財務報表分析

教師介紹

劉櫻花，財經(jīng)系講師、注冊會計師、中級會計師。

TEL：135-9278-15572課程介紹我們生活在信息高度興旺的21世紀，了解、掌握和有效地利用信息，是企業(yè)及個人生存開展應具備的最根本的能力。凸現(xiàn)財務狀況的真實畫面記載經(jīng)營過程的客觀歷史反映現(xiàn)金流量的生動寫照維護投資者權(quán)益的有力工具診斷企業(yè)經(jīng)濟狀況的X光片評估企業(yè)價值的事實依據(jù)讓我們共同關(guān)注——財務報表分析目錄工程一了解財務報表及其分析工程二編制財務報表工程三分析財務報表工程四綜合分析4中國藍田總公司始建于1980年7月，曾經(jīng)在1998年抗洪救災時，在中央電視臺的新聞聯(lián)播之后，斥資2億元的費用，長時間地插播“野藕汁〞、“野蓮汁〞的廣告，給廣闊電視觀眾留下了深刻的印象。它仿佛是中國農(nóng)業(yè)企業(yè)的典型，一個以養(yǎng)殖、飲料和旅游為主的企業(yè)。

當時最動聽的故事之一就是藍田的魚鴨養(yǎng)殖每畝產(chǎn)值高達3萬元，而同樣是在湖北養(yǎng)魚，武昌魚的招股說明書的數(shù)字顯示：每畝產(chǎn)值缺乏1000元，稍有常識的人都能看出這個比同行養(yǎng)殖高出幾十倍的奇跡的破綻。5藍田股份自1996年上市以來，以5年間股本擴張了360%的驕人業(yè)績，創(chuàng)造了中國股市的神話。然而就在2001年12月，一位叫劉姝威的學者卻以一篇600字的短文對藍田神話直接提出了質(zhì)疑，從而使自己卷入了一場始料不及的風波。這篇600字的短文是劉姝威寫給?金融內(nèi)參?的，它的標題是?應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款?。

6劉姝威，著名經(jīng)濟學家陳岱孫、厲以寧的學生，中央財經(jīng)大學研究所研究人員，專長于信貸研究。

劉姝威：寫這個文章的起因是當時我在寫一本書，就是?上市公司虛假會計報表識別技術(shù)?。初稿完成之后，有同志建議我在這本書上詳細分析一兩家上市公司，便于讀者能夠整體地和全面地了解和掌握這些分析技術(shù)。我覺得有道理。正好這個時候，藍田發(fā)了一個公告，我在網(wǎng)上看到的。這個時候我才注意到藍田。

(2001年10月8日，藍田股份董事會發(fā)布公告稱，由于接受證監(jiān)會調(diào)查，提請投資者注意投資風險。)

7劉姝威在研究中發(fā)現(xiàn)，藍田股份的流動比率小于1，也就是說，它在一年內(nèi)難以歸還流動債務。而藍田的凈營運資金是-1.27億元，這意味著它在一年中有1.27億元的短期債務無法歸還。8工程一了解財務報表及其分析學習目標：了解財務報表的含義及財務報表的組成掌握資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表的含義及內(nèi)容熟知財務報表分析的根底知識任務1財務報表根底知識1.1.1財務報表的含義及內(nèi)容任務1.1財務報表概述財務報表是對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性表述。完整的財務報表又包括四表一附注，四個主表即資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表〔or:股東權(quán)益變動表〕。1.資產(chǎn)負債表反映企業(yè)在某一特定日期〔月末、季末、年末〕財務狀況的報表。通過資產(chǎn)負債表，了解公司的財務狀況、對公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)是否合理、流動資金是否充足做出判斷；

資產(chǎn)負債表資產(chǎn)金

額負債與股東權(quán)益金額流動資產(chǎn)貨幣資金應收帳款交易性金融資產(chǎn)存貨固定資產(chǎn)長期股權(quán)投資無形資產(chǎn)固定資產(chǎn)凈值在建工程單位：元

年月

日流動負債長期負債股東權(quán)益股本資本公積盈余公積未分配利潤合

計合計單位名稱：2.利潤表反映企業(yè)一定期間的收入、費用和生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計報表。通過分析利潤表，可以了解公司的獲利能力、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)開展的能力做出判斷;利潤表

項目

本期金額

上期金額一、營業(yè)收入

減：營業(yè)成本

營業(yè)稅金及附加

銷售費用

管理費用

財務費用

資產(chǎn)減值損失

加：公允價值變動收益(損失以“—”號填列)

投資收益(損失以“—”號填列)

其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤(虧損以“—”號填列)

加：營業(yè)外收入

減：營業(yè)外支出其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失三、利潤總額(虧損總額以“—”號填列)

減：所得稅費用四、凈利潤(凈虧損以”—”號填列)五、每股收益(一)基本每股收益(二)稀釋每股收益3.現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出情況的報表。通過分析現(xiàn)金流量表，了解公司資金管理的能力及支持公司日常經(jīng)營的資金來源是否充分〔支付能力〕、償債能力、收益質(zhì)量等。現(xiàn)金流量表項目金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入經(jīng)營活動現(xiàn)金流出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流出投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流入籌資活動現(xiàn)金流出籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額4.所有者權(quán)益變動表所有者權(quán)益變動表是反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成局部當期增減變動情況的報表。2007年以前，公司所有者權(quán)益變動情況是以資產(chǎn)負債表附表形式予以表達的。新準那么公布后，要求上市公司于2007年正式對外呈報。5.報表附注是對財務報表中所列示工程的文字描述或補充的明細資料，以及未能在報表中列出工程的說明等。主要內(nèi)容如下：〔教材P108〕企業(yè)的根本情況;財務報表編制根底;遵循企業(yè)會計準那么的聲明;重要會計政策和會計估計;會計政策和會計估計變更及過失更正的說明;重要報表工程的說明;其他需要說明的重要事項，如或有和承諾事項、資產(chǎn)負債表日后非調(diào)整事項，關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易等。財務報表一般要附有審計報告，可信性將會更高。1.1.2財務報告的含義和內(nèi)容財務報告是指企業(yè)對外提供的反映企業(yè)某一特定日期財務狀況和某一會計期間經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等情況的文件。財務報告包括財務報表和其他應當在財務報告中披露的相關(guān)信息和資料，如財務情況說明書等。財務報表是財務報告的主要局部任務1.2財務報表的分類1.2.1按反映的經(jīng)濟內(nèi)容分類：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表1.2.2按報送時間分類：中期和年度財務報表1.2.3按編報主體分類：個別財務報表和合并財務報表任務1.3財務報表列報的根本要求1.3.1財務報表的列報依據(jù)：根據(jù)實際發(fā)生的交易和事項1.3.2財務報表的列報根底：持續(xù)經(jīng)營1.3.3財務報表的列報工程：單獨列報和合并列報，應根據(jù)重要性原那么，從工程性質(zhì)和金額兩方面來判斷1.3.4財務報表列報的一致性要求：同一企業(yè)在不同會計期間〔縱向)不同企業(yè)在同一會計期間〔橫向〕1.3.5財務報表列報比較信息的要求：P71.3.6財務報表報告的時間：1.1-12.31任務2財務報表分析的根底知識任務2.1財務報表分析的含義

財務報表分析是指以財務報表為主要依據(jù)，采用科學的評價標準和專門的分析方法，遵循標準的分析程序，通過對企業(yè)過去和現(xiàn)在的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等重要指標的比較分析，推理判斷，揭示企業(yè)經(jīng)營中存在的問題和取得的績效，預測企業(yè)未來的經(jīng)營業(yè)績和開展前景，從而幫助報表使用者改善并優(yōu)化決策的一種專門技術(shù)。任務2.2財務報告分析的目的財務報表的使用者：投資者〔現(xiàn)有投資者和潛在投資者〕債權(quán)人企業(yè)內(nèi)部使用者政府及政府監(jiān)管部門供給商競爭者其他財務報告分析的目的債權(quán)人：企業(yè)是否有足夠的償債能力投資者：了解企業(yè)的盈利能力狀況經(jīng)營者：及時發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營中存在的問題與缺乏，并采取有效措施解決這些問題。其他利益相關(guān)者：監(jiān)督企業(yè)以及了解企業(yè)的商業(yè)信用財務分析從以上的討論中，我們可以得出以下結(jié)論：1、財務信息使用者所要求的信息大局部都是面向未來的；2、不同的信息使用者各有其不同的目的，因此，即使對待同一對象，他們所要求得到的信息也是不同的；3、不同的信息使用者所需的信息的深度和廣度不同；4、企業(yè)財務報表中并不包括使用者需要的所有信息。任務2.3財務報告分析的內(nèi)容

1.短期償債能力分析2.長期償債能力分析3.營運能力分析4.盈利能力分析5.開展能力分析6.現(xiàn)金流量分析任務2.4財務報表分析的根本方法1.比較分析法2.比率分析法3.趨勢分析法4.因素分析法5.綜合分析法杜邦分析法1.比較分析法〔減法〕比較分析法的方式：·本期實際與本期方案比·本期實際與前期實際比·本期實際與歷史最好水平比·本期實際與國內(nèi)外同行業(yè)先進水平比·本期實際與競爭對手的指標比2.比率分析法〔除法〕

財務比率分析法是指將影響企業(yè)財務狀況及經(jīng)營成果的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算其比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評價企業(yè)財務狀況及經(jīng)營成果的一種財務分析方法。企業(yè)償債能力分析比率短期償債能力企業(yè)償債能力分析比率倒數(shù)為延伸為3．趨勢分析法趨勢分析法是指通過觀察連續(xù)數(shù)期的財務指標，運用動態(tài)數(shù)值表現(xiàn)各個時期的變化，揭示其開展趨勢與規(guī)律的一種財務分析方法。

定基指數(shù)＝環(huán)比指數(shù)＝上表可用于趨勢分析。例：某A公司原始材料定比分析環(huán)比分析假設(shè)某企業(yè)2000年的凈利潤為100萬元，2001年的凈利潤為120萬元，2002年的凈利潤為150萬元。那么：2001年的定基動態(tài)比率=120÷100=120%2002年的定基動態(tài)比率=150÷100=150%2001年的環(huán)比動態(tài)比率=120÷100=120%2002年的環(huán)比動態(tài)比率=150÷120=125%4.因素分析法分析的主要指標產(chǎn)品直接材料本錢產(chǎn)品直接人工本錢產(chǎn)品變動性制造費用產(chǎn)品固定性制造費用產(chǎn)品銷售收入資產(chǎn)利潤率等〔1〕連環(huán)替代法連環(huán)替代法是指是將一項綜合性的指標分解為各項構(gòu)成因素，順序用各項因素的實際數(shù)替換基數(shù)，分析各項因素影響綜合指標的程度的一種方法連環(huán)替代法的程序。指標分解，分解某項綜合指標的各項構(gòu)成因素。建立指標體系，確定各個因素與某項綜合指標的關(guān)系，如加減關(guān)系、乘除關(guān)系等連環(huán)順序替代，確定各項因素的排列順序，按一定的順序?qū)⒏鱾€因素加以替代因素排序規(guī)那么：先實物量，后價值量；先數(shù)量因素，后質(zhì)量因素；先絕對值，后相對值；先主要的，后次要的確定替代結(jié)果，具體測算各個因素對指標變動的影響方向和程度檢驗分析結(jié)果連環(huán)替代法舉例資料：某企業(yè)2021年和2021年有關(guān)材料費用、產(chǎn)品產(chǎn)量、材料單耗和材料單價資料如下：指標2021年2021年材料費用〔元〕40004620產(chǎn)品產(chǎn)量〔件〕100110材料單耗〔千克〕87材料單價〔元〕56要求：分析各因素變動對材料費用的影響程度。連環(huán)替代法步驟：〔1〕指標分解材料費用＝產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料費用＝產(chǎn)量×材料單耗×材料單價〔2〕建立指標體系基期材料費用＝基期產(chǎn)量×基期材料單耗×基期材料單價＝100×8×5＝4000〔元〕實際材料費用＝實際產(chǎn)量×實際材料單耗×實際材料單價＝110×7×6＝4620〔元〕分析對象＝實際材料費用-基期材料費用＝4620－4000＝620〔元〕〔3〕連環(huán)順序替代基期指標體系：100×8×5＝4000〔元〕替代第一因素：110×8×5＝4400〔元〕替代第二因素：110×7×5＝3850〔元〕替代第三因素：110×7×6＝4620〔元〕〔4〕確定替代結(jié)果產(chǎn)量影響：4400－4000＝400〔元〕材料單耗影響：3850－4400＝－550〔元〕材料單價影響：4620－3850＝770〔元〕〔5〕檢驗分析結(jié)果400＋〔－550〕＋770＝620〔元〕連環(huán)替代法應注意的問題〔1〕因素分解的關(guān)聯(lián)性?！?〕因素替代的順序性?！?〕順序替代的連環(huán)性?！?〕分析前提的假定性。〔2〕差額計算法差額計算法是因素分析法在實際應用中的一種簡化形式，它的計算程序是，第一步：計算各個因素的差額；第二步：如果影響因素是兩個，即以第一個因素的差額乘以第二個因素的上年數(shù)〔或方案數(shù)等其他數(shù)值〕，求出第一個因素的影響程度，以第二個因素的差額乘以第一個因素的本年數(shù)〔或?qū)嶋H數(shù)等其他數(shù)值〕，求出第二個因素的影響程度；第三步：匯總各個因素對經(jīng)濟性綜合指標差異數(shù)的影響數(shù)。〔二〕差額計算法例如計算產(chǎn)品產(chǎn)量、材料單耗、材料單價對產(chǎn)品材料本錢的影響1.產(chǎn)品產(chǎn)量因素變動對產(chǎn)品直接材料本錢的影響：產(chǎn)量變動的影響差額=(實際產(chǎn)品產(chǎn)量-方案產(chǎn)品產(chǎn)量)×方案材料單耗×材料方案單價2.材料單耗變動對產(chǎn)品直接材料本錢的影響：單耗變動的影響差額=實際產(chǎn)品產(chǎn)量×(實際材料單耗-方案材料單耗)×材料方案單價3.材料單價變動對產(chǎn)品直接材料本錢的影響：單價變動的影響差額=實際產(chǎn)品產(chǎn)量×實際材料單耗×(材料實際單價-材料方案單價)差額計算法分析對象：4620－4000＝620〔元〕因素分析：產(chǎn)量影響＝〔110－100〕×8×5＝400〔元〕材料單耗影響＝110×〔7－8〕×5＝－550〔元〕材料單價影響＝110×7×〔6－5〕＝770〔元〕檢驗分析結(jié)果：400＋〔－550〕＋770＝620〔元〕5．杜邦分析法

杜邦分析法是指根據(jù)各主要財務比率指標之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務分析指標體系，綜合分析企業(yè)財務狀況及經(jīng)營成果的一種財務分析方法。由于這種財務分析方法是由美國杜邦公司最先提出的，故稱杜邦分析法。任務2.5財務會計報表的局限性

財務會計報表貨幣計量的局限性難以反映企業(yè)經(jīng)營中的非貨幣性事項難以反映物價變動的影響財務會計報表內(nèi)容的局限性內(nèi)容不全面，不能提供本錢等數(shù)據(jù)，不能反映未來事項，不能披露公司的全部信息