第八章通貨膨脹理論?CopyrightbyEconDept,2004Allrightsreserved.

EconomicsDepartmentNanjingUniversityofFinance&Economics

本章主要內容第一節(jié)通貨膨脹的種類第二節(jié)通貨膨脹的原因第三節(jié)通貨膨脹的影響第四節(jié)菲利普斯曲線第五節(jié)政府針對通貨膨脹的政策本章教學目的和要求本章主要分析通貨膨脹的定義、原因和經濟效應，并通過菲利普斯曲線說明通貨膨脹和失業(yè)率之間的關系及政策含義，最后分析控制通貨膨脹的政策主張本章的難點：通貨膨脹的原因和菲利普斯曲線分析課時安排：3課時第一節(jié)通貨膨脹的種類一、通貨膨脹含義及衡量1.含義

一般物價水平在一定時期內持續(xù)普遍的上升過程或貨幣價值在一定時期內持續(xù)的下降過程注意三個要點：普遍和持續(xù)價格上漲可以是公開的，也可以是隱蔽的不包括正常的價格上漲A、消費價格指數（CPI）

指通過計算居民日常的商品和勞務的價格水平變

動而得的指數消費價格指數=本期價格指數/基期價格指數×100%B、生產者價格指數（PPI）

指通過計算生產者在生產過程中所有階段上所獲

得的產品的價格水平變動而得的指數。C、GDP折算指數

名義國內生產總值與實際國內生產總值之比。

2.通貨膨脹的衡量二、通貨膨脹的分類按價格上升的速度溫和的、奔騰的和超級的按對價格影響的差別平衡的和非平衡的按人們的預料程度預期到(或慣性)和未預期到的按照產生的原因需求拉上型、成本推進型和結構性通貨膨脹第二節(jié)通貨膨脹的原因對于通貨膨脹的原因，不同學派有不同解釋第一類著重于長期分析，認為貨幣供給增加是通貨膨脹的根本原因第二類著重于總供求的短期分析，認為需求拉動和成本推動是通貨膨脹的原因第三類是從經濟結構變動的因素分析著重于總供求的短期分析通貨膨脹的原因現代經濟學還特別強調預期在持續(xù)通貨膨脹中的作用一、通貨膨脹的貨幣解釋根據交易方程式MV=PY有

lnM+lnV=lnP+lnYdM/M+dV/V=dP/P+dY/YdP/P=dM/M+dV/V-dY/Y

假設V不變，則有dV/V=0

當dM/M﹥dY/Y時，就會發(fā)生通貨膨脹現代貨幣學派代表人弗里德曼有一句名言：“通貨

膨脹永遠而且到處是一種貨幣現象”

需求拉動通貨膨脹，即超額需求通貨膨脹，指AD超過AS所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著的上漲二、需求拉動通貨膨脹E2P1P2y2y1E1yoPAD1ASAD2AD3AD4P4P3yfE3E4

成本推動通貨膨脹，即供給通貨膨脹，沒有超額需求的情況下，由供給方面成本的提高所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著的上漲主要包括工資成本推動的和利潤推動的通貨膨脹三、成本推動通貨膨脹P2y2y3E2AS2AS3P3yfE3ASE1P1yoPADy1AS1當工資率的提高，超過了勞動生產率的增長時，就會發(fā)生工資推動型通貨膨脹

當廠商為壟斷和寡頭時，以超過成本上升的幅度提高產品價格時，就會發(fā)生利潤推動型通貨膨脹混合型通貨膨脹的介紹

由于經濟結構變動引起的一般價格水平的持續(xù)顯

著的上漲經濟結構特點主要有：不同部門生產率提高速度

不同，發(fā)展前景不同，開放程度不同以生產率提高速度快慢不同的兩個部門為例生產率提高速度快的部門以同樣速度增加工資,

不會引起通貨膨脹；但現實中生產率提高速度

慢的部門也要求工資增長與之看齊，就會引

發(fā)通貨膨脹四、結構性通貨膨脹

五、預期與通貨膨脹的持續(xù)通貨膨脹的總供求分析只是說明總需求和總供給沖

擊使得經濟達到一個更高的價格水平均衡，而通貨

膨脹應是價格水平的持續(xù)上升。經濟學家們認為

人們的預期會使得價格水平的上升具有慣性，即使

初始原因消失，通貨膨脹也會持續(xù)下去。這種情況

被稱作通貨膨脹螺旋通貨膨脹螺旋的解釋：人們在確定名義變量（工資，

租金，利率）時會考慮通貨膨脹預期，使得通貨膨

脹自我實現。以工資—價格螺旋為例說明第三節(jié)通貨膨脹的經濟效應通貨膨脹的再分配效應通貨膨脹的微觀經濟效率效應通貨膨脹的產出效應一、通貨膨脹的再分配效應1、對固定收入者不利2、對儲蓄者不利3、通貨膨脹可以在債務人和債權人之間發(fā)生

再分配作用政府一般是債務人二、通貨膨脹的微觀經濟效率效應1、通貨膨脹對價格信號的扭曲2、通貨膨脹對貨幣使用的扭曲皮鞋成本3、通貨膨脹對稅收的扭曲4、菜單成本1、在短期，需求拉動的通貨膨脹可提高產出2、通常情況下，成本推動的通貨膨脹降低產出3、超級通貨膨脹導致經濟崩潰三、通貨膨脹的產出效應第四節(jié)菲利普斯曲線原始的菲利普斯曲線典型的菲利普斯曲線附帶預期的菲利普斯曲線一、原始的菲利普斯曲線1958年，倫敦經濟學院教授菲利普斯發(fā)表論文，通過分析英國近百年失業(yè)率與貨幣工資數據，發(fā)現二者變動之間存在顯著的反向關系U(%)ΔW/WOPP二、典型的菲利普斯曲線假定勞動生產率每年提高幅度大體穩(wěn)定，又假定依據企業(yè)在平均勞動成本之上比例加成定價，那末價格水平就會與工資率同比例變動，則有：物價變動率=工資變動率―勞動生產率增長率失業(yè)率與通貨膨脹率之間就會表現出反向關系，也為政府提供了一份“政策選擇的菜單”

ΔP/PU(%)OPP三、附帶預期的菲利普斯曲線弗里德曼等人認為就業(yè)應與實際工資有關，名義

工資必須用通貨膨脹預期來糾正，從而提出了附

加預期的菲利普斯曲線。短期的菲力浦斯曲線表明通貨膨脹與失業(yè)有替代

關系。長期的菲力浦斯曲線是一條位于自然失業(yè)

率水平上的垂線，表明長期中兩者無替代的關系需求管理政策短期有效，而長期無效。附帶預期的菲利普斯曲線的解釋如果政府采取擴張性政策，貨幣供給增加，P和W也會上升，在短期內，由于貨幣幻覺的存在，工人會增加勞動供給，從而失業(yè)率下降，產出增加，到達圖中的A點。但在長期中，工人會修正其通貨膨脹預期，從而認識到其實際工資未發(fā)生變化，于是勞動供給減少，失業(yè)率又恢復到5%的水平，即從A→B。政府新一輪擴張要使ΔP/P超過前一次。ΔP/P%2DUf4U(%)OPPP’P’B24AC長期PP曲線第五節(jié)政府針對通貨膨脹的政策用衰退來降低通貨膨脹收入政策一、用衰退來降低通貨膨脹所謂用衰退來降低通貨膨脹就是用緊縮的財政和貨幣政策來降低通貨膨脹，但要付出經濟衰退的代價。復習緊縮的財政和貨幣政策為什么會造成衰退呢？這可以用菲利普斯曲線來說明緊縮的財政或貨幣政策會使得通貨膨脹下降（如從4%將至2%），但公眾如工人已形成較高通貨膨脹預期（4%），短期內貨幣工資難以下降，則實際工資上升，失業(yè)人數增加，總產出下降2Uf4U(%)ΔP/P%OPPP’P’B24AC長期PP曲線UB漸進主義和激進主義的比較U(%)ΔP/P(%)6Uf10OPPP’P’BAC長期PP曲線8UBUCP”P”漸進主義：第一期將通貨膨脹降低2%，即從A到B，付出的代價是失業(yè)率增加到UB。激進主義：第一期將通貨膨脹降低4%，即從A到C，付出的代價是失業(yè)率增加到UC。結論：后者所花時間較少，但衰退程度深。犧牲率：GDP損失的累積百分比與實際獲得的通貨膨脹的降低量之間的比率二、收入政策1.工資與物價的控制2.道德勸說3.改變預期人民幣升值與通貨膨脹這幾個月美國（尤其是商務部）及其它一些西方國家和機構一直在叫囂著人民幣升值。與此同時，最近國內糧油食品開始漲價，顯示了中國國內通貨膨脹的苗頭。很多人就犯糊涂了：一方面人民幣要升值（盡管中國政府堅決不從），我們手頭的錢該更加值錢了。另一方面將會發(fā)生的通貨膨脹，手頭的錢會變得不如以前值錢。這到底是怎么一回事？如何解釋其中的經濟現象呢？人民幣升值和人民幣的通貨膨脹，雖然同是一個人民幣，但這卻是兩個層面的問題。而這兩個層面的問題偏偏又緊密相關，互相影響著。人民幣升值是匯率問題。由于中國出口大于進口，導致一些西方國家（如美國）對中國出現大量貿易逆差，為了減少這種逆差，于是這些西方國家就要求人民幣升值。而人民幣升值將造成中國商品出口減少，進口增加，不利于中國GDP的增長。所以中國政府不同意人民幣升值，而是試圖通過增加海外采購的方式減少貿易逆差，從而降低人民幣的升值壓力。但西方投機者卻還是認為人民幣遲早會升值，所以一些海外游資（如外商，甚至包括臺商和港商）都紛紛把外匯在中國兌換成人民幣存起來，期待人民幣真的升值以后再兌換成原來的外匯，于是就能賺取一筆不小的差價。由于中國現行的外匯政策，外匯可以自由兌換成人民幣，而人民幣兌換成外幣有限制或管制。大量的海外游資進入中國，中國的金融機構必然全額給予兌付。幾百億上千億的外匯涌入，現有的人民幣就不夠用了，因此中央銀行被迫多發(fā)行人民幣。這樣，國內的貨幣（通貨）的發(fā)行量就超過了實物的生產量的增長，從而導致了單位貨幣，即人民幣的購買力的下降，從而引發(fā)通貨膨脹。從上面的分析可以看到，這確實原本是兩個層面的問題。對于海外游資（投機者）來說，原本是持有外匯，最終也會兌換回外匯，以賺取人民幣升值形成的外匯差價。他們的目的并不是在中國購物，所以也不在乎人民幣通貨膨脹帶來的購買力下降的問題。但國內居民卻不同。一旦發(fā)生通貨膨脹，則國內居民原有的貨幣就會發(fā)生購買力下降，即貨幣貶值，并造成經濟損失。為了避免這種損失，人們將傾向于拋出貨幣，或從銀行抽出長期定期存款，轉而進行其它保值增值的投資，如按揭貸款購買房地產或其它固定資產，購買黃金等所謂的保值商品等等?？傊?，這