2022-2023年期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題精選附答案

單選題（共50題）1、在7月時(shí)，CBOT小麥?zhǔn)袌?chǎng)的基差為一2美分／蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分／蒲式耳，表明市場(chǎng)狀態(tài)從正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，這種變化為基差()。A.“走強(qiáng)”B.“走弱”C.“平穩(wěn)”D.“縮減”【答案】A2、如果基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大，則這種變化稱為（）。A.正向市場(chǎng)B.基差走弱C.反向市場(chǎng)D.基差走強(qiáng)【答案】B3、下列關(guān)于美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨的說(shuō)法中，正確的是()。A.采用指數(shù)報(bào)價(jià)法B.采用現(xiàn)金交割方式C.按100美元面值的標(biāo)的國(guó)債期貨價(jià)格報(bào)價(jià)D.買方具有選擇交付券種的權(quán)利【答案】C4、?交易者發(fā)現(xiàn)當(dāng)年3月份的歐元／美元期貨價(jià)格為1.1138，6月份的歐元／美元期貨價(jià)格為1.1226，二者價(jià)差為88個(gè)點(diǎn)。交易者估計(jì)歐元／美元匯率將上漲，同時(shí)3月份和6月份的合約價(jià)差將會(huì)縮小，所以交易者買入10手3月份的歐元／美元期貨合約，同時(shí)賣出10手6月份的歐元／美元期貨合約。這屬于（）。A.跨市場(chǎng)套利B.蝶式套利C.熊市套利D.牛市套利【答案】D5、某投資者在上一交易日的可用資金余額為60萬(wàn)元，上一交易日的保證金占用額為22.5萬(wàn)元，當(dāng)日保證金占用額為16.5萬(wàn)元，當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為5萬(wàn)元，當(dāng)日持倉(cāng)盈虧為-2萬(wàn)元，當(dāng)日出金為20萬(wàn)元。該投資者當(dāng)日可用資金余額為（）萬(wàn)元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.58B.52C.49D.74.5【答案】C6、客戶保證金不足時(shí)應(yīng)該（）。A.允許客戶透支交易B.及時(shí)追加保證金C.立即對(duì)客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)D.無(wú)期限等待客戶追繳保證金【答案】B7、看跌期貨期權(quán)的買方有權(quán)利按約定價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)（）。A.期權(quán)合約B.期貨合約C.遠(yuǎn)期合約D.現(xiàn)貨合約【答案】B8、看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會(huì)取得（）。A.相關(guān)期貨的空頭B.相關(guān)期貨的多頭C.相關(guān)期權(quán)的空頭D.相關(guān)期權(quán)的多頭【答案】B9、某投資者以65000元／噸賣出l手8月銅期貨合約，同時(shí)以63000元／噸買入1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價(jià)差為（）元／噸時(shí)，該投資者虧損。A.1000B.1500C.-300D.2100【答案】D10、滬深300股指期貨合約的交易保證金為合約價(jià)值的（）。A.10％B.11％C.8％D.6％【答案】A11、某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入5手，成交價(jià)格為2015元／噸，此后合約價(jià)格迅速上升到2025元／噸，為進(jìn)一步利用該價(jià)位的有利變動(dòng)，該投機(jī)者再次買入4手5月份合約，當(dāng)價(jià)格上升到2030元／噸時(shí)，又買入3手合約，當(dāng)市價(jià)上升到2040元／噸時(shí)，又買入2手合約，當(dāng)市價(jià)上升到2050元／噸時(shí)，再買入1手合約。后市場(chǎng)價(jià)格開始回落，跌到2035元／噸，該投機(jī)者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。A.-1300B.1300C.-2610D.2610【答案】B12、7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約，同時(shí)買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價(jià)格分別為1250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，該投資者同時(shí)將兩個(gè)交易所的小麥期貨合約平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)格分別為1240美分／蒲式耳、l255美分／蒲式耳。則該套利者（）。（1手=5000蒲式耳）A.盈利5000美元B.虧損5000美元C.盈利2500美元D.盈利250000美元【答案】C13、9月1日，堪薩斯交易所和芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨價(jià)格分別為740美分/蒲式耳和770美分/蒲式耳。某交易者以上述價(jià)格開倉(cāng)買入100手堪薩斯交易所12月小麥合約，賣出100手芝加哥交易所12月份小麥合約。9月15日，該交易者同時(shí)將兩個(gè)交易所的小麥期貨合約全部平倉(cāng)，成交價(jià)格分別為748美分/蒲式耳和772美分/蒲式耳。兩交易所小麥期A.虧損25000B.盈利25000C.虧損30000D.盈利30000【答案】D14、12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格20元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以3215元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨合約。此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為3200元/日屯。2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2950元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行A.3235B.3225C.3215D.2930【答案】A15、以下屬于財(cái)政政策手段的是（）。A.增加或減少貨幣供應(yīng)量B.提高或降低匯率C.提高或降低利率D.提高或降低稅率【答案】D16、2015年10月，某交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為1.1522的CME歐元兌美元看跌期權(quán)（美式）,權(quán)利金為0.0213.不考慮其它交易費(fèi)用。期權(quán)履約時(shí)該交易者（）。A.賣出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1309B.買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1309C.賣出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1735D.買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1522【答案】B17、我國(guó)10年期國(guó)債期貨的可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限為（）年的記賬式附息國(guó)債。A.10B.不低于10C.6.5～10.25D.5～10【答案】C18、某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬(wàn)歐元以獲得高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元，2009年3月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購(gòu)買50萬(wàn)歐元，同時(shí)賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價(jià)格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬(wàn)歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)格為EUR/USD=1.2101。A.損失6.745B.獲利6.745C.損失6.565D.獲利6.565【答案】B19、截至2013年，全球ETF產(chǎn)品已超過（）萬(wàn)億美元。A.1B.2C.3D.4【答案】B20、上海期貨交易所大戶報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)客戶某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量（）以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金和頭寸情況。A.50%B.80%C.70%D.60%【答案】B21、某日我國(guó)3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價(jià)為2997元/噸，收盤價(jià)為2968元/噸，若豆粕期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%，豆粕期貨的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元/噸。A.3117B.3116C.3087D.3086【答案】B22、（）是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以實(shí)物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉(cāng)合約的時(shí)間。A.交易時(shí)間B.最后交易日C.最早交易日D.交割日期【答案】D23、某日閉市后，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，54570，563600。則（）客戶將收到“追加保證金通知書”。A.甲B.乙C.丙D.丁【答案】B24、因違法行為或者違紀(jì)行為被撤銷資格的律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師或者投資咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員，自被撤銷資格之日起未逾()年的，不得申請(qǐng)期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的任職資格。A.3B.5C.7D.10【答案】B25、美國(guó)在2007年2月15日發(fā)行了到期日為2017年2月15日的國(guó)債，面值為10萬(wàn)美元，票面利率為4.5%。如果芝加哥期貨交易所某國(guó)債期貨（2009年6月到期，期限為10年）的賣方用該國(guó)債進(jìn)行交割，轉(zhuǎn)換因子為0.9105，假定10年期國(guó)債期貨2009年6月合約交割價(jià)為125-160，該國(guó)債期貨合約買方必須付出（）美元。A.116517.75B.115955.25C.115767.75D.114267.75【答案】C26、某投機(jī)者在LME銅期貨市場(chǎng)進(jìn)行蝶式套利，他應(yīng)該買入5手3月LME銅期貨合約，同時(shí)賣出8手5月LME銅期貨合約，再（）。A.在第二天買入3手7月LME銅期貨合約B.同時(shí)賣出3手1月LME銅期貨合約C.同時(shí)買入3手7月LME銅期貨合約D.在第二天買入3手1月LME銅期貨合約【答案】C27、下列關(guān)于期貨居間人的表述，正確的是（）。A.居間人隸屬于期貨公司B.居間人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人D.期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人【答案】B28、某交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為540美元/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為35美元/蒲式耳，則該交易者賣出的看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為（）美元/蒲式耳。（不考慮交易費(fèi)用）A.520B.540C.575D.585【答案】C29、在期貨行情中，“漲跌”是指某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的最新價(jià)與（）之差。A.當(dāng)日交易開盤價(jià)B.上一交易日收盤價(jià)C.前一成交價(jià)D.上一交易日結(jié)算價(jià)【答案】D30、5月份時(shí)，某投資者以5元／噸的價(jià)格買入一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1800元／噸的玉米看跌期權(quán)，當(dāng)對(duì)應(yīng)的玉米價(jià)格為1850元／噸時(shí)，該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）。A.-50元／噸B.-5元／噸C.55元／噸D.0【答案】D31、同時(shí)買進(jìn)(賣出)或賣出(買進(jìn))兩個(gè)不同標(biāo)的物期貨合約的指令是（）。A.套利市價(jià)指令B.套利限價(jià)指令C.跨期套利指令D.跨品種套利指令【答案】D32、推出第一張外匯期貨合約的交易所是()。A.芝加哥期貨交易所B.紐約商業(yè)交易所C.芝加哥商品交易所D.東京金融交易所【答案】C33、2015年4月初，某鋅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物交割的銷售合同，為規(guī)避鋅價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)賣出ZN1604至2016年1月，該企業(yè)進(jìn)行展期，合理的操作是（）。A.買入平倉(cāng)ZN1604，賣出開倉(cāng)ZN1602B.買入平倉(cāng)ZN1604，賣出開倉(cāng)ZN1601C.買入平倉(cāng)ZN1604，賣出開倉(cāng)ZN1609D.買入平倉(cāng)ZN1604，賣出開倉(cāng)ZN1603【答案】C34、某上市公司卷入一場(chǎng)并購(gòu)談判，談判結(jié)果對(duì)公司影響巨大，前景未明，如果某投資者對(duì)該公司股票期權(quán)進(jìn)行投資，合適的投資策略為（）。A.做空該公司股票的跨式期權(quán)組合B.買進(jìn)該公司股票的看漲期權(quán)C.買進(jìn)該公司股票的看跌期權(quán)D.做多該公司股票的跨式期權(quán)組合【答案】D35、期權(quán)的基本要素不包括（）。A.行權(quán)方向B.行權(quán)價(jià)格C.行權(quán)地點(diǎn)D.期權(quán)費(fèi)【答案】C36、威廉指標(biāo)是由LA、rryWilliA、ms于（）年首創(chuàng)的。A.1972B.1973C.1982D.1983【答案】B37、某投資者做大豆期權(quán)的熊市看漲垂直套利，他買入敲定價(jià)格為850美分的大豆看漲期權(quán)，權(quán)力金為14美分，同時(shí)賣出敲定價(jià)格為820美分的看漲期權(quán)，權(quán)力金為18美分。則該期權(quán)投資組合的盈虧平衡點(diǎn)為（）美分。A.886B.854C.838D.824【答案】D38、期權(quán)價(jià)格由（）兩部分組成。A.時(shí)間價(jià)值和內(nèi)涵價(jià)值B.時(shí)間價(jià)值和執(zhí)行價(jià)格C.內(nèi)涵價(jià)值和執(zhí)行價(jià)格D.執(zhí)行價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格【答案】A39、某新客戶存入保證金30000元，5月7日買入5手大豆合約，成交價(jià)為4000元/噸,當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4020元/噸，5月8日該客戶又買入5手大豆合約，成交價(jià)為4030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4060元/噸。則該客戶在5月8日的當(dāng)日盈虧為（）元。（大豆期貨10噸/手）A.450B.4500C.350D.3500【答案】D40、強(qiáng)行平倉(cāng)制度實(shí)施的特點(diǎn)（）。A.避免會(huì)員（客戶）賬戶損失擴(kuò)大，防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散B.加大會(huì)員（客戶）賬戶損失擴(kuò)大，加快風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散C.避免會(huì)員（客戶）賬戶損失擴(kuò)大，加快風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散D.加大會(huì)員（客戶）賬戶損失擴(kuò)大，防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散【答案】A41、在()下，決定匯率的基礎(chǔ)是鑄幣平價(jià)，也稱金平價(jià)，即兩國(guó)貨幣的含金量之比。A.銀本位制B.金銀復(fù)本位制C.紙幣本位制D.金本位制【答案】D42、期貨投資者保障基金的啟動(dòng)資金由期貨交易所從其積累的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金中按照截至2006年12月31日風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶總額的()繳納形成。A.5％B.10％C.15％D.30％【答案】C43、（）是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。A.董事會(huì)B.理事會(huì)C.專業(yè)委員會(huì)D.業(yè)務(wù)管理部門【答案】B44、以下不是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的義務(wù)的是()。A.經(jīng)常交易B.遵紀(jì)守法C.繳納規(guī)定的費(fèi)用D.接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管【答案】A45、保證金比例通常為期貨合約價(jià)值的()。A.5％B.5％～10％C.5％～15％D.15％～20％【答案】C46、日K線實(shí)體表示的是（）的價(jià)差。A.結(jié)算價(jià)與開盤價(jià)B.最高價(jià)與開盤價(jià)C.收盤價(jià)與開盤價(jià)D.最低價(jià)與開盤價(jià)【答案】C47、某國(guó)債期貨合約的理論價(jià)格的計(jì)算公式為（）。A.(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本)／轉(zhuǎn)換因子B.(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本)轉(zhuǎn)換因子C.(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)轉(zhuǎn)換因子D.(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)／轉(zhuǎn)換因子【答案】D48、某投機(jī)者預(yù)測(cè)6月份大豆期貨合約會(huì)下跌，于是他以2565元/噸的價(jià)格賣出3手（1手=10噸）大豆6月合約。此后合約價(jià)格下跌到2530元/噸，他又以此價(jià)格賣出2手6月大豆合約。之后價(jià)格繼續(xù)下跌至2500元/噸，他再以此價(jià)格賣出1手6月大豆合約。若后來(lái)價(jià)格上漲到了2545元/噸，該投機(jī)者將頭寸全部平倉(cāng)，則該筆投資的盈虧狀況為（）。A.虧損150元B.盈利150元C.虧損50元D.盈利50元【答案】A49、我國(guó)鋼期貨的交割月份為（）。A.1、3、5、7、8、9、11、12月B.1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月C.1、3、5、7、9、11月D.1—12月【答案】D50、下列時(shí)間價(jià)值最大的是（）。A.行權(quán)價(jià)格為15的看跌期權(quán)價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格14B.行權(quán)價(jià)格為7的看跌期權(quán)價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格8C.行權(quán)價(jià)格為23的看漲期權(quán)價(jià)格為3，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格23D.行權(quán)價(jià)格為12的看漲期權(quán)價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格13.5【答案】C多選題（共20題）1、下列情形中，屬于跨品種套利的是（）。A.大豆和豆粕之間的套利B.小麥與玉米間的套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利【答案】ABCD2、根據(jù)買方行使權(quán)利時(shí)的買賣方向，可將期權(quán)分為（）。A.看跌期權(quán)B.現(xiàn)貨期權(quán)C.看漲期權(quán)D.期貨期權(quán)【答案】AC3、在期貨行情分析中，（）適用于描述較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的期貨價(jià)格走勢(shì)。A.價(jià)格B.交易量C.需求D.供給【答案】CD4、關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，表述正確的是（）。A.不得以獲取傭金或者其他利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進(jìn)行不必要的交易B.可接受客戶委托，與客戶共享收益C.投資范圍應(yīng)遵守合同約定，且與客戶的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受能力相匹配D.不得利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當(dāng)利益，進(jìn)行利益輸送【答案】ACD5、常見的確定合約數(shù)量的方法有（）。A.面值法B.修正久期C.基點(diǎn)價(jià)值法D.免疫策略【答案】ABC6、期權(quán)與互換的區(qū)別包括（）。A.功能作用不同B.合約雙方關(guān)系不同C.成交方式不同D.標(biāo)準(zhǔn)化程度不同【答案】BCD7、我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，客戶可以通過（）等方式向期貨公司下達(dá)交易指令。A.書面B.電話C.互聯(lián)網(wǎng)D.微信【答案】ABC8、最常見，最重要的互換交易有（）。A.股權(quán)類互換B.利率互換C.貨幣互換D.遠(yuǎn)期互換【答案】BC9、以下說(shuō)法正確的有（）。A.外匯期貨的跨市場(chǎng)套利，是在不同交易所對(duì)同一外匯期貨合約進(jìn)行方向相反的操作B.外匯期貨的跨幣種套利，是在同一交易所對(duì)交割月份相同而幣種不同的期貨合約之間進(jìn)行操作C.跨期套利，是在同一交易所對(duì)幣種相同而交割月份不同的期貨合約間進(jìn)行操作D.外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同E【答案】ABCD10、下列關(guān)于利率期貨套期保值的說(shuō)法，正確的有（）。A.利率期貨賣出套期保值目的是1沖市場(chǎng)利率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)B.利率期貨賣出套期保值目的是1沖市場(chǎng)利率下降帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C.利率期貨買入套期保值目的是1沖市場(chǎng)利率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)D.利率期貨買入套期保值目的是1沖市場(chǎng)利率下降帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)【答案】AD11、關(guān)于股指期貨的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利交易，下列說(shuō)法中正確的是（）。A.只有當(dāng)實(shí)際的期指高于無(wú)套利區(qū)間上界時(shí)，正向套利才能獲利B.只有當(dāng)實(shí)際的期指低于無(wú)套利區(qū)間下界時(shí)，正向套利才能獲利C.只有當(dāng)實(shí)際的期指低于無(wú)套利區(qū)間下界時(shí)，反向套利才能獲利D.只有當(dāng)實(shí)際的期指高于無(wú)套利區(qū)間上界時(shí)，反向套利才能獲利【答案】AC12、程序化交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)的步驟中，交易策略的程序化過程主要包括()。A.定義交易規(guī)則B.編寫計(jì)算機(jī)程序代碼C.將交易策略思想轉(zhuǎn)化成數(shù)學(xué)公式或計(jì)量模型D.將計(jì)算機(jī)程序代碼編譯成可供交易執(zhí)行的程序系統(tǒng)【答案】ABCD13、關(guān)于期貨合約持倉(cāng)量變化的說(shuō)法，正確的有（）。A.成交雙方均為平倉(cāng)操作，持倉(cāng)量減少B.成交雙方均為建倉(cāng)操作，持倉(cāng)量增加C.成交雙方買方為開倉(cāng)、賣方為平倉(cāng)，持倉(cāng)量減少D.成交雙方買方為平倉(cāng)、賣方為開倉(cāng)，持倉(cāng)量減少【答案】AB14、假設(shè)r為年利息率；d為年指數(shù)股息率；t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量；T代表交割時(shí)間：S（t）為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F（t，T）表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的理論價(jià)格（以指數(shù)表示）；TC為所有交易成本的合計(jì)，則下列說(shuō)法正確的是（）。A.無(wú)套利區(qū)間的上界應(yīng)為F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d）x（T-t）/365]+TCB.無(wú)套利區(qū)間的下界應(yīng)為F（t，T）-TC=S（t）[1+（