1CFP

退休規(guī)劃與員工福利（2007－07）第一頁，共六十三頁。2授課內(nèi)容第一講員工福利第二講雇主養(yǎng)老金第三講退休計劃原理第四講退休計劃實務(wù)案例制作與練習(xí)第二頁，共六十三頁。3授課內(nèi)容和授課方法授課內(nèi)容1.中國人退休生活現(xiàn)狀2.退休計劃理財方法3.退休計劃理財工具4.退休規(guī)劃操作流程5.退休規(guī)劃模擬練習(xí)授課方法：授課教師根據(jù)課件內(nèi)容設(shè)計案例,采取講授和案例相結(jié)合的方法進行教授.第三頁，共六十三頁。4教學(xué)案例（教師根據(jù)大綱自己設(shè)計）基本要求：根據(jù)人力資本評級對人物進行合理假設(shè)給出相關(guān)數(shù)據(jù)和文檔資料與課程概念、模型和公式融會貫通給出明確的方法、工具和流程給出明確的教學(xué)目標和需要學(xué)生掌握的問題第四頁，共六十三頁。51.中國人退休生活現(xiàn)狀1.1人口老齡化和退休計劃缺位1.2退休計劃客戶的基本特征1.3銀行養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)測1.4退休計劃對理財師的基本要求第五頁，共六十三頁。61.1退休計劃的現(xiàn)狀中國人口老齡化預(yù)測,60歲以上占總?cè)丝?4％;65歲占7.7%,2020年后超過15％社會保障體系還不完善，人們對未來的經(jīng)濟憂慮更加突出市場上各類經(jīng)紀人為利益驅(qū)動，使許多家庭難以了解真相而錯誤購買了不適當?shù)慕鹑诋a(chǎn)品各主流金融機構(gòu)受分業(yè)監(jiān)管的制約和壟斷地位的本位主義思想影響，不能向家庭客戶提供全面的客觀的綜合理財服務(wù)金融市場快速發(fā)展，金融產(chǎn)品多樣化，受時間、精力、認知能力的限制，專業(yè)理財模式將不可避免地改變?nèi)藗兊纳畹诹摚擦摗?多元養(yǎng)老金計劃的發(fā)展趨勢國家基本養(yǎng)老金計劃雇主補充養(yǎng)老金計劃整合發(fā)展個人儲蓄養(yǎng)老金計劃-總替代率

-統(tǒng)一稅收

-保障支付第七頁，共六十三頁。8

來源支付內(nèi)容人口（億）選擇性社會養(yǎng)老保險計劃(Socialoldageinsuranceplan,SOAIP)基本養(yǎng)老金2.0無2．企業(yè)年金計劃(Employerannuity)一次性收入（賦稅）0.9轉(zhuǎn)換年金有3．商業(yè)人壽保險(Lifeinsurance)一次性收入（賦稅）-年金有4．個人養(yǎng)老儲蓄(Individualoldagesavings)一次性收入（賦稅）-轉(zhuǎn)換年金有5．最低生活保障(Minimallivingstandard)最低生活費0.2無6．房產(chǎn)(Houseproperty）出租、出售、抵押-有7．合理避稅收入(Taxshelters)--8.土地（農(nóng)村居民）生活資料6.79．其他家庭儲蓄和財產(chǎn)消費、投資-有10．贍養(yǎng)費和贈與現(xiàn)金-有中國人的養(yǎng)老收入來源及選擇性（2006）

第八頁，共六十三頁。9中國人的養(yǎng)老心態(tài)供養(yǎng)資金來源產(chǎn)生供養(yǎng)心態(tài)1、政府供養(yǎng)型公務(wù)人員、國有企業(yè)職工（依賴性）低保人群（養(yǎng)命型）2、家庭供養(yǎng)型非公部門、無業(yè)居民、農(nóng)民（自主性）第九頁，共六十三頁。10

1.2退休計劃客戶的基本特征需方類別政策和業(yè)務(wù)咨詢直接投資:購買養(yǎng)老金產(chǎn)品間接投資:委托退休理財供方類別個人理財部基金托管部需求型客戶類別人力資本定價方法公式個性特征：朝四暮三型消費剛性貨幣幻覺嚴重財務(wù)風(fēng)險極大資金積累較多第十頁，共六十三頁。111.3銀行養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)測個人理財業(yè)務(wù)養(yǎng)老理財產(chǎn)品代售壽險產(chǎn)品。。。。。。。。。非理財?shù)酿B(yǎng)老儲蓄合格的、綜合性個人退休規(guī)劃和委托代理業(yè)務(wù)尚未開始基金托管業(yè)務(wù)社保統(tǒng)籌基金個人賬戶基金企業(yè)年金基金第十一頁，共六十三頁。12銀行“理財通”產(chǎn)品與養(yǎng)老產(chǎn)品的距離

某銀行的“理財通”廣告一目了然，“一旦擁有，終生理財”.與某銀行簽訂《理財通—陽光卡代理理財協(xié)議》即享有終生免費理財服務(wù):(1)存款余額滿500元人民幣，即自動開立定期存款賬戶,當客戶需要提取現(xiàn)金時,可根據(jù)需要自動轉(zhuǎn)回活期存款賬戶;(2)自動設(shè)計最優(yōu)存款組合方案,每月提供一次服務(wù),使持卡人獲得合理收益。實例：王先生收入穩(wěn)定,保持3000元存款并簽訂《協(xié)議》,理財師為其設(shè)計理財方案:活期賬戶1000元,1年定期存款2000元。3000×0.72%=21.60元1000×0.72%+2000*1.98%=46.80元

王先生的利息收入增加了1倍多，還節(jié)約了去銀行的時間,但這不是退休理財產(chǎn)品，為什么？第十二頁，共六十三頁。13如何提供退休理財產(chǎn)品堅持養(yǎng)老儲蓄目標,依法鎖定賬戶到退休需要稅收優(yōu)惠政策的激勵和相關(guān)法律約束－－－改造個人儲蓄產(chǎn)品進入退休理財是零售銀行代理業(yè)務(wù)的廣闊天地技術(shù)路徑:從居民儲蓄-代售保險-托管基金-轉(zhuǎn)向養(yǎng)老年金產(chǎn)品及家庭養(yǎng)老綜合理財培育設(shè)計養(yǎng)老金產(chǎn)品和提供退休理財服務(wù)的團隊第十三頁，共六十三頁。141.4退休計劃對理財師的基本要求

理財師（financeplanner)是對個人退休計劃提供咨詢、財務(wù)規(guī)劃和受托執(zhí)行規(guī)劃的專業(yè)人士。政策法律的通透性理財建議和投資收益的合理性資產(chǎn)風(fēng)險與流動的可控性

閱讀《個人理財管理辦法》第9條第十四頁，共六十三頁。152.個人退休計劃理財方法本節(jié)客戶指進入理財過程的非咨詢類客戶2.1產(chǎn)品營銷方法2.2客戶識別方法2.3文檔管理方法2.4目標設(shè)定方法2.5財務(wù)評估方法2.6理財規(guī)劃方法2.7風(fēng)險評估方法2.8養(yǎng)老金結(jié)算與支付方法第十五頁，共六十三頁。162.1退休理財產(chǎn)品營銷方法文化傳播營銷法面向社區(qū)、學(xué)術(shù)和政府的,通過非商業(yè)特征活動傳播公司理念。[SwissLifePensionDay]養(yǎng)老文化交流養(yǎng)老金價值宣傳產(chǎn)品廣告營銷法面向特定群體和對象的,針對特定產(chǎn)品的具有商業(yè)特征的活動。第十六頁，共六十三頁。17資料來源：FidelityInternational退休基金從何時開始準備？

第十七頁，共六十三頁。182.2客戶識別方法退休生活“四三”規(guī)律客戶信息收集方法人力資本測試方法[定價、分類、評級]客戶價值取向測試方法第十八頁，共六十三頁。192.2.1退休生活“四三”規(guī)律

老年經(jīng)濟風(fēng)險可以預(yù)測,四三規(guī)律便于識別客戶群、研發(fā)產(chǎn)品和營銷戰(zhàn)略三大養(yǎng)老需求現(xiàn)金、住房、醫(yī)療三類老年消費水平保障、小康、享樂三個老年生活階段初期高消費階段中期平穩(wěn)消費階段晚期健康支出階段

三個理財目標養(yǎng)老金替代率持續(xù)消費留有遺產(chǎn)第十九頁，共六十三頁。202.2.2客戶人力資本測試方法測試客戶人力資本的目標：人力資本定價,求未來收入均值PMT人力資本分類,區(qū)分勞動力類型人力資本評級,確定理財目標范圍測試方法：根據(jù)客戶年薪統(tǒng)計數(shù)據(jù)、當前年齡和距離退休時間,求未來年均收入的均值PMT[年薪、增長率excel表]使用人力資本計算公式,求未來收入的現(xiàn)值學(xué)員工作：填寫內(nèi)表0-1第二十頁，共六十三頁。212.2.3客戶價值取向測試方法客戶偏好測試[測試工具]客戶風(fēng)險承受能力測試[測試工具]學(xué)員工作：填寫內(nèi)表4-3第二十一頁，共六十三頁。222.3客戶信息處理和文檔管理方法區(qū)分客戶自我管理和理財師管理的信息區(qū)分外表[原始信息]和內(nèi)表[業(yè)務(wù)信息]建立綜合信息文檔和附件系列[工具附表]繪制退休規(guī)劃相關(guān)文件：客戶當期生活財務(wù)報表系列客戶退休生活財務(wù)報表系列[退休第一年預(yù)算]既得養(yǎng)老金收入支出預(yù)測表系列退休規(guī)劃理財文書系列第二十二頁，共六十三頁。232.3.1客戶當期收支財務(wù)報表編制根據(jù)客戶信息制作客戶當期收支財務(wù)報表(1)現(xiàn)金流量表(2)支出清單(3)資產(chǎn)凈值(4)資產(chǎn)負債分析學(xué)員工作：填寫財務(wù)報表，進行價值和風(fēng)險的靜態(tài)分析和動態(tài)分析第二十三頁，共六十三頁。242.3.2養(yǎng)老金收入和支出報表編制既得養(yǎng)老金測算表國家基本養(yǎng)老金企業(yè)年金住房公積金轉(zhuǎn)存團險年金等養(yǎng)老支出預(yù)算（EXCEL鏈接）學(xué)員工作:(1)計算既得養(yǎng)老金;(2)退休第一年生活支出預(yù)算第二十四頁，共六十三頁。252.4退休家庭財務(wù)分析和評估方法養(yǎng)老金需求估算方法既得養(yǎng)老金測算方法退休生活風(fēng)險測試與提示方法[如養(yǎng)老金赤字]消除養(yǎng)老金赤字的理財策略養(yǎng)老理財家庭資產(chǎn)配置方法養(yǎng)老儲蓄能力分析方法第二十五頁，共六十三頁。262.4.1

估算養(yǎng)老金總需求和赤字養(yǎng)老金總需求(狹義)即按照既定目標發(fā)生的退休后生活總支出流的現(xiàn)值日常支出和特別支出物價增長指數(shù)（3％）預(yù)期余壽其他養(yǎng)老金赤字即退休后消費支出大于養(yǎng)老金收入的資金缺口學(xué)員工作:(1)測算養(yǎng)老金總需求(2)養(yǎng)老金赤字注意事項貼現(xiàn)時點（現(xiàn)在或退休）貼現(xiàn)率的確定貨幣幻覺的影響消費的基本規(guī)律第二十六頁，共六十三頁。27流程和公式第一步：估算養(yǎng)老金總需求，利率＝通脹率第二步：估算養(yǎng)老金赤字養(yǎng)老金總需求-既得養(yǎng)老金第1年生活成本×預(yù)期余壽+其他預(yù)期支出第二十七頁，共六十三頁。28養(yǎng)老金總需求的測算公式養(yǎng)老金退休后每年生活支出流的現(xiàn)值（折現(xiàn)到退休時點）說明：t未來年限n距離退休年限d退休至死亡年限Ct養(yǎng)老支出流廣義需求的內(nèi)容和測算方法醫(yī)療：保費支出、80％醫(yī)療費用住房：退休前支出M萬、退休后支出0、房子殘值第二十八頁，共六十三頁。292.4.2

分析家庭資產(chǎn)配置定義：家庭資產(chǎn)配置指家庭主要支出以外資產(chǎn)的安排,如儲蓄及其它理財安排。行動：理財師可以基于可告知信息分析客戶家庭支出結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)配置的合理性和有效性,提出建議以便進行規(guī)劃咨詢和綜合理財代理服務(wù)。生活支出結(jié)構(gòu)（可減少供款壓力）修正資產(chǎn)配置（可提高供款能力）第二十九頁，共六十三頁。302.4.3分析養(yǎng)老儲蓄能力目的:

在退休時點之前或之后,進行養(yǎng)老儲蓄能力分析,進行養(yǎng)老儲蓄規(guī)劃,可以提高養(yǎng)老金替代率或老年生活支付能力方法:調(diào)整生活支出結(jié)構(gòu)（減少供款壓力）修正資產(chǎn)配置（提高供款能力）確定可以作為儲蓄和投資的資產(chǎn)

學(xué)員工作:估算養(yǎng)老儲蓄能力和供款方法第三十頁，共六十三頁。312.5退休理財目標確定方法

古人云：知其方向者行半程。有人沒有目標,有人跟著別人走。理財師要幫助客戶實現(xiàn)退休生活目標，而不是給客戶一個美好幻想。注意事項：退休理財目標與客戶退休生活目標不同，合理的理財目標是成功理財?shù)囊话肟蛻敉诵萆钅繕舜鐒e,過高過低,理財風(fēng)險；可能存在貨幣幻覺,如忽略通脹率、健康風(fēng)險;不輕易改變客戶目標,以比較優(yōu)勢的建議達成合意第三十一頁，共六十三頁。322.5.1退休理財目標的范圍定義單一理財目標,如養(yǎng)老金替代率綜合理財目標,根據(jù)客戶當前生活水平和未來養(yǎng)老生活預(yù)期水平界定的,老年無憂生活的成本預(yù)算和資源保障退休理財目標的類型替代率目標持續(xù)消費目標適度貢獻第三十二頁，共六十三頁。33舉例：美國退休生活目標替代率參考第三十三頁，共六十三頁。342.6退休理財方案制作方法退休理財方案的主要種類養(yǎng)老儲蓄理財方案其他退休理財方案的討論退休理財方案的敏感性分析第三十四頁，共六十三頁。35供款方案制定供款原則流動性要求,一般家庭可以考慮留出３個月的流動資金，其余資金可用于投資,要考慮客戶的特殊情況,退休后的資產(chǎn)也可用于投資安全性要求,以客戶風(fēng)險態(tài)度以及風(fēng)險承受能力確定備付金。收益要求,以彌補養(yǎng)老金缺口為基本目標，盡可能提高收益以應(yīng)對長壽風(fēng)險。供款方案:根據(jù)儲蓄目標和貼現(xiàn)率測算供款額供款方式、儲蓄期限、最低利率、支付方式第三十五頁，共六十三頁。36利率、投資原則和策略

與普通銀行儲蓄不同,對貼現(xiàn)率比較敏感。投資原則：根據(jù)客戶目標設(shè)計,以彌補養(yǎng)老金赤字為目標。利率設(shè)定：預(yù)期利率、實際利率、支付利率投資策略：

(1)退休前投資相對激進,退休后相對保守,隨客戶年齡變化而作適當調(diào)整

(2)需要做階段性規(guī)劃投資收益R&N:法律允許的最低承諾、穩(wěn)健收益，提供支持投資目標的年金支付計劃第三十六頁，共六十三頁。372.6.1退休理財方案敏感性分析敏感性分析的目的敏感性分析的程序敏感性分析的注意事項第三十七頁，共六十三頁。38敏感性分析的目的考察影響退休理財規(guī)劃的最主要因素及其改變后對規(guī)劃的影響檢驗假設(shè)條件的合理性、謹慎性和有效性（體現(xiàn)理財師的水平）第三十八頁，共六十三頁。392.7風(fēng)險評估方法個人風(fēng)險評估法公共風(fēng)險評估法系統(tǒng)性風(fēng)險評估非系統(tǒng)性風(fēng)險評估第三十九頁，共六十三頁。402.7.1個人風(fēng)險及其評估方法定義：個人風(fēng)險指老年風(fēng)險,屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險,在生命周期中具有不確定性,如長壽導(dǎo)致養(yǎng)老金不足或疾病導(dǎo)致健康損失和醫(yī)療費用。方法：風(fēng)險測試和預(yù)知客戶提示風(fēng)險提出抵制風(fēng)險的理財建議第四十頁，共六十三頁。412.7.2公共風(fēng)險及評估方法定義：公共風(fēng)險指來自社會和政府的風(fēng)險,屬于系統(tǒng)風(fēng)險，主要包括如下內(nèi)容：國家風(fēng)險經(jīng)濟衰退的可能性人口老齡化轉(zhuǎn)軌時期產(chǎn)權(quán)的不穩(wěn)定性社會保障中的政策風(fēng)險問題經(jīng)辦機構(gòu)的信用風(fēng)險方法：風(fēng)險分析和預(yù)測風(fēng)險提示和預(yù)防措施第四十一頁，共六十三頁。422.8養(yǎng)老金結(jié)算與支付方法養(yǎng)老金的結(jié)算

FVNR運用養(yǎng)老金的支付支付承諾：DB或DC支付方式:

一次性支付/階段支付/年金支付/混合稅收政策以及遺產(chǎn)處理第四十二頁，共六十三頁。433退休理財工具3.1基本經(jīng)濟變量設(shè)定3.2經(jīng)驗生命表的運用3.3金融工具的運用3.4法律政策工具運用第四十三頁，共六十三頁。443.1基本經(jīng)濟變量設(shè)定中國經(jīng)濟增長的動力：城市化、消費升級、技術(shù)創(chuàng)新和人口紅利經(jīng)濟增長率通貨膨脹率利率（貼現(xiàn)率）匯率稅率收入變化率支出變化率其它經(jīng)濟變量第四十四頁，共六十三頁。453.2經(jīng)驗生命表的運用生命表(2000-2003中國人壽生命表)根據(jù)保監(jiān)會2005年最新中國人壽保險經(jīng)驗費率表(2000～2003),投保養(yǎng)老保險的男性平均壽命79.7歲，女性平均壽命為83.7歲。加權(quán)因素：家族生存史、健康狀況、嗜好、性別、性格…第四十五頁，共六十三頁。463.3金融工具及運用

壽險投資資金投資房產(chǎn)投資第四十六頁，共六十三頁。47

3.3.1壽險規(guī)劃和價值壽險在退休規(guī)劃中的價值管理工具投資工具支付工具退休規(guī)劃中的壽險產(chǎn)品選擇普通型產(chǎn)品新型產(chǎn)品

第四十七頁，共六十三頁。483.3.2投資規(guī)劃和價值資金投資規(guī)劃房產(chǎn)投資規(guī)劃第四十八頁，共六十三頁。49資金投資規(guī)劃投資在退休規(guī)劃中的價值：有效管理養(yǎng)老資產(chǎn)、增加養(yǎng)老儲蓄、支持理財目標退休規(guī)劃中的投資規(guī)劃選擇投資工具:貨幣市場、固定收益、權(quán)益類產(chǎn)品設(shè)定投資利率:精算利率、實際利率、支付利率制定投資策略:合理數(shù)據(jù)、基準組合評估投資績效:績效歸屬、多因素模型、指標使用管理投資風(fēng)險:利率風(fēng)險、貨幣風(fēng)險、集中風(fēng)險通脹風(fēng)險、其他非金融風(fēng)險學(xué)員工作：制定養(yǎng)老儲蓄投資規(guī)劃第四十九頁，共六十三頁。50利率設(shè)定精算利率：合理假設(shè)實際利率：投資績效支付利率：合同約定績效歸屬基準組合市場擇時證券選擇第五十頁，共六十三頁。51合理數(shù)據(jù)模式分析法：合理假設(shè)情景分析法：預(yù)期情景以取得合理數(shù)據(jù)，進而檢驗資產(chǎn)配置與養(yǎng)老儲蓄和養(yǎng)老金支出的相互影響第五十一頁，共六十三頁。52舉例：退休后資金投資規(guī)則之一第五十二頁，共六十三頁。53房產(chǎn)投資規(guī)劃房產(chǎn)在退休規(guī)劃中的價值老年住房房產(chǎn)變現(xiàn)養(yǎng)老金退休規(guī)劃中的房產(chǎn)規(guī)劃買房還是租房？房產(chǎn)價值的評估方法住房反抵押貸款的討論房產(chǎn)規(guī)劃的不確定性第五十三頁，共六十三頁。54舉例：美國住房反抵押貸款問題：1、貸款金額占房屋價值的百分之幾？

2、房屋價值評估雙方是否認可？第五十四頁，共六十三頁。55要求和特點：1.借款人年齡不小于62歲2.借款人完全擁有房屋所有權(quán)，并作為基本住所。3.借款期間借款人承擔(dān)房屋維修、稅收和保險費等相關(guān)費用4.借款發(fā)生后借款人余命期間，貸款不用歸還，直到去世后再清償所有本息。（但期間搬出或買賣房屋除外）5.無論未來房價漲跌，銀行不得追索借款人房產(chǎn)之外的其他財產(chǎn)。第五十五頁，共六十三頁。563.4法律、政策工具銀行理財法規(guī)（略）養(yǎng)老金支付政策（略）稅務(wù)法律政策（略）退休理財合同退休理財爭議處理第五十六頁，共六十三頁。57退休綜合理財合同退休計劃管理合同甲方張明乙方銀行根據(jù)，經(jīng)過共同協(xié)商，就事項的理財規(guī)劃與執(zhí)行，委托理財師，訂立本合同，具體內(nèi)容如下：甲方權(quán)利義務(wù)…

乙方權(quán)利義務(wù)…

保密要求…

信息披露事項變更、解約條件和程序費用及收取方式…

其他甲方：乙方：簽約時間：簽約地點：第五十七頁，共六十三頁。58退休理財爭議處理理財師和客戶之間發(fā)生爭議的處理程序：協(xié)商：理財師與客戶之