風(fēng)險投資中的項目風(fēng)險管理風(fēng)險投資是指將資金投向于具有巨大增長潛力但同時在技術(shù)、市場等各方面存在巨大失敗風(fēng)險的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以促進(jìn)金融、產(chǎn)業(yè)、科研相結(jié)合的一種投融資行為。這種被稱為“經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)動機(jī)”、“知識經(jīng)濟(jì)的孵化器”的投融資方式，創(chuàng)造了高科技企業(yè)快速成長的神話，促進(jìn)了知識經(jīng)濟(jì)蓬勃成長。其實質(zhì)是通過投資于一個高風(fēng)險、高回報的項目群，將其中成功的項目進(jìn)行出售或上市，實現(xiàn)所有者權(quán)益的變現(xiàn)（蛻資），這時不僅能彌補(bǔ)失敗項目的損失，而且還可使投資者獲得高額回報。本文旨在探討如何將項目風(fēng)險管理的理論、方法、技術(shù)和手段運用于風(fēng)險投資中，從而幫助投資項目管理者有效規(guī)避高風(fēng)險，實現(xiàn)高收益。全文具體闡述了風(fēng)險投資中的投資項目風(fēng)險分析（包括風(fēng)險識別、風(fēng)險估計、風(fēng)險評價）以及風(fēng)險管理兩大部分內(nèi)容，試圖建立有中國特色的風(fēng)險投資項目風(fēng)險管理體系。0引言根據(jù)美國全美風(fēng)險投資協(xié)會的定義，風(fēng)險投資（venturecapital）是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。風(fēng)險投資的風(fēng)險與收益一般成正比關(guān)系，即風(fēng)險越大，獲利可能性越高。如何在未知風(fēng)險的情況下追求最大的收益是投資者普遍關(guān)注的問題，因而必須對投資風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)的項目風(fēng)險管理，才能有效規(guī)避風(fēng)險，獲取最大的收益。1關(guān)于風(fēng)險投資項目風(fēng)險風(fēng)險投資項目風(fēng)險是指由于風(fēng)險資本投資于項目企業(yè)而造成損失的可能性。這種損失包括投入資本的損失和預(yù)期收益未達(dá)到的損失。在風(fēng)險投資活動中，風(fēng)險的具體表現(xiàn)形式有：（1）投資于某項目企業(yè)，由于種種原因該項目未能產(chǎn)生收益而造成的損失。（2）盡管投資項目產(chǎn)生了收益，但是產(chǎn)生的收益低于預(yù)期收益。（3）由于財務(wù)等方面原因，為了變現(xiàn)投資而拋售所投資的項目。（4）由于通貨膨脹及不可預(yù)料事件的發(fā)生而造成的損失。風(fēng)險投資的運作是一項承接工程，因而其投資的風(fēng)險來源也必然是多方面的，主要有技術(shù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、投資分析風(fēng)險、利率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險和環(huán)境風(fēng)險等。2關(guān)于風(fēng)險投資中的項目風(fēng)險管理風(fēng)險投資中的項目風(fēng)險管理是指風(fēng)險投資項目管理者通過風(fēng)險識別、風(fēng)險估計和風(fēng)險評價，并以此為基礎(chǔ)合理地使用多種管理方法、技術(shù)和手段對風(fēng)險投資項目活動涉及的風(fēng)險實行有效的控制，采取主動行動，創(chuàng)造條件，盡量擴(kuò)大風(fēng)險投資活動的有利后果，妥善地處理風(fēng)險事故造成的不利后果，以最少的成本安全、可靠地實現(xiàn)風(fēng)險投資項目的總目標(biāo)。在風(fēng)險投資的實際運作過程中，實施項目風(fēng)險管理一般包括三個過程：即風(fēng)險識別、風(fēng)險的分析與評價、風(fēng)險處理。風(fēng)險識別是根據(jù)風(fēng)險投資過程中出現(xiàn)的各種跡象判斷所出現(xiàn)的風(fēng)險屬于哪一類，一般都是根據(jù)風(fēng)險投資家的經(jīng)驗及投資理論中對各類風(fēng)險的描述進(jìn)行判斷。風(fēng)險的分析與評價主要是分析風(fēng)險發(fā)生的概率及估算風(fēng)險發(fā)生后預(yù)期的風(fēng)險損失對投資過程可能產(chǎn)生的危害程度，一般采用數(shù)學(xué)方法和模型，并運用計算機(jī)系統(tǒng)。風(fēng)險處理的手段通常有三個：風(fēng)險控制、風(fēng)險自留和風(fēng)險轉(zhuǎn)移。風(fēng)險控制是采取一定的措施將風(fēng)險控制在最低的限度以內(nèi)或者消除風(fēng)險、避免風(fēng)險。風(fēng)險自留是讓風(fēng)險自生自滅，不采取措施預(yù)防或避免。風(fēng)險轉(zhuǎn)移是將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到投資的其他各方。3風(fēng)險投資中項目風(fēng)險管理的主要內(nèi)容峰（踐1懸）風(fēng)險識什別崗A謠．他鐘風(fēng)險投資菜項目的商氣業(yè)風(fēng)險識逝別譜御快風(fēng)險投資匙項目的商扶業(yè)風(fēng)險是猴指風(fēng)險投侍資環(huán)境的介變化或者抽投資水平膚的差異所品形成的未稈來收益的絨不確定性鹿。投資環(huán)摟境和投資臨水平形成潑風(fēng)險投資刑的商業(yè)風(fēng)炕險。血柏州其影響因創(chuàng)素有：微（坐a熊）投資項課目的類型并。不同類煙型的高科動技企業(yè)其慨投資額不焦一樣，年刪經(jīng)營費用慰不一樣，符年經(jīng)營收盯益也不一障樣，一般的地講，投片資于消費油型高科技傾企業(yè)風(fēng)險留要相對于憶小一些，壽投資階段薄越靠后其受風(fēng)險也就題越小。桿（脫b勺）投資項疑目的管理龜水平。投漁資項目管鐮理水平的淡高低，決蔽定了該投站資項目收三入支出的溪大小，也返決定了該瓶項目抗商舟業(yè)風(fēng)險的炕能力。管斜理水平高遷的投資項杏目，其經(jīng)助營支出低螞而經(jīng)營收啊益高，這調(diào)樣就保證懶了盡快收糖回投資，光保證了在旺外部環(huán)境乓變壞的情約況下也能包維持。所等以管理水愈平高的投合資項目，運其抗商業(yè)紐風(fēng)險的能叔力就強(qiáng)。方（謝c蹲）投資項勻目競爭對獎手的情況革。所投資拐項目競爭墻對手的情愈況，直接易影響到該米項目的收繩益大小，欺與其商業(yè)慌風(fēng)竹險的關(guān)系叉很大。比獻(xiàn)如，當(dāng)有眉同類型的血競爭企業(yè)客出現(xiàn)后，歸所投資項玉目的經(jīng)營揉收益必然徹要受到影晶響，多數(shù)脈都是經(jīng)營孫收益下降更，這樣就除加大了商遙業(yè)風(fēng)險。體所以，對帶于競爭對淚手是否出嫩現(xiàn)，出現(xiàn)盯時間的早嗓晚等問題多，必須在用投資之前最進(jìn)行詳細(xì)畜研究。吃（婆d今）經(jīng)濟(jì)景禍氣與政府注政策。經(jīng)回濟(jì)景氣情被況，直接鄭影響到某杯一地區(qū)的販投資規(guī)模蔥和需求量限的變化。家某一地區(qū)您的經(jīng)濟(jì)發(fā)災(zāi)展情況若評是不景氣銜，會導(dǎo)致企該地區(qū)原蟲有發(fā)展規(guī)紛劃和投資叢計劃發(fā)生背削減，從涌而加大了旗投資的商奴業(yè)風(fēng)險。殊同時，政誓府政策的擋改變，尤殲其是調(diào)整矩性政策的念出臺，必資然導(dǎo)致某雕些項目成猴為犧牲品皂，結(jié)果導(dǎo)侍致此類項易目的商業(yè)順風(fēng)險加大貫。幸合跑針對風(fēng)險榮投資項目多商業(yè)風(fēng)險霧的影響因貝素，一般由可采取以對下策略來夕降低投資統(tǒng)項目的商客業(yè)風(fēng)險：咐（稍a細(xì)）進(jìn)行組僚合投資。偷（散b階）選擇擅閘長經(jīng)營的瓜項目。差（卻c辰）控制技誦術(shù)，限制插競爭。冤（增d伯）在經(jīng)濟(jì)幕上升期投美資。例（賽e融）選擇能風(fēng)及時變現(xiàn)睬的項目進(jìn)鉛行投資。性B指．風(fēng)險投碼資項目的遲資金風(fēng)險腐識別立歌烘風(fēng)險投資腰項目的資委金風(fēng)險是拋指由于利預(yù)率及價格鉤水平的變厭化所帶來嗓的資金收漠益的不確紙定性。風(fēng)夾險投資公到司向風(fēng)險百企業(yè)大量懇注入資金席后，在企祖業(yè)運行過家程中應(yīng)特覆別注意利宣率水平及間其變化的澇一些基本籃因素，如彼通貨膨脹談、金融政敲策、財經(jīng)洗政策、稅譽收政策等拐。其中主生要研究通臉貨膨脹這母個最基本億的因素。種在通貨膨錘脹的時候近，利率和沃價格水平例變動，金良融采取銀有根緊縮的縫政策，利咽率上升，咐致使貸款室成本隨之和增加，或妨難以得到苗貸款，就鼓會導(dǎo)致風(fēng)鳥險企業(yè)資延金緊張，陽從而帶來心資金風(fēng)險掛。同時通令貨膨脹，頓價格上升遺，拉動生摘產(chǎn)中所使慶用的材料淋、設(shè)備等急成本上升毯，也會帶底來資金風(fēng)積險。對于殲風(fēng)險投資城公司來說域，由于通挑貨膨脹引域起了股市螺和匯率波插動，會因噴為股票價淋格指數(shù)的做下降或匯艱率的下滑高，使風(fēng)險嗓投資者承帶擔(dān)一定的腰資金風(fēng)險勇。慨C永．技術(shù)成取果轉(zhuǎn)化過拐程中的各叫種風(fēng)險叼茄窩這是風(fēng)險享投資中最扇為突出的纖一種風(fēng)險裹。其主要核種類有：居（躍a塘）技術(shù)風(fēng)眨險?？蒲屑姵晒D(zhuǎn)化劇中的新產(chǎn)悲品、新技泥術(shù)究竟是黎否可行，吧在預(yù)期與真實踐之間給可能會出尖現(xiàn)偏差，賤形成風(fēng)險廢。具體表概現(xiàn)形式有山技術(shù)水平歷風(fēng)險、轉(zhuǎn)粥化風(fēng)險、綠配套風(fēng)險李。精（肺b年）市場風(fēng)悶險。即新扒產(chǎn)品、新遠(yuǎn)技術(shù)的可磁行性與市異場不匹配鳥引起的風(fēng)懲險。大量血實驗證明住，市場風(fēng)軟險是導(dǎo)致梅新產(chǎn)品、曲新技術(shù)商活業(yè)化、產(chǎn)羨業(yè)化過程休中斷甚至步失敗的核扭心風(fēng)險之耗一。迎（聽c禍）耳知識產(chǎn)權(quán)拖風(fēng)險。這啟在科研成帳果轉(zhuǎn)化過午程中具有秋特別的意罰義。主要乖指侵權(quán)風(fēng)尋險、泄密旗風(fēng)險。絲（塌d狐）投入風(fēng)忌險。表現(xiàn)點為數(shù)量風(fēng)截險和結(jié)構(gòu)己風(fēng)險。器（束e皇）信用風(fēng)槍險。成功探的科厚研成果商朝業(yè)化、產(chǎn)浙業(yè)化離不滾開有效的皇信用保證饒結(jié)構(gòu)支撐抄，組成信蝶用保證結(jié)企構(gòu)的各個為轉(zhuǎn)化過程來參與者是客否有能力核履行其職洋責(zé)，是否扣愿意并且端能夠按照創(chuàng)法律文件林的規(guī)定在拍需要時履鬼行其所承蕉擔(dān)的對轉(zhuǎn)等化項目的昨信用保證遇責(zé)任，就春構(gòu)成轉(zhuǎn)化茂過程所面劇臨的信用藥風(fēng)險。妄（癢f抬）時間風(fēng)卸險。即當(dāng)即一項新產(chǎn)銅品剛進(jìn)入塘商業(yè)化、寶產(chǎn)業(yè)化階興段，就被進(jìn)更新的產(chǎn)童品和技術(shù)鎖所替代而督形成的風(fēng)當(dāng)險。滲（殊g濤）外部風(fēng)蠻險。指相皺對于科研至成果商業(yè)垂化、產(chǎn)業(yè)陽化過程自略身而言的艷各種社會燥的、政治準(zhǔn)的、自然刻的環(huán)境所拐引起的風(fēng)導(dǎo)險。述D榆．風(fēng)險投哨資項目的遍流動性風(fēng)財險識別夾栽框風(fēng)險投資輛項目的流壽動性風(fēng)險違即退出風(fēng)梁險是指風(fēng)談險投資者番從投資項權(quán)目中退出變時所可能欄遭受的損若失。倦克彼決定風(fēng)險批投資變現(xiàn)靠性的因素池很多，主濤要有以下充幾條：畝（苗a目）證券市健場的完善朋程度。凝（偶b微）投資項鬧目價值量未的大小。無（租c幟）投資項剖目的發(fā)展港前景。兼（急d絹）宏觀經(jīng)社濟(jì)情況。程（敢e濃）風(fēng)險企芝業(yè)的凈現(xiàn)棚金流量。類睜府降低風(fēng)險喇投資流動媽性風(fēng)險的陵策略：掘（狗a填）建墓立顏“昌第二余板王”哨股票市場坐。層（做b議）把握好件搭配投資哲比例。但（噴c懸）選擇容獎易分段撤決資的項目恩進(jìn)行投資澡。抹（銳d堆）選擇有料發(fā)展前景違的項目進(jìn)搭行投資。慘（爹e堆）保證有猴能力持有污風(fēng)險項目努足夠長的牙時間。貸（誘f紀(jì)）操縱風(fēng)計險企業(yè)的禿現(xiàn)金流量句。凍（舉2政）風(fēng)險估寶計困A書．確定型沫風(fēng)險估計叔（蓋a蔑）盈虧平刃衡分析綠姻拔盈虧平衡仆分析馬（歉Brea失k-Ev霉enA死naly甚si茫s蓄）通常又逗稱為量本模利分析或噴損益平衡理分析。它糕是根據(jù)風(fēng)龜險投資項毫目在正常星生產(chǎn)年份集的產(chǎn)品產(chǎn)臨量或銷售泰量、成本革費用、產(chǎn)債品銷售單借價和銷售肯稅金等數(shù)土據(jù)，計算具和分析產(chǎn)約量、成本韻和盈利這城三者之間撈的關(guān)償系，從中優(yōu)找出三者麻之間聯(lián)系白的規(guī)律，紗并確定項偷目成本和凝收益相等鮮時的盈虧證平衡點的鍛一種分析瞎方法。在腔盈虧平衡捧點上，風(fēng)摸險投資項侮目既無盈猛利，也無藝虧損。通寶過盈虧平叛衡分析可戰(zhàn)以看出風(fēng)收險投資項督目對市場蜻需求變化沒的適應(yīng)能瀉力。臟（犬b脂）敏感性剛分析值辟鏟敏感性分鹽析勒（皺Sens界itiv掩ity孔Anal帥ysi喊s腎）的目的趨是，考察功與風(fēng)險投個資項目有插關(guān)的一個唐或多個主眼要因素發(fā)粥生變化時袖對該項目野投資價值勺指標(biāo)的影西響程度。撿通過敏感桌性分析，怪使我們可蔽以了解和閘掌握在風(fēng)功險投資項墊目經(jīng)濟(jì)分穗析中由于躍某些參數(shù)再估算的吳錯誤或是漆使用的數(shù)潑據(jù)不太可撥靠而可能某造成的對噸投資價值南指標(biāo)的影趴響程度，標(biāo)有助于我魚們確定在憑風(fēng)險投資玉決策過程豆中需要重吸點調(diào)查研象究和分析誼測算的因扶素。長（裳c王）概率分姿析扇鍬羞它是運用燈概率論與飾數(shù)理統(tǒng)計把方法來預(yù)楚測和研究支各種不確悉定因素對序風(fēng)險投資蠟項目投資肢價值指標(biāo)腫影響的一璃種定量分墻析方法。葛通過概率星分析可以輸對風(fēng)險投單資項目的怠風(fēng)險情況鋒作出比較室準(zhǔn)確的判鉛斷。主要剩包括解析悼法和模擬徑法（蒙特助卡鋼羅疾Mont癢eCa策rl岔o塵技術(shù)）兩米種。針B蓋．不確定頌型風(fēng)險估標(biāo)計綿主要有小吸中取大原扎則、大中祥取小原則敲、遺憾原繼則、最大滑數(shù)學(xué)期望綱原則、最梨大可能原少則。婆C待．隨機(jī)型竹風(fēng)險估計刃艙租主要有最川大可能原濁則、最大妻數(shù)學(xué)期望敢原則、最踐大效用數(shù)過學(xué)期望原凡則、貝葉助斯后驗概父率法等。掀（向3艷）風(fēng)險評螺價容A膊．定性風(fēng)虜險評價方跨法晃（示a撓）主觀風(fēng)債險評價法亂傳統(tǒng)的主胡觀風(fēng)險評躍價方法主軋要包括：知2菌傅授經(jīng)理觀察市法。即老木練的風(fēng)險停投資公司飽經(jīng)理根據(jù)睛自己的經(jīng)涌營經(jīng)驗，染從一個風(fēng)聚險企業(yè)的卷生產(chǎn)經(jīng)營劃現(xiàn)象上就瓶可以覺察停出它的問距題所在以位及風(fēng)險程熱度的大小秀。診2歌到駛資產(chǎn)負(fù)債系表透視法儀。是由富張有經(jīng)驗的仙會計師傳斗授下來的瀉通過觀察交企業(yè)的資唉產(chǎn)負(fù)債表協(xié)上資金的窩來源和運卻用的情況泥，透視風(fēng)猶險企業(yè)的臥風(fēng)險程度鬼的方法。罪2咱摸陳企業(yè)股票模跟蹤法。窯這一方法四假定風(fēng)險子企業(yè)的經(jīng)何營成敗狀榴況和風(fēng)險箭大小反映宗在企業(yè)發(fā)意行的股票岔價格的變引化上，于夢是就按照畫企業(yè)股票揭的漲跌判綢斷企業(yè)風(fēng)承險的大小棗。宇2束捏會事件推測籠法。是利敲用風(fēng)險企起業(yè)中更為率具體的內(nèi)嫩部和外部軟環(huán)境的信瘡息，對于越當(dāng)前影響慣企業(yè)的較烈重要事件挑作出一定張時期內(nèi)（載如一年）盞發(fā)展上的咽推測，并待在此基礎(chǔ)護(hù)上確定企染業(yè)風(fēng)險的餃大小。掏久上現(xiàn)代的主妻觀風(fēng)險評庫價方法致驅(qū)力于將傳環(huán)統(tǒng)主觀方達(dá)法涉及到使的因素綜奮合在一起之，并且設(shè)早法將傳統(tǒng)祥上的主觀蓋方法的定嶼性分析特?fù)嵴鬓D(zhuǎn)向定番量分析上帶，由此而糊將主觀分鑰析擴(kuò)展到亞能夠同時幕完成綜合役評價風(fēng)險覺因素與測微量風(fēng)險臨就界值的雙誠重任務(wù)。春最具代表倆性的是所芝謂呼的構(gòu)“走A布記噴分種”赤方法。嘴“食A磨記伶分誠”送丹方法首先個試圖將與視風(fēng)險企業(yè)晃的風(fēng)險有神關(guān)系的各暴種現(xiàn)象或煌標(biāo)志性因氏素列出，案然后根據(jù)獅它們對企融業(yè)經(jīng)營成覆敗的影響運大小進(jìn)行韻賦值，最唯后將這個古企業(yè)的所資得數(shù)值或灶記分加起四來，就可脂以知道該袖企業(yè)的確霸切風(fēng)險程辯度。其思科路是，企晨業(yè)的經(jīng)營槳失敗并不誦是一下子尿突然發(fā)生什的，而是傅有一個逐儀步滑坡的蟲過程。在病這個過程焦中，企業(yè)影首先發(fā)生昌一些經(jīng)營圖上的缺點寸或不足，有這時雖離餓失敗還很各遠(yuǎn)，但如亂果不能加洽以克服，突這些缺點誦就會導(dǎo)致記經(jīng)營上的扣錯誤產(chǎn)生呼；如果錯禍誤得不到尸糾正，企抵業(yè)就會出本現(xiàn)明顯的河破產(chǎn)前征計兆，而這奔時企業(yè)假小如還不能釣懸崖勒馬棉，則下一啊步必然是理企業(yè)的破逗產(chǎn)。這一厲思路不僅阻給人們分階析和判定六風(fēng)險企業(yè)音的風(fēng)險提市供了很好茂的基礎(chǔ)，我而且也為耍以后考慮兄如何治理德風(fēng)險指出果了一條道秋路。法（鈔b稀）客觀風(fēng)南險評價法芝撤釀傳統(tǒng)客觀樣風(fēng)險評價盤法又可稱由為財務(wù)比亂率分析法甩，因為該而方法所依妙賴的所有饞數(shù)據(jù)都來壞自風(fēng)險企畢業(yè)的財務(wù)聰帳目，而燕該方法利東用的分析半比率也是失財務(wù)報表烈中常用的卷比率。主翼要包括資年本結(jié)構(gòu)比獲率、流動危比率、存粉貨周轉(zhuǎn)率鈴、資本回予報率、收粉入結(jié)構(gòu)比識率、資產(chǎn)巖周轉(zhuǎn)率、登酸性試驗神比率、利語潤邊際率配、債務(wù)比染率駱9為個。凡宣昌而在現(xiàn)代寨客觀風(fēng)險悶評價法中勢，最具代賴表性的羽是奶“辜Z嫁記族分挎”殼方法。作墨為一種綜鉗合評價風(fēng)震險企業(yè)風(fēng)概險的方法魚，米“月Z灑記木分逢”財方法首先辦挑選出一簽組決定企衡業(yè)風(fēng)險大兔小的最重她要的財務(wù)芬和非財務(wù)穿的數(shù)據(jù)比偷率，然后直根據(jù)這些甚比率在預(yù)樣先顯示或礎(chǔ)預(yù)測風(fēng)險雕企業(yè)經(jīng)營忌失敗方面盲的能力大搶小給予不六同的加權(quán)懶，最后將尚這些加權(quán)廢數(shù)值進(jìn)行禾加總，就搜得到一個榨風(fēng)險企業(yè)糟的綜合風(fēng)幟險分?jǐn)?shù)值托，將其對還比臨界值副就可知企泡業(yè)風(fēng)險的賢危急程度欄。凡B竹．定量風(fēng)著險評價方豐法欺給加常用的定宇量風(fēng)險評丘價方法主挖要有等風(fēng)高險圖法、澡決策樹法觸以及網(wǎng)絡(luò)劫模型（包爹括關(guān)鍵路繳線木法掛CP乞M少、計劃評丈審技草術(shù)撥PER款T灣、圖形評崇審技屯術(shù)夕GER顛T裳）。親（哪4系）風(fēng)險管紐理搏A更．實施風(fēng)竿險管理的區(qū)四個步驟瘋（啄a芝）風(fēng)險預(yù)棍測。為了聚預(yù)防風(fēng)險使的發(fā)生，慕就要對可強(qiáng)能發(fā)生的現(xiàn)風(fēng)險損失道有足夠的收估計，測宴量其風(fēng)險荒程度的大師小，發(fā)現(xiàn)粱潛在的風(fēng)夠險和損失軍，力求減撞輕、避免漿或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)比險。中（理b軟）風(fēng)險決翻策。根據(jù)橋風(fēng)險投資摟的特點和恒規(guī)律，采贊用定量和膀定性的辦謝法進(jìn)行科缸學(xué)的決策帝，提出風(fēng)旗險投資的豎可行性方滿案，采用棵處理風(fēng)險湖的最佳方耕案。硬（濫c章）實施決趕策方案。慎一旦作出凈正確的決鮮策，就要圍全力以赴冶地執(zhí)行，臂并采取各妹種有效措蹲施來降低秋風(fēng)險，保且證方案順偽利實施。萬（聲d筍）方案的敞成果評價淺。對于風(fēng)捕險管理成五果的評價翁，是建立躺在上述三慚個步驟正楊確實施的元基礎(chǔ)之上顆的。如對傭風(fēng)險的預(yù)憲測是否恰窮當(dāng)，有無坑科學(xué)的、餡足夠的數(shù)鈴據(jù)支持；涉提出處理舍風(fēng)險、選敞擇適當(dāng)投停資項目的勿對策是否瑞合理，方奸案是否可憂行、有效籠等等。訪B條．風(fēng)險管核理的