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中公教育產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)分析報(bào)告

2020年12月

1.公司概覽：深耕教育二十余載，布局全國(guó)開(kāi)拓疆界1.1.發(fā)展歷程：公考先驅(qū)借殼上市，鑄就A股教育翹楚A2019年110.15億元的資產(chǎn)，置入作價(jià)億元（2017年凈利潤(rùn)的35倍）的中公教育股權(quán)，其控股股東亞夏實(shí)業(yè)向中公合伙和李永新分別轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司股票，交易完成后，上市公司持有中公教育100%股權(quán)。重組完成后，公司總股本為61.67億股，李永新、魯忠芳及其一致行動(dòng)人中公合伙合計(jì)控制本公司60.22%的股權(quán)，其持有股份鎖定期為2019年1月31日起至2022年1月312019年2月21截至2020年第三季度，魯忠芳持有公司41.36%的股份，為公司的控股股東、實(shí)際控制人。表：截至2020Q3前十大股東持股情況序號(hào)股東名稱(chēng)持股數(shù)量（萬(wàn)股）255054.9396247.1426735.3217823.54持股比例（%）41.36%18.35%15.61%4.33%12魯忠芳李永新3王振東4北京航天產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）北京廣銀創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）北京基銳科創(chuàng)投資中心（有限合伙）香港中央結(jié)算有限公司（陸股通）北京中公未來(lái)信息咨詢(xún)中心（有限合伙）周夏耘52.89%61.44%78677.191.41%88000.001.30%97884.861.28%10合計(jì)周暉7227.791.17%549704.0689.14%數(shù)據(jù)來(lái)源：，市場(chǎng)研究部表：中公教育現(xiàn)任管理層介紹姓名性別任職主要履歷1976年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，本科學(xué)歷。1999年畢業(yè)于北京大學(xué)政治學(xué)與行政管理系，獲法學(xué)學(xué)士學(xué)位。1999年進(jìn)入教育培訓(xùn)行業(yè)自主創(chuàng)業(yè)，2000年進(jìn)入公務(wù)員考試培訓(xùn)行業(yè)，有近20年的公職類(lèi)考試培訓(xùn)研發(fā)、李永新王振東男董事長(zhǎng)教學(xué)及企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)。20052010年，擔(dān)任北京中公在線教育科技有限公司經(jīng)理；2010年至2015年月，擔(dān)任北京中公未來(lái)教育咨詢(xún)有限公司總裁；2015年2018年月，擔(dān)任北京中公教育科技股份有限公司董事長(zhǎng)；2018年月至今擔(dān)任北京中公教育科技有限公司董事長(zhǎng)；2019年2月至今擔(dān)任中公教育科技股份有限公司董事長(zhǎng)。男總經(jīng)理、董事1976年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，本科學(xué)歷。1999年畢業(yè)于北京6/大學(xué)政治學(xué)與行政管理系，獲法學(xué)學(xué)士學(xué)位。2001年進(jìn)入教育培訓(xùn)行業(yè)；2005年至2010年，負(fù)責(zé)北京中公在線教育科技有限公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理工作；2010年至2015年月，擔(dān)任北京中公未來(lái)教育咨詢(xún)有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理；2015年2018年月?lián)伪本┲泄逃萍脊煞萦邢薰径录婵偨?jīng)理；2018年月至今擔(dān)任北京中公教育科技有限公司董事兼總經(jīng)理；2019年2月至今擔(dān)任中公教育科技股份有限公司董事兼總經(jīng)理。1971年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，工商管理碩士。2003年4月至2006年8月，擔(dān)任中房置業(yè)股份有限公司證券部經(jīng)理；2006年8月至2015年7月，擔(dān)任中房置業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)；2015年9月至2018年月，擔(dān)任北京中公教育科技股份有限公司證券事務(wù)負(fù)責(zé)人；2019年2月至今擔(dān)任中公教育科技股份有限公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)。1975年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)。1999年進(jìn)入教育培訓(xùn)行業(yè)；2005年至2010年，負(fù)責(zé)北京中公在線教育科技有限公司市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)方面的工作；2010年至2015年月，擔(dān)任北京中公未來(lái)教育咨詢(xún)有限公司助理總裁、副總裁；2015年2018年月，擔(dān)任北京中公教育科技股份有限公司副總經(jīng)理；2018年月至今擔(dān)任北京中公教育科技有限公司副總經(jīng)理；2019年2月至今擔(dān)任中公教育科技股份有限公司副總經(jīng)理。1963年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，本科學(xué)歷。2004年進(jìn)入教育培訓(xùn)行業(yè)。1985年至1995年，擔(dān)任機(jī)械部天津市機(jī)床廠工程師；1995年至1999年，擔(dān)任天津市磨床總廠經(jīng)營(yíng)廠長(zhǎng)；2001年至2004年，擔(dān)任天津開(kāi)發(fā)區(qū)中興機(jī)電有限公司總經(jīng)理；2004年至2010年，負(fù)責(zé)北京中公在線教育科技有限公司區(qū)域招生工作；2010年至2015年月，擔(dān)任北京中公未來(lái)教育咨詢(xún)有限公司助理總裁、副總裁；2015年2018年月，擔(dān)任北京中公教育科技股份有限公司副總經(jīng)理；2018年月至今擔(dān)任北京中公教育科技有限公司副總經(jīng)理；2019年2月至今擔(dān)任中公教育科技股份有限公司副總經(jīng)理。副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)桂紅植男何有立男副總經(jīng)理王學(xué)軍男副總經(jīng)理1968年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，本科學(xué)歷，注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師、中級(jí)會(huì)計(jì)師。1991年7月至2000年9月期間于中石化集團(tuán)中原油田工作；2000年月至年1月期間先后于北京天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所、德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所、利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任審計(jì)經(jīng)理、技術(shù)合伙人等職務(wù)；年2月至2014年8月，于北京天和眾邦勘探技術(shù)股份有限公司任財(cái)務(wù)總監(jiān)和董事會(huì)秘書(shū)；2014年8月至2016年月，任恒泰艾普集團(tuán)股份有限公司首席財(cái)務(wù)官；2017年至2018年月，任北京中公教育科技股份有限公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；2019年2月至今擔(dān)任中公教育科技股份有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)。羅雪男財(cái)務(wù)總監(jiān)數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部李永新等8名業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)人承諾中公教育201820192020年實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)分別不低于億元、億元、16.5億元，20182019年均超額完成業(yè)績(jī)承諾，2020年前三季度已實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)10.78億元。7/表：中公教育業(yè)績(jī)承諾及完成情況年份201820192020業(yè)績(jī)承諾（億元）同比增速（%）87.85當(dāng)年扣非后歸母凈利潤(rùn)（億元）9.31317.0039.7816.526.92數(shù)據(jù)來(lái)源：，市場(chǎng)研究部中公教育成立于20102015年正式轉(zhuǎn)型職業(yè)教育領(lǐng)域。其創(chuàng)始人李永新畢業(yè)于北京大學(xué)政府管理學(xué)院，深耕教育培訓(xùn)行業(yè)20余年，1999年成立素質(zhì)教育公司，2001年起進(jìn)入公考培訓(xùn)行業(yè)，建立了中國(guó)第一個(gè)公考門(mén)戶網(wǎng)站中公網(wǎng)，成為國(guó)內(nèi)最早一批進(jìn)入公考培訓(xùn)領(lǐng)域的教育機(jī)構(gòu)。圖：中公教育發(fā)展歷程數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，市場(chǎng)研究部中公教育是全國(guó)領(lǐng)先的大型多品類(lèi)職業(yè)教育機(jī)構(gòu)，也是招錄考試培訓(xùn)考試領(lǐng)域的開(kāi)拓者和領(lǐng)導(dǎo)者。公司面向廣大知識(shí)型人群，主營(yíng)業(yè)務(wù)橫跨招錄考試培訓(xùn)、學(xué)歷提升和職業(yè)能力培訓(xùn)等3大板塊，截至2020年上半年，提供超過(guò)個(gè)品類(lèi)的綜合職業(yè)就業(yè)培訓(xùn)服務(wù)，在全國(guó)超過(guò)1300個(gè)直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)展開(kāi)經(jīng)營(yíng)，深度覆蓋300余個(gè)地級(jí)市，且正在快速向數(shù)千個(gè)縣城和高校擴(kuò)張。經(jīng)過(guò)多年的探索與發(fā)展，公司已擁有超過(guò)2700人的規(guī)模化專(zhuān)職研發(fā)團(tuán)隊(duì)、超過(guò)18000人的大規(guī)模教師團(tuán)隊(duì)，總員工人數(shù)超過(guò)41000人。8/圖：中公教育全國(guó)布局情況數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部1.2.財(cái)務(wù)狀況：預(yù)收款項(xiàng)支撐營(yíng)收，歸母凈利高速增長(zhǎng)公司2019年?duì)I收超4年超55%2019年?duì)I收達(dá)91.76億元，同比增長(zhǎng)47.12%，增速連續(xù)三年維持在50%左右，2019年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.05億元，同比增長(zhǎng)56.52%，2018年歸母凈利潤(rùn)的高增速主要得益于培IT系統(tǒng)開(kāi)發(fā)升級(jí)等經(jīng)營(yíng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型措施取得明顯進(jìn)展所帶來(lái)得管理效率提升。受益于2020年三季度2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.3920.78%，歸母凈利潤(rùn)13.21億元，同比增長(zhǎng)37.76%。圖2015-20192019-2020Q1-Q3營(yíng)業(yè)圖：中公教育2015-2019、2019-2020Q1-Q3歸收入（億元）及同比增速母凈利潤(rùn)（億元）及同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：，市場(chǎng)研究部的主要特征，普通班面授培訓(xùn)收入于完成培訓(xùn)時(shí)，將預(yù)收培訓(xùn)費(fèi)全部確認(rèn)為收入；普通班線上培訓(xùn)收入于提供服務(wù)的有效期內(nèi)按直線法確認(rèn)。協(xié)議班收入于完成培訓(xùn)服務(wù)時(shí)將不予退費(fèi)部分確認(rèn)為收入，可退費(fèi)部分在滿足不退費(fèi)條件時(shí)確認(rèn)為收入。9/由于公職類(lèi)招考以及教師、事業(yè)單位招考多集中于下半年，因此公司收入確認(rèn)集中2015年以來(lái)下半年收入占營(yíng)收比重始終超過(guò)60%2020年上半年招錄考試延后，一二季度公司營(yíng)收同比下滑明顯，三季度國(guó)考面試、省考筆試、事業(yè)單位、教師招錄等考試全面恢復(fù)，在此背景下，公司第三季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.31億元，同比增長(zhǎng)83.62%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.54億元，同比增長(zhǎng)233.58%，營(yíng)收集中于下半年的情況將更加明顯。公司現(xiàn)金流充沛，2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為24.74億元，同比增長(zhǎng)75.72%，2020年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為24.74億元，同比增長(zhǎng)120.79%，強(qiáng)勁的現(xiàn)金流為公司業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供了重要保障。圖：中公教育2018Q1-2020Q3年?duì)I業(yè)收入構(gòu)成圖：中公教育2015-2019、2019-2020Q1-Q3現(xiàn)情況金流情況數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部公司大規(guī)模預(yù)收款項(xiàng)為營(yíng)收增長(zhǎng)提供穩(wěn)定支撐，占營(yíng)收比重顯著高于同業(yè)。公司2019年預(yù)收款項(xiàng)為26.34億元，同比增長(zhǎng)37.19%，占營(yíng)收比重為28.71%，由于培2015-2018年預(yù)收款項(xiàng)占比均高于30%2020年前三季度公司預(yù)收款項(xiàng)達(dá)億元，同比增長(zhǎng)89.13%。10/54圖2015-20192019-2020Q1-Q3預(yù)收?qǐng)D：中公教育2015-2019年、華圖教育2015-2017年預(yù)收款項(xiàng)占營(yíng)收比重款項(xiàng)（億元）及其同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部注：20年按新收入準(zhǔn)則將一年以?xún)?nèi)結(jié)轉(zhuǎn)的“預(yù)收款項(xiàng)”不數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部2015年以來(lái)基本穩(wěn)定在60%20157.76%上升到了201919.67%2020年前三季度的毛利率為58.71%，同比增長(zhǎng)1.1pct，凈利率為17.76%，同比增長(zhǎng)2.19pct。公司管理費(fèi)用率及銷(xiāo)售費(fèi)用率下降明顯，研發(fā)費(fèi)用率持續(xù)提升。????2019年銷(xiāo)售費(fèi)用率為16.16%2020年前三季度為17.18%比下降0.37pct；2019年財(cái)務(wù)費(fèi)用率為2.23%致，2020年前三季度為4.66%，同比增長(zhǎng)3.6pct；受益于規(guī)模效應(yīng)以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型，公司管理效率提高，管理費(fèi)用率逐年降低，2019年下降至，年前三季度為12.13%，同比下降1.32pct；研發(fā)費(fèi)用從20182019年達(dá)到7.61%2020年前三季度為8.81%0.5pct。圖2015-20192019-2020Q1-Q3毛利圖102019-2020Q1-Q3費(fèi)率、凈利率情況用率情況數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部/54公司招錄板塊逆勢(shì)增長(zhǎng)，營(yíng)收結(jié)構(gòu)趨于多元化。公司主營(yíng)的招錄板塊主要由公務(wù)員序列、事業(yè)單位序列、教師序列、綜合招錄序列4個(gè)主要序列構(gòu)成。公務(wù)員序列營(yíng)收占比從2015年的64.58%下降到了2019年的45.46%，其他三個(gè)板塊營(yíng)收占比提20193個(gè)序列營(yíng)收增幅均超過(guò)了50%業(yè)單位和綜合招錄3個(gè)序列的總營(yíng)收已與公務(wù)員序列持平，多序列均衡快速發(fā)展的模式基本形成。2020年上半年，綜合序列收入占比顯著提高，增長(zhǎng)至34.57%。公司在線教育業(yè)務(wù)能力不斷增強(qiáng)，2019年線上營(yíng)收首次突破10億元大關(guān)，同比增長(zhǎng)133.50%2020景被迫向線上轉(zhuǎn)移，線上收入占比大幅提升至41.82%。圖：中公教育2015-2019年、2020H1營(yíng)業(yè)收入圖122015-2019年、2020H1面授與線構(gòu)成情況上培訓(xùn)收入占比數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部2015是教師序列和綜合序列毛利率下降所致。由于公司的成本費(fèi)用發(fā)生當(dāng)期予以確認(rèn)，而收入則在培訓(xùn)服務(wù)完成或成績(jī)公布后確認(rèn)，因此上半年毛利率較低，下半年則較高。具體來(lái)看面授培訓(xùn)業(yè)務(wù)：?公務(wù)員招錄面授培訓(xùn)是公司的核心業(yè)務(wù)，公司通過(guò)持續(xù)研發(fā)形成了較強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和口碑，市場(chǎng)地位突出，故毛利率最高，年為61.61%。事業(yè)單位招錄面授培訓(xùn)業(yè)務(wù)毛利率較為穩(wěn)定，2019年為56.49%2016年由于招聘了較多培訓(xùn)期低于3個(gè)月的教師作為業(yè)務(wù)儲(chǔ)備，所占成本較高但貢獻(xiàn)收入較少而導(dǎo)致了毛利率的下降。???教師招錄及教師資格面授培訓(xùn)業(yè)務(wù)毛利率在2017率較低的教師資格面授業(yè)務(wù)收入占比提升所致，二是由于教師招錄報(bào)名人數(shù)的2018年以來(lái)毛利率明顯回升，201954.36%。綜合招錄培訓(xùn)細(xì)分品類(lèi)豐富，包括金融銀行、醫(yī)療衛(wèi)生、軍轉(zhuǎn)干、、村官、大型國(guó)企等多種類(lèi)型。由于公司不斷擴(kuò)張綜合招錄培訓(xùn)產(chǎn)品序列數(shù)量，在師資58.34%12/54品序列產(chǎn)品研發(fā)及教學(xué)熟練度的提升，以及學(xué)員人數(shù)的增加，毛利率有望逐漸提高。圖132015-2019年面授與線上培訓(xùn)業(yè)務(wù)圖14：中公教育2015-2019年各項(xiàng)面授培訓(xùn)業(yè)務(wù)毛利率毛利率數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部2.職業(yè)教育：多元賽道空間廣闊，政策護(hù)航助力騰飛2.1.行業(yè)總覽：政策利好疊加就業(yè)承壓，優(yōu)質(zhì)賽道大有可為2.1.1.受眾人群廣泛，行業(yè)規(guī)模邊界未現(xiàn)職業(yè)教育細(xì)分賽道多元化。職業(yè)教育以就業(yè)為核心，指讓受教育者獲得某種職業(yè)或生產(chǎn)勞動(dòng)所需技能的教育，在我國(guó)分為學(xué)歷職業(yè)教育和非學(xué)歷職業(yè)教育。其中非學(xué)歷職業(yè)教育可以分為注重實(shí)踐培訓(xùn)的職業(yè)技能教育和以獲得資格證書(shū)、通過(guò)招錄為目的的職業(yè)考試培訓(xùn)。按培訓(xùn)內(nèi)容進(jìn)一步細(xì)分，職業(yè)考試培訓(xùn)可劃分為人才招錄考試培訓(xùn)（公務(wù)員考試、教師招錄考試、事業(yè)單位招錄考試）和資格證考試培訓(xùn)（教非學(xué)歷職業(yè)教育受眾人群更廣泛。非學(xué)歷教育所面向人群的年齡大致為15-45跨度高達(dá)30歲，廣泛的受眾人群為非學(xué)歷職業(yè)教育行業(yè)提供了巨大的市場(chǎng)體量與成長(zhǎng)空間。13/54圖：中國(guó)職業(yè)教育體系構(gòu)成情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，弗若斯特沙利文，市場(chǎng)研究部高校畢業(yè)生人數(shù)逐年增加。根據(jù)統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)，我國(guó)普通高校本專(zhuān)科畢業(yè)生人數(shù)從2013年的638.7萬(wàn)人增長(zhǎng)到了2019年的819.91萬(wàn)人，年復(fù)合增速為4.27%；研究生畢業(yè)人數(shù)從201351.36萬(wàn)人增長(zhǎng)到了2019年的63.97萬(wàn)人，年復(fù)合增速為3.73%。由于政府號(hào)召高等教育機(jī)構(gòu)擴(kuò)招，預(yù)計(jì)未來(lái)高校畢業(yè)生人數(shù)仍將維持上漲趨勢(shì)。就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈化使得職業(yè)教育需求日漸高漲。隨著高等教育的普及化，高校畢業(yè)生人數(shù)不斷增加，但我國(guó)高等教育客觀上存在專(zhuān)業(yè)設(shè)置與社會(huì)經(jīng)濟(jì)需求不完全相適應(yīng)的問(wèn)題，加之近年來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，市場(chǎng)有效需求亦受到一定影響，導(dǎo)致2020BOSS直聘發(fā)布的《2020應(yīng)屆生春招趨勢(shì)報(bào)告》顯示，春招季活躍求職的2020年應(yīng)屆生較2019年增加56%，但企業(yè)對(duì)應(yīng)屆生的招聘需求規(guī)模同比下降了22%。職業(yè)教育培訓(xùn)是提高就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑，因此高校畢業(yè)生的不斷增加與就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇為職業(yè)教育培訓(xùn)行業(yè)提供了巨大的市場(chǎng)需求。14/54圖16：2013-2019年中國(guó)普通高校（本科專(zhuān)科）圖17：2013-2019年中國(guó)研究生畢業(yè)生人數(shù)（萬(wàn)畢業(yè)生人數(shù)（萬(wàn)人）及其同比增速人）及其同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：統(tǒng)計(jì)年鑒，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：統(tǒng)計(jì)年鑒，市場(chǎng)研究部國(guó)家財(cái)政持續(xù)加大對(duì)職業(yè)教育的資金投入，推動(dòng)行業(yè)健康蓬勃發(fā)展。職業(yè)教育培訓(xùn)作為促進(jìn)就業(yè)的新興行業(yè)，得到了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的有力支持，伴隨新增就業(yè)群體對(duì)職業(yè)教育的旺盛需求，職業(yè)教育在教育體系中的地位不斷提高。國(guó)家職業(yè)教育公共財(cái)政支出持續(xù)提升，2019年職業(yè)教育支出金額約3046.37億元，同比增長(zhǎng)7.5%。圖：2008-2019年職業(yè)教育公共財(cái)政支出（億元）及其同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)政部，公司公告，市場(chǎng)研究部職業(yè)教育行業(yè)身處上升賽道，2022沙利文數(shù)據(jù)，受培訓(xùn)人次和學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)影響，職教市場(chǎng)20132017年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)6.3%。根據(jù)預(yù)測(cè)，職教市場(chǎng)2020-2022年收入增速持續(xù)提升，將維持在以上，2020年收入有望達(dá)到9267億元，2022年或?qū)⑼黄迫f(wàn)億。從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，非學(xué)歷職業(yè)教育的市場(chǎng)占比維持在40%左右。15/54圖192013-2022圖20：2013-2022年（預(yù)測(cè)）中國(guó)學(xué)歷職業(yè)教育收入（十億元）及同比增速與非學(xué)歷職業(yè)教育市場(chǎng)總收入（十億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：弗若斯特沙利文，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：弗若斯特沙利文，市場(chǎng)研究部從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，年公務(wù)員、事業(yè)單位、教師、其他職業(yè)招錄培訓(xùn)收入分別有望達(dá)元，招錄培訓(xùn)收入合計(jì)達(dá)700億元。圖：2013-2022（預(yù)測(cè)）各細(xì)分培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模（億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：弗若斯特沙利文，市場(chǎng)研究部2.1.2.育行業(yè)。1996年5以立法形式確立了職業(yè)教育的地位與重要性，指出“職業(yè)教育是國(guó)家教育事業(yè)的重2002年122003年9月1此我國(guó)民辦教育從此走上了依法發(fā)展的道路。2016年月頒布的《中華人民共和國(guó)民辦教育促進(jìn)法（20162018年8月16/54更是從法律層面允許經(jīng)營(yíng)性民辦培訓(xùn)機(jī)構(gòu)以公司法人形式存在。民辦教育相關(guān)法規(guī)的不斷完善，為民辦教育培訓(xùn)類(lèi)的良性發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。表：職業(yè)教育行業(yè)相關(guān)法律梳理時(shí)間頒布單位法律文件相關(guān)內(nèi)容職業(yè)教育是國(guó)家教育事業(yè)的重要組成部分，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展和勞動(dòng)就業(yè)的重要途徑。國(guó)家發(fā)展職業(yè)教育，推進(jìn)職業(yè)教育改革，提高職業(yè)教育質(zhì)量，建立、健全適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)進(jìn)步需要的職業(yè)教育制度。第八屆全國(guó)《中華人民共和國(guó)職業(yè)教人大育法》1996年5月國(guó)家對(duì)民辦教育實(shí)行積極鼓勵(lì)、大力支持、正確引導(dǎo)、依法管理的方針。各級(jí)人民政府應(yīng)當(dāng)將民辦教育事業(yè)納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃。2002年12第九屆全國(guó)《中華人民共和國(guó)民辦教人大育促進(jìn)法》月第十二屆全《中華人民共和國(guó)民辦教國(guó)人大育促進(jìn)法（2013第十二屆全《中華人民共和國(guó)就業(yè)促?lài)?guó)人大進(jìn)法（2015第十二屆全《中華人民共和國(guó)教育法國(guó)人大（2015在工商行政管理部門(mén)登記注冊(cè)的經(jīng)營(yíng)性的民辦培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的管理辦法，由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定。2013年6月2015年4月2016年6月第四十四條：國(guó)家依法發(fā)展職業(yè)教育，鼓勵(lì)開(kāi)展職業(yè)培訓(xùn)，促進(jìn)勞動(dòng)者提高職業(yè)技能，增強(qiáng)就業(yè)能力和創(chuàng)業(yè)能力。第二十六條：國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)事業(yè)組織、社會(huì)團(tuán)體、其他社會(huì)組織及公民個(gè)人依法舉辦學(xué)校及其他教育機(jī)構(gòu)。將第十八條改為第十九條，修改為:“民辦學(xué)校的舉辦者可以自主選擇設(shè)立非營(yíng)利性或者營(yíng)利性民辦學(xué)校。但是，不得設(shè)立實(shí)施義2016年第十二屆全《中華人民共和國(guó)民辦教月國(guó)人大育促進(jìn)法（2016面向成年人開(kāi)展文化教育、非學(xué)歷繼續(xù)教育的民辦培訓(xùn)教育機(jī)構(gòu)，可以直接申請(qǐng)法人登記。將民辦教育促進(jìn)法第十二條規(guī)定的院“放管服”改革精神，減少審批、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，推進(jìn)行業(yè)自律?！吨腥A人民共和國(guó)民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例（修訂2018年8月司法部數(shù)據(jù)來(lái)源：各部門(mén)網(wǎng)站，市場(chǎng)研究部2005年，國(guó)務(wù)院便明確了職業(yè)教育是落實(shí)科教興國(guó)和人才強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的重要舉措之一。之2019年2職業(yè)教育改革實(shí)施方案》指出要“把職業(yè)教育擺在教育改革創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中2018年與2019年國(guó)務(wù)院發(fā)布了數(shù)個(gè)文件宣揚(yáng)社會(huì)化職業(yè)教育辦學(xué)，2019年3月發(fā)布的表：職業(yè)教育行業(yè)相關(guān)政策梳理時(shí)間發(fā)布單位文件名稱(chēng)相關(guān)政策內(nèi)容《國(guó)家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要》大力發(fā)展職業(yè)教育，制定優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)企業(yè)加大對(duì)職業(yè)教育的投入，加快發(fā)展面向農(nóng)村的職業(yè)教育。2010年7月國(guó)務(wù)院到2020年，形成適應(yīng)發(fā)展需求、產(chǎn)教深度融合、中職高職銜接、職業(yè)教育與普通教育相互溝通，體現(xiàn)終身教育理念，具有中國(guó)特色、世界水平的現(xiàn)代職業(yè)教育體系?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育的決定》2014年5月2015年6月國(guó)務(wù)院教育部《關(guān)于深入推進(jìn)職業(yè)教育集團(tuán)化辦學(xué)的意見(jiàn)》鼓勵(lì)多元主體組建職業(yè)教育集團(tuán)，進(jìn)一步深化產(chǎn)教融合、校企合作，推進(jìn)現(xiàn)代職業(yè)教育體系建設(shè)。17/54加快發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育。中職和高職是面向社會(huì)、面向人人的教育，我國(guó)將積極推動(dòng)職業(yè)教育產(chǎn)教融合，校企合作，加快培養(yǎng)社會(huì)急需的技術(shù)技能人才。2016年12《國(guó)家教育事業(yè)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃》國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院月《國(guó)家教育事業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》完善職業(yè)學(xué)校布局結(jié)構(gòu)。提升職業(yè)學(xué)?；A(chǔ)能力。加大職業(yè)教育脫貧力度。鞏固提高中等職業(yè)教育發(fā)展水平。2017年1月2018年2月發(fā)揮企業(yè)在實(shí)施職業(yè)教育中的重要辦學(xué)主體作用，推動(dòng)形成產(chǎn)教融合、校企合作、工學(xué)結(jié)合、知行合一的共同育人機(jī)制，建設(shè)知識(shí)型、技能型、創(chuàng)新型勞動(dòng)者大軍，完善現(xiàn)代職業(yè)教育制度。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出：推行終身職業(yè)技能培訓(xùn)制度，發(fā)展民辦職業(yè)技能培訓(xùn)，鼓勵(lì)企業(yè)辦職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。加大職業(yè)技能培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)保障，建立政府、企業(yè)、社會(huì)多元投入機(jī)制。教育部等六《職業(yè)學(xué)校校企合作促進(jìn)部門(mén)辦法》2018年4月2018年5月2019年2月國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院《國(guó)務(wù)院關(guān)于推行終身職業(yè)技能培訓(xùn)制度的意見(jiàn)》推進(jìn)職業(yè)技能培訓(xùn)市場(chǎng)化、社會(huì)化改革，充分發(fā)揮企業(yè)主體作用，鼓勵(lì)支持社會(huì)力量參與。把職業(yè)教育擺在教育改革創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中更加突出的位置，完善職業(yè)教育和培訓(xùn)體系，鼓勵(lì)支持社會(huì)各界積極支持職業(yè)教育?！秶?guó)家職業(yè)教育改革實(shí)施方案》強(qiáng)化職業(yè)學(xué)校和高等學(xué)校的繼續(xù)教育與社會(huì)培訓(xùn)服務(wù)功能，開(kāi)展多類(lèi)型多形式的職工繼續(xù)教育。加快發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育，不斷優(yōu)化職業(yè)教育結(jié)構(gòu)與布局。推動(dòng)職業(yè)教育與產(chǎn)業(yè)發(fā)展有機(jī)銜接、深度融合。2019年2月2019年2月2019年3月國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院《中國(guó)教育現(xiàn)代化2035》《加快推進(jìn)教育現(xiàn)代化實(shí)施方案（2018－2022完善學(xué)歷教育與培訓(xùn)并重的現(xiàn)代職業(yè)教育體系，推動(dòng)教育教學(xué)改革與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)銜接配套。加快發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育，既有利于緩解當(dāng)前就業(yè)壓力，也是解決高技能人才短缺的戰(zhàn)略之舉；中央財(cái)政大幅增加對(duì)高職院校的投入，地方財(cái)政也要加強(qiáng)支持；支持企業(yè)和社會(huì)力量興辦職業(yè)教育?！墩ぷ鲌?bào)告》發(fā)改委、教育部《建設(shè)產(chǎn)教融合型企業(yè)實(shí)各地要落實(shí)國(guó)家支持企業(yè)參與舉辦職業(yè)教育的各項(xiàng)優(yōu)惠政策，結(jié)合開(kāi)展產(chǎn)教融合建設(shè)試點(diǎn)；激勵(lì)政策與企業(yè)投資興辦職業(yè)教育。2019年4月2019年4月《關(guān)于在院校實(shí)施“學(xué)歷證書(shū)+若干職業(yè)技能等級(jí)證書(shū)”制度試點(diǎn)方案》教育部及多部門(mén)自2019年開(kāi)始，重點(diǎn)圍繞服務(wù)國(guó)家需要、市場(chǎng)需求、學(xué)生就業(yè)能力提升，從10個(gè)左右領(lǐng)域做起，啟動(dòng)1+X證書(shū)制度試點(diǎn)工作。中國(guó)將實(shí)施職業(yè)技能提升行動(dòng)，面向職工、就業(yè)重點(diǎn)群體和貧困勞動(dòng)力等開(kāi)展大規(guī)模職業(yè)技能培訓(xùn)，確保三年內(nèi)開(kāi)展各類(lèi)補(bǔ)貼性職業(yè)技能培訓(xùn)5000萬(wàn)人次以上，其中20191500上。2019年5月2020年5月國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議千方百計(jì)穩(wěn)定和擴(kuò)大就業(yè)，加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)群體就業(yè)支持。職業(yè)教育的“質(zhì)量革命”要以多元治理的辦學(xué)格局為支持，要實(shí)現(xiàn)由政府舉辦為主向政府統(tǒng)籌管理、社會(huì)多元辦學(xué)的格局轉(zhuǎn)變，支持社會(huì)資本進(jìn)入職業(yè)教育領(lǐng)域。《政府工作報(bào)告》數(shù)據(jù)來(lái)源：各部門(mén)網(wǎng)站，市場(chǎng)研究部2020史使命。在受疫情影響的2020年，就業(yè)問(wèn)題格外受到了政府的重視，在5月22日18/54被提及39次，遠(yuǎn)多于往年。報(bào)告提到，2020年，要優(yōu)先穩(wěn)就業(yè)保民生，千方百計(jì)穩(wěn)定和擴(kuò)大就業(yè)，加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)群體就業(yè)支持；資助以訓(xùn)穩(wěn)崗，今明兩年職業(yè)技能培訓(xùn)3500萬(wàn)人次以上，高職院校擴(kuò)招萬(wàn)人（擴(kuò)招人數(shù)相比2019年翻示出了國(guó)家對(duì)于職業(yè)教育人才培養(yǎng)的重視與肯定，在這一特殊時(shí)期，職業(yè)教育承載了提升勞動(dòng)力素質(zhì)、促進(jìn)就業(yè)創(chuàng)業(yè)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任。2.2.公務(wù)員招錄：報(bào)考人數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，錄取率下行促進(jìn)參培率提升公務(wù)員考試在我國(guó)有著較深的歷史淵源，最早可起源于夏商周時(shí)代。公務(wù)員職位因2006年公務(wù)員報(bào)考情況空前熱烈，考生人數(shù)增幅達(dá)47%務(wù)員考試分為國(guó)家公務(wù)員考試（國(guó)考）和地方公務(wù)員考試（省考）兩種，兩者單獨(dú)進(jìn)行，不存在從屬關(guān)系，考生可同時(shí)報(bào)考。其中省考又分為多省聯(lián)考與非聯(lián)考，參加多省聯(lián)考的考生只能報(bào)考一個(gè)職位，參加非聯(lián)考的考生在時(shí)間不沖突的情況下可報(bào)考多個(gè)職位。表：國(guó)家、地方公務(wù)員考試基本情況國(guó)家公務(wù)員考試招考單位中央機(jī)關(guān)及其直屬機(jī)構(gòu)大學(xué)專(zhuān)科及以上文化程度；地方公務(wù)員考試（省考）各省市黨群機(jī)關(guān)、行政機(jī)關(guān)、行政機(jī)關(guān)直屬機(jī)構(gòu)大部分要求與國(guó)考一致；18-35周歲，應(yīng)屆碩士研究生和博士研究生（非在部分職位對(duì)考生年齡、學(xué)歷有要求；報(bào)考條件職）年齡可放寬到40部分崗位要求基層工作經(jīng)歷。筆試：月末、月初部分省份、城市對(duì)考生戶籍有要求。筆試：聯(lián)考省份為4月，非聯(lián)考省份多分布在7月、考試時(shí)間面試：次年2-3月，各部門(mén)不同月面試：6-7月筆試包括公共科目和專(zhuān)業(yè)科目；考試內(nèi)容公共科目包括行政職業(yè)能力測(cè)驗(yàn)和申論。筆試包括公共科目和專(zhuān)業(yè)科目；公共科目包括行政職業(yè)能力測(cè)驗(yàn)和申論。錄用率1.2%-2%（2013-2017年）數(shù)據(jù)來(lái)源：中公教育官網(wǎng)，弗若斯特沙利文，市場(chǎng)研究部公考招錄培訓(xùn)市場(chǎng)收入增速穩(wěn)定。根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，2013年到2017年公務(wù)員招錄培訓(xùn)市場(chǎng)收入的年復(fù)合增速達(dá)17.4%2016年的增速高達(dá)49.15%，主要是2015年到2016年地方（三線及以下城市）公務(wù)員參考人數(shù)快速增長(zhǎng)所致。2020年市場(chǎng)總收入將達(dá)到速將保持在14%以上。19/54圖：2013-2022（預(yù)測(cè)）國(guó)內(nèi)公務(wù)員招錄培訓(xùn)總收入（十億元）及其同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：弗若斯特沙利文，市場(chǎng)研究部2021年國(guó)家公務(wù)員考試招錄人數(shù)維持增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)程度相比2020年略有提高。國(guó)家公務(wù)員考試招錄人數(shù)與招錄職位數(shù)呈正相關(guān)，2019年招錄人數(shù)創(chuàng)10年新低，僅為1453720182021年國(guó)考招錄人數(shù)為2.57萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)6.62%，國(guó)考過(guò)審人數(shù)為157.6萬(wàn)人，通過(guò)資格審查人數(shù)/招錄人數(shù)為61.262020年有所提高，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。圖232013-2021圖24：2013-2021年國(guó)考過(guò)審人數(shù)（萬(wàn)人）及過(guò)審人數(shù)招錄數(shù)其同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家公務(wù)員考試網(wǎng)，中公教育網(wǎng)，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家公務(wù)員考試網(wǎng)，中公教育網(wǎng)，市場(chǎng)研究部國(guó)家公務(wù)員考試競(jìng)爭(zhēng)激烈，低錄取率有望促進(jìn)參培率提升。國(guó)家公務(wù)員考試參考人數(shù)隨著招錄人數(shù)的變化而改變，但其變化幅度小于招錄人數(shù)。從錄取率來(lái)看，國(guó)家2.5%價(jià)值有所體現(xiàn)，激烈的競(jìng)爭(zhēng)與低錄取率有望提升培訓(xùn)滲透率。20/54圖252013-2020圖262013-2020年國(guó)考錄取率（招錄人數(shù)參考其同比增速人數(shù)）數(shù)據(jù)來(lái)源：中公教育網(wǎng)，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：中公教育網(wǎng)，市場(chǎng)研究部地方公務(wù)員考試參考人數(shù)逐年增長(zhǎng)，錄取率則逐年降低。地方公務(wù)員參考人數(shù)自20162013萬(wàn)增長(zhǎng)到了達(dá)14.54%201318.5萬(wàn)人下降到了202013.5但錄取率從2013下降到了2018年的3%率。在穩(wěn)就業(yè)背景下，2021年地方公務(wù)員擴(kuò)招明顯。自2020年427個(gè)省市相繼發(fā)布了2021年省考公告，江浙滬、北京四地于2019年末公布。從整體招錄情況來(lái)26個(gè)地區(qū)2020100%的地區(qū)有內(nèi)蒙古394.22%151.04%141.55%16.21萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)19.77%。圖27：2013-2020年地方公務(wù)員參考及招錄人數(shù)圖28：2013-2018年地方公務(wù)員錄取率（招錄人（萬(wàn)人）數(shù)參考人數(shù)）市場(chǎng)研究部市場(chǎng)研究部公務(wù)員招錄培訓(xùn)人數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，滲透率呈上升趨勢(shì)。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，公務(wù)員招錄培訓(xùn)學(xué)員人數(shù)從2013年的92.78萬(wàn)人增長(zhǎng)到了2017年的137.46萬(wàn)人，年復(fù)合增長(zhǎng)率為10.3%，滲透率提升了1.3pct。根據(jù)預(yù)測(cè)，2020年參培人數(shù)有望突21/54破160萬(wàn)人，滲透率有望達(dá)到27.6%，且未來(lái)兩年將持續(xù)提升。圖：2013-2022年（預(yù)測(cè)）公務(wù)員招錄培訓(xùn)學(xué)員總?cè)藬?shù)（萬(wàn)人）及滲透率數(shù)據(jù)來(lái)源：弗若斯特沙利文，市場(chǎng)研究部2.3.事業(yè)單位招錄：品類(lèi)多樣熱度提升，潛在培訓(xùn)需求增加事業(yè)單位是指國(guó)家利用國(guó)有資產(chǎn)設(shè)立，從事教育、科技、文化、衛(wèi)生等活動(dòng)的社會(huì)相對(duì)平均地分布在全年地各個(gè)月份，考試次數(shù)成千上萬(wàn)。表：事業(yè)單位招錄考試基本情況項(xiàng)目情況招考單位中央機(jī)關(guān)及其直屬機(jī)構(gòu)大學(xué)專(zhuān)科及以上文化程度；18-35周歲，應(yīng)屆碩士研究生和博士研究生（非在職）年齡可放寬到40周歲以下；報(bào)考條件部分崗位要求基層工作經(jīng)歷。筆試：集中于下半年考試時(shí)間考試內(nèi)容面試：次年2-3月，各部門(mén)不同筆試包括公共科目和專(zhuān)業(yè)科目；公共科目包括行政職業(yè)能力測(cè)驗(yàn)和申論。數(shù)據(jù)來(lái)源：中公教育官網(wǎng)，市場(chǎng)研究部2019受到廣大考生的青睞，報(bào)名人數(shù)也不斷增加。究其原因，一方面，事業(yè)單位工作較為穩(wěn)定，社會(huì)認(rèn)可度較高；另一方面，事業(yè)單位相對(duì)清閑的同時(shí)又擁有較好的福利待遇；此外，與工作性質(zhì)類(lèi)似的公務(wù)員相比，事業(yè)單位招錄人數(shù)更多，競(jìng)爭(zhēng)與錄取難度小于公務(wù)員。2019年全國(guó)公開(kāi)招聘事業(yè)單位工作人員82.222.9%，主要是2018回升。22/54圖302016-2019年公開(kāi)招聘事業(yè)單位工作人員數(shù)圖31：2016-2019年地方事業(yè)單位與中央事業(yè)單（萬(wàn)人）及其同比增速位招錄人數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：人社部，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：人社部，市場(chǎng)研究部2020年有望突破文的報(bào)告，2013年到2017年事業(yè)單位招錄培訓(xùn)市場(chǎng)收入的年復(fù)合增速達(dá)17.8%。根據(jù)預(yù)測(cè)，2022年事業(yè)單位招錄培訓(xùn)市場(chǎng)總收入將達(dá)到2020-2022年）年復(fù)合增速超過(guò)14%。圖2013-2022數(shù)據(jù)來(lái)源：弗若斯特沙利文，市場(chǎng)研究部事業(yè)單位招錄培訓(xùn)滲透率持續(xù)提升。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，事業(yè)單位招錄培訓(xùn)學(xué)員人數(shù)從2013195.20萬(wàn)人增長(zhǎng)到了2017年的270.68萬(wàn)人，年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.5%，滲透率提升了1.3pct。根據(jù)預(yù)測(cè)，年參培人數(shù)有望達(dá)到338.14萬(wàn)人，滲透率有望達(dá)到27.1%，且未來(lái)兩年將持續(xù)提升。23/54圖：2013-2022年（預(yù)測(cè)）事業(yè)單位招錄培訓(xùn)學(xué)員總?cè)藬?shù)（萬(wàn)人）及滲透率數(shù)據(jù)來(lái)源：弗若斯特沙利文，市場(chǎng)研究部2.4.教師資格及招錄：考試難度加大催生培訓(xùn)需求，空間廣闊尚待開(kāi)發(fā)教師類(lèi)考試培訓(xùn)分為教師資格證考試培訓(xùn)、教師招錄考試培訓(xùn)。教師資格證考試為行考試。教師招錄考試是在考生獲得教師資格證之后的選拔類(lèi)考試，由各縣或區(qū)的教育局自行組織，具有較強(qiáng)的區(qū)域性。表：教師資格證考試、教師招錄考試基本情況教師資格證考試組織單位教育部教師招錄考試各縣或區(qū)教育局報(bào)考人群所有申請(qǐng)幼兒園、小學(xué)、初級(jí)中學(xué)、高級(jí)中學(xué)、中等職業(yè)學(xué)校教師資格和中等職業(yè)學(xué)校實(shí)習(xí)指導(dǎo)教師資格的人員。有應(yīng)聘中學(xué)、小學(xué)、幼兒園教師意向的人員。報(bào)名條件1.符合報(bào)考職位資格的學(xué)歷要求；2.符合報(bào)考職位資格的普通話證書(shū)要求（幼師資格不低于二級(jí)甲等，中小學(xué)教師資格不低于二級(jí)乙等；語(yǔ)文教師資格不低于二級(jí)甲等，其他學(xué)科1.相應(yīng)的教師資格證書(shū)；2.符合學(xué)歷要求，及招聘崗位所需的相關(guān)資格條件?？荚嚂r(shí)間多數(shù)省份上下半年各一次，部分省份（湖南、山西、黑龍江、青海、云南）全年一次；筆試通常在3月、月，相應(yīng)的面試在5月、次年1月?？荚噧?nèi)容筆試：綜合素質(zhì)、保教知識(shí)與能力（幼兒園）或無(wú)統(tǒng)一時(shí)間，各地獨(dú)立安排，一般為每年的5-8月。筆試：教育理論、專(zhuān)業(yè)學(xué)科面試：微型課教學(xué)和答辯面試：采用結(jié)構(gòu)化面試、情景模擬等方法，通過(guò)備課、試講、答辯等方式進(jìn)行。通過(guò)率筆試：約35%；面試：約70%。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)教育考試網(wǎng)，中公教育官網(wǎng)，中國(guó)教師報(bào)，市場(chǎng)研究部24/54教師資格證改革后難度提高，為培訓(xùn)需求的增長(zhǎng)提供了條件。教師資格證考試在2015內(nèi)容的龐雜化以及考試方式的復(fù)雜化。此外，改革后筆試單科成績(jī)的有效期縮短為2年，教師資格不再是一考定終生，而是需要每5年定期注冊(cè)一次，且?guī)煼渡残枰ㄟ^(guò)考試獲得教師資格，考試難度的提高疊加考試人群的擴(kuò)大，導(dǎo)致了培訓(xùn)市場(chǎng)的火熱化。表：教師資格考試改革（2015年）前后對(duì)比項(xiàng)目改革前改革后考試形式報(bào)考條件學(xué)歷要求各省自主命題全國(guó)統(tǒng)考在校大學(xué)生均可初中僅需專(zhuān)科，高中需本科大學(xué)畢業(yè)年級(jí)方可初中需本科，高中需本科以上綜合素質(zhì)、教育基礎(chǔ)知識(shí)、學(xué)科知識(shí)與教學(xué)能力、試講等，共7無(wú)參考教材，考點(diǎn)多而雜機(jī)考、筆試、面試相結(jié)合筆試單科成績(jī)有效期2年有效期35年一周期定期注冊(cè)考試科目教育學(xué)、心理學(xué)考試內(nèi)容有參考教材，考點(diǎn)內(nèi)容少采用紙筆方式考試方式成績(jī)有效期證書(shū)有效期筆試成績(jī)長(zhǎng)期有效未規(guī)定數(shù)據(jù)來(lái)源：中公教育網(wǎng)，市場(chǎng)研究部2020此外，國(guó)家嚴(yán)格規(guī)范校外培訓(xùn)行業(yè)的教師資格條件，進(jìn)一步拓寬了教師資格考試的2018年92018年下半年報(bào)名參加教師資格考試；經(jīng)過(guò)教師資格考試未能取得教師資格的，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得繼續(xù)聘用其年7月，教育部等六部門(mén)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范校外線上培訓(xùn)的實(shí)施意見(jiàn)》，指出“從事學(xué)科知識(shí)培訓(xùn)的人員應(yīng)當(dāng)具有國(guó)家規(guī)定的相應(yīng)教師資年下半年報(bào)名人數(shù)達(dá)萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)31.99%。25/54圖：2016H2-2019H2教師資格證考試報(bào)名人數(shù)（萬(wàn)人）數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)教師資格考試網(wǎng)，市場(chǎng)研究部2020年有望突破文的報(bào)告，2013年到2017年事業(yè)單位招錄培訓(xùn)市場(chǎng)收入的年復(fù)合增速達(dá)17.6%。根據(jù)預(yù)測(cè)，2022年事業(yè)單位招錄培訓(xùn)市場(chǎng)總收入將達(dá)到2020-2022年）年復(fù)合增速接近15%。圖2013-2022數(shù)據(jù)來(lái)源：弗若斯特沙利文，市場(chǎng)研究部3.3.1.研發(fā)：團(tuán)隊(duì)規(guī)模迅速擴(kuò)張，研發(fā)賦能構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘中公教育擁有完善的研發(fā)架構(gòu)和成熟的研發(fā)流程，課程均為自主研發(fā)。公司目前設(shè)126/5431個(gè)專(zhuān)業(yè)研究院和31個(gè)地方研究院主要負(fù)責(zé)與日常授課相關(guān)的課程設(shè)計(jì)、授課內(nèi)容、教學(xué)方法及講義等課程體系基礎(chǔ)研發(fā)，信息技術(shù)中心主要負(fù)責(zé)培訓(xùn)輔助軟件的研發(fā)。課程體系的研發(fā)會(huì)經(jīng)歷立項(xiàng)、研發(fā)項(xiàng)目實(shí)施、驗(yàn)收、小范圍試課、大范圍推廣、研發(fā)項(xiàng)目整體評(píng)估等一套完整流程。圖36：中公教育研發(fā)人員架構(gòu)圖37：中公教育課程研發(fā)流程數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張迅速，2020年上半年超2700人。作為人才密集型公司，公司不202027022019年底增加65131.74%2015年至2019年的年復(fù)合增速達(dá)34.38%育程度看，截至2018年4月日，研發(fā)人員中本科及以上學(xué)歷占比高達(dá)99.4%，其中本科占比65.92%，碩士及以上占比33.48%，高于公司整體員工平均水平。圖38：2013-2019年、2020H1中公教育研發(fā)人員圖39：中公教育研發(fā)人員受教育程度（截至數(shù)量（人）及同比增速2018.4.30）數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部研發(fā)人員中高級(jí)占比超2018年4月30人員中中級(jí)占比為59.57%，高級(jí)占比為26.19%，其中高級(jí)研發(fā)人員占比相比2015年增長(zhǎng)16.91pct。表：2015-2018.4.30中公教育研發(fā)人員級(jí)別分布情況2015201620172018.4.30項(xiàng)目人數(shù)占比人數(shù)占比人數(shù)占比人數(shù)占比暫未定級(jí)91.52%232.33%15827/54初級(jí)中級(jí)高級(jí)合計(jì)66598679.14%81.58%9.28%100%944295915.91%72.59%9.98%100%929.33%75.86%12.47%100%3280235213442.38%59.67%26.19%100%748123986722591數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部3.2.教學(xué)：完善機(jī)制培育師資，教師人效高于同業(yè)嚴(yán)密的教師篩選、培訓(xùn)機(jī)制為公司保持教育培訓(xùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提供保障。公司專(zhuān)注于非學(xué)歷職業(yè)就業(yè)培訓(xùn)，而國(guó)家和地方公務(wù)員招錄、事業(yè)單位招錄、教師資格和招錄等考試不同年份間存在較大差異，為應(yīng)對(duì)每年招考標(biāo)準(zhǔn)的變化，保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，+性的授課講義等輔助性資料，之后對(duì)教師進(jìn)行培訓(xùn)，再由教師對(duì)學(xué)生進(jìn)行教學(xué)。公司為教師提供了系統(tǒng)完善的培訓(xùn)體系，授課經(jīng)驗(yàn)豐富的教師會(huì)在新教師入職后對(duì)其進(jìn)行2到3個(gè)月的專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)；課程開(kāi)課前會(huì)對(duì)授課老師進(jìn)行課前培訓(xùn)；非課程高峰期，研究會(huì)會(huì)對(duì)授課教師進(jìn)行輪訓(xùn)。985合格后方能授課，構(gòu)建“全職專(zhuān)業(yè)師資團(tuán)隊(duì)+個(gè)性化輔導(dǎo)方案+班主任+定制化服務(wù)+7*24小時(shí)快速響應(yīng)服務(wù)”的全方位教學(xué)服務(wù)體系，致力于為學(xué)員提供最優(yōu)質(zhì)完備的服務(wù)。和授課教師的穩(wěn)定性、一致性和可持續(xù)性，公司全部授課教師均為全職教師。截至2020180362019年底增加4561為33.85%2015至2019年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為52.94%的水平，20172254262019年公司的生師比為，較2018年略微下降。圖40：2013-2019年、2020H1中公教育教師數(shù)量圖412013-2019年中公教育生師比（培訓(xùn)人次/（人）及同比增速教師數(shù)量）數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部暢通的晉升機(jī)制和激勵(lì)性的薪酬體系保證了教師資源的穩(wěn)定性。教師作為教育培訓(xùn)28/54以例行評(píng)級(jí)與自薦評(píng)級(jí)同步推進(jìn)的方式對(duì)教師進(jìn)行分級(jí)，其中例行評(píng)級(jí)每季度組織質(zhì)取酬與按勞取酬相結(jié)合、按工作績(jī)效取酬與按工作能力取酬相結(jié)合的原則，為教師提供具競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬。通過(guò)清晰的上升通道，增加了公司對(duì)教師的吸引力，通過(guò)將個(gè)人利益與公司利益緊密連接，有效保證了教師的積極性與穩(wěn)定性。公司教師離職率呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，201721.47%，相比2015年下降4.41pct，與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相近的華圖教育基本一致，與其他披露教師離職率的公司（翡翠教育2017年前三季度教師離職率39.27%）相比則明顯偏低。除公司與教師簽訂了具法律效力的《勞動(dòng)合同書(shū)》和《員工保密及競(jìng)業(yè)限制協(xié)議》之外，暢通的晉升機(jī)制與具競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬體系是公司教師離職率低于同業(yè)的重要原因。表：2015年-2018年前4月中公教育教師離職情況項(xiàng)目2015年5212016年6332017年8362018年1-4月520當(dāng)期教師離職人數(shù)期初教師人數(shù)教師離職率201324843893653025.88%25.48%21.47%7.96%數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部注：教師離職人數(shù)為當(dāng)期期初教師在當(dāng)期離職的人數(shù)，離職率教師離職人數(shù)/教師當(dāng)期期初人數(shù)。2018年4月30日，公司初級(jí)及以下教師占比35.51%；中級(jí)教師占比42.54%，保持下降趨勢(shì)；高級(jí)教師占比21.94%，增長(zhǎng)明顯。表：2015-2018.4.30中公教育教師職級(jí)結(jié)構(gòu)情況2015201620172018.4.30項(xiàng)目人數(shù)48占比1.93%21.98%55.68%20.41%100%人數(shù)360占比9.25%32.01%47.47%100%人數(shù)932占比人數(shù)13181262309015947264占比暫未定級(jí)初級(jí)14.27%25.45%45.59%14.69%100%18.14%17.37%42.54%21.94%100%5461246184843916622977959中級(jí)1383507高級(jí)合計(jì)248438936530數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部公司大力推行雙師制度，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)教育資源的共享和教學(xué)服務(wù)效率的提升。雙師教學(xué)即通過(guò)多媒體設(shè)備實(shí)時(shí)互動(dòng)，還原真人教學(xué)環(huán)境，以高清直播系統(tǒng)促進(jìn)教師與學(xué)年開(kāi)度上減少授課教師數(shù)量，進(jìn)而有效促進(jìn)成本下降及毛利率的提高。公司教師人效呈回升趨勢(shì)，且顯著高于同業(yè)。公司2019年的教師人效為80.14萬(wàn)2017比公司相比，中公教育在教師人效方面領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)突出，2019年新東方教師人效為73.94萬(wàn)元，好未來(lái)則為68.91萬(wàn)元。29/54圖：中公教育、新東方、好未來(lái)教師人效（萬(wàn)元）數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部3.3.產(chǎn)品：豐富品類(lèi)持續(xù)拓寬，多元班次滿足個(gè)性化需求事業(yè)單位、教師等公職類(lèi)招錄領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，不斷開(kāi)拓其他職業(yè)就業(yè)領(lǐng)域并取得了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，對(duì)各類(lèi)資格證考試培訓(xùn)領(lǐng)域進(jìn)行了全面覆蓋，提供了超過(guò)個(gè)品類(lèi)的綜合職業(yè)就業(yè)培訓(xùn)服務(wù)。課程類(lèi)型按考試階段可分為筆試培訓(xùn)和面試培訓(xùn)，按簽約方式可分為普通班次和協(xié)議班次，按培訓(xùn)渠道可分為面授培訓(xùn)和在線培訓(xùn)。圖：中公教育主要產(chǎn)品及課程類(lèi)型數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，市場(chǎng)研究部公司針對(duì)不同基礎(chǔ)和需求的學(xué)生設(shè)置了差異化的產(chǎn)品，能夠提供2500訓(xùn)課程選擇。根據(jù)學(xué)員知識(shí)掌握程度和可接受培訓(xùn)時(shí)間，公司課程產(chǎn)品可分為全程協(xié)議系列、長(zhǎng)線封閉系列、基礎(chǔ)精講系列、實(shí)戰(zhàn)提升系列、沖刺預(yù)測(cè)系列和小班私30/54教系列等六大系列。表：中公教育六大課程系列產(chǎn)品系列授課對(duì)象全程協(xié)議系列長(zhǎng)線封閉系列基礎(chǔ)精講系列針對(duì)零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)比較薄弱、時(shí)間比較充裕且分散的學(xué)員針對(duì)零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)比較薄弱、時(shí)間比較充裕且集中的學(xué)員針對(duì)零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)比較薄弱、時(shí)間較短且希望進(jìn)行系統(tǒng)學(xué)習(xí)的學(xué)員實(shí)戰(zhàn)提升系列針對(duì)已初步掌握基礎(chǔ)知識(shí)、時(shí)間較短且希望通過(guò)大量練習(xí)掌握考試要點(diǎn)的學(xué)員沖刺預(yù)測(cè)系列小班私教系列針對(duì)基礎(chǔ)較好、時(shí)間較短且希望在考前進(jìn)一步查漏補(bǔ)缺的學(xué)員針對(duì)有個(gè)性化需求的學(xué)員進(jìn)行量身定制數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部3.3.1.面授培訓(xùn)帶動(dòng)客單價(jià)提升，線上營(yíng)收占比持續(xù)提升公司培訓(xùn)形式靈活化，從最初的面授培訓(xùn)發(fā)展到了面授與線上培訓(xùn)課程相結(jié)合的形AI局搭建智慧教學(xué)平臺(tái)、3.0習(xí)分析引擎，并依托在線規(guī)?；邪l(fā)能力，不斷豐富公司線上培訓(xùn)課程產(chǎn)品，加之學(xué)員結(jié)構(gòu)的日趨多元化，使得公司線上培訓(xùn)規(guī)模不斷提升。線上培訓(xùn)人次占比逐年增長(zhǎng)，2019年首次超過(guò)面授培訓(xùn)人次。自2015年以來(lái)公司線上培訓(xùn)人次復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)108.69%2019年公司培訓(xùn)人次達(dá)328.74上培訓(xùn)人次為177.92萬(wàn)，占比54.12%，相比2015年增長(zhǎng)36.27pct，首次超過(guò)面授培訓(xùn)。圖442015-2019圖45：2015-2019年中公教育面授、線上培訓(xùn)人（萬(wàn)人）及同比增速次占比數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部面授培訓(xùn)收入是培訓(xùn)收入的主要來(lái)源。從20152019增速為42.37%2019年面授培訓(xùn)收入為80.84億元，占比88.64%；線上培訓(xùn)收入為10.36億元，占比，相比2015年增長(zhǎng)9.78pct，線上培訓(xùn)收入占比增速顯著低于線上培訓(xùn)人次，說(shuō)明線上培訓(xùn)的客單價(jià)較低。20202020年上半年線上培訓(xùn)收入占比超。31/54圖462015-2019圖472015-20192020H1（億元）及同比增速上培訓(xùn)收入占比數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部2019年面授培訓(xùn)收入增速均在50%2015-2019年的面授培訓(xùn)收入復(fù)合增速分別為31.99%、49.59%、70.12%、58.28%。公務(wù)員面授培訓(xùn)收入占面授培訓(xùn)收入比重逐年降低，201949.42%2015年降低17.2pct2019年合計(jì)占比首次超越50%，其中教師及綜合序列占比提升迅速。圖482015-2019構(gòu)成圖49：2015-2019年中公教育面授培訓(xùn)收入結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部2019年綜合面授培訓(xùn)人次的增速高達(dá)48.64%業(yè)單位序列、教師序列、綜合招錄序列2015-2019年的面授培訓(xùn)收入復(fù)合增速分別為31.99%49.59%、70.12%、58.28%。從構(gòu)成來(lái)看，公務(wù)員面授培訓(xùn)人次占面授培訓(xùn)人次比重低于其收入占比，說(shuō)明其培訓(xùn)客單價(jià)較高，但同樣呈下降趨勢(shì)，201750%，2019年降至，相比2015年下降19.36pct列面授培訓(xùn)人次占比增長(zhǎng)較多，201930.25%，相比2015年增長(zhǎng)14.83pct；綜32/54合序列是2019年面授培訓(xùn)人次占比保持增長(zhǎng)的唯一品類(lèi)。圖50：2015-2019年中公教育面授培訓(xùn)人次（萬(wàn)人）構(gòu)成圖51：2015-2019年中公教育面授培訓(xùn)人次結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部公司線上注冊(cè)用戶數(shù)增長(zhǎng)迅速，年同比增長(zhǎng)257.35%2018年4月日，線上累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)347.98萬(wàn)人。圖：2015-2018.4.30中公教育線上累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)（萬(wàn)人）及同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部從線上培訓(xùn)人次來(lái)看，公務(wù)員線上培訓(xùn)人次占比呈下降趨勢(shì)，教師招錄及教師資格線上培訓(xùn)占比提升明顯。截至2017年，公務(wù)員線上培訓(xùn)人次占比為46.90%，相比2015年下降10.53pct；教師錄及教師資格線上培訓(xùn)占比為28.51%2015長(zhǎng)。33/54圖532015年-2018年月中公教育線上培訓(xùn)人圖：2015年-2018年月中公教育線上培訓(xùn)次（萬(wàn)人次）構(gòu)成人次結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部公司近年來(lái)培訓(xùn)客單價(jià)呈下降趨勢(shì)，主要是客單價(jià)較低的線上培訓(xùn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)過(guò)快所致。從授課方式來(lái)看，面授客培訓(xùn)單價(jià)呈上升趨勢(shì)，2019年達(dá)到5360元?jiǎng)?chuàng)新高；線上培訓(xùn)客單價(jià)維持穩(wěn)定，2019年為582元。面授培訓(xùn)客單價(jià)顯著高于線上培訓(xùn)，2019年面授培訓(xùn)客單價(jià)是線上培訓(xùn)的倍。2016年公司培訓(xùn)客單價(jià)的顯著降低，主要是同年客單價(jià)水平較低的線上培訓(xùn)業(yè)務(wù)大幅擴(kuò)張所致，而面授培訓(xùn)客單價(jià)的提高一定程度上抵御了培訓(xùn)客單價(jià)的下降，2019年培訓(xùn)客單價(jià)為2774元，開(kāi)始出現(xiàn)回升趨勢(shì)。圖56：2015-2019年中公教育面授及線上培訓(xùn)客單價(jià)（元）圖55：2015-2019年中公教育培訓(xùn)客單價(jià)（元）數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部從產(chǎn)品來(lái)看，2019授培訓(xùn)客單價(jià)顯著高于其他品類(lèi)，2019年達(dá)到元，帶動(dòng)了總體面授培訓(xùn)客單2019年的面授客培訓(xùn)單價(jià)分別同比增長(zhǎng)24.51%、21.42%近年來(lái)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張是總體培訓(xùn)客單價(jià)降低的原因之一。34/54圖：2015-2019年中公教育各類(lèi)別產(chǎn)品面授培訓(xùn)客單價(jià)（元）數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部3.3.2.協(xié)議班成面授主要形式，貢獻(xiàn)主要業(yè)績(jī)?cè)隽科胀ò嗍杖朐鲩L(zhǎng)趨緩，協(xié)議班成為收入增長(zhǎng)新引擎。2017年普通班收入億元，同比增速降低至1.46%29.2995.90%2016年增加72.56pct2017年協(xié)議班占培訓(xùn)收入比重達(dá)到72.70%普通班，成為了培訓(xùn)收入的主要來(lái)源。圖582015年-2018年月中公教育普通班收入圖：2015年-2018年月中公教育普通班、（億元）及同比增速協(xié)議班占培訓(xùn)收入比重?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部面授培訓(xùn)中普通班收入占比呈下降趨勢(shì)，2017年面授普通班實(shí)現(xiàn)收入9.84面授收入比重同比下降14.73pct至26.25%。線上培訓(xùn)中普通班收入占比有所提高，2017年線上普通班實(shí)現(xiàn)收入1.1641.33%2015年增加21.33pct。35/54圖602015年-2018年月中公教育面授普通班圖：2015年-2018年月中公教育線上普通收入（億元）及占面授培訓(xùn)收入比重班收入（億元）及占線上培訓(xùn)收入比重?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部面授培訓(xùn)中協(xié)議班收入占比呈上升趨勢(shì)，2017年面授協(xié)議班實(shí)現(xiàn)收入27.64億元，占面授收入比重同比增加14.73pct至73.75%。線上培訓(xùn)中協(xié)議班收入占比有所下2017年線上協(xié)議班實(shí)現(xiàn)收入1.6558.67%2015年下降21.33pct。圖622015年-2018年月中公教育面授協(xié)議班圖：2015年-2018年月中公教育線上協(xié)議收入（億元）及占面授培訓(xùn)收入比重班收入（億元）及占線上培訓(xùn)收入比重?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部3.4.渠道：網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張縮短獲客半徑，渠道下沉挖掘潛在需求2018至2020年上半年，公司在全國(guó)范圍內(nèi)的直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到1335個(gè)，相比2019年底增加23120.92%31速擴(kuò)張。36/54圖：2015-2019年、2020H1中公教育直營(yíng)分支機(jī)構(gòu)數(shù)量（個(gè)）及其同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部注：2015、2016、2017年分支機(jī)構(gòu)總數(shù)分別為399、444582個(gè)。公司渠道持續(xù)下沉，下沉市場(chǎng)職業(yè)教育培訓(xùn)需求有望進(jìn)一步釋放。職業(yè)教育尤其是公職類(lèi)招考培訓(xùn)的市場(chǎng)廣泛分布于全國(guó)各地，尤其是地級(jí)市和縣城，具備明顯的擴(kuò)散性和下沉性趨勢(shì)。公司自創(chuàng)立之初便為應(yīng)對(duì)分散的市場(chǎng)需求面向全國(guó)拓展經(jīng)營(yíng)，十多年來(lái)渠道網(wǎng)絡(luò)不斷下沉。如今下沉市場(chǎng)仍有廣闊的開(kāi)拓空間，公司未來(lái)的渠道重心會(huì)進(jìn)一步向地級(jí)市和縣城下沉，同時(shí)拓展創(chuàng)新高校渠道。4.公司未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？4.1.公務(wù)員：退休高峰期將至，釋放招錄需求增量198280年代初的400多萬(wàn)人增長(zhǎng)到了90年代初的逾100020歲左右參加工作，上世紀(jì)80年代距離2020年約40年，按照男60歲、女55歲的退休年齡來(lái)推算，80年代初的公務(wù)員將在2020年前后迎來(lái)退休，由于80年代期間公務(wù)員增長(zhǎng)迅速，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年將迎來(lái)公務(wù)員退休潮。即使考慮到機(jī)構(gòu)改革合并、職位減少的情況，預(yù)計(jì)仍將出現(xiàn)大量缺口，公務(wù)員招錄需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。37/54圖：1978-2019年中國(guó)公務(wù)員數(shù)量（萬(wàn)人）數(shù)據(jù)來(lái)源：統(tǒng)計(jì)年鑒，市場(chǎng)研究部注：以統(tǒng)計(jì)年鑒中“公共管理、社會(huì)保障和社會(huì)組織”人數(shù)作為公務(wù)員人數(shù)4.2.教師：市場(chǎng)空間遠(yuǎn)超公務(wù)員，中公率先布局具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)1）教師招錄需求遠(yuǎn)超公務(wù)員，培訓(xùn)市場(chǎng)空間更為巨大。從招錄需求來(lái)看，根據(jù)中公披露的數(shù)據(jù)，2016、年我國(guó)教師招錄人數(shù)分別為37.61、44.31萬(wàn)人，分別是同期公務(wù)員招錄人數(shù)的1.762.05倍。圖：2016-2017年中國(guó)公務(wù)員、教師招錄人數(shù)（萬(wàn)人）數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部2021年教師招錄考試培訓(xùn)市場(chǎng)總規(guī)模有望達(dá)到279億元，公務(wù)員招錄培訓(xùn)市場(chǎng)則為171億元，教師招錄培訓(xùn)賽道更為廣闊。38/542）教師資格證考生基數(shù)增加，考試難度提升帶動(dòng)培訓(xùn)需求。20157資格由終生有效變?yōu)槊?年注冊(cè)一次，師范生同樣需要考取。此外，國(guó)家嚴(yán)格規(guī)范校外培訓(xùn)行業(yè)的教師資格條件，教師資格證考生人群大幅增加，考試難度提升凸顯培訓(xùn)的必要性，促進(jìn)參培率提高。3）就業(yè)景氣度向好，教師需求缺口長(zhǎng)期存在。當(dāng)不低于或者高于國(guó)家公務(wù)員的平均工資水平,看齊外，每年3個(gè)月的寒暑假也是教師崗位的獨(dú)有福利，使得教師在就業(yè)市場(chǎng)的吸引力不斷提高，2019年教師資格證報(bào)考人數(shù)同比增長(zhǎng)35.18%。各級(jí)學(xué)校生師比有所下降，但相比發(fā)達(dá)國(guó)家仍有差距，教師缺口長(zhǎng)期存在。在國(guó)家要求毛入學(xué)率提升、生師比下降的背景下，我國(guó)對(duì)教師的需求逐年提高，教師規(guī)模2019年各級(jí)學(xué)校專(zhuān)任教師合計(jì)1722.23.55%教育與普通高中外，其他各級(jí)學(xué)校生師比較2018年均有所上升。國(guó)家要求到2020年全國(guó)學(xué)前三年毛入園率達(dá)到85%2035年全面普及學(xué)前三年教育，幼兒園學(xué)前教師需求量將不斷提高。高考改革后，改革省份高中教師出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊缺，此外，教育部要求2020年全國(guó)范圍普及高中教育，高中生人數(shù)大幅增加，高中教師需求相應(yīng)擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)對(duì)教師的需求量仍將提升，教師類(lèi)培訓(xùn)市場(chǎng)仍處上升期。圖672013-2018圖68：年各級(jí)學(xué)校生師比（學(xué)生數(shù)量/總數(shù)同比增速教師數(shù)量）情況數(shù)據(jù)來(lái)源：統(tǒng)計(jì)年鑒，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：統(tǒng)計(jì)年鑒，市場(chǎng)研究部4）標(biāo)準(zhǔn)化考試內(nèi)容具備規(guī)模化基礎(chǔ)，公司率先布局搶占市場(chǎng)。教師招錄及教師資格證考試的筆試科目涉及教育專(zhuān)業(yè)知識(shí)，面試為課程試講，考察內(nèi)容不同于公考及事業(yè)單位考試的行測(cè)與申論，故教師板塊可是為公司的第一輪品類(lèi)擴(kuò)張。教師招錄及教師資格證考試具備標(biāo)準(zhǔn)化特征，公司率先布局教師賽道，基2020133539/54個(gè)直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)、2702名研發(fā)人員、180364.3.考研：政策市場(chǎng)雙重利好拓寬賽道，復(fù)制招錄板塊優(yōu)勢(shì)加速發(fā)展1）擴(kuò)招釋放增量需求，錄取趨難促進(jìn)參培率提升研究生擴(kuò)招疊加考研錄取難度提升，考研培訓(xùn)業(yè)務(wù)迎來(lái)重大利好。國(guó)內(nèi)考研形勢(shì)日2010年以來(lái)報(bào)考人數(shù)復(fù)合增長(zhǎng)率為9.87%生人數(shù)的復(fù)合增長(zhǎng)率9.02%。2020年研究生考試報(bào)考人數(shù)達(dá)341萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)17.59%；招生人數(shù)為萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)42.86%2020年疫情沖擊國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及就2021年研究生預(yù)計(jì)擴(kuò)招18.9萬(wàn)人，而報(bào)名人數(shù)高達(dá)422萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)23.75%。從報(bào)錄比來(lái)看，考研報(bào)錄比整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，年達(dá)到4.14創(chuàng)新高，2020年有所下降后，2021年提升至3.55。從報(bào)錄比可以看出，考研的錄取難度逐漸增加，考研輔導(dǎo)的價(jià)值與必要性凸顯。圖69：2009-2021年研究生考試報(bào)考人數(shù)（萬(wàn)人）及同比增速圖70：2009-2021年研究生考試報(bào)錄比數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)考研網(wǎng)，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)考研網(wǎng)，市場(chǎng)研究部年考生中有48.23%2018年增長(zhǎng)3.23pct41.03%當(dāng)年未錄取會(huì)選擇明年再考。強(qiáng)烈的讀研意愿是參培率提升的有效保障，也為考研培訓(xùn)市場(chǎng)的40/54圖71：2017-2019年考研應(yīng)屆生、往屆生占比圖72：2019年考研未錄取的打算數(shù)據(jù)來(lái)源：教育部，研招網(wǎng)，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：研招網(wǎng)，市場(chǎng)研究部注：2019年數(shù)據(jù)為研招網(wǎng)對(duì)人調(diào)查所得2）目標(biāo)客戶與公考高度重合，繼承招錄板塊渠道品牌優(yōu)勢(shì)考研的人群主要是高校應(yīng)屆畢業(yè)生、往屆生及部分在職人員，與公考的目標(biāo)人群高度重合。渠道方面，針對(duì)目標(biāo)客戶群，公司在高校周邊建立教學(xué)點(diǎn)，網(wǎng)點(diǎn)快速向高校擴(kuò)張，同時(shí)布局社會(huì)渠道，充分輻射高校學(xué)生及社會(huì)群體。由于考研與公考群體具有高度重合性，故現(xiàn)存網(wǎng)點(diǎn)可以為考研業(yè)務(wù)所復(fù)用，渠道優(yōu)勢(shì)得以延續(xù)與發(fā)揮，為考生提供更優(yōu)質(zhì)便捷的服務(wù)。此外，公司在公考領(lǐng)域多年打造的品牌形象也能夠傳遞給考研客戶群。從服務(wù)體系來(lái)看，中公考研下設(shè)四大研究院，分別為公共課研究院（下設(shè)6個(gè)研究246究院（下設(shè)3人規(guī)模的全職研發(fā)師資團(tuán)隊(duì)，以及1000人規(guī)模的全職授課師資團(tuán)隊(duì)。圖：中公考研服務(wù)體系數(shù)據(jù)來(lái)源：中公考研網(wǎng)，市場(chǎng)研究部中公教育考研輔導(dǎo)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，2019年?duì)I收增速超過(guò)100%2020年上半年仍保26.04%渠道網(wǎng)點(diǎn)、規(guī)?；萄心芰?、良好的品牌口碑等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望為考研業(yè)務(wù)提供充足動(dòng)能，助其在考研市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中后來(lái)居上。41/544.4.IT培訓(xùn)市場(chǎng)空間巨大且分散程度較高。根據(jù)弗若斯特沙利文，2021年培訓(xùn)市場(chǎng)的總收入有望達(dá)到億元，相比公務(wù)員及教師招錄培訓(xùn)賽道，是一個(gè)體量更為巨播客、達(dá)內(nèi)教育，三家公司2018年的收入占市場(chǎng)比重為9.47%，2019年占比預(yù)計(jì)仍不足10%。極度分散的市場(chǎng)為“后來(lái)者”中公的擴(kuò)張?zhí)峁┝嘶A(chǔ)。圖74：2013-2022年（預(yù)測(cè)）國(guó)內(nèi)培訓(xùn)市場(chǎng)總圖75：2018、2019年中國(guó)東方教育、傳智播客、達(dá)內(nèi)教育IT培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入（億元）收入（億元）及同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：弗若斯特沙利文，市場(chǎng)研究部注：傳智播客2019年上半年收入為4.41億元中公教育基于長(zhǎng)期自主開(kāi)發(fā)的積累，近年開(kāi)始嘗試結(jié)合職業(yè)教育進(jìn)行IT能力對(duì)IT教研緊密結(jié)合，在產(chǎn)品和渠道上不斷創(chuàng)新，推動(dòng)校企合作、產(chǎn)教融合。優(yōu)就業(yè)以研發(fā)為核心競(jìng)爭(zhēng)力，以教學(xué)效果為導(dǎo)向，秉持“4分理論+6學(xué)方法，致力于通過(guò)實(shí)戰(zhàn)技能訓(xùn)練將理論學(xué)以致用。此外，優(yōu)就業(yè)在不同城市開(kāi)設(shè)了不同形式、不同層次的輔導(dǎo)課程，設(shè)置有全日制封閉班、周末班、名企直聘班、進(jìn)階深造班、實(shí)戰(zhàn)實(shí)訓(xùn)班、全棧高端班、在線直播班等多種班次類(lèi)型，致力于滿足多種人群的差異化、個(gè)性化需求。合作多家優(yōu)質(zhì)企業(yè)，個(gè)性化服務(wù)幫助學(xué)員優(yōu)質(zhì)就業(yè)。優(yōu)就業(yè)會(huì)根據(jù)學(xué)員意愿建檔統(tǒng)實(shí)戰(zhàn)+受一對(duì)一的就業(yè)指導(dǎo)服務(wù)。根據(jù)合作企業(yè)的崗位需求，優(yōu)就業(yè)會(huì)針對(duì)不同崗位進(jìn)行差異化培訓(xùn)，對(duì)學(xué)員及合作企業(yè)負(fù)責(zé)，擴(kuò)大雙方利益，達(dá)到人崗匹配的優(yōu)化，其合作企業(yè)包含了阿里巴巴、騰訊、網(wǎng)易、今日頭條等多家優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)公司。42/54圖：優(yōu)就業(yè)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目合作企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源：優(yōu)就業(yè)官網(wǎng)，市場(chǎng)研究部公司2019年?duì)I收增速達(dá)年后成為公司規(guī)模及增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的板塊。4.5.自有基地：定增募集60億建設(shè)學(xué)習(xí)基地，長(zhǎng)期毛利率有望提升隨著品類(lèi)擴(kuò)張，教學(xué)不再具有明顯的季節(jié)性特征，租用酒店進(jìn)行教學(xué)的成本優(yōu)勢(shì)減弱。公司近年來(lái)在重點(diǎn)業(yè)務(wù)區(qū)域布局教學(xué)基地，在大型吃住學(xué)一站式基地建設(shè)上持續(xù)投資，推動(dòng)酒店式分散流動(dòng)教學(xué)向“大工廠式”一體化集中教學(xué)的升級(jí)，長(zhǎng)期有望優(yōu)化租金成本，推動(dòng)毛利率提升。截至2020年上半年，公司共有四項(xiàng)重要在建工程項(xiàng)目：1）中成置地項(xiàng)目：公司2019年通過(guò)全資子公司收購(gòu)中成置地股權(quán)，后續(xù)將利用相關(guān)資產(chǎn)建設(shè)遼寧區(qū)域總部一站式學(xué)習(xí)基地等職業(yè)教育綜合設(shè)施，截至2020年上半年，累計(jì)實(shí)際投入金額3.13億元，項(xiàng)目進(jìn)度69.65%。2）山東中公大樓：公司2019年通過(guò)全資子公司競(jìng)拍得到濟(jì)南市濟(jì)陽(yáng)國(guó)用（）第178號(hào)地使用權(quán)及地上物，北京中公將所拍得部分用于一站式學(xué)習(xí)基地等職20202.08已完工。3）20201.24億元，項(xiàng)目進(jìn)度37.47%。4）陜西冠誠(chéng)大樓：公司年使用自有資金3.83億元購(gòu)買(mǎi)陜西冠誠(chéng)持有的九鼎國(guó)際12020半年，累計(jì)實(shí)際投入金額3億元，項(xiàng)目進(jìn)度75%。表：截至2020年上半年中公正在進(jìn)行的重大的非股權(quán)投資情況是否為固定截至20H1累計(jì)實(shí)際未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度的原因項(xiàng)目名稱(chēng)投資方式資金來(lái)源項(xiàng)目進(jìn)度資產(chǎn)投資投入金額（億元）中成置地項(xiàng)目山東中公大樓撫順中公大樓自建其他自建是是是3.132.081.24自有資金自有資金自有資金69.65%100.00%37.47%尚未完工尚未完工43/54陜西冠誠(chéng)大樓其他是3.00自有資金75.00%尚未完工數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部月23名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行公司股60用18億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，并將億元投向懷柔學(xué)習(xí)基地建設(shè)項(xiàng)目。懷柔學(xué)習(xí)基地項(xiàng)目投資總額達(dá)42.14億元，最高可同時(shí)容納2萬(wàn)名學(xué)員。該學(xué)習(xí)基地預(yù)計(jì)建設(shè)周期332.6提高教學(xué)質(zhì)量，為學(xué)員打造全服務(wù)鏈的學(xué)習(xí)環(huán)境，進(jìn)一步提高學(xué)員學(xué)習(xí)體驗(yàn)以及學(xué)習(xí)效率。該項(xiàng)目將通過(guò)以下三個(gè)方面強(qiáng)化公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額：1）推動(dòng)公司產(chǎn)品升級(jí)：在構(gòu)成公司主要收入來(lái)源的面授產(chǎn)品體系中，封閉班以其將為擁有較高學(xué)費(fèi)水平及利潤(rùn)率的封閉班的良好培訓(xùn)效果提供保障，進(jìn)而提升產(chǎn)品吸引力。2）提高利潤(rùn)水平：教學(xué)場(chǎng)地租金是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的主要構(gòu)成部分，當(dāng)前公司通過(guò)租用酒店會(huì)議室及客房開(kāi)展封閉班。本項(xiàng)目新建基地為自有房產(chǎn)，相較于租賃酒店，長(zhǎng)期有望降低現(xiàn)金支出及營(yíng)業(yè)成本，進(jìn)而提升公司毛利率。3）隨著市場(chǎng)格局的初步確立，能夠?yàn)閷W(xué)員提供差異化的培訓(xùn)服務(wù)成為了頭部機(jī)構(gòu)身品牌形象。12月股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款分別為7215.16萬(wàn)元、4.89億元。轉(zhuǎn)讓方承諾，將于2021年3月31日前將轉(zhuǎn)讓方所有的位于六安市裕安經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，國(guó)道東側(cè)，南環(huán)路南側(cè)的建筑面積為1.311.279.397.21六安中科名下。創(chuàng)建大型學(xué)習(xí)基地，輻射安徽及鄰近的中部地區(qū)。公司將借助相關(guān)物業(yè)資產(chǎn)，及時(shí)創(chuàng)建短期即能投入使用的區(qū)域大型學(xué)習(xí)基地。并借助其優(yōu)良的地理區(qū)位和高鐵優(yōu)勢(shì)，輻射安徽及鄰近的中部地區(qū)，快速疏解中部地區(qū)的多品類(lèi)教學(xué)配套硬件資源供給不足的難題，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)公司職業(yè)教育產(chǎn)品服務(wù)邁向3.0版本的升級(jí)改造。4.6.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：教研渠道護(hù)城河不斷加深，百尺竿頭更進(jìn)一步中公教育營(yíng)收規(guī)模大幅領(lǐng)先華圖教育，2017年中公教育實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.31圖教育的1.8倍，2015-2017年中公教育營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率高于華圖教育9.01pct，且后續(xù)增速進(jìn)一步提升。2017年中公教育實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.25億元，超越華圖教44/54育，并于之后展現(xiàn)了更為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)能。圖772015-2019圖78：2015-2019年中公教育、華圖教育歸母凈（億元）對(duì)比利潤(rùn)（億元）對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部中公教育研發(fā)費(fèi)用率大幅領(lǐng)先同業(yè)，研發(fā)人員薪酬水平持續(xù)提升。中公重視研發(fā)，2020年前三季度公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)6.5628.09%研發(fā)人員設(shè)置了超越公司其他各類(lèi)員工及同業(yè)的高水平薪酬。2019年公司研發(fā)人員平均薪酬為32.1萬(wàn)元，多年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)。圖792015-2019圖80：2015-2019年中公教育研發(fā)人員、管理人（億元）及研發(fā)費(fèi)用率員及教育行業(yè)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員人均薪酬（萬(wàn)元）數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部注：華圖教育2018年數(shù)據(jù)截至當(dāng)年6月30日2018619個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，相差個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。隨著中公近年來(lái)不斷向數(shù)千個(gè)縣城和高校擴(kuò)張，其獲客半徑不斷縮小，在前端獲客的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大，并不斷抬高所在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)入成本。教研團(tuán)隊(duì)方面，截至2018年中，中公擁有7264名全職教師，是華圖的2.4倍；中公研發(fā)人員共1344人，華圖則是由全體一線教師參與課程和課程資料的研發(fā)與改45/54要性將愈加凸顯，中公擁有市場(chǎng)上規(guī)模最大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，沉淀多年，厚積薄發(fā)，領(lǐng)先市場(chǎng)的研發(fā)實(shí)力將成為保證其多品類(lèi)規(guī)?；瘮U(kuò)張的核心因素。圖812015-2018圖8220184月30教育（截至6月30日）各類(lèi)員工人數(shù)對(duì)比數(shù)量（個(gè)）數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部注：2018數(shù)據(jù)：中公截至4月30日，華圖截至6月日從2018年中分支機(jī)構(gòu)的地區(qū)分布來(lái)看，中公教育分支機(jī)構(gòu)在華東地區(qū)的占比高達(dá)32.47%10pct的地區(qū)。表：中公教育（截至2018.4.30）與華圖教育（截至2018.10.16）分支機(jī)構(gòu)數(shù)量對(duì)比中公教育（截至2018.4.30）華圖教育（截至2018.10.16）地區(qū)分支機(jī)構(gòu)數(shù)量占比分支機(jī)構(gòu)數(shù)量占比（個(gè)）92（個(gè)）69東北地區(qū)華北地區(qū)華東地區(qū)華南地區(qū)華中地區(qū)西北地區(qū)西南地區(qū)合計(jì)14.86%8.40%15.86%22.76%12.64%13.79%10.34%12.64%100.00%52522016232.47%10.02%12.76%8.89%9955796055457812.60%100.00%55619435數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部注：東北地區(qū)：遼寧、吉林、黑龍江；華北地區(qū)：北京、天津、河北、山西、內(nèi)蒙古；華東地區(qū)：上海、江蘇、浙江、山東、安徽；華中地區(qū)：湖北、湖南、河南、江西；華南地區(qū)：廣東、廣西、海南、福建；西南地區(qū)：四川、重慶、云南、貴州、西藏；西北地區(qū)：陜西、甘肅、新疆、青海、寧夏。從單個(gè)分支機(jī)構(gòu)的收入來(lái)看，2016于2017643.90萬(wàn)元超越華圖教育。2019年中公教育單個(gè)分支機(jī)構(gòu)的收入為732.22萬(wàn)元，同比有所下滑，主要是2019年公司分支機(jī)構(gòu)擴(kuò)張過(guò)快所致。46/54圖：2015-2019年中公教育、華圖教育單個(gè)分支機(jī)構(gòu)收入（萬(wàn)元）數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，市場(chǎng)研究部5.盈利預(yù)測(cè)與估值5.1.盈利預(yù)測(cè)2020年受疫情影響，疊加高校畢業(yè)生人數(shù)增長(zhǎng)迅速，就業(yè)壓力較大，兩會(huì)未設(shè)定經(jīng)濟(jì)增速具體目2021年研究生招生規(guī)模同比增長(zhǎng)20.62%，全國(guó)省考、國(guó)考招錄人數(shù)同比增長(zhǎng)12.42%、6.62%。2020年公務(wù)員招錄報(bào)名人數(shù)會(huì)有明顯提高，由于高校畢業(yè)生人數(shù)的不斷增長(zhǎng)，以及長(zhǎng)期存在的就業(yè)壓力，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年2020-2022年公務(wù)員考試報(bào)名人數(shù)同比增長(zhǎng)10%、8%7%2020-202227.6%28.0%28.4%2020-2022年的參培人數(shù)分別為159.39、174.64、189.53萬(wàn)人。從占比來(lái)看，中公教育公務(wù)員招錄培訓(xùn)人次占總培訓(xùn)人次的比重呈上升趨勢(shì)，我們假設(shè)2020-2022年該比重分別為40%44%47%次分別為63.76、76.8489.08萬(wàn)人。表：2016-2022E公務(wù)員招錄報(bào)名人數(shù)（萬(wàn)人）及中公教育培訓(xùn)人次（萬(wàn)人）20162017201820192020E2021E2022E公務(wù)員招錄報(bào)名人數(shù)（萬(wàn)人）506.02518.72573.00525.00577.50623.70667.36報(bào)名人數(shù)yoy參培率2.51%26.50%137.464.