設(shè)期,則該項(xiàng)目的投資回收期是（C）。

A.3年B.3.4年A.3年B.3.4年C.3.6年D.4年.某項(xiàng)目于建設(shè)起點(diǎn)一次投入120萬(wàn)元的初始投資額，投產(chǎn)后該項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值和為216萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的獲利指數(shù)和凈現(xiàn)值分別是（C）。A.1和96 B.1和216 C.1.8和96 D.1.8和216三、多項(xiàng)選擇.投資決策的貼現(xiàn)法包括（ACD）A.內(nèi)含報(bào)酬率法B.投資回收期法C.凈現(xiàn)值法D.現(xiàn)值指數(shù)法E.平均報(bào)酬率.若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（CD）。A.各年利潤(rùn)小于0，不可行 B.它的投資報(bào)酬率小于0,不可行C.它的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的折現(xiàn)率，不可行D.它的投資報(bào)酬率不一定小于0.下列長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越大越好的指標(biāo)是（ACD）A.凈現(xiàn)值率 B.投資回收期C.內(nèi)部收益率D.投資利潤(rùn)率.初始現(xiàn)金流量中包括（ABCD）。A.固定資產(chǎn)投資額 B.流動(dòng)資產(chǎn)投資C.機(jī)會(huì)成本 D.原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入.以下項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中既是正指標(biāo)又是相對(duì)量指標(biāo)的有（BCD）A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù) C.內(nèi)含報(bào)酬率 D.凈現(xiàn)值率.下列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金流入量項(xiàng)目的有（ACD）。A.收現(xiàn)銷售收入 B.固定資產(chǎn)的折舊C.回收墊支的營(yíng)運(yùn)資本 D.固定資產(chǎn)殘值變價(jià)收入四、計(jì)算分析題1.某公司計(jì)劃設(shè)立一個(gè)新的生產(chǎn)銷售中心，一年前，該公司曾委托一家咨詢公司對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，支付咨詢費(fèi)用6萬(wàn)元。該項(xiàng)目現(xiàn)在投資，廠房.設(shè)備共需投資額800萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用4年，稅法規(guī)定期滿有凈殘值50萬(wàn)元，按年數(shù)總和法計(jì)提折舊。此外，需墊支營(yíng)運(yùn)資本200萬(wàn)元，并于項(xiàng)目終結(jié)時(shí)一次性收回。該項(xiàng)目投資便可投產(chǎn)使用，即無(wú)建設(shè)期，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可為公司帶來(lái)收現(xiàn)銷售收入680萬(wàn)元，付現(xiàn)成本360萬(wàn)元，公司的所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算該投資項(xiàng)目的各年的折舊額；（2）計(jì)算該投資項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量。解析：（1）該投資項(xiàng)目各年的折舊額（Di,i=1,2,3,4）43D=（800—50）x—=300（萬(wàn)元），D=（800—50）x—=225（萬(wàn)元）10 2 1021D=（800—50）x—=150（萬(wàn)元），D=（800—50）x =75（萬(wàn)元）10 4 10（2）該公司一年前委托咨詢公司對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究支付的6萬(wàn)元咨詢費(fèi),屬于沉沒(méi)成本，預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量時(shí)不予考慮。所以各年的現(xiàn)金凈流量計(jì)算如下：NCF0=-(800+200)=-1000(萬(wàn)元)NCF1=(680-360-300)X(1-25%)+300=315.00(萬(wàn)元)NCF二(680-360-225)X(1-25%)+225=296.25(萬(wàn)元)2NCF二(680-360-150)X(1-25%)+150=277.50(萬(wàn)元)3NCF=[(680-360-75)X(1-25%)+75]+200+50=508.75(萬(wàn)元)42.假設(shè)你是公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，現(xiàn)有甲.乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，它們的初始投資額均為100萬(wàn)元，資本成本均為12%，各項(xiàng)目預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量如表6-2所示。表投資項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量表 單位：萬(wàn)元J'、.、r年限項(xiàng)目“f012345甲項(xiàng)目-1003232323232乙項(xiàng)目-1006035202010要求：(1)分別計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的投資回收期.凈現(xiàn)值.獲利指數(shù)以及內(nèi)部收益率；(2)如果這兩個(gè)項(xiàng)目是互相獨(dú)立的，哪些項(xiàng)目會(huì)被接受，請(qǐng)說(shuō)明理由；解析：投資回收期甲項(xiàng)目的投資回收期：PP=100/32=3.13(年)甲乙項(xiàng)目的投資回收期：累計(jì)現(xiàn)金凈流量表 單位：萬(wàn)元t012345現(xiàn)金凈流量-1006035202010累計(jì)現(xiàn)金凈流量-100-40-5153545PP=2+—=2.25(年)乙20凈現(xiàn)值：NPV=-100+32(P/A,12%,5)=-100+32義3.6048=15.35(萬(wàn)元)甲NPV=-100+6(0P/F,12%,1)+3(5P/F,12%,2)+2(0P/F,12%,3)+2(0P/F,12%,4)+1(0P/F,12%,5)乙=-100+60x0.89286+35x0.79719+20x0.71178+20x0.63552+10x0.56743=-100+114.09=14.0(9萬(wàn)元)獲利指數(shù)：PI甲=115.35/100=1.15PI乙=114.09/100=1.14(2)如果這兩個(gè)項(xiàng)目是相互獨(dú)立的，甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目都可以選擇，因?yàn)樗麄兊膬衄F(xiàn)值均大于零，獲利指數(shù)均大于1，內(nèi)部收益率均大于投資者要求的必要收益率12%。.某公司預(yù)購(gòu)進(jìn)一臺(tái)新的模具機(jī)器，提高模具的生產(chǎn)效率，該機(jī)器購(gòu)置成本為100000元，預(yù)計(jì)可使用5年，到期無(wú)殘值，采用直線法提折舊。該機(jī)器投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)前兩年每年銷售收入增加60000元，后三年每年銷售收入增加80000元，投產(chǎn)后每年經(jīng)營(yíng)成本增加20000元。所得稅稅率為25%，該項(xiàng)目的資本成本為12%，基準(zhǔn)會(huì)計(jì)收益率為20%，期望的投資回收期為3年。要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的投資回收期；（3）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（4）計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率；（5）計(jì)算該項(xiàng)目的獲利指數(shù)；（6）通過(guò)上述財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)該模具機(jī)器投資的財(cái)務(wù)可行性。參考第2題關(guān)鍵要計(jì)算每年現(xiàn)金流量.教材156-157頁(yè)第5題.第9題08旅游企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金一、名詞解釋現(xiàn)金浮游量.信用政策二、單項(xiàng)選擇.現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)不包括（A）。A.交易動(dòng)機(jī) B.預(yù)防動(dòng)機(jī)C.保值增值動(dòng)機(jī) D.投機(jī)動(dòng)機(jī).下列有關(guān)現(xiàn)金的成本中，屬于固定成本性質(zhì)的是（A）。A.現(xiàn)金管理成本 B.占用現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本C.轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金 D.現(xiàn)金短缺成本.在使用存貨模式進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量的決策時(shí)，假設(shè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率為8%，與最佳現(xiàn)金持有量對(duì)應(yīng)的交易成本為2000元，則企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為（C）元。A.30000 B.40000 C.50000 D.無(wú)法計(jì)算.根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金管理理論，下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是（C）。A.機(jī)會(huì)成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.壞賬成本.下列說(shuō)法不正確的是（D）。A.信用條件主要包括信用期限.折扣期限及現(xiàn)金折扣率等B.不適當(dāng)?shù)匮娱L(zhǎng)信用期限會(huì)引起機(jī)會(huì)成本增加C.延長(zhǎng)信用期限，可以增加毛利D.不適當(dāng)?shù)匮娱L(zhǎng)信用期限會(huì)引起壞賬損失的增加，但不會(huì)影響收賬費(fèi)用.下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是（A）。A.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息A.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息C.壞賬損失B.客戶資信調(diào)查費(fèi)用D.收賬費(fèi)用.企業(yè)評(píng)價(jià)客戶等級(jí)，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（A）。A.信用標(biāo)準(zhǔn) B.收賬政策 C.信用條件 D.信用政策.能夠使持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本三項(xiàng)之和最低時(shí)的目標(biāo)現(xiàn)金持有量模式是（A）。A.成本分析模式 B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 C.存貨模式 D.隨機(jī)模式.假定某公司的存貨周轉(zhuǎn)期為60天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為20天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為30天，計(jì)算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是（C）。A.60 B.50 C.70 D.40.假定甲公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為60天，現(xiàn)金年需要量為3600萬(wàn)元，則該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率及目標(biāo)現(xiàn)金余額是（C）。A.6和500B.5和600 C.6和600 D.5和500.以下各項(xiàng)，不屬5c評(píng)估法內(nèi)容的是（D）。A.品質(zhì)B.能力C.資本D.機(jī)會(huì).計(jì)算應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本時(shí)，不需要考慮的因素是（c）。A.銷售收入 B.變動(dòng)成本C.固定成本 D.變動(dòng)成本率三、多項(xiàng)選擇.在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)平時(shí)持有較多的現(xiàn)金，下列說(shuō)法正確的有（ABc）。A.會(huì)降低現(xiàn)金的短缺成本 B.會(huì)增加現(xiàn)金占用的機(jī)會(huì)成本C.會(huì)降低現(xiàn)金的交易成本 D.會(huì)增加現(xiàn)金的管理成本.下列各項(xiàng)成本中與現(xiàn)金持有量成反比例關(guān)系的有（CD）。A.管理成本B.機(jī)會(huì)成本C.與轉(zhuǎn)換次數(shù)有關(guān)的轉(zhuǎn)換成本 D.短缺成本.某企業(yè)的信用條件為“5/10，2/20，N/30”，則以下選項(xiàng)正確的有（ABCD）。A.5/10表示10天內(nèi)付款，可以享受5%的價(jià)格優(yōu)惠.2/20表示在20天內(nèi)付款，可以享受2%的價(jià)格優(yōu)惠C.N/30表示的是最后的付款期限是30天，此時(shí)付款無(wú)優(yōu)惠D.如果該企業(yè)有一項(xiàng)100萬(wàn)元的貨款需要收回，客戶在15天付款，則該客戶只需要支付98萬(wàn)元貨款.應(yīng)收賬款在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所發(fā)揮的作用有（BC）。A.增加現(xiàn)金 B.減少存貨C.促進(jìn)銷售 D.減少借款.郵政信箱法是針對(duì)縮短（AB）而采取的現(xiàn)金日常管理方法。A.支票郵寄時(shí)間B.支票停留時(shí)間C.支票結(jié)算時(shí)間D.A.支票郵寄時(shí)間.公司持有現(xiàn)金的目的包括（ABC）。A.滿足交易性需要B.滿足預(yù)防性需要C.滿足投機(jī)性需要D.滿足投資性需要.公司的信用政策包括（ACD）。A.信用標(biāo)準(zhǔn)B.管理政策C.收賬政策 D.信用條件E.壞賬確認(rèn)政策四、計(jì)算分析題.假設(shè)某公司的存貨購(gòu)買全部采用賒購(gòu)方式，產(chǎn)品銷售全部采用賒銷形式，該企業(yè)每年現(xiàn)金的需求量為600萬(wàn)元，從存貨的購(gòu)買到銷售需要53天，應(yīng)收賬款平均34天可以收回，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為27天。要求：（1）計(jì)算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=34-27+53=60（天）（2）計(jì)算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360：60=6（次）（3）計(jì)算該公司的最佳現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量=600：6=100（萬(wàn)元）.假定A公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年（360天）現(xiàn)金需要量為640000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次300元，有價(jià)證券的年均報(bào)酬率為6%。要求：（1）運(yùn)用存貨模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量；-2x640000x300最佳現(xiàn)金持有量二=800006%（2）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本二-<2x640000x300x6%=4800全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=640000?80000=8（次）全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本=80000x6%=4800（元）10旅游企業(yè)收益分配一、名詞解釋除息日剩余股利政策 低正常加額外股利政策二、單項(xiàng)選擇.股利分配管理中的核心內(nèi)容是（B）。A.股利支付程序中各日期的確定 B.股利支付比率的確定C.股利支付形式的確定 D.支付現(xiàn)金股利所需資金的籌集方式的確定.從下列哪一日開(kāi)始，新購(gòu)入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（ C）

A.股利宣告日A.股利宣告日B.股權(quán)登記日C.除息日D.股利支付日.如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱為（D）。A.現(xiàn)金股利 B.股票股利 C.財(cái)產(chǎn)股利 D.負(fù)債股利.企業(yè)采用（A）股利分配政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支付率政策 D.正常股利加額外股利政策.公司采用固定股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為（B）。A.降低資金成本 B.維持股價(jià)穩(wěn)定 C.提高支付能力 D.實(shí)現(xiàn)資本保全.不屬于采用固定股利政策的理由的是（D）。A.有利于投資者安排收入與支出 B.有利于穩(wěn)定股票價(jià)格C.有利于公司樹(shù)立良好的形象 D.有利于保持理想的資金結(jié)構(gòu).在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分.少盈少分.無(wú)盈不分原則的是（C）。A.剩余股利政策 B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策C.固定股利支付率政策 D.正常股利加額外股利政策.能夠使企業(yè)的股利分配具有較大靈活性的股利分配政策是（C）。A.固定股利政策 B.固定股利比例政策 C.正常股利加額外股利政策D.剩余政策三、多項(xiàng)選擇.采用固定股利支付率政策可能對(duì)公司產(chǎn)生的不利影響表現(xiàn)為（BC）。A.股利支付與公司盈余相脫節(jié) B.使公司的股利支付極不穩(wěn)定C.無(wú)法保持公司最佳資本結(jié)構(gòu) D.無(wú)法保持較低的資本成本.下列各項(xiàng)股利分配政策中，不利于股東安排收入與支出的有（AC）。A.剩余股利政策 B.固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利C.固定股利支付率 D.低正常股利加額外股利政策.如果公司認(rèn)為其目前的股票市價(jià)較高，要想降低公司的股票價(jià)格，可采用的方式有（CD）。A.實(shí)施股票回購(gòu) B.發(fā)放現(xiàn)金股利 C.發(fā)放股票股利D.實(shí)施股票分割 E.實(shí)施股票反分割.現(xiàn)金股利和股票回購(gòu)的相似之處表現(xiàn)在（ABC）。A.都會(huì)減少公司資產(chǎn)B.都會(huì)減少股東權(quán)益 C.都會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流出D.都會(huì)減少發(fā)行在外的普通股股數(shù) E.都會(huì)使每股市價(jià)降低.公司采取股票回購(gòu)方式的主要目的或動(dòng)機(jī)是（ABE）。A.用于公司兼并或收購(gòu) B.改善公司的資本結(jié)構(gòu)C.分配公司的超額現(xiàn)金 D.降低公司股票價(jià)值E.滿足可轉(zhuǎn)換條款和有助于認(rèn)股權(quán)證的行使7.能夠使企業(yè)的股利分配具有較大靈活性的股利分配政策是（ABC）。A.固定股利政策 B.固定股利比例政策C.正常股利加額外股利政策D.剩余政策四、計(jì)算分析題1.某公司2012年實(shí)現(xiàn)凈收益為1500萬(wàn)元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為40%的負(fù)債和60%的股權(quán)，公司流通在外的普通股為500萬(wàn)股。若該公司202013年投資計(jì)劃所需的資本為2000萬(wàn)元。要求：（1）按照剩余股利政策計(jì)算該公司的股利發(fā)放額.股利支付率和每股股利；（2）如果公司股利支付率為40%，在市盈率為10.每股收益為3元的條件下，計(jì)算該公司為滿足下一年度投資計(jì)劃所需資